fiduciaria la previsora s.a
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Fiduciaria La Previsora S.A. – Septiembre de 2014
Revisión anual
FIDUCIARIAS
FIDUCIARIA LA PREVISORA S.A.
Acta Comité Técnico No. 238
Fecha: septiembre 30 de 2014
Fuentes:
Fiduciaria La Previsora S.A.
Estados financieros de
Fiduciaria La Previsora S.A.
suministrados por la
Superintendencia Financiera de
Colombia.
Información de entidades
fiduciarias, suministrada por la
Superintendencia Financiera de
Colombia.
Miembros Comité Técnico:
Javier Alfredo Pinto Tabini
Javier Cadena Lozano
Ivan Darío Romero Barrios
Contactos:
Raúl F. Rodríguez Londoño
Pablo Moisés Quintero Ortiz
Luis Fernando Guevara O.
PBX: 5-265977
Bogotá (Colombia)
REVISIÓN ANUAL DE CALIFICACIÓN
RIESGO DE CONTRAPARTE TRIPLE A (AAA)
El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, en sesión del 30 de septiembre de 2014, según consta en el Acta No.238 de la misma fecha, y luego de realizar el correspondiente análisis con motivo de la revisión anual de la calificación, decidió mantener la calificación Triple A (AAA) al Riesgo de Contraparte de Fiduciaria La Previsora S.A.
La calificación Triple A (AAA) otorgada para el Riesgo de Contraparte a Fiduciaria La Previsora S.A. indica que la estructura financiera, la administración y control de riesgos y la capacidad operativa, así como la calidad gerencial y el soporte tecnológico de la firma son excelentes.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
Dentro de los aspectos que sustentan el mantenimiento de la calificación se encuentran:
Posición competitiva y plan estratégico. Uno de los aspectos más relevantes que fundamenta la calificación de Fiduciaria la Previsora es el respaldo de su principal accionista
1, mediante el cual el Gobierno
Nacional aporta financiera y corporativamente, ubicándola como una de las contrapartes más importantes y robustas del sector fiduciario local. Lo anterior se ha visto reflejado en una consolidación de su orientación estratégica hacia negocios de naturaleza pública, lo cual ha llevado a la Fiduciaria a mantener la cuarta posición en su sector, por activos administrados, con una participación del 9,82% del total, y la segunda por comisiones devengadas (14,66%). En el mediano plazo, se espera que la estrategia comercial se dirija a aumentar la penetración en los segmentos objetivo, aprovechando la ejecución de importantes proyectos a nivel nacional y regional. Esto aumentará la base de recursos administrados y, por consiguiente, las comisiones, factor que permitirá fortalecer en mayor proporción su estructura financiera.
Evolución de los activos fideicomitidos. Al cierre de junio de 2014, los activos fideicomitidos de Fiduciaria la Previsora ascendieron a $29.45 billones, registrando una contracción del 21,10% frente al mismo periodo del año anterior, producto de la mayor ejecución de proyectos sociales de importantes entidades públicas que administraban sus recursos en la Fiduciaria
2. Si bien este
comportamiento se ve reflejado en los resultados financieros, en opinión de la Calificadora no constituye un
1 La Previsora S.A.
2 La fiducia de seguridad social disminuyó 22,04%, mientras quela fiducia en administración
y pagos lo hizo en 15,34%.
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cambio en el perfil de riesgo de la Entidad y, por ende, en su calidad como contraparte. Por otra parte, en términos de diversificación, la fiducia de seguridad social mantiene la mayor proporción de recursos administrados, con una participación del 82,36%, seguida por la fiducia en administración (13,18%) y las carteras colectivas (4,04%). Uno de los principales riesgos de la estructura de activos fideicomitidos de la Fiduciaria es su bajo nivel de atomización, toda vez que el principal negocio representa el 49,44% del total y los principales cinco (5) el 82,74%, lo que podría generar un alto impacto en la estructura financiera, de no realizar la correspondiente restitución en el momento del vencimiento. A pesar de lo anterior, en el corto plazo el riesgo se encuentra mitigado debido a la fecha de vencimiento de dichos negocios que, en promedio, se ubica en 4 (cuatro) años.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
En los últimos años, se ha evidenciado un incremento del riesgo legal en el sector fiduciario, particularmente en los negocios de fiducia pública, producto de actuaciones administrativas y fiscales por parte de los órganos de control
3, en las que se ha declarado civilmente
responsable a dichas Entidades. Dado lo anterior, el principal reto de Fiduprevisora en el desarrollo de su objeto social y de todo el sector en general, es mantener esquemas que permitan mitigar los riesgos operacionales, legales y reputacionales que podrían derivar en sanciones económicas importantes, afectando la estabilidad financiera y su capacidad como contrapartes.
Resultados financieros. A pesar de que históricamente la tendencia de los ingresos operacionales ha sido positiva (en los últimos seis (6) años alcanzando una tasa de crecimiento promedio del 22,76%), entre junio de 2013 y 2014 presentaron una contracción del 3,34%, alcanzando los $89.836 millones, producto de la disminución de las comisiones y honorarios (-24,55%), los cuales fueron parcialmente compensados por el aumento de los ingresos por consorcios y uniones temporales (+17,45%) y la utilidad en la valoración de inversiones
3 Procuraduría General de la Nación y Contraloría General de la Nación, entre otros.
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(+862%). En opinión de la Calificadora, el principal reto de la Entidad es realizar una efectiva ejecución del plan estratégico con el fin de retornar, en el menor tiempo posible, a los niveles de crecimiento históricamente observados. Lo anterior cobra relevancia si se tiene en cuenta que la economía ha presentado síntomas de cambios en su ciclo, lo que podría, en un escenario de estrés, afectar los recursos administrados y las comisiones generadas.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Por otro lado, la dinámica de las erogaciones en los principales rubros del PyG, principalmente consorcios y uniones temporales (+26,23%), llevó a que los gastos totales presentaran un crecimiento del 20,17%, alcanzando los $61.854 millones. De esta manera, el indicador de eficiencia operacional registra un crecimiento de 9,09 p.p., ubicándose en 31,71%, nivel que aún se compara favorablemente frente a los grupos de referencia
4. De acuerdo con la Calificadora, un mayor
control de los gastos operacionales daría un margen de maniobra importante para estabilizar los resultados financieros de cara al cierre del 2014, manteniéndose en línea con los niveles presupuestales proyectados.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
4 Fiducolombia, Fiduagraria, Fiduoccidente y Fidubogotá.
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Teniendo en cuenta lo anterior, al cierre de junio de 2014 la utilidad
operacional y la utilidad neta presentaron una contracción del 32,51%
y 29,96%, alcanzando los $27.982 millones y $20.637 millones,
respectivamente. Dado esto, si bien los indicadores de rentabilidad
ROA (16,14%) y ROE (19,57%) disminuyeron frente a lo
históricamente evidenciado, se encuentran alineados con el
presupuesto definido por la Fiduciaria. En el mismo sentido, a pesar
de que dichos indicadores perdieron en el último año competitividad
frente a sus grupos de referencia, en opinión de la Calificadora
permiten generar valor a través del tiempo para sus accionistas y
relacionados, así como para mantener una robustez financiera.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Liquidez y portafolio de inversiones. Una de las fortalezas de Fiduprevisora es su favorable posición de liquidez que le permite atender de manera adecuada las exigibilidades de corto, mediano y largo plazo. Lo anterior se manifiesta en la brecha acumulada de liquidez al cierre de junio de 2014, que asciende a cerca de $22.000 millones, evidenciando los bajos requerimientos de caja. En el mismo sentido, la proporción de activos líquidos en relación con el pasivo se ubica en 243,8%, nivel superior al registrado en el mismo periodo del año anterior (217,4%) y frente a lo observado por el grupo de pares (177,29%) y el sector (180,4%). Se destaca que la Sociedad mantiene diferentes modelos internos
5, de Stress y Back Testing, con el fin de
identificar riesgos de liquidez potenciales tanto en las carteras colectivas como en los diferentes negocios fiduciarios, lo que le facilita tomar decisiones preventivas y limitar la probabilidad de liquidar posiciones en condiciones desfavorables para atender sus exigibilidades.
Por otra parte, al cierre de junio de 2014 el portafolio de inversiones ascendió a $156.827 millones, con un crecimiento del 4,02% frente al
5 Forward Looking IRL y L-VaR.
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mismo periodo del año anterior. Este mantiene una estrategia de inversión dirigida a generar una relación riesgo - rentabilidad favorable y un nivel de liquidez suficiente para atender los requerimientos de la sociedad. Cabe resaltar que para mitigar el riesgo asociado a cambios en las condiciones de mercado, se realizan coberturas sobre un porcentaje del portafolio con instrumentos financieros derivados a través de la CRCC
6. Así mismo, se mantiene
una porción clasificada al vencimiento, con el fin de tomar posiciones con rentabilidad por encima del benchmark del portafolio, sin exposición a riesgos de mercado, aspecto valorado positivamente por Value and Risk. En términos de estructura, se observa el incremento en la participación en títulos indexados en IBR e IPC, lo cual se ajusta a las expectativas de los diferentes indicadores y tasas a nivel local e internacional. Por su parte, las inversiones que se tenían en tasa fija se liquidaron aprovechando la valorización causada por el anuncio de JP Morgan del rebalanceo de sus índices. En cuanto a la calidad crediticia, el 57% de los títulos que conforman el portafolio de la Fiduciaria se encuentra calificado en AAA, mientras que el 1% está en AA+ y el restante mantiene una exposición de riesgo nación. De esta manera, la evolución de la rentabilidad ha sido favorable en el primer semestre de 2014 manteniendo niveles superiores al 8,31% E.A
7.
Fuente: Fiduciaria La Previsora S.A.
De otro lado, la estrategia de inversiones del portafolio ha mantenido una exposición a riesgos de mercado acorde con el perfil de riesgo de la Entidad, toda vez que el VaR
8, mediante el modelo gerencial, se
ubicó en promedio en el último año, en 1,96% sobre el total del portafolio, hecho relevante si se tiene en cuenta la incertidumbre sobre las condiciones de mercado que podrían afectar de manera importante al sector.
6 Cámara de Riesgo Central de Contraparte.
7 Efectivo Anual.
8 Value at Risk, por sus siglas en inglés.
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Capacidad y respaldo patrimonial. A pesar de los menores resultados financieros del último año, la capacidad patrimonial de Fiduprevisora ha mantenido una tendencia favorable. El crecimiento promedio del patrimonio en los últimos seis (6) años ha sido del 15,92%, alcanzando, al cierre de junio de 2014, los $221.141 millones, ubicándola como la Fiduciaria más grande del país por este rubro. Durante el 2014 se realizó la constitución adicional de reservas provenientes de los resultados y gestión de la vigencia 2013, lo que, en opinión de la Calificadora, le ayudará a fortalecer y a mantener un patrimonio adecuado para solventar su crecimiento futuro. Igualmente, Fiduprevisora cuenta con un margen de solvencia de $11.81 billones para administrar carteras colectivas, que le permite un crecimiento de 9.92 veces el monto actualmente administrado, mientras que la relación de solvencia se ubicó al cierre de junio de 2014 en 28,22%, evidenciando la capacidad para desarrollar y aumentar los AUM
9
planteados en los planes estratégicos. Sumado a la robustez patrimonial propia, es destacable que ante una situación de estrés, tanto local como internacional, Fiduprevisora mantiene una posición estratégica favorable y diferenciadora al contar con el respaldo de su principal accionista y el Gobierno Nacional, factor que disminuye la probabilidad de materializar algún incumplimiento como contraparte.
Calidad de los organismos de gestión. Uno de los principales aspectos para resaltar de Fiduprevisora es la alta capacidad técnica, operativa, financiera y de gestión de las diferentes áreas relacionadas con la actividad fiduciaria, las cuales se apoyan en diferentes comités
10
para la toma de decisiones, conformados por miembros del senior manager y la Junta Directiva. Asimismo, se destacan las prácticas de buen gobierno corporativo, con políticas y mecanismos para la resolución de conflictos de interés con estándares internacionales. En septiembre de 2013 se realizó una actualización del Código de Ética y Conducta, al cual se le adicionó el capítulo de Políticas de Anticorrupción y Antifraude; además, se vinculó este código al proceso de control disciplinario, dando cumplimiento a la regulación vigente para las entidades de carácter público. De acuerdo con la información suministrada a la Calificadora, los resultados de las auditorías ejecutadas no evidencian mayores debilidades en la ejecución de los procesos, por lo cual se considera que la Entidad mantiene un ambiente de control adecuado, blindándola ante hechos endógenos ó exógenos que pudiesen afectar su estructura financiera y patrimonial.
Gestión de riesgos financieros. Fiduciaria La Previsora cuenta con un
sólido esquema para la gestión de los diferentes riesgos a los cuales se
ve expuesta su operación11
, soportado en los comités de gestión. Estos
últimos han brindando valor agregado a los procesos de la entidad al
9 Assets Under Management, por sus siglas en inglés.
10 Comités de auditoría, carteras colectivas, riesgos, tecnología, negocios fiduciarios, entre
otros. 11
Riesgos de mercado, crédito y contraparte, liquidez, operacional, SARLAFT, control y
valoración.
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proponer y diseñar políticas acordes con el perfil de riesgo definido;
así mismo, cumplen con las etapas de identificación, medición, control
y monitoreo, alcanzando una relación positiva riesgo/retorno para la
Fiduciaria y los portafolios administrados.
Esquema para la gestión de riesgos
Fuente: Fiduciaria La Previsora S.A.
Para la gestión del riesgo de mercado12
, la Gerencia de Riesgos, como
unidad independiente respecto de las demás áreas de la tesorería, tiene
dentro de sus funciones calcular el nivel de riesgo mediante el modelo de
VaR de la Superintendencia Financiera y dos modelos internos adicionales
(a los que se les aplican pruebas de Stress y Back Testing periódicas para
garantizar su idoneidad); Es de resaltar que el middle office verifica el
cumplimiento de límites fijados, e informa a la Junta Directiva y a la alta
gerencia de los resultados con el fin de realizar un monitoreo constante.
En relación con la gestión del riesgo de crédito, esta se enmarca en la
evaluación y calificación de las entidades emisoras de títulos valores que
son admisibles según los lineamientos aprobados por la Junta Directiva en
las operaciones de tesorería, con el fin de determinar los cupos máximos
de inversión y buscar la adecuada diversificación por emisor en los
portafolios administrados. La metodología para la asignación de cupos de
emisor se basa en el modelo CAMEL13
, que evalúa el comportamiento y la
situación financiera de cada entidad. Vale la pena destacar que la
Fiduciaria cuenta con un robusto sistema de alertas tempranas, con el
propósito de controlar la exposición al riesgo crediticio de las inversiones
de la tesorería lo que le permite tomar las decisiones adecuadas de manera
anticipada.
Por otra parte, la Fiduciaria dispone de un SARL14
que atiende los
parámetros mínimos establecidos en la regulación vigente15
, en el que
12 Las herramientas que apoyan la gestión del riesgo de mercado son PORFIN, MATLAB,
Visual Basic, Oracle, SAIF, SAE y AGORA, entre otros. 13
Capital Adecuacy, Assets Quality, Management, Earnings and Liquidity, por sus siglas en
inglés. 14
Sistema de Administración de Riesgo de Liquidez. 15
Capítulo VI de la Circular Básica Contable y Financiera expedida por la Superintendencia
Financiera de Colombia.
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se integran las políticas, procedimientos, metodologías de medición16
,
estructura organizacional, plataforma tecnológica, entre otros, destinados
a la identificación, medición, control y monitoreo del riesgo de liquidez al
que se exponen los negocios administrados, en el desarrollo de sus
operaciones. En particular, y para aquellos portafolios en los que no se
cuenta con un flujo de caja proyectado debido a la incertidumbre de sus
requerimientos de liquidez, la Fiduciaria realiza un seguimiento periódico
a diferentes indicadores y a la composición del portafolio, con el fin de
disponer de activos que se ajusten a las particularidades de cada uno de los
portafolios en materia de riesgo de liquidez.
En cuanto a la administración de los riesgos operativos, la Entidad cuenta
con un sistema que opera bajo el aplicativo CERO, el cual permite
administrar integralmente esta clase de riesgos. Durante el 2014, la
Fiduciaria estableció la política de anticorrupción y antifraude corporativo
y llevó a cabo el levantamiento de la matriz de riesgo correspondiente, con
el propósito de facilitar el desarrollo de los controles que apoyan la
detección y prevención de la corrupción y el fraude en contra y/o a través
de la Entidad. A corte de julio de 2014, Fiduprevisora cuenta con un perfil
de riesgo “moderado”, perfil establecido y aprobado por Junta Directiva,
destacándose que en los últimos doce (12) meses se han materializado 22
eventos de riesgo operacional tipo A, por solo $29.78 millones.
Contingencias. Al cierre de junio de 2014 Fiduprevisora S.A. mantiene
785 procesos en su contra, con pretensiones estimadas en $142.946
millones y provisiones de $1.567 millones. A pesar del bajo nivel de
cobertura de estas últimas, cerca del 99% de las contingencias se
encuentra clasificado con probabilidad remota, por lo cual, al calcular una
cobertura de los procesos clasificados como eventuales y/o probables,
alcanzaría un 52,72%. En opinión de la Calificadora, el nivel de
atomización de estos procesos es bastante alto, lo que mitigaría el impacto
en la estructura financiera en caso de una fallo adverso.
16
Como el L-VaR, que ajusta el valor en riesgo (VaR) con el riesgo de liquidez exógeno del
portafolio. Su valor indica la pérdida esperada que puede tener un determinado portafolio en caso de que eventos extremos en materia de riesgo de liquidez y mercado sucedan
simultáneamente.
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Fiduciaria La Previsora S.A. es una entidad de
economía mixta de carácter indirecto y del orden
nacional, sometida al régimen de Empresa
Industrial y Comercial del Estado. Está vinculada
al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, es
vigilada por la Superintendencia Financiera de
Colombia y cuenta con control fiscal
reglamentado por la Contraloría General de la
República.
El objeto social de Fiduprevisora S.A. es celebrar
y ejecutar todas las operaciones autorizadas a las
sociedades fiduciarias por normas generales y
realizar negocios fiduciarios tipificados en el
Código del Comercio y previstos tanto en el
Estatuto Orgánico del Sistema Financiero como en
el Estatuto de Contratación de la Administración
Pública.
Por otra parte, de acuerdo con lo consignado en el
libro de registro de accionistas, la composición
accionaria de Fiduprevisora S.A. fue objeto de
modificación, en razón de la cesión de acciones a
título gratuito realizada por la doctora Ana Paulina
Salazar Zapata en favor de la doctora Claudia
Susana Arce Victoria el 19 de diciembre de 2013.
De esta manera, al cierre de junio de 2014 el
principal accionista de Fiduprevisora continúa
siendo La Previsora S.A., compañía de seguros de
economía mixta, con una participación del 99,9%
dentro del capital accionario de la entidad.
Composición accionaria
Fuente: Fiduciaria La Previsora S.A.
Estructura organizacional
En el último año la estructura organizacional ha
presentado cambios a nivel directivo y profesional
de acuerdo con la dinámica del negocio,
sobresaliendo la creación de los siguientes cargos:
1) Dirección de Recursos Humanos, con el objeto
de planificar, dirigir y controlar la gestión del
talento humano y propiciar un clima
organizacional agradable y favorable para el
cumplimiento de las metas corporativas. 2)
Gerencia de Operaciones, trasladándose a esta
dependencia la Dirección de Tesorería, la
Gerencia de Contabilidad y la Oficina de
Cumplimiento, con el fin de fortalecer los
procesos del Front, Middle y Back Office para
efectos de garantizar la descentralización y
transparencia en la toma de decisiones.
Dado lo anterior, y según criterios de la
Calificadora, Fiduprevisora S.A. tiene una robusta
estructura organizacional que permite mantener
una clara separación física y funcional del Middle,
Back y Front Office, lo que constituye una
fortaleza para la transparencia y control en la
administración de recursos propios y de terceros.
La planta de personal de la Fiduciaria está
conformada por 258 funcionarios, distribuidos en
la oficina principal y demás sedes nacionales en
donde hace presencia.
La Fiduciaria mantiene su presencia en las
diferentes regionales (Bogotá, Manizales, Cali,
Barranquilla y Cartagena), ofreciendo productos y
servicios que satisfacen de manera adecuada las
necesidades de sus clientes. La Vicepresidencia
Comercial y de Mercadeo, en atención a la
iniciativa estratégica denominada Proyecto de
Creación del Área de Servicio al Cliente, creó la
dirección del mismo nombre, lo que permitirá el
fortalecimiento y especialización en lo referente al
sistema SAC. De esta manera, como mecanismos
de atención al cliente se encuentran los centros de
atención presencial, ubicados en Bogotá; el
contacto telefónico a través de sus líneas de
servicio, y otros como la página web, la página
web de FOMAG17
y el correo electrónico de
atención al ciudadano.
Asimismo, la fiduciaria está trabajando en la
adquisición de una herramienta tecnológica que
permita consolidar la información de los
17Fondo de Prestaciones Sociales del Magisterio.
SOCIEDAD ADMINISTRADORA
POSICIÓN EN EL MERCADO
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diferentes canales dispuestos para los
consumidores financieros, así como hacer
seguimiento a las PQRS recibidas, con el objeto
de detectar oportunidades de mejora y formular
planes de acción en las áreas responsables de la
gestión.
De otro lado, al comparar la Fiduprevisora con las
otras 27 fiduciarias del sector se observan
posiciones destacadas por nivel de activos (2°),
patrimonio (1°), ingresos operacionales (2°),
utilidad neta (4°), eficiencia operacional (6°),
eficiencia operacional incluidos consorcios (10°) y
overhead (6°).
Ranking comparativo ingresos operacionales
sector fiduciario local
Fuente: Fiduciaria la Previsora S.A.
Ranking comparativo nivel patrimonial sector
fiduciario local
Fuente: Fiduciaria la Previsora S.A.
Ranking comparativo utilidades sector
fiduciario local
Fuente: Fiduciaria la Previsora S.A.
Fiduprevisora mantiene un direccionamiento
estratégico para el periodo 2011-2015, en el cual
se definen los lineamientos corporativos, políticas,
elementos propuestas de valor y metas, que le ha
permitido a través de los años consolidar su
capacidad y liderazgo en el sector fiduciario. Para
el 2015, la Fiduciaria estableció dos (2) metas
principales: alcanzar un margen EBITDA del 41%
y lograr una participación en el mercado del
16,50% en comisiones fiduciarias.
Para lograr lo anterior, la Fiduciaria cuenta con
una amplia trayectoria y experiencia en la
administración de recursos de terceros,
especialmente en fiducia estructurada con el sector
público y en los negocios de administración de
pasivos pensionales, lo que le permitiría aumentar
la base de activos administrados en los segmentos
objetivo, apalancándose en un sistema de gestión
robusto, una sólida estructura organizacional y
esquemas de gobierno corporativo adecuados.
Los productos ofrecidos por la Fiduciaria están
enfocados en satisfacer las necesidades y
características de cada cliente en particular, razón
por la cual ha mantenido su plan estratégico
basado en los procesos de preventa, venta y
postventa y cuyos objetivos principales se basan
en ampliar su participación en el mercado,
desarrollando nuevos negocios fiduciarios y
robusteciendo el servicio al cliente.
ORIENTACIÓN COMERCIAL Y
ESTRATÉGICA
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Fortalezas
Respaldo patrimonial de su principal
accionista, La Previsora Seguros S.A, entidad
vinculada al Ministerio de Hacienda y Crédito
Público.
Alta posición competitiva en el ámbito
patrimonial y de solvencia que le permite
apalancar el crecimiento proyectado.
Adecuados indicadores de rentabilidad a
través del tiempo, generando valor para los
accionistas y vinculados.
Capacidad operativa suficiente para participar
en los proyectos de infraestructura 4G que
licitarán cerca de $14 billones.
Sólidos esquemas de toma de decisiones con
un amplio apoyo de los miembros de la Junta
Directiva.
Experiencia y conocimiento del mercado de
derivados que permite mitigar los riesgos
asociados a las condiciones del mercado local
e internacional.
Amplia experiencia y trayectoria en la
administración de negocios fiduciarios, que la
ubica como uno de los principales referentes
del mercado.
Robusto esquema de administración de
riesgos y de gobierno corporativo que ayuda a
contrarrestar los potenciales conflictos de
interés.
Amplio plazo de vencimiento de los
principales negocios fiduciarios. Aspecto que
le permitirá mantener una estructura
financiera estable.
Experiencia y capacidad de diseñar nuevos
productos fiduciarios, facilitándole la
diversificación de su oferta de valor en el
tiempo.
Amplia participación en el sector público, que
le permite aprovechar las diferentes reformas
(Pensional y de Salud) ampliando su masa de
recursos administrados.
Múltiples convenios con entidades
financieras, que le ayudan a disminuir los
costos financieros.
Infraestructura física y tecnológica acorde con
la operación del negocio y el volumen de
clientes atendidos.
Certificación de calidad para todos los
procesos.
Ser miembro no liquidador de la Cámara de
Riesgo Central de Contraparte, lo que le
permite disminuir el riesgo inherente en las
operaciones activas del mercado de capitales
Retos
Disminuir la concentración de los ingresos
operacionales en algunos negocios
fiduciarios específicos.
Continuar con la depuración de los negocios
improductivos y con bajo nivel de comisión.
Mantener los gastos controlados,
particularmente de los consorcios,
favoreciendo así la estructura financiera.
Mantener una estructura tarifaria competitiva
frente al mercado, sin entrar en una relación
riesgo-rentabilidad negativa.
Mitigar la dispersión de los procesos
operativos de negocio en diferentes áreas de
la organización.
Profundizar, en mayor medida, el
posicionamiento de la marca en los
segmentos objetivo.
Mantener el esquema de fortalecimiento del
servicio y cultura de atención al cliente.
Lograr la renovación de los principales
negocios, como la legalización y liquidación
de la subcuenta Colombia Humanitaria,
puesto que esto la llevará a mantener el nivel
de activos fideicomitidos y de comisiones a
través del tiempo.
Fiduciaria La Previsora cuenta con una estructura de gestión de riesgos que le permite mantener un adecuado esquema para la toma de decisiones. Esta estructura, junto con los comités de seguimiento y gestión le ayudan a contar con la suficiente información y análisis para ajustar sus estrategias de inversión de acuerdo con las condiciones de mercado.
FORTALEZAS Y RETOS
ESQUEMA PARA LA TOMA DE
DECISIONES
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FIDUCIARIAS
De esta manera, mantiene un fuerte sistema de creación, aprobación y seguimiento de negocios fiduciarios y carteras colectivas, enfocado en identificar, medir y controlar de forma proactiva los riesgos potenciales de la administración de recursos propios y de terceros. Cabe resaltar que durante el último año no se presentaron cambios en el proceso de aprobación, control y seguimientos de inversiones, ni se han realizado modificaciones a los comités existentes. Por otra parte, la estructura organizacional de la
Gerencia de Riesgos se destaca por la
especialización de sus miembros en los diferentes
Sistemas de Administración de Riesgo S.A.R., la
cual no ha presentado modificaciones en términos
de cargos, en el último año. No obstante, se espera
la contratación de un profesional adicional, quien
estaría a cargo de los temas de FATCA. Vale la pena recordar que Fiduprevisora se encuentra calificada en AAA por parte de Value and Risk en Eficiencia en la Administración de Portafolios, aspecto que sustenta la capacidad con la que cuenta para la administración de las diferentes tipologías de riesgo. El documento que sustenta la calificación puede ser consultado en www.vriskr.com
Durante el periodo de análisis fue actualizado el Código de Buen Gobierno Corporativo, principalmente en lo que respecta a la modificación de la política del sistema integrado de gestión, teniendo en cuenta la certificación obtenida en la norma ISO 14001 y la administración del SGSI
18. Así mismo, fue
modificada la conformación de algunos comités internos mediante la inclusión del Gerente de Operaciones. De otro lado, fue incorporado en el Código de Conducta y Ética la política de anticorrupción y antifraude, de acuerdo con lo dispuesto en la resolución No. 07 de abril de 2013.
18
Sistema de Gestión de la Seguridad de la Información.
En lo que respecta al sistema de control interno, durante el primer semestre de 2014 la Gerencia Asesora de Gestión y Enlace y la Auditoría Interna revisaron la aplicación de los controles establecidos en la matriz SARO para mitigar los riesgos de fraude y corrupción. Adicionalmente, dicho órgano de control, a través del plan de auditoría, viene llevando a cabo la revisión y evaluación de los diferentes procesos y negocios fiduciarios con el fin de verificar el cumplimiento de las políticas, metodologías y procedimientos de acuerdo con la normatividad vigente.
GOBIERNO CORPORATIVO Y
MECANISMOS DE CONTROL
FIDUCIARIAS
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Revisión anual
BALANCES GENERALES FIDUCIARIA LA PREVISORA S.A. - Cifras en millones de pesos publicadas por SFC
FIDUCIARIAS
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Fiduciaria La Previsora S.A. – Septiembre de 2014
Revisión anual
ESTADO DE RESULTADOS FIDUCIARIA LA PREVISORA S.A. - Cifras en millones de Pesos publicadas por la SFC
FIDUCIARIAS
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Fiduciaria La Previsora S.A. – Septiembre de 2014
Revisión anual
PRINCIPALES INDICADORES FIDUCIARIA LA PREVISORA S.A. - Cifras en porcentajes y millones de pesos publicadas por la
Superfinanciera
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