expectativas del mercado y alternativas de …...más contratos de futuros: – hace seis años...
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Mayo 22, 2007
Expectativas del Mercado y Expectativas del Mercado y Alternativas de InversionesAlternativas de Inversiones
Lic. Guillermo Prieto Treviño Lic. Guillermo Prieto Treviño Presidente BMVPresidente BMV
Contenido
• La Estabilidad Económica paga dividendos...
• Estrategia: Completar Mercados!
• El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados
• El futuro ya está aquí
El momento es inmejorable por que la estabilidad macroeconómica ha generado:
• Control inflacionario sostenido y baja en las tasas de interés.
• Certidumbre a las empresas para planear a más largo plazo.
• Crecimiento de la demanda por recursos. • Necesidad de mayores recursos financieros con
mayor flexibilidad y con condiciones de tasas de interés conocidas y fijas.
Macroeconomía: Estabilidad ycrecimiento
Contenido
• La Estabilidad Económica paga dividendos...
• Estrategia: Completar Mercados!
• El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados
• El futuro ya está aquí
El significado de completar mercados…
• Sistema internacional de cotizaciones: listando las mejores Acciones y Tracs en la Bolsa Mexicana de Valores.
• Listando las compañías nuevas y de tamaño medio.
• Simultáneamente listando en el mercado de contado y de derivados.
• Nuevas clases de activos.
Visión: un “supermercado financiero”. Los inversionistas mexicanos deben tener acceso a un rango amplio de productos financieros utilizando su Casa de Bolsa local.
Aumento notable de instrumentos disponibles…!
Volatilidad
Ren
dim
ient
o
Euro CorporateInvestment Grade 5-10 years
US. Capital Market.
•Dow Jones 30•Nasdaq 100•Rusell 1000, 2000, 3000•S&P
•500•MidCap•Small Cap
Europe, Australia, Far East•MSCI EAFE, MSCI Australia
European Markets
•S&P Europe 350•EuroStoxx 50•MSCI EMU, Spain,Germany,France, UK, Sitzerland
Japan
•MSCI Japan
Emerging
•ETF MSCI Emerging Markets•ETF MSCI Asia Ex Japón•MSCI Hong Kong, Taiwan, Korea.•ETF S&P Latinamerica
México
•ETF on Mexico•IPC Composite, Small Cap, Mid Cap
México•Structured listed bonds•Mortgages: BORHIS
Commodities
•GOLD AND SILVER•OIL
Real Estate
•FIBRAS*
US Treasury Euro TreasuriesETFs 1-3 years
US Treasury•ETF 7-10 years
US Treasury•ETF 20 years +
Peso-Dollar futures
Peso-Euro
OptionsS&P 500QQQQ
Options onEFA
OptionsFutures
IPC
Futures Natural Gas
Contenido
• La Estabilidad Económica paga dividendos...
• Estrategia: Completar Mercados!
• El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados
• El futuro ya está aquí
Mercado Accionario Un año rompiendo récords
• Tomando como referencia el nivel registrado el último día de operaciones de diciembre del 2000, el IPC reporta un rendimiento de 443% en pesos y de 381% en dólares.
• Durante el 2006 el IPC registró en 52 ocasiones máximos históricos.
• En lo que va de este 2007 el IPC ha registrado en 26 ocasiones máximos históricos.
• El valor de capitalización del mercado alcanza los 4.45 billones de pesos con un crecimiento sexenal en términos reales de 182.58%, cifra equivalente a 412 mil millones de dólares y al 47.5 % del PIB,
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
Dic
-00
Abr
-01
Ago
-01
Dic
-01
Abr
-02
Ago
-02
Dic
-02
Abr
-03
Ago
-03
Dic
-03
Abr
-04
Ago
-04
Dic
-04
Abr
-05
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
IPCIRT
Índices de Precios de la BMVÍndices de Precios de la BMVDic 31, 2000 Dic 31, 2000 –– May 21, 2007May 21, 2007
126,620104,652 122,546
170,142
236,045
377,149411,933
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 May-07
Valor de Capitalización en Valor de Capitalización en Millones de DólaresMillones de Dólares2001 2001 –– 21 May 200721 May 2007
Mercado Accionario La operatividad reafirma su crecimiento
1,4061,092 1,091
1,9322,261
3,625
5,353
98
8475
97105
160
134
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-10
10
30
50
70
90
110
130
150
170
Importe$(000,000)Volumen(000,000)
Importe y Volumen Promedio DiarioImporte y Volumen Promedio Diario2001 2001 –– 20072007
* Al 21 de mayo de 2007.
• El desempeño que han mostrado los precios del mercado accionario ha sido acompañado por un notable avance en la operatividad.
• Entre 2001 y el 21 de mayo del 2007, el número de operaciones diarias ha crecido un 239.22% mientras que el importe lo ha hecho en 280.79%
Mercado de Deuda Bursátil Crecimiento significativo
• En los últimos seis años el mercado de deuda canalizó a través de la BMV $602,450 millones de pesos a la actividad productiva del país.
• En 2006 el total emitido a través de este mercado ascendió a $ 140,537 millones de pesos representando el 1.3 % del PIB.
• Entre los nuevos jugadores que se han incorporado emitiendo deuda en pesos destacan:
- Entidades Gubernamentales-Sofoles- Instituciones bancarias
• Para mayo de 2007 se han realizado 43 emisiones de deuda por $51,938 millones, contribuyendo con el 60.02% las empresas industriales, comerciales y de servicios, le siguen en importancia las Sofoles y las Sofomex con el 24.14%.
Deuda de mediano y largo plazoMayo 21, 2007
Estados Municipios
4.72%
Sofoles y Sofomex24.14%
Org. Aux. Crédito0.19%Empresas
60.02%
Sector Público10.93%
Crecimiento significativo Mercado de Derivados
Contratos Contratos promedio promedio
negociadosnegociados
20012001 20062006
220 veces220 veces
Interés abiertoInterés abierto
Lugar mundialLugar mundial
71,49371,493
1’475,3381’475,338No aparecía en No aparecía en
estadísticas estadísticas InternacionalesInternacionales
1’100,8711’100,871
44’390,99644’390,996
5° **5° **
700 veces700 veces
HoyHoy
*Al cierre del período.
**Según la FIA (Futures Industry Association), para el período Ene-Jun 2006.
Bolsa Mexicana de Valores Innovación
• Certificados Bursátiles. – Desde 2001 hasta la fecha se han hecho colocaciones por $535,501 millones de pesos mediante 448
emisiones.• Mercado Global BMV.
– Hoy cuenta con 243 emisiones correspondientes a:• Empresas internacionales,• Trac’s de acciones globales y materias primas• Títulos de deuda pública y corporativa emitidos en el extranjero.
– Saldo en custodia en Indeval asciende a 7, 050 millones dólares.– La operatividad promedio diaria equivale al 17.05 % del valor negociado en el mercado local.
• FIBRAS. – Son vehículos para el financiamiento de Infraestructura y Bienes Raíces.– Su régimen legal y operativo quedo definido a principios del 2006.– En 2007 primeras colocaciones.
• Más contratos de futuros:– Hace seis años teníamos solamente a los contratos de futuro de CETES, del peso-dólar, de la TIIE y del
IPC. Hoy, el menú incluye contratos de futuro sobre los Bonos M a 3 y 10 años, el Euro y la UDI.– Nuevos mecanismos de negociación como los engrapados de tasas de interés y divisas.
• En el mercado de opciones:– Subyacentes tales como el IPC, Dólar, NAFTRAC y otros TRAC’s sobre índices extranjeros.
Mercado de Valores El “buy side”:Inversionistas
M4/PIB
30
35
40
45
50
55
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Inversionistas Institucionales
-
5
10
15
20
25
30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
AU
M %
of G
DP
Siefores Mutual Insurance Pensions
•Mexico finalmente inicio el proceso de profundización del mercado.
•Un factor primordial fue la reforma de seguridad social del estado que permitió la participación de inversionistas institucionales.
Source: Banco
de Mexico
Mercado de Valores El “buy side”:Inversionistas
Los principales inversionistas institucionales: Compañías de Seguros, sociedades de inversión y fondos de pensiones públicos y privados, administran activos por más de 150 mil millones de dólares vs 70 mil millones que administraban en el año 2000.
Fondos de pensiones
-
20
40
60
80
100
120Ene -00
Jul-00Ene -01
Jul-01Ene -02
Jul-02Ene -03
Jul-03Ene -04
Jul-04Ene -05
Jul-05Ene -06
Jul-06Ene -07
US$
bn
Savings
Housing
Activos administrados
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
bn U
S$
Pensions
Insurance
Mutual
Siefores
Source: Banco
de Mexico
Mercado de Valores El “sell side”: Emisores
Mercado de DeudaMercado de Deuda Mercado de CapitalesMercado de Capitales39 empresas no listadas en capitales,15 listadas,10 intermediarios financieros no bancarios, 12 Gobiernos Estatales, 6 Municipios, 4 paraestatales, un banco de desarrollo y un organismo financiero internacional= 88 nuevos participantes
24 empresas acudieron a este mercado por recursos
Recursos acumulados por 55,167 millones de dólares Recursos acumulados por 55,167 millones de dólares ($644,708 millones de pesos)($644,708 millones de pesos)
• Ley del Mercado de Valores, (Reforma 2001).
• La Nueva Ley de Sociedades de Inversión, (2001).
• Ofertas Públicas de Adquisición de Valores, OPAs, (2003).
• Nueva Ley del Mercado de Valores, (2006).
• Nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas, (Noviembre 2006).
Marco Regulatorio
Contenido
• La Estabilidad Económica paga dividendos...
• Estrategia: Completar Mercados!
• El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados
• El futuro ya está aquí
El futuro lo hacemos desde hoy …
1. Promoción de la participación de empresas medianas en el Mercado de Valores.
2. Bursatilización de Flujos, Bienes Raíces e Infraestructura
3. Participación en el Sector de Energía
4. Democratización del Mercado de Capitales
5. Mayor colaboración con las Bolsas y Mercados de Sud, Centro y Norte América.