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Estado de Valor
VAS 2017
Agregado a la Sociedad
Autopistas del Café, Colombia
Aviso legal
El propósito principal del Estado del Valor Agregado a la Sociedad (VAS, por sus siglas en
inglés) es ilustrar la importancia relativa de nuestras externalidades. Dado que esta
evaluación refleja el orden de magnitud de nuestro valor agregado en términos monetarios,
el VAS nos ayudará a buscar formas de aumentar el valor corporativo y social en el tiempo.
Los cálculos incluidos en este Estado no reflejan nuestros ingresos pasados, presentes o
futuros, ni son parte de nuestra información financiera.
Los resultados de nuestro VAS deben considerarse como ilustrativos, ya que se calculan
utilizando un modelo personalizado basado en una serie de supuestos. Los enfoques
actuales podrían perfeccionarse a medida que se disponga de nuevos estudios. En los
próximos años, los resultados de las evaluaciones previas del VAS podrían ser re-expresados
de acuerdo con nuevos ajustes metodológicos.
Aunque nos esforzamos por proporcionar información precisa y oportuna en este Estado de
Valor Agregado, no podemos garantizar una descripción exacta de la realidad. Por lo tanto, no
se deben tomar medidas basadas en la información revelada en este informe sin el
asesoramiento técnico previo y un análisis exhaustivo de la situación específica.
Para más información, póngase en contacto con:
Sostenibilidad Relación con Inversionistas
Diana Carrero Manuela Ramírez
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 3
Contenido
Argos Panamá
Introducción 1 4
52 Nuestro VAS
7Externalidades3
4 8Estado de Valor Agregado 2017
5 9
6
Resultados 2017
10Aplicaciones
Anexo 2: Actualizaciones y mejoras del VAS 20178 20
7 14Anexo 1: Supuestos y descripción de indicadores
Estado de Valor Agregado a la Sociedad4
Introducción
En 2016 Argos se convirtió en una de las
pioneras de la industria y de la región en
cuantificar y valorar en términos monetarios
las principales externalidades económicas,
sociales y ambientales derivadas de nuestras
operaciones*. El resultado de esta iniciativa es
nuestro Estado de Valor Agregado a la
sociedad (VAS), el cual proporciona un
panorama integral de cómo retenemos,
agregamos o reducimos valor para la sociedad
como un todo.
Una externalidad es todo impacto que genera
la compañía hacia terceros representando
para ellos costos y beneficios que no están
siendo reflejados en nuestros estados
financieros. Es así como el VAS permite
conocer el balance entre nuestros impactos
positivos y negativos y, por ende, una
magnitud del valor intangible que creamos a
la sociedad. Además, nuestro VAS nos puede
proporcionar información necesaria para
incrementar este valor, mientras logramos:
Figura 1: Objetivos del VAS
Tomar decisiones
más responsables y
mejor informadas
Gestionar
nuestros riesgos
de una manera
más precisa
Promover la rendición
de cuentas dentro y
fuera del sector
En 2017 logramos avances significativos en cada uno de estos frentes, a través del desarrollo
y exploración de aplicaciones concretas (ver página 10).
2017 fue un año de grandes desafíos que
requirieron la redefinición de nuestra estrategia
para garantizar la perdurabilidad de nuestra
compañía en el tiempo. Nuestro VAS no solo nos
permitió identificar los principales impactos
derivados de esta transformación, sino que
reafirmó el propósito superior que tenemos
como compañía de construir sueños que
impulsan el desarrollo y transforman vidas. Es
así como en 2017 el valor neto que entregamos
a la sociedad fue de 804,3 millones de dólares,
4,73 veces el beneficio que retuvimos en este
período.
Resultados 2017
* Visita nuestro informe VAS 2015-2016 en: http://reporteintegrado.argos.co/pdf/vasES.pdf
Centro Argos para la Innovación, Colombia
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 5
Nuestro VAS
Nuestro VAS está diseñado para calcular el
valor neto que generamos para la sociedad
durante un año fiscal. Los resultados están
expresados en términos monetarios en
gráfico de cascada o puente (ver figura 2),
que comienza con el beneficio que retenemos
por concepto de ganancias. Este monto
proviene de nuestros estados financieros
anuales (ver anexo 1).
Cada una de las barras siguientes muestra el
valor social generado o reducido por las
externalidades económicas, sociales y
ambientales más importantes de Argos. El
resultado positivo o negativo de cada barra
depende de la definición del impacto (ver
cuadro 1).
La última barra representa el valor neto
agregado para la sociedad, es decir, el valor
generado por Argos después de contabilizar
todas las externalidades. Adicionalmente,
calculamos la proporción entre nuestro
beneficio retenido y el valor neto para la
sociedad, con el fin de tener una visión clara
de la relación entre la generación de valor
corporativo y social.
Actualmente nuestro VAS comprende once
externalidades valoradas, las cuales se
derivan de nuestra operación y abarcan todas
nuestras geografías (Colombia, Estados
Unidos, Caribe y Centroamérica) y líneas de
negocio (cemento, concreto y agregados). A
medida que surjan nuevas posibilidades para
cuantificar y monetizar nuestros impactos,
exploraremos la factibilidad de ampliar
nuestro alcance a un rango más amplio de
externalidades y a los demás segmentos de
nuestra cadena de valor.
Cuadro 1: un ejemplo de externalidad
Una externalidad es todo impacto de
nuestra producción que puede generar
costos o beneficios a terceros, los cuales
actualmente no asumimos, es decir, no
hacen parte de nuestros estados
financieros.
Por ejemplo: las afectaciones que Argos
realiza a la biodiversidad en sus
operaciones de extracción, pueden
generar costos a la sociedad en términos
de pérdidas de servicios ecosistémicos.
Sin embargo, estos efectos negativos
pueden verse reducidos por las acciones
de rehabilitación o compensación que
emprendemos. Por ende, el valor
monetario de nuestra externalidad resulta
del balance entre la afectación y la
rehabilitación de nuestras áreas
intervenidas, así como de acciones
efectivas de compensación.
Beneficio
retenidoExternalidades
Valor neto
para la
sociedad
Figura 2: Gráfico básico de puente
Estado de Valor Agregado a la Sociedad6
Revisión de alcance y
metodología:
Los equipos técnicos involucrados
en la metodología revisan el
alcance del modelo
Análisis y comunicación de
los resultados:
Reportamos los resultados,
comunicamos a nuestros
grupos de interés y
exploramos aplicaciones a
futuro
> >
Figura 3: Etapas principales de la actualización del VAS de Argos
Nuestro VAS se desarrolló con base en la
metodología True Value para 2015 y 2016. En
la construcción inicial del modelo participaron
todas las áreas de la compañía durante las
fases de definición del alcance, recolección de
datos y análisis de los resultados.
El procedimiento para desarrollar las siguientes
versiones de nuestro VAS se explica en la figura
3. En primer lugar, podemos perfeccionar
nuestros enfoques actuales a medida que se
publiquen nuevos desarrollos teóricos (ver
cuadro 2). Es por ello que en 2017 revisamos y
actualizamos los supuestos y multiplicadores
de nuestro VAS.
Este ejercicio se realizará anualmente para
que el modelo siempre cuente con referentes
alineados con las metodologías de valoración
de impactos a nivel mundial, lo cual garantiza
la confianza de los resultados, su
interpretación y comunicación (ver anexo 2).
Posterior a la publicación de los resultados,
comenzamos a trabajar para el desarrollo de
aplicaciones concretas orientadas al
cumplimiento de los tres objetivos de nuestro
VAS. Esto es posible gracias al aporte de
equipos multidisciplinarios y de los grupos de
interés involucrados en acciones para
maximizar el valor social (ver página 10).
Actualización y ajuste del
modelo:
Actualizamos el modelo con los
datos y multiplicadores más
recientes
Cuadro 2: ¿cómo se monetiza una externalidad?
Para cuantificar y monetizar cada externalidad requerimos dos componentes básicos:
Datos insumo, los cuales son capturados en la operación (ejemplo: toneladas emitidas)
y están directamente relacionados con la externalidad.
Multiplicadores, los cuales son de origen externo y transforman el dato insumo en
valores monetarios.
Sin embargo, cada externalidad se monetiza de manera diferente y requiere supuestos y
cálculos adicionales para adaptar estos valores a los tiempos y las geografías requeridas.
Todos estos procedimientos se centran en un modelo que calcula y agrega las
externalidades monetizadas. El anexo 1 explica en detalle los supuestos, la metodología y
las fuentes usadas en cada caso.
METODOLOGÍA
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 7
Externalidades
Impacto del cambio climático a
través de las emisiones de
gases de efecto invernadero
(alcance 1 y 2)
Impactos de la contaminación
atmosférica asociados con las
emisiones de NOx, SOx y
material particulado por parte
de Argos
Impactos en la escasez de
agua causados por nuestro
consumo
Impactos sobre la
biodiversidad por nuestras
operaciones de extracción e
instalaciones, así como
programas de compensación y
rehabilitación
Externalidades ambientales
Impactos de la sustitución de
materias primas y
combustibles fósiles por otros
alternativos, lo cual evita
emisiones de CO2
Impactos en los trabajadores y
las comunidades, asociados
con accidentes (lesiones y
fatalidades) y enfermedades
laborales
Impactos derivados del salario
adicional que reciben los
colaboradores que formamos
al regresar al mercado laboral.
Impactos por proyectos de
vivienda, infraestructura
comunitaria y educativa,
becas, entre otros
Externalidades sociales
Impactos en la economía
derivados de la remuneración
de nuestros colaboradores.
Impactos en la economía
relacionados con el pago de
intereses y dividendos a
instituciones financieras e
inversionistas
Impactos en la economía
asociados con el pago de
impuestos a los gobiernos de
los países en los que
operamos
Externalidades económicas
Las siguientes son las externalidades que valoramos en 2017:
Salarios y beneficios Intereses y dividendos Impuestos
Desarrollo del talento Inversión en
comunidades
Salud y seguridad
Emisiones de gases de
efecto invernadero (GEI)
Emisiones atmosféricas Consumo de agua
Biodiversidad Materiales y
combustibles alternativos
Estado de Valor Agregado a la Sociedad
Ahora más que nunca somos conscientes de
que debemos adaptarnos a los nuevos
desafíos de la industria, el mercado y el
entorno.
Gracias al compromiso de todos nuestros
colaboradores incrementamos nuestra
eficiencia, emprendimos nuestra
transformación operacional y optimizamos
nuestra capacidad productiva. Adicionalmente,
integramos exitosamente nuevas operaciones
y mantuvimos nuestra posición competitiva en
el mercado.
En nuestro proceso de transformación
organizacional es importante ser conscientes
de que todas nuestras decisiones impactan a
la sociedad de manera positiva o negativa.
Debemos tener en cuenta de que hay formas
diferentes y emergentes de impactar a la
sociedad que son desconocidas para
nosotros. Nuestro reto es identificarlas al
interpretar la información que recibimos de
nuestro entorno inmediato, lo cual nos da la
oportunidad de descubrir nuevas formas de
maximizar nuestro valor a la sociedad.
Nuestros resultados de 2017 muestran que
estamos comprometidos a seguir entregando
valor, mientras nos trasformamos para el
futuro.
8
El valor neto para la sociedad en
2017 fue de USD 804,3 millones,
4,73 veces el beneficio que
retuvimos durante el mismo
período.
Figura 4: Estado de Valor Agregado a la Sociedad 2017. Cifras en millones de dólares.
Estado de Valor Agregado 2017
Estado de Valor Agregado a la Sociedad
Resultados 2017
Los costos netos a la sociedad asociados a
nuestras externalidades ambientales
ascienden a 345,4 millones de dólares. La
externalidad más significativa en esta
dimensión son nuestras emisiones de GEI, las
cuales actualmente constituyen el 78% de los
costos totales a la sociedad derivados de
impactos al medioambiente. Sin embargo,
durante este año, el uso de materiales y
combustibles alternativos nos permitió evitar
un 11,7% del costo a la sociedad de nuestras
emisiones de GEI.
El principal reto en 2017 en materia de
reducción de nuestras externalidades
negativas, fue la implementación de los
lineamientos y prácticas establecidas por la
compañía en las operaciones recientemente
adquiridas. A futuro, estamos
comprometidos con implementar
constantemente los pilares establecidos por
nuestra Estrategia Ambiental: cambio
climático, emisiones, agua y biodiversidad,
economía circular y construcción sostenible.
Los beneficios sociales netos derivados de
nuestras externalidades económicas
ascendieron a 969,8 millones de dólares,
de los cuales un 47% provienen del
impacto de nuestros salarios y beneficios
en las economías locales. Los efectos de
nuestras externalidades económicas se
incrementaron en un 5,4% respecto al año
anterior.
El principal reto en 2017 en esta
dimensión fue la creación de valor social a
partir de la reorganización de nuestros
negocios y la generación de eficiencias, en
línea con nuestra iniciativa BEST (Building
Efficiency and Sustainability for
Tomorrow). Continuamos cumpliendo
oportunamente con los pagos a nuestros
grupos de interés, contribuyendo de esta
manera a una mayor dinamización en las
economías. Es así como a futuro, nuestra
capacidad de generar externalidades
económicas positivas estará determinada
por nuestra competitividad y nuestra
capacidad de perdurar en el tiempo.
9
El beneficio neto asociado con las
externalidades sociales fue de USD 9,8
millones de dólares, principalmente como
resultado de la inversión comunitaria. En
2017 los retornos de estas inversiones
representaron 71% de los beneficios totales
derivados de nuestras externalidades
sociales.
Los resultados en 2017 evidencian mayores
oportunidades para reafirmar nuestro
compromiso de crear valor a través del
fortalecimiento de nuestro capital humano y
social, y de continuar velando por la vida e
integridad de las personas a través de
nuestro sistema de gestión Yo Prometo.
Externalidades ambientales
Externalidades socialesExternalidades económicas
Estado de Valor Agregado a la Sociedad10
Aplicaciones
Nuestro primer objetivo estratégico es la creación de valor sostenible. Nuestro VAS es una
herramienta para evaluar nuestro progreso en el logro de este propósito. Específicamente,
con nuestro VAS buscamos:
Desarrollar una métrica robusta para medir el progreso en la creación
de valor social
Integrar la sostenibilidad en las evaluaciones de alternativas de
inversión
Entender correlaciones entre las externalidades y los riesgos
estratégicos y emergentes
Identificar y comparar escenarios de riesgo
Informar de manera constante y transparente a nuestros grupos
de interés sobre nuestro desempeño
Mejorar nuestros métodos y capacidades de reporte
Condujimos la primera evaluación para analizar los costos
financieros y ambientales para inversiones potenciales en
maquinaria y equipo.
Mapeamos potenciales riesgos de internalización de
externalidades negativas asociados a los riesgos estratégicos de
la compañía.
Desarrollamos nuevos métodos para cuantificar nuestros riesgos,
basados en la valoración de nuestras externalidades (ver caso de
estudio).
Divulgamos la metodología y resultados de nuestro VAS para
audiencias externas, internas y especializadas.
Tomar decisiones más responsables y mejor informadas
Aplicaciones
Avances
2017
Gestionar nuestros riesgos de una manera más precisa
Aplicaciones
Avances
2017
Promover la rendición de cuentas dentro y fuera del sector
Aplicaciones
Avances
2017
3
1
2
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 11
GESTIÓN DE RIESGOS
La internalización es el proceso mediante el
cual una empresa puede llegar a asumir total
o parcialmente sus externalidades. En
particular, los costos a la sociedad derivados
de nuestras externalidades negativas pueden
ser internalizados en el futuro a través de
regulaciones, eventos de la naturaleza,
dinámicas del mercado o acción de nuestros
grupos de interés. La falta de conocimiento
detallado sobre estas posibilidades de
internalización podría incrementar nuestra
exposición a los riesgos que enfrentamos como
compañía y afectar nuestros estados
financieros como consecuencia.
Actualmente existen metodologías para
cuantificar los canales potenciales de
internalización y la forma con que estos
afectan el desempeño de nuestros negocios. A
la fecha, nuestro VAS nos ha permitido avanzar
en esta línea, a través de los siguientes pasos:
Desarrollar metodologías de cuantificación de riesgo, estimando el impacto de la
internalización en los resultados financieros de la compañía
Analizar y comunicar los resultados para su análisis y la toma de decisiones
1
2
3
Encontrar variables comunes entre nuestras externalidades y los riesgos estratégicos,
y evaluar la factibilidad de cuantificación
Para el primer paso, diseñamos y exploramos
la factibilidad de cuantificar ciertos escenarios.
Por ejemplo, frente a una potencial oposición
de los grupos de interés para la operación y/o
desarrollo de proyectos de la compañía (Riesgo
Estratégico 8 – R8) el costo social derivado de
nuestras externalidades negativas hacia la
comunidad podría ser asumido por la
compañía en el futuro, a través de
compensaciones, impuestos o la pérdida de
oportunidades de negocio.
Como resultado del paso 1, obtuvimos aquellos
escenarios factibles de evaluar a corto y
mediano plazo (ver figura 5), a partir de los
cuales iremos desarrollando casos de estudio
para mejorar la cuantificación de nuestros
riesgos (ver cuadro 3).
R12R8
R7
R1 R2
R9
Figura 5: Factibilidad de cuantificación de Riesgos
Estratégicos (R) y externalidades.
Los riesgos relacionados son: R1: Pérdida de participación de
mercado y caída en volúmenes y/o precios en regiones relevantes
para los resultados de la Compañía; R2: Demora en el cierre de
brechas de competitividad en costos y gastos en mercados
relevantes para los resultados de la Compañía; R7: Cambios en la
regulación o inestabilidad política en los países que impidan el
desarrollo de operaciones costo eficientes, rentables y sostenibles;
R8: oposición de los grupos de interés para la operación y/o
desarrollo de proyectos de la compañía; R9: Actuaciones indebidas
asociadas a fraude, corrupción y lavado de activos y financiación del
terrorismo.
Corto plazo
Mediano
plazo
Estado de Valor Agregado a la Sociedad12
Cuadro 3: cuantificando nuestra exposición a los riesgos relacionados al agua
El estrés hídrico es el grado en que la disponibilidad de agua de una zona puede o no
satisfacer su demanda. Por ende, un incremento de la demanda por la operación y
diferentes grupos de interés puede resultar en consecuencias negativas para la compañía
debido a la internalización de la externalidad que causamos.
Aunque actualmente nuestro VAS cuantifica y monetiza el costo generado a la sociedad
por el agua que consumimos, queremos proyectar no solo su incremento a futuro sino los
efectos de una probable internalización, es decir, la posibilidad de que los costos a la
sociedad impacten nuestros resultados financieros.
La internalización podría estar determinada por el posible incremento del estrés hídrico de
las zonas de operación en el futuro. El estrés hídrico está influido por factores como el
aumento de la población y una mayor demanda de diferentes partes por este recurso
limitado. Por consiguiente, los costos a la sociedad derivados del consumo de agua en
zonas de alto estrés hídrico podrían internalizarse a través de las dinámicas del mercado y
reflejarse en el costo a asumir por la operación. Esto a su vez respondería a nuestro
Riesgo Estratégico 12, el cual hace referencia a eventos naturales que podrían afectar la
continuidad de nuestras operaciones.
Para estimar nuestro grado de exposición al riesgo en este frente, diseñamos un modelo
que estima los efectos financieros de la internalización a 2030 teniendo en cuenta:
• Nuestras proyecciones de consumo de agua, determinadas por nuestras metas de
Estrategia Ambiental,
• Los pronósticos de estrés hídrico de las zonas en que operamos,
• Un factor de demanda de agua por parte de la población local
En 2018 aplicaremos el modelo en nuestras operaciones en áreas de mayor estrés
hídrico, de manera que estimemos la importancia relativa de cumplir con las metas de
nuestra Estrategia Ambiental en cuanto a consumo de agua, así como el impacto que
nuestros niveles de consumo pueden tener en los resultados financieros.
Cantera, República Dominicana
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 13
Desde nuestro primer ejercicio de valoración
para los años 2015 y 2016, hemos realizado e
implementado una estrategia de comunicación
de la metodología y resultados de nuestro VAS
hacia diferentes grupos de interés en diversas
plataformas. Con ello, posicionamos al VAS
como una herramienta de transparencia sobre
la magnitud de nuestros impactos y los
avances de nuestra gestión. Entre otros,
hemos divulgado nuestros casos de estudio en
los Protocolos del Capital Natural y Social*.
A la fecha, la cuantificación y monetización de
externalidades no es resultado de una
metodología aceptada y estandarizada a nivel
mundial. Durante más de dos décadas, varias
organizaciones han participado en el desarrollo
de marcos conceptuales que han despertado el
interés de varias iniciativas globales en
sostenibilidad, como el World Business
Council for Sustainable Development
(WBCSD) y el Dow Jones Sustainability Index
(DJSI) (ver figura 6)**.
Seguimos los lineamientos que surgen en
iniciativas sobre valoración de impactos y
contribuimos a la discusión y definición de
enfoques metodológicos en plataformas
conjuntas como la Mesa de Valoración de
Impactos (IVR, por sus siglas en inglés). Con
ello, exploramos posibles mejoras de los
enfoques actuales y la posibilidad de replicar
los métodos existentes en diferentes regiones
e industrias.
Figura 6: Evaluación de impacto en el tiempo. Con base en el análisis de KPMG 2016
*: Visita nuestros casos de estudio en el Social Capital Protocol http://social-capital.org/case-studies/understanding-societal-value-
creation-through-cementos-argos-value-added-statement-vas y el Natural Capital Protocol http://www.wbcsd.org/Clusters/Natural-
Capital-and-Ecosystems/Business-Examples/Argos-Assessment-enhances-decision-making-risk-management-and-transparency
**: La figura muestra ejemplos de organizaciones y empresas que han divulgado públicamente sus resultados de valoración. Las
siglas y acrónimos de la figura 3 incluyen: ESIA (Evaluación del Impacto Social y Ambiental); FMO (Compañía Financiera Holandesa
para el Desarrollo) NS (Ferrocarriles Holandeses); TCO (Costo total de propiedad); TNC (The Nature Conservancy); DJSI (Índice de
Sostenibilidad Dow Jones); WBCSD (Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible); PG (Pérdidas y Ganancias).
TRANSPARENCIA Y POSICIONAMIENTO
14
Anexo 1Supuestos y descripción de indicadores
Concreto permeable
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 15
Calculamos el beneficio retenido restando al ebitda el impuesto sobre la renta, así como los
intereses y los dividendos pagados por la compañía. Esta información está disponible en
nuestros estados financieros que se encuentran en el Reporte Integrado 20171.
EBITDA: USD 501.331.520
Impuesto sobre la renta: USD 72.168.131
Costos financieros: USD 150.533.993
Dividendos: USD 108.604.351
.
Gasto a proveedores
Para 2017 monetizamos la externalidad generada por nuestro gasto a proveedores. Sin
embargo, excluimos este rubro del informe VAS a fin de garantizar la coherencia en el alcance,
ya que valoramos las demás externalidades únicamente para nuestras operaciones.
Salarios y beneficios, impuestos, intereses y dividendos
Definimos nuestras externalidades económicas como los efectos en la dinamización de las
economías locales a partir de los pagos a nuestros grupos de interés. Estos desembolsos
fueron realizados efectivamente durante el año por Argos a colaboradores, gobiernos,
inversionistas e instituciones financieras2.
Calculamos el valor generado utilizando el multiplicador del efecto indirecto, el cual definimos
como el aumento en la demanda y el consumo en una economía local por una inyección de
liquidez. Este efecto consiste en:
VAB (Valor Agregado Bruto): Porcentaje de los gastos iniciales que se inyecta en diferentes
sectores de la economía a través del aumento del consumo y el gasto de los grupos de
interés. Los VAB se toman de las matrices insumo-producto de la OCDE3 .
Encadenamientos hacia atrás: efectos multiplicadores creados por la generación de ofertas
y demandas entre sectores interdependientes de la economía. Tomamos como proxy las
funciones inversas de Leontief, derivadas de las matrices insumo-producto de la OCDE.
Debido a la limitada disponibilidad de datos, utilizamos los mismos multiplicadores de efecto
indirecto para las regionales Colombia, Caribe y Centroamérica.
Inicialmente, calculamos todas las monetizaciones de las externalidades económicas
suponiendo economías locales plenamente eficientes en lo que respecta a la distribución de
los recursos y el impacto económico. Posteriormente, aplicamos una corrección por las
ineficiencias económicas, para tener en cuenta actividades externas relacionadas con la
corrupción en los países en los que operamos y en las cuales no participamos.
1) Visita nuestro Reporte Integrado Argos 2017 en: https://www.argos.co/Media/Default/images/Reporte-integrado-2017.pdf. Las cifras de nuestros
estados financieros se expresan en COP y se convirtieron de acuerdo con la tasa de cambio promedio para el Estado de Resultados Consolidado:
2.950,94.
2) Para más información sobre los impuestos pagados, visite www.argos.co/Reporte Integrado/ Descargables#temasmateriales
3) Consulta las matrices insumo-producto en: http://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=IOTS
Externalidades económicas
Beneficio retenido
Estado de Valor Agregado a la Sociedad16
Calculamos esta corrección utilizando los Índices de Percepción de Corrupción de
Transparencia Internacional para cada país4, los cuales reflejan la forma en que las
condiciones externas pueden afectar la generación de valor social de la compañía.
.
Salud y seguridad en el trabajo (SISO)
Monetizamos las externalidades teniendo en cuenta las enfermedades y accidentes laborales
(graves o moderados y fatalidades) de los colaboradores, las enfermedades ocupacionales de
los colaboradores y las fatalidades de terceros (ejemplo: accidentes de tránsito).
Multiplicamos los incidentes por los costos sociales de las lesiones o fatalidades según el
estudio de Safe Work Australia (2015)5, el cual estima los costos promedio para el empleado y
la comunidad en gastos de rehabilitación y atención médica, gastos administrativos y pérdida
de ingresos actuales y futuros. No tenemos en cuenta los costos para el empleador, pues
asumimos que ya están reflejados en nuestros resultados financieros. Dado que los factores
de monetización se expresan en dólares australianos (AUD) para 2013, ajustamos la moneda y
el PIB, de manera que reflejaran los costos totales para cada una de nuestras regionales.
Desarrollo del talento
Tomamos como supuesto que la formación de los colaboradores se traduce en una mayor
productividad y eficiencia de la compañía, por lo que sus efectos ya están internalizados en
nuestros resultados financieros.
Los efectos del desarrollo del talento se convierten en una externalidad una vez que los
colaboradores dejan Argos y obtienen mayores ingresos en el mercado laboral a partir de una
mayor calificación. Hemos diseñado un enfoque que nos permite monetizar estos efectos como
el impacto en la economía local del salario adicional que recibe el colaborador cuando
consigue un nuevo empleo. Realizamos la monetización multiplicando las tasas de retorno
social de la educación para un nivel de formación determinado (Montenegro y Patrinos, 2014)6
por las horas promedio de formación de nuestros empleados en el año y la tasa de rotación
anual.
Inversión en comunidades
Monetizamos los impactos de las siguientes líneas de inversión: vivienda de bajo costo,
infraestructura comunitaria, infraestructura educativa y becas. Adoptamos como enfoque la
metodología del Retorno Social de la Inversión (SROI), que consiste en calcular los beneficios
para la comunidad de un proyecto específico en una localidad determinada, en razón a cada
unidad monetaria invertida en el proyecto.
4) Para nuestro VAS 2017 se empleó el Índice Percepción de Corrupción 2016. Consulta el índice en:
https://www.transparency.org/news/feature/corruption_perceptions_index_2016
5) Safe Work Australia, The Cost Of Work-Related Injury And Illness For Australian Employers, Workers And The Community: 2012-2013, 2015
https://www.safeworkaustralia.gov.au/system/files/documents/1702/cost-of-work-related-injury-and-disease-2012-
13.docx.pdf?_sm_au_=iMVZ1fTLNLrQ8LS8
6) Claudio E. Montenegro and Harry Anthony Patrinos. Comparable Estimates Of Returns To Schooling Around The World, 2014, World Bank Policy
Research Working Paper #7020 http://documents.worldbank.org/curated/en/830831468147839247/pdf/WPS7020.pdf
Externalidades sociales
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 17
Los multiplicadores de SROI son específicos para cada región o país en el que operamos.
Cuando disponemos de multiplicadores locales, seleccionamos la referencia metodológica más
cercana o realizamos aproximaciones que busquen ajustarse a la realidad local. Los siguientes
son los estudios a partir de los cuales obtuvimos los multiplicadores SROI:
Vivienda de bajo costo: Para Colombia, el Caribe y Centroamérica seleccionamos el
promedio de cuatro multiplicadores de diferentes estudios7; mientras que para Estados
Unidos utilizamos cálculos de Mitchell y McKenzie (2009)8.
Infraestructura comunitaria y educativa: Para Colombia elegimos a Clavijo et. al. (2014)9
como referencia; mientras que para el Caribe y Centroamérica tomamos los multiplicadores
promedio de Brasil, México y Argentina publicados por Standard & Poor's (2015)10. Los
cálculos para Estados Unidos se basan en Cohen et. al., (2012)11.
Becas: Utilizamos la tasa interna de retorno privada para la inversión en educación de la
OCDE (2017)12. Para Colombia, el Caribe y Centroamérica, se utilizó el multiplicador de
Chile.
Adicionalmente, monetizamos la electricidad que suministramos a las comunidades en Haití.
Asumimos que el ahorro en facturas de electricidad por parte de los beneficiados, da lugar a un
aumento del gasto interno en múltiples sectores de la economía del país.
Por lo tanto, tomamos el precio de la energía en Haití de la Base de Datos de Inteligencia de la
Industria de Bloomberg New Energy Finance y calculamos los efectos derivados de dicho gasto
utilizando nuestro multiplicador de efectos indirectos de la misma forma en que monetizamos
nuestras externalidades económicas.
.
Emisión de gases de efecto invernadero (GEI)
Monetizamos el impacto de las emisiones de alcance 1 y 2, las cuales representan alrededor
del 70,7% de nuestras emisiones de GEI. Esto se hace con base en el costo social del carbono
(CSC), que refleja el daño para la sociedad generado por las emisiones de GEI durante su vida
útil.
6) i) Acumen Fund. Property Rights: Ensuring Well Being Through Low-income Housing, 2009 http://acumen.org/wp-
content/uploads/2013/03/Property-rights-for-low-income-housing.pdf
ii) MacKinnon, Lesley. Alolo, Sahada. The Social Return On Investment Of Multifaith Housing Initiative’s Housing Program: Demonstrating Social
Value In Affordable Housing, 2015 https://carleton.ca/3ci/wp-content/uploads/MHI-Social-Return-on-Investment-23022015-v3.pdf
iii) Kliger, Beverley. Large, Jeanette. Martin, Amanda. Standish, Jane. How An Innovative Housing Investment Scheme Can Increase Social And
Economic Outcomes For The Disadvantaged, 2010 http://soac.fbe.unsw.edu.au/2011/papers/SOAC2011_0109_final(1).pdf
iv) ECODES. Análisis Del Retorno Económico y Social Del Proyecto de Viviendas En La Comarca De Bajo/Baix Cinca en Fraga de ATADES Huesca,
Mediante Aplicación De La Metodología SROI, 2012 http://goo.gl/sDIYfG
8) Mitchell, David. McKenzie, Russell. Analysis Of The Economic Effects Of Low Income Housing Tax Credits, 2009
http://www.google.com.co/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjl64eH1aHQAhXKjFQKHQIoC
hcQFggZMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.cluteinstitute.com%2Fojs%2Findex.php%2FJBER%2Farticle%2Fdownload%2F2322%2F2370&usg=AFQjC
NFCWtb6PIqZsCmyGZi1MyU1_6wyww&sig2=a0wBsAOa3imOeE9tmlAgxQ
9) Clavijo, Héctor. Álzate, Marco. Mantilla, Libia. PMI Bogotá Colombia Chapter. Análisis Del Sector De Infraestructura En Colombia, 2015
http://www.pmicolombia.org/wp-content/uploads/2015/06/PMIBogota-Analisis-sobre-el-sector-de-infraestructura-en-Colombia.pdf
10) Maguire, Joe. Standard & Poor's Financial Services LLC. Global Infrastructure Investment: Timing Is Everything (And Now Is The Time), 2015
https://www.standardandpoors.com/en_AP/web/guest/article/-/view/sourceId/8990810
11) Cohen, Isabelle. Freiling, Thomas. Robinson, Eric. The Economic Impact and Financing of Infrastructure Spending, 2012
http://www.wm.edu/as/publicpolicy/documents/prs/aed.pdf
12) OECD, Education At A Glance 2017 OECD Indicators, 2017 http://www.oecd.org/edu/education-at-a-glance-19991487.htm
Externalidades ambientales
Estado de Valor Agregado a la Sociedad18
Utilizamos la estimación de la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA,
2016)13, que asciende a 30.44 USD luego del ajuste por inflación y de la tasa de descuento de
4% aplicada de acuerdo con las opciones proporcionadas por el estudio.
Las cifras del CSC de la EPA incluyen los cambios en la productividad agrícola neta, la salud
humana, los daños materiales por el aumento del riesgo de inundación y el valor de los
servicios ecosistémicos debido al cambio climático. Sin embargo, las estimaciones varían
según la tasa de descuento aplicada, lo que determina el valor actual de los daños futuros.
Emisiones atmosféricas
Empleamos los multiplicadores globales de TruCost (2013)14 para monetizar las emisiones
atmosféricas y reflejar su correspondiente costo social en las tres regiones donde operamos.
Debido a la disponibilidad de los datos, calculamos el impacto negativo de las emisiones de
material particulado (PM) sobre la base del costo de PM10 (en relación con el tamaño de las
partículas), mientras que el impacto de las emisiones de óxido de azufre SOx se basa en SO2. El
alcance también incluye emisiones de óxido de nitrógeno (NOx). El impacto de las emisiones
atmosféricas depende de la densidad poblacional de las áreas donde operamos. Como
supuesto, utilizamos el costo promedio de los contaminantes atmosféricos del estudio.
Los multiplicadores elegidos incluyen el impacto en la salud humana, los rendimientos
forestales y agrícolas, la corrosión de los materiales y la acidificación del agua. Sin embargo,
los impactos en la salud (monetizados según el valor de una vida estadística) representan
aproximadamente el 90% del costo total.
Consumo de agua
Monetizamos la externalidad asociada al consumo de agua multiplicando la cantidad de agua
consumida por el costo social que genera, el cual se extrajo de un estudio realizado por
TruCost (2013)15. Este enfoque supone que el costo social derivado del uso del agua varía
dependiendo de su nivel de escasez en un territorio determinado. Los cálculos incluyen el
consumo de agua en todas las operaciones, el cual a su vez comprende el uso directo no
consuntivo y el uso indirecto (valor para la recreación, biodiversidad, recarga de aguas
subterráneas, asimilación de desechos).
Biodiversidad
Calculamos el impacto sobre la biodiversidad utilizando los beneficios anuales estimados de
los proyectos de restauración en diferentes ecosistemas en todo el mundo (TEEB, 2009)16
debido a la disponibilidad limitada de evaluaciones locales. Aplicamos este multiplicador a las
áreas liberadas, más las operaciones activas actuales, menos las áreas rehabilitadas en
Colombia y Estados Unidos.
13) EPA. Technical Support Document: Technical Update Of The Social Cost Of Carbon For Regulatory Impact Analysis Under Executive Order 12866,
2013-revisado en 2016 https://www.epa.gov/sites/production/files/2016-12/documents/sc_co2_tsd_august_2016.pdf
14) TruCost PLC Natural Capital at Risk: The Top 100 Externalities Of Business, 2013 https://www.scribd.com/document/282468297/Natural-
Capital-at-Risk-The-Top-100-Externalities-of-Business-TEEB-2015-pdf
15) Idem.
16) TEEB (2009) TEEB Climate Issues Update. Septiembre 2009 http://www.teebweb.org/wp-
content/uploads/Study%20and%20Reports/Additional%20Reports/TEEB%20climate%20Issues%20update/TEEB%20Climate%20Issues%20Upd
ate.pdf
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 19
Excluimos las áreas de las plantas de concreto, ya que estas se establecieron sobre zonas
previamente construidas, y por lo tanto asumimos que no se produjo ningún impacto adicional
sobre la biodiversidad.
Materiales y combustibles alternativos
Estimamos el impacto relativo del uso de materiales y combustibles alternativos teniendo en
cuenta:
Las emisiones en vertederos evitadas por el uso de materiales o combustibles alternativos
(si el material o combustible alternativo no hubiera sido utilizado por otra compañía).
Las emisiones que se evitaron al no extraer, producir o consumir recursos naturales (en el
caso de los combustibles).
Dado que los materiales y combustibles alternativos utilizados son residuos o subproductos, no
incluimos el impacto negativo de fabricarlos. Monetizamos las emisiones evitadas con base en
el costo social del carbono que elegimos en la externalidad generada por nuestras emisiones
de GEI.
.
Alcance geográfico
El Estado de Valor Agregado a la Sociedad (VAS) abarca nuestras tres líneas de negocio
(Cemento, Concreto y Agregados) en las regionales Colombia, Estados Unidos y Caribe y
Centroamérica. Esta última comprende los países: Haiti, República Dominicana, Honduras,
Panamá, Surinam, Dominica, Antigua, Puerto Rico, San Marteen, Islas Vírgenes, Islas Vírgenes
Británicas y Guayana Francesa.
Los resultados de Argos White y Agregados fueron añadidos a la Regional Colombia por criterio
geográfico, en vista que la compañía ejerce control financiero sobre estas dos organizaciones.
Ajustes por inflación
Cuando fue necesario, llevamos los valores monetarios a valores de 2017 utilizando las
variaciones de los índices de precios al consumidor de las bases de datos de las Perspectivas
de la Economía Mundial (WEO) del Fondo Monetario Internacional (FMI) .
Verificación externa
Los indicadores para la construcción del VAS fueron verificados por Deloitte como parte de la
Revisión Independiente de nuestro Reporte Integrado 2017. El Informe de Revisión
correspondiente se encuentra en las páginas 116 a 120 de este reporte17.
Consideraciones generales
17) https://www.argos.co/Media/Default/images/Reporte-integrado-2017.pdf
20
Anexo 2Actualizaciones y mejoras del VAS 2017
Concreto de color
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 21
La actualización y refinamiento de nuestro modelo es un ejercicio constante, de manera que
siempre contemos con los enfoques y estudios más recientes para nuestra valoración de
impactos. Para nuestro VAS realizamos las siguientes modificaciones respecto a los ejercicios
anteriores:
Cambios en las definiciones y herramientas para los datos insumo,
Cambios en las metodologías de cálculo,
Actualización de los multiplicadores con nuevos referentes externos.
La siguiente tabla muestra los cambios realizados por externalidad en 2017, los cuales
detallamos a continuación.
Tabla A2.1. Cambios en VAS 2017
Salud y Seguridad en el Trabajo (SISO)
Los costos sociales de incidentes y fatalidades fueron actualizados con una nueva versión del
estudio The Cost Of Work-Related Injury And Illness For Australian Employers, Workers And The
Community. La versión más reciente del estudio actualiza los costos estimados de 2008-2009,
los cuales fueron tomados como referencia para el VAS 2015 y 2016. La actualización del
estudio consta de una alineación con la versión más reciente de los datos de la Encuesta de
Incidentes de Trabajo (WRIS, por sus siglas en inglés), publicada por la Oficina de Estadísticas
de Australia (ABS).
ExternalidadCambio en los
datos insumo
Cambios en la
metodología de
cálculo
Cambios en el
multiplicador
Salarios y beneficios
Impuestos
Intereses y dividendos
Desarrollo del talento
SISO X
IC* – infraestructura
IC – vivienda
IC – educación X
IC – becas
IC – electricidad
Emisiones de GEI** X
Emisiones atmosféricas
Consumo de agua X
Biodiversidad
Materiales y
combustibles alternativos*IC: Inversión en comunidades
**: Aunque se publicó una actualización del estudio que empleamos en la monetización de las externalidades derivadas de la emisión
de GEI, el valor de los multiplicadores no cambió
Estado de Valor Agregado a la Sociedad22
Inversión en comunidades: becas
La tasa interna de retorno privada para la inversión en la educación de la OCDE se reemplazó
con los valores publicados en la versión 2017 de la publicación Education At A Glance. El
cambio metodológico en este indicador con respecto al elegido en 2016 es la definición del
contrafactual. Para esta versión, el contrafactual de los niveles educativos se cuenta a partir de
la educación media. En el determinado para 2016 se tenía además en cuenta la educación
post-secundaria no terciaria. Adicionalmente, para las ganancias perdidas en la versión de
2017 se toman los ingresos de los no estudiantes, reemplazando al salario mínimo usado en la
versión anterior.
Emisiones de Gases de Efecto Invernadero
Recalculamos la línea base (2006) y la serie de las emisiones directas de las operaciones de
cemento de los años 2014, 2015, y 2016, dando cumplimiento al Protocolo de Energía y CO2
(WBCSD - CSI, 2011), en su apartado sobre líneas base, adquisiciones y desinversiones.
Consumo de agua
En 2017 para la definición de instalaciones ubicadas en zonas con algún grado de estrés
hídrico empleamos la herramienta Aqueduct del World Resources Institute (WRI), la cual mide
la relación entre el total anual de captaciones de agua y la oferta anual total disponible. Esta
herramienta entra en lugar del Global Water Tool, utilizada para nuestras estimaciones de
2015 y 2016.
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