emission obligataire ocp

Note dinformation Emission obligataire OCP SA

OCP SA NOTE DINFORMATION

EMISSION DUN EMPRUNT OBLIGATAIRE

MONTANT GLOBAL DE LEMISSION : 2 000 000 000 DH

Tranche A non cote Tranche B cote

Plafond 2 000 000 000 DH 2 000 000 000 DH

Nombre maximum 20 000 obligations 20 000 obligations

Valeur nominale : 100 000 DH

Taux dintrt nominal : 4,46%

Prime lmission : entre 30 et 50 points de base

Prix de souscription : entre 100,00% et 101,19% de la valeur nominale

Taux actuariel brut : entre 4,26% et 4,46%

Maturit : 7 ans

Priode de souscription : du 22 au 26 septembre inclus Emission rserve aux investisseurs de droit marocain tels que lists dans la prsente

note dinformation

Organisme Conseil Organisme charg de lenregistrement

Chef de File du syndicat de placement

Membres du syndicat de placement

VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES

Conformment aux dispositions de la circulaire du CDVM n04/04 du 19 novembre 2004, prise en application de larticle 14 du Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, loriginal de la prsente note dinformation a t vis par le CDVM le 09 septembre 2011 sous la rfrence nVI/EM/028/2011.

Note dinformation Emission obligataire OCP SA 2

SOMMAIRE ABREVIATIONS .................................................................................................................................................. 4 DEFINITIONS ...................................................................................................................................................... 6 AVERTISSEMENT .............................................................................................................................................. 8 PREAMBULE ....................................................................................................................................................... 9 PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES ............................................................................... 10

I. LE PRESIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION ...................................................................................... 11 II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES .......................................................................................................... 12 III. LORGANISME CONSEIL ........................................................................................................................... 27 IV. LE CONSEIL JURIDIQUE............................................................................................................................. 28 V. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE .......................................................................... 29

PARTIE II. PRESENTATION DE LOPERATION ................................................................................. 30 I. CADRE DE LOPERATION ........................................................................................................................... 31 II. OBJECTIFS DE LOPERATION ..................................................................................................................... 31 III. STRUCTURE DE LOFFRE ........................................................................................................................... 32 IV. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE ............................................................................... 32 V. COTATION EN BOURSE DES OBLIGATIONS ................................................................................................. 37 VI. CALENDRIER DE LOPERATION ................................................................................................................. 37 VII. SYNDICAT DE PLACEMENT ET INTERMEDIAIRES FINANCIERS .................................................................... 38 VIII. MODALITES DE SOUSCRIPTION .................................................................................................................. 38 IX. MODALITES DE TRAITEMENT DES ORDRES ET DALLOCATION .................................................................. 39 X. MODALITES DENREGISTREMENT ............................................................................................................. 40 XI. MODALITES DE REGLEMENT LIVRAISON DES TITRES ................................................................................. 41 XII. COMMISSIONS FACTUREES AUX SOUSCRIPTEURS ...................................................................................... 41 XIII. MODALITES DE PUBLICATION DES RESULTATS DE LOPERATION ............................................................... 41 XIV. FISCALITE ................................................................................................................................................. 41 XV. CHARGES RELATIVES A LOPERATION ...................................................................................................... 42

PARTIE III. PRESENTATION GENERALE DE OCP SA ................................................................... 44 I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL .............................................................................................. 45 II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE OCP SA ....................................................................................... 47 III. NANTISSEMENT DACTIFS ......................................................................................................................... 51 IV. NANTISSEMENT DACTIONS ...................................................................................................................... 51 V. NOTATION ................................................................................................................................................ 51 VI. ASSEMBLEE DACTIONNAIRES .................................................................................................................. 51 VII. ORGANES DADMINISTRATION .................................................................................................................. 53 VIII. ORGANES DE DIRECTION ........................................................................................................................... 58 IX. GOUVERNEMENT DENTREPRISE ............................................................................................................... 64 X. COMITE DE OCP SA ................................................................................................................................. 64

PARTIE IV. MARCHE DU GROUPE OCP ................................................................................................ 68 I. INTRODUCTION ......................................................................................................................................... 69 II. PRODUITS ISSUS DU PHOSPHATE ............................................................................................................... 69 III. CONSOMMATION MONDIALE DE PRODUITS PHOSPHATES ........................................................................... 71 IV. PRODUCTION DES PRODUITS PHOSPHATES ................................................................................................ 81 V. RATIONNEL ECONOMIQUE DU MARCHE DES PRODUITS PHOSPHATES ......................................................... 89 VI. LE MARCHE NATIONAL DU PHOSPHATE ET DE SES PRODUITS DERIVES ...................................................... 92

PARTIE V. ACTIVITE DU GROUPE OCP .............................................................................................. 97 I. HISTORIQUE .............................................................................................................................................. 98 II. FILIALES ET PARTICIPATIONS DE OCP SA .............................................................................................. 100 III. METIERS DU GROUPE OCP ..................................................................................................................... 118 IV. EVOLUTION DE LACTIVITE DU GROUPE OCP ......................................................................................... 134 V. POLITIQUE DAPPROVISIONNEMENT ........................................................................................................ 144 VI. MOYENS TECHNIQUES ET STOCKAGE ...................................................................................................... 146 VII. RESSOURCES HUMAINES ......................................................................................................................... 154


VIII. LA FONDATION OCP ............................................................................................................................... 169 IX. SYSTEME DINFORMATION ET DE GESTION .............................................................................................. 170 X. POLITIQUE MARKETING ET COMMERCIALE ............................................................................................ 172 XI. POLITIQUE DE COUVERTURE ................................................................................................................... 173 XII. POLITIQUE DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT ..................................................................................... 173 XIII. POLITIQUE DE QUALITE, SECURITE ET ENVIRONNEMENT ......................................................................... 176 XIV. POLITIQUE DINVESTISSEMENT ............................................................................................................... 179 XV. POLITIQUE DE FINANCEMENT DU GROUPE OCP ...................................................................................... 184

PARTIE VI. ANALYSE FINANCIERE ..................................................................................................... 185 I. PRESENTATION DU PROJET DEXTERNALISATION DE LA CAISSE DE RETRAITE ......................................... 186 II. PRESENTATION DES COMPTES SOCIAUX .................................................................................................. 187 III. PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES ............................................................................................ 210

PARTIE VII. PERSPECTIVES ................................................................................................................ 232 I. ORIENTATIONS STRATEGIQUES DU GROUPE OCP ................................................................................... 233 II. PROGRAMME DINVESTISSEMENT DU GROUPE OCP ................................................................................ 235

PARTIE VIII. FACTEURS DE RISQUE .................................................................................................. 244 I. RISQUES LIES A LENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ............................................................................. 245 II. RISQUES LIES AU MARCHE MAROCAIN .................................................................................................... 246

PARTIE IX. FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ............................................................................ 247 I. FAITS EXCEPTIONNELS ............................................................................................................................ 248 II. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES .................................................................................................... 248

PARTIE X. ANNEXES ............................................................................................................................... 249 I. PRINCIPES METHODES DEVALUATION ET DE CORRECTION DE VALEURS SPECIFIQUES A LENTREPRISE AU

31/12/2010 ................................................................................................................................................... 251 II. METHODE DEVALUATION ET DE DETERMINATION DES ECARTS DE CONVERSION ................................... 254 III. EVALUATION DES ENGAGEMENTS SOCIAUX DU GROUPE OCP EN MATIERE DE RETRAITE ....................... 255 IV. ETATS DE SYNTHESE COMPTES SOCIAUX ............................................................................................. 258 V. NORMES ET PRINCIPES COMPTABLES COMPTES CONSOLIDES ................................................................ 300 VI. ETATS DE SYNTHESE - COMPTES CONSOLIDES ......................................................................................... 308


ABREVIATIONS

ACP Acide phosphorique

BCP Banque Centrale PopulaireAFDR Allocation forfaitaie de dpart la retraite

BPL Bone Phosphate of LimeBMP Bunge Maroc PhosphoreBPR Banque Populaire Rgionale

BRPM Bureau de Recherches et de Participations Minires BSH Bushel CAPEX Dpenses d'investissement de capital CBOT Chicago Board of Trade

CDG Caisse de Dpt et de GestionCDVM Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires

CEI Communaut des Etats Indpendants

CFR Cost and Freight

CNRA Caisse Nationale de Retraites et d'Assurances

DAP Di Ammonium PhosphateFAO Food and Agriculture Organization of the United Nations

FOB Free On Board

FDIM Fdration de lIndustrie Minrale JPH Jorf Phosphate Hub JV Joint Venture IFA The International Fertilizer Industry Association MAP Mono Ammonium PhosphateMCI Multiple Cropping Index (Indice de culture multiple)

MEA Zone dextraction Merah El Ahrach

MGA Merchant Grade Acid (Acide Phosphorique Marchand)MP Maroc Phosphore MOP Muriate Of Potash (Chlorure de Potassium)

NPK N : Azote P : Phosphore K : Potassium

OCDE Organisation de Coopration et de Dveloppement Economiques

OGM Organisme Gntiquement Modifi

ONAREP Office National de la Recherche et de lExploration Ptrolire ONHYM Office National des Hydrocarbures et des Mines OPEX Dpenses d'exploitation PB Phosboucra

PMP Pakistan Maroc PhosphoreRCAR Rgime Collectif dAllocation de RetraiteSPH Safi Phosphate Hub

T Tonne

TSM Tonne Sche Marchande

TSP Triple Superphosphate


TMH Tonne Mtrique HumideTVP Titres et Valeurs de Placement

USD United States Dollar


DEFINITIONS

BPL La teneur en phosphate est habituellement exprime en tant que phosphate tricalcique et traditionnellement dsigne sous le nom de BPL (Bone Phosphate of Lime = phosphate de chaux des os: P2O5 x 2,1853 = BPL)

Boisseau (Bushel) Un boisseau (bushel) est une unit usuelle aux tats-Unis de volume sec, quivalente dans chacun de ces systmes 4 picotins ou 8 gallons. Il est employ pour des volumes de produits secs (pas liquides), le plus souvent dans lagriculture.

CBOT La Chicago Board of Trade, (en franais: Bourse de commerce de Chicago), fonde en 1848, est la plus ancienne bourse de commerce au monde, elle sige dans downtown Chicago Chicago aux tats-Unis.

CFR Le vendeur doit choisir le navire et payer les frais et le frt ncessaires pour acheminer la marchandise au port de destination dsign. Les formalits d'exportation incombent au vendeur. Le transfert des frais et des risques se place au passage du bastingage du navire au port d'embarquement.

Engrais naturels Les principaux engrais naturels sont : Les purins de plantes, le fumier de cheval, le fumier de volaille, la corne broye, les Algues qui apportent des oligo-lments et sont trs riches en potassium, le sang dessch qui contient un pourcentage lev dazote, la poudre dos, le phosphate naturel, les rsidus de culture (fanes de carottes et pomme de terre, tontes de gazon, etc.), les cendres de bois riches en potasse (5 10% de potassium) et phosphore qui permettent aussi d'allger les sols lourds etc.

Exploitation en dcouverte

Exploitation ciel ouvert dans laquelle le gisement se dveloppe horizontalement sous une paisseur peu prs rgulire de striles.

Exploitation en Souterraine

La mine souterraine, est la plus commune. Les tunnels sont relis les uns aux autres. Il y a une rampe daccs, qui est le tunnel permettant de descendre dans la mine, et un ou deux axes verticaux, les puits, qui sont les colonnes vertbrales de la mine. Les puits sont relis entre eux par des galeries. Les puits et les galeries servent trois fonctions : dabord au transport des quipes de travail et de la machinerie, ensuite la remonte du minerai la surface et, enfin, la circulation de lair, lvacuation de leau, lamene de llectricit et aux canalisations dair comprim.

Faonnage Prestation rendue par Maroc Phosphore Bunge Maroc Phosphore consistant en la transformation de l'Acide en Engrais.

Dragline Engin dexcavation utilis dans le gnie civil et les mines ciel ouvert. Cet engin est aussi appel pelle benne tranante. Cette pelle mcanique cbles sert extraire les matriaux meubles, comme la terre, le sable, le gravier, etc. Elle agit en raclant le terrain.

FOB Le vendeur a rempli son obligation de livraison quand la marchandise est place bord du navire au port d'embarquement dsign. Le vendeur ddouane la marchandise l'exportation. L'acheteur choisit le navire et paye le fret maritime. Le transfert des frais et des risques se place au passage du bastingage du navire au port d'embarquement.

IQLAA Lopration IQLAA a dbut sur des sites pilotes (mine et chimie) et a commenc tre dploye sur lensemble des sites de production.

Le projet de transformations oprationnelles IQLAA ou cap excellence permet au Groupe OCP :

damliorer les performances actuelles des outils de production en terme de volume ; de rduire les cots de transformations ; de dvelopper la flexibilit industrielle ; dinstaurer la culture de la performance et de lamlioration continue ; de devenir un oprateur mondial de rfrence dans lindustrie du phosphate ; dtendre lexpertise industrielle de haut niveau auprs de ses collaborateurs.

IPSE Institut de promotion socio ducative (IPSE), Association but non lucratif dont le but est de promouvoir les activits denseignement et dducation en faveur des enfants du personnel OCP SA.


JPH Le projet Jorf Phosphate Hub ou JPH est destin des investisseurs qui viendront produire Jorf Lasfar, leurs produits phosphats des cots trs comptitifs. Le concept est bas sur une offre Plug & Play donnant accs un pool de services mis en place par OCP SA.

Lean Management Ensemble de techniques visant llimination de toutes les activits moindre valeur ajoute. Lean en franais signifie Moindre . Le Lean management est de ce fait une technique de gestion essentiellement concentre vers la rduction des pertes gnrs lintrieur dune organisation, pour une production et un rendement plus justes.

MCI Lindice de culture multiple reprsente la somme des superficies rcoltes pour diffrentes cultures durant lanne divise par la superficie arable totale.

OGM Un organisme gntiquement modifi (OGM) est un organisme vivant dont le patrimoine gntique a t modifi par lHomme. Selon les dfinitions, ces modifications sont issues, soit du gnie gntique soit du gnie gntique et de la slection artificielle. La transgnse permet linsertion dun ou de plusieurs nouveaux gnes dans le gnome dun organisme

P2O5 Le pentoxyde de phosphore est loxyde de phosphore dont la formule est P2O5 (ce qui explique son nom) mais dont la formule brute correcte est P4O10 (dimre). Cest un compos fortement hygroscopique qui se transforme en acide phosphorique en shydratant, car il en est lanhydride.

Phosphate extrait Le phosphate est extrait brut du sous-sol grce des mines ciel ouvert ou des mines souterraines.

Phosphate trait Le minerai est trait lorsque, suite lextraction, il est pierr et cribl, puis sch ou calcin. Parfois, il subit une opration de lavage ou de flottation pour une augmentation de sa teneur en phosphore.

Phosphogypse Les industries fabriquant des engrais sont amenes produire de l'acide phosphorique en faisant ragir de l'acide sulfurique sur des phosphates. Ce processus est mis en place afin de produire des engrais phosphats plus concentrs. Mais cette production entrane l'apparition d'un sous-produit de fabrication : le phosphogypse.

Responsible Care Depuis 1997, le Groupe OCP adhre au Responsible Care , une initiative volontaire de lindustrie chimique pour lamlioration continue en matire de scurit, de sant et denvironnement. Administr par lICCA (International Council of Chemical Associations), et au Maroc par la Fdration de la Chimie et de la Parachimie.

Rserves Les rserves minrales sont des concentrations de minerai reconnues de manire suffisante, et dont la forme, le tonnage et les teneurs sont telles que leur exploitation prsente un intrt conomique.

Ressources Les ressources minrales sont des concentrations ou des indices minraliss, dont la forme, le tonnage, et les teneurs en minraux, sont telles quelles prsentent des perspectives raisonnables d'exploitation rentable.

Ressources indiques Elles correspondent une zone minralise dont la continuit est assure et dmontre par des sondages et des chantillonnages sur une maille rgulire, mais relativement large.

Revamping Rorganisation dun processus industriel ou dun systme d'information existant afin de le rendre plus efficient.

Socit Dsigne OCP SA.


AVERTISSEMENT

Le visa du CDVM nimplique ni approbation de lopportunit de lopration ni authentification des informations prsentes. Il a t attribu aprs examen de la pertinence et de la cohrence de linformation donne dans la perspective de lopration propose aux investisseurs.

Lattention des investisseurs potentiels est attire sur le fait quun investissement en obligations est soumis au risque de non remboursement. Cette mission obligataire ne fait lobjet daucune garantie si ce nest lengagement donn par lmetteur.

Le CDVM ne se prononce pas sur lopportunit de lopration dmission dobligations ni sur la qualit de la situation de lmetteur. Le visa du CDVM ne constitue pas une garantie contre le risque de non remboursement des chances de lmission dobligations, objet de la prsente note.

La prsente note dinformation ne sadresse pas aux personnes dont les lois du lieu de rsidence nautorisent pas la souscription ou lacquisition des obligations, objet de ladite note dinformation.

Les personnes en la possession desquelles ladite note viendrait se trouver, sont invites sinformer et respecter la rglementation dont elles dpendent en matire de participation ce type dopration.

Chaque tablissement membre du syndicat de placement ne proposera les obligations, objet de la prsente note dinformation, quen conformit avec les lois et rglements en vigueur dans tout pays o il fera une telle offre.

Ni le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM), ni Attijari Finances Corp., ni OCP SA nencourent de responsabilit du fait du non respect de ces lois ou rglements par un ou des membres du syndicat de placement.


PREAMBULE

En application des dispositions de larticle 14 du Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au CDVM et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, la prsente note dinformation porte, notamment, sur lorganisation de lmetteur, sa situation financire, lvolution de son activit et ses perspectives, ainsi que sur les caractristiques et lobjet de lopration envisage.

Ladite note dinformation a t prpare par Attijari Finances Corp. conformment aux modalits fixes par la circulaire du CDVM n 04/04 du 19/11/04 prise en application des dispositions de larticle prcit.

Le contenu de cette note dinformation a t tabli sur la base dinformations recueillies, sauf mention spcifique, des sources suivantes :

Commentaires, analyses et statistiques fournis par OCP SA, notamment lors des due diligences effectues auprs de la socit selon les standards de la profession ;

Liasses comptables sociales et consolides de OCP SA pour les exercices clos aux 31 dcembre 2008, 2009 et 2010 ;

Procs-verbaux des Conseils dAdministration, des Assembles Gnrales Ordinaires, des Assembles Gnrales Extraordinaires pour les exercices clos aux 31 dcembre 2008, 2009 et 2010 et pour lexercice en cours jusqu la date du visa ;

Rapports des commissaires aux comptes relatifs aux comptes sociaux et consolids pour les exercices clos au 31 dcembre 2008, 2009 et 2010 ;

Rapports spciaux des commissaires aux comptes relatifs aux conventions rglementes des exercices clos aux 31 dcembre 2008, 2009 et 2010.

En application des dispositions de larticle 13 du Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, cette note d'information doit tre :

Remise ou adresse sans frais toute personne dont la souscription est sollicite, ou qui en fait la demande ;

Tenue la disposition du public au sige de OCP SA et dans les tablissements chargs de recueillir les souscriptions selon les modalits suivantes :

9 elle est disponible tout moment au sige social de OCP SA ; 9 elle est disponible sur demande auprs des points de collecte du rseau de placement et de

Attijari Finances Corp ; 9 elle est disponible sur le site du CDVM (www.cdvm.gov.ma).

tenue la disposition du public au sige de la Bourse de Casablanca.


PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES


I. LE PRESIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION

Identit

Dnomination ou raison sociale OCP SA

Reprsentant lgal M. Mostafa TERRAB

Fonction Prsident Directeur Gnral

Adresse 2, rue Al Abtal, Hay Erraha, Casablanca

Attestation

Le Prsident du Conseil dAdministration atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente note dinformation dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux investisseurs potentiels pour fonder leur jugement sur le patrimoine, lactivit, la situation financire, les rsultats et les perspectives de OCP SA ainsi que sur les droits rattachs aux titres proposs. Elles ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte.

Par ailleurs, le Prsident du Conseil dAdministration sengage respecter lchancier de remboursement selon les modalits dcrites dans la prsente note dinformation.

M. Mostafa TERRAB

Prsident Directeur Gnral


II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Dnomination ou raison sociale

DELOITTE AUDIT ERNST & YOUNG

Prnoms et nom Ahmed BENABDELKHALEK Abdelmejid FAIZ

Adresse 288, Boulevard Zerktouni Casablanca

37, Bd Abdellatif Benkaddour, Casablanca

Numro du telphone 05.22.22.40 34 022.95.79.00

Numro du fax 05.22.22.40.78 022.39.02.26

Adresse lectronique [email protected] [email protected]

Date du 1er exercice soumis au contrle

2008 2008

Date dexpiration du mandat actuel

Exercice clos 2011 Exercice clos 2011


Ernst & Young Deloitte Audit 37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 288, Bd Zerktouni 20 050 Casablanca 20 000 Casablanca

Attestation des commissaires aux comptes relative aux comptes sociaux pour les exercices clos aux 31 dcembre 2008, 2009 et 2010.

Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente note dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse audits de OCP SA.

Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance des informations comptables et financires, donnes dans la prsente note dinformation, avec les comptes sociaux, tels que audits par nos soins au titre des exercices 2008, 2009 et 2010.

Ernst & Young Deloitte Audit

Abdelmajid FAIZ Ahmed BENABDELKHALEK


Ernst & Young Deloitte Audit 37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 288, Bd Zerktouni 20 050 Casablanca 20 000 Casablanca

Attestation des commissaires aux comptes relative aux comptes consolids pour les exercices clos aux 31 dcembre 2008, 2009 et 2010.

Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente note dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse consolids audits du Groupe OCP.

Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance des informations comptables et financires, donnes dans la prsente note dinformation, avec les comptes consolids, tels que audits par nos soins au titre des exercices 2008, 2009 et 2010.





37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 288, Bd Zerktouni 20 050 Casablanca 20 000 Casablanca

RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES (COMPTES SOCIAUX)

EXERCICE DU 1er AVRIL AU 31 DECEMBRE 2008

Conformment la mission qui nous a t confie par vos statuts, nous avons effectu laudit des tats synthses ci-joints de la socit OCP SA comprenant le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice le 31 dcembre 2008. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 16 304 671 833,66 dont un bnfice net de 22 067 285 964,88.

Responsabilit de la Direction

La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilit de lAuditeur

Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative.

Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse.

Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.

Opinion sur les tats de synthse

Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit OCP SA au 31 dcembre 2008 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.


Vrifications et informations spcifiques

Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance et de la sincrit des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit.

Nous vous informons par ailleurs, que la socit a procd au cours de lexercice 2008 une prise de participation hauteur de 50% du capital de la socit Bunge pour un montant de MMAD 450.

Casablanca, le 18 mai 2009






RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES (COMPTES SOCIAUX)

EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2009

Conformment la mission qui nous a t confie par votre Assemble Gnrale du 30 juin 2009, nous avons effectu laudit des tats de synthse ci-joints de la socit OCP SA comprenant le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice le 31 dcembre 2009. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 22 150 475 254,42 dont un bnfice net de 3 745 599 670,76.


La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilit de lauditeur

Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative.

Un audit implique la mise en oeuvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci.

Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse.

Nous estimons que es lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.


Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit OCP SA.. au 31 dcembre 2009 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.



Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance et de la sincrit des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit.

Nous vous informons par ailleurs, que :

OCP SA a particip laugmentation de capital de la BCP en souscrivant 4 376 368 actions nouvelles mises au prix de MAD 228,5, soit MMAD 1 000 ;

OCP SA a procd au cours de lexercice 2009 une prise de participation hauteur de 70% du capital de la socit OCP DO BRAZIL pour un montant de MMAD 1,4 ;

OCP SA a particip laugmentation de capital des socits CERPHOS et SOTREG pour respectivement MMAD 105 et MMAD 197 ramenant ainsi la participation de OCP SA dans ces deux filiales dtenues 100% respectivement MMAD 115 et MMAD 225.

Casablanca, le 11 juin 2010





37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 288, Bd Zerktouni 20 050 Casablanca 20 000 Casablanca RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES (COMPTES SOCIAUX)


Conformment la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale du 30 juin 2009, nous avons effectu laudit des tats de synthse ci-joints de la socit OCP SA.. comprenant le bilan, le compte de produit et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice le 31 dcembre 2010. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 29 271 926 566 dont un bnfice net de MAD 8 302 420 062.


La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthses, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.


Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonable que les tats de synthses ne comportent pas danomalie significative.

Un audit implique la mise en uvre de procedures en vue de receuillir des elements probants concernant les montants et les informations fournis dans les etats de synthese. Le choix des procedures releve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci.

Un audit comprend galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que apprciation de la prsentation de lensemble des tats de synthse



Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat, des oprations de lexercice coul ainsi que la situation financire et du patrimoine de la socit OCP SA.. au 31 dcembre 2010 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.


Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur les faits suivants :

En 2010, la socit a transfr une partie des engagements de retraite grs par la Caisse Interne de Retraite vers la CNRA. Le montant pay au titre de ce transfert slve MMAD 6 641.

La revue des taux dactualisation utiliss pour lvaluation des engagements sociaux de la socit a gnr une charge de MMAD 1 296 constate dans les comptes de 2010.


Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance et de la sincrit des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration destine aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit.

Nous vous informons par ailleurs, que OCP SA. a procd au cours de lexercice 2010 une prise de participation hauteur de 50% du capital de la socit JESA pour un montant de MMAD 22,5.







RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES (COMPTES CONSOLIDES)


Nous avons effectu laudit des tats financiers consolids ci-joints du Groupe OCP, comprenant le bilan au 31 dcembre 2008 ainsi que le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces comptes consolids font ressortir un montant des capitaux propres consolids de KMAD 13 561 494 dont un bnfice net consolid de KMAD 23 414 223.


La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers consolids, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers consolids ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilits de lAuditeur

Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats financiers consolids sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse consolids ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse consolids. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats financiers consolids contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers consolids afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celle-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats financiers consolids.




Nous certifions que les tats de synthse consolids cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat consolid des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine du Groupe OCP au 31 dcembre 2008 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.

Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que pour OCP SA, les comptes retenus correspondent ceux de ltablissement public OCP SA pour la priode du 1er janvier au 31 mars 2008 et ceux de OCP SA pour la priode du 1er avril au 31 dcembre 2008.

Casablanca, le 15 mai 2009








Nous avons effectu laudit des tats financiers consolids ci-joints du Groupe OCP, comprenant le bilan au 31 dcembre 2009, ainsi que le compte de rsultat, ltat des variations des capitaux propres et le tableau des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces comptes consolids font ressortir un montant des capitaux propres consolids de 16,741 millions de dirhams dont un bnfice net consolid de 1,283 millions de dirhams.


La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers, conformment aux normes marocaines. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers ne comportant pas danomalie significative, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilits de lAuditeur

Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative.

Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci.

Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats financiers.




Nous certifions que les tats de synthse consolids cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous les aspects significatifs, une image fidle du rsultat consolid des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine du Groupe OCP au 31 dcembre 2009 conformment aux normes nationales telles que prescrites par la mthodologie adopte par le CNC du 15 juillet 1999.









Nous avons effectu laudit des tats financiers consolids ci-joints, de la socit OCP SA.. et de ses filiales (Groupe OCP) comprenant le bilan au 31 dcembre 2010, ainsi que le compte de rsultat, ltat des soldes de gestion, ltat des variations des capitaux propres et le tableau des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces tats financiers font ressortir un montant de capitaux propres consolids de 24,338 millions de dirhams dont un bnfice net de 8,850 millions de dirhams.


La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de financiers, conformment aux normes marocaines. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers ne comportant pas danomalie significative, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.


Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requierent de notre part de nous conformer aux regles dethique, de planifier et de realiser laudit pour obtenir une assurance raisonable que les etats de syntheses ne comportent pas danomalie significative.

Un audit implique la mise en uvre de procedures en vue de receuillir des elements probants concernant les montants et les informations fournis dans les etats de synthese. Le choix des procedures releve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci.

Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que apprciation de la prsentation de lensemble des tats financiers.



A notre avis, les tats de synthse consolids du Groupe OCP, cits au premier paragraphe ci-dessus, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine et de la situation financire de lensemble constitu par les entreprises comprises dans la consolidation au 31 dcembre 2010, ainsi que du rsultat consolid de ses oprations pour lexercice clos cette date, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.


Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur les faits suivants :

En 2010, la socit OCP SA, a transfr une partie des engagements de retraite grs par la Caisse Interne de Retraite vers la CNRA. Le montant pay au titre de ce transfert slve MMAD 6,641.

La revue des taux dactualisation utiliss pour lvaluation des engagements sociaux du Groupe OCP a gnr une charge de MMAD 3,045 constate dans les comptes de 2010.





III. LORGANISME CONSEIL Identit

Dnomination ou raison sociale Attijari Finances Corp.

Reprsentants lgaux M. Majid BENMLIH

Fonction Administrateur Directeur Gnral

Adresse 163, Boulevard Hassan II -Casablanca

Numro de tlphone 05.22.47.64.35/36

Numro de fax 05.22.47.64.32

Adresse lectronique [email protected]

Attestation

La prsente note dinformation a t prpare par nos soins et sous notre responsabilit. Nous attestons avoir effectu les diligences ncessaires pour nous assurer de la sincrit des informations quelle contient.

Ces diligences ont notamment concern lanalyse de lenvironnement conomique et financier de OCP SA travers :

les requtes dinformations et dlments de comprhension auprs de OCP SA ; lanalyse des comptes sociaux et consolids des exercices 2008, 2009 et 2010 ; lanalyse des rapports de gestion des exercices 2008, 2009 et 2010 ; la lecture des procs verbaux des organes dadministration et des assembles dactionnaires de

OCP SA relatifs aux exercices 2008, 2009, 2010 et lexercice en cours jusqu la date de visa.

La prparation de cette note dinformation a t effectue conformment aux rgles et usages internes en vigueur au sein dAttijari Finances Corp.

M. Majid BENMLIH

Administrateur Directeur Gnral


IV. LE CONSEIL JURIDIQUE

Identit

Dnomination ou raison sociale Naciri & Associs - Gide Loyrette Nouel

Reprsentant lgal M. Hicham NACIRI

Fonction Associ Grant

Adresse 63, boulevard Moulay Youssef 20 000 Casablanca

Numro de tlphon 05.22.27.46.28

Numro de fax 05.22.27.30.16


Attestation

Lopration dmission demprunt obligataire, objet de la prsente note dinformation, est conforme aux dispositions statutaires de OCP SA et la lgislation marocaine en matire de droit des socits.

M. Hicham NACIRI

Avocat aux Barreaux de Casablanca et de Paris


V. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE

Pour toute information et communication financire, prire de contacter la personne ci-aprs :

Identit

Responsable Siham MRABET

Fonction Responsable de la communication financire

Adresse 2, Rue Al Abtal, Hay Erraha, Casablanca

Numro de tlphone 05.22.23.00.25

Numro de fax 05.22.23.02.20



PARTIE II. PRESENTATION DE LOPERATION


I. CADRE DE LOPERATION

Le Conseil dAdministration, runi en date du 23 mai 2011, a approuv le principe, pour OCP SA, de recourir un emprunt obligataire dun montant global maximum de 2 000 000 000 (deux milliards) de dirhams.

Le Conseil dAdministration a dcid de soumettre au vote de lAssemble Gnrale Ordinaire, convoque leffet de statuer sur ladite mission, une proposition visant dlguer au Conseil dAdministration, les pouvoirs ncessaires pour procder lmission dobligations portant sur un montant maximum de 2 000 000 000 (deux milliards) de dirhams et en arrter les modalits.

LAssemble Gnrale Ordinaire, tenue en date du 9 juin 2011, a autoris le Conseil dadministration procder sur ses seules dlibrations, en une ou plusieurs fois, lmission dun emprunt obligataire avec ou sans appel public lpargne, plafonn deux milliards (2 000 000 000) de dirhams, en application des dispositions des articles 292 315 de la loi n17-95 relative aux socits anonymes telle que modifie et complte par la loi n20-05.

Lautorisation confre par lAssemble Gnrale Ordinaire est valable pour une dure de cinq ans compter de la date de tenue de ladite Assemble.

Par ailleurs, lAssemble Gnrale Extraordinaire, tenue en date du 9 juin 2011 a dcid la modification des articles 1, 20 et 22 des statuts de la Socit, afin de les mettre en conformit avec les dispositions lgales et rglementaires rgissant les socits faisant appel public lpargne, tant prcis que ces modifications entreront en vigueur compter de la date d'obtention du visa de la prsente note d'information, par le CDVM, relative lopration dmission obligataire autorise par lAssemble Gnrale Ordinaire susvise.

Dans le cadre de la dlgation de pouvoir confr par lAssemble Gnrale Ordinaire du 9 juin 2011, le Conseil dAdministration, runi en date du 06 septembre 2011, a dcid lmission dun emprunt obligataire dun montant nominal global de 2 000 000 000 MAD (deux milliards de dirhams), qui se dcompose en :

Une tranche A taux fixe non cote la Bourse de Casablanca, dun montant maximum de 2 000 000 000 dirhams et dune valeur nominale de cent mille (100 000) dirhams par titre obligataire ;

Une tranche B taux fixe cote la Bourse de Casablanca, dun montant maximum de 2 000 000 000 dirhams et dune valeur nominale de cent mille (100 000) dirhams par titre obligataire.

Etant entendu que le montant cumul des tranches A et B sera de 2 000 000 000 dirhams. Ledit Conseil dAdministration a galement fix les modalits et caractristiques de lemprunt obligataire susvis, telles quelles sont dcrites dans la prsente note dinformation.

II. OBJECTIFS DE LOPERATION

La Socit envisage de raliser un programme dinvestissement denvergure de lordre de 97,7 milliards de dirhams horizon 2020, constitu de plusieurs nouveaux projets qui sinscrivent dans une dmarche intgre devant lui permettre de se dvelopper et de conforter son positionnement dans le secteur du phosphate.

Pour accompagner ce programme, et compte tenu du besoin de financement ncessaire son excution, et en complment aux instruments de financement dj mis en place ou en cours de mise en place, la Socit, avec laide de son conseiller financier, propose de recourir la leve des fonds sur le march, notamment par une mission obligataire sur le march marocain.

Les principaux intrts pour la Socit, travers le recours cette mission obligataire au niveau national, peuvent tre rsums comme suit :

Diversification des sources de financement de la Socit ;


Institution dune cotation rfrence du risque OCP SA; Ralisation dune premire campagne de communication institutionnelle financire ; Apprciation de lintrt des investisseurs pour la signature OCP SA.

III. STRUCTURE DE LOFFRE

Lmission obligataire, objet de la prsente note dinformation, porte sur 20 000 obligations dune valeur nominale unitaire de 100 000 dirhams, soit un montant global de 2 000 000 000 MAD.

Le montant total adjug sur les deux tranches ne devra en aucun cas dpasser 2 000 000 000 MAD autoris par lAssemble Gnrale Ordinaire du 9 juin 2011.

IV. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE

IV.1 CARACTERISTIQUES RELATIVES AUX TITRES DE LA TRANCHE A (OBLIGATIONS A TAUX FIXE NON COTEES A LA BOURSE DE CASABLANCA)

Nature des titres Obligations ngociables non cotes, entirement dmatrialises par inscription au Dpositaire Central (Maroclear) et inscrites en compte auprs des affilis habilits.

Forme juridique Obligations au porteur.

Plafond de la tranche 2 000 000 000 de dirhams

Nombre maximum de titres mettre 20 000 titres

Valeur nominale unitaire 100 000 dirhams

Maturit 7 ans

Priode de souscription Du 22 au 26 septembre 2011 inclus

Date de jouissance 04 octobre 2011

Date dchance 04 octobre 2018

Mthode dallocation Mthode dadjudication la Hollandaise

Taux dintrt nominal 4,46%

Le taux dintrt nominal est dtermin en rfrence un taux fixe index la courbe secondaire des taux des BdT au 02 septembre 20111 sur une maturit de 7 ans2, soit 3,96%, augment dune prime de risque de 50 points de base.

Prime lmission Entre 30 et 50 points de base (pbs).

Prix de souscription Compris entre 100,00% et 101,19% inclus.

Exprim en pourcentage de la valeur nominale, avec deux dcimales. Les bornes infrieures et suprieures de prix sont calcules sur la base du taux facial et de la fourchette des primes lmission cites plus haut.

Taux de rendement actuariel brut Compris entre 4,26% et 4,46% inclus.

Le taux de rendement actuariel est le taux annuel qui, une date donne, galise ce taux et intrts composs, les valeurs actuelles des montants verser et des montants recevoir. Ce taux nest significatif que pour un souscripteur qui conserverait ses

1 Source : Bank Al Maghrib 2 Calcul par interpolation linaire


obligations jusqu leur remboursement final.

Dans le cas de la prsente opration et compte tenu de la mthode dallocation retenue, savoir ladjudication la hollandaise , ce taux sera dtermin en fonction du prix dachat propos par chaque souscripteur.

Intrts Les intrts seront post compts et servis annuellement aux dates anniversaires de la date de jouissance de lemprunt, soit le 04 octobre de chaque anne. Leur paiement interviendra le jour mme ou le premier jour ouvrable suivant le 04 octobre si celui-ci nest pas un jour de bourse. Les intrts des obligations cesseront de courir dater du jour o le capital sera mis en remboursement par OCP SA.

Aucun report des intrts ne sera possible dans le cadre de cette opration.

Remboursement du principal Lemprunt obligataire de OCP SA, fera lobjet dun remboursement in fine du principal.

En cas de fusion, scission ou apport partiel dactif de OCP SA intervenant pendant la dure de lemprunt et entranant la transmission universelle du patrimoine au profit dune entit juridique distincte, les droits et obligations au titre des obligations seront automatiquement transmis lentit juridique substitue dans les droits et les obligations OCP SA.

Remboursement anticip La Socit sinterdit de procder au remboursement anticip des obligations objet de lmission. Toutefois, la Socit se rserve le droit de procder des rachats dobligations sur le march secondaire, dans le respect des dispositions lgales et rglementaires, ces rachats tant sans consquences pour un souscripteur qui dsirerait garder ses titres jusqu lchance normale et sans incidence sur le calendrier de lamortissement normal. Les obligations rachetes seront annules.

Clause dassimilation Les obligations de la tranche A ne font lobjet daucune assimilation aux titres dune mission antrieure.

Dans le cas o la Socit mettrait ultrieurement de nouvelles obligations jouissant tous gards de droits identiques ceux des obligations qui sont mises, elle pourra, sans requrir le consentement des porteurs des obligations anciennes, procder lassimilation de lensemble des titres des missions successives unifiant ainsi les oprations relatives leur service financier et leur ngociation.

Rang de lemprunt Les obligations mises par la Socit viennent au mme rang entre elles et au mme rang que toutes autres dettes de la Socit, prsentes ou futures, non assorties de srets et non privilgies en vertu de la loi, dure dtermine.

Notation La prsente mission na pas fait lobjet dune demande de notation.

Garantie de lmission La prsente mission ne fait lobjet daucune garantie


Reprsentation des Obligataires Le Conseil dAdministration de OCP SA, runi le 6 septembre 2011, a dcid de dsigner Monsieur Mohamed Hdid, Expert Comptable, domicili Casablanca, 4 place Marchal, en qualit de mandataire provisoire des dtenteurs dobligations de la tranche A et de la tranche B et ce, en attendant la tenue de lassemble gnrale ordinaire des obligataires devant dsigner le ou les mandataires desdits obligataires, tant entendu que la date dentre en vigueur de cette dcision de dsignation sera la date douverture de la souscription aux obligations de la tranche A et de la tranche B.

Ngociabilit des titres De gr gr.

Il nexiste aucune restriction impose par les conditions de lmission la libre ngociabilit des obligations de la tranche A.

Droit applicable Droit marocain

Juridiction comptente Tribunal de Commerce de Casablanca

IV.2 CARACTERISTIQUES RELATIVES AUX TITRES DE LA TRANCHE B (OBLIGATIONS A TAUX FIXE COTEES A LA BOURSE DE CASABLANCA)

Le montant allou la tranche B doit tre suprieur ou gal 20 000 000 MAD, afin que les obligations de la tranche B soient admises la Bourse de Casablanca.

Nature des titres Obligations cotes la Bourse de Casablanca, dmatrialises par inscription au Dpositaire Central (Maroclear) et inscrites en compte auprs des affilis habilits.

Forme juridique Obligations au porteur.

Plafond de la tranche 2 000 000 000 de dirhams

Nombre maximum de titres mettre 20 000 titres

Valeur nominale unitaire 100 000 dirhams

Maturit 7 ans

Priode de souscription Du 22 au 26 septembre 2011 inclus

Date de jouissance 04 octobre 2011

Date dchance 04 octobre 2018

Mthode dallocation Mthode dadjudication la Hollandaise

Taux dintrt nominal 4,46%

Le taux dintrt nominal est dtermin en rfrence un taux fixe index la courbe secondaire des taux BdT au 02 septembre 20113 sur une maturit de 7 ans4, soit 3,96%, augment dune prime de risque de 50 points de base.

Prime lmission Entre 30 et 50 points de base (pbs).

Prix de souscription Compris entre 100,00% et 101,19% inclus.

Exprim en pourcentage de la valeur nominale, avec deux

3 Source : Bank Al Maghrib 4 Calcul par interpolation linaire


dcimales. Les bornes infrieures et suprieures de prix sont calcules sur la base du taux facial et de la fourchette des primes lmission cites plus haut.

Taux de rendement actuariel brut Compris entre 4,26% et 4,46% inclus.

Le taux de rendement actuariel est le taux annuel qui, une date donne, galise ce taux et intrts composs, les valeurs actuelles des montants verser et des montants recevoir. Ce taux nest significatif que pour un souscripteur qui conserverait ses obligations jusqu leur remboursement final.

Dans le cas de la prsente opration et compte tenu de la mthode dallocation retenue, savoir ladjudication la Hollandaise , ce taux sera dtermin en fonction du prix dachat propos par chaque souscripteur.

Intrts Les intrts seront post compts et servis annuellement aux dates anniversaires de la date de jouissance de lemprunt, soit le 04 octobre de chaque anne. Leur paiement interviendra le jour mme ou le premier jour ouvrable suivant le 04 octobre si celui-ci nest pas un jour de bourse. Les intrts des obligations cesseront de courir dater du jour o le capital sera mis en remboursement par OCP SA.

Aucun report des intrts ne sera possible dans le cadre de cette opration.

Remboursement du principal Lemprunt obligataire de OCP SA, fera lobjet dun remboursement in fine du principal.

En cas de fusion, scission ou apport partiel dactif de OCP SA intervenant pendant la dure de lemprunt et entranant la transmission universelle du patrimoine au profit dune entit juridique distincte, les droits et obligations au titre des obligations seront automatiquement transmis lentit juridique substitue dans les droits et les obligations OCP SA.

Remboursement anticip La Socit sinterdit de procder au remboursement anticip des obligations objet de lmission. Toutefois, la Socit se rserve le droit de procder des rachats dobligations sur le march secondaire, dans le respect des dispositions lgales et rglementaires, ces rachats tant sans consquences pour un souscripteur qui dsirerait garder ses titres jusqu lchance normale et sans incidence sur le calendrier de lamortissement normal. Les obligations rachetes seront annules.

Clause dassimilation Les obligations de la tranche B ne font lobjet daucune assimilation aux titres dune mission antrieure.

Dans le cas o la Socit mettrait ultrieurement de nouvelles obligations jouissant tous gards de droits identiques ceux des obligations qui sont mises, elle pourra, sans requrir le consentement des porteurs des obligations anciennes, procder lassimilation de lensemble des titres des missions successives unifiant ainsi les oprations relatives leur service financier et leur ngociation.

Procdure de premire cotation La cotation des obligations de la tranche B sera effectue par une cotation directe conformment aux articles 1.2.6 et 1.2.22 du Rglement Gnral de la Bourse des Valeurs.


Rang de lemprunt Les obligations mises par la Socit viennent au mme rang entre elles et au mme rang que toutes autres dettes de la Socit, prsentes ou futures, non assorties de srets et non privilgies en vertu de la loi, dure dtermine.

Notation La prsente mission na pas fait lobjet dune demande de notation.

Garantie de lmission La prsente mission ne fait lobjet daucune garantie

Reprsentation des Obligataires Le Conseil dAdministration de OCP SA, runi le 6 septembre 2011, a dcid de dsigner Monsieur Mohamed Hdid, Expert Comptable, domicili Casablanca, 4 place Marchal, en qualit de mandataire provisoire des dtenteurs dobligations de la tranche A et de la tranche B et ce, en attendant la tenue de lassemble gnrale ordinaire des obligataires devant dsigner le ou les mandataires desdits obligataires, tant entendu que la date dentre en vigueur de cette dcision de dsignation sera la date douverture de la souscription aux obligations de la tranche A et de la tranche B.

Ngociabilit des titres Les obligations de la tranche B sont ngociables sur le march de la Bourse de Casablanca.

Il nexiste aucune restriction impose par les conditions de lmission la libre ngociabilit des obligations de la tranche B.

Cotation des titres Les obligations, objet de la tranche B, seront cotes la Bourse de Casablanca et feront ainsi lobjet dune demande dadmission au compartiment obligataire de la Bourse de Casablanca. Leur date de cotation est prvue le 29 septembre 2011 sur le compartiment obligataire, sous le code 990150 et le ticker OB150.

Pour tre cot la Bourse de Casablanca, le montant allou la tranche B doit tre suprieur ou gal 20 millions de dirhams.

Si la clture de la priode de souscription le montant allou la tranche B est infrieur 20 millions de dirhams, les souscriptions relatives cette tranche seront annules.

Droit applicable Droit marocain

Juridiction comptente Tribunal de Commerce de Casablanca


V. COTATION EN BOURSE DES OBLIGATIONS Seules les obligations de la tranche B objet de la prsente note dinformation sont ngociables sur le march de la Bourse de Casablanca.

Date de cotation prvue 29 septembre 2011

Code Tranche B : 990150

Ticker Tranche B : OB150

Procdure de premire cotation Cotation directe

Etablissement centralisateur des titres Attijariwafa bank 2, boulevard Moulay Youssef - Casablanca

Etablissement charg de lenregistrement de lopration la Bourse de Casablanca

Attijari Intermdiation 163, avenue Hassan II - Casablanca

VI. CALENDRIER DE LOPERATION Ordre Etapes Au plus tard le

1 Rception du dossier complet par la Bourse de Casablanca 08 septembre 2011

2 Emission par la Bourse de Casablanca de lavis dapprobation 09 septembre 2011

3 Rception par la Bourse de Casablanca de la note dinformation vise par le CDVM

09 septembre 2011

4 Publication de lavis de lintroduction des obligations mises dans le cadre de la tranche B au bulletin de la cote de la Bourse de Casablanca

12 septembre 2011

5 Publication de lextrait de la note dinformation dans un journal dannonces lgales

13 septembre 2011

6 Ouverture de la priode de souscription 22 septembre 2011

7 Clture de la priode de souscription 26 septembre 2011

8 Rception par la Bourse de Casablanca des rsultats de lopration 27 septembre 2011

9 Admission des obligations Annonces des rsultats de lopration au bulletin de la cote Enregistrement de la transaction en bourse

29 septembre 2011

10 Rglement-Livraison Publication des rsultats de lopration par OCP SA dans un journal dannonces lgales

04 octobre 2011


VII. SYNDICAT DE PLACEMENT ET INTERMEDIAIRES FINANCIERS

Type dintermdiaires financiers Nom Adresse

Conseiller et coordinateur global de lopration Attijari Finances Corp. 163, Avenue Hassan II, Casablanca

Organisme centralisateur et Chef de File du syndicat de placement

Attijariwafa bank 2, Boulevard Moulay Youssef Casablanca

Membre du syndicat de placement CDG Capital Tour Mamounia, Place My El Hassan, Rabat

Membre du syndicat de placement BCP 101, Bd Zerktouni Casablanca

Etablissement assurant le service financier de lmetteur

Attijariwafa bank 2, Boulevard Moulay Youssef, Casablanca

Etablissement charg de lenregistrement la Bourse de Casablanca

Attijari Intermdiation 163, Avenue Hassan II, Casablanca

VIII. MODALITES DE SOUSCRIPTION

VIII.1 PERIODE DE SOUSCRIPTION La priode de souscription la prsente mission dbutera le 22 septembre et sera clture le 26 septembre 2011 inclus.

VIII.2 SOUSCRIPTEURS La souscription primaire des obligations, objet de la prsente note dinformation, est rserve aux investisseurs de droit marocain, tels que dfinis ci-aprs :

Les compagnies financires vises larticle 14 du Dahir n1-05-178 du 14 fvrier 2006 portant promulgation de la loi n34-03 relative aux tablissements de crdit et organismes assimils sous rserve du respect des dispositions lgislatives, rglementaires ou statutaires et des rgles prudentielles qui les rgissent ;

Les tablissements de crdit viss larticle premier du Dahir n1-05-178 prcit sous rserve du respect des dispositions lgislatives, rglementaires ou statutaires et des rgles prudentielles qui les rgissent ;

Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires (OPCVM) rgis par le Dahir portant loi n1-93-213 du rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires sous rserve du respect des dispositions lgislatives, rglementaires ou statutaires et des rgles prudentielles qui les rgissent ;

Les entreprises dassurance et de rassurance agres et telles que rgies par la loi n17-99 portant Code des Assurances sous rserve du respect des dispositions statutaires et des rgles prudentielles qui les rgissent ;

La Caisse de Dpt et de Gestion sous rserve du respect des dispositions lgislatives, rglementaires ou statutaires et des rgles prudentielles qui la rgissent ;

Les organismes de retraite et de pension sous rserve du respect des dispositions lgislatives, rglementaires ou statutaires et des rgles prudentielles qui les rgissent.

Les souscriptions sont toutes en numraire, quelle que soit la catgorie de souscripteurs.

VIII.3 IDENTIFICATION DES SOUSCRIPTEURS Chaque membre du syndicat de placement devra sassurer de lappartenance du souscripteur lune des catgories prdfinies. A ce titre, il devra obtenir une copie du document qui atteste de lappartenance du souscripteur la catgorie, et la joindre au bulletin de souscription.


Pour chaque catgorie de souscripteurs, les documents didentification produire, se prsentent comme suit :

Catgorie de souscripteur Document joindre

OPCVM de droit marocain

Photocopie de la dcision dagrment : Pour les fonds communs de placement (FCP) : le certificat

de dpt au greffe du tribunal ; Pour les SICAV : le modle des inscriptions au registre de

commerce.

Investisseurs (hors OPCVM) Modle de linscription au registre de commerce comprenant lobjet social faisant ressortir lappartenance du souscripteur cette catgorie

VIII.4 MODALITES DE SOUSCRIPTION Les souscripteurs peuvent formuler une ou plusieurs demandes de souscription en spcifiant le montant, la tranche et le prix souhaits. Celles-ci sont cumulatives quotidiennement et les souscripteurs pourront tre servis hauteur de leur demande et dans la limite des titres disponibles.

Aucun plancher ou plafond de souscription nest prvu au titre de lmission dobligations, objet de la prsente note dinformation, dans la limite du montant global de lopration (2 000 000 000 dhs).

Chaque souscripteur a la possibilit de soumissionner pour lemprunt cot et/ou non cot, taux fixe.

Les ordres de souscription sont irrvocables au terme de la clture de la priode de souscription. Tout bulletin de souscription doit tre sign par le souscripteur ou son mandataire et transmis au membre du syndicat de placement.

Les membres du syndicat de placement seront tenus de recueillir les ordres de souscription auprs des investisseurs laide de bulletins de souscription, fermes et irrvocables, dment remplis et signs par les souscripteurs, selon le modle joint en annexe.

Par ailleurs, les membres du syndicat de placement sengagent ne pas accepter de souscriptions collectes par une entit ne faisant pas partie du syndicat de placement.

Chaque souscripteur devra :

remettre, pralablement la clture de la priode de souscription, un bulletin de souscription dment sign, ferme et irrvocable, sous pli ferm auprs des membres du syndicat de placement ;

formuler son (ses) ordre(s) de souscription en spcifiant le nombre de titres demand, le montant de sa souscription, la tranche et le prix souhaite.

IX. MODALITES DE TRAITEMENT DES ORDRES ET DALLOCATION

IX.1 MODALITES DE CENTRALISATION DES ORDRES Au cours de la priode de souscription, chaque membre du syndicat de placement devra transmettre quotidiennement au plus tard 17h00, un tat rcapitulatif et consolid des souscriptions quil aura reues pendant la journe, Attijariwafa bank.

Ltat quotidien de souscription doit parvenir par fax au n 05.22.29.76.56 et au plus tard 17h00 au centralisateur de lmission objet de la prsente note dinformation.

En cas de non-souscription pendant la journe, ltat des souscriptions devra tre transmis avec la mention Nant .


A la clture de la priode de souscription, soit le 26 septembre 2011 16h00, chacun des Membres du Syndicat de placement devra remettre au centralisateur, un tat rcapitulatif dfinitif, dtaill et consolid des souscriptions quil aura reues.

IX.2 MODALITES DALLOCATION A la clture de la priode de souscription, les ordres de souscription seront consolids et ltablissement centralisateur adressera aux membres du syndicat de placement un tat rcapitulatif des souscriptions.

Les demandes exprimes pour les deux tranches seront servies jusqu ce que le montant maximum de lmission soit atteint. Mme si le plafond autoris pour chaque tranche est de deux milliards de dirhams, le montant adjug pour les deux tranches confondues ne pourra, en aucun cas, dpasser deux milliards de dirhams pour lensemble de lmission.

Dans la limite du montant de lmission obligataire, lallocation des obligations de OCP SA se fera selon la mthode dadjudication dite la Hollandaise.

La mthode dallocation relative ladjudication la Hollandaise se dclare comme suit : le chef de file du syndicat de placement retient les soumissions aux prix les plus levs, correspondant aux taux actuariels les moins levs, jusqu ce que le montant de lmission soit atteint. Chaque investisseur retenu sera servi au prix avec lequel il a soumissionn et la prime lmission demande.

Dans le cas dune sursouscription des titres offerts, les demandes exprimes aux prix les plus levs seront servies en priorit et intgralement. Celles retenues au prix le moins lev, correspondant au prix limite retenu, feront lobjet dune allocation au prorata sur la base dun taux dallocation dtermin comme suit :

(Quantit offerte au prix limite) / (Quantit demande au prix limite).

Si le nombre dobligations calcul selon cette mthode nest pas un nombre entier, lallocation des obligations restantes sera effectue par tirage au sort.

A lissue de lallocation, si le montant allou la tranche B est infrieur 20 000 000 MAD, lallocation relative cette tranche sera annule.

Si le montant des souscriptions reues, dduction faite des souscriptions annules des tranches B devient infrieur au montant de lopration soit 2 000 000 000 MAD, les souscriptions seront rputes non avenues, et ce, conformment aux dispositions de larticle 298 de la loi sur les SA, telle que modifie et complte par la loi n 20-05.

A lissue de la sance dallocation laquelle assisteront les reprsentants dment dsigns par chacun des Membres du Syndicat de Placement, lEmetteur, le Chef de file, un procs verbal dallocation (dtaill par catgorie de souscription, par tranche, et par Membre du Syndicat de Placement) sera tabli par le Chef de file.

Lallocation sera dclare et reconnue dfinitive et irrvocable par le Chef de file et les Membres du Syndicat de Placement et lEmetteur ds la signature par les parties dudit procs verbal.

IX.3 MODALITES DANNULATION DES SOUSCRIPTIONS Toute souscription qui ne respecte pas les conditions contenues dans la prsente note dinformation est susceptible dannulation par le chef de file.

X. MODALITES DENREGISTREMENT A lissue de lallocation, les titres attribus chaque souscripteur sont enregistrs dans son compte titres le jour du Rglement / Livraison, soit le 04 octobre 2011.

Lorganisme charg de lenregistrement de lopration, objet de la prsente mission, auprs de la Bourse de Casablanca est Attijari intermdiation.


XI. MODALITES DE REGLEMENT LIVRAISON DES TITRES

XI.1 MODALITES DE VERSEMENT DES SOUSCRIPTIONS Le rglement / livraison entre lmetteur (OCP SA) et les souscripteurs interviendra selon la procdure en vigueur et se fera la date de jouissance prvue le 04 octobre 2011. Les titres sont payables au comptant, en un seul versement et inscrits au nom des souscripteurs le 04 octobre 2011.

XI.2 DOMICILIATAIRE DE LEMISSION Attijariwafa bank est dsigne en tant que banque domiciliataire des obligations mises dans le cadre de cette opration.

A ce titre, elle reprsentera la Socit auprs du dpositaire central Maroclear et de la Bourse de Casablanca et excutera pour son compte toutes oprations inhrentes aux titres mis dans le cadre de lmission de cet emprunt obligataire.

XII. COMMISSIONS FACTUREES AUX SOUSCRIPTEURS Dans le cadre de la prsente opration de placement, chaque membre du syndicat de placement sengage explicitement et irrvocablement, lgard du chef de file, du coordinateur global et des autres membres du syndicat de placement, facturer aux souscripteurs pour tous les ordres enregistrs la Bourse de Casablanca la commission suivante :

0,05 (hors taxes) du montant de la transaction, plafonn 10 000 dhs (hors taxes) pour la Bourse de Casablanca au titre de la commission dadmission lui revenant lors de lenregistrement en Bourse.

La TVA au taux de 10% sera applique en sus.

Afin dassurer une galit de traitement des souscripteurs quel que soit le lieu de souscription, chaque membre du syndicat de placement sengage formellement et expressment, ne pratiquer aucune ristourne aux souscripteurs, ni reversement de quelque sorte que ce soit, simultanment ou postrieurement la souscription, et ce, pour quelque motif que ce soit, entre membres du syndicat de placement ou avec des tiers.

XIII. MODALITES DE PUBLICATION DES RESULTATS DE LOPERATION Les rsultats de lopration seront publis par la Bourse de Casablanca au Bulletin de la Cote le 29 septembre 2011 pour la tranche B et par lmetteur dans un journal dannonces lgales en date du 04 octobre 2011, pour les deux tranches.

XIV. FISCALITE Lattention des investisseurs est attire sur le fait que le rgime fiscal marocain est prsent ci-dessous titre indicatif et ne constitue pas lexhaustivit des situations fiscales applicables chaque investisseur.

Ainsi, les personnes physiques ou morales dsireuses de participer la prsente opration sont invites sassurer auprs de leur conseiller fiscal de la fiscalit qui sapplique leur cas particulier. Sous rserve de modifications lgales ou rglementaires, le rgime actuellement en vigueur est le suivant :


XIV.1 FISCALITE DES REVENUS Les revenus de placement revenu fixe sont soumis, selon le cas, lImpt sur les Socits (IS) ou lImpt sur le Revenu (IR).

XIV.1.1 Personnes rsidentes

Personnes soumises lImpt sur le Revenu

Les revenus de placement revenu fixe sont soumis lIR au taux de :

30% pour les bnficiaires qui ne sont pas soumis lIR selon le rgime du Bnfice Net Rel (BNR) ou du Bnfice Net Simplifi (BNS) ;

20% imputable sur la cotisation de lIR avec droit restitution pour les bnficiaires personnes morales soumises lIR selon le rgime du BNR ou du BNS. Lesdits bnficiaires doivent dcliner lors de lencaissement desdits revenus :

9 le numro darticle dimposition lIR.

Personnes soumises lImpt sur les Socits

Les produits de placement revenu fixe sont soumis une retenue la source de 20%, imputable sur le montant des accomptes prvisionnels et ventuellement sur le reliquat de lIS. Dans ce cas, les bnficiaires doivent dcliner, lors de lencaissement desdits produits :

la raison sociale et ladresse du sige social ou du principal tablissement ; le numro du Registre du Commerce et celui de larticle dimposition lImpt sur les Socits.

XIV.2 FISCALITE DES PLUS VALUES

XIV.2.1 Personnes rsidentes

Personnes morales

Conformment aux dispositions du Code Gnral des Impts, les profits de cession dobligations sont soumis, selon le cas, soit lIR soit lIS.

Le profit net de cession est constitu par la diffrence entre :

dune part, le prix de cession diminu, le cas chant des frais supports loccasion de cette cession, notamment les frais de courtage et de commission ;

et dautre part, le prix dacquisition major, le cas chant, des frais supports loccasion de la dite acquisition, tels que les frais de courtage et de commission.

Le prix de cession et dacquisition sentendent du capital du titre, exclusion faite des intrts courus et non encore chus aux dates desdites cessions et ou acquisition.

XV. CHARGES RELATIVES A LOPERATION OCP SA supportera lintgralit des frais relatifs lopration et pour un montant de lordre de 0,2% HT du montant de lopration. Ces frais se dtaillent de la manire suivante :

les frais lgaux ; le conseil juridiq

emission obligataire ocp

Documents

conseil dontologique

conseil dadministration

lorganisme conseil

conseil juridique

dh tranche

partie ii

dh nombre maximum

obligations valeur nominale