egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?
DESCRIPTION
Ved Rune Sævik, Investinor. Foredraget var en del av konferansesporet "Kunnskap og nettverk" under konferansen "Fjord 2.0: Tematurisme for fremtiden" som ble holdt i Bergen 24. - 25. november 2010.TRANSCRIPT
![Page 1: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/1.jpg)
![Page 2: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/2.jpg)
Innhold
• Hva er aktive eierfond?
• Hva er Investinor?
• Aktive eierfond og Investinor i norsk reiseliv
• Spørsmål og (forhåpentligvis) svar
2
![Page 3: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/3.jpg)
Investinor AS
• Statlig, landsdekkende investeringsselskap med en egenkapital på 2,2 mrd. kroner
• Heleid datterselskap av Innovasjon Norge
• Stiftet i 1. kvartal 2008, operativ drift fra januar 2009
![Page 4: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/4.jpg)
Les mer på www.nvca.no
Hva er aktive eierfond?
4
![Page 5: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/5.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
5
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Forvaltere
Selskap B Selskap D
![Page 6: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/6.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
6
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Fond med 10 års levetid Forvaltere
Selskap A Selskap B Selskap C Selskap D Selskap E Selskap F
![Page 7: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/7.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
7
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Fond med 10 års levetid Forvaltere
Selskap A Selskap B Selskap C Selskap D Selskap E Selskap F
![Page 8: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/8.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
8
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Fond med 10 års levetid Forvaltere
Industrielt salg Konkurs Børsnotering Salg til de ansatte i selskapet
![Page 9: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/9.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
9
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Fond med 10 års levetid Forvaltere
![Page 10: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/10.jpg)
Aktive eierfond (private equity)
10
Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.
Nytt fond? Forvaltere
![Page 11: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/11.jpg)
Investere
Verdi-
økende
eierskap
Exit Avkastning
Forretningsmodellen
![Page 12: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/12.jpg)
Selskap eid av aktive eierfond har...
... tre ganger så høy vekst i verdiskapning og omsetning som selskap eid av privatpersoner, konsern, stat eller kommuner. De har også høyere vekst i sysselsetting sammenlignet med selskap eid av privatpersoner, konsern, stat eller kommuner. Aktive eierfond har en signifikant positiv effekt på teknologisk innovasjon i næringslivet. Kilder: MENON Business Economics / Den europeiske sentralbanken
12
![Page 13: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/13.jpg)
Lånekapital Innovasjon Norge etc. Risikokapital Investering i foretakets egenkapital
Børsnoterte foretak Ikke-noterte foretak
Aktive eierfond Aktivt og tidsbegrenset eierskap
Andre investeringer
Levebrødsforetak Industrikonsern
Prosjektering Venture Ekspansjon Modenhet Såkorn
13
Et kart over kapitalmarkedet
![Page 14: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/14.jpg)
Aktive eierfond i reiselivssektoren
• Blackstone Group (USA) eier Merlin Entertainment Group (Madame Tussaud, London Eye, Legoland m.fl.)
• Candover (UK) eier Parque Reunidos (Tusenfryd, Bø Sommarland m.fl.)
• FSN Capital (norsk) eier VIA Travel Group (reisebyråer)
14
![Page 15: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/15.jpg)
Investinors oppdrag
• Investinor skal investere i internasjonalt orienterte og konkurransedyktige norske bedrifter i tidlig fase
• Investinor skal utøve kompetent og aktivt eierskap i porteføljebedriftene
• … og selge seg ut
![Page 16: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/16.jpg)
Markedsinvestorprinsippet EØS-avtalens artikkel 61 Investinor må agere som andre private investorer i samme marked (samme avkastningskrav m.m.) Investinor må ha en klar exit-strategi for alle investeringer Investinor må ha medinvestorer i alle emisjoner Investinor kan maksimalt eie 49 prosent av et selskap.
16
![Page 17: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/17.jpg)
17
”Overall, we observe good performance when government support is present but not dominant.” ”Government venture capital may be at its most effective when it remains disciplined by private venture capital.”
![Page 18: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/18.jpg)
Investeringsfokus Sektorer som Investinor skal prioritere
• Noen sektorer er mer tids- og arbeidskrevende enn andre
18
ENERGI MILJØ REISELIV MARIN MARITIM
![Page 19: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/19.jpg)
Portefølje medio november 2010
19
Selskap nr. 21
![Page 20: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/20.jpg)
1. Destinasjoner
2. Reiseliv/IKT
3. Kystturisme
4. Arktiske opplevelser
5. Opplevelsesindustrien
Interessante markedssegmenter
![Page 21: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/21.jpg)
Hva er Investinors rolle i dette?
21
![Page 22: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/22.jpg)
Investinors reiselivsstrategi
Destinasjon C
Osv. Destinasjon B
Konsern med børsnotering i siktet
Felles salgs- og markedsføringskanaler, innkjøp økonomi m.m. = industrielle synergier
![Page 23: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/23.jpg)
Norsk reiselivs sterkeste merkevare
The Fjords
23
![Page 24: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/24.jpg)
En god investeringscase
ü Tilfredsstiller Investinors avkastningskrav
ü Industriell tankegang
ü Internasjonale ambisjoner
ü Fokus på helårsdrift
ü Kapitalbehovet bør gjenspeile et realistisk exitløp
ü Dagens eiere er modne for å slippe til nye og aktive eiere
ü Klar exit-strategi
24
![Page 25: Egenkapital for reiselivsnæringen - hva er mulig?](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022042614/55859302d8b42ac76d8b49d1/html5/thumbnails/25.jpg)
25
www.investinor.no