1

龍巖股份有限公司(5530 TT/ 5530.TWO)

2018年Q1法人說明會

2018.6.14

2

免責聲明

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其他事件。

3

PART I 經營績效回顧 財務長 詹淑娟

PART II 中國發展概況 龍洋生命總經理 萬凌

PART III 營運策略與成長動能 董事長 劉偉龍

報告大綱

4

PART I 經營績效回顧報告人：詹淑娟財務長

5

一、經營模式與收入認列原則

二、新會計準則修訂影響

三、塔墓銷售實績

四、禮儀服務實績

五、投資收益實績

六、企業價值

經營績效回顧

6

經營模式與收入認列原則

預收款項 (B/S)

2018 Q1 2017Q1

已收款 31,561 31,063

應收款 8,668 8,770

合計 40,229 39,833營收認列原則：

I. 完款

II. 完工(塔墓)或

服務提供(禮儀)

單位：NT$百萬元

營收(I/S)

當期新銷售

2018 Q1 2017 Q1

塔位墓園 460.3 423.4

禮儀服務 460.2 423.8

陵園營運 82.1 75.7

物業租金 48.4 47.2註: 為一致性表達, 本表均採

未適用IFRS15前之數字

2018 Q1 2017 Q1

塔位墓園 460.4 474.5

生前契約 610.4 583.3

禮儀更添 204.2 174.0

陵園營運 82.1 75.7

物業租金 48.4 47.2

7

新會計準則修訂影響

IFRS 15 來自客戶收入

- 改變收入認列與衡量之規定

- 國內於2018/1/1開始適用，適用前報表不做調整，2018報表同時以適用及

未適用IFRS 15方式呈現，以維持財務報表之可比較性

I. 分期件及現金件(含塔墓及生前契約)皆以現金件價格認列營收，分期件

與現金件價差視為利息收入於收款期間攤計，帳列其他收益(營業淨利)

對龍巖主要影響

II. 未實現合約價款全額帳計為合約負債，預收款不再與應收款沖銷

• 2018/1/1期初保留盈餘增加 9 億元

• 當期認列之營業收入因不含利息收入，金額略減

• 利息收入提前於收款期間認列，其他收益增加

• 2018/1/1期初資產與負債同時增加約 74.4 億元

8

塔墓銷售實績

2,505

2,838 2,674

3,064

2,370

47750%

53%56%

61% 61%64%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Q1

塔墓(不含世紀墓園) 世紀墓園

保險實物給付 塔墓商品淨利率

2,472

3,616

1,614 1,507

3,047

460

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Q1

塔墓

塔墓新銷售業績 塔墓認列營收

符合完工&完款營收認列條件

單位：NT$百萬元

註: 本表皆採未適用IFRS15數值以符合一致性

9

禮儀服務實績

2,096

2,5002,608

2,555 2,622

610

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Q1

生前契約

1,3421,446 1,540

1,5991,672

460

19% 19% 20% 25%27%

28%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Q1

禮儀服務營收認列 禮儀服務淨利率

生前契約新銷售業績 禮儀服務認列營收

符合勞務已提供&完款營收認列條件

單位：NT$百萬元

10

投資收益實績

197

244

301

36

8,574

10,673 11,924 12,327

-1,000

1,00 0

3,00 0

5,00 0

7,00 0

9,00 0

11,0 00

13,0 00

15,0 00

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2015 2016 2017 2018Q1

投資損益 總金融資產

215

156 190

48

6,089

6,534 6,486

6,475

4,8 00

5,0 00

5,2 00

5,4 00

5,6 00

5,8 00

6,0 00

6,2 00

6,4 00

6,6 00

6,8 00

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2015 2016 2017 2018Q1

租金收入 總投資性不動產

金融資產 投資性不動產

1) 因利息及股息多在下半年度發放，故第一季數字無法換算全年度

2) 為帳列損益表之投資損益，不含匯兌損益

1)

單位：NT$百萬元

2)

11

企業價值

(以上數字係依據目前已銷售數量及平均單件獲利推估，未考慮時間因子及總部營運成本)

帳面淨值

生前契約履約利益

禮儀服務更添利益

塔墓商品未認列利益

塔位升等收益

陵園經營收入

墓園土地增值

投資性不動產增值

24億 (24萬件*三年平均淨利1萬元 )

67億 (19.1萬件未履約*3.5萬稅後損益)

78億 (19.1萬件未履約*4.1萬稅後損益)

154.3億元 (2018 Q1財報)

44億 (88億塔墓未認列合約*50%)

?

60億 (20萬件＊平均升等金額3萬)

?

2018 Q12017 Q1

?

?

392.8億427.3億

12

PART II 中國發展概況報告人：龍洋生命 萬凌總經理

13

一、中國大陸殯葬業強大市場機遇

二、龍巖&遠洋：品牌結盟開闢大陸市場

三、戰略現狀：浙江首個項目正式落地

四、大陸業務戰略佈局

中國發展概況

14

中國大陸殯葬業強大的市場機遇

15

中國大陸全球生命服務業最具潛力的黃金市場之一

60歲+人口占全球老年人口的1/4

80歲+人口占全球近1/6

死亡人數近1,000萬

中國大陸目前即擁有全球最大的潛在消費人群：

生命服務業將迎大爆發

預計2030年老年人口將達到4.8億

16

2000-2050年全國老齡化趨勢及未來預測

中國大陸地區老齡化趨勢及逐年人口死亡率走勢

17

生命服務市場缺位讓大陸殯葬業成為賣方市場時代

在一個巨大的行業裡，小企業林立叢生，殯葬服務標準差，缺乏高認知度的品牌，生命最後一程得不到真正的尊重。

殯葬改革大力宣導火化，“力爭2020年火化率100%”。當前各地相關部門已把提升火化率作為中國殯葬工作的重點任務，帶來更高的生命服務市場機會。

經營性公墓的主要客群為城鎮人口，中國城鎮人口比重16年間由36.2%上漲到57.4%，加之城市火化率提升，對公墓和生命服務需求呈正向帶動。

城鎮化加快

土地稀缺：多省市停止經營性墓地審批；牌照收緊：註冊公墓機構幾近停止增長。國家大力宣導生態安葬和節地安葬的政策導向下，公墓用地和牌照的審批日趨嚴格。

公墓供需失衡

殯葬業改革

市場服務混亂

18

龍巖&遠洋品牌結盟開闢大陸市場

19

臺灣龍巖集團，成立於1992年，公司不斷致力於禮

儀服務、禮儀商品與設施研發，從中努力求突破與創

新，於市場上首開先例推出“生前契約”商品，規劃

完整而優質的禮儀服務流程， 並於2000年取得亞洲

第一家通過ISO9001國際品質驗證標準的殯葬企業的

殊榮。同時也是臺灣唯一上市殯葬公司，排名全球五

強。

全球殯葬行業前五強龍巖集團（臺灣）

在港上市房地產公司十強之一遠洋集團

遠洋集團成立於1993年，作為中國企業在港上市房

地產公司十強之一，集團總資產達2,000 多億元，年

銷售額超700億元，產品遍佈全國40多座城市，共建

有百余座高端住宅項目，從國內一二線城市，到美國、

澳大利亞、香港等地區，全方位佈局並運營涵蓋“中

高端住宅開發、商住建築及辦公樓開發投資運營、物

業服務、養老醫療產業、海外投資等”多業態發展的

集團產業鏈。

龍巖集團 & 遠洋集團兩大品牌連袂打造“龍洋生命”

打造華人地區最值得託付的殯葬行業第一品牌

20

戰略現狀浙江首個項目正式落地參

21

“龍洋·光之映象”選址位於瑞安中心城區西側，潘岱街道潘岱社區西北側，瑞安市殯儀館東側和北側，南臨飛雲江，北靠太平山與桐浦鎮交界，北距溫州甌海區約12 公里，南距瑞安市區約10 公里，鄰近瑞楓公路,占地約600畝。其中人文公園建設內容包括山地式墓園用地面積約32.47ha（含防護綠地），平地式墓園用地面積約7.58ha（含規劃道路、河流、公園綠地等）。

龍洋·光之映象中國生命關懷文化聖地

此為3D示意圖，僅供參考

22

項目主體建築鳥瞰效果圖一此為3D示意圖，僅供參考

23

項目主體建築鳥瞰效果圖二此為3D示意圖，僅供參考

24

殯儀服務中心聖靈之殿，萬物之本。

• 主體殯葬建築通過抽象的“雙手合十”形象，宏觀上，“雙手合十”有包含宇宙萬物的寬宏魄力，微觀上，“雙手合十”則蘊含感恩，祈禱，祈福，圓滿之意。

• 建築共兩層，共總計面積7945平米。• 服務中心承載全系殯儀服務，賦予世間最溫暖的告別。

此為3D示意圖，僅供參考

25

殯儀服務中心效果图此為3D示意圖，僅供參考

26

接待展示中心生命之樹，蔭澤後世。

• “生命之樹”是一棵有靈性，有生命力的“大樹”。它伸展的枝葉如同長輩深厚的關懷，蔭護著前來的子子孫孫。

• 建築共兩層，共總計面積2009平米。• 展示中心用於客戶接待、產品展示、VR體驗、會所服務為一體的體驗之

地。

此為3D示意圖，僅供參考

27

接待展示中心效果圖此為3D示意圖，僅供參考

28

五園九景，大美天地。五園九景，取九五之數。五園景致包括天境觀日、清溪映月、落日長河、竹林聽雨、摘星別苑，一步一景別有洞天。九景強化軸線自身儀式感，以集中綠化，大片櫻花的方式讓人感受一路登極的數大之美。旁邊另設二級道路，這個是要貫穿各個區域的，會穿過各種不同的植栽，也還是會回到櫻花林。跟中軸銜接的小區入口就是景觀節點，也是生態墓區的入口。 此為3D示意圖，僅供參考

29

園林綠化效果圖一此為3D示意圖，僅供參考

30

園林綠化效果圖二 此為3D示意圖，僅供參考

31

專案開發進度與市場營收預估

策略實現溫州市在浙江省GDP排名第三，屬中心城市之一，人口超過900萬人，年人口4.6萬人，項目地距離溫州市區約30分鐘車程；預計2019年(首年)約有8萬人市場需求。

土地獲取 2017年8月1日，于浙江省裡安市公共資源交易中心2.07億元摘牌獲取殯葬用地545畝，二期擬批出讓29.6畝。

開發現狀 展示中心將於2018年年底完工，預計2019年第二至第三季正式對外營業。

銷售預測 當地高端墓穴平均市價約13.7萬，溫州案預計平均售價約15.63萬，規劃總墓穴數約57275個。

32

大陸業務戰略佈局發展前景

33

龍洋生命品牌戰略發展計畫

長期目標打造華人地區最值得託付的殯葬行業第一品牌

中期目標(3~5年)龍洋單獨上市

短期目標(3年內)於一線、二線重要城市為核心，開展陵園項目

34

PART III 營運策略與成長動能

報告人：劉偉龍董事長

35

一、塔墓商品

二、生前契約 & 禮儀服務

三、陵園營運

四、中國事業

五、投資收益

營運策略

與

成長動能

36

01

02

03

04

05

中國事業

投資收益 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

37

01

中國事業

投資收益 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

38

新北市-

世紀墓園

此為3D示意圖，僅供參考

39

新北市-

世紀墓園新北市-

光之殿堂

此為3D示意圖，僅供參考

40

新北市-

世紀墓園新北市-

光之殿堂桃園-

光之迴廊

此為3D示意圖，僅供參考

41

新北市-

世紀墓園新北市-

光之殿堂桃園-

光之迴廊台中-

光之映象

此為3D示意圖，僅供參考

42

新北市-

世紀墓園新北市-

光之殿堂桃園-

光之迴廊台中-

光之映象高雄-

光之丘

此為3D示意圖，僅供參考

43

新北市-福田

嘉義縣-嘉雲

台中市-寶山

台中-

光之映象高雄-

光之丘

其他塔墓商品

新北市-

世紀墓園新北市-

光之殿堂桃園-

光之迴廊

此為3D示意圖，僅供參考

44

02

中國事業

投資收益 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

45

3,763

4,722

5,692

12%

20%

27%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

1,0 00

2,0 00

3,0 00

4,0 00

5,0 00

6,0 00

2009 2013 2017

圖表標題

禮儀服務件數 禮儀服務淨利率

累積未履約契約：18.9萬張

生前契約 & 禮儀服務

累積未履約契約：13.8萬張

累積未履約契約：16.2萬張

46

生前契約 & 禮儀服務

高雄BOO殯儀館

32.1%

44.0%

60.8%

74.8%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

2013 2017

會館進館率(全區)

會館進館率(台北)

此為3D示意圖，僅供參考

板橋旗艦會館

會館進館率興建旗艦會館

47

生前契約 & 禮儀服務 提升服務品質

48

03中國事業

投資收益 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

49

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

2014 2015 2016 2017

Unit: 千個

52.2

159,000

190,000197,000

379426

476

0

100

200

300

400

500

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

2015 2016 2017

營收 來客數

陵園營運

Unit: 千元/千人營收及來客數

33.0

累計晉塔數

50

中國事業

中國事業 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

04

51

中國事業

此為3D示意圖，僅供參考

52

05

中國事業

投資收益 陵園營運

生前契約&

禮儀服務塔墓商品

53

投資資產

逐年增長

保守穩健

投資策略

穩定提升

投資收益

投資收益

54

敬請指教

55

附錄：財報簡表

5656

與去年同期.上季.去年全年度比較

NT$M 1Q18 % 1Q17 % YoY 4Q17 % QoQ 2017 %

營收 1,030.4 100% 970.2 100% 6.2% 1,274.9 100% -19.2% 5,104.4 100%

直接成本 322.7 31.3% 306.0 31.5% 5.5% 321.0 25.2% 0.5% 1,293.6 25.3%

毛利 707.7 68.7% 664.2 68.5% 6.5% 954.0 74.8% -25.8% 3,810.8 74.7%

營業費用 283.9 27.6% 304.2 31.4% -6.7% 396.2 31.1% -28.3% 1,585.7 31.1%

營業淨利 423.8 41.1% 360.0 37.1% 17.7% 557.8 43.8% -24.0% 2,225.1 43.6%

業外收益(支出) - 17.9 -1.7% - 74.7 -7.7% -76.0% 33.2 2.6% -154.0% 221.1 4.3%

稅前利益 405.9 39.4% 285.3 29.4% 42.3% 591.0 46.4% -31.3% 2,446.2 47.9%

營業稅 - 104.3 -10.1% 23.8 2.5% -538.2% 122.4 9.6% -185.2% 264.2 5.2%

淨利 510.2 49.5% 261.5 27.0% 95.1% 468.6 36.8% 8.9% 2,182.0 42.7%

歸屬於非控制權

益之淨利 33.0 3.2% 28.5 2.9% 15.8% 33.2 2.6% -0.5% 338.0 6.6%

歸屬於母公司業

主之淨利 477.2 46.3% 233.0 24.0% 104.8% 435.4 34.2% 9.6% 1,844.0 36.1%

每股淨利 1.14 0.55 104.8% 1.04 9.6% 4.44

合併損益表

5757

台幣百萬 1Q18 % 4Q17 % QoQ 1Q17 % YoY流動資產 36,366 58% 29,348 55% 23.9% 27,028 52% 34.5%

現金及約當現金 184 0% 170 0% 8.5% 212 0% -13.3%

透過損益按公允價值衡量之金融資產 1,780 3% 1,458 3% 22.1% 1,058 2% 68.3%

存貨 14,919 24% 14,768 28% 1.0% 14,431 28% 3.4%

預付款項 503 1% 9,549 18% -94.7% 8,724 17% -94.2%

其它流動資產 18,980 31% 3,404 6% 457.6% 2,603 5% 629.1%

非流動資產 25,834 42% 24,289 45% 6.4% 24,704 48% 4.6%

備供出售金融資產 - 0% 8,585 16% -100.0% 8,927 17% -100.0%

不動產、廠房及設備 5,838 9% 5,845 11% -0.1% 5,871 11% -0.6%

投資性不動產淨額 6,475 10% 6,486 12% -0.2% 6,522 13% -0.7%

其它非流動資產 13,521 22% 3,373 6% 300.9% 3,383 7% 299.6%

資產總計 62,199 100% 53,638 100% 16.0% 51,732 100% 20.2%

流動負債 43,502 70% 36,478 68% 19.3% 35,522 69% 22.5%

短期借款 2,672 4% 2,824 5% -5.4% 2,602 5% 2.7%

應付帳款 502 1% 464 1% 8.2% 460 1% 9.1%

預收款項 838 1% 32,223 60% -97.4% 31,982 62% -97.4%

其它流動負債 39,490 63% 967 2% 3984.5% 477 1% 8171.5%

非流動負債 3,265 5% 3,254 6% 0.3% 3,225 6% 1.2%

負債總計 46,767 75% 39,731 74% 17.7% 38,747 75% 20.7%

歸屬母公司業主之權益 14,022 23% 12,529 23% 11.9% 11,805 23% 18.8%

股本 4,201 7% 4,201 8% 0.0% 4,201 8% 0.0%

非控制權益 1,411 2% 1,377 3% 2.4% 1,179 2% 19.6%

權益總計 15,432 25% 13,906 26% 11.0% 12,985 25% 18.9%

每股淨值 33.38 29.82 11.9% 28.10 18.8%

合併資產負債表