동대구 복합환승센터의 개발이 인근 아파트가격에 미치는 영향 ... · 2018....

Journal of Daegu Gyeongbuk StudiesVol.17. No.1 2018. 4. pp. 25~41

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Journal of Daegu Gyeongbuk Studies

동대구 복합환승센터의 개발이 인근 아파트가격에 미치는 영향 분석

1)김 창 훈*ㆍ박 근 우**ㆍ이 규 태***

A Study on the Effect of Dongdaegu Complex Transit Center (CTC)

Development on Apartment Prices in Daegu Housing Market

Kim, Chang HhunㆍPark, Keun WooㆍLee, Kyu Tai

국문 요약

본 연구는 2013년 1월부터 2017년 12월까지의 구시 아 트 거래사례를 바탕으로 신세계 동 구 복

합환승센터의 개발과 아 트가격의 계를 어메니티의 에서 규명하고자 하 다. 분석결과, 첫째, 동

구는 하 지역별 주택시장의 세분화가 되어있었으며, 법정동별 가격수 에 큰 차이가 존재하는 것으로

나타났다. 둘째, 최고층수가 높을수록 거래가격이 높게 형성되었으며, 경과연수효과를 확인하 다. 한,

용면 을 통해 주거 다운사이징 상을 발견하 고, 아 트 수요자들의 고층 선호도가 높음을 본 연구

의 분석결과는 보여 다. 셋째, 동 구 복합환승센터와 인 할수록 거래가격이 높게 형성되며, 학교나

지하철 역사와 같은 어메니티가 잘 갖춰진 아 트일수록 거래가격에 정 인 향을 미치는 것으로

나타났다. 본 연구의 분석결과는 일부 어메니티 련 연구에서 주장하는 바와 달리 동 구 복합환승센터

의 개발이 지역 주택시장에 정 향을 주었음을 확인함과 동시에 복합환승센터와의 거리에 따른

한계효과를 제시함으로써 의미 있는 시사 을 제공하고 있다.

주제어 : 복합환승센터, 어메니티, 주택시장, 아 트가격, 헤도닉가격모형

Abstract

The purpose of this study is to investigate the relationship between apartment price and the

development of the Shinsegae Dongdaegu Complex Transit Center (CTC) from the viewpoint

of amenity using the case of apartment sales from January 2013 to December 2017. First of all,

* 구가톨릭 학교 경제통상학부 경제 융부동산 공 학사, 주 자(B.A., Daegu Catholic University, Primary Author),

E-mail : [email protected], Tel : 053-850-3461. ** 한양 학교 학원 경 학과 박사수료, 공동 자(Ph.D. Candidate, Hanyang University, Co-Author), E-mail: pkw881@

hanyang.ac.kr, Tel : 02-2220-0114.*** 건국 학교 학원 부동산학과 박사과정, 교신 자(Ph.D. Student, Konkuk University, Corresponding Author), E-mail:

[email protected], Tel : 02-450-3582.

26 김 창 훈 · 박 근 우 · 이 규 태

대구경북연구 제17권 제1호

as a result of analyzing, Dong-gu has been divided into sub-regional housing market, there was

a difference in price level. Second, the high-rise apartments were high prices and we can find

the age effect. In addition, we found the residential downsizing phenomenon through the

exclusive area, and the analysis results of this study show that apartment customers have

high-rise apartments preference. Third, the closer to the Shinsegae Dongdaegu CTC, the more

expansive of apartment price and it is found that apartments with well amenity which close to

school or subway have a positive effect on the apartment price. Unlike the previous amenity

studies, we suggest meaningful implications that development of Shinsegae Dongdaegu CTC

has an influence on the amenity of the local housing market and by presenting the marginal

effect of the distance from the Shinsegae Dongdaegu CTC.

KeyWords : Complex Transit Center, Amenity, Housing Market, Apartment Price, Hedonic

Price Model

Ⅰ. 서 론

1. 연구의 배경 및 목적

우리나라에서 아 트는 가계의 자산 큰 비 을 차지하고 있다. 2016년을 기 으로 할 때, 아 트는

1,003만 가구에 육박하며, 체 주택 아 트의 경우 60.1%에 달해 높은 비 을 차지하고 있다. 한,

아 트는 연립 다세 주택에 이어 두 번째로 년 비 증가율이 높은 유형의 부동산이다(통계청,

2017)1). 이러한 통계가 보여주는 결과는 우리나라 가계에서 비 융자산이 차지하는 비 을 고려할 때,

아 트가격은 국민경제와 가계의 후생에 지 한 향을 미칠 가능성이 높다는 것이다. 이런 에서 아

트가격은 학계에서도 요하게 논의되고 있는 유형의 부동산이다. 특히, Lancaster(1966)와 Rosen(1974)

등의 연구를 통해 발 된 헤도닉가격모형(Hedonic Price Model: HPM)을 이용한 아 트가격 결정요인에

한 연구가 주를 이루고 있는 것만 보더라도 아 트는 사회ㆍ경제의 변화에 따라 더 이상 사용(使用)이

아닌 투자의 개념으로 인식이 변화되고 있음을 직ㆍ간 으로 나타내고 있는 것이라 할 수 있다.

최근의 연구들은 아 트가격에 해 아 트의 물리 인 특성뿐만 아니라 다양한 에서 향요인들

을 분석하고 있다. 표 으로 지하철의 개통 는 도시공원ㆍ녹지의 조성 이벤트가 발생했을 때, 인 성

에 의해 발생하는 효용이 주택가격에 미치는 향 등의 연구가 진행되었다. 이와 같은 연구들은 일 되게

어메니티(Amenity), 즉 도시의 자연과 생활 공간 환경에 의한 종합 인 쾌 성이 주택가격에 큰

향을 미치는 요인이라 주장하고 있다. 어메니티의 요소들은 다양하게 존재하는데, 근성이나 이용 편리

성에서부터 미 ㆍ경 등 거주자의 쾌 성을 높이는 모든 요소들이 총망라된다. 이러한 쾌 성은 각 쾌

성을 높이는 요소들의 합으로 결정되지 않는다. 가령, 도로의 확장으로 인해 근성이나 이용 편리성이

1) 통계청이 제시한 유형은 크게 4가지로 단독주택, 아 트, 연립 다세 주택, 비주거용건물으로 구분함.

동 구 복합환승센터의 개발이 인근 아 트가격에 미치는 향 분석 27


개선될 수 있으나 소음 공해의 발생은 쾌 성을 해하는 요인이기 때문이다(송명규, 2008).

이런 에서 어메니티를 분석할 때에는 각 요소들을 종합 으로 단할 필요성이 존재한다. 특히, 규

모 개발을 동반하는 복합환승센터와 같은 형 인 라가 개발될 경우, 해당 부지를 심으로 한 입지여건

의 개선과 주변지역의 토지용도 변화는 복합환승센터가 주는 효용 이외에도 다양한 요소들이 종합되어

지역 부동산시장의 쾌 성에 향을 미칠 수 있다. 이러한 쾌 성에 한 종합 인 반응은 고스란히 아

트가격에 반 될 수 있으며, 투자재로서의 가치를 변동시킬 수 있다는 측면에서 자본이득(capital gain)이

나 임 수익(rent income)을 결정하는 요인으로 꼽힌다.

최근 지역에 개장한 동 구 복합환승센터는 교통시설임과 동시에 쇼핑센터의 기능까지 포함된 일종의

복합시설이다. 그 기 때문에 복합환승센터가 아 트시장에 정 효과를 미칠 수도 있고, 반 로

정 효과를 상쇄시킬 가능성도 존재한다. 이런 에서 복합환승센터가 가지게 되는 어메니티에

한 다각 이해와 면 한 분석이 요구됨에도 불구하고 련 연구는 여 히 제한 이다. 본 연구에서는

지역 주택시장의 쾌 성에 향을 미칠 수 있는 규모 개발사업 하나 던 동 구 복합환승센터를

상으로 아 트가격의 변동에 미치는 공간 이고 시간 향력의 차이를 검증하고자 한다.

2. 연구의 범위 및 방법

본 연구에서는 동 구 복합환승센터의 건축허가가 이루어진 시 인 2013년부터 최근의 2017년까지 총

60개월의 구시 동구에 소재하는 아 트 거래가격의 결정요인을 실증 으로 분석하 다. 이를 해 본

연구에서는 국토교통부 자료를 통해 구축한 아 트 거래가격을 바탕으로 지역특성, 건물특성, 세 특성,

입지특성, 시 특성 등의 여러 향요인이 거래가격에 미치는 향을 헤도닉가격모형(HPM)을 이용하여

살펴보았다. 이와 같은 연구를 통해 지역 주택시장을 보다 면 히 살펴볼 수 있을 것으로 상되며, 본

연구의 연구결과는 부동산활동을 하는 다양한 경제주체의 합리 인 의사결정을 한 참고자료로 활용될

수 있을 것으로 생각된다.

Ⅱ. 이론적 논의

어메니티는 총체 의미에서의 쾌 성을 의미한다(Hinton and Holford, 1960). 어메니티에 한 개념은

1909년 국의 ｢도시계획법｣에 어메니티라는 용어가 사용된 이래에 인간과 환경의 교감 속에서 물질 과

정신 개념을 아우르는 주거환경의 쾌 성을 의미하고 있다(국토연구원, 2007). 즉, 도시의 자연과 생활

공간 환경뿐만 아니라 오 스페이스와 련된 조망권이나 공공서비스까지 어메니티에 포함된다.

우리나라에서는 주거 측면에서의 어메니티가 주택가격에 반 될 것이라는 에서 어메니티와 부동

산가격의 계를 심으로 한 몇 편의 연구를 찾아볼 수 있었다. 표 으로 김진유ㆍ이창무(2005)와 김

태호ㆍ이창무(2006)의 연구가 표 이다. 두 연구 모두 어메니티 요소와 주택의 거래가격 는 임 료에

한 시계열 향력을 분석하 다.

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김진유ㆍ이창무(2005)는 수정반복매매모형(Modified Repeat Sales Model)을 사용하여 1993년부터

2004년까지의 주택가격을 분석하 다. 분석결과, 근린공원과 한강에 한 향력이 2000년을 기 으로

크게 증가한 것으로 나타났는데, 이는 웰빙(well-being)에 한 심이 증가한 것과 맞물려 어메니티에

한 향력이 증폭되었음을 보여주고 있다. 이들의 후속연구에 해당하는 김태호ㆍ이창무(2006)의 연구

에서도 한강에 한 향력은 여 히 요하게 나타났다. 이외에도 양성돈ㆍ최내 (2003)을 비롯하여 비

교 최근에 이루어진 임보 ㆍ서원석(2014)의 연구에서도 앞의 두 연구와 유사한 연구결과를 보고하고

있다는 에서 동일한 맥락에서의 설명이 가능하다.

그런데 어메니티는 환경 측면에서 근하 던 김진유ㆍ이창무(2005)와 김태호ㆍ이창무(2006)의 연

구와는 달리 교통 인 라 측면에서의 연구도 찾아볼 수 있었다. 특히, 구시 아 트시장을 심으로 한

연구도 존재하 다(도수 ㆍ김은지ㆍ이규태, 2015; 서경규ㆍ김은지ㆍ이규태, 2016; 이규태ㆍ김은지ㆍ도

수 , 2016). 이들 연구에서 공통 으로 지하철 역사와의 근성을 설명하기 한 리변수(proxy

variable)로 최단 직선거리가 아 트가격에 부(-)의 향이 있음을 보고하고 있다. 이런 향은 역사와의

거리에 따라 아 트가격에 미치는 향이 상이할 가능성이 있는데, 도수 외(2015)와 이규태 외(2016)의

연구에서는 역사 반경 200m 이내에 치한 아 트는 지하철 이용 근성이 우수하기 때문에 거래가격에

정 인 향이 있는 것으로 나타났다. 반면, 200m를 벗어난 구간에서는 아 트가격에 부정 인 향이

있거나 역사 인 지역에 비해 회귀계수의 값이 작은 것으로 분석되었다. 이런 향은 지역 주택시장이

아니더라도 수도권을 상으로 한 연구에서도 동일하게 나타났다(정문오ㆍ이상엽, 2013; 강수진ㆍ서원석,

2016).

하지만 근성이나 이용 편리성이 우수함에도 불구하고 소음 공해의 발생으로 인해 지하철 역사와

인 할수록 쾌 성을 해하는 향요인으로 분석된 연구도 존재한다. 이재명ㆍ김진유(2014)와 이규태

외(2017)의 연구에서는 지하철 역사 주 로 형성되는 상업시설에 의한 유동인구의 증가가 번잡함을 유발

하다 보니 소음이나 공해로 인해 주택가격에도 부정 인 향을 미치고 있음을 보고하고 있다. 이와 유사

한 주장을 하고 있는 송명규(2008)의 연구에서도 도시고속도로가 주는 소음과 진동, 조망권 측면에서의

쾌 성을 해하는 요인이라는 에서 아 트가격에 부정 인 향이 있음을 보고하고 있다.

다음으로 복합상업시설을 상으로 한 선행연구도 찾아볼 수 있었다. 타임스퀘어를 연구 상으로 하고

있는 최형석(2014)의 경우, 등포역과 인 하고 있어 동 구역과 하고 있는 동 구 복합환승센터와

비교 유사한 형태이다. 이 연구에서는 타임스퀘어 반경 2km 이내의 표 지공시지가를 이용하여 지가모

형을 추정한 결과, 타임스퀘어와의 근성이 좋은 토지일수록 토지의 증가요인으로 분석되었다. 비록, 표

지공시지가를 이용한 연구이며, 반경 2km라는 공간 인 한계를 지니고 있는 연구이지만 기존 연구와는

다르게 Hurd(1903)가 주장한 근성과 입지, 지 의 계를 실증 으로 분석하 다는 데에 의미가 있다.

이상에서 검토한 선행연구들을 종합하면, 어메니티에 한 다양한 연구들이 존재하고 있음을 확인할

수 있었다. 특히, 과거 환경 측면만을 강조한 어메니티의 개념에서 최근에는 다양한 에서의 어메니

티를 찰하는 노력으로 주택가격에 미칠 수 있는 부정 향까지 찰하는 형태로 발 되고 있다는

것을 보여주고 있다. 하지만 하나의 기능만을 제공하는 기존 연구에서의 에메니티와는 달리 동 구 복합

환승센터는 복수의 기능을 지니고 있다는 에서 이상에서 검토한 선행연구들과는 다른 양상을 보일 가



능성이 높다. 동 구 복합환승센터가 동 구역과 해 있다는 이유로 단일한 교통시설로만 본다면 그 기

능은 상호보완 일 것이고, 지역 아 트가격에도 큰 향을 미치지 않을 가능성이 높다. 그러나 각각의

시설이 갖는 본질 인 기능이나 규모 측면에서는 상당한 차이가 있다. 기능 인 측면에서 동 구 복합환

승센터는 신세계백화 이라는 앵커 테 트가 입 한 쇼핑센터이자 교통시설이고, 규모 측면에서는 국내

최 이다. 그 기 때문에 통 인 투자처로 꼽히는 아 트는 투자성이 높이 평가될 수 있는데, 잠재수요

층에 의해 동 구 복합환승센터의 개장 개발단계에서부터 지역 아 트시장에 큰 장을 불러일으킬

가능성이 존재한다. 즉, 외생 으로 어메니티가 좋은 곳일수록 수요의 증가로 인해 아 트가격이 변동될

수 있다(Brueckner et al., 1999).

이런 이유에서 본 연구에서는 앞서 검토한 선행연구에 기 한 향요인들뿐만 아니라 복합환승센터의

개발이 아 트가격에 미치는 향력을 검증하여 지역 아 트시장을 이해하는 데에 다각 인 통찰을 제공

하고자 한다. 특히, 본 연구는 어메니티의 에서 복합환승센터와의 직선거리를 변수화 하여 당해지역

아 트 거래가격에 미치게 되는 양상을 실증 으로 검토하고자 하는 데에 있어 분명한 차별성을 갖는다

할 수 있다.

Ⅲ. 분석의 틀

1. 연구대상

동 구 복합환승센터(동구 동부로 149)는 국내 최 의 역 민자 복합환승센터로써 동 구역과 함께

구시의 양 문이자 구ㆍ경북 버스교통의 허 이다2). 기존 구고속버스터미 , 동부정류장, 남부

정류장 등을 통합하고 인근에 있는 고속철도, 일반철도, 도시철도, 역 철과 연계하여 한 번에 이동이

가능하도록 구성한 핵심 교통시설임과 동시에 신세계백화 3)이 앵커 테 트(Anchor Tenant)로 입 하

게 되면서 동 구 복합환승센터는 이용 편리성과 경제 여가기능까지 고려된 쇼핑센터(Shopping

Center: SC)4)의 기능까지 갖춘 복합시설이다.

동 구 복합환승센터의 개장으로 인해 지역민들의 이동이 한층 편리해졌고, 형 백화 의 이용객 증

가로 인한 유동인구의 증가 한 이루어지면서 지역경제 반에 정 인 향을 것으로 상된다.

2016년 12월에 개장하여 재 운 인 동 구 복합환승센터에 한 내용을 표로 정리하면 <표 1>과

같다.

2) 2010년 12월 국토해양부가 선정한 복합환승센터 시범운 지역에 2010년부터 지원을 받는 역사 하나로 선정되었다.

이외 2011년부터 지원을 받는 역사로는 울산역, 익산역, 주송정역, 부 역, 동래역, 곡역 등이 있다.

3) 신세계백화 (당시 구 동성로 36)은 1976년 구에서 철수한 후 약 40년 만에 재진출하 다.

4) ｢유통산업발 법｣에서는 매장면 합계가 3,000㎡ 이상인 포의 집단으로서 쇼핑, 오락 업무 기능 등이 한 곳에 집

되고, 문화ㆍ 시설로서의 역할을 하며, 1개의 업체가 개발ㆍ 리 운 하는 포의 집단으로 복합쇼핑몰을 정의

하고 있다.

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구분 내용

치 구 역시 동구 동부로 149(신천동 1506)

지면 32,683㎡

건축면 24,098.45㎡

연면 275,252.28㎡

건폐율 / 용 률 73.73% / 457.38%

층수 / 구조 지상 9층, 지하 7층 / 철골철근콘크리트구조

시공 / 설계 신세계건설 / 해안종합건축사사무소

용도 제2종 근린생활시설 / 문화 집회시설 / 매시설 / 운수시설 / 교육연구시설

사업기간

- 2012년 05월 02일: 법인설립

- 2013년 12월 02일: 건축허가

- 2014년 02월 03일: 착공

- 2016년 12월 02일: 사용승인

- 2016년 12월 15일: 개장

자료: 융감독원 자공시시스템, 해안종합건축사사무소 홈페이지를 참고로 재작성.

<표 1> 동대구 복합환승센터의 개관

2. 분석의 방법 및 데이터

일반 으로 아 트가격은 다양한 특성요인에 의해 결정되게 된다. 그 기 때문에 본 연구에서의 주된

목 인 복합환승센터의 개발과 아 트가격의 계를 설명하기 해 단변량 분석 등의 방법으로 근할

경우, Omitted Variable Bias에 쉽게 노출될 수 있다. 한, 아 트가격은 복합환승센터의 개발에 따른

향이 아닌 다른 요인에 의해 변동될 수 있는데, 이를 히 포착하지 못할 가능성도 배제할 수 없다.

본 연구에서는 아 트가격에 향을 미칠 수 있는 표 인 특성을 통제하여 동 구 복합환승센터의

개발이 아 트가격에 미치는 향을 살펴보고자 헤도닉가격모형(Hedonic Price Model: HPM)을 이용하

다. Lancaster(1966)와 Rosen(1974) 등의 연구를 통해 발 된 헤도닉가격모형(HPM)은 OLS(Ordinary

Least Square) 기반의 선형모형(Linear Model)으로써 통제변수를 활용할 수 있는 표 인 방법론이다.

함수형태에 따라 선형모형 이외에도 세미로그모형(Semi-log Model)과 더블로그모형(Double-log Model)

등이 있다.

아 트가격의 경우, 아 트가격을 이루고 있는 특성에 따라 가격의 편차가 크게 나타나는 것이 일반

인 주택시장에서 찰되는 상 하나이다. 그 기 때문에 정규분포의 형태로 보기 어려우며, 표 오차

한 정규분포의 형태가 나타나지 않을 수 있다. 이는 회귀모형의 추정에 있어서 OLS의 가정에 배되는

것이라는 에서 종속변수인 아 트가격에 로그를 취함으로써 이러한 가정들을 충족시킬 수 있다. 이런

이유에서 부동산학 분야에서는 세미로그모형이 통용되고 있는 것이다. 본 연구에서는 기본 으로 세미로

그모형을 활용하여 분석하고자 한다. 그런데 Lee et al.(2005)와 같이 경과연수효과(Age Effect)5)가 수도

5) 노후화된 아 트의 경우, 기본 으로 물리 ㆍ기능 진부화가 아 트가격의 하락을 유발할 수 있으나, 재건축에 한

기 감으로 인해 아 트가격이 상승하는 효과를 말한다.



권이 아닌 지방도시에서도 존재하는지 살펴보기 해 설명변수의 1차항과 2차항이 동시에 포함된 다항회

귀모형(Polynomial Regression Model)의 형태로 근하고자 한다. 이때, 함수의 형태는 다음과 같이 아

트가격이 통제변수 독립변수에 의해 결정된다는 연구모형을 식으로 표 하면 다음과 같다.

ln (1)

ln : ㎡당 아 트 거래가격, : 지역특성, : 건물특성, : 세 특성,

: 입지특성, : 시 특성

본 연구의 데이터는 동 구 복합환승센터의 건축허가가 이루어진 시 이라 할 수 있는 2013년 1월부터

개장 이후인 최근의 2017년 12월까지 총 60개월의 구시 동구에 소재하는 아 트의 거래사례6)를 바탕으

로 한다. 이를 해 국토교통부 실거래가 공개시스템의 아 트가격과 공공데이터포털, 구시 교육청 등

에서 련 정보를 확보하 으며, 이밖에 각 상과의 거리와 수는 Geocoder를 통해 각각의 좌표를 측정한

다음 좌표 상의 직선거리를 측정하여 데이터 세트를 구성하 다.

3. 변수의 정의 및 기술통계량

본 연구는 동 구 복합환승센터의 개발에 따른 주변지역 아 트가격의 향요인을 크게 지역특성, 건

물특성, 세 특성, 입지특성, 시 특성으로 분류하고 각 특성별 설명변수는 앞서 검토한 선행연구에 기

하여 설정하 다.

먼 , 본 연구의 종속변수는 LN 변환된 아 트 ㎡당 거래가격으로 이를 통해 각각의 독립변수가 종속

변수에 어떠한 향을 미치는지를 분석하 다.

다음으로 지역특성과 련하여 법정동 기 각산ㆍ신서, 신기ㆍ율하, 신암ㆍ신천 소재 아 트 거래사

례를 더미변수로 설정하 다. 이규태 외(2016)의 연구에서도 동일한 지역이라 할지라도 하 지역에 따른

가격수 이 상이할 수 있으므로 통제가 필요하다고 보고하고 있다. 이들 지역의 경우, 타 법정동(17개 법

정동) 비 아 트가 집된 곳이라는 에서 거래사례가 충분히 되어 있기 때문에 <표 2>의 분산분

석에서 확인할 수 있는 것처럼 하 지역별 가격수 의 차이가 유의 으로 존재함을 확인할 수 있다.

6) 구시 동구의 연도별 거래사례를 살펴보면, 2013년 4,475건, 2014년 4,557건, 2015년 4,077건, 2016년 3,095건, 2017년

4,229건으로 확인된다.

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변수명 Mean Std. Dev. freq. F(p)

나머지 17개 법정동 14.702736 0.3026698 6,753

590.48

(0.0000)

각산ㆍ신서 14.836611 0.21816458 4,708

신기ㆍ율하 14.922659 0.26941491 2,652

신암ㆍ신천 14.870142 0.29440349 6,320

Total 14.813905 0.29013463 20,433

<표 2> 법정동별 아파트 거래가격 ANOVA

따라서 이러한 향을 악하고자 구 신서 신도시의 직ㆍ간 인 향권이라 할 수 있는 각산동과

신서동을 하나의 변수로 설정하 고, 구 도시철도 1호선이 통과하는 율하역을 심으로 롯데아울렛 등

이 입 하여 복합역사로서의 효과가 미치는 지역인 율하지구를 통제하기 해 신기동과 율하동을

더미변수로 설정하 다. 그리고 동 구 복합환승센터 개발의 수혜지역이 될 수 있는 신암동과 신천동을

변수화하 다.

변수군 변수명 단위 정의 출처

종속변수 거래가격 원/㎡ LN 변환된 ㎡당 아 트 거래가격국토교통부

실거래가

공개시스템

지역특성

(Base나머지

17개 법정동)

각산ㆍ신서 Dummy 1=각산동ㆍ신서동; 0=해당 無

신기ㆍ율하 Dummy 1=신기동ㆍ율하동; 0=해당 無

신암ㆍ신천 Dummy 1=신암동ㆍ신천동; 0=해당 無

건물특성

최고층수 층 아 트단지의 최고층수건축행정시스템

세움터

경과연수 1차항 년 공 후 아 트단지의 경과연수국토교통부

실거래가

공개시스템

경과연수 2차항 년 경과연수의 2차항

세 특성용면 ㎡ 거래사례의 용면

거래층수 층 거래사례의 층수

입지특성

복합환승센터 km 동 구 복합환승센터와의 최단 직선거리

Geocoder학교 개교 거래사례 반경 750m 이내 ㆍ ㆍ고교의 수

지하철 Dummy1=거래사례 반경 750m 이내 지하철 역사 有;

0=해당 無

시 특성

(Base2013년)

2014년 Dummy 1=2014년 거래; 0=해당 無국토교통부

실거래가

공개시스템

2015년 Dummy 1=2015년 거래; 0=해당 無



<표 3> 변수의 정의

건물특성과 련하여 최고층수, 경과연수, 그리고 경과연수 2차항을 변수로 설정하 다. 최고층수의 경

우, 아 트단지의 규모와 조망가치를 변하는 변수로써 용 률의 차이를 의미하기도 하지만 고 개발여

부에 따라 결정되는 아 트 가격수 이 상이할 수 있으므로 변수화하 다. 그리고 공 후 아 트단지의

경과연수를 변수로 도입하 는데, 경과연수는 아 트의 물리 ㆍ기능 진부화와 한 연 이 있다는



에서 거래가격에도 큰 향을 미칠 수 있다. 여기에서 Lee et al.(2005)이 보고하고 있는 것과 같이 경과

연수효과가 지방도시에서도 존재하는지 여부를 확인하고자 경과연수의 1차항과 2차항을 각각 변수화하

여 다항회귀모형의 형태로 실증분석을 진행하 다.

본 연구에서는 세 특성으로 각 거래사례의 용면 과 거래층수를 변수로 설정하 다. 용면 의 경

우, 구체 인 크기에 따라 아 트 거래가격의 수 이 상이할 수 있다는 을 반 하기 해 설명변수로

설정하 다. 거래층수는 층별 효용에 의해서도 설명이 가능한데, 일반 으로 고층인 경우 일조권과 조망

권의 충분한 확보가 가능하다는 장 도 존재하지만 층에 비해 보안이나 라이버시에도 유리하다. 이

러한 에서 층수에 따라서 거래가격 수 의 차이가 나타날 가능성이 높다(정수연ㆍ김태훈, 2007).

다음으로 아 트단지가 치하고 있는 입지에 의해 가격수 이 상이할 가능성이 높다는 을 고려하고

자 동 구 복합환승센터와의 최단 직선거리와 거래사례 반경 750m 이내 ㆍ ㆍ고교의 수를 설명변수

로 설정하 다. 복합환승센터의 경우, 어메니티 측면에서 근성이나 이용 편리성을 개선시킬 수 있는

인 라의 개발로 인해 아 트가격에 큰 향을 미칠 가능성이 높다.

변수군 변수명 단위obs.

(freq.)% Mean Std. Dev. Min Max

종속변수 거래가격 원/㎡ 20,433 - 14.81391 0.290135 13.46803 15.60942

지역특성

(Base나머지

17개 법정동)

각산ㆍ신서 Dummy20,433

(4,708)23.04

-신기ㆍ율하 Dummy20,433

(2,652)12.98

신암ㆍ신천 Dummy20,433

(6,320)30.93

건물특성

최고층수 층 20,433

-

16.08677 7.35099 5 46

경과연수 1차항 년 20,433 13.21818 9.61261 1 44

경과연수 2차항 년 20,433 267.1179 335.9186 1 1,936

세 특성용면 ㎡ 20,433 76.24112 25.00475 17.8 232.16

거래층수 층 20,433 7.95566 5.531075 1 30

입지특성

복합환승센터 km 20,433 4.443432 3.049104 0.305742 11.14952

학교 개교 20,433 2.911809 1.677607 0 7

지하철 Dummy20,433

(9,999)48.94

-시 특성

(Base2013년)

2014년 Dummy20,433

(4,557)22.30

2015년 Dummy20,433

(4,077)19.95

2016년 Dummy20,433

(3,095)15.15

2017년 Dummy20,433

(4,229)20.70

<표 4> 연속형 및 이산형 변수의 기술통계량

34 김 창 훈 · 박 근 우 · 이 규 태


이에 본 연구에서는 연구 상과 거리에 따른 한계효과(Marginal Effect)를 MERs(Marginal Effects at

Representative Values) 방법으로 측정하여 살펴보고자 한다. 한, 국내의 선행연구에서 학군이 아 트

가격에 향을 미친다는 결과가 다수 보고되고 있다(진 남ㆍ손재 , 2005; 김경민 외, 2010; 이규태 외,

2016). 본 연구에서는 학군이라는 불특정한 공간 인 범 를 리하기 해 거래사례 반경 750m 이내

ㆍ ㆍ고교의 수를 Geocoder로 추출하여 학교가 집된 정도에 따른 아 트가격의 차이를 반 하고자

하 다. 그리고 역세권여부에 따라 거래가격 수 이 상이할 수 있다는 에서 거래사례 반경 750m 이내

지하철 역사 유무를 더미변수로 도입하 다(서경규 외, 2016).

끝으로 거래된 연도에 따른 가격수 의 차이를 통제하고자 거래된 연도를 기 으로 하여 시 특성을

설명하기 한 시 더미변수롤 설정하 다.

이상에서 설명한 변수들을 정리하여 표로 나타내면 <표 3>과 같고, 본 연구에서 사용한 연속형 이

산형 변수들의 기술통계량은 <표 4>에 제시된 것과 같다.

Ⅳ. 분석결과

본 연구는 동 구 복합환승센터의 개발이 이루어진 지역인 구시 동구에 소재하는 아 트의 거래사례

를 통해 동 구 복합환승센터 개발사업이 아 트가격에 향을 미치는 요인을 헤도닉가격모형(HPM)을

이용하여 살펴보았다. 아 트가격의 향요인을 크게 지역특성, 건물특성, 세 특성, 입지특성, 시 특성

으로 구분하여 각각의 향력을 검토하 다. 본 연구에서는 LN 변환된 아 트 ㎡당 거래가격을 종속변수

로 하여 부동산학에서 일반 으로 사용되는 세미로그모형을 용하여 회귀모형을 추정하 다.

<그림 1> 잔차 산점도 <그림 2> P-P Plot

본 연구는 합된 회귀모형의 추정을 해 우선 으로 Breusch-Pagan 검증(=3916.64, p=0.0000)과



White 검증(=6387.55, p=0.0000)을 수행하 다. 두 검증결과 모두에서 데이터에 이분산성(Heteroscedasticity)이

존재하는 것으로 단하여 Robust Std. Err.를 추정하여 회귀계수의 유의성을 검증하 다. 여기에서

Robust 추정은 표 오차만을 통계 으로 유효한 Robust Std. Err.로 산출하므로 데이터에 이분산성 문제

가 있는 경우, Robust 추정을 통해 회귀모형의 합도를 높일 수 있다(Cameron and Trivedi, 2009). 이와

같은 사 검토의 과정을 통해 도출된 회귀모형은 <표 5>에 제시하 다. <그림 1>의 잔차 산 도

(residual plot)와 <그림 2>의 P-P Plot에서 확인할 수 있는 것과 같이 오차항의 등분산 가정이나, 정규성

가정에 큰 이상은 없는 것으로 나타나 합된 회귀모형의 타당성에는 문제가 없는 것으로 단하 다.

아울러, 본 연구의 회귀모형이 2차항이 포함된 다항회귀모형이라는 을 고려해 볼 때, VIF의 값도 문제

는 없는 것으로 악되었다7).

실증연구를 통해 도출된 회귀모형의 합도를 살펴보면 F-value가 2541.78로 나타나 유의수 1%에서

통계 으로 유의한 모형이라는 것을 보여주고 있다. 그리고 회귀모형의 설명력을 보여주는 R2은 65.69%,

회귀모형의 측력을 보여주는 RMSE는 0.17001로 나타나 동 구 복합환승센터의 개발이 아 트가격을

설명하는 데에 큰 무리가 없는 것으로 악하 다.

구체 인 분석결과를 살펴보면 다음과 같다. 먼 , 지역특성으로 각산ㆍ신서, 신기ㆍ율하, 신암ㆍ신천

모든 변수가 0.1% 유의수 에서 ㎡당 거래가격에 정(+)의 향력이 있는 것으로 나타나 기 변수인 나머

지 17개 법정동 비 유의 으로 ㎡당 거래가격이 높게 나타났다. 이러한 분석결과는 동구 내에서도 하

지역별 주택시장의 세분화가 되어있음을 보여주는 것으로써 분화된 시장에 따라 거래가격의 수 에 상당

한 차이가 존재한다는 것을 보여 다. 특히, 신기ㆍ율하의 경우에는 거래가격이 기 변수 비 약 19.93%

높은 것으로 분석되었는데, 율하지구 일 는 구 도시철도 1호선 율하역을 심으로 한 인 라 확충이

주요한 원인으로 해석된다. 편리한 교통 근성과 더불어 호강과 하고 있어 잘 정돈된 주거환경에

의해 아 트 거래가격이 높음을 보여주고 있는데, 이는 궁극 으로 타 법정동 비 어메니티의 향력이

큰 지역이라 할 수 있다.

건물특성의 분석결과를 살펴보면, 아 트단지의 규모와 조망가치를 리하는 최고층수는 0.1% 유의수

에서 ㎡당 거래가격에 정(+)의 향력이 있는 것으로 분석되었다. 고 개발 된 아 트단지일수록 어메

니티 측면에서의 조망권 가치가 극 화된 형태일 가능성이 높다. 이런 에서 최고층수가 높을수록 기본

주거가치에 투자재로서의 가치가 더해지게 되는데, 이는 높은 거래가격으로 귀결된다는 것을 보여주고

있다(오동훈, 2003).

경과연수의 경우 유의수 0.1%에서 ㎡당 거래가격이 낮은 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 다수

의 선행연구에서의 결과와 일치하는 것으로서 물리 ㆍ기능 진부화가 아 트단지의 가치를 감가시키

는 요인이라는 것을 보여 다. 그런데 경과연수의 2차항을 살펴보면 ㎡당 거래가격에 다시 정(+)의 향

7) Harrell(2010)에 따르면 종속변수와 설명변수 사이의 계가 비선형인 경우에는 2차항이 포함된 다항회귀모형을 이용하

여 회귀계수를 추정하여야 하는데, 이 경우 2차항에 의해 1차항과 높은 상 계를 보일 수 있으나 이때 발생할 수 있는

다 공선성의 문제는 어떠한 부작용도 발생시키지 않는다. 본 연구의 실증모형에서 경과연수 1차항의 VIF는 12.93, 경과

연수 2차항의 VIF는 13.39로 나타나기는 했지만, Harrell(2010)이 보고하고 있는 것과 같이 본 연구에서도 비선형 계를

포착하기 한 근이다(도출된 회귀모형의 Mean VIF는 3.61로 나타났고, 경과연수 이외의 설명변수 VIF는 1.26∼5.40

으로 확인).

36 김 창 훈 · 박 근 우 · 이 규 태


력이 있는 것으로 나타났는데, 이는 Lee et al.(2005)가 보고하고 있는 것과 같이 경과연수효과(Age

Effect)에 의해 설명이 가능하다. 이른바, 재건축에 한 기 감에 의해 아 트가격이 일정한 경과연수

이후부터 상승함을 의미하는 것으로써 2차함수 형태의 비선형 계에 있음을 확인한 결과이다8). 본 연구

의 분석결과를 통해 경과연수효과는 수도권 이외의 지역인 지방도시에서도 존재한다는 것을 실증 으로

검증하 다는 데에 의미를 가질 수 있다.

다음으로 세 특성의 분석결과, 용면 은 유의수 0.1%에서 ㎡당 거래가격이 낮은 것으로 나타났

다. 이는 ㆍ소형 아 트를 선호하는 주거 다운사이징(downsizing) 상이 확산되면서 형 아 트에

한 선호가 고, ㆍ소형 아 트에 한 수요가 격히 증가하 기 때문에 나타난 결과로 생각된다(이

재명ㆍ김진유, 2014).

변수군 변수명 Coef.Robust

Std. Err. t p

지역특성

(Base나머지

17개 법정동)

각산ㆍ신서 0.0615442 *** 0.0048801 0.0893263 12.61 0.000

신기ㆍ율하 0.1992924 *** 0.0045231 0.2308524 44.06 0.000

신암ㆍ신천 0.0329659 *** 0.0046366 0.0525185 7.11 0.000

건물특성

최고층수 0.0103949 *** 0.0003592 0.2633697 28.94 0.000

경과연수 1차항 -0.0172267 *** 0.0005262 -0.5707465 -32.74 0.000

경과연수 2차항 0.0001388 *** 0.0000179 0.1607352 7.75 0.000

세 특성용면 -0.0020946 *** 0.000057 -0.1805191 24.53 0.000

거래층수 0.0057461 *** 0.0002342 0.1095434 -36.75 0.000

입지특성

복합환승센터 -0.0117129 *** 0.00089 -0.1230936 -13.16 0.000

학교 0.0088339 *** 0.0007392 0.0510791 11.95 0.000

지하철 0.0113162 *** 0.0027435 0.0194977 4.12 0.000

시 특성

(Base2013년)

2014년 0.1249029 *** 0.0033536 0.1792096 37.24 0.000

2015년 0.2825439 *** 0.003811 0.3892008 74.14 0.000

2016년 0.3001989 *** 0.0038173 0.3709522 78.64 0.000

2017년 0.3594543 *** 0.0032685 0.5019409 109.97 0.000

상수 14.71773 *** 0.008222 1790.03 0.000

모형요약obs. F-value sig. R2 Root MSE

20,433 2541.78 0.0000 0.6569 0.17001

주: ***, **, *는 각각 0.1%, 1%, 5% 수 에서 통계 으로 유의

<표 5> 분석결과

거래층수의 경우에는 유의수 0.1%에서 ㎡당 거래가격에 정(+)의 향력이 있는 것으로 나타났다. 층

수가 높을수록 일조권과 조망권의 충분한 확보가 가능하다는 이 도 존재하지만 보안 라이버시와

련하여 공동주택에서 발생할 수 있는 제반의 문제로부터 자유롭기 때문에 층수가 높을수록 거래가격

8) 도출된 경과연수 1차항과 경과연수 2차항의 회귀계수를 이용한 2차함수 식에서 해를 구해보면, 비록 실수(real number)

로 값이 산출되지는 않았지만, 본 연구에서는 회귀계수의 부호를 통해 그 의미를 부여하고자 한다.



한 높아진다는 것을 보여주고 있다. 이러한 측면에서 층별 효용의 개념이 비주거용부동산뿐만 아니라

아 트에서도 작용한다는 것을 보여 다(오동훈, 2003; 정수연ㆍ김태훈, 2007).

공동주택단지가 치하고 있는 입지특성이 아 트 거래가격에 미치는 향과 련하여 살펴보면 다음

과 같다. 먼 , 본 연구에서의 핵심변수라 할 수 있는 동 구 복합환승센터와의 거리는 0.1% 유의수 에

서 ㎡당 거래가격에 부(-)의 향력이 있는 것으로 나타났다. 이러한 본 연구의 분석결과는 유동인구 증

가로 인한 주거환경에 부정 인 향을 것이라는 일부의 선행연구에서 보고하고 있는 것과는 달리

동 구 복합환승센터라는 어메니티가 주거선택 시 요한 요인으로 고려되고 있기 때문에 나타난 결과라

는 것을 추론해 볼 수 있다.

앞선 분석결과를 토 로 동 구 복합환승센터와의 직선거리에 한 한계효과를 추정하여 보다 상세히

살펴보았다. MERs 방법으로 한계효과를 측정한 결과, 복합환승센터와 인 할수록 한계효과가 증가하는

형태를 보이고 있는데, 1구간(0∼1km)의 한계효과(14.85424)와 11구간(10∼11km)에서의 한계효과

(14.73711) 차가 0.11713에 달하는 것으로 나타나 아 트단지가 치하고 있는 거리에 따라 상당한 한계효

과의 차이가 존재하는 것으로 나타났다.

구분 직선거리(km) MarginDelta-method

Std. Err.

1 00 ∼ 01 14.85424 0.0032797

2 01 ∼ 02 14.84252 0.0024714

3 02 ∼ 03 14.83081 0.0017447

4 03 ∼ 04 14.8191 0.0012505

5 04 ∼ 05 14.80739 0.0012915

6 05 ∼ 06 14.79567 0.0018319

7 06 ∼ 07 14.78396 0.0025745

8 07 ∼ 08 14.77225 0.0033889

9 08 ∼ 09 14.76053 0.0042338

10 09 ∼ 10 14.74882 0.005094

11 10 ∼ 11 14.73711 0.005963

<표 6> 복합환승센터와의 직선거리별 한계효과

동 구 복합환승센터는 교통시설임과 동시에 쇼핑센터의 기능까지 결합된 복수의 기능을 수행하는 복

합시설이다. 그 기 때문에 도시고속도로나 지하철 역사와 인 할수록 주택가격이 낮을 것이라고 밝힌

송명규(2008)와 이재명ㆍ김진유(2014), 이규태 외(2017)의 연구 상과는 분명한 차이가 있다. 이런 이유에

서 본 연구의 분석결과는 어메니티와의 근성이나 이용 편리성의 개선에 따른 우수한 입지여건이 아

트가격의 결정에 지 한 향을 미칠 수 있음을 보여 다.

다음으로 ㆍ ㆍ고교의 수는 0.1% 유의수 에서 ㎡당 거래가격에 정(+)의 향력이 있는 것으로 나

타나 학교가 집된 곳에서는 지역 부동산시장이라 할지라도 학군 리미엄이 존재할 수 있다는 것을

보여주고 있다(진 남ㆍ손재 , 2005; 김경민 외, 2010; 이규태 외, 2016). 그리고 역세권여부를 악하기

한 지하철 역사 유무의 경우 0.1% 유의수 에서 ㎡당 거래가격이 높은 것으로 분석되었다. 일반 으로

아 트가격은 지하철 역사 근성이나 이용 편리성에 의해 결정된다는 을 본 연구의 분석결과에서도

38 김 창 훈 · 박 근 우 · 이 규 태


보여주고 있다.

끝으로 시 에 따른 향을 통제하기 한 시 특성의 분석결과를 살펴보면, 모든 시 더미변수가

0.1% 수 에서 통계 으로 유의하게 나타났고, 기 변수 비 회귀계수의 크기가 증가하는 것을 통해 볼

때, 아 트 거래가격의 수 이 해마다 증가하 음을 보여 다. 특히, 기 변수인 2013년 비 2014년의

아 트가격은 약 12.49% 높은 것으로 나타났는데, 반해 동 구 복합환승센터의 개장 이후의 시 인 2017

년에는 약 35.95% 높은 것으로 분석되었다. 시 더비변수 자체가 통제변수의 성격을 지니고 있기는 하지

만 이를 통해 볼 때, 구시 동구의 아 트가격 상승세가 두드러지는 것으로 해석할 수 있다.

Ⅴ. 결 론

본 연구에서는 어메니티의 에서 동 구 복합환승센터를 연구 상으로 복합환승센터의 개발과 아

트가격의 계를 실증 으로 규명하고자 하 다. 이에 본 연구는 동 구 복합환승센터의 개발이 이루

어진 지역인 구시 동구에 소재하는 아 트의 거래사례(2013년 1월 ∼ 2017년 12월) 총 20,433건을 활용

하여 아 트가격에 미치는 향요인들을 살펴보았다. 본 연구를 통해 나타난 주요 연구결과를 정리하면

다음과 같다.

첫째, 지역특성과 련한 본 연구의 분석결과를 살펴보면 동구 내에서도 하 지역별 주택시장의 세분

화가 되어있음을 확인할 수 있었고, 분화된 시장에 따라 거래가격의 수 에도 큰 차이를 보여주고 있다.

본 연구의 분석결과, 신기ㆍ율하의 가격수 이 가장 높은 것으로 분석되었는데, 구 도시철도 1호선 율

하역을 심으로 한 인 라의 확충 등과 같은 어메니티의 향에 의한 것임을 보여 다.

둘째, 물리 세 특성과 련하여 본 연구의 분석결과를 살펴보면 먼 , 건물특성으로 고 개발

된 아 트일수록 조망권의 가치가 극 화된 형태일 가능성이 높으므로 최고층수가 높을수록 거래가격이

높게 형성된다는 것을 보여 다. 한, 지방도시에서도 재건축에 한 기 감에 의해 경과연수는 비선형

의 계를 가지며, 경과연수효과(Age Effect)가 존재함을 확인하 다.

아 트 수요자들의 선호도와 련된 세 특성으로 용면 은 ㆍ소형 아 트를 선호하는 주거 다운

사이징 상에 의해 ㆍ소형 아 트의 ㎡당 거래가격이 높은 것으로 나타났다. 그리고 거래층수는 최고

층수와 동일한 맥락에서 설명이 가능하나 다만, 고층인 경우 보안 라이버시 유지에 특화되어 있기

때문에 비주거용부동산에서의 층별 효용의 개념이 아 트에서도 작용한다는 것을 보여주고 있다.

셋째, 입지여건을 설명하기 한 입지특성과 련한 본 연구의 분석결과를 살펴보면, 동 구 복합환승

센터는 복수의 기능을 수행하는 복합시설의 형태라는 에서 인 할수록 거래가격이 높게 형성될 수 있

음을 보여주고 있다. 한, 학교( ㆍ ㆍ고교)가 집되어 학군 리미엄을 형성할 가능성에 의해 아

트단지 주변에 학교 수가 많을수록 거래가격이 높은 것으로 나타났다. 끝으로 아 트단지 반경 750m 이

내에 지하철 역사가 존재하는 경우에는 지하철 역사 근성이나 이용 편리성이 주는 효용에 의해 아 트

가격이 높게 형성된다는 일반 인 부동산시장에서 나타나는 상을 재확인하 다.

이상에서 살펴본 바와 같이 아 트가격은 동일한 지역 내에서도 다른 모든 조건이 동일하다면 어메니

티에 따라 편차가 크게 나타날 수 있다. 특히, 아 트가격이 부동산정책이나 국내ㆍ외 거시 인 시장의

흐름에 편승하여 변동된다 할지라도 기본 으로 어메니티의 차이에 의해 구체 인 변동 폭이 결정될 가



능성이 높다. 아울러, 주택수요의 크기에 따라서도 가격수 이 결정될 수 있는 만큼 본 연구의 분석결과에

서처럼 조망가치가 뛰어나거나 편리한 교통 근성, 혹은 규모 오 스페이스를 향유할 수 있는 경우라

면 어메니티의 향력이 크게 나타날 수 있고, 이는 높은 거래가격으로 귀결될 수 있다는 것을 보여 다.

우리나라 아 트시장은 공 자 심의 단편 인 시장에서 수요자 혹은 소비자 심의 시장으로 환되

는 움직임을 보이고 있다. 이에 분양시장에서도 분양성을 좌우할 수 있다는 에서 수요자 맞춤형 아 트

를 공 하고자 잘 갖춰진 어메니티를 핵심 키워드로 강조하고 있다. 이는 재고 주택시장에서도 동일하게

용되며, 어메니티에 따라 투자재 측면에서의 자본이득 임 소득의 크기가 달라지기도 한다. 이러한

에서 본 연구의 분석결과는 지역 부동산시장을 상으로 기존 연구들이 제시하지 못했던 효과를 실증

으로 근하여 구체화하 다는 에서 의의를 가진다. 한, 본 연구의 분석결과는 지역특성, 건물특성,

세 특성, 입지특성, 시 특성 등의 다차원 인 요인들에 의해 아 트가격이 향을 받는다는 것을 보여

과 동시에 동 구 복합환승센터와의 거리에 따른 한계효과를 제시함으로써 부동산활동을 하는 다양한

경제주체에게 보다 실질 이고 의미있는 시사 을 제공할 수 있을 것으로 생각된다.

그럼에도 불구하고 본 연구는 다음과 같은 한계를 지니고 있어 이를 보완한 후속연구가 필요할 것으로

생각된다.

첫째, 본 연구에서는 국내 최 의 역 민자 복합환승센터인 동 구 복합환승센터를 연구 상으로 분

석을 진행하 지만 복합환승센터 자체가 제한 이고, 구시 동구를 사례지역으로 한 횡단면 인 연구라

는 에서 시간 ㆍ공간 범 와 련된 한계가 있다. 이런 이유에서 2016년 12월에 개장하 기 때문에

개장 이후의 거래사례가 충분히 되게 되면 시간 범 를 확장하여 시계열 인 근도 가능할 것으

로 생각된다.

둘째, 복합환승센터의 개발과 지역 아 트가격의 계를 규명하기 해 련 선행연구를 검토 후 향

요인을 추출하여 분석에 활용하기는 하 지만, 본 연구에서 사용한 설명변수들이 모든 향요인을 포

하고 있지 못하다는 한계가 있다. 이러한 에서 향후에는 본 연구에서 활용한 향요인 이외에 추가 인

향요인들을 포함하여 연구를 진행한다면 보다 정교한 분석결과를 얻을 수 있을 것으로 생각된다.

참 고 문 헌

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논문접수일：2018. 03. 05, 심사완료일：2018. 04. 03, 최종원고：2018. 04. 20.

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