雪球访谈doc.xueqiu.com/1444e6b9eee2b3fe7c96812c.pdf访谈嘉宾 冉兰 v...
TRANSCRIPT
雪球访谈圆融方德冉兰聊智能家电行业投资机会
02月20日
免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论,雪球不对信息和
内容的准确性、完整性作保证 , 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报
告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。
雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告
中提到的公司所发行的证券并进行交易,也可能与这些公司或相关利益方发生关系,
雪球对此并不承担核实义务。
本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操
作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险,根据本报告做出的任何决
策与雪球和相关雪球用户无关。
股市有风险,入市需谨慎。
版权声明除非另有声明,本报告采用知识共享“署名 3.0 未本地化版本”许可协议进行
许可(访问 http://creativecommons.org/l icenses/by/3.0/deed.zh 查看该
许可协议)。
1
聪明的投资者都在这里
访谈嘉宾
冉兰 V 深圳市圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰
访谈简介
2014年开年以来,A股市场智能家电概念关注度不断提升。2014年1月13日,
谷歌宣布,将以32亿美元现金收购智能家居设备商Nest。据了解,Nest以生产
恒温器和火警器等高科技设备为主,而这些设备都可以接入互联网,通过智能手
机来控制。1月26日,谷歌又表示,将斥资4亿美元,购入总部位于伦敦的人工
智能初创企业DeepMind。谷歌的两笔收购掀起了一场“智能风潮”。
在国内,电器生产企业的举动也引起了资本市场的关注。今年1月,在2014年国
际消费电子展上,四川长虹、青岛海尔、海信电器、TCL、康佳等国内的电器生
产厂商都推出了“智能家电”产品。1月18日,四川长虹在绵阳发布了名
为“CHiQ”(启客)的系列智能电视。据称,这是一款与手机协同工作的电
视,在手机上安装长虹推出的名为“启客”的APP,手机就有了遥控器、实现内
容搜索、“带走看”等功能。通过“启客”,未来不仅能实现与电视机的交互,
还能实现与所有终端的交互。而此前,以小米、乐视为代表的互联网企业也开始
涉足硬件终端。
这张家电智能化的变革中,未来的发展趋势如何?投资者应该重点关注哪些细分
领域?有哪些投资标的值得留意?我们邀请圆融方德董事长、投资决策委员会主
席@冉兰先生做客雪球访谈,聊聊智能家电行业投资机会,欢迎围观提问。
访谈时间:2月20日15:00-16:00
2
聪明的投资者都在这里
以下内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧!
[问] 低调的狼:对@冉兰 说:从社会趋势上看,电视已经越来越不重要的,大家都用移动设备看
视频,随点随看。未来电视真有可能成为智能家庭的核心吗?对此,冉总有什么看
法?
[答] 冉兰:移动设备的优势在于移动,适应信息碎片化的快时代,但劣势在于无法获得家庭影院
的享受 ,慢生活的享受不够,所以电视还是有它的空间,未来需要的是如何让电视
更智能化,客厅革命的提法也在于此
[问] 业余粉西施:对@冉兰 说:您好冉总,长虹的家庭互联网战略,就是让智能电视、智能空调、
智能冰箱这些家电终端互联互通互控,产生协同效应,您怎么看待这种模式?
[答] 冉兰:家庭互联网的提法个人觉得思路很开阔,实际也是早几年市场关注物联网的一个更为
具体的描述,实施起来也没有难度,但这里更多需要的是如何更为便捷简单的让消费
者去了解和使用。苹果手机的极简设计以及老少咸宜的 ipad似乎能给我们更多启示
[问] 股大侠:对@冉兰 说:长虹推出ChiQ系列高端品牌,此前发布的是智能电视系列,据说后
续还将有ChiQ冰箱,ChiQ空调。您觉得这一策略能否带来好的收效?
[答] 冉兰:可以视作转型的一个标志,但老树能否发新芽,还最终得看消费者是否愿意买单。不
过长虹提出的扔掉遥控器的说法,个人认为还是具备了互联网思维的,相比其他黑
电,长虹似乎走得更为开放和包容。
[问] Sevenlyn:对@冉兰 说:冉总您好~~请问智能家电上游企业有没有值得关注的投资标的?
[答] 冉兰:
4
聪明的投资者都在这里
比如提供云服务的、提供语音技术的,往往好公司藏在细分行业里,那些专注于细分
领域做的比较好的公司,比如网宿科技、科大讯飞等等(仅探讨,不构成推荐)
[问] 旧菜刀:对@冉兰 说:您觉得,现在的智能化主题投资,持续力度如何?
[答] 冉兰:市场早已预热,从乐视、小米开始。但作为行业的发展,还在进行,而且未来肯定还
会有新的杀手级应用给我们带来新的惊喜
[问] 谈天说股市:对@冉兰 说:自从宣布家庭互联网战略来,四川长虹股价一路走高,公司新产
品ChiQ发布后股价更创出了近几年的高点?在您看来长虹股价上涨的原因是什么呢?
是转型路线正确,产品有看点?还是纯粹炒概念?
[答] 冉兰:转型应该是长虹管理层的共识了,不过但靠一个产品要让长虹这么大体量的公司转型
成功,恐怕还是不够的,我们期待长虹有更多的动作,抢占资本市场眼球并非目的,
能成功转型才是关键。
[问] UNWP:对@冉兰 说:冉总你好!最近,像谷歌、长虹等公司在家庭互联网、智能家居等
方面动静都很大,貌似市场上可以投资的标的也不少。那么,请问投资涉足智能家电
的企业,您的选股思路是如何,最看重什么指标?会考虑哪些因素?
[答] 冉兰:互联网时代需要我们用互联网的思维去寻找标的。谁能抢占消费者市场,获得消费者
的大数据,就是王者,围绕这个核心需求,我们会发现无论软件、硬件,都是在抢占
入口。
[问] PANDA小帆:对@冉兰 说:您好。传统家电涉足“智能”产品,以小米、乐视为代表的互联网
企业涉足硬件,您认为哪边更有优势?
5
聪明的投资者都在这里
[答] 冉兰:目前来看,还是小米、乐视更具备优势,但传统家电比如长虹、美菱的反应也很迅
猛。前者是完全的互联网企业,从软件入口侵占硬件,后者是传统家电以硬件见长,
真正竞争起来还很难定胜负。
[问] 炒来炒去:对@冉兰 说:请问冉总,未来长虹和美菱有哪些值得关注的点?
[答] 冉兰:长虹收购美菱之后,其实已经完成了传统家电的标准战略布局(白加黑),但真正可
能会带来新的机会是在用互联网的思维经营家电企业,长虹本身多年积累的技术经验
使得智能化方向走得很快,加上多年深耕的销售渠道,也有助于对美菱在白电领域获
得新的市场份额。
[问] 理性投资客:对@冉兰 说:不少人担心长虹是国企,效率跟不上。您是怎么看待民企和国企效
率问题的?您觉得四川长虹有可能再现辉煌么?
[答] 冉兰:国企和民企的效率高低的确是个普遍关注的问题,但具体公司也得具体分析。从这次
乐视、小米的迅猛攻击,以及传统家电厂的应对来看,个人认为长虹的表现还算好
的,但能否再现辉煌,还是得看转型是否彻底。
[问] xiaoqiang0704:对@冉兰 说:美菱也涨得不错,应该也是受益于长虹的互联网战略吧?能够点评
一下美菱?
[答] 冉兰:智能冰箱对市场眼球的攫取还是不错的,但究竟能给美菱带来多大的市场份额和业
绩,还需要观察。就好比九阳出了one cup,市场给予溢价很多,但最终还得看能
贡献多少收益
6
聪明的投资者都在这里
[问] 小学生2007:对@冉兰 说:“智能家电”是对家电股的未来实在业绩再增长预期的重估还是对
标互联网企业的题材重估机会?谢谢!
[答] 冉兰:这两者都有可能,但目前市场明显是风险偏好,显然智能家电若能将概念做实,讨好
消费者,资本市场是不吝啬给风险溢价的
[问] 正点经济学:对@冉兰 说:当下有核心竞争力(护城河)的智能家居企业有哪些?
[答] 冉兰:传统硬件的比如长虹、美的、格力这些都具有核心竞争力,另外就是抢占了智能家电
入口的乐视、小米这些。还有一个梯队就是不管软硬件怎么打,我就只管为你们提供
技术和产品服务的专业细分公司
[问] 正点经济学:对@冉兰 说:小米、360也好将要发布无线路由,可以控制电脑等设备,理论上
只要可以连接,也可以控制其他联网电器。请问,智能家居要关注哪些重要的节点?
比如电器、比如控制器如无线路由,其他等等?
[答] 冉兰:互联网的核心是大数据,不少互联网企业费劲心思通过盒子通过路由通过手机,都不
过是想找一个消费者很舒服的入口,从而获得大数据,所以大数据才是我们需要细心
研究的互联网课题,从这个角度出发,寻找高成长的公司
[问] appppp:对@冉兰 说:我觉得不需要什么智能家电,生产出智能机器人,让它来管理普通
家电就好。
[答] 冉兰:有一定道理,不晓得智能机器人算不算智能家电?
7
聪明的投资者都在这里
[问] 盛伊cloud:对@冉兰 说:在智能家电领域,您觉得四川长虹、青岛海尔、海信电器、TCL、
康佳等国内传统的电器生产厂商和小米、乐视为代表的互联网企业相比哪个更有优
势?
[答] 冉兰:第一阶段小米乐视已经抢跑了,传统家电已处于劣势。但不要忘了,小米乐视都有生
产瓶颈,价格战显然不是长久之计,而传统家电有制造优势和销售趋势,后段乏力也
有可能。不过最终的赢家一定是真正具有互联网思维的企业
[问] zentom:对@冉兰 说:当下诸多家电企业的估值都偏低,是什么因素影响市场的估值判
断?
[答] 冉兰:传统家电特别是黑电估值偏低,是因为硬件在互联网时代越来越被边缘化,成为加工
或代工基地。但传统家电也在积极谋求转型,而且制造业也并非是完全没有含金量,
未来还是会有个估值修复的过程
[问] gmgmgm:$辉煌科技(08159)$ 对@冉兰 说:是做连接器的公司,主要给欧美大厂代
工,也有零售。只是规模不够大。在智能家居领域已经给美国某公司提供大量温控器
配件,不知是否是nest labs, 三星,猜测可能还有苹果都在其产业链上,至少
已经生产兼容苹果产品的东西了。我看有机会短期挑战1元,您怎么看这样的公司的机
会。多谢。
[答] 冉兰:苏州固锝、得润电子也都做连接器。个人觉得看产业链的关键环节是对的,但有一
点,希望找到又有故事又有业绩的好公司
[问] 和企业一起成长:对@冉兰 说 :苏宁的互联网转型,你认为成功的概率大吗?
[答] 冉兰:
8
聪明的投资者都在这里
钱烧的厉害,转型成功概率还不好说,关注中
(完)
以上内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧!
9
聪明的投资者都在这里