e-certificate · 3,75 3,25 2,75 2,25 1,75 gen’ 14 apr lug ott gen ` 15 5 5 5 5 5 alcuni articoli...

8080APRILE ‘15APRILE ‘15

E-cerTiFicatel' evoluzione continua...

INTERVISTA

ESCLUSIVA

Giovanni Tamburi, a.d. di Tamburi

Investment Partners

prodottidiborsa.com/e-certi�cates prodottidiborsa.com/e-certi�cates

w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m

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Tutti i Certi�cate BNL

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InvestimentiESCLUSIVAONLINE! 18

Premi annuali del 4,1%anche se Enel perde terreno

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L’Italia pronta a ripartiree a sorprendere

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Technip: l’ingegnere del petrolio vede un solido 2015

16

In corsa con Tesla, 4,2%fisso i primi due anni

8

Alla scoperta delle eccellenze di Tamburi & Co

20

Doppia chance di premiocon i colossi del biotech

14

A tutto Relax con Technip, premi fino al 12%

Athena Premiumsu azioni Enel

Athena double relax double chance Quanto su azioni Tesla

Athena Double Relax double chance su azioni settore biotech

Borse

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E-CerTiFicate: la nuova frontiera degli investimenti

SPECIALE E-CERTIFICATE

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Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Titta FerraroLuca FioreDaniela La CavaValeria PanigadaMara RomanòFlavia ScaranoLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

Per le immagini e le illustrazioni:© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC© LAPRESSE

Numero chiuso in redazione il 27/03/2015

Investment Certificate pag. 26E-CerTiFicate 27Athena 27Benchmark 30Bonus 30Bonus Cap 30Bonus Cap su Basket 32Bonus Protection 32Easy Express 32Equity Protection con Cap 33Jet Cap Protection 33Altri Certificate 33Leva Fissa Long & Short 33Turbo Long & Short 34Mini Future Long & Short 35

CATALOGOPRODOTTIAPRILE 2015

22

Investire nell’innovazione: fino al 21,25% a scadenza

Athena Double Relax double chancesu Alcatel lucent

E oltre...

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Expo 2015: Milano è pronta.Al via il 1° maggio

1 aprileUSA ISM manifatturiero

ITA Immatricolazioni auto

3 aprileUSA Disoccupazione

USA Variazione salari non agricoli

8 aprileGIA BOJ annuncio tassi

USA Verbali FED

9 aprileUK BOE annuncio tassi

10 aprileUE OCSE outlook economico

14 aprileG7 Summit a Lubecca

ITA Indice prezzi al consumo

UE Produzione industriale

USA Vendite al dettaglio

15 aprileCINA Pil I trimestre

UE BCE annuncio tassi

USA Produzione industriale

USA Beige Book

16 aprileUE Immatricolazioni auto

G20 Summit a Washington

17 aprileUE Indice prezzi al consumo

FMI Assemblea primaverile

USA Indice prezzi al consumo

21 aprileUE Indice Zew

22 aprileUK Verbali BOE

24 aprileUE Eurogruppo

28 aprileUK Pil I trimestre

29 aprileUE Indicatori fiducia

USA Pil annualizzato I trimestre

USA FED annuncio tassi

30 aprileUE BCE, bollettino economico

UE Disoccupazione

ITA Disoccupazione

Principali datimacroeconomici

4

Bank of England (BOE)Banca centrale europea (BCE)Federal Reserve (FED)Bank of Japan (BOJ)Institute for Supply Management (ISM)Fondo Monetario Internazionale (FMI)Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE)

LEGENDA

POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE

Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. è un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell’economia USA. E’ una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria.

AprILE 2015

5

Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

100 punti Lo spread Btp-Bund è scivolato sotto tale

soglia a marzo. Un livello che non si vedeva dallo scoppio della crisi greca nel 2010

1,35 mld€ L’utile netto consolidato di Telecom Italia

nel 2014, in miglioramento rispetto al risultato negativo di 674 milioni del 2013

1,7% a/aL’aumento registrato dalle vendite al

dettaglio a gennaio rispetto al corrispondente mese nel 2014. Lo rivela l’Istat

107,9 puntiL’indice Ifo che misura la fiducia delle

imprese tedesche è salito a marzo a 107,9 punti. Si tratta dei massimi da luglio 2014

+2,2% Il Pil Usa relativo al quarto trimestre 2014 ha mostrato un progresso annualizzato del

2,2%, in linea con la passata lettura

100Il valore toccato dal Dollar Index, che misura

la forza del dollaro Usa contro un paniere ponderato di 6 valute. Massimi a 12 anni

1.200$Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente di fine

marzo hanno spinto l’oro sopra la soglia dei 1.200 dollari l’oncia, sui massimi da inizio mese

Le banche centrali e le loro mosse rimangono le protagoniste sui mercati finanziari globali. L’avvio ufficiale del quantitative easing della Banca centrale europea (Bce) ha dato un’ulteriore spinta ai listini continentali: il Ftse 100 ha infranto per la prima vol-ta nella sua storia la soglia dei 7 mila punti, mentre il Cac40 e il Dax hanno oltrepassato rispettivamente la barriera dei 5 mila e 12 mila punti. Soffermando-si sulla crescita della zona euro il presidente della Bce, Mario Draghi, ha dichiarato che “sta prendendo slancio”. Queste parole hanno certificato quello che emerge dalle ultime previsioni dei maggiori istituti, come l’Ocse che stima per l’Eurozona una cresci-ta dell’1,4% nel 2015 e del 2% nel 2016. Sul fronte Federal Reserve, l’aspettativa di un primo rialzo dei tassi sembra essersi allontanata dopo l’ultima riu-nione di marzo. In quella occasione la banca cen-trale Usa ha rimosso l’aggettivo paziente legato alla tempistica del primo rialzo dei tassi, ma ha fatto in-tendere che per la prima stretta sui tassi di interesse bisognerà ancora attendere.

Il Mercatoin cifre

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E-CerTiFicate: la nuova frontiera degli investimentiIl progetto E-CerTiFicate si arricchisce di due nuovi profili (GIGA e MEGA)per rispondere alle diverse esigenze di investimento dei clientiper rispondere alle diverse esigenze di investimento dei clienti

Sviluppato da BNL in colla-borazione con BNP Paribas (specialista nei Certificate) e iShares1, (principale ge-store di Exchange Traded

Fund a livello mondiale), E-cerTiFi-cate è un prodotto innovativo che offre un’esposizione ad un paniere diversificato di ETF azionari ed ob-bligazionari, fornendo al contempo una protezione minima del capi-tale investito. La nuova gamma di E-cerTiFicate propone oggi due profili. I due prodotti offrono diversi livelli di protezione del capitale in-vestito: 75% per la versione GIGA, e 80% per la versione MEGA. E-cer-TiFicate permette di cogliere le opportunità di mercato grazie a un’allocazione dinamica2 di un paniere di 22 ETF iShares (basa-ta altresì sulla ricerca di mercato BlackRock)

L’investitore potrà beneficiare del buon anda-mento dei mercati grazie alla componente del

Basket Dinamico3 costituita dall’In-dice4. Contemporaneamente, grazie alla performance positi-va del Basket Dinamico, anche la protezione del capitale inve-

stito aumenterà in proporzione.

In uno scenario prevalentemente negativo l’e-sposizione all’Indice, componente rischiosa

del Basket Dinamico, diminuisce al fine di fornire la protezione del capitale investito che in ogni caso sarà sempre pari ad alme-no il 75% per il profilo GIGA e

l’80% per il profilo MEGA.

sCEnario rialzisTa sCEnario ribassisTa

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Sottoscrivibile presso BNL fino al 25 maggio 2015

1 Fonte: ETP Landscape, BlackRock, gennaio 2015. 2 L’allocazione dinamica degli ETF avviene sulla base di un algoritmo determinato prima dell’emissione da BNP Paribas e specificato nel Rulebook dell’Indice pubblicato sul sito internet www.prodottidiborsa.com.3 L’allocazione dell’esposizione alle due componenti del Basket Dinamico avviene giornalmente sulla base della formula specificata nel Prospetto approvato dall’AMF in data 31/03/2015 al paragrafo “Description of the dynamic basket – Allocation algorithm”.4 Per “Indice” si intende il BNP Paribas Dynamic Allocation Index per il profilo GIGA (BBG: BNPIDAI Index ) ed il BNP Paribas Classic Allocation Index per il profilo MEGA (BBG: BNPICAI Index).

spECialE E-cerTiFicate

E-CErTiFiCaTE mEgaE-cerTiFicate MEGA è un prodotto pensato per chi preferisce una gestione più moderata del capita-le, grazie anche alla volatilità che non potrà mai essere superiore al 10%5, senza rinunciare a beneficiare dell’andamento positivo dei mercati. La strategia di E-cerTiFicate MEGA prevede infatti una prote-zione del capitale investito con un minimo pari all’80%, che aumenta e si consolida gra-zie alle performance positive del Basket Dinamico. Per esempio, se il massimo valore del Basket Dinamico è pari al 126%, la protezione diventa pari al 100,8% per il profilo MEGA (126% x 80% = 100,80%). Nel caso invece di performance an-che fortemente negative del Basket Dinamico, il pro-filo MEGA può comportare una perdita parziale del capitale investito non superiore al 20% dello stesso.

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CODICE ISIN XS1167522124

CODICE BNL 2002210

PROTEZIONE MINIMA 80% del capitale investito

DATA DI VALUTAZIONE INIZIALE 29 Maggio 2015

DATA DI VALUTAZIONE FINALE 29 Maggio 2020

EMITTENTE BNP Paribas ArbitrageIssuance BV

MERCATO DI QUOTAZIONE EuroTLX

SOTTOSTANTE BNP Paribas Classic Allocation Index e Tasso Eonia

E-CErTiFiCaTE gigaE-cerTiFicate GIGA è un prodotto adatto all’in-vestitore che preferisce beneficiare in mag-gior misura dell’andamento dei mercati azio-nari, con una volatilità massima del 18%6, ed è disposto a mettere in gioco una frazione più elevata del capitale investito. Anche in questo caso la protezione (pari al 75%) può aumentare

e consolidarsi nel tempo. Se il massimo valore del Basket Dinamico è

pari al 140%, la protezione diventa pari al 105% per il profilo GIGA (140% x 75% = 105%). Nel caso, invece, di performance anche fortemente ne-gative del Basket Di-namico, il profilo GIGA

protegge il 75% del capi-tale investito e può compor-

tare dunque una perdita par-ziale non superiore al 25%.

CODICE ISIN XS1167522710

CODICE BNL 2002211

PROTEZIONE MINIMA 75% del capitale investito

DATA DI VALUTAZIONE INIZIALE 29 Maggio 2015

DATA DI VALUTAZIONE FINALE 29 Maggio 2020

EMITTENTE BNP Paribas ArbitrageIssuance BV

MERCATO DI QUOTAZIONE EuroTLX

SOTTOSTANTE BNP Paribas DynamicAllocation Index e Tasso Eonia

*Livelli di protezione iniziale del capitale investito per la versione Giga e Mega.L’esposizione all’Indice si annulla qualora la differenza tra il valore del Basket Dinamico e il valore della protezione raggiunta risulti inferiore al 2% del valore del Basket Dinamico. In tal caso il Certificate scade anticipatamente e dopo un mese l’investitore riceve un importo in funzione dell’andamento del Basket Dinamico e pari al capitale investito moltiplicato per il maggiore tra il valore del Basket Dinamico a scadenza anticipata e del Livello di Protezione. Per maggiori informazioni si veda la scheda prodotto

5 Attraverso un meccanismo di controllo della volatilità all’interno dell’Indice BNP Paribas Classic Allocation Index 6 Attraverso un meccanismo di controllo della volatilità all’interno dell’Indice BNP Paribas Dynamic Allocation Index

Scopri maggiori dettagli

su prodottidiborsa.com/e-certificates

e nelle filiali BNL

Investire in storie societarie all’insegna dello sviluppo e in gra-do di esprimere “eccellenze”. E’ il mantra che sin dalla sua nascita ha contraddistinto Tamburi Investment Partners (TIP), la finanziaria di partecipazioni quotata in Borsa e fondata da

Giovanni Tamburi. Una storia, quella di TIP, che con il tempo è di-venuta sinonimo di un modo nuovo di fare finanza, di un “Salotto delle eccellenze” attorno al quale si sono raccolte in qualità di investitori alcune delle più note famiglie industriali italiane.TIP ha così riunito nel suo portafoglio d’investimento alcuni dei portabandiera del gusto e dello stile italiano come Moncler e Eataly, così come alcuni pezzi pregiati del mondo manifatturiero, tra i quali Prysmian e Interpump, tutti uniti da due comuni deno-minatori: le potenzialità di crescita e la qualità del management. Criteri guida che hanno portato TIP a detenere quote di minoran-za in decine di società quotate e non per un valore di oltre 1,4 miliardi di euro.“Un mese di Borsa” ha incontrato Giovanni Tamburi e con lui ha parlato delle ultime operazioni di TIP, delle prospettive delle imprese italiane e dell’interesse per l’Italia del più grande inve-stitore di tutti i tempi, Warren Buffett.

Alla scoperta delle eccellenze di Tamburi & Co

Dott. Tamburi, il 2014 è stato contrassegnato da grandi operazioni, tra cui l’inve-

stimento in Eataly e la costruzio-ne di una posizione in FCA. Nel 2015 guarderete ancora alle “ec-cellenze” italiane? Il 2015 sarà un anno di ulteriori investimenti sia in Italia sia all’estero, soprat-tutto su società non quotate. Non abbiamo nessun forte orienta-mento settoriale, anche se spes-so veniamo accostati al mondo della moda. Confesso che io pun-terei su un’azienda manifatturie-ra, elettromeccanica, piuttosto che su una società basata solo sul brand. Quello che facciamo sempre è puntare sulle aziende eccellenti: storicamente la mag-gior parte dei nostri investimenti sono andati in realtà tecnologi-che, come ad esempio Interpump

intervista esclusiva

chi è GiOvanni taMBuri Giovanni Tamburi, storico banchiere d’affari italiano, è il presidente e amministratore delegato di Tamburi Investment Partners, nonchè fondatore. I primi passi nel mondo della finanza li ha mossi in Bastogi, la più antica società italiana quotata su Borsa Italiana ancora in attività. Gli anni ‘80 sono gli anni di Euromobiliare, di cui è stato direttore generale. Dai primi anni ‘90 Tamburi si è messo in proprio e nel 2000 ha fondato TIP.

BOrse

8

e Prysmiam, e questo ci ha fatto capire che nell’Italia di oggi c’è molta più tecnologia che marchi. Dopodiché, visto che investiamo sempre su persone di valore, se capitasse un altro caso Oscar Farinetti saremo felici di portare avanti una storia di investimento di successo come Eataly.

Cosa potrebbe far crescere le imprese italiane? Le società che sono cresciute maggiormente negli ultimi anni sono quelle che hanno innovato di più, che hanno aperto la porta agli investitori fi-nanziari, quelle che hanno intra-preso la strada della Borsa e che sono andate verso le seconde e le terze generazioni. L’Italia di oggi, che va molto meglio di quanto non si dica, sta in piedi grazie a questa solida base di imprese.

Fatta que-sta premessa, per me l’Italia ha già agganciato la ripresa. Dieci delle nostre im-prese hanno registrato nel 2014 un bilancio record. Gli ordini sono iniziati ad aumentare nelle aziende buone già da metà 2014. Di fronte a questi dati, non credo a chi mette in dubbio la capacità del Paese di farcela. A mio avvi-so ce l’abbiamo già fatta e quelle imprese che non sono riuscite ad agganciare la ripresa dovranno probabilmente chiudere perché non hanno gli strumenti per re-stare sul mercato.

Nel 2014 avete investito in Ea-taly che nei prossimi anni si quo-terà. Pensate a un doppio sbarco in stile Marchionne? Comincere-mo da Piazza Affari. Quello che vogliamo spiegare al mondo è che Eataly è un patrimonio di tutti e lo faremo partendo pro-prio dall’Italia, dove è nata. Mar-chionne ha Chrysler che realizza l’80% circa del fatturato negli Usa, per cui ha senso la doppia quotazione. Noi oggi abbiamo ri-cavi importanti anche in Usa, a New York abbiamo un negozio

che ci dà grandi soddisfazioni e già nel 2015 avremo una secon-da apertura nella Grande Mela (all’interno del One World Trade Center, ndr). Per noi l’America è importante, ma il futuro di Eataly è in tutti i continenti.

Dal punto di vista simbolico essendo l’Expo dedicato

al cibo ed essendo Ea-taly l’azienda del cibo nel mondo, se faremo comprendere ai visi-tatori che arriveranno

a Milano quanto Eataly sia sinonimo del cibo ita-

liano di alta qualità, mette-remo le basi per un ulteriore

attecchimento del brand in tutto il mondo. Insomma, se le persone torneranno a casa con il concetto che il bello del cibo italiano è so-prattutto Eataly, solidificheremo ulteriormente la base di tutte le aperture che faremo in giro per il mondo nei prossimi anni.

TIP e Warren Buffett: che lega-me c’è? Siamo in contatto con la responsabile di Berkshire Hathaway di Warren Buffett che si dedica alle non quotate. Sono venuti da noi con un’idea: in Usa – ci hanno detto - tan-ti parlano male dell’Europa e dell’Italia, in realtà lo scena-rio appare più solido di quanto raccontino. E per questo hanno voglia di investire. Detto ciò, il problema oggettivo è che sono abituati a dimensioni di deal pari mediamente a 10 volte quelli che avvengono alle no-stre longitudini. Purtroppo in Italia e anche in Europa non ci sono così tante società di una dimensione tale da soddisfare i loro appetiti.

TIP detiene, direttamente o

indirettamente, quote in società quotate e non tra

cui: Amplifon, Bolzoni, Eataly, Hugo Boss, Interpump, Moncler, Noemalife,

Prysmian, Roche Bobois e Servizi Italia

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Tre anni e mezzo senza crescita posson bastare. L’Italia, unico tra i grandi

paesi d’Europa che ha chiuso il 2014 in recessione, si prepara a tornare a crescere sotto la spinta degli effetti delle rifor-me strutturali messe in atto dal governo nell’ultimo anno. Inoltre il Belpaese nel corso del 2015 troverà l’importan-

Importanti segnali di ripresa stanno arrivando dagli indicatori di fiducia e anche il mercato del lavoro ha iniziato a risalire la china

L’Italia prontaa ripartiree a sorprendere

I numerI dell’ItalIa

0,15% Il rendimento minimo storico a cui sono stati collocati a marzo i Btp a 3 anni

84 punti Il livello più basso a oltre 8 anni a cui è sceso lo spread Btp/Bund lo scorso 12 marzo

+0,1% La stima di crescita del Pil nel primo trimestre 2015 indicata dall’Istat

110,9 Il livello raggiunto a febbraio dall’indice sulla fiducia dei con-sumatori, il massimo dal 2002

te sponda del piano di quan-titative easing della Bce che ha innescato la discesa dello spread tra BTP e Bund sotto il muro dei 100 punti (toccati a metà marzo i minimi sotto quota 90), tornando ai livel-li precedenti lo scoppio della crisi greca nel 2010.Lo spread ai minimi si traduce in corposi risparmi sulla spe-

BOrSe

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2010 2011 2012 2013 2014 2015

Esplode crisi Grecia,S&P taglia rating a spazzaturaAPRILE 2010 Prende il via il QE

della Bce MARZO 2015

Spread oltre quota 500,Berlusconi si dimette,arriva governo Monti

NOVEMBRE2011

Spread di nuovo a 500.Draghi ("L© euro è irreversibile")placa la tempesta

LUGLIO2012

Piano di aiuti di 78 mldal Portogallo

MAGGIO 2011

Nuovo governo Renzi

FEBBRAIO 2014

sa per interessi. Considerando i BTP collocati in asta dal Tesoro italiano nei primi mesi dell’an-no, i tassi medi di allocazione si sono praticamente dimezzati rispetto ai livelli del 2014. Sotto la spinta dei massicci acquisti di titoli di Stato da parte della Bce (relativamente all’Italia dovreb-bero essere circa 130 miliardi di euro) questo trend è atte-so consolidarsi nella restante parte dell’anno permettendo di realizzare un risparmio sulla spesa per interessi per almeno 4 miliardi di euro. Inoltre non va dimenticato che l’Italia risulta, insieme alla Germania, uno dei pochi Paesi occidentali con un surplus primario e, nonostante il consistente debito pubblico, il Belpaese è meno indebitato di quel che si pensi se si guarda al dato aggregato di debito pubbli-co e debito privato.

Sponda mini-euro per l’export Dopo quattordici trimestri con-secutivi senza crescita, il Pil italiano si appresta quindi a

mostrare una variazione con-giunturale positiva con l’Istat che prevede un +0,1% nel primo trimestre dell’anno. E Roma si candida, insieme a Berlino, ad essere tra i maggiori beneficiari della discesa ai minimi a 11 anni dell’euro contro il dollaro alla

luce dell’importanza dell’export per l’economia italiana. La Ban-ca d’Italia ritiene che proprio le variazioni dei tassi di interesse e del cambio derivanti dalle nuove misure della Bce porteranno a una più elevata crescita del Pil e prevede un’espansione di almeno lo 0,5% quest’anno e dell’1,5% nel 2016. All’effetto combinato di QE e valuta si aggiunge anche la for-te discesa del prezzo del petro-

lio con risvolti positivi sul potere d’acquisto degli italiani. Ottimi-smo sulla ripresa testimoniato anche dal balzo ai massimi a 13 anni della fiducia consumatori.

Possibili sorprese positive da mercato del lavoroL’intento del governo Renzi è evi-tare che si materializzi una cre-scita zoppa trainata solo dall’ex-port e con consumi al palo. La sponda principale in tal senso dovrebbe arrivare dal mercato del lavoro, che già nel 2014 ha dato segnali (seppur timidi) di ri-presa con 130 mila posti di lavo-ro in più e da quest’anno troverà ulteriore sponda negli incentivi fiscali alle assunzioni approva-ti dall’esecutivo insieme al Jobs Act. A detta della Bce, che vede per l’Italia ancora molta strada da fare nel percorso delle rifor-me economiche, il Pil italiano potrebbe nel lungo periodo in-nalzarsi di ben il 10% se effetti-vamente si procederà a realizza-re significative riforme anche nel mercato dei beni e servizi.

L’Istat prevede il ritorno alla crescita

dell’economia tricolore già nel primo trimestre

dell’anno

Spread Btp/Bund: l' impennata e la faticoSa rimonta

Fonte: Bloomberg, dati espressi in punti base11

FOCUS SOTTOSTANTE

Un portafoglio ordini ampio e un’attività globale garantisconoal gruppo francese attivo nell’industria petrolifera e del gas solidità e crescita

Technip: l’ingegnere del petrolio vede un solido 2015

Il calo del petrolio non preoc-cupa Technip, che grazie alla sua solida posizione prevede

un altro anno di crescita, dopo avere chiuso il 2014 con un au-mento dei ricavi a doppia cifra e ordinativi record. E già i primi mesi del 2015 lo dimostrano. Da gennaio il gruppo france-se, specializzato in servizi di ingegneria e tecnologie a sup-porto dell’industria petrolifera e del gas, ha incassato ben sei nuovi contratti in diverse parti del mondo e creato una joint venture con l’americana FMC Technologies.

La sua forza sta negli ordiniTechnip è uno dei maggio-ri gruppi al mondo nel settore dell’ingegneria petrolifera. La società guidata da Thierry Pi-lenko ha archiviato il 2014 con ricavi superiori ai 10 miliardi di euro, in crescita del 15% rispet-to all’anno precedente, men-tre il suo portafoglio ordini si è gonfiato ulteriormente fino a raggiungere la cifra record di 21 miliardi (+35%), la metà dei quali verranno perfezionati nel corso del 2015. Sarà proprio l’ampio portafoglio di progetti a garantire al gruppo visibilità

BORSE

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per quest’anno e il prossimo, resistendo senza stress a una congiuntura petrolifera volatile. Nei soli ultimi tre mesi, Technip ha vinto ben sei nuovi contratti (due in Messico, uno in Brasile, uno Cina, uno in Gran Bretagna e uno in Slovacchia).

Attività diversificata e globaleLa sua attività si articola in tre segmenti di business: infrastrut-ture sottomarine (acque profon-de e poco profonde), piattaforme per il settore offshore (attività in mare aperto) e impianti onshore per l’attività estrattiva. Quest’ul-

timo segmento comprende, in particolare, l’insieme delle in-stallazioni terrestri nel settore del petrolio e gas, petrolchimi-co e di altre aree energetiche. Il gruppo è presente in tutti i grandi bacini petroliferi del mondo, ma vanta anche una forte posizione nel gas e nel gas naturale lique-fatto, rendendo la sua attività diversificata. Per il 2015, Tech-nip prevede una crescita in tutti e tre i suoi segmenti di business, anche se sarà soprattutto l’atti-vità sottomarina a sostenere la crescita con un fatturato 2015 previsto in aumento del 12% fino

i NUmERi ChiAvE

21 mld€portafoglio ordini a fine 2014

38 miladipendenti

48i paesi in cui è presente

21navi (+6 in costruzione)

10,7 mld€ricavi nel 2014

15,3 mld€nuovi ordini nel 2014

a 5,5 miliardi. Una spinta impor-tante in questa unità di business arriverà dalla joint venture crea-ta lo scorso marzo con il big Usa FMC Technologies. I due colossi costituiranno Forsys Sudsea, una co-impresa dedicata allo sviluppo dei campi sottomarini che permetterà di ridurre i costi, a tutto vantaggio degli utili. An-che dal punto di vista geografico, Technip vanta un alto livello di diversificazione. Sebbene il suo fatturato venga generato per la maggior parte in Nord e Sud America (31%), il gruppo francese opera in ben 48 Paesi del mondo.

TEChNip, pERFOmANCE iN BORSA dA iNiziO 20156058565452504846

Gen Feb Mar 2015

FONTE: BLOOMBERGDati espressi in euro e rilevati il 24/03/2015

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A tutto Relax con Technip, premi fino al 12%

Potenziale ritorno del 12% in soli due anni e premio anche in caso di ribas-

si fino al 40% del sottostante. Sono le caratteristiche sa-lienti del nuovo Athena Relax Airbag legato all’andamento dell’azione Technip. Il Certifi-cate legato al titolo del gruppo francese leader nei servizi pe-troliferi ha una durata prevista di due anni con la possibilità di scadenza anticipata dopo i primi 12 mesi. Al termine del periodo di sottoscrizione (27 aprile 2015) verrà rilevato il valore iniziale del sottostante e l’Athena inizierà il suo per-corso con prima e unica fer-mata intermedia prevista il 27 aprile 2016. Il Certificate potrà scadere anticipatamente se la quotazione di Technip ri-sulterà superiore o pari a quel-la iniziale, con il pagamento di un importo di 104 euro per Certificate. In soli dodici mesi, pertanto, sarà possibile benefi-ciare di un rendimento del 4%. Se invece Technip alla fine del primo anno quoterà a un va-

Technip, AndAmenTo dA inizio 2014Dati in euro

Fonte: Bloomberg

aTheNa Relax aiRbag su TechNip

Technip è una holding francese specializ-zata in servizi di ingegneria e tecnologie nella realizzazione di progetti nel settore petrolchimico, del gas ed altre industrie. Presente in 48 paesi e con oltre 38 mila dipendenti, Technip opera in tutti i con-tinenti e gestisce una flotta di navi spe-cializzate per l’installazione di tubazioni e costruzioni sottomarine.

Codice Isin: FR0000131708Quotazione: cac 40Valuta: euro

Comprare (Buy) 40,0%Mantenere (Hold) 37,1%Vendere (Sell) 22,9%Prezzo attuale 57,78Target medio 58,40 (+1,1% dal prezzo attuale)

pROFilO

pROspeTTive

SchedA SoTToSTAnTe

FonTe: BlooMBeRgdATi RilevATi Al: 23/03/2015

premio fisso del 4% dopo un anno e rendimento a scadenza anche in caso di ribassi fino al 40% di Technip

Da inizio 2014 (dati al 23/03/2015) Technip ha perso il 17,35% contro il +19,3% guadagnato dal Cac 40, il principale indice della Borsa di Parigi.

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scOpRi se è l’iNvesTiMeNTO che Fa peR TepReMiO Del 4% DOpO il pRiMO aNNO

il certificate athena Relax airbag paga all’investitore un premio di 4 euro per certificate al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l'azione Technip.

pOTeNZiale scaDeNZa aNTicipaTa giÀ al TeRMiNe Del pRiMO aNNO

Già dopo un anno dall’emissione il certificate può scadere anticipatamente. in tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 4 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro per certificate).

pReMiO pOTeNZiale Dell'8% alla scaDeNZa FiNale

pReMiO pOTeNZiale a scaDeNZa aNche iN casO Di Ribassi

se a scadenza l’azione Technip ha perso terreno rispetto al valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del valore iniziale stesso, il certificate restituisce il capitale investito e un premio del 4%.

Alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale investito e un premio di 8 euro per certificate, oltre alla restituzione del capitale investito, se Technip quota alla pari o sopra il valore iniziale.

lore inferiore a quello iniziale, l’investitore potrà comunque avvalersi del pagamento di un premio di 4 euro per certifi-cate a prescindere del valore del sottostante alla data di valutazione intermedia. Alla scadenza finale sono tre gli scenari possibili per l’Athena Relax Airbag legato alla società petrolifera transalpina, due dei quali decisamente positivi a li-vello di remunerazione del ca-pitale investito. lo scenario più vantaggioso si ha se l’azione Technip a scadenza risulterà quotare a un valore superiore o pari a quello iniziale; in tal caso è previsto il pagamento di 108 euro per Certificate. Som-mando anche il premio fisso del 4% ottenuto al termine del primo anno, l’Athena Relax Ai-rbag consente in tale primo scenario un guadagno com-plessivo del 12% in soli due anni. In alternativa, se Technip ha perso terreno rispetto al va-lore iniziale ma quota sopra o alla pari della Barriera posta al 60% del valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il valo-re nominale di 100 euro e paga un premio di 4 euro. Di contro, se Technip a scadenza è al di sotto della Barriera, viene re-stituito un importo commisu-rato all’effettiva performance del sottostante rispetto al va-lore iniziale (con conseguente perdita sul capitale investito).

caRTa D’iDeNTiTa’ Del ceRTiFicaTeNoMe Athena Relax Airbag su Technip

CoDICe ISIN XS1167520268CoDICe BNl 2002205

DATA DI VAlUT. INIZIAle 27/04/2015DATA DI VAlUT. FINAle 27/04/2017

DATA DI SCADeNZA 27/04/2017DATA PAgAMeNTo FINAle 05/05/2017

SoTToSCRIZIoNe Fino al 27/04/2015

1° VAlUT. INT. (27/04/2016)● 104€ se Technip ≥ valore iniziale● 4€ se Technip < valore iniziale

PAgAMeNTo FINAle

● 108€ se Technip ≥ valore iniziale● 104€ se Barriera ≤ Technip < valore iniziale● commisurato alla performance di Technip

se Technip < BarrieraBARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Technip

eMITTeNTe Bnp Arbitrage issuance BvQUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di quotazione su euroTlX

esclusiva ONliNe bNl

in collocamento fino al 27 aprile

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iNvesTiMeNTi

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130

150170190210230250270290


in corsa con Tesla,4,2% fisso i primi due anni

Cinture allacciate a bordo di una fiammante quattroruo-te elettrica. Tesla, gruppo

automobilistico californiano spe-cializzato in auto elettriche spor-tive, è il sottostante dell’Athena Double Relax Double Chance. la nuova proposta, in sottoscrizio-ne fino al 27 aprile 2015, è do-tato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra euro e dollaro USA. la durata prevista è quattro anni, ma già dopo i primi dodici mesi di vita potrebbe scattare la chiusura anticipata. Infatti, il 22 aprile 2016 è in calendario la prima data di valutazione inter-media e se in tale occasione la quotazione del titolo Tesla risul-terà pari o maggiore del valore Iniziale l’investitore riceverà il capitale investito più un premio di 4,2 euro per Certificate. Nel

Tesla Motors, fondata nel 2003 in Cali-fornia, è leader nella produzione di vei-coli elettrici ad alte prestazioni. Tesla è sbarcata a Wall Street, sul Nasdaq, il 29 giugno del 2010 con una quotazione ini-ziale di 19 dollari. oggi quota quasi 200 dollari a valori più che decuplicati. Tutti Nello stabilimento di Fremont, in Califor-nia, Tesla può arrivare a produrre 1.000 vetture a settimana.

Codice Isin: US88160R1014Quotazione: nASdAQValuta: dollaro Usa

Comprare (Buy) 59,1%Mantenere (Hold) 27,3%Vendere (Sell) 13,6%Prezzo attuale 197 $Target medio 261 $(+32,6% dal prezzo attuale)

pROFilOSchedA SoTToSTAnTe


possibilità di scadenza anticipata e premioa scadenza anchein caso di ribassidi Tesla

pROspeTTive

Da inizio 2014 (dati al 23/03/2015) Tesla ha guadagnato il 31,11% contro il +19,3% guadagnato dal Nasdaq Composite, il principale indice tecnologico statunitense.

aNDaMeNTO TiTOlO

TeSlA, AndAmenTo dA inizio 2014

Fonte: Bloomberg

aTheNa DOuble Relax DOuble chaNce QuaNTO su aZiONi Tesla

Dati in dollari Usa

caso in cui questa condizione non dovesse verificarsi, l’inve-stitore incasserà un premio del 4,2% e il Certificate proseguirà il suo percorso. Anche alla secon-da data di rilevazione il Certifi-cate scade anticipatamente in caso di performance positiva o nulla del sottostante e l’investi-

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tore riceverà il capitale investito più un premio del 4,2%. In caso di mancato rimborso anticipato, l’investitore incassa comunque un premio fisso di 4,2 euro per Certificate. Alla fine del terzo anno c’è la terza e ultima data di valutazione intermedia: se il valore di Tesla risulta comunque superiore o pari al valore iniziale l’Athena scade anticipatamen-te restituendo all’investitore il capitale investito più un premio dell’8,4%. Se invece Tesla ha per-so terreno in Borsa, ma viaggia sopra al 60% del Valore iniziale, il Certificate prevede un premio del 4,2%. A scadenza sono tre gli scenari possibili. Se il valore di Tesla risulterà superiore o pari al valore iniziale, all’investitore sarà rimborsato il capitale inve-stito più un premio di 8,4 euro per Certificate. Considerando anche i premi previsti alla fine dei primi tre anni (i primi due certi, il ter-zo potenziale), il ritorno dell’in-vestimento può arrivare fino al 21%. In caso di valore finale di Tesla inferiore rispetto a quello iniziale, ma superiore o pari alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale, oltre al capitale investi-to all’investitore sarà corrisposto un premio di 4,2 euro per Certifi-cate. Se invece il valore del titolo Tesla sarà inferiore alla Barriera l’investitore riceverà un importo commisurato alla performance di Tesla (con conseguente perdi-ta sul capitale investito).

scOpRi se è l’iNvesTiMeNTO che Fa peR Te

caRTa D’iDeNTiTa’ Del ceRTiFicaTeNoMe Athena double Relax double chance Quanto su Tesla





1° VAlUT. INT. (22/04/2016)● 104,2€ se Tesla ≥ valore iniziale● 4,2€ se Tesla < valore iniziale

2° VAlUT. INT. (21/04/2017)● 104,2€ se Tesla ≥ valore iniziale● 4,2€ se Tesla < valore iniziale

3° VAlUT. INT. (23/04/2018)● 108,4€ se Tesla ≥ valore iniziale● 4,2€ se val iniz.> Tesla ≥ 60% val.iniz.

PAgAMeNTo FINAle

● 108,4€ se Tesla ≥ valore iniziale● 104,2€ se val iniz. > Tesla ≥ Barriera● commisurato alla performance del sottostante

se Tesla < BarrieraBARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Tesla

eMITTeNTe SecurAsset S.A. QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di quotazione su euroTlX

pReMiO FissO Del 4,2% alla FiNe Del 1° e Del 2° aNNO

il certificate athena Double Relax Double chance paga all’investitore un premio di 4,2 euro per certificate al termine del 1° e del 2° anno anche in caso di ribassi del sottostante, l’azione Tesla.

DOppia chaNce: pReMi aNche iN casO Di RibassiAlla fine del 3° anno il certificate paga un premio del 4,2% anche in caso di ribassi fino al 40% del sottostante. Anche a scadenza c'è una seconda chance di premio: se il sottostante quota sotto il valore iniziale, ma rimane sopra la Barriera posta al 60% del valore iniziale, l’Athena paga un premio di 4,2 euro per certificate.

pOTeNZiale scaDeNZa aNTicipaTa giÀ a paRTiRe Dal 1° aNNOil certificate può scadere anticipatamente al termine del 1°, 2° e 3° anno. in tal caso l’investitore riceve un premio del 4,2% (1° o 2° anno) o dell'8,4% (3° anno) più la restituzione del capitale investito.

in collocamento

nelle FiliAli Bnl fino

al 27 aprile 2015

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iNvesTiMeNTi

premi annuali del 4,1% anche se enel perde terreno

la maggiore utility italiana è protagonista del nuovo Certificate Athena Pre-

mium proposto da BNP Pari-bas. Il Certificate, in sottoscri-zione fino al 27 aprile 2015, presenta un premio annuo del 4,10% anche in caso di ribassi a doppia cifra del sottostante, l’azione enel. l’Athena pre-mium scade anticipatamente già alla fine del primo anno se enel quota un valore supe-riore o pari al valore iniziale, restituendo il capitale iniziale più un premio di 4,10 euro per Certificate. Se invece il sotto-stante ha perso quota in Bor-sa, ma quota sopra l’80% del valore iniziale, l’Athena paga un premio del 4,10% e prose-gue fino alla seconda data di valutazione intermedia. Anche a tale fermata il Certifica-te scade anticipatamente se enel quota a un valore supe-riore o pari a quello iniziale e l’investitore riceve 104,1 euro per Certificate; in caso di discesa del valore del sot-

enel è la più grande azienda elettri-ca d’Italia e la seconda utility quotata d’europa per capacità installata. enel produce, distribuisce e vende elettrici-tà e gas in tutta europa, Nord America e America latina. Il gruppo è presente in 40 Paesi e serve oltre 61 milioni di clienti nel mondo grazie ad una capaci-tà produttiva netta di circa 290 TW/h. Il gruppo ha una presenza importante an-che nel settore delle energie rinnovabili.

Codice Isin: iT0003128367Valuta: euro

Comprare (Buy) 55,6%Mantenere (Hold) 41,6%Vendere (Sell) 2,8%Prezzo attuale 4,36Target medio 4,46(+2,37% dal prezzo attuale)

pROFilOSchedA SoTToSTAnTe


pROspeTTive

Da inizio 2014 (dati al 24/03/2015) l© azione enel ha guadagnato il 39,12% contro il +25,08% guadagnato dal Ftse Mib, il principale indice dell© azionario italiano.

aNDaMeNTO iNDice

Gen ` 14 Apr Lug Ott Gen ` 153,00

3,50

4,00

4,50

5,00

enel, AndAmenTo dA inizio 2014

Fonte: Bloomberg

aTheNa pReMiuM su aZiONi eNel

Dati in euro

2 capitale protetto a scadenza anche con ribassi fino al 40% di enel. possibilità di scadenza anticipata già dopo 12 mesi

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tostante l’Athena invece pro-segue il suo percorso pagando anche in questo caso il premio del 4,10% per valori del tito-lo enel superiori all’80% del valore iniziale. Funzionamen-to identico anche alla terza e ultima data di valutazione intermedia: la scadenza an-ticipata scatta se enel quota a un valore superiore o pari a quello iniziale con il paga-mento di 104,1 euro per Cer-tificate, oppure un premio del 4,1% per valori di enel supe-riori all’80% del valore iniziale e il Certificate prosegue fino alla sua scadenza naturale. Dopo 4 anni di vita sono tre gli scenari possibili per l’Athe-na Premium. Il più favorevole prevede il pagamento di 104,1 euro per Certificate se enel quota sopra l’80% del valore iniziale, con un complessivo ritorno potenziale del 16,4% considerando i tre premi in-termedi potenzialmente in-cassati. In caso di quotazioni del sottostante sotto l’80% del valore iniziale ma sopra o pari alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale, l’investitore vede comunque protetto il ca-pitale investito. Di contro, per valori del sottostante sotto la Barriera, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

scOpRi se è l’iNvesTiMeNTO che Fa peR Te

caRTa D’iDeNTiTa’ Del ceRTiFicaTeNoMe Athena premium su azioni enel





1° VAlUT. INT. (22/04/2016)● 104,1€ se enel≥ valore iniziale● 4,1€ se val iniz. > enel ≥ 80% val.iniz.

2° VAlUT. INT. (21/04/2017)● 104,1€ se enel ≥ valore iniziale● 4,1€ se val iniz. > enel ≥ 80% val.iniz.

3° VAlUT. INT. (23/04/2018)● 104,1€ se enel ≥ valore iniziale● 4,1€ se val iniz. > enel ≥ 80% val.iniz.

PAgAMeNTo FINAle

● 104,1€ se enel ≥ 80% val.iniz.● 100€ se 80% val iniz. > enel ≥ Barriera● commisurato alla performance del sottostante

se enel < Barriera

BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di eneleMITTeNTe SecurAsset S.A.

QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di quotazione su euroTlX

pReMiO Del 4,1% alla FiNe Del 1°, 2° e 3° aNNO

il certificate athena premium paga all’investitore un premio del 4,1% al termine del primo anno, del secondo e del terzo anno anche in caso di moderati ribassi (fino al 20%) del sottostante, l’azione enel.

pReMiO pOTeNZiale a scaDeNZa aNche peR Ribassi Di eNel

A scadenza l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 4,1% se l'enel quota a un valore superiore o pari all'80% del valore iniziale. protezione del capitale investito anche in caso di ribassi fino al 40%.

pOTeNZiale scaDeNZa aNTicipaTa al TeRMiNe Del 1°, 2° O 3° aNNO

dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il certificate può scadere anticipatamente. in tal caso l’investitore riceve un premio del 4,1% più la restituzione del capitale investito.

in collocamento


al 27 aprile 2015

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iNvesTiMeNTi aTheNa DOuble Relax DOuble chaNcesu aZiONi seTTORe biOTech

500450400350300250200

1201101009080706050

Gen ̀ 14 Gen ̀ 15Apr Lug Ott

Gen ̀ 14 Gen ̀ 15Apr Lug Ott

doppia chance di premio con i colossi del biotech

gilead Sciences e Regene-ron Pharmaceuticals, i due colossi statunitensi

della biofarmaceutica, sono i protagonisti del nuovo Athena Double Relax Double Chance di Bnp Paribas. In sottoscrizione tra il 1° e il 27 aprile 2015, il nuovo strumento finanziario, dotato di opzione Quanto (che lo rende immune dall’oscil-lazione del cambio tra euro e dollaro USA), ha una durata prevista di 4 anni. Nelle prime due date di valutazione inter-media, fissate rispettivamente il 22 aprile 2016 e il 21 apri-le 2017, il Certificate potreb-be scadere anticipatamente in caso di performance positiva (o nulla) dei due titoli sottostanti. In questo caso l’investitore ri-ceverà 104,3 euro per ogni Cer-tificate sottoscritto. Nel caso in cui nelle prime due date di rilevazione intermedia sarà ri-levato un andamento negativo di uno o di entrambi i titoli non si avrà la scadenza anticipata ma il premio di 4,3 euro sarà distribuito ugualmente. Alla terza e ultima data di valuta-

premio a scadenza anche in caso di ribassi fino al 40%. possibilità scadenza anticipata già dopo 12 mesi

SchedA SoTToSTAnTe

Comprare (Buy) 65,4%Mantenere (Hold) 34,6%Vendere (Sell) 0,0%Prezzo attuale 473,74 dollariTarget medio 451,96 dollari (-4,6% dal prezzo attuale)

Comprare (Buy) 83,9%Mantenere (Hold) 12,9%Vendere (Sell) 3,2%Prezzo attuale 101,41 dollariTarget medio 119,54 dollari (+17,9% dal prezzo attuale)

Da inizio 2015 Regeneron ha registrato un incremento del 15,5%, oltre tre volte rispet-to al +4,6% messo a segno dall’indice di riferimento, il Nasdaq100.

Da inizio 2015 il titolo gile-ad ha evidenziato un rialzo del 7,6%, contro il +4,6% messo a segno dall’indice di riferimento, il Nasdaq100.

aNDaMeNTO RegeNeRONaNDaMeNTO gileaD

pROspeTTivepROspeTTive


Codice Isin: US3755581036Quotazione: nasdaq100 (new York)Valuta: dollaro Usa

Codice Isin: US75886F1075Quotazione: nasdaq100 (new York)Valuta: dollaro Usa

dati in dollari

dati in dollari

GileAd, AndAmenTo dA inizio 2014

ReGeneRon, AndAmenTo dA inizio 2014

Fonte: Bloomberg

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caRTa D’iDeNTiTa’ Del ceRTiFicaTe

scOpRi se e’ l’iNvesTiMeNTO che Fa peR Te

pReMiO FissO Del 4,3% alla FiNe Del 1° e Del 2° aNNOalla fine del primo e del secondo anno il certificate riconoscerà all’investitore un premio di 4,3 euro per certificate anche in caso di significativi ribassi di gilead e/o Regeneron.


zione intermedia, se il valore di entrambe le azioni risulta sopra o pari al valore iniziale, l’Athena scade anticipatamen-te restituendo all’investitore il capitale investito più un premio dell’8,6%. Se invece anche solo una tra gilead e Regeneron ha perso terreno a Wall Street, ma viaggiano entrambe sopra al 60% del Valore iniziale, il Certificate prevede un premio del 4,3% continuando fino alla naturale data di scadenza, fis-sata per il 23 aprile 2019. Dopo 4 anni sono tre gli scenari pos-sibili. Il primo prevede che in caso di performance positiva (o nulla) di entrambi i titoli, l’investitore riceverà il capi-tale investito più un premio di 8,6 euro per certificate. Il secondo scenario, che prevede il pagamento di un premio di 4,3 euro per Certificate, si ve-rificherà invece se a scadenza il valore finale di gilead e/o Regeneron risulterà inferiore a quello iniziale ma maggio-re (o uguale) alla Barriera. lo scenario peggiore si verificherà nel caso in cui il valore di al-meno uno dei titoli sottostan-ti sarà inferiore alla Barriera: in quest’ipotesi all’investitore non sarà riconosciuto il premio e riceverà un importo commi-surato alla performance del peggiore tra i due sottostanti (con conseguente perdita sul capitale investito).

NoMe Athena double Relax double chance Quanto su azioni settore biotech




SoTToSCRIZIoNe fino al 27/04/2015

1° VAlUT. INT. (22/04/2016) ● 104,3€ se Gilead e Regeneron ≥ valore iniziale● 4,3€ se Gilead e/o Regeneron < valore iniziale

2° VAlUT. INT. (21/04/2017) ● 104,3€ se Gilead e Regeneron ≥ valore iniziale● 4,3€ se Gilead e/o Regeneron < valore iniziale

3° VAlUT. INT. (23/04/2018)● 108,6€ se Gilead e Regeneron≥ valore iniziale● 4,3€ se Gilead e/o Regeneron < valore iniziale

ma Gilead e Regeneron ≥ 60% del valore iniziale

PAgAMeNTo FINAle

● 108,6€ se Gilead e Regeneron ≥ valore iniziale● 104,3€ se Gilead e/o Regeneron < val. iniziale

ma Gilead e Regeneron ≥ Barriera● commisurato alla performance del peggiore tra Gilead

e Regeneron se Gilead e/o Regeneron < BarrieraBARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Gilead e Regeneron

eMITTeNTe SecurAsset S.A.QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di quotazione su euroTlX

in collocamento


al 27 aprile 2015


22

iNvesTiMeNTi

3,75

3,25

2,75

2,25

1,75Gen’ 14 Apr Lug Ott Gen ̀ 15

5

5

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5

5

2

investire nell'innovazione: fino al 21,25% a scadenza

Per il suo nuovo Certifi-cato Athena Double Re-lax Double Chance, Bnp

Paribas ha deciso di puntare su Alcatel lucent, la multina-zionale francese che produce hardware e software per il comparto delle telecomunica-zioni. In sottoscrizione fino al 27 aprile, l’Athena Double Re-lax Double Chance di Bnp Pa-ribas, ha una durata prevista di quattro anni ma già dopo dodici mesi potrebbe scattare la chiusura anticipata poiché il 22 aprile 2016 è in calenda-rio la prima data di valutazio-ne intermedia. Nel caso in cui tra un anno il valore del titolo Alcatel lucent risulterà pari o superiore al valore iniziale si avrà la scadenza anticipata del Certificate e il pagamento di un importo di 104,25 euro per Certificate. l'investitore viene premiato anche se Al-catel lucent ha perso terreno. In tal caso non si ha scedenza anticipata, ma il pagamento di un premio di 4,25 euro per Certificate. la seconda data

Dati in euro

Fonte: Bloomberg

aTheNa DOuble Relax DOuble chaNcesu alcaTel luceNT

Alcatel lucent è una multinazionale francese che produce hardware e sof-tware per le telecomunicazioni. e’ nata dalla fusione di Alcatel con l’america-na lucent Technologies, avvenuta nel 2006. Alcatel lucent è presente in più di 100 Paesi al mondo con oltre 72 mila dipendenti.

Codice Isin: FR0000130007Quotazione: euronext (parigi)Valuta: euro

Comprare (Buy) 68%Mantenere (Hold) 24%Vendere (Sell) 8%Prezzo attuale 3,87 €Target medio 3,76 € (-2,8% dal prezzo attuale)

pROFilO

pROspeTTive

SchedA SoTToSTAnTe


premio fisso del 4,25% alla fine del primo e del secondo anno e possibile scadenza anticipata già dopo 12 mesi

Da inizio 2015 (dati al 25/03/2015) Alcatel lucent ha guadagnato il 21,3% con-tro il +18,2% messo a segno nello stesso arco di tempo dal CAC40, l’indice guida francese.

aNDaMeNTO TiTOlO

AlcATel lUcenT, AndAmenTo dA inizio 2014

di valutazione è fissata per il 21 aprile 2017 e anche in questo caso una performan-ce positiva (o nulla) del tito-

lo farà scattare la scadenza anticipata del Certificate e il pagamento di un importo di 104,25 euro per Certificate.

23

scOpRi se è l’iNvesTiMeNTO che Fa peR TepReMiO FissO Del 4,25% DOpO il pRiMO e il secONDO aNNO

il certificate athena Double Relax Double chance paga all’investitore un premio di 4,25 euro per certificate al termine del primo e del secondo anno, indipendentemente dall’andamento dell'azione alcatel lucent.


Anche nel 2017 un andamento negativo del titolo Alcatel non pregiudicherà la distribuzione del premio del 4,25%. Alla ter-za data di valutazione inter-media, fissata per il 23 aprile 2018, un andamento positivo di Alcatel lucent farà scatta-re la chiusura anticipata del Certificato e la distribuzione di 108,5 euro mentre nel caso di performance negativa (se limitata al 40%), l’investito-re riceverà un premio di 4,25 euro per Certificate. Alla na-turale data di scadenza, fis-sata per il 23 aprile 2019, tre sono i possibili scenari che si prospettano all’investitore. il primo prevede che in caso di performance positiva (o nulla) del titolo sottostante l’investitore riceva il capitale investito più un premio di 8,5 euro per certificate. Il secon-do scenario, che si verificherà invece se a scadenza il valore finale di Alcatel lucent risul-terà inferiore a quello iniziale ma maggiore della Barriera (posta al 60% del valore rile-vato inizialmente) all’investi-tore sarà riconosciuto il capi-tale investito maggiorato di un premio del 4,25%. Nel caso in cui il valore di Alcatel lucent risulterà inferiore alla Barrie-ra, all’investitore sarà corri-sposto un importo in linea con l’andamento dell’azione (con conseguente perdita sul capi-tale investito).

caRTa D’iDeNTiTa’ Del ceRTiFicaTeNoMe Athena double Relax double chance

su azioni Alcatel lucentCoDICe ISIN XS1127307293CoDICe BNl 2002206



SoTToSCRIZIoNe fino al 27/04/2015

1° VAlUT. INT. (22/04/2016) ● 104,25€ se Alcatel lucent ≥ valore iniziale● 4,25€ se Alcatel lucent < valore iniziale

2° VAlUT. INT. (21/04/2017) ● 104,25€ se Alcatel lucent ≥ valore iniziale● 4,25€ se Alcatel lucent < valore iniziale

3° VAlUT. INT. (23/04/2018)● 108,5€ se Alcatel lucent ≥ valore iniziale ● 4,25€ se Alcatel lucent < valore iniziale ma Alcatel lucent ≥ 60% del valore iniziale

PAgAMeNTo FINAle

● 108,5€ se Alcatel lucent ≥ valore iniziale ● 104,25€ se Alcatel lucent < val. iniziale

ma Alcatel lucent ≥ Barriera● commisurato alla performance di Alcatel lucent

se Alcatel lucent < BarrieraBARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Alcatel lucent

eMITTeNTe SecurAsset S.A.QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di quotazione su euroTlX

in collocamento


al 27 aprile 2015


Il capoluogo lombardo al centro del mondo per sei mesi. Alimentazione e nutrizione tema dell’Esposizione Universale

Expo 2015: Milano è pronta. Al via il 1° maggio

Ci siamo. Il primo maggio Milano aprirà le porte dell’Expo 2015, l’Esposi-zione Universale a tema

“Nutrire il Pianeta, Energia per la Vita” che l’Italia ospiterà fino al 31 ottobre. Per sei mesi il capoluogo lombardo si trasfor-merà in una vetrina mondiale in cui i Paesi mostreranno il me-glio delle proprie tecnologie per cercare di fornire una risposta concreta a un’esigenza vitale:

riuscire a garantire cibo sano, sicuro e sufficiente per tutti i popoli, nel rispetto del Pianeta e dei suoi equilibri. E’ attesa la partecipazione di 145 Stati, ol-tre al coinvolgimento di tre or-ganizzazioni internazionali, al più grande evento mai realizzato sull’ali-mentazione e la nutri-zione. In questi sei

La prima volta

a Milano nel 1906

Era il 28 aprile 1906 quando Mi-lano inaugurava l’Esposizione Universale sul tema dei traspor-ti, in attesa che venisse comple-tato il Traforo del Sempione tra l’Italia e la Svizzera. Alle spalle del Castello Sforzesco, nell’at-tuale area del Parco Sempione, erano disseminati oltre 200 pa-diglioni. La prima Esposizione Universale fu quella di Londra nel 1851. La prossima sarà or-ganizzata a Dubai nel 2020.

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mesi, Milano accoglierà oltre 20 milioni di visitatori su un’area espositiva di circa 1,1 milioni di metri quadri, distribuiti nel-la zona a nord-ovest della città meneghina. Expo 2015, oltre a rappresentare un’occasione di confronto di idee e soluzioni sul tema dell’alimentazione, offrirà a tutti la possibilità di conoscere e assaggiare i piatti tipici di cia-scun Paese partecipante. Un evento che avrà delle ri-percussioni anche sulla ripresa italiana: secondo l’ufficio studi di Confcommercio l’Esposizione Universale impatterà positiva-mente sul Pil tricolore per lo 0,2% (2,7 miliardi di euro).

Nuovo skyline milanesePer l’occasione, Milano si è rifat-ta il look, sotto-ponendosi a un r e s t y l i ng urbani-

Biglietti Expo 2015:

dove, come, quando

Expo 2015 partità uffi-cialmente il primo mag-gio. I visitatori potranno

fare il loro ingresso nell’a-rea dei padiglioni dal primo giorno di apertura, assisten-do alle celebrazioni ufficiali, fino alla chiusura del 31 ot-tobre, tutti i giorni dalle 10 alle 23. I biglietti sono acqui-stabili online sul sito ufficiale dell’Esposizione Universale di Milano (www.expo2015.org), presso l’Expo Gate e nei punti vendita autorizzati indicati dal sito. I prezzi di-pendono da molti fattori. A cominciare dalla data di ac-quisto: i ticket comprati pri-ma del 1° maggio costano in media dai cinque ai dieci euro in meno. Il costo varia anche tra i biglietti a data aperta o fissa: quest’ultimi meno co-stosi consentono, tuttavia, di visitare l’esposizione solo nel giorno prestabilito. Ingresso gratuito per i bambini fino a tre anni e ridotto per quelli fino ai 14 anni. Agevolazioni sono previste anche per gli studenti, i portatori di han-

dicap e gli over 65.

Universale impatterà positivamente sul Pil tricolore per lo 0,2% (2,7 miliardi di euro).

sono previste anche per gli studenti, i portatori di han-

dicap e gli over 65.

stico e a un recupero dei suoi “pezzi” storici. Luogo simbolo della nuova città lombarda è la zona di Porta Nuova, che vede sorgere in piazza Gae Aulenti l’Unicredit Tower, opera dell’ar-chitetto argentino Cesar Pelli. A pochi metri si innalzano le due torri residenziali del Bosco Ver-ticale, disegnate da Stefano Bo-eri e vincitrici dell’International Highrise Award come grattacieli più belli del mondo. Sempre in vista dell’Expo, è stato avviato il processo di riqualificazione del quartiere cittadino della Fiera Campionaria che va sotto il nome di CityLife. Qui svetta la Torre Isozaki che, dall’alto dei suoi 247 metri, ha scalzato l’Unicredit Tower dal primato di grattacielo più alto d’Italia.

L’Expo GateUna soglia tra Milano e l’Esposi-zione Universale. Questo il signi-ficato dell’Expo Gate collocato, non a caso, davanti al Castello Sforzesco. La famosa dimora dei duchi meneghini è stata infatti epicentro dell’Esposizione Uni-versale che si è svolta sempre a Milano nel 1906 (vedi box). Per arrivarci bisogna percor-rere via Dante, che accoglie le bandiere dei Paesi partecipanti all’evento.

aLbERO dELLa viTaL’Albero della Vita, simbolo di Padiglione Italia, per sei mesi sarà il richiamo suggestivo delle centinaia di migliaia di visitatori dell’Esposizione universale di Milano

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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

Prodotti emessi da RBS e quotati sul Sedex di Borsa Italiana. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

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bmw nl0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € cumulativo annuobanco PoPolare nl0011007539 P07539 19/03/2018 14,1600 9,9120 14,00%bca PoP milano nl0011007547 P07547 19/03/2018 0,9420 0,6594 15,50%

cac40 nl0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.ti 2785,9200 P.ti 6,5 € cumulativo annuo cisco sYstems nl0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % crescente

couPon locKer su ing groeP Xs1068422218 P22218 09/09/2018 11,0750 € 6,6450 € 3,50 % double chance su abbvie e sanofi Xs1068412680 P12680 20/11/2017 100 € 60% 5,25%

doPPia chance su bmw e volKswagen nl0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 e 143,1000 € 39,4955 e 78,7050 € 5,10 % fisso doPPia chance su bmw e volKswagen nl0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55% 4,25 % fisso

double chance su amazon Q Xs1033738912 P38912 27/04/2018 304,1300 $ 182,4780 $ da 2 a 5% Potenzialed. chance worst of aPPle ed ebaY Xs1033738169 2001828 27/05/2016 50,73 e 633 $ 379,80 e 30,438 $ 3 o 6 %

double relaX su enel nl0010228847 P28847 14/09/2015 3,0300 € 1,6665 € 6,85 % fissodouble fast su bnP Paribas nl0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % fisso

double fast su generali nl0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % fissodouble fast su aPPle nl0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % fissodouble fast Plus su bnP Paribas Xs0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % fissodb. relaX fast su atlantia e bouYgues Xs1068412508 P12508 20/02/2019 100% 60 % 6 %

double Jet caP relaX su e. stoXX 50 Xs0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.ti 1.627,2000 P.ti 4,00 % fissodouble Jet caP relaX su credit suisse Xs0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 chf 16,9380 chf 5,00 % fisso

double Jet caP relaX su eni Xs0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % fissodouble Jet caP relaX su metro Xs0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % fissodouble relaX airbag su air france-Klm Xs1113793787 P93787 19/12/2017 7,6320 € 4,5792 5,00 % fissodouble relaX airbag su enel Xs0996783139 P83139 23/03/2018 4,0060 € 2,4036 € 4,40 % fissodouble relaX fast su PhiliPs e schneider Xs1113793431 P93431 19/12/2018 100 € 60 % 4,15 % fissodouble relaX su airbus Xs0996783212 P83212 23/03/2018 52,0100 € 31,2060 € 3,50 % fissodouble relaX su aPPle Q nl0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % fisso

double relaX su atlantia nl0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % fisso double relaX su atlantia nl0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % fisso

double relaX su aXa Xs0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % fissodouble relaX su aXa Xs0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % fissodouble relaX su aXa Xs1068412334 P12334 25/03/2019 100 € 60 % 4,25 % fissodouble relaX su aXa Xs1033737781 P37781 25/06/2018 17,6700 € 10,6020 € 4,50 % fissodouble relaX su basf e baYer Xs1033738086 P38086 30/05/2018 84,47 e 106,1 € 50,682 e 63,66 € 4,25% fissodouble relaX su basKet biotech Q Xs0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60% 4,50 % fissodouble relaX su continental Xs0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % fisso

double relaX su eni nl0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % fissodouble relaX su eni ed enel Xs1068413571 P13571 24/10/2017 100 € 60% 5,90 % fissodouble relaX su euro stoXX banKs Xs0996784376 P84376 28/02/2018 154,25 € 92,55 € 4,00 % fissodouble relaX su fca Xs1113796962 P96962 28/01/2019 11,5800 € 6,9480 € 4,00 % fissodouble relaX su ftse mib nl0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.ti 9.057,5040 P.ti 5,20 % fisso

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double relaX su ford e gen. motors Q Xs1127307962 P07962 25/03/2019 100 $ 60 % 4,75 % fissodouble relaX su general motors Q Xs1033739134 P39134 27/04/2018 34,4800 $ 20,6880 $ 3,50 % fissodouble relaX su generali Xs0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % fissodouble relaX su gdf suez Xs0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % fisso

double relaX su rePsol nl0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % fissodouble relaX su richemont Q Xs0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 chf 54,3600 chf 4,60 % fissodouble relaX su saint gobain Xs0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % fissodouble relaX su sanofi Xs0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,506 4,50 % fissodouble relaX su zurich Xs0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % fissodouble relaX su volKs. Priv. e bmw Xs1068414389 P14389 23/07/2018 100 € 60% 3,75 % fissodouble relaX Jet caP su PhiliPs Xs0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25%double relaX JumP su michelin Xs0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % o 7,50 % double relaX JumP su volKswagen Priv. Xs0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % fissod. relaX d. ch.nche su contin.l. e michelin Xs1068412763 P12763 20/02/2019 100 € 60 % 3,75 %double win su ftse mib nl0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.ti 8.564,6220 P.ti 5,3 % fissodouble win relaX su fca nl0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % fissodouble win relaX su euro stoXX 50 nl0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.ti 1.395,4320 P.ti 6,7 % fissoduo su eni e enel nl0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € e 15,7500 € 55% 5 % fisso

enel nl0010399945 P99945 24/04/2017 4,1160 € 2,8812 € 10,50%enel nl0011007471 P07471 19/03/2018 4,1300 2,8910 11,00%eni nl0011007463 P07463 19/03/2018 15,3100 10,7170 10,00%

euro stoXX 50 nl0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.ti 1971,6520 P.ti 8,5 % cumulativo annuo euro stoXX 50 nl0011007679 P07679 19/03/2018 3.672,1600 2.570,5120 6,50%

euro stoXX 50 nl0011007562 P07562 19/03/2019 3.672,1600 2.570,5120 7,00% euro stoXX banKs nl0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.ti 85,3800 P.ti 10,5 % cumulativo annuo

fast su amazon e ebaY Xs1068412920 P12920 19/11/2017 100 € 55 % 4,15 % cumulativo annuofast sugsci crude oil Q Xs1113846650 P46650 27/01/2016 251,3850 $ 163,4000 $ 1,75 % trimestralefast su lvmh e Prada Xs1068412847 P12847 20/11/2017 100 € 60 % 4,60 % cumulativo annuofast su daimler e volsKwagen Xs1068413225 P13225 24/10/2018 100 € 60 % 4,50 % cumulativo annuofast su zurich e Prudential Xs1113793605 P93605 19/12/2018 100 € 60 % 4,10 % cumulativo annuofast Plus su arcelormittal Xs0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% fissofast Plus su baidu Q nl0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% fisso

fast Plus su brent nl0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % fissofast Plus su eXPedia e Priceline Q Xs1127307889 P07889 24/03/2019 100 € 60 % 4 % fissofast Plus su facebooK Q nl0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % fissofast Plus su ford Q Xs0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % fisso

fast Plus su gdf suez nl0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,0613 € 6 % fisso fast Plus su generali nl0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % fisso

fast Plus su tesla Q Xs0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % fissofca nl0010402079 P02079 03/04/2017 8,7650 € 5,2590 € 12%fca nl0011007430 P07430 19/03/2018 15,4700 10,8290 10,00%finmeccanica nl0010402087 P02087 03/04/2017 7,2500 € 4,3500 € 12%finmeccanica nl0011007521 P07521 19/03/2018 11,6200 8,1340 11,00%fiXed Premium 200% su telec. italia nl0010727731 P27731 20/07/2017 0,8690 € 0,6083 € 8%fiXed Premium athena 200% su fca nl0010402285 P02285 15/06/2017 7,6200 € 5,3340 € 7,50%fiXed Pr. athena 200% su intesa s.P. nl0010399952 P99952 24/04/2017 2,4620 € 1,7234 € 7%

fiXed Premium su banca mPs nl0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,1260 € 7,00% fiXed Premium su fca nl0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,0740 € 8,00% fiXed Premium su intesa sanPaolo nl0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,8813 € 8,50% fiXed Premium su mediaset nl0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,9320 € 7,50% fiXed Premium su bPm nl0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,2052 € 8,00% fiXed Premium su telecom italia nl0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,3270 € 6,00% fiXed Premium su ubi nl0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,0034 € 8,00% fiXed Premium su unicredit nl0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,4752 € 8,00% fiXed Premium su air franceKlm nl0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,9780 € 7,00% fiXed Premium su banco santander nl0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,5217 € 6,50% fiXed Premium su cie de stgobain nl0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,4245 € 6,00% fiXed Premium su credit agricole nl0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,3843 € 7,50% fiXed Premium su orange nl0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,7366 € 6,00% fiXed Premium su gdf suez nl0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,9548 € 7,00% fiXed Premium su infineon nl0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,8482 € 7,50% fiXed Premium su ing groeP nl0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,1702 € 6,50% fiXed Premium su socgen nl0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,5265 € 7,50%

fiXed Premium su fca nl0011007604 P07604 19/03/2018 15,4700 10,8290 6,50%fiXed Premium su intesa sanPaolo nl0011007612 P07612 19/03/2018 3,1040 2,1728 9,00%fiXed Premium su unicredit nl0011007620 P07620 19/03/2018 6,2150 4,3505 9,00%fiXed Premium su enel nl0011007638 P07638 19/03/2018 4,1300 2,8910 6,50%fiXed Premium su eni nl0011007646 P07646 19/03/2018 15,3100 10,7170 6,00%

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fiXed Premium su saiPem nl0011007653 P07653 19/03/2018 8,6800 6,0760 9,50%fiXed Premium su telecom italia nl0011007661 P07661 19/03/2018 1,1340 0,7938 7,00%

fiXed Premium su daimler nl0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,6450 € 6,00%floating su e. stoXX 50 nl0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.ti 1.238,6400 P.ti minimo 3 %floating Plus su e. stoXX 50 nl0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.ti 1.256,0550 P.ti minimo 4 %floating Plus su e. stoXX banKs nl0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.ti 55,0900 P.ti minimo 5,5 %floating eurostoXX ed euribor nl0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.ti 1.602,2220 P.ti minimo 3 %

ftse mib nl0010399051 P99051 20/10/2017 19.271,02 12.526,16 8,5 € cumulativo annuoftse mib nl0011007570 P07570 19/03/2018 22.723,0600 15.906,1420 7,00%ftse mib nl0011007687 P07687 19/03/2019 22.723,0600 15.906,1420 7,00%ftse mib ed euro stoXX 50 Xs1068414033 P14033 23/07/2018 100 € 60% 5,25%generali nl0010402095 P02095 03/04/2017 16,2500 € 11,3750 € 8,50%generali nl0010402277 P02277 15/06/2017 16,5900 € 11,6130 € 7,50%intesa sanPaolo nl0010402103 P02103 03/04/2017 2,5320 € 1,5192 € 9,50%intesa sanPaolo nl0011007448 P07448 19/03/2018 3,1040 2,1728 16,00%Jet caP su michelin Xs1033737435 P37435 23/06/2017 89,0900 € 53,4540 € 4%Jet caP su saint gobain Xs1068414116 P14116 03/09/2018 38,9900 € 23,3940 € 5%

Jet caP relaX su allianz nl0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % fissoJet caP relaX su alstom Xs0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % fissoJet caP relaX su daimler Xs0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % fissoJet caP relaX su daimler Xs0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % fisso

Jet caP relaX su gdf suez nl0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % fisso Jet caP relaX su total nl0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % fisso Jet relaX su allianz nl0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % fisso

match race su indici azionari nl0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55% 7 % Potenziale annuomaXi runner su saiPem Xs1113809880 P09880 26/02/2018 9,3100 € 6,5170 € Potenziale 45 %mediaset nl0010402111 P02111 03/04/2017 4,2640 € 2,5584 € 13%mediaset nl0011007505 P07505 19/03/2018 4,2420 2,9694 13,00%mediobanca nl0010402129 P02129 03/04/2017 8,4100 € 5,0460 € 8,50%mediobanca nl0011007513 P07513 19/03/2018 8,6350 6,0445 10,00%Plus su alcatel lucent Xs0996783485 P83485 22/03/2016 2,7070 € 1,3535 € 6,4 % fissoPlus su blacKrocK Q Xs0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % fissoPlus su euro stoXX 50 nl0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.ti 1.684,2240 P.ti 4,5 % cumulativo annuoPremium su e.stoXX 50 Xs0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,15 - 3 % fissoPremium su euro stoXX banKs Xs1068421590 P21590 20/09/2019 147,8800 P.ti 88,7280 P.ti 4 %Premium Plus su intesa sanPaolo Xs1113846734 P46734 28/01/2019 2,6220 € 1,4420 € 5 %

Quanto su swatch grouP Q nl0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 chf 349,2000 chf 2,50 %relaX airgab su adr alibaba Q Xs1083647005 P47005 21/11/2016 113,9200 $ 68,3520 $ 4,5 % fissorelaX airbag su etfliX nl0010832226 P32226 22/07/2017 421,8600 $ 253,1160 $ 6,6 % fissorelaX airbag su goPro Q Xs1167380077 P80077 24/03/2017 100 € 50 % 6 % fissorelaX airbag su solarcitY Q Xs1084181335 P81335 24/10/2016 53,1700 $ 26,5850 $ 7 % fissorelaX double ch. su am. airlines Q Xs1068412177 P12177 22/03/2018 100 € 60 % 5,5 % fissorelaX double ch. su micron tech. Q Xs1113796889 P96889 29/01/2018 26,6500 $ 17,7900 $ 4 % fissorelaX su caterPillar nl0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % fisso

relaX su deutsche Post nl0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % fisso relaX su deutsche Post nl0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % fisso

relaX su ebaY Q Xs0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % fisso relaX su generali Xs0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% fisso

relaX su intel Xs0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % fisso relaX su lvmh nl0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % fisso

relaX su Kering Xs0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,09 4 % fissorelaX su Kering Xs0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,38 5 % fisso

relaX su Pirelli c. nl0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % fissorelaX su roche e actelion Q Xs1068413142 P13142 24/10/2017 100 chf 60% 4 % fissorelaX su Postnl Xs1061851744 P51744 05/09/2017 3,7720 € 2,2632 € 5 % fissorelaX su adr su tata motors nl0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 usd 15,1470 usd 5,05 % fissorelaX su sonY Q nl0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% semestralerelaX su tod’s nl0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % fissorelaX su under amour Q Xs1113839010 P39010 26/02/2018 24/02/2015 24/02/2015 4,75 %relaX su vodafone Q nl0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % fissorelaX su vodafone Q nl0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % fissorelaX su volKswagen Priv. nl0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % fissorelaX airbag su linKedin nl0010773909 P73909 31/05/2016 25/06/2015 55% a scadenza 5,5% fissorelaX looKbacK su bmw Xs0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % fissorelaX looKbacK su eni Xs0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % fissorelaX looKbacK su euro stoXX 50 Xs0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.ti 1.551,8700 P.ti 4 % fisso

saiPem nl0011007497 P07497 19/03/2018 8,6800 6,0760 15,00% sicurezza su 6 titoli nl0010043766 P43766 31/01/2017 100 € caPitale Protetto 5 % + cedola fino al 20 %


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analogo al bonus certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore, il cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito bonus, se nell’arco di durata del certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la barriera.

SOTTOSTANTE iSiN COdiCENEgOziAziONE

SCAdENzA VAlOrEiNiziAlE

bArriErA bONUS CAp

adidas nl0010730230 P30230 16/12/2016 61,4100 46,0575 116 116 banco PoPolare nl0010730149 P30149 15/12/2016 11,5300 8,0710 127 127 bca PoP milano nl0010730156 P30156 15/12/2016 0,7145 0,5002 127 127 cac 40 nl0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.ti 2.883,3770 P.ti 115% 115%

commerzbanK nl0010727780 P27780 18/12/2015 10,8250 € 7,5775 € 114% 114%commerzbanK nl0010730214 P30214 16/12/2016 11,0500 8,2875 122 122

credit agricole nl0010727764 P27764 18/12/2015 10,0000 € 7,0000 € 110% 110%daX nl0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.ti 5.947,0110 P.ti 110,5% 110,5%

enel nl0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113% 113%enel nl0010399655 P99655 18/12/2015 3,7680 € 2,6376 € 114% 114%

bONUS CAp

con questi certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è mai sceso a toccare la barriera. inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale bonus. se la barriera dovesse essere toccata, il certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.



bArriErA bONUS

euro stoXX 50 nl0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.ti 1.503,6700 P.ti 121%enel gb00b7cYwc49 nYwc49 13/04/2016 2,4960 € 1,7521 € 140%

bONUS

bENCHmArki benchmark certificate tendono a replicare tramite un’esposizione lineare l’andamento di una determinata asset class altrimenti difficilmente raggiungibile per l’investitore privato. i prodotti qui sotto sono emessi da rbs. dal 14 giugno 2014 bnP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg SCAdENzA aluminium nl0009480342 n80342 09/06/2020 athens ftse 20 nl0009478767 n78767 08/06/2015 bovesPa nl0009478734 n78734 08/06/2015 cece eur indeX nl0009477074 n77074 04/06/2015 coPPer lnd nl0009480359 n80359 09/06/2020 crude oil nl0009481878 n81878 10/06/2020 daX nl0009477066 n77066 04/06/2015 egYPt case 30 indeX nl0009478759 n78759 08/06/2015 gold nl0009480664 n80664 09/06/2020 hang seng nl0009478163 n78163 07/06/2015 hang seng china enterPrises nl0009478148 n78148 07/06/2015 KazaKh traded indeX nl0009478122 n78122 07/06/2015 lead nl0009480326 n80326 09/06/2020

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg SCAdENzA

meXican iPc indeX nl0009478106 n78106 07/06/2015 msci taiwan nl0009478130 n78130 07/06/2015 natural gas nl0009481886 n81886 10/06/2020 nicKel nl0009480649 n80649 09/06/2020 niKKei 225 nl0009477264 n77264 04/06/2015 Palladium nl0009480698 n80698 09/06/2020 Platin nl0009480680 n80680 09/06/2020 russian deP. indeX eur nl0009477140 n77140 04/06/2015 s&P asX 200 nl0009478171 n78171 07/06/2015 silver nl0009480672 n80672 09/06/2020 tel aviv 25 indeX nl0009478726 n78726 08/06/2015 zinK nl0009480334 n80334 09/06/2020



sicurezza su 7 titoli tedeschi nl0009497783 P97783 30/07/2015 100 € caPitale Protetto 3,75 % + 3,75 % cum. annuo sicurezza Piu’ 6 titoli nl0009412675 P12675 30/04/2015 100 € caPitale Protetto 4 % + 4 % cum. annuo sicurezza Piu’ 6 titoli nl0009435049 P35049 26/05/2015 100 € caPitale Protetto 4 % + 4 % cumul. annuo sicurezza Piu’ 6 titoli nl0009476282 P76282 30/06/2015 100 € caPitale Protetto 4 % + 4 % cumul. annuo

sicurezza su 6 titoli nl0009798537 P98537 31/05/2016 100 € caPitale Protetto 4,5 % fissostmicroelectronics nl0010402137 P02137 03/04/2017 6,7290 € 4,0374 € 15 %stmicroelectronics nl0010727723 P27723 21/07/2017 6,7270 € 4,7089 € 18%stoXX banK nl0011007588 P07588 19/03/2018 150,5300 105,3710 9,50%telecom italia nl0010402145 P02145 03/04/2017 0,8575 € 0,5145 € 13 %telecom italia nl0011007489 P07489 19/03/2018 1,1340 0,7938 12,00%total Xs1068422051 P22051 04/09/2017 51,4100 € 30,8460 € 4 %ubi banca nl0011007554 P07554 19/03/2018 6,9900 4,8930 13,00%unicredit nl0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10 %unicredit nl0011007455 P07455 19/03/2018 6,2150 4,3505 14,00%worst of su google e oracle Xs1033737518 P37518 23/06/2017 100 € 60 % 5,70 %visa e google classe a Xs1068413811 P13811 23/07/2018 100 € 60 % 4,60 %

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31





bArriErA bONUS CAp

enel nl0010727830 P27830 14/07/2016 4,1360 € 2,8952 € 116% 116% eni nl0010399663 P99663 18/12/2015 17,4200 € 12,1940 € 115% 115%

eni nl0010727822 P27822 14/07/2016 19,3100 € 14,4825 € 112% 112%euro stoXX 50 nl0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.ti 1.335,1850 P.ti 123% 160%

euro stoXX 50 nl0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.ti 2.147,5800 P.ti 114,5% 114,5%euro stoXX 50 nl0010398905 P98905 30/12/2015 2.863,4400 P.ti 2.004,4080 P.ti 117% 117%euro stoXX 50 nl0010398913 P98913 29/06/2016 2.863,4400 P.ti 2.004,4080 P.ti 126% 126%

euro stoXX 50 nl0010728051 P28051 18/12/2015 3.150,5900 P.ti 2.520,4720 P.ti 107% 107%euro stoXX 50 nl0010728069 P28069 15/07/2016 3.150,5900 P.ti 2.520,4720 P.ti 116% 116%euro stoXX 50 nl0010730271 P30271 16/12/2016 3372,5800 2698,0640 114 114euro stoXX banKs nl0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.ti 88,2420 P.ti 120% 120%euro stoXX banKs nl0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.ti 81,9390 P.ti 123% 123%euro stoXX banKs nl0010730289 P30289 16/12/2016 133,8500 93,6950 115 115

ferragamo nl0010399671 P99671 18/12/2015 23,5200 € 16,4640 € 114% 114%fca nl0010399697 P99697 17/06/2016 7,5750 € 5,3025 € 136% 136%fca nl0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 € 6,1460 € 119% 119%fca nl0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127% 127%fca nl0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,1460 € 119% 119%

fca nl0010727871 P27871 14/07/2016 7,3800 5,1660 € 116% 116%fca nl0010727897 P27897 17/12/2015 7,3800 5,5350 € 121% 121%fca nl0010730057 P30057 15/12/2016 8,1060 8,1060 120 120

fca nl0010730065 P30065 15/12/2016 8,1060 6,9480 115 115fca nl0010730073 P30073 17/12/2015 8,1060 8,1060 108 108finmeccanica nl0010399713 P99713 18/12/2015 7,1800 € 5,0260 € 133% 133%

finmeccanica nl0010727905 P27905 14/07/2016 7,0650 € 4,9455 € 125% 125%finmeccanica nl0010727913 P27913 17/12/2015 7,0650 € 5,2988 € 120% 120%finmeccanica nl0010730115 P30115 15/12/2016 9,0250 6,3175 121 121fondiaria sai nl0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123% 123%

ftse mib nl0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.ti 13.171,9130 P.ti 120% 120%ftse mib nl0010398939 P98939 30/12/2015 17.562,5500 P.ti 12.293,7850 P.ti 120% 120%ftse mib nl0010398947 P98947 29/06/2016 17.562,5500 P.ti 12.293,7850 P.ti 127% 127%

ftse mib nl0010728036 P28036 15/07/2016 20.488,7500 P.ti 16.391,0000 P.ti 118% 118%ftse mib nl0010728044 P28044 15/07/2016 20.488,7500 P.ti 15.366,5625 P.ti 114% 114%ftse mib nl0010727749 P27749 21/07/2017 20431,2000 P.ti 14301,84 P.ti 122% 122%ftse mib nl0010730255 P30255 16/12/2016 20645,8200 15484,3650 115 115ftse mib nl0010730263 P30263 16/12/2016 20645,8200 14452,0740 111 111generali assicurazioni nl0010399721 P99721 18/12/2015 16,5600 € 12,4200 € 116% 116%generali assicurazioni nl0010727806 P27806 17/12/2015 15,2800 € 11,4600 € 108% 108%

generali assicurazioni nl0010727814 P27814 14/07/2016 15,2800 € 10,6960 € 112% 112% generali assicurazioni nl0010730016 P30016 15/12/2016 18,5000 13,8750 114 114

intesa sanPaolo nl0010399754 P99754 07/10/2015 2,2340 € 1,7872 € 108% 108%intesa sanPaolo nl0010398749 P98748 01/07/2015 1,6350 € 0,9810 € 126% 126%intesa sanPaolo nl0010402178 P02178 07/10/2015 2,5540 € 1,9155 € 120% 120%

intesa sanPaolo nl0010727848 P27848 14/07/2016 2,1780 € 1,5246 € 122% 122%intesa sanPaolo nl0010727855 P27855 17/12/2015 2,1780 € 1,6335 € 116% 116%intesa sanPaolo nl0010399747 P99747 17/06/2016 2,2340 1,5638 131% 131%

intesa sanPaolo nl0010730024 P30024 15/12/2016 2,6220 1,8354 130 130intesa sanPaolo nl0010730032 P30032 15/12/2016 2,6220 1,5732 122 122intesa sanPaolo nl0010730040 P30040 20/08/2015 2,6220 1,9665 108 108lufthansa nl0010730222 P30222 16/12/2016 15,1250 11,3438 121 121mediaset nl0010727988 P27988 14/07/2016 3,3520 € 2,3464 € 128% 128%mediaset nl0010730123 P30123 15/12/2016 3,9220 2,7454 122 122

mediobanca nl0010399788 P99788 18/12/2015 7,1500 € 5,0050 € 117% 117%mediobanca nl0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119% 119%

mediobanca nl0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125% 125% mediobanca nl0010730164 P30164 15/12/2016 7,7200 5,4040 123 123 noKia nl0010730206 P30206 16/12/2016 7,0700 5,3025 121 121 Pirelli nl0010399796 P99796 18/12/2015 12,5200 € 8,7640 € 114% 114%

Pirelli nl0010728002 P28002 14/07/2016 11,6000 € 8,1200 € 116% 116%Pirelli nl0010728010 P28010 17/12/2015 11,6000 € 8,7000 € 111% 111%Pirelli nl0010730172 P30172 15/12/2016 12,5300 9,3975 114 114renault nl0010730248 P30248 16/12/2016 68,1500 51,1125 121 121

saiPem nl0010399804 P99804 18/12/2015 16,7800 € 11,7460 € 121% 121%saiPem nl0010727798 P27798 17/12/2015 18,7300 € 13,1110 € 112% 112%saiPem nl0010730180 P30180 15/12/2016 8,2350 5,7645 128 128stmicroelectronics nl0010727772 P27772 18/12/2015 36,6950 € 26,6865 € 112% 112%stmicroelectronics nl0010727921 P27921 15/07/2016 6,4424 € 4,4968 € 130% 130%stmicroelectronics nl0010727913 P27913 18/12/2015 6,4424 € 4,8180 € 120% 120%stmicroelectronics nl0010730198 P30198 16/12/2016 7,3580 5,1506 125 125telecom italia nl0010399812 P99812 18/12/2015 0,8700 0,6090 130% 130%telecom italia nl0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125% 125%telecom italia nl0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%

telecom italia nl0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%


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gli easy express certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. a scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello barriera, il certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla barriera, il certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.



bArriErA ExprESS prEzzOEmiSSiONE

banca PoPolare di milano nl0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €bmw nl0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 €enel nl0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 €eni nl0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 €

EASY ExprESS

i certificate bonus Protection restituiscono alla scadenza un importo commisurato alla performance del sottostante se positiva rispetto al valore iniziale. se ha perso terreno e a scadenza si trova al di sotto del valore iniziale, il certificate protegge il valore nominale purché la quotazione del sottostante sia superiore o pari alla barriera. altrimenti restituisce la performance con perdita sul capitale investito.



bArriErA

ftse mib nl0010402293 P02293 15/06/2018 21493,87 P.ti 12896,00 P.ti euro stoXX 50 nl0010399960 P99960 23/04/2018 3189,81 P.ti 1754,40 P.ti euro stoXX 50 nl0010399150 P99150 05/03/2018 3053,99 P.ti 1.679,69 P.ti

bONUS prOTECTiON

Questa particolare categoria di bonus certificate consente di partecipare a scadenza al rialzo del basket di azioni sottostanti fino a un determinato valore, il cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito bonus, se nell’arco di durata del certificate nessuna delle azioni sottostanti è mai scesa a toccare la barriera.


SCAdENzA VAlOrE iNiziAlE bArriErA bONUS CAp

noKia, stm, PhiliPs nl0010728093 P28093 18/12/2015 5,8450-6,039-23,1000€ 4,0915-4,2273-16,1700€ 128% 128%fca, finmeccanica, Pirelli nl0010728101 P28101 17/12/2015 7,1100-6,7350-11,1300€ 4,2660-4,0410-6,6780€ 121% 121%arcelor mittal-fca-e.on nl0010728119 P28119 18/12/2015 10,6750-7,1100-13,5950€ 7,4725-4,9770-9,5165€ 125% 125%

telecom it.-orange-d.teleK. nl0010728127 P28127 18/12/2015 0,8530-11,4500-12,0900€ 0,5971-8,0150-8,4630€ 130% 130%allianz-ass.generali-aXa nl0010728135 P28135 18/12/2015 122,7000-15,6000-17,3650€ 85,8900-10,9200-12,1555€ 112% 112%mediaset-tel.italia-stm nl0010728143 P28143 17/07/2015 3,0000-0,8530-6,0390€ 2,1000-0,5971-4,2273€ 130% 130%

intesa-mediobanca-unicr. nl0010728150 P28150 17/12/2015 2,2580-6,5700-5,8750€ 1,5806-4,5990-4,1125€ 125% 125%mediaset-eni-enel nl0010728168 P28168 16/07/2015 3,0000-4,1640-7,1100€ 2,1000-2,9148-4,9770€ 123% 123%eni-enel-saiPem nl0010728176 P28176 17/12/2015 4,1640-18,7800-17,5000€ 2,9148-13,1460-12,2500€ 122% 122%

bco PoP.-PoP mi.-ubi banca nl0010728184 P28184 17/12/2015 11,5300-0,6420-6,1650€ 6,9180-0,3852-3,6990€ 130% 130%intesa-mediob-unicredit nl0010399937 P99937 25/04/2016 2,462-7,965-6,6€ 1,3541-4,3808-3,63€ 120% 120%eni-enel-telecom italia nl0010402269 P02269 16/06/2016 18,95-4,20-0,88€ 9,475-2,01-0,4415€ 117% 117%tod’s-ferragamo-lvmh nl0010727715 P27715 17/12/2015 86,55-22,15-138,45€ 60,585-15,505-96,915€ 122% 122%netfliX, aPPle, google nl0010728952 P28952 18/12/2015 359,22-99,76-532,38€ 233,493-64,844-346,047€ 117% 117%

bONUS CAp SU bASkET



bArriErA bONUS CAp

telecom italia nl0010727947 P27947 14/07/2016 0,8760 € 0,6132 € 133% 133%telecom italia nl0010727954 P27954 17/12/2015 0,8760 € 0,6570 € 123% 123%

telecom italia nl0010730081 P30081 15/12/2016 1,0120 0,7084 123 123telecom italia nl0010730099 P30099 15/12/2016 1,0120 0,6072 115 115telecom italia nl0010730107 P30107 15/12/2016 1,0120 0,7084 109 109

ubi banca nl0010399846 P99846 18/12/2015 6,1150 € 4,2805 € 119% 119% ubi banca nl0010730131 P30131 15/12/2016 6,3700 4,4590 127 127

unicredit nl0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125% 125%unicredit nl0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%

unicredit nl0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%unicredit nl0010727863 P27863 14/07/2016 5,8000 € 4,0600 € 125% 125%unicredit nl001072771 P27871 17/12/2015 5,8000 € 4,3500 € 118% 118%

unicredit nl0010729869 P29869 15/12/2016 5,5000 3,3850 130 130unicredit nl0010729992 P29992 15/12/2016 5,5000 3,3300 122 122unicredit nl0010730008 P30008 20/08/2015 5,5000 4,1625 108 108uniPolsai nl0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 1,3580 123% 123%

LEVERAGE CERTIFICATE

33



LEVA FISSA LONG LEVA FISSA SHORT

lEVA FiSSA

SOTTOSTANTE lEVA COd. iSiN COd. NEg SCAdENzAfuture su ftsemib +7X nl0010398418 P98418 22/02/2018future su ftsemib +5X nl0010069266 P69266 23/02/2018future su daX +7X nl0010398442 P98442 23/07/2018future su daX +5X nl0010069274 P69274 22/02/2018future su eurostoXX50 +7X nl0010398459 P98459 23/07/2018future su eurostoXX50 +5X nl0010069639 P69639 22/02/2018future su eurostoXX banKs +5X nl0010398533 P98533 23/07/2018

SOTTOSTANTE lEVA COd. iSiN COd. NEg SCAdENzAfuture su ftsemib -7X nl0010398400 P98400 22/02/2018future su ftsemib -5X nl0010069233 P69233 23/02/2018future su daX -7X nl0010398426 P98426 23/07/2018future su daX -5X nl0010069241 P69241 22/02/2018future su eurostoXX50 -7X nl0010398459 P98459 23/07/2018future su eurostoXX50 -5X nl0010069647 P69647 22/02/2018future su eurostoXX banKs -5X nl0010398525 P98525 23/07/2018

i leva fissa certificate sono leverage certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla leva. sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. la leva rimane fissa per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i certicate sono soggetti agli effetti del compounding effect.

con i nuovi Jet cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal cap. a scadenza il certificate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla barriera.


SCAdENzA VAlOrE iNiziAlE

pArTECipAziONE CAp bArriErA

enel nl0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300% 160% 55% (1,2793 €)

fca nl0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300% 151% 50% (2,0760 €)

JET CAp prOTECTiON

Qui sotto sono riportati alcuni certificate rientranti nella categoria investment ma che hanno una struttura differente rispetto agli altri sopra descritti. Per ulteriori informazioni sul loro funzionamento visitate il sito www.prodottidiborsa.com

NOmE iSiN COdiCENEgOziAziONE

SCAdENzA bArriErA bONUS prOTEziONE bArriErASUpEriOrE

bonus discount su e.stoXX 50 nl0009810258 n10258 21/06/2016 1.650,2940 Pti 135% - -Premium su eni Xs0969713899 P31899 31/01/2018 - 5+5% Potenziale 90% -steP uP su unicredit gb00b7hrvv09 nrvv09 01/06/2015 - - 50% -

AlTri CErTiFiCATE

Questa tipologia di certificate ha una struttura molto simile a quella degli equity Protection tradizionali. l’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.



pArTECipAziONE prOTEziONE CAp

ftse mib nl0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.ti 100% 100 € (21029,4800 P.ti) 127%

EQUiTY prOTECTiON CON CAp



bArriErA ExprESS prEzzOEmiSSiONE

fca nl0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 €finmeccanica nl0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 €ferragamo nl0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 €generali nl0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 €intesa sanPaolo nl0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 €mediobanca nl0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 €stmicroelectronics nl0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 €telecom italia nl0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 €tod© s nl0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 €unicredit nl0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €


34

TURBO LONG

TURBO SHORT

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg

STrikE/ kNOCk-OUT SCAdENzA

aPPle nl0011005327 P05327 95,0000 19/06/2015aPPle nl0011005335 P05335 100,0000 19/06/2015aPPle nl0011007737 P07737 110,0000 19/06/2015bca PoP milano nl0010729836 P29836 0,4700 19/06/2015bca PoP milano nl0010729844 P29844 0,5000 19/06/2015bca PoP milano nl0010729851 P29851 0,6100 19/06/2015bca PoP milano nl0011007760 P07760 0,9000 19/06/2015daX® nl0010404547 P04547 8.500,0000 17/06/2015daX® nl0010404554 P04554 8.900,0000 17/06/2015daX® nl0010729935 P29935 9.300,0000 17/06/2015daX® nl0010404596 P04596 10.500,0000 19/06/2015daX® nl0010404604 P04604 11.000,0000 19/06/2015enel nl0010402566 P02566 3,1700 19/06/2015enel nl0010402590 P02590 3,7300 19/06/2015eni nl0010402707 P02707 12,3400 19/06/2015eni nl0010729547 P29547 10,5000 19/06/2015eni nl0010729554 P29554 12,0000 19/06/2015eur/usd nl0010730297 P30297 1,0000 17/04/2015euro stoXX 50 nl0010404760 P04760 2.800,0000 17/06/2015euro stoXX 50 nl0010729943 P29943 2.700,0000 17/06/2015euro stoXX 50 nl0010729950 P29950 3.000,0000 17/06/2015euro stoXX 50 nl0010404786 P04786 3.200,0000 19/06/2015facebooK nl0011006408 P06408 70,0000 19/06/2015facebooK nl0011005293 P05293 68,0000 19/06/2015fca nl0010402822 p02822 8,6600 19/06/2015fca nl0010402814 P02814 8,1500 19/06/2015fca nl0010402848 P02848 9,6800 19/06/2015fca nl0010402871 P02871 11,2100 19/06/2015fca nl0011007810 P07810 12,0000 19/06/2015fca nl0011007828 P07828 13,0000 19/06/2015finmeccanica nl0010402970 P02970 6,2600 19/06/2015finmeccanica nl0010402996 P02996 7,3700 19/06/2015finmeccanica nl0011007877 P07877 10,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404307 P04307 17.000,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404315 P04315 17.500,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404299 P04299 16.500,0000 19/06/2015ftse mib nl0010729893 P29893 18.000,0000 19/06/2015ftse mib nl0010729901 P29901 18.500,0000 19/06/2015

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg STrikE/ kNOCk-OUT SCAdENzA

aPPle nl0011007703 P07703 155,0000 19/06/2015daX® nl0011008321 P08321 13.000,0000 17/06/2015daX® nl0011006960 P06960 14.000,0000 17/06/2015enel nl0010402681 P02681 4,4800 19/06/2015enel nl0010402699 P02699 4,6600 19/06/2015eni nl0010402780 P02780 18,9200 19/06/2015eni nl0010402772 P02772 17,2700 19/06/2015eni nl0010402798 P02798 20,5600 19/06/2015eur/usd nl0010729430 P29430 1,2900 17/04/2015eur/usd nl0010729448 P29448 1,3250 17/04/2015eur/usd nl0010729455 P29455 1,3750 17/04/2015eur/usd nl0010729463 P29463 1,5500 17/04/2015eur/usd nl0010730321 P30321 1,1800 17/04/2015eur/usd nl0010730339 P30339 1,2100 17/04/2015eur/usd nl0010730347 P30347 1,2300 17/04/2015eur/usd nl0010730354 P30354 1,2500 17/04/2015euro stoXX 50 nl0011007091 P07091 4.000,0000 17/06/2015euro stoXX 50 nl0011008339 P08339 4.500,0000 17/06/2015facebooK nl0011005376 P05376 88,0000 19/06/2015fca nl0011007802 P07802 17,0000 19/06/2015finmeccanica nl0011007844 P07844 13,0000 19/06/2015finmeccanica nl0011007851 P07851 14,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404521 P04521 23.500,0000 19/06/2015ftse mib nl0011008271 P08271 24.000,0000 19/06/2015

TUrbO

i turbo certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria leverage certificate che permettono di investire a leva su indici e azioni. a differenza dei leva fissa, la leva finanziaria dei turbo certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out.

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg

STrikE/ kNOCk-OUT SCAdENzA

ftse mib nl0010729919 P29919 19.000,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404356 P04356 19.500,0000 19/06/2015ftse mib nl0010404364 P04364 20.000,0000 19/06/2015ftse mib nl0011008248 P08248 22.000,0000 19/06/2015generali nl0010403101 P03101 15,7000 19/06/2015generali nl0010403085 P03085 14,0500 19/06/2015google c nl0011005343 P05343 480,0000 19/06/2015google c nl0011005350 P05350 450,0000 19/06/2015intesa sanPaolo nl0010403259 P03259 2,0400 19/06/2015intesa sanPaolo nl0010403267 P03267 2,1600 19/06/2015intesa sanPaolo nl0010403283 P03283 2,3800 19/06/2015intesa sanPaolo nl0010403291 P03291 2,5000 19/06/2015mediaset nl0010403390 P03390 2,5800 19/06/2015mediaset nl0010403416 P03416 3,0400 19/06/2015mediaset nl0010403424 P03424 3,3400 19/06/2015mediaset nl0011007968 P07968 3,8000 19/06/2015mediaset nl0011007976 P07976 3,5000 19/06/2015mediobanca nl0010403499 P03499 5,8300 19/06/2015mediobanca nl0010403515 P03515 6,8600 19/06/2015mediobanca nl0010403523 P03523 7,5500 19/06/2015niKKei 225 nl0011007117 P07117 16.500,0000 19/06/2015niKKei 225 nl0011007125 P07125 17.000,0000 19/06/2015Pirelli nl0010729604 P29604 9,1800 19/06/2015Pirelli nl0010729612 P29612 9,7200 19/06/2015Pirelli nl0010729646 P29646 11,3400 19/06/2015s&P 500 nl0010404695 P04695 1.700,0000 17/06/2015s&P 500 nl0010404703 P04703 1.900,0000 17/06/2015stmicroelectronics nl0010404133 P04133 5,1500 19/06/2015stmicroelectronics fr nl0011008081 P08081 7,0000 19/06/2015telecom italia nl0010403580 P03580 0,6900 19/06/2015telecom italia nl0010403606 P03606 0,7800 19/06/2015telecom italia nl0010403622 P03622 0,8700 19/06/2015terna nl0010729752 P29752 3,1500 19/06/2015terna nl0010729760 P29760 3,3300 19/06/2015ubi banca nl0010403853 P03853 4,9100 19/06/2015unicredit nl0010403960 P03960 4,6400 19/06/2015unicredit nl0010403952 P03952 4,3700 19/06/2015unicredit nl0010404000 P04000 5,7300 19/06/2015unicredit nl0010404018 P04018 6,0100 19/06/2015

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COd. NEg STrikE/ kNOCk-OUT SCAdENzA

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informativa sulla privacyAi sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas succursale Italia con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualità di titolare del trattamento la informa che i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fine di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle informazioni riguardo strumenti finanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le finalità di cui sopra BNP potrà comunicare i suoi dati a società incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale. Lei potrà esercitare tutti i diritti di cui all’art.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas, Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.

* valori aggiornati al 25/02/2015 alle ore 12.00

MINI FUTURE SHORTSOTTOSTANTE COdiCE iSiN COdiCE NEgOziAziONE STrikE* kNOCk OUT* SCAdENzAdaX® nl0011008511 P08511 14.976,1700 14.227,3600 14/12/2017enel nl0011005756 P05756 4,9720 4,6230 15/12/2017euro stoXX 50 nl0011005970 P05970 3.975,9900 3.777,1900 14/12/2017euro stoXX 50 nl0011008560 P08560 4.488,5400 4.264,1100 14/12/2017fca nl0011008370 P08370 17,9660 16,7080 15/12/2017fca nl0011008388 P08388 18,9640 17,6360 15/12/2017ftse mib nl0011008479 P08479 27.951,1600 26.553,6000 14/12/2017intesa sanPaolo nl0011008404 P08404 3,9920 3,7120 15/12/2017s&P 500 nl0011005954 P05954 2.480,1100 2.356,1000 14/12/2017s&P 500 nl0011005962 P05962 2.679,2200 2.545,2500 14/12/2017s&P 500 nl0011008545 P08545 2.994,0300 2.844,3200 14/12/2017telecom italia nl0011005699 P05699 1,2920 1,2010 15/12/2017telecom italia nl0011008438 P08438 1,3970 1,2990 15/12/2017unicredit nl0011005772 P05772 7,1600 6,6580 15/12/2017unicredit nl0011008446 P08446 7,6850 7,1470 15/12/2017unicredit nl0009060276 P60276 16,5663 15,7500 15/12/2017

MINI FUTURE LONG

miNi FUTUrE

i mini future certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria leverage certificate che permettono di investire a leva su indici, azioni e altre tipologie di sottostanti. la leva finanziaria dei mini future certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out che, a differenza dei turbo, è variabile come il livello di strike.

SOTTOSTANTE COdiCE iSiN COdiCE NEgOziAziONE STrikE* kNOCk OUT* SCAdENzAbanca monte dei Paschi di siena nl0011007299 P07299 0,3020 0,3330 15/12/2017banca monte dei Paschi di siena nl0011007307 P07307 0,3520 0,3880 15/12/2017banca monte dei Paschi di siena nl0011007422 P07422 0,4020 0,4430 15/12/2017banco PoPolare nl0011007406 P07406 11,0390 12,1430 15/12/2017banco PoPolare nl0011007380 P07380 10,0350 11,0390 15/12/2017banco PoPolare nl0011007372 P07372 9,0320 9,9360 15/12/2017daX® nl0011005830 P05830 7.636,1300 8.017,9400 14/12/2017daX® nl0011005822 P05822 7.234,2300 7.595,9500 14/12/2017dow Jones ind. nl0009402874 P02874 8.476,0055 8.726,0000 14/12/2017enel nl0011005657 P05657 2,9170 3,1220 15/12/2017enel nl0011005640 P05640 2,6150 2,7990 15/12/2017euro stoXX 50 nl0011005871 P05871 2.406,6700 2.527,0100 14/12/2017fca nl0011005616 P05616 7,9440 8,5010 15/12/2017fca nl0011005608 P05608 7,4420 7,9630 15/12/2017fca nl0009872076 P72076 3,2431 3,4700 15/12/2017ftse mib nl0011005806 P05806 15.569,6200 16.348,1100 15/12/2017ftse mib nl0011005798 P05798 15.067,2400 15.820,6100 15/12/2017ftse mib nl0011005780 P05780 14.062,4800 14.765,6100 15/12/2017intesa sanPaolo nl0011005632 P05632 1,7100 1,8300 15/12/2017intesa sanPaolo nl0011005624 P05624 1,5090 1,6150 15/12/2017niKKei 225 nl0009546415 P46415 7.681,6679 8.015,0000 14/08/2020niKKei 225 nl0009546407 P46407 7.296,3007 7.619,0000 14/08/2020s&P 500 nl0011005863 P05863 1.499,1300 1.574,0900 14/12/2017s&P 500 nl0011005855 P05855 1.298,1500 1.363,0600 14/12/2017s&P 500 nl0009286871 P86871 944,7436 974,0000 14/12/2017saiPem nl0011007414 P07414 7,0250 7,7280 15/12/2017saiPem nl0011007349 P07349 6,5230 7,1760 15/12/2017saiPem nl0011007331 P07331 6,0210 6,6240 15/12/2017telecom italia nl0011005590 P05590 0,6040 0,6470 15/12/2017telecom italia nl0011005582 P05582 0,5030 0,5390 15/12/2017unicredit nl0011005673 P05673 4,2240 4,5200 15/12/2017unicredit nl0011005665 P05665 3,8220 4,0900 15/12/2017

8080APRILE ‘15APRILE ‘15

E-cerTiFicatel' evoluzione continua...

INTERVISTA

ESCLUSIVA

Giovanni Tamburi, a.d. di Tamburi

Investment Partners

prodottidiborsa.com/e-certi�cates prodottidiborsa.com/e-certi�cates

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