e-book forex portuguese

8/6/2019 E-book Forex Portuguese

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EE--BOOK FOREXBOOK FOREX

PortuguPortugussPortuguesePortuguese

ColaboradoresColaboradores: Portal: Portal dada BolsaBolsa (Portugal)(Portugal)


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SumSumriorio1.1. IntroduIntroduoo

1.11.1 O FOREXO FOREX1.21.2 O queO que a transaca transaco de divisas/moeda ?o de divisas/moeda ?1.31.3 Taxas de cmbio e spreadsTaxas de cmbio e spreads1.41.4 A transacA transaco tradicional de divisaso tradicional de divisas

2.2. Fundamentos da transacFundamentos da transaco de divisaso de divisas2.12.1 CotaCotaoo dede divisasdivisas2.22.2 TiposTipos dede OrdemOrdem2.32.3 ComprarComprar e vendere vender divisasdivisas2.42.4 Como se calculam lucros e perdasComo se calculam lucros e perdas

3.3. Factores influenciadores das taxas de cmbioFactores influenciadores das taxas de cmbio3.13.1 AsAs condicondieses econeconmicasmicas3.23.2 AsAs condicondieses polpolticasticas3.33.3 AA psicologiapsicologia dodo mercadomercado

4.4. PorquePorque transaccionartransaccionar no FOREXno FOREX4.14.1 IntroduIntroduoo4.24.2 Mercado aberto 24 horas por diaMercado aberto 24 horas por dia4.34.3 LiquidezLiquidez SuperiorSuperior4.44.4 Spreads mais reduzidos e mais estSpreads mais reduzidos e mais estveisveis4.54.5 AlavancagemAlavancagem

4.64.6 Custos de transacCustos de transaco mais reduzidoso mais reduzidos4.74.7 Possibilidade de obtenPossibilidade de obteno de lucros independe

ntemente da direco de lucros independentemente da direco do mercadoo do mercado

5.5. ConclusoConcluso
http://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_05_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_05_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_01_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_02_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_03_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_00.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_01.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_02.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_03.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_04.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_05.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_04_06.asphttp://pt.portaldebolsa.com/pt/teacher/forex_05_01.asp


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11 -- IntroduIntroduoo

1.11.1 --O FOREXO FOREX

O mercado cambial (Forex)O mercado cambial (Forex) um mercado interum mercado inter--bancbancrio que foirio que foiestabelecido em 1971, quando as taxas de cmbio flutuantes comeestabelecido em 1971, quando as taxas de cmbio flutuantes comearam aaram amaterializarmaterializar--se e antes da queda do sistema de Brettonse e antes da queda do sistema de Bretton--Woods.Woods.

Adicionalmente,Adicionalmente, um mercado "Overum mercado "Over--TheThe--Counter", o que significa que asCounter", o que significa que astransactransaces so conduzidas entre duas partes que acordam os termoses so conduzidas entre duas partes que acordam os termosatravatravs de telefone ou rede electrs de telefone ou rede electrnica. Ou seja, no existe um sistemanica. Ou seja, no existe um sistemacentral tal como existe nas comuns bolsas de valores. Os operadocentral tal como existe nas comuns bolsas de valores. Os operadoresresfazem "publicidade" das taxas de cmbio usando uma rede de distrfazem "publicidade" das taxas de cmbio usando uma rede de distribuiibuioode informade informao como a Reuters ou Bridge. Os operadores usam essao como a Reuters ou Bridge. Os operadores usam essainformainformao para acordarem uma taxa de cmbio e depois transaccionam.o para acordarem uma taxa de cmbio e depois transaccionam.Os maiores centros negociadores so, hoje em dia, Londres (cercaOs maiores centros negociadores so, hoje em dia, Londres (cerca de 30%de 30%do mercado), Nova Iorque (cerca de 20%), Tdo mercado), Nova Iorque (cerca de 20%), Tquio (com 12%), Zurique,quio (com 12%), Zurique,Frankfurt, Hong Kong, Singapura (cerca de 7% cada), Paris e SydnFrankfurt, Hong Kong, Singapura (cerca de 7% cada), Paris e Sydney (3%ey (3%cada).cada).


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Em termos de volume de negEm termos de volume de negcios, o mercado cambialcios, o mercado cambial o maior mercadoo maior mercadodo mundo, com mais de 1.5 trilies de ddo mundo, com mais de 1.5 trilies de dlares negociados diariamente. Slares negociados diariamente. Spara ter uma ideia, a NYSE, o maior mercado accionista do mundo,para ter uma ideia, a NYSE, o maior mercado accionista do mundo, temtemvolumes divolumes dirios de aproximadamente 60 bilies de drios de aproximadamente 60 bilies de dlares. Devido aoslares. Devido aosvolumes negociados, tornavolumes negociados, torna--se impossse impossvel que uma empresa ou indivvel que uma empresa ou indivduoduoinfluencie as taxas de cmbio. De facto, mesmo os bancos centraiinfluencie as taxas de cmbio. De facto, mesmo os bancos centrais es e

governos tm dificuldade em influenciar as taxas de cmbio das dgovernos tm dificuldade em influenciar as taxas de cmbio das divisasivisasmais lmais lquidas como o dquidas como o dlar nortelar norte--americano, o iene japons, o euro, oamericano, o iene japons, o euro, ofranco suifranco suio, o do, o dlar canadiano e o dlar canadiano e o dlar australiano.lar australiano.

O mercado cambial estO mercado cambial est "aberto" 24 horas por dia, durante cinco dias por"aberto" 24 horas por dia, durante cinco dias porsemana (ossemana (os teis), existindo negociadores em todos os fusos horteis), existindo negociadores em todos os fusos horrios. Asrios. Astransactransaces iniciames iniciam--se segundase segunda--feira de manh em Sydney (quefeira de manh em Sydney (quecorrespondecorresponde s nossas 24 horas de Domingo) e diariamente moves nossas 24 horas de Domingo) e diariamente move--sese volta do mundo por todas as zonas do globo atvolta do mundo por todas as zonas do globo at ao encerramento, emao encerramento, emNova Iorque, SextaNova Iorque, Sexta--feirafeira s 16:30 locais (21:30 de Lisboa).s 16:30 locais (21:30 de Lisboa).


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Hoje em dia, mais de 85% de todas as transacHoje em dia, mais de 85% de todas as transacesescambiais envolvem apenas algumas divisas: o dcambiais envolvem apenas algumas divisas: o dlarlar

nortenorte--ameriano (USD), o iene japons (JPY), o euroameriano (USD), o iene japons (JPY), o euro(EUR), o franco sui(EUR), o franco suio (CHF), a libra esterlina/inglesao (CHF), a libra esterlina/inglesa(GBP), o d(GBP), o dlar canadiano (CAD) e o dlar canadiano (CAD) e o dlar australianolar australiano

(AUD). No mercado cambial, a maioria das divisas so(AUD). No mercado cambial, a maioria das divisas sotransaccionadas apenas contra o dtransaccionadas apenas contra o dlar.lar.


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O termo "cross rate" refereO termo "cross rate" refere--sese troca de duas divisas que no otroca de duas divisas que no oddlar nortelar norte--americano. A transacamericano. A transaco deste tipo de divisas ocorreo deste tipo de divisas ocorrenormalmente trocando uma divisa contra o dnormalmente trocando uma divisa contra o dlar e posteriormentelar e posteriormentetrocando o dtrocando o dlar pela segunda divisa. Devido a este facto, o spreadlar pela segunda divisa. Devido a este facto, o spreadentre duas moedas que no envolvam dentre duas moedas que no envolvam dlareslares , normalmente mais, normalmente mais

elevado, pois so menos lelevado, pois so menos lquidas. Ainda assim, existem algunsquidas. Ainda assim, existem algunspares de divisas que excluem o dpares de divisas que excluem o dlar e que so trocadaslar e que so trocadasdirectamente como o GBP/EUR e o EUR/CHF. Os pares maisdirectamente como o GBP/EUR e o EUR/CHF. Os pares maisimportantes de divisas so: BRL/USD (realimportantes de divisas so: BRL/USD (real--ddlar), EUR/USD (eurolar), EUR/USD (euro--ddlar), USD/JPY (dlar), USD/JPY (dlarlar--iene), EUR/JPY (euroiene), EUR/JPY (euro--iene), USD/CADiene), USD/CAD

(d(dlar nortelar norte--americanoamericano--ddlar canadiano), EUR/GBP (eurolar canadiano), EUR/GBP (euro--libra),libra),GBP/USD (libraGBP/USD (libra--ddlar), USD/CHF (dlar), USD/CHF (dlarlar--franco suifranco suio), AUD/USDo), AUD/USD(d(dlar australianolar australiano--ddlar nortelar norte--americano) e AUD/JPY (damericano) e AUD/JPY (dlarlaraustralianoaustraliano--iene).iene).


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1.21.2--O queO quea transaca transaco de divisas/moeda?o de divisas/moeda?

A transacA transaco de moedao de moeda algo estranho para muitos. Afinal dealgo estranho para muitos. Afinal decontas, o dinheiro serve para comprar bens e pagar servicontas, o dinheiro serve para comprar bens e pagar servios. Noos. Noentanto, com dinheiro tambentanto, com dinheiro tambm se consegue comprar dinheiro. Am se consegue comprar dinheiro. Atransactransaco de divisaso de divisas precisamente a troca de uma moeda porprecisamente a troca de uma moeda poroutra de um paoutra de um pas diferente. A compra de venda de moedas diferente. A compra de venda de moedaestrangeiraestrangeira uma actividade queuma actividade que efectuada 24 sobre 24 horas,efectuada 24 sobre 24 horas,

num mercado conhecido pelos profissionais como "Foreignnum mercado conhecido pelos profissionais como "ForeignExchange" e, habitualmente, por acronismos como Forex e FX.Exchange" e, habitualmente, por acronismos como Forex e FX.


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O fato de possuir moeda estrangeira ocorre em diversasO fato de possuir moeda estrangeira ocorre em diversascircunstncias, mas o cidado comum apenas a sente quando viaja.circunstncias, mas o cidado comum apenas a sente quando viaja.Antes de partir, o indivAntes de partir, o indivduo vai a um banco ou casa de cmbios eduo vai a um banco ou casa de cmbios econverte uma divisa (tipicamente a do seu paconverte uma divisa (tipicamente a do seu pas) na divisa utilizadas) na divisa utilizadano pano pas para o qual pretende viajar, de forma a as para o qual pretende viajar, de forma a a adquirir os bens eadquirir os bens e

serviservios que necessitar. Os consumidores que compram bensos que necessitar. Os consumidores que compram bensatravatravs da internet podem ter de pagar em moeda estrangeira, mass da internet podem ter de pagar em moeda estrangeira, masapenas vem os custos da transacapenas vem os custos da transaco na moeda "nativa", quandoo na moeda "nativa", quandoos extractos bancos extractos bancrios. Apesar destas transacrios. Apesar destas transaces seremes serem

ocasionais e em valores diminutos, em conjunto acabam por serocasionais e em valores diminutos, em conjunto acabam por sersignificativas.significativas.


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JJ as empresas, praticam operaas empresas, praticam operaes cambiais muito mais regularmente,es cambiais muito mais regularmente,principalmente se tiverem presenprincipalmente se tiverem presena em paa em pases terceiros ouses terceiros ouclientes/fornecedores estrangeiros. Por exemplo, se exportam benclientes/fornecedores estrangeiros. Por exemplo, se exportam bens paras paraoutros paoutros pases e recebem o pagamento em moeda desses pases e recebem o pagamento em moeda desses pases, entoses, entoterter de se converter essa moeda na moeda do pade se converter essa moeda na moeda do pas da empresas da empresaexportadora. Da mesma forma, se importa bens e/ou serviexportadora. Da mesma forma, se importa bens e/ou servios tero deos tero depagar em moeda estrangeira, o que requer uma primeira conversopagar em moeda estrangeira, o que requer uma primeira converso da suada sua

moeda na divisa do pamoeda na divisa do pas de origem da encomenda. As grandess de origem da encomenda. As grandesmultinacionais convertem elevadas quantias de dinheiro todos osmultinacionais convertem elevadas quantias de dinheiro todos os anos. Oanos. Otiming dessa converso pode ter um efeito muito forte no balantiming dessa converso pode ter um efeito muito forte no balano e noso e nosresultados das mesmas. Em Portugal, por exemplo,resultados das mesmas. Em Portugal, por exemplo, perfeitamente normalperfeitamente normalver casos de empresas que registam perdas por diferenver casos de empresas que registam perdas por diferenas cambiaisas cambiaisdesfavordesfavorveis, o que nos leva a outra razo porqueveis, o que nos leva a outra razo porque necessnecessrio comprarrio comprarem vender divisas atravem vender divisas atravs do mercado cambials do mercado cambial -- o "hedging". O "hedging"o "hedging". O "hedging"consiste, neste caso, na cobertura de um risco cambial, ou seja,consiste, neste caso, na cobertura de um risco cambial, ou seja, nanaantecipaantecipao da desvalorizao da desvalorizao de uma divisa e na assumpo de uma divisa e na assumpo de umao de umaposiposio contro contrria (sobre este assunto, aconselhamos a consulta do nossoria (sobre este assunto, aconselhamos a consulta do nossomanual de futuros).manual de futuros).


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Os Governos e Bancos Centrais so outros importantes "players"Os Governos e Bancos Centrais so outros importantes "players"(talvez os mais importantes) no FOREX. Os bancos centrais(talvez os mais importantes) no FOREX. Os bancos centraiscontrolam a oferta de dinheiro de um pacontrolam a oferta de dinheiro de um pas atravs atravs de diversoss de diversosmecanismos e so responsmecanismos e so responsveis pela polveis pela poltica monettica monetria e pelaria e pelamanutenmanuteno da estabilidade financeira. As interveno da estabilidade financeira. As intervenes do Bancoes do BancoCentral do Japo hCentral do Japo h bem pouco tempo no mercado cambial so umbem pouco tempo no mercado cambial so umexemplo de como os bancos centrais intervm no FOREX. Aexemplo de como os bancos centrais intervm no FOREX. Ainstituiinstituio nipo nipnica, em sintonia com o governo, levou a cabonica, em sintonia com o governo, levou a cabooperaoperaes de venda de ienes e compra de des de venda de ienes e compra de dlares e euros nolares e euros noFOREX, pois as empresas japonesas veriam as suas receitas deFOREX, pois as empresas japonesas veriam as suas receitas deexportaexportao aumentarem em termos de ienes, jo aumentarem em termos de ienes, j que um dque um dlar e umlar e umeuro passariam a ser convertidos em mais ienes. Uma poreuro passariam a ser convertidos em mais ienes. Uma poroo

significativa do volume do FOREXsignificativa do volume do FOREX

derivada de serviderivada de servi

os deos de

corretagem e trading dos bancos comerciais e de investimento. Decorretagem e trading dos bancos comerciais e de investimento. Defacto, os grandes bancos transaccionam muitos milhes de dfacto, os grandes bancos transaccionam muitos milhes de dlareslaresdiariamente, quer para os seus clientes, quer para eles prdiariamente, quer para os seus clientes, quer para eles prprios.prios.


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Dado o tamanho e liquidez do mercado, os fundos deDado o tamanho e liquidez do mercado, os fundos deinvestimento comeinvestimento comearam a uma parcela cada vez maioraram a uma parcela cada vez maiordos seus portfolios para a especulados seus portfolios para a especulao no FOREX.o no FOREX.

Estes fundos sentemEstes fundos sentem--se "atrase "atrados" pelo mercadodos" pelo mercadocambial, pois a capacidade para alavancar os seuscambial, pois a capacidade para alavancar os seusinvestimentosinvestimentos tipicamente muito maior do que seriatipicamente muito maior do que serianos mercados accionistas.nos mercados accionistas.


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Como vemos existem vComo vemos existem vrias razes para comprar e vender divisas.rias razes para comprar e vender divisas.No entanto, o mercado cambial mundial movimenta vNo entanto, o mercado cambial mundial movimenta vrios bilies derios bilies deddlares diariamente, e os motivos supracitados representam apenaslares diariamente, e os motivos supracitados representam apenasumauma nfima parte (cerca de 5%) desse montante. Os restantes 95%,nfima parte (cerca de 5%) desse montante. Os restantes 95%,a "fatia de leo" portanto, da liquidez do Forex prova "fatia de leo" portanto, da liquidez do Forex provm de todosm de todos

aqueles que apenas pretendem beneficiar da subida da descida doaqueles que apenas pretendem beneficiar da subida da descida dovalor das divisasvalor das divisas -- os especuladoresos especuladores -- e que se dedicame que se dedicam compra ecompra evenda de moeda para obter lucros. Estes especuladores tantovenda de moeda para obter lucros. Estes especuladores tantopodem ser simples investidores que esto em casa em frente aopodem ser simples investidores que esto em casa em frente aomonitor do computador e que compram e vendem divisas atravmonitor do computador e que compram e vendem divisas atravss

da internet, como um banco central ou bancos de investimentoda internet, como um banco central ou bancos de investimentoprivados.privados.


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Os investidores e especuladores so outros dos grandesOs investidores e especuladores so outros dos grandes

responsresponsveis pela necessidade de compra e venda de divisas.veis pela necessidade de compra e venda de divisas.Qualquer investimento efectuado fora das nossas fronteiras requeQualquer investimento efectuado fora das nossas fronteiras requerruma transacuma transaco pro prvia no mercado cambial, seja o investimento navia no mercado cambial, seja o investimento naforma de acforma de aces, obrigaes, obrigaes, depes, depsitos bancsitos bancrios ou compra derios ou compra deimobiliimobilirio. Por exemplo, se um portugus comprar acrio. Por exemplo, se um portugus comprar aces daes da

CocaCoca--Cola cotadas na bolsa de Nova Iorque, terCola cotadas na bolsa de Nova Iorque, ter de pagar asde pagar asacaces em des em dlares nortelares norte--americanos (USD). Se no tiver na suaamericanos (USD). Se no tiver na suaposse qualquer quantia em dposse qualquer quantia em dlares, terlares, ter de converter euros (ade converter euros (amoeda em circulamoeda em circulao em Portugal) em do em Portugal) em dlares. Se um nortelares. Se um norte--americano tem um apartamento em Lisboa e o vende a umamericano tem um apartamento em Lisboa e o vende a um

portugus, muito provavelmente receberportugus, muito provavelmente receber em euros e quererem euros e querer trocartrocaresses euros em desses euros em dlares, de forma a poder "utilizar" o dinheiro nolares, de forma a poder "utilizar" o dinheiro noseu prseu prprio paprio pas.s.


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O grande ponto de interesse do ForexO grande ponto de interesse do Forex precisamente o facto de osprecisamente o facto de osinvestidores e especuladores poderem beneficiar tanto da subidainvestidores e especuladores poderem beneficiar tanto da subida dodovalor das divisas (tomando uma posivalor das divisas (tomando uma posio longa) como da quebra doo longa) como da quebra dovalor de uma divisa (assumindo uma posivalor de uma divisa (assumindo uma posio curta). Oso curta). Osespeculadores so, muitas vezes, "day traders", tentando obterespeculadores so, muitas vezes, "day traders", tentando obter

vantagem de movimentos do mercado em pervantagem de movimentos do mercado em perodos de tempo muitoodos de tempo muitocurtos; mantm posicurtos; mantm posies abertas apenas durante alguns minutos.es abertas apenas durante alguns minutos.SentemSentem--se atrase atrados pela transacdos pela transaco de divisas por uma so de divisas por uma srie derie demotivos, incluindo (1) a dimenso e volatilidade dimotivos, incluindo (1) a dimenso e volatilidade diria do mercado,ria do mercado,(ii) a quase perfeita liquidez do mercado cambial, (iii) o facto(ii) a quase perfeita liquidez do mercado cambial, (iii) o facto de serde ser

um mercado aberto 24 horas por dia e (iv) pelo facto de as divisum mercado aberto 24 horas por dia e (iv) pelo facto de as divisasaspoderem ser transaccionadas sem custos de transacpoderem ser transaccionadas sem custos de transaco (semo (semcomisses de corretagem).comisses de corretagem).


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Depois de sabermos quem participa no FOREX, a pergunta queDepois de sabermos quem participa no FOREX, a pergunta quesurge muito naturalmentesurge muito naturalmente : "e como: "e como que se pode ganharque se pode ganhardinheiro no Forex?" Um exemplo serdinheiro no Forex?" Um exemplo ser certamente a melhor formacertamente a melhor formade explicar: um europeu acredita que a economia nortede explicar: um europeu acredita que a economia norte--

americana damericana d sinais de forsinais de fora e conclui que existe a possibilidadea e conclui que existe a possibilidadede o dde o dlar se valorizar facelar se valorizar face s restantes divisas. Ao mesmos restantes divisas. Ao mesmotempo, acredita que a economia niptempo, acredita que a economia nipnica mostra claros sinais denica mostra claros sinais defraqueza. O que o investidor vai fazerfraqueza. O que o investidor vai fazer comprar dcomprar dlares nortelares norte--

americanos (USD) e vender ienes e assumir aquilo a que seamericanos (USD) e vender ienes e assumir aquilo a que sechama uma posichama uma posio longa em do longa em dlares e curta em ienes. Mas selares e curta em ienes. Mas secalhar jcalhar j nos estamos a adiantar. Vamos primeiro saber como senos estamos a adiantar. Vamos primeiro saber como sedeterminam as taxas de cmbio.determinam as taxas de cmbio.


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1.31.3--Taxas de cmbio e SpreadsTaxas de cmbio e Spreads

As taxas de cmbio so determinadas pelo mercado. Uma taxa deAs taxas de cmbio so determinadas pelo mercado. Uma taxa decmbiocmbio sempre cotada como um par de divisas, atravsempre cotada como um par de divisas, atravs do uso des do uso deuma abreviatura ISO (International Standards Organization). Poruma abreviatura ISO (International Standards Organization). Por

exemplo, EUR/USD refereexemplo, EUR/USD refere--sese taxa de cmbio de euros portaxa de cmbio de euros porddlares. A primeiralares. A primeira a divisa base, enquanto que a segundaa divisa base, enquanto que a segunda aadivisa de cotadivisa de cotao. Neste caso, EUR/USD,o. Neste caso, EUR/USD, uma taxa de cmbiouma taxa de cmbioque especifque especifca quantos dca quantos dlareslares que se tem de pagar por um euro,que se tem de pagar por um euro,ou quantos dou quantos dlareslares que se obtm quando se vende um euro. Emque se obtm quando se vende um euro. Em

termos gerais, uma taxa de cmbio especiftermos gerais, uma taxa de cmbio especifca quanto se tem deca quanto se tem depagar em moeda de cotapagar em moeda de cotao por uma unidade da divisa base e emo por uma unidade da divisa base e emcaso de venda, quanto se obtcaso de venda, quanto se obtm em divisa cotam em divisa cotao quando seo quando sevende uma unidade de divisa base.vende uma unidade de divisa base.


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A cotaA cotao de um cmbioo de um cmbio tipicamente disposta comotipicamente disposta comoum par constituum par constitudo por um bid (predo por um bid (preo do comprador) eo do comprador) epor um ask (prepor um ask (preo do vendedor). O asko do vendedor). O ask o preo preo que oo que o

comprador tem de pagar em divisa cotacomprador tem de pagar em divisa cotao parao paracomprar uma unidade de divisa base. O bid aplicacomprar uma unidade de divisa base. O bid aplica--seseaos vendedores e representa a quantidade de divisaaos vendedores e representa a quantidade de divisacotacotao que o vendedor obtero que o vendedor obter, quando se desfaz de, quando se desfaz de

uma unidade de moeda base. O biduma unidade de moeda base. O bid sempre menorsempre menorque o ask.que o ask.


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No FOREX,No FOREX, utilizada a seguinte abreviatura para a taxa deutilizada a seguinte abreviatura para a taxa de

cmbio (neste caso do EUR/USD): 0.8423/28cmbio (neste caso do EUR/USD): 0.8423/28

A primeira parte da cotaA primeira parte da cotao (antes da barra) refereo (antes da barra) refere--se ao bid (o quese ao bid (o que

se obtse obtm em dm em dlares quando se vende euros) e neste caso incluilares quando se vende euros) e neste caso incluiquatro casas decimais. O segundo componente (apquatro casas decimais. O segundo componente (aps a barra)s a barra) usado para obter o ask price (o que se tem de pagar em USD se seusado para obter o ask price (o que se tem de pagar em USD se sequer comprar euros). O "ask"quer comprar euros). O "ask" obtido pelo aumento da primeiraobtido pelo aumento da primeiraparte da cotaparte da cotao ato at que as duasque as duas ltimas casas decimais igualemltimas casas decimais igualemos digitos do segundo componente. Neste exemplo, o "ask price"os digitos do segundo componente. Neste exemplo, o "ask price" de 0.8428. No caso 0.8498/03, o bidde 0.8428. No caso 0.8498/03, o bid 0.8498 e o ask0.8498 e o ask 0.8503.0.8503.


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diferendiferena entre o bid e o ask da entre o bid e o ask d--se o nome de "spread".se o nome de "spread".

Quando se transacciona um grande volume como 1 milho deQuando se transacciona um grande volume como 1 milho deddlares ou superior, o "spread" obtidolares ou superior, o "spread" obtido tipicamente 5 pontostipicamente 5 pontosbase ou PIPs, com cada ponto base a referirbase ou PIPs, com cada ponto base a referir--se a 0.0001 (ouse a 0.0001 (ou0.01, quando por exemplo falamos da taxa de cmbio USD/JPY).0.01, quando por exemplo falamos da taxa de cmbio USD/JPY).No exemplo acima, o spreadNo exemplo acima, o spread de 0.0005 ou 5 PIPs. Quando sede 0.0005 ou 5 PIPs. Quando setransaccionam quantias mais pequenas, o spread podertransaccionam quantias mais pequenas, o spread poder sersermaior; por exemplo, quando se transaccionam menos de 100 milmaior; por exemplo, quando se transaccionam menos de 100 milddlares,lares, comum existirem spreads de entre 50 e 200 PIPs. Ascomum existirem spreads de entre 50 e 200 PIPs. Asempresas de cartes de crempresas de cartes de crdito usam spreads de 200dito usam spreads de 200--330 PIPs,330 PIPs,bancos e casas de cmbio, usam um spread de entre 200 e 1000bancos e casas de cmbio, usam um spread de entre 200 e 1000PIPs (para alPIPs (para alm da cobranm da cobrana de comisses). Para os investidoresa de comisses). Para os investidorese especuladores, um spread mais pequeno traduze especuladores, um spread mais pequeno traduz--se na maiorse na maiorfacilidade de tomada de maisfacilidade de tomada de mais--valias devido a movimentos da taxavalias devido a movimentos da taxade cmbio.de cmbio.


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1.41.4--A transacA transaco tradicional de divisaso tradicional de divisasA trasacA trasaco de divisaso de divisas sempre efectuada atravsempre efectuada atravs de um par,s de um par,como por exemplo, o EUR/USD, ecomo por exemplo, o EUR/USD, e portantoportanto til considerar o partil considerar o parcomo um instrumento que pode ser comprado ou vendido. Comprarcomo um instrumento que pode ser comprado ou vendido. Comprar

o par implica a compra da divisa base (a primeira) e a venda noo par implica a compra da divisa base (a primeira) e a venda nomontante equivalente em divisa cotamontante equivalente em divisa cotao (a segunda). Noo (a segunda). No necessnecessrio que o trader possua a divisa cotario que o trader possua a divisa cotao antes de a vender,o antes de a vender,poispois permitido shortpermitido short--selling. Um especulador compra o par seselling. Um especulador compra o par seacredita que a divisa base vai subir relativamenteacredita que a divisa base vai subir relativamente divisa cotadivisa cotao,o,

ou se a taxa de cmbio vai subir.ou se a taxa de cmbio vai subir.


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A venda do par implica vender a divisa base (shortA venda do par implica vender a divisa base (short

selling), e comprar a divisa cotaselling), e comprar a divisa cotao (a segunda). Umo (a segunda). Umespeculador vende um par se acredita que a divisa baseespeculador vende um par se acredita que a divisa basese vai desvalorizar relativamentese vai desvalorizar relativamente divisa cotadivisa cotao, ouo, ouque a divisa cotaque a divisa cotao se vai valorizar faceo se vai valorizar face divisa base.divisa base.

Logo que um trader abre um posiLogo que um trader abre um posio num par, quer sejao num par, quer sejalonga ou curta, vai automaticamente ficar com um valorlonga ou curta, vai automaticamente ficar com um valornegativo na sua conta, equivalente ao spread, poisnegativo na sua conta, equivalente ao spread, pois

quando se compra o par, entraquando se compra o par, entra--se/saise/sai--se pelo ask ese pelo ask equando se vende o par, saiquando se vende o par, sai--se/entrase/entra--se pelo bid.se pelo bid.


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Atualmente, a transaAtualmente, a transaoo efetuada em trs passos:efetuada em trs passos:

1.1. O trader comunica o par e a quantia que ele/elaO trader comunica o par e a quantia que ele/elapretende transaccionar ao seu operador (muitas vezespretende transaccionar ao seu operador (muitas vezese talvez o melhor meioe talvez o melhor meio o computador).o computador).

1.1. O operador (computador) revela o bid e o ask .O operador (computador) revela o bid e o ask .

1.1. O trader ou dO trader ou d a ordem de compra ou venda, ou entoa ordem de compra ou venda, ou entorecusa o spread.recusa o spread.


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2 - Fundamentos da Transao de Divisas

2.12.1 --CotaCotao de divisas:o de divisas:

So constituSo constitudas por um bid e por um ask, ao qual o marketdas por um bid e por um ask, ao qual o market--makermakervai comprar ou vender a divisa base contra outra divisa.vai comprar ou vender a divisa base contra outra divisa.


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PIPPIP:: a menor variaa menor variao no valor do preo no valor do preo. Tambo. Tambm so conhecidosm so conhecidoscomo pontos.como pontos.

SpreadSpread:: a diferena diferena entre o bid e o ask. Neste caso, o spreada entre o bid e o ask. Neste caso, o spread de 2 PIPs.de 2 PIPs.

BidBid:: o preo preo a que o marketo a que o market--maker estmaker est preparado para comprarpreparado para comprara divisa base.a divisa base.

AskAsk:: o preo preo a que o marketo a que o market--maker estmaker est preparado para vender apreparado para vender adivisa base.divisa base.


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Contas margens e transaccionar na margem (a esteContas margens e transaccionar na margem (a este

proppropsito aconselhamos a consulta do nosso manual desito aconselhamos a consulta do nosso manual defuturos) .futuros) .

Quando se tem uma conta margem, podeQuando se tem uma conta margem, pode--se alavancarse alavancaruma posiuma posio, pois podeo, pois pode--se transaccionar volumes muitose transaccionar volumes muitomaiores e assim tirar mais partido de pequenasmaiores e assim tirar mais partido de pequenasvariavariaes do valor das divisas, construindo lucroses do valor das divisas, construindo lucros

maiores e mais rapidamente. Analogamente, osmaiores e mais rapidamente. Analogamente, osprejuprejuzos tambzos tambm podem ser maiores.m podem ser maiores.


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De forma a limitarem o risco de perda, os traders especificam umDe forma a limitarem o risco de perda, os traders especificam umaataxa de cmbio stoptaxa de cmbio stop--loss para cada posiloss para cada posio aberta. A "stopo aberta. A "stop--loss"loss"especifica que a posiespecifica que a posio deve ser encerrada automaticamenteo deve ser encerrada automaticamentequando a taxa de cmbio do par em questo atinge determinadoquando a taxa de cmbio do par em questo atinge determinadovalor. Para posivalor. Para posies longas, as stopes longas, as stop--loss esto sempre a um nloss esto sempre a um nvelvelinferior do que a taxa no momento em que decide colocar a stopinferior do que a taxa no momento em que decide colocar a stop--loss no mercado; para posiloss no mercado; para posies curtas,es curtas, sempre superior. Muitassempre superior. Muitasvezes, os traders tambvezes, os traders tambm especificam uma taxa de cmbio "takem especificam uma taxa de cmbio "take--profit" de forma a garantirem o lucro quando o par atingeprofit" de forma a garantirem o lucro quando o par atingedeterminado valor. Para posideterminado valor. Para posies longas abertas, a "takees longas abertas, a "take--profit" ficaprofit" ficasempre acima da taxa prevalecente no momento em que decidesempre acima da taxa prevalecente no momento em que decide

colocar a stopcolocar a stop--loss no mercado, enquanto que em posiloss no mercado, enquanto que em posies curtas,es curtas,deve ser inferior ao valor do par nesse momento.deve ser inferior ao valor do par nesse momento.


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Para alPara alm destas ordens que ajudam a limitar perdas em destas ordens que ajudam a limitar perdas eassumir lucros, existem outro tipo de ordens que podemassumir lucros, existem outro tipo de ordens que podemser colocadas no intermediser colocadas no intermedirio que o cliente usa (banco,rio que o cliente usa (banco,

corretor/operador), as chamadas "leave orders", que socorretor/operador), as chamadas "leave orders", que soordens que devero ser executadas no futuro, casoordens que devero ser executadas no futuro, casodeterminadas condideterminadas condies sejam satisfeitas: ordens dees sejam satisfeitas: ordens de

entrada (especifica que determinado par deve serentrada (especifica que determinado par deve sercomprado se atingir determinado valor), ordens "takecomprado se atingir determinado valor), ordens "take--profit" e ordens "stopprofit" e ordens "stop--loss".loss".


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2.22.2--Tipos de Ordem:Tipos de Ordem:

Ordens ao melhor ("Market Orders"): As ordens ao melhor soOrdens ao melhor ("Market Orders"): As ordens ao melhor soimediatamente executadas ao spread no momento.imediatamente executadas ao spread no momento.

Ordens limite ("Limit Orders"): As ordens limite so ordens queOrdens limite ("Limit Orders"): As ordens limite so ordens quedevero ser executadas no futuro, caso se verifiquem determinadadevero ser executadas no futuro, caso se verifiquem determinadasscondicondies no mercado, nomeadamente ao nes no mercado, nomeadamente ao nvel do prevel do preo deo de

determinado par. Existem trs objectivos diferentes aquando dadeterminado par. Existem trs objectivos diferentes aquando dacolocacolocao de uma ordem limite:o de uma ordem limite:


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Para a abertura de novas posiPara a abertura de novas posieses::Especificam que determinado par deve ser transaccionadoEspecificam que determinado par deve ser transaccionadoquanto atinge determinada taxa.quanto atinge determinada taxa.

Para o fechamento de posiPara o fechamento de posies:es:

Ordens takeOrdens take--profitprofit -- so usadas para encerrar uma posiso usadas para encerrar uma posioode forma a garantir a obtende forma a garantir a obteno de um lucro, caso um paro de um lucro, caso um parsuba/dessuba/desa (caso a posia (caso a posio seja longa/curta) a um no seja longa/curta) a um nvel prvel pr--estabelecido. Por exemplo, se estamos longos em destabelecido. Por exemplo, se estamos longos em dlares elares ecurtos em ienes (estamos longos no par USD/JPY) desdecurtos em ienes (estamos longos no par USD/JPY) desde

118.48 e acreditamos que a taxa vai continuar a subir at118.48 e acreditamos que a taxa vai continuar a subir at

chegar aos 120.00, mas estamos inseguros relativamentechegar aos 120.00, mas estamos inseguros relativamente ultrapassagem deste valor, ento se colocarmos uma takeultrapassagem deste valor, ento se colocarmos uma take--profit em 120.00, caso a taxa de cmbio USD/JPY chegarprofit em 120.00, caso a taxa de cmbio USD/JPY chegarefectivamente a cotar nesse valor, ento conseguimosefectivamente a cotar nesse valor, ento conseguimos

garantir a obtengarantir a obteno de um lucro.o de um lucro.


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Ordens stopOrdens stop--loss: so usadas exatamente para encerrarloss: so usadas exatamente para encerraruma posiuma posio de forma a garantir que o prejuo de forma a garantir que o prejuzo decorrentezo decorrente

de uma quebra/subida (caso a poside uma quebra/subida (caso a posio seja longa/curta) dao seja longa/curta) dataxa no provoque "grandes danos" na conta, ou seja,taxa no provoque "grandes danos" na conta, ou seja, umumtipo de ordens destinada a limitar perdas. Por exemplo, setipo de ordens destinada a limitar perdas. Por exemplo, seestamos longos em destamos longos em dlares e curtos em ienes desde 118.48lares e curtos em ienes desde 118.48

e estabelecermos uma stop loss loss nos 118.40, ento ae estabelecermos uma stop loss loss nos 118.40, ento anossa posinossa posio sero ser automaticamente encerrada nesse valor,automaticamente encerrada nesse valor,caso o dcaso o dlar se desvalorize ainda mais. Este tipo de ordemlar se desvalorize ainda mais. Este tipo de ordempermite um certo conforto quando se deixam posipermite um certo conforto quando se deixam posieses

abertas no mercado e no se pode acompanhar oabertas no mercado e no se pode acompanhar oandamento da cotaandamento da cotao (porque estamos longe de umo (porque estamos longe de umcomputador, porque estamos a dormir, etc...)computador, porque estamos a dormir, etc...)


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2.32.3--Comprar e vender divisas:Comprar e vender divisas:

Regra bRegra bsica: Todas as transacsica: Todas as transaces resultam na compra de uma divisa ees resultam na compra de uma divisa e

na venda de outra, simultaneamente. O objectivo da transacna venda de outra, simultaneamente. O objectivo da transaco de divisaso de divisas a troca de uma divisa por outra com a expectativa que a taxa dea troca de uma divisa por outra com a expectativa que a taxa de mercadomercadomude de modo a que a divisa que compramos se aprecie relativamenmude de modo a que a divisa que compramos se aprecie relativamentete divisa que vendemos. Se a divisa que se compra se apreciar e sedivisa que vendemos. Se a divisa que se compra se apreciar e seposteriormente se fecha a posiposteriormente se fecha a posio vendendo essa divisa contra a comprao vendendo essa divisa contra a comprada divisa que anteriormente se vendeu, ento garanteda divisa que anteriormente se vendeu, ento garante--se um lucro. Se, pelose um lucro. Se, pelo

contrcontrrio, a divisa que comprrio, a divisa que comprmos se depreciar e fecharmos a posimos se depreciar e fecharmos a posio,o,ento estamos a assumir uma perda.ento estamos a assumir uma perda.

Comprar uma divisaComprar uma divisa o mesmo que assumir uma posio mesmo que assumir uma posio longa na mesmao longa na mesmae vendere vender sinsinnimo de abrir uma posinimo de abrir uma posio curta. Uma posio curta. Uma posio abertao aberta aa

detendeteno de uma posio de uma posio longa/curta lo longa/curta lquida em determinado par. Quandoquida em determinado par. Quandoum trader detum trader detm uma posim uma posio aberta, habilitao aberta, habilita--se a ganhar ou perder dese a ganhar ou perder deflutuaflutuaes no prees no preo do par que deto do par que detm.m.


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2.42.4--Como se calculam lucros e perdas:Como se calculam lucros e perdas:

Exemplo 1Exemplo 1::

Somos confrontados com uma taxa de cmbio EUR/USD deSomos confrontados com uma taxa de cmbio EUR/USD de0.8757/60 e decidimos vender 100,000 euros. Como j0.8757/60 e decidimos vender 100,000 euros. Como j vimos atrvimos atrs,s,quando se entra curto no mercado, o nosso prequando se entra curto no mercado, o nosso preoo bid. Assim,bid. Assim,vendemos 100,000 eurosvendemos 100,000 euros taxa de 0.8757 USD (100,000 EUR xtaxa de 0.8757 USD (100,000 EUR x

0.8757 = 87,570.00 USD), isto0.8757 = 87,570.00 USD), isto , vendemos 100,000 euros e, vendemos 100,000 euros ecompramos 87,570 dcompramos 87,570 dlares.lares.

ApAps a transacs a transaco, a taxa EUR/USD cai para 0.8700/0.8703 noo, a taxa EUR/USD cai para 0.8700/0.8703 nomercado. Se comprarmos 100,000 euros a esta taxa (0.8703),mercado. Se comprarmos 100,000 euros a esta taxa (0.8703),obtemos 87,030.00 dobtemos 87,030.00 dlares (100,000 EUR x 0.8703 = 87,030.00lares (100,000 EUR x 0.8703 = 87,030.00USD)USD)


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Recapitulando:Recapitulando: Vendemos 100,000 euros por 87,570Vendemos 100,000 euros por 87,570ddlares e recompramos esses mesmos 100,000 euroslares e recompramos esses mesmos 100,000 eurospor 87,030 dpor 87,030 dlares. A diferenlares. A diferena do valor em da do valor em dlareslares oonosso lucro:nosso lucro:

87,57087,570 -- 87,030 = 540 d87,030 = 540 dlareslares


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Exemplo 2:Exemplo 2:

A taxa de cmbio USD/JPY estA taxa de cmbio USD/JPY est em 131.03/05 e consideramos queem 131.03/05 e consideramos que

existe a possibilidade de o iene se desvalorizar ainda mais faceexiste a possibilidade de o iene se desvalorizar ainda mais face aoaoddlar. Assim, decidimos comprar 100,000 dlar. Assim, decidimos comprar 100,000 dlareslares taxa de 131.05taxa de 131.05(o comprador abre a posi(o comprador abre a posio pelo ask).o pelo ask).

100,000 USD x 131.05= 13,105,000 JPY100,000 USD x 131.05= 13,105,000 JPY

Compramos 100,000 dCompramos 100,000 dlares e vendemos 13,105,000 ienes.lares e vendemos 13,105,000 ienes.

No entanto, a taxa de cmbio, em vez de subir, caiu, tendo o ienNo entanto, a taxa de cmbio, em vez de subir, caiu, tendo o ieneedesvalorizado para 129.50/129.53. No querendo correr o risco dedesvalorizado para 129.50/129.53. No querendo correr o risco de

incorrer em perdas maiores, decidimos vender os 100,000 dincorrer em perdas maiores, decidimos vender os 100,000 dlares alares a129.50129.50

100,000 USD x 129.50 = 12,950,000 JPY100,000 USD x 129.50 = 12,950,000 JPY


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Recapitulando:Recapitulando: ComprComprmos 100,000 dmos 100,000 dlares porlares por

13,105,000 ienes e posteriormente vendemos esses13,105,000 ienes e posteriormente vendemos esses100,000 d100,000 dlares por 12,950,000 ienes. A diferenlares por 12,950,000 ienes. A diferenaa aanossa perda:nossa perda:

13,105,00013,105,000 -- 12,950,000 = 155,000 JPY. Note bem que12,950,000 = 155,000 JPY. Note bem queno mercado cambial todos os lucros e perdas em divisano mercado cambial todos os lucros e perdas em divisaestrangeira so convertidos para destrangeira so convertidos para dlares dividindo olares dividindo ovalor pela taxa de cmbio do fecho de posivalor pela taxa de cmbio do fecho de posio:o:

200,000 JPY / 129.50 = 1,196.91 USD200,000 JPY / 129.50 = 1,196.91 USD


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3 - Factores influenciadores das taxas de cmbio

Os preOs preos das divisas so afectados por um conjuntoos das divisas so afectados por um conjuntoalargado de factores, de cariz polalargado de factores, de cariz poltico, econtico, econmico e atmico e atextraordinextraordinrio como guerras e catrio como guerras e catstrofes naturais. Parastrofes naturais. Paraalalm disto, a psicologia do FOREX continua a ser umm disto, a psicologia do FOREX continua a ser umimportante catalisador de procura de determinada divisa.importante catalisador de procura de determinada divisa.

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3.13.1 --As condiAs condies econmicas:es econmicas:

Taxas de juro:Taxas de juro: aquele queaquele que apontado como um dos principaisapontado como um dos principaisfactores definidores da cotafactores definidores da cotao de determinada divisa.o de determinada divisa.Normalmente, o diferencial de taxas de juro entre dois paNormalmente, o diferencial de taxas de juro entre dois pases era ases era aprincipal causa de apreciaprincipal causa de apreciao/depreciao/depreciao de uma divisa. Entreo de uma divisa. Entredois padois pases, aquele que remunerava com uma taxa mais elevada osses, aquele que remunerava com uma taxa mais elevada osdepdepsitos bancsitos bancrios detinha uma moeda mais forte. Hoje em diarios detinha uma moeda mais forte. Hoje em diaesta relaesta relao noo no to linear. Vejato linear. Veja--se o caso do EUR/USD. Apesarse o caso do EUR/USD. Apesarde a taxa de juro ser substancialmente superior na Zona Euro, nede a taxa de juro ser substancialmente superior na Zona Euro, nemmpor isso o dpor isso o dlar tem perdido muito valor.lar tem perdido muito valor.

DDfices/Superavites orfices/Superavites oramentais: normalmente o valor deamentais: normalmente o valor dedeterminada divisa nacional reage negativamente a aumentos dodeterminada divisa nacional reage negativamente a aumentos doddfice orfice oramental, e positivamente a diminuiamental, e positivamente a diminuies dos des dos dfices.fices.


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Tendncia e valor das balanTendncia e valor das balanas de pagamentosas de pagamentos: os: osfluxos comerciais entre pafluxos comerciais entre pases ilustram a procura deses ilustram a procura debens e servibens e servios entre os paos entre os pases em questo, que porses em questo, que por

sua vez so indicativos da procura de moeda. Para alsua vez so indicativos da procura de moeda. Para almmdisso mostram a competitividade dos mesmos. Osdisso mostram a competitividade dos mesmos. Osddfices comerciais tm, normalmente, um impactofices comerciais tm, normalmente, um impactonegativo na moeda de determinada economia.negativo na moeda de determinada economia.


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3.23.2--As condiAs condies poles polticas:ticas:

As condiAs condies e acontecimentos poles e acontecimentos polticos internos,ticos internos,regionais e internacionais podem ter um efeito profundoregionais e internacionais podem ter um efeito profundo

sobre os mercados cambiais. Por exemplo, um pasobre os mercados cambiais. Por exemplo, um pas ques quese v envolvido numa guerra normalmente entra emse v envolvido numa guerra normalmente entra emperperodos de crise econodos de crise econmica, o que influenciamica, o que influencia

negativamente o valor das divisas, que se vemnegativamente o valor das divisas, que se vemenvolvidos no conflito.envolvidos no conflito.


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3.33.3--A psicologia do mercado:A psicologia do mercado:

Talvez, o conceito mais difTalvez, o conceito mais difcil de definir. A psicologia do mercadocil de definir. A psicologia do mercadoinfluencia em larga escala e de divesas formas qualquer mercado.influencia em larga escala e de divesas formas qualquer mercado.No mercado cambial, acontecimentos internacionais queNo mercado cambial, acontecimentos internacionais queprovoquem instabilidade, levam normalmente, ao refprovoquem instabilidade, levam normalmente, ao refgio numagio numamoeda mais forte, dando origemmoeda mais forte, dando origem chamada "fuga para achamada "fuga para a

qualidade", ou seja, existe um aumento da procura de divisasqualidade", ou seja, existe um aumento da procura de divisastradicionalmente fortes. Muitas vezes, tambtradicionalmente fortes. Muitas vezes, tambm os mercadosm os mercadoscambiais se movem em tendncias pronunciadas de longo prazo.cambiais se movem em tendncias pronunciadas de longo prazo.Estes ciclos mais ou menos regulares tendem a ser seguidos pelosEstes ciclos mais ou menos regulares tendem a ser seguidos pelosinvestidores. Apesar da importncia dos sinais econinvestidores. Apesar da importncia dos sinais econmicos sermicos ser

grande e de os ngrande e de os nmeros reflectirem a polmeros reflectirem a poltica econtica econmica, algunsmica, algunsrelatrelatrios tm um "efeito talism" e tm um efeito imediato no curtorios tm um "efeito talism" e tm um efeito imediato no curto--prazo.prazo.

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Os "relatOs "relatrios a observar" podem mudar. Em anos mais recentes,rios a observar" podem mudar. Em anos mais recentes,

por exemplo, as taxas de juro, as injecpor exemplo, as taxas de juro, as injeces de liquidez, os dados does de liquidez, os dados doemprego/desemprego, as balanemprego/desemprego, as balanas de pagamentos e comerciais eas de pagamentos e comerciais eos nos nmeros da inflameros da inflao sempres estiveram "na berra". "Compre oo sempres estiveram "na berra". "Compre orumor, venda o facto"rumor, venda o facto" -- esteeste um dos mais antigos chaves doum dos mais antigos chaves domundo financeiro mas pode ser aplicado em vmundo financeiro mas pode ser aplicado em vrias situarias situaes noes no

mercado cambial. Tendencialmente os premercado cambial. Tendencialmente os preos do mercado cambialos do mercado cambialtendem a reflectir determinados acontecimentos antes mesmo datendem a reflectir determinados acontecimentos antes mesmo dasua occorrncia/divulgasua occorrncia/divulgao. Quando o evento antecipado tem lugaro. Quando o evento antecipado tem lugaros preos preos tm tendncia a reagir de forma oposta.os tm tendncia a reagir de forma oposta.


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Para alPara alm disto, como vimos atrm disto, como vimos atrs, os governos tambs, os governos tambmmintervm, por vezes, no mercado cambial de forma aintervm, por vezes, no mercado cambial de forma ainfluenciarem o valor das divisas. Para alinfluenciarem o valor das divisas. Para alm de todosm de todos

estes factores, tambestes factores, tambm existem condim existem condies de mercadoes de mercadoque podem afectar o valor de determinada taxa deque podem afectar o valor de determinada taxa decmbio. Por exemplo, a transaccmbio. Por exemplo, a transaco de um elevado valoro de um elevado valorpode causar um aumento da volatilidade no curto prazo.pode causar um aumento da volatilidade no curto prazo.

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44 -- Porqu transaccionar no FOREXPorqu transaccionar no FOREX

4.14.1 --IntroduIntroduoo

No passado, os pequenos investidores individuais tiveram acessoNo passado, os pequenos investidores individuais tiveram acessolimitado ao FOREX. Os grandes bancos, as multinacionais, e outrolimitado ao FOREX. Os grandes bancos, as multinacionais, e outrossinvestidores institucionais que transaccionam grandes posiinvestidores institucionais que transaccionam grandes posieses

dominaram o mercado durante ddominaram o mercado durante dcadas. No entanto, a evolucadas. No entanto, a evoluootecnoltecnolgica, e principalmente das plataformas de negociagica, e principalmente das plataformas de negociaooonline, permitiu eliminar as barreirasonline, permitiu eliminar as barreiras entrada neste apetecentrada neste apetecvelvelmercado e abriu as portas um renovado conjunto de especuladoresmercado e abriu as portas um renovado conjunto de especuladorese investidores. Assim, hoje em dia, a participae investidores. Assim, hoje em dia, a participao no FOREXo no FOREX cadacada

vez mais um meio alternativo de investimento face, por exemplo,vez mais um meio alternativo de investimento face, por exemplo, transactransaco de aco de aces. Existem muitas razes que tornam preferes. Existem muitas razes que tornam prefervelvela participaa participao no FOREX:o no FOREX:


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4.24.2--Mercado aberto 24 horas por diaMercado aberto 24 horas por dia

Se para muitos o facto de o FOREX ser um mercadoSe para muitos o facto de o FOREX ser um mercadoaberto 24 horas por dia, 5 dias por semanaaberto 24 horas por dia, 5 dias por semana um factorum factornegativo (mais horas em stress), para a grande maiorianegativo (mais horas em stress), para a grande maioria

estaesta uma das suas maiores virtudes, pois possibilitauma das suas maiores virtudes, pois possibilitauma capacidade de reacuma capacidade de reaco muito superior aoso muito superior aosacontecimentos mundiais. Ao mesmo tempo, osacontecimentos mundiais. Ao mesmo tempo, os

resultados obtidos esto muito menos dependentes deresultados obtidos esto muito menos dependentes deapresentaapresentao de relato de relatrios fora do horrios fora do horrio derio denegocianegociao.o.


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4.34.3--Liquidez SuperiorLiquidez Superior

Com um volume de negCom um volume de negcios dicios dirio 50 a 100 vezesrio 50 a 100 vezessuperior ao da New York Stock Exchange, existemsuperior ao da New York Stock Exchange, existemsempre corretores/dealers/especuladores dispostos asempre corretores/dealers/especuladores dispostos acomprar ou vender divisas no FOREX. A liquidez destecomprar ou vender divisas no FOREX. A liquidez deste

mercado, principalmente o das grandes divisas ajuda amercado, principalmente o das grandes divisas ajuda aassegurar a estabilidade de preassegurar a estabilidade de preos, sendo que noos, sendo que noexistem dificuldades para encerrar uma posiexistem dificuldades para encerrar uma posio a umo a umspread reduzido. Para alspread reduzido. Para alm disto, as reacm disto, as reaces aes atransactransaces grandes so muito raras e, quandoes grandes so muito raras e, quandoacontecem, normalmente no tm sustentabilidade emacontecem, normalmente no tm sustentabilidade emtermos temporais.termos temporais.


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4.44.4 -- Spreads mais reduzidos e mais estSpreads mais reduzidos e mais estveisveis

A transacA transaco de divisas oferece difereno de divisas oferece diferenas entre os bid e o askas entre os bid e o ask

substancialmente menores do que aquelas que existem no casosubstancialmente menores do que aquelas que existem no casodas acdas aces, principalmente quando comparamos com mercados aes, principalmente quando comparamos com mercados afuncionar em after hours. Para alfuncionar em after hours. Para alm disto, a estabilidade do valor dom disto, a estabilidade do valor dospreadspread outro importante factor, pois se no mercado accionistaoutro importante factor, pois se no mercado accionistamuitas vezes, o spreadmuitas vezes, o spread bastante inferior ao tradicional valor de 5bastante inferior ao tradicional valor de 5

PIPs no FOREX, tal no acontece em termos regulares. Apesar dePIPs no FOREX, tal no acontece em termos regulares. Apesar deno passado, os spreads de 5 PIPs sno passado, os spreads de 5 PIPs s terem estado disponterem estado disponveis paraveis paratransactransaces que envolvessem quantias superiores a 1 milho dees que envolvessem quantias superiores a 1 milho deddlares, assistelares, assiste--se, hoje em dia, a uma progressiva diminuise, hoje em dia, a uma progressiva diminuio doo dovalor do spread, mesmo quando se transaccionam valoresvalor do spread, mesmo quando se transaccionam valores

menores.menores.


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4.54.5--AlavancagemAlavancagem

A elevada alavancagem queA elevada alavancagem que disponibilizadadisponibilizada maioria dosmaioria dosutilizadores das diversas plataformas online de negociautilizadores das diversas plataformas online de negociao noo no

FOREXFOREX outra das grandes vantagens do FOREX. As margensoutra das grandes vantagens do FOREX. As margenschegam a atingir 1%, 2% e 5%, ou sejachegam a atingir 1%, 2% e 5%, ou seja exigido apenas o depexigido apenas o depsitositode 1% (100:1), 2% (50:1) e 5%(20:1) do valor total das poside 1% (100:1), 2% (50:1) e 5%(20:1) do valor total das posiesesabertas. Se quisermos abrir uma posiabertas. Se quisermos abrir uma posio no valor de 1,000,000 deo no valor de 1,000,000 deddlares, apenas temos que "gastar" 10,000, 20,000 e 50,000lares, apenas temos que "gastar" 10,000, 20,000 e 50,000

ddlares, respectivamente. Assim, a transaclares, respectivamente. Assim, a transaco com base emo com base emmargens permite aos participantes no FOREX transaccionaremmargens permite aos participantes no FOREX transaccionaremquantiais muito superioresquantiais muito superiores s depositadas. Por exemplo, com ums depositadas. Por exemplo, com umrrcio de margem de 20:1 e um depcio de margem de 20:1 e um depsito de 10 mil dsito de 10 mil dlares, umlares, uminvestidores/especulador pode transaccionar quantias atinvestidores/especulador pode transaccionar quantias at umum

mmximo de 200,000 dximo de 200,000 dlares. Esta transaclares. Esta transaco de volumes elevadoso de volumes elevadospermite obter maiores lucros/prejupermite obter maiores lucros/prejuzos, mesmo quando as variazos, mesmo quando as variaesesdo predo preo so reduzidas. No mercado accionista,o so reduzidas. No mercado accionista, posspossvelveltransaccionar na margem, mas normalmente apenas nos EUA etransaccionar na margem, mas normalmente apenas nos EUA ecom margens de 50% (2:1). No mercado de futuros, as margenscom margens de 50% (2:1). No mercado de futuros, as margens

so tambso tambm superiores (15:1, normalmente).m superiores (15:1, normalmente).

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Apesar de certamente no ser para todos, aApesar de certamente no ser para todos, aalavancagem que existe no FOREXalavancagem que existe no FOREX uma ferramentauma ferramentapoderosa na potenciapoderosa na potenciao de resultados, quer sejamo de resultados, quer sejamlucros, quer sejam prejulucros, quer sejam prejuzos. Apesar de ser consideradazos. Apesar de ser consideradaapenas como uma ferramenta de aumento de risco, aapenas como uma ferramenta de aumento de risco, aalavancagemalavancagem extremamente necessextremamente necessria no mercadoria no mercadocambial, pois as variacambial, pois as variaes dies dirias do prerias do preo das divisaso das divisasno excede, em condino excede, em condies normais, 1%. Tal jes normais, 1%. Tal j nonoacontece no mercado accionista, onde variaacontece no mercado accionista, onde variaes dees de10% no so to incomuns quanto isso. A melhor forma10% no so to incomuns quanto isso. A melhor formade lidar com o risco associadode lidar com o risco associado s transacs transaces naes na

margemmargem seguir displinadamente um mseguir displinadamente um mtodo de tradingtodo de tradingbaseado na utilizabaseado na utilizao de ordens "limit" e ordens "stop" eo de ordens "limit" e ordens "stop" eno deixar levar por emono deixar levar por emoes, quer quando se perde,es, quer quando se perde,quer quando se ganha.quer quando se ganha.


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4.64.6 -- Custos de transacCustos de transaco mais reduzidoso mais reduzidos

muito mais eficiente transaccionar no mercadomuito mais eficiente transaccionar no mercadocambial do que no mercado accionista ou decambial do que no mercado accionista ou defuturos, pois no FOREX nofuturos, pois no FOREX no necessnecessrio pagarrio pagar

comisses. No caso do mercado accionistacomisses. No caso do mercado accionistanortenorte--americano (aquele queamericano (aquele que maismaiscompetitivo), por exemplo,competitivo), por exemplo, normal seremnormal serem

cobradas comisses de entre 7.95 e 29.95cobradas comisses de entre 7.95 e 29.95ddlares por transaclares por transaco. A comisso mo. A comisso mdia nadia natrasactrasaco de futuros ascende a 15 do de futuros ascende a 15 dlares.lares.

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4.74.7--Possibilidade de obtenPossibilidade de obteno de lucros independentemente dao de lucros independentemente dadirecdireco do mercadoo do mercado

Por definiPor definio, um investidor com uma posio, um investidor com uma posio aberta, esto aberta, est longolongonuma divisa e curto noutra. Se um trader acredita que determinadnuma divisa e curto noutra. Se um trader acredita que determinadoopar se vai depreciar, ento vende a divisa base (short selling)par se vai depreciar, ento vende a divisa base (short selling) eecompra a divisa cotacompra a divisa cotao. No FOREX, vender ou fazer short sellingo. No FOREX, vender ou fazer short selling um elemento necessum elemento necessrio para completar uma transacrio para completar uma transaco. Oo. Opotencial de lucro existe independentemente da direcpotencial de lucro existe independentemente da direco doo domercado, poismercado, pois posspossvel realizar shortvel realizar short--selling muito mais facilmenteselling muito mais facilmentedo que no mercado accionista. Apesar de ser possdo que no mercado accionista. Apesar de ser possvel a realizavel a realizaoode short selling com acde short selling com aces, estaes, esta muito mais complicada, poismuito mais complicada, poistm de ser cumpridas determinadas regras e tem que se incorrertm de ser cumpridas determinadas regras e tem que se incorrerem determinados custos.em determinados custos. complicado estabelecer uma ordemcomplicado estabelecer uma ordem"short" no mercado accionista devido aquela que se denomina"short" no mercado accionista devido aquela que se denominacomo regra "Zero Uptick". Esta impede o estabelecimento de umacomo regra "Zero Uptick". Esta impede o estabelecimento de umaposiposio curta em determinada aco curta em determinada aco a no ser que a transaco a no ser que a transacooimediatamente anterior tenha sido efectuada a um preimediatamente anterior tenha sido efectuada a um preo igual ouo igual ouinferior ao preinferior ao preo da "venda curta". A alternativao da "venda curta". A alternativa a transaca transaco deo de

futuros, que como jfuturos, que como j

vimos atrvimos atr

s comporta algumas desvantagens as comporta algumas desvantagens a

nnvel de custos de transacvel de custos de transaco.o.

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5 - Concluso

A transacA transaco de divisas no mercado cambialo de divisas no mercado cambial umum

desafio e uma oportunidade potencialmente lucrativa,desafio e uma oportunidade potencialmente lucrativa,mas apenasmas apenas destinada a investidores com vastosdestinada a investidores com vastosconhecimentos a nconhecimentos a nvel macroeconvel macroeconmico e experinciamico e experinciade trading. Se por acaso optar por participar no FOREX,de trading. Se por acaso optar por participar no FOREX,

deve ponderar todos os prdeve ponderar todos os pr

s e os contras e questionars e os contras e questionar

--

se se este mercado se adequa ao seu perfil de risco,se se este mercado se adequa ao seu perfil de risco,objectivos e nobjectivos e nvel de experincia. Ainda mais importante:vel de experincia. Ainda mais importante:no invista dinheiro ao qual no se pode dar ao luxo deno invista dinheiro ao qual no se pode dar ao luxo deperder. Qualquer transacperder. Qualquer transaco que envolva divisas, incluio que envolva divisas, incluiriscos, entre outros, de potenciais mudanriscos, entre outros, de potenciais mudanas nasas nascondicondies econes econmicas e polmicas e polticas que podem afectarticas que podem afectarsubstancialmente o presubstancialmente o preo e a liquidez de determinadao e a liquidez de determinadadivisa (vejadivisa (veja--se o caso do peso argentino).se o caso do peso argentino).


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A possibilidade de alavancar o trading no FOREX podeA possibilidade de alavancar o trading no FOREX podefuncionar a favor e contra o trader, pois os resultados sofuncionar a favor e contra o trader, pois os resultados soreflectidos imediatamente na conta do mesmo. Existe areflectidos imediatamente na conta do mesmo. Existe apossibilidade de se incorrer numa perda total da margempossibilidade de se incorrer numa perda total da margeminicial e pode ser que seja exigido o reestabelecimento dosinicial e pode ser que seja exigido o reestabelecimento dos

fundos de forma a manter as posifundos de forma a manter as posies abertas. Caso estaes abertas. Caso esta"margin call" no seja efectuada, a sua posi"margin call" no seja efectuada, a sua posio sero ser liquidadaliquidadaa podera poder ser responsabilizado por qualquer perda daser responsabilizado por qualquer perda daresultante. Os investidores podem e devem reduzir os riscosresultante. Os investidores podem e devem reduzir os riscosem que incorrem atravem que incorrem atravs do estabelecimento de ordens stops do estabelecimento de ordens stope limite.e limite.


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Caso esteja a transaccionar atravCaso esteja a transaccionar atravs de uma plataformas de uma plataformabaseada na internet, existem ainda riscos de falha abaseada na internet, existem ainda riscos de falha annvel de hardware e/ou software, que podero fazvel de hardware e/ou software, que podero faz--loloincorrer em perdas avultadas. Mais uma vez, oincorrer em perdas avultadas. Mais uma vez, oestabelecimento de ordens stop poderestabelecimento de ordens stop poder evitar muitosevitar muitos

problemas.problemas.

BoaBoa SorteSorte ee BonsBons NegNegcioscios !!

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