Commencing our next Commencing our next j th hj th hmajor growth phasemajor growth phase

Hochschild Mining plcHochschild Mining plcD t h BRICS C fDeutsche BRICS Conference7 November 2012

DisclaimerDisclaimer

Some statements contained in this presentation or in documents referred to in it are or may be forward‐Some statements contained in this presentation or in documents referred to in it are or may be forwardlooking statements. Actual results may differ from those expressed in such statements, depending on a variety of factors.

Past performance of the Company or its shares cannot be relied on as a guide to future performance.

Any forward‐looking information contained in this presentation has been prepared on the basis of a number of assumptions which may prove to be incorrect, and accordingly, actual results may vary.

This presentation does not constitute, or form part of or contain any invitation or offer to any person to underwrite, subscribe for, otherwise acquire, or dispose of any shares in Hochschild Mining plc or advise persons to do so in any jurisdiction, nor shall it, or any part of it, form the basis of or be relied on in any connection with or act as an inducement to enter into any contract or commitment therefore. No reliance may be placed for any purpose whatsoever on the information or opinions contained in this document ormay be placed for any purpose whatsoever on the information or opinions contained in this document or on its completeness and no liability whatsoever is accepted for any loss howsoever arising from any use of this document or its contents otherwise in connection therewith.  Nothing in this presentation is to be construed as a profit forecast. 

This presentation has been prepared in compliance with English law and English courts will have exclusive jurisdiction over any disputes arising from or connected with this presentation.

1

Hochschild’s advantageous positioningHochschild s advantageous positioning

A leading precious metals producer in the Americas  Location– 3 of the 14 largest primary silver mines in the world– Operations in Peru, Argentina and Mexico– Exploration offices in Peru, Chile, Argentina, Mexico

d f ( b) ( )

Mexico

MorisCurrent operations

D ill it

Key

Advanced Projects– 2012 production target of 20.0m Ag. Eq oz (attrib) (H1 2012:10.2m oz)– FTSE 250 with market cap of US$2.6bn

Focus on growth through exploration

Drill sites

– Two Advanced Projects on track to deliver 50% growth– Record US$90 million exploration budget in 2012– 14 potential “Company Makers”– 13 “Medium Scale” projects

Arcata Pallancata AresInmaculadaCrespoAzuca

PeruSouthern Peru Cluster

– 13  Medium Scale  projects

Strong financial position– Cash balance of approximately US$477m

Minority investments of over US$351m*

Azuca

Argentina

Chile

– Minority investments of over US$351m*San Jose

2Almost 50 years production experience in high margin, precious metal assets

*As at 30 Sept 2012

Hochschild strategy keyHochschild strategy key

• 2012 production target of 20.0m Ag. Eq oz (attrib) on track

Core Assets

(attrib) on track

• Full year resource LOM and grade improvement targets on track

E plorationOptimise LOMOptimise LOMImprove productivityImprove productivity

Arcata Arcata PallancataPallancata

• Good progress at Inmaculada and Crespo Advanced Projects  

• Full year drilling and exploration target on 

ExplorationImprove productivityImprove productivitySan San JoseJose

Land packageLand packagePeoplePeopleIncentivesIncentivesBudgetBudget

3 3 Advanced ProjectsAdvanced Projects14 14 Company MakersCompany Makers

13 Medium Scale Projects13 Medium Scale ProjectsSolid pipelineSolid pipeline

Early stage Early stage Geological potentialGeological potential BoltBolt‐‐on M&Aon M&A

Core Core AssetsAssets

• Substantial flexible cash position

M&A

schedule Geological potentialGeological potentialHighly accretiveHighly accretiveControlControl

BoltBolt‐‐on M&A on M&A 

• Substantial flexible cash position

• Opportunistic acquisition strategy

2012 strategic progress continuing as expected 3

Competitive advantage: Southern Peru Cluster

Competitive advantage: Strong presence in Southern Peru

Competitive advantage: Southern Peru Cluster 

• Almost 50 years experience 

• Unrivalled operating/political knowledge

• Extensive land package in key districts LIMAPeru

• Extensive land package in key districts

• Experienced geological team 

• Excellent regional reputation

• Solid infrastructure network in place

CUZCOCUZCO

APURIMACAPURIMAC

• Solid infrastructure network in place

• Good relationships with local suppliers

• Strong community relations programmeInmaculadaInmaculada

CrespoCrespo

AzucaAzuca

AYACUCHOAYACUCHO

SeleneSelene

ICAICA

PUNOPUNOPallancataPallancata

Distance (km) Pallancata Arcata Selene

Inmaculada 60 214 89

InmaculadaInmaculadaAresAres

ArcataArcata

Azuca 136 85 114

Crespo 157 34 134 50km

AREQUIPAAREQUIPA

4Leveraging our Southern Peru cluster to drive near term growth

Southern Peru Cluster: Arcata

Long‐term sustainability Further potential

Southern Peru Cluster: Arcata

•H1 2012 solid production of 3.6m oz Ag Eq

• Unit costs up 14%* :―Dore project adds four % points―Rising personnel expenses & energy costs

• Low grade MacarenaWaste Dammaterial volumes to increase inLow grade Macarena Waste Dam material volumes to increase in H2

• Dore project on track for completion in Q3

• Strong long‐term geological potential

DDH306‐S‐12:1.15m @6.87 g/t Au & 2,387.39 g/t Ag Key statistics H1  2012

Production (moz Ag eq) 3.6

Avg. Ag grade (g/t) 308

Avg. Au grade (g/t)* 0.91

Capacity (t d) 1 750

DDH312‐S‐12:1.08m @3.38 g/t Au & 1,261.64 g/t AgDDH304‐S‐12: 1.33m@3.48 g/t Au & 2,815.12 g/t AgDDH301‐S‐12: 1.18m@2.06 g/t Au & 1,059.53 g/t Ag

y

Capacity (tpd) 1,750

Unit cost ($/t)* 80.5

• High grade resource discovered in Tunel 4 area 11 5 ?

Life‐of‐Mine (yrs)

• Vein system accessible from existing mine infrastructure

• Set to improve average grade quality in long‐term 

• Q3 2012: discovery of Katty vein 

6.4 7.49.6

11.5 ?

2008 2009 2010 2011 2012

Arcata set for the long term5

* Costs per tonne excludes royalties 

Southern Peru Cluster: Pallancata

Long‐term sustainability Further potential Ownership:60% Hochschild / 40% International Minerals Corp

Southern Peru Cluster: Pallancata

•H1 2012 production of 4.3 moz Ag Eq

• Lower grades due to:―Temporary delays in mine execution plan ―Policy of mining close to average reserve grade 

•Mine plan delays not expected to continue in H2

DLLU‐A26:3.79m @4.44 g/t Au & 1,061 g/t AgDLBO‐A05:1.50m@24.67 g/t Au & 79.66 g/t Ag

Mine plan delays not expected to continue in H2

• Unit cost per tonne up 25%*:―Increased lower grade volumes  from narrower veins―industry‐wide wage increases,  higher backfill process cement consumption, higher energy costs 

Key statistics H1  2012

Production (moz Ag eq) 4.3

Avg. Ag grade (g/t) 256

Avg. Au grade (g/t) 1.04

Capacity (t d) 3 000

DLPE‐A83:7.01m@8.54 g/t Au & 1,088.24 g/t Ag

Capacity (tpd) 3,000

Unit cost ($/t)* 65.7

• Exploration focused on identifying wider structures and Life‐of‐Mine (yrs)

5.2 6.2 6.9 7.4?

2008 2009 2010 2011 2012

incorporation of new higher grade resources

• Positive results in two new vein systems ‐ Bolsa/Huararani areas

Near‐mine exploration on track to add additional high grade resources6

* Costs per tonne excludes royalties 

Argentina: San Jose

Long‐term sustainability Further potential Ownership:51% Hochschild/49% McEwen Mining Inc. 

Argentina: San Jose

•Strong production of 5.4 moz Ag Eq up 4%• Temporary accumulation of concentrate due to impact of industry‐wide regulatory changes

• Exports resumed – sales backlog reflected in H2 figures• Unit cost per tonne up only 4% 

―Extraction of low grade, low cost  development material―Relative devaluation of peso

• Full year unit cost guidance at 15‐20% increase

Key statistics H1  2012

Production (moz Ag eq) 5.4

Avg. Ag grade (g/t) 423

Avg. Au grade (g/t) 5.98

Capacity (t d) 1 500

SJD‐1100:2.45m@6.37 g/t Au & 382.30 g/t AgSJD‐1121:1.70m@11.05 g/t Au & 1,186.36 g/t Ag

11 4 12 2 ?

Capacity (tpd) 1,500

Unit cost ($/t)* 185.3

• 44,000m exploration drilling completed in H1 2012Life‐of‐Mine (yrs)

6.28.4

11.4 12.2 ?

2008 2009 2010 2011 2012

• H2 2012: Southern area geological map to be completed

• Further 46,000m exploration drilling planned in H2

• Q3 2012: discovery of Emilia vein within the known San Jose area

Exploration success significantly increasing resources7

* Costs per tonne excludes royalties 

Argentina: San Jose

A high grade district Three years of exploration success 

Argentina: San Jose

San Jose*

Oct 2009Oct 2009 Oct 2010Oct 2010

100% HOC

3.2  moz Au eq at 13.5 g/t Au eq

100% HOC

CoeurD´Alene Aug 2012Aug 2012Aug 2011Aug 2011

C N (G ld )*

McEwenMining

McEwenMining

Acquired by Goldcorp in 2010: 

CAD$3.6bn

Cerro Negro (Goldcorp)*6.1 moz Au eq at 8.5 g/t Au eq

Exploration success has significantly increased resources8

*Total endowment  (Metals Economic Group)

Southern Peru Cluster: Inmaculada Advanced Project 

• Hochschild’s most exciting Advanced ProjectHochschild s most exciting Advanced Project

• On track to deliver 7.0m oz Ag eq. p.a. (attrib)

• 2012 progress:― Plant construction contract awarded within budget ($142m)

― Construction of three exploration tunnels commenced (over 2,000m drilled to 

date)

― Completion of main access road due by end 2012

― Project engineering on track j g g

― Work commenced on electricity transmission line

• Social development initiatives on track ― EIS approved by government  in September 2012

• Permit approval process increasingly complex― Strong governmental support remains for project development

― Recent permit process modifications could create uncertainty on precise timing 

for receiving construction permit

• 31,000m of drilling to be completed in H2 2012― Exploration focused on definition  and incorporation of potential systems 

outside current resource area

9

9Strong potential to exceed Pallancata scale

Inmaculada upsideInmaculada upside

Further potential along Angela 

Plenty of untested targets

TararunquiPararani

MinascuchoSan Salvador

Huarmapata

Padre - Padre

Anta ‐ Patari

QuellopataLOU12‐001: 3.50m @ 7.12g/t Au & 369g/t AgLOU12‐004: 1.50m @ 6.34g/t Au & 180g/t AgLOU12‐009: 3.12m @ 31.55g/t Au & 199g/t Ag

10Only current Angela vein resources included in Feasibility Study

Southern Peru Cluster: Crespo Advanced Project 

• On track to deliver 2.7m oz Ag eq. p.a. from 2014

• Engineering contracts for plant, leach pads, waste dump and g g p p p

parts of infrastructure awarded to local contractor

• Social development initiatives on track― Public audience completed successfully (April 2012)

― Community relations support programmes in place

― EIS approval set for H2

• Permit approval process increasingly complex― Strong governmental support remains for project developmentStrong governmental support remains for project development

― Recent permit process modifications could create uncertainty on precise 

timing for receiving construction permit

• 5,400m drilling programme due for H2

11

11Open pit, heap leach operation 

High quality project pipelineHigh quality project pipeline

% split of 2012 l i b d

• Current operations: 30%

d d %

Project pipeline exploration budget

• Advanced Projects:  19%

• Greenfield: 35%

― Company Makers: 22%Company Makers:  22%

― Medium Scale: 10%

― Generative: 3%

• Support: 16%

― Administrative: 12%

Technical: 4%― Technical: 4%

1229% increase in exploration budget versus 2011: record $90m

Company Makers

Mercurio ( )Victoria/Encrucijada N h Chil C l M i

Company Makers

•60% Hochschild/40% Iron Creek• Close to Escondida, & El Penon• Vida target: 

―8m@10.5 g/t Au, 29g/t Ag  

Mercurio (100%)• 36,388 hectare prospect• Close to high grade Fresnillo /Sombrerete• 2,900m drilling completed in H1 2012

―DDHME 12‐35:From 404m‐1m@114.0 g/t Ag, 8% C 9 % b 3 6%

Victoria/Encrucijada Northern Chile Central Mexico

• Vaquillas target: ―101.9m@0.91g/t  Au , 57g/t  Ag

• 3,700m drilling completed in H1 2012• 3,400m planned at Victoria• 1,700m drilled at Encrucijada in H1 2012

1.8% Cu, 9.4% Pb, 13.6% Zn―DDHME 12‐36:From 345m‐2.4 m@84.4 g/t Ag, 4.8% Pb, 4.7% Zn, 1.8% Cu 

• H2 2012 drilling (5,100m) focused on Santa Rosa/Virginia vein areas and N.E structural zone (barite vein)

Apacheta (100%)Valeriano (100%) Northern Chile Southern Peru

• Close to El Morro & Pascua‐Lama• Historical drilling results: 

―pre 1997 – Phelps Dodge, Barrick ―100m@1.37 g/t Au @19m depth―41m@0.6g/t Au, 12g/t Ag & 0.3% Cu@70m depth 

• 2,600m drilling completed in H1 2012

• Location: Southern Peru• High and intermediate sulphidation systems• 2,500m drilling completed in H1 2012• Initial exploration programme at Apacheta1 complete

• H2 2012 aim to obtaining social permits for• Over 5000m drilling planned for 2012 • H2 2012 aim to obtaining social permits for Apacheta 2 drilling programme 

1335% of 2012 exploration budget on greenfield projects

Strong and flexible financial positionStrong and flexible financial position     

S f h U f h

Cash generation

$168m H1 2012EBITDA

Sources of cash Uses of cash

Project  capex (2012‐2013)≈US$425m (US$335m attrib)

Cash balance

$ EBITDA

Maintenance capexUS$150 (H1 2012 $76 )

$477m(as at 30/09/12)

≈US$150m (H1 2012: $76m) Exploration≈2012e: US$90m (H1 2012: $38.4m)

Minority investments

M&AB lt M&A$351m+

(as at 30/09/12)Dividend payoutH1 2012: $0.03 per share

Bolt‐on M&A

14Growth strategy financed and capital structure improved

The Hochschild propositionThe Hochschild proposition

N t id

Exploration optionality

50% production growth

Extensive project pipeline

Current valuation

Near‐term upside

$90m investment in Latin American  Current mkt cap: $2 2bn

Cash and minority investments

InmaculadaTotal Resources: 150m oz Ag Eq

CrespoTotal Reso rces 58m o Ag Eq

exploration potential Current mkt cap: $2.2bn

$0.84bnTotal Resources: 58m oz Ag Eq

Current producing assets

$1.4bn

Upside in current Hochschild valuation15

SummarySummary

• 2012 production target on track

Key remarks

• Strong focus on cost control

• H2 2012 exploration aims:• H2 2012 exploration aims:– Continue with Inmaculada and Crespo progress– Meet 2012 life‐of‐mine & grade improvement targets– Complete ambitious greenfield drilling programme

/– Bolster pipeline with further acquisitions/land purchases

• Robust financial position ‐ cash balance of $477m*

• Preparing for the jump to 30m ounces

16Commencing our next major growth phase

*As at 30 Sept 2012

Hochschild Mining plcHochschild Mining plc  

Charles Gordon

+44 207 907 2934

Contact us

+44 207 907 2934charles.gordon@hocplc.com

Marianna Adams+44 207 907 2933marianna.adams@hocplc.com

17

Hochschild Mining plcHochschild Mining plcAppendix

Southern Peru Cluster: d dAzuca Advanced Project 

Vivian Veronika Millo(50%)

Yanamayo

Millo(50%)

yColombiana

Azuca w

Cl 1

Cl 2

Azuca Ramal 2 (R2)

Veta Azuca E

Cl 2

Millo(50%)

Azuca district potential to match Arcata19

H1 2012 P&LH1 2012 P&L

$m (pre‐exceptional) H1 2012 H1 2011 variance % change

Revenue 354.5 496.8 (142.3) (29)

Cost of sales (174.4) (195.6) 21.3 (11)

Gross profit 180.2 301.1 (121.0) (40)

Administrative exp. (34.1) (30.6) (3.6) 11

Selling exp. (15.9) (17.7) 1.8 (10)

Exploration exp. (30.3) (19.0) (11.3) 59

Others net  (1.9) 1.8 (3.6) (206)

Finance net  (3.9) (9.3) 5.4 (58)

Tax  (39.5) (79.5) 40.0 (50)

Net profit  54.6 146.8 (92.2) (63)

Attrib. net profit 28.4 92.0 (63.5) (69)

EPS 0.08 0.27 (0.19) (70)

20

H1 2012 Net profit reconciliationH1 2012 Net profit reconciliation

Net Profit H1 2012 vs H1 2011 (pre‐exceptional)

$m

147 

53 43 

21 9 

7 32 

53 55 

7  3 11 

H1 2011 Net profit Volumes Prices San Jose inventory Production cost Administrative Exploration Others H1 2012 Net profitH1 2011 Net profit Volumes Prices San Jose inventory Production cost Administrative expenses

Exploration expenses

Others H1 2012 Net profit

21

H1 2012 Unit costsH1 2012 Unit costs

Arcata• Unit cost up 10% vs H1 2011 Excluding additional dore cost

– Including dore impact increase was 14%– Higher wage costs (industry inflation)– Higher energy costs

Operating unit           ($/tonne)

H1 2012 H1 2011 % change  

Main Operations 97 6 83 8 16

Unit cost per tonne by operation (excluding royalties)

– Local currency appreciation (+4%)

Pallancata• Unit cost up 25% vs H1 2011:

– Move to narrower/increased number of veins:I d l i t & i i

Main Operations 97.6 83.8 16

Peru 71.6 59.7 20

Arcata 80.5 70.8 14 Increased personnel, mine support  & mine services

– Higher wage costs (industry inflation) – Higher cement consumption (backfill)– Increased energy costs

San Jose 

Pallancata 65.7 52.5 25

Argentina (San Jose) 185.3 177.7 4

• Unit cost up only 4% vs H1 2011%:– Local inflation at 25‐30%– Increased tonnage principally from low cost/low grade development material

– Devaluation of Argentinean peso (‐9%)

Ares 130.4 118.5 10

Moris ‐ 17.8 ‐Offset by

Full year unit cost guidance• Maintained in Peru at +15%• Revised to 15‐20% in Argentina

22

H1 2012 Cash cost reconciliationH1 2012 Cash cost reconciliation

Main operation cash cost reconciliation (pre‐exceptional)

$/oz Ag co product

1.7 1.0

1.80 2

+6%

12.1 12.80.2

H1 2011 Cash Cost Higher direct costs Lower grades Lower Ag prices: Rev. Mix, lower royalties & WPS

Other H1 2012 Cash Cost

23

H1 2012 CapexH1 2012 Capex

$m H1 2012 H1 2011C t ti $m H1 2012 H1 2011

Arcata 21.9 12.8

Ares 3.2 1.0

Current operations

• Operating capex: $76m–Arcata capex up by $9m: Dore project

Selene 0.9 1.3

Pallancata 25.9 22.6

San Jose 32 2 24 5

Dore projectPlant expansion to treat Macarena material

–San Jose capex up by $8m:Additional mine development

San Jose 32.2 24.5

Moris ‐ 0.5

Inmaculada 21.0 3.8

• Capitalised exploration (operations): $8m

Advanced Projects

• Project development: $26m:Crespo 5.8 2.3

Azuca 4.7 15.9

• Project development: $26m:–Mine development–Project administration–Engineering studies 

Other 0.6 0.7

Total 116.2 85.4

• Capitalised exploration (projects): $6m

24