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Universidade do Extremo Sul Catarinense- UNESC Curso de Administração de Empresas
ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES UTILIZANDO A VENDA COBERTA DE OPÇÕES DE
AÇÕES E O INDICADOR HILO OSCILATOR
Douglas Ramos dos Reis dos Santos Prof. Joelcy José Sá Lanzarini
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INTRODUÇÃO
• Estabilização da economia e juros em queda• Renda fixa menos atraente• Mercado de capitais como alternativa de poupança• Investimento em ações para aposentadoria• Proteção contra a volatilidade do mercado.
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SITUAÇÃO PROBLEMA
Quais as vantagens de um investidor pessoa física em formar uma carteira de ações da Petrobrás,
utilizando venda coberta de opções e o indicador HiLo Oscilator?
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OBJETIVO GERAL
Utilizar a venda coberta de opções com o indicador HiLo Oscilator em uma carteira de ações da Petrobrás e comparar esse desempenho com outros ativos financeiros e indicadores de mercado.
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OBJETIVOS ESPECÍFICOS
• Analisar o investimento em ações da Petrobrás num período de dois anos e nove meses, reinvestindo seus proventos na compra de mais ações;
• Verificar o desempenho dessa carteira utilizando-se opções cobertas e reinvestindo os lucros na compra de mais ações;
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OBJETIVOS ESPECÍFICOS
• Determinar a eficácia do indicador HiLo Oscilator, na otimização dos resultados das operações de entrada e saídas da venda coberta de opções;
• Comparar o resultado da carteira de ações que utilizou a venda coberta e o indicador HiLo Oscilator, com o investimento somente em ações da Petrobrás, com a caderneta de poupança, com o IPCA e com o Ibovespa.
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MERCADO DE CAPITAIS
O mercado de capitais é um conjunto de instituições e de instrumentos que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização de recursos dos agentes compradores para agentes vendedores (PINHEIRO, 2012).
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MERCADO DE CAPITAIS
MERCADO
DE CAPITAIS
TESOURARIASBANCOS CORRETORA
DE VALORES
BOLSAS DE VALORES E
MERCADORIAS
INVESTIDOR
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BOLSAS DE VALORES
As bolsas de valores são instituições de caráter econômico que tem o objetivo a negociação de títulos e valores mobiliários, onde indivíduos e instituições podem comprar e vender ações (PINHEIRO, 2012).
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BOLSAS DE VALORES
BOLSA DE
VALORESVALORES
MOBILIÁRIOS
AÇÕESINVESTIDORES
CORRETORA DE VALORES
ESPECULADORES
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AÇÕES
As ações são títulos de propriedade das companhias e dão ao seu proprietário o status de sócio ou acionista e com essas ações o detentor delas tem o direito de participar nos resultados da empresa, além disso, elas não possuem prazo de validade e podem ser negociadas livremente em bolsas de valores (CAVALCANTE; MISUMI E RUDGE, 2009).
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BOLSAS DE VALORES
AÇÕES
PROVENTOS
PODEM SER NEGOCIADAS LIVREMENTE
INVESTIDOR
DONO DA EMPRESA ESPECULADOR
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OPÇÕES
Uma opção é um tipo de derivativo que confere ao investidor o direito de comprar ou vender uma quantidade predeterminada de um ativo-objeto a um preço fixo até ou na data de vencimento da opção (CAVALCANTE; MISUMI; RUDGE, 2009).
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OPÇÕES
OPÇÕES
CONTRATOÉ UM
DIREITO PROTEGER OU ESPECULAR
DERIVATIVOESPECULADOR
E INVESTIDOR
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LANÇAMENTO COBERTO DE OPÇÕES
O lançamento coberto de opções é quando o operador deposita como garantia a mesma quantidade de ações a qual se refere à opção que foi lançada (BOVESPA, 2000).
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LANÇAMENTO COBERTO
LANÇAMENTO COBERTO
OBRIGAÇÃO REDUZ OS RISCOS
BUSCA RENTABILIZAR
AS AÇÕES
VENDE AS OPÇÕES
INVESTIDOR
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INDICADOR HILO ACTIVATOR
Conhecido no mercado como Gann HiLo Activator ou somente HiLo, é uma ferramenta que define os pontos de entradas e saídas das operações, ao mesmo tempo em que pode ser utilizado como um stop das operações realizadas. (RIBEIRO, 2011).
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INDICADOR HILO ACTIVATOR
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PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS
DELINEAMENTO DA PESQUISA:Quanto aos fins de investigação: descritiva e aplicadaQuanto aos meios: bibliográfico e documental
PLANO DE COLETA DE DADOS:Origem: secundáriaLocal: site da BM&FBovespa – Ações e opções da PetrobrásVariável temporal: jan/2013 a set/2015
PLANO DE ANÁLISE DE DADOS:Software de Análise Gráfica – Empresa QuantsisAbordagem: Essencialmente qualitativa
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SIMULAÇÃO DOS INVESTIMENTOS
Fonte: Dados da pesquisa.
DESCRIÇÃO CADERNETA AÇÕES ESTRATÉGIA
Investimento inicial R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00
Investimento mensal R$ 300,00 R$ 300,00 R$ 300,00
Valor total investido R$ 19.600,00 R$ 19.600,00 R$ 19.600,00
Operações realizadas 33 36 154
Proventos /ou juros R$ 2.851,40 R$ 1.037,89 R$ 1.096,47
Lucro com opções R$ - R$ - R$ 5.242,47
Investimento + Reinvestimentos R$ 22.451,40 R$ 20.637,89 R$ 25.938,94
Valor para resgate R$ 22.451,40 R$ 10.953,12 R$ 13.102,68
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COMPARAÇÃO DA RENTABILIDADE
Fonte: Dados da pesquisa.
2013 2014 2015
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
COMPARAÇÃO ENTRE OS INVESTIMENTOS
REN
TAB
ILID
AD
E A
CU
MU
LAD
A(%
)
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ESTRATÉGIA X COMPRA DE AÇÕES
Fonte: Dados da pesquisa. 2013 2014 2015
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
ESTRATÉGIA X BUY AND HOLD
QUA
NTID
ADE
DE
AÇÕ
ES
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CONCLUSÕES
•Se o investidor investisse somente em ações da Petrobrás, teria uma rentabilidade negativa e menos ações.•Caso esse investidor lançasse opções cobertas, ele teria uma rentabilidade negativa, porém teria mais ações em sua carteira.•Utilizando o HiLo a sua eficácia foi melhor, porque o indicador sinalizava quando entrar e sair das operações e servia como um stop, evitando perdas maiores.•Ao comparar com outros indicadores, pôde-se concluir que no curto prazo a estratégia não é boa, devido à alta volatilidade do mercado.
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SUGESTÕES PARA TRABALHOS FUTUROS
•Continuar o estudo dessa estratégia para amadurecer e melhorá-la.• Analisar outros estudos relacionados ao mercado de capitais.
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REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICAS
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 6ª ed. São Paulo: Atlas, 2012.BRASIL. CVM. O mercado de valores mobiliários brasileiro. 3ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2014. BRASIL. CVM. Mercado de derivativos no Brasil: conceitos, produtos e operações. 1ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2015. GRAFBOLSA (São Paulo). Indicadores Técnicos: Hilo Activator. 2013. Disponível em: <http://www.grafbo lsa.com/help/maisit.html>. Acesso em: 18 maio 2015.
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