Sassuolo, 18 dicembre 2008
EQUILIBRI FINANZIARI E PATRIMONIALI, RATING ED INSOLVENZA
LA COMPETITIVITA’ DELL’INDUSTRIA ITALIANA DELLE PIASTRELLE IN CERAMICA
Sassuolo, 18 dicembre 2008
NOTE METODOLOGICHE: IL CAMPIONE
Campione 6,7 mld di
euro
Gruppi oltre 120 ml di €Imprese 50-120 ml di €Imprese fino a 50 ml di €
FATTURATONUMEROSITA’
Livello di rappresentatività: 92%
Sassuolo, 18 dicembre 2008
ANNO 2007: GRUPPI
CRESCITA DEL FATTURATO PARZIALI TENSIONI SUI COSTI RECUPERO DEI MARGINIMIGLIORAMENTO DEI RISULTATI
2004 2005 2006 2007
ROE 4,48 6,37 7,09 9,28
ROA 5,13 6,47 6,57 7,36
M O N * 8,06 8,09 8,97 10,32
ONERI FINANZIARI * 1,45 1,54 1,71 1,92
* I dati sono espressi in percentuale sui ricavi netti
RIPRESA DEGLI INVESTIMENTIAUTOFINANZIAMENTO IN CRESCITALIEVE CALO DELL’ INDEBITAMENTO
GIUDIZIO DI SINTESI: EVOLUZIONE FAVOREVOLE
Sassuolo, 18 dicembre 2008
ANNO 2007: IMPRESE FATTURATO 50-120 ML DI €
CRESCITA DEL FATTURATO FLESSIONE DEI MARGINI TENSIONI GESTIONE CAMBIRIPRESA DEL RISULTATO NETTO
2004 2005 2006 2007
ROE 5,14 5,20 2,89 3,72
ROA 5,47 5,07 5,05 4,50
M O N * 7,61 6,24 6,82 5,92
ONERI FINANZIARI * 1,79 1,71 1,86 2,26
* I dati sono espressi in percentuale sui ricavi netti
RALLENTAMENTO DEGLI INVESTIMENTIDIMINUZIONE DELL’AUTOFINANZIAMENTOLIEVE AUMENTO DELL’INDEBITAMENTO
GIUDIZIO DI SINTESI: POSITIVO MA MAGGIORE FRAGILITA’
Sassuolo, 18 dicembre 2008
ANNO 2007: IMPRESE FATTURATO FINO A 50 ML DI €
CRESCITA DEL FATTURATO MARCATA FLESSIONE DEI RISULTATIEROSIONE DEI MARGINITENSIONI SU ONERI FINANZIARI E CAMBI
2004 2005 2006 2007
ROE 1,84 -0,23 -0,21 -1,01
ROA 3,73 3,57 3,90 3,10
M O N * 6,67 5,71 5,79 5,42
ONERI FINANZIARI * 1,82 2,07 2,47 3,05
* I dati sono espressi in percentuale sui ricavi netti
MINORI INVESTIMENTI TECNICIFORTE INCREMENTO DELLE SCORTEINTERVENTI DEI SOCI SUL CAPITALE
GIUDIZIO DI SINTESI: ELEVATA VULNERABILITA’
Sassuolo, 18 dicembre 2008
ANNO 2007: CONFRONTI E CONCLUSIONI
-2
2
6
10
01 02 03 04 05 06 07
gruppi imprese 50-120 ml di € imprese fino 50 ml di €
ROE
0
4
8
01 02 03 04 05 06 07
gruppi imprese 50-120 ml di € imprese fino 50 ml di €
ROA
GruppiGruppi: modello vincente. Internazionalizzazione commerciale e produttivaCapacità di incrementare gli investimenti, utilizzo di strategie competitive nuove, integrazione dei processi.
GruppiGruppi: modello vincente. Internazionalizzazione commerciale e produttivaCapacità di incrementare gli investimenti, utilizzo di strategie competitive nuove, integrazione dei processi.
ImpreseImprese: difficoltà maggiori sul mercato e vulnerabilità più evidente, soprattutto per quelle di dimensioni più piccole.
Minori risorse disponibili per gli investimenti.
ImpreseImprese: difficoltà maggiori sul mercato e vulnerabilità più evidente, soprattutto per quelle di dimensioni più piccole.
Minori risorse disponibili per gli investimenti.
Modello misto: quantitativo e qualitativoValutazione di informazioni finanziarie, qualitative, andamentali interne ed esterne (centrale rischi).Segmentazione della clientela.Le informazioni finanziarie, desunte dai dati di bilancio, riguardano le seguenti aree:•Copertura del debito•Struttura finanziaria•Redditività•Liquidità•Produttività•Sviluppo
Rating GRUPPO BPER
RATING OTTOBRE 2008 fatturato > 50 ml.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
SETTORE CERAMICO MEDIA BANCA
Molto basso Alto
settore ceramico 3,04: rischio basso
Basso Medio Rilevante
RATING OTTOBRE 2008 fatturato < 50 ml.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
SETTORE CERAMICO MEDIA BANCA
Molto basso Alto
settore ceramico 5,63: rischio medio
Basso Medio Rilevante
Analisi di trend: solidità settore manifattura e costruzioni in Italia (giugno 2008) FONTE: Euler Hermes SIAC
200320042005
primo trimestre 2009
2006
2008
2007
indice di rischiosità
stabilità
calo
ripresa
crisi
Indice delle insolvenze di pagamento del settore manifattura e costruzioni in Italia (giugno 2008) FONTE: Euler Hermes SIAC
100,00115,16 144,83113,33
110,55138,27
0
30
60
90
120
150
2003 2004 2005 2006 2007 2008anno
ANDAMENTO PREVISTO DELLE INSOLVENZE FONTE: Euler Hermes SIAC (variazione annuale in %)
ANNO 2008 2009 SPAGNA + 90% + 15% REPUBBLICA CECA + 50% - 10% STATI UNITI + 35% + 15% IRLANDA + 31% - 3% UNGHERIA + 20% + 9% INDICE MONDIALE INSOLVENZE + 15% + 9% ZONA EURO + 12% + 7% REGNO UNITO + 10% + 8% CINA + 10% + 10% FRANCIA + 10% + 5% FINLANDIA + 5% + 5% SVEZIA + 5% + 5% PORTOGALLO + 0% + 10% GERMANIA - 3% + 3% POLONIA - 17% + 25%
Andamento delle insolvenze(manifattura e costruzioni) FONTE: Euler Hermes SIAC
Indice di rischiosità
117,26
143,37
153,91159,05
167,46
50
70
90
110
130
150
170
190
2003 2004 2005 2006 2007 2008
a n n o
Indice di difficoltà di pagamento
100 101,62
77,8
95,39
102,78
120,5
50
60
70
80
90
100
110
120
130
2003 2004 2005 2006 2007 2008an n o
RATING SETTEMBRE 2008 fatturato < 50 ml.
Confronto imprese ceramiche / totale imprese
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
imprese ceramiche media banca
Rischio basso Rischio elevato
CONFRONTO RATING OTTOBRE 2008 Confronto tre campioni ottobre 2008
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
piccole gruppi medie
RATING OTTOBRE 2008 fatturato > 50 ml.
Rating ottobre 2008
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
RATING OTTOBRE 2008 gruppi
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
classe di rating Rischio elevatoRischio basso
Media 2,91: rischio basso
RATING OTTOBRE 2008 fatturato 50-120 ml
Media 3,49: rischio basso
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
classe di ratingRischio basso Rischio elevato
RATING OTTOBRE 2008 fatturato < 50 ml.
Media 4,46: rischio medio/basso
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
classe di ratingRischio basso Rischio elevato
Sassuolo, 18 dicembre 2008
SITUAZIONE 2007
Crisi immobiliare Stati Uniti e SpagnaCrisi immobiliare Stati Uniti e Spagna
PETROLIOPETROLIO: in continuo aumento da 59$ a ottobre 2006 sino a 90$ a dicembre 2007.
PETROLIOPETROLIO: in continuo aumento da 59$ a ottobre 2006 sino a 90$ a dicembre 2007.
TASSI INTERESSETASSI INTERESSE: crescita costante sino ad arrivare al 4.93% a fine 2007 (EURIBOR A TRE MESI)
TASSI INTERESSETASSI INTERESSE: crescita costante sino ad arrivare al 4.93% a fine 2007 (EURIBOR A TRE MESI)
SETTORE PIASTRELLE IN CERAMICASETTORE PIASTRELLE IN CERAMICA
Calo di produzione e vendite. Aumento di fatturato, prezzo medio e giacenze di magazzino. Crescita degli investimenti
SETTORE PIASTRELLE IN CERAMICASETTORE PIASTRELLE IN CERAMICA
Calo di produzione e vendite. Aumento di fatturato, prezzo medio e giacenze di magazzino. Crescita degli investimenti
EURO/DOLLAROEURO/DOLLARO: recupero progressivo dell’euro da 1.32 a 1.45 sul dollaro.EURO/DOLLAROEURO/DOLLARO: recupero progressivo dell’euro da 1.32 a 1.45 sul dollaro.
ANDAMENTO 2008 fonte:
•Sfavorevole evoluzione cambio euro/dollaro: valore medio 2008 pari a 1,48 (1,37 nel 2007).•Ulteriore flessione della produzione.•Contrazione dei margini sulle vendite dovuto alla crescita dei prezzi minore redditività .•Forti incrementi dei prezzi delle materie prime.•Perdite derivanti dall’andamento dei mercati finanziari.
PROIEZIONI 2009-2010 fonte:
2009:•Minori tensioni sui costi.•Evoluzione più favorevole del cambio euro/dollaro.•Redditività stabile.
2010:•Ripresa della redditività.•Fase di selezione naturale che vedrà l’uscita dal mercato di molti operatori (soprattutto piccole imprese).