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Mercado de CapitaisProfa. Jucilene Ruzza
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O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo
Sistema Financeiro Nacional
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O Conselho Monetário Nacional – seu organismo maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as diretrizes de atuação do sistema.
CMN
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Banco Central do Brasil, que atua como órgão executivo do CMN e estão diretamente ligados
Bacen
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Comissão de Valores Mobiliários – que responde pela regulamentação e fomento do mercado de valores mobiliários (de bolsa e de balcão).
CVM
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Os recursos necessários para uma aplicação provêm da parcela não consumida da renda, à qual se dá o nome de poupança
Poupança
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Remunerada mensalmente pela taxa de 0,5% aplicada sobre os valores atualizados pela TR do mês anterior na data de aniversário da aplicação.
Poupança
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JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
20120,594
20,586
80,500
00,607
30,522
80,547
0- - - - - -
ACUMULAD
O
0,5942
1,1845
1,6904
2,3079
2,8428
3,4053
- - - - - -
Poupança
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Com a publicação da Medida Provisória nº 567/2012, publicada no Diário Oficial da União no dia 04 de maio de 2012, ficam alteradas as regras da caderneta de poupança. Assim, a partir do dia 04 de maio de 2012, novas cadernetas de poupança ou depósitos feitos nessa modalidade passaram a ter uma nova regra de remuneração. O rendimento passou de 6,17% ao ano (que é os 0,5% ao mês acumulados no período de um ano), mais a Taxa Referencial - TR, para 70% da taxa básica de juros (Taxa Selic), mas somente quando a Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano
Poupança
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SEGURANÇA: reserva para qualquer despesa imprevista e uma garantia para o futuro
RENTABILIDADE: boa remuneração VALORIZAÇÃO: esperança de ver crescer o
capital empregado PROTEÇÃO: defesa contra eventual
desvalorização do dinheiro DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO: oportunidade
de associação com empresas dinâmicas LIQUIDEZ: rápida disponibilidade do dinheiro
aplicado
Investimento
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Todo investidor busca a otimização de três aspectos básicos em um investimento:
Retorno, Prazo e Proteção
Onde investir
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Para avaliar deve estimar sua: rentabilidade, liquidez e grau de risco.
Onde investir
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A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco.
Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade
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Envolvem a aquisição de bens imóveis, como terrenos e habitações.
Os objetivos do investidor em imóveis são geralmente distintos daqueles almejados pelos que procuram aplicar em valores mobiliários, sobretudo no que se refere ao fator liquidez de um e de outro investimento.
Investimentos Imobiliários
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O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização
Mercado de Capitais
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É constituído por: Bolsas de valores, Sociedades corretoras e Outras instituições financeiras autorizadas
Mercado de Capitais
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No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas as Ações
Mercado de Capitais
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Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do
capital da empresa emitente.
O investidor em ações é um coproprietário da sociedade anônima da qual é acionista, participando dos seus resultados.
O MERCADO DE AÇÕES
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Ordinárias: com direito de voto nas Assembleias (elegem e destituem os membros do Conselho Fiscal e da Diretoria, reformam o Estatuto Social, decidem sobre o destino dos lucros, autorizam o aumento de capital da empresa ou emissão de debêntures dentre outras coisas)
Preferenciais: sem direito de voto, mas com preferência no recebimento de dividendos e reembolso do capital em caso de dissolução da empresa.
Tipos de Ação
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Nominativas: nominal e registrado com certificado. Transferível Mediante cautela e averbação.
Nominativas Endossáveis: nominal do 1o acionista e transferível por endosso na cautela.
Escriturais: sem cautelas, guardadas pelo custodiante.
Tipos de Circulação:
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Valor das Ações:
Nominal: valor previsto no estatuto social da empresa
Patrimonial: determinado pelo patrimônio líquido
Intrínseco: valor presente do potencial de remuneração (desempenho futuro da empresa e da economia)
De Liquidação: encerramento de atividade da empresa
De Subscrição: lançamento em abertura de capital
De Mercado: preço de negociação da ação
O MERCADO DE AÇÕES
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Lucro Líquido:1) Retido para reinvestimento2) Distribuído sobre a forma de dividendos
Índice de Payout: mede a porcentagem (sobre o Lucro Líquido) a ser distribuída
IP = Dividendos .
LL do Exercício
Dividendos são diretamente proporcionais ao IP Retenção de lucros são inversamente proporcionais ao IP
O MERCADO DE AÇÕES
IP Dividendos Retenção
> > <
< < >
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Valorização: preço de mercado
Dividendos: distribuição de lucros auferidos pela empresa no exercício
Juros sobre o Capital Próprio: pagamento de resultados de exercícios anteriores
Direitos de Subscrição: direito preferencial de aquisição de novas ações lançadas no mercado pela empresa por preço e tempo pré-estabelecido (geralmente inferior ao valor de mercado).
Bonificação: com o aumento de capital da empresa (reservas transformadas em capital), o acionista recebe ações proporcionais aos títulos possuídos.
Rendimentos
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Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00
Mercado começa a subir e tenho comprador a R$205,00. Total: R$12.300,00
Valorização: R$300,00 ou 2,5%
Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00
Mercado começa a cair e tenho comprador a R$195,00. Total: R$11.700,00
Desvalorização: R$300,00 ou 2,5%
Valorização
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Todos os acionistas tem o direito de receber dividendos em cada exercício.
Prática obrigatória para as sociedades por ação.
Os lucros são distribuídos conforme o Estatuto Social, limitado a um mínimo de 25%.
Em caso de omissão no estatuto, a legislação prevê 50%, sendo que os acionistas preferenciais recebem 10% a mais que os ordinários.
As companhias abertas podem não distribuir dividendos se não for compatível com a sua situação financeira.
Existe a possibilidade, embora seja incomum no Brasil, de distribuição de dividendos fixos aos preferenciais, ou seja, pagamentos com periodicidade fixa SEM participação dos lucros remanescentes.
Dividendos
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Pagamento da TJLP sobre o PL de resultados de exercícios anteriores
Limitado a: Pagamento de 50% do Lucro Líquido antes do IRPJ (LAIR) ou Pagamento de 50% dos Lucros acumulados das reservas
patrimoniais de exercícios anteriores
Privilégios Fiscais: Pode deduzir de seu lucro real os juros desembolsados a
seus acionistas a título de remuneração do capital.
JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO
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Admitamos que uma empresa fictícia tenha 10 milhões de ações a R$1,15 cada.
Foi admitido o aumento de capital de 25% (1 ação nova para cada 4 antigas)
Preço de subscrição: R$1,07
Um investidor com 600mil ações terá o direito de subscrever 25%, ou 150.000 novas ações.
Em valores monetários, ele tem o direito de investir R$160.500,00 (por um prazo determinado) e vender esta ação a R$1,15, lucrando R$12.000,00.
DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO
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O aumento do Capital de uma empresa por incorporação de reservas patrimoniais pode ser:
1) Por emissão gratuita de novas ações2) Por aumento no valor nominal da ação
BONIFICAÇÃO
![Page 29: Profa. Jucilene Ruzza. O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062512/552fc173497959413d8eedfb/html5/thumbnails/29.jpg)
Objetivo: Dar mais liquidez às ações aproximando seu valor de mercado à cotação média da Bolsa.
“É coerente afirmar que um aumento na quantidade de ações não eleva o lucro da empresa, não diminui suas despesas (pelo contrário, é capaz de aumentá-las), não altera sua capacidade futura de geração de lucros, não modifica o fluxo caixa da empresa, e assim por diante. Em verdade, esperar uma valorização na cotação de uma ação como fruto desses mecanismos é puro irrealismo, conseqüência de um comportamento irracional do mercado”
Alexandre Assaf Neto
SPLIT
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A condensação do capital em um menor número de ações faz com que o valor de cada ação suba e por conseqüência valoriza a sua imagem no mercado.
IMPLIT