Presentación de Resultados Cuarto Trimestre 2013
Abril 2014
1. Destacados del periodo
2. Principales cifras financieras
3. Desempeño operacional
4. Mercado
2
Agenda
Destacados del Periodo
US$ 362 millones de ingresos en el año
- 14% de crecimiento en negocio acuícola, explicado por alza en precios
- 18% de baja en el negocio de pesca debido a los bajos niveles de desembarque de sardina
y anchoveta
US$ 7 millones de EBITDA pre ajuste fair value
US$ 31 millones de pérdida neta
- US$ 17 millones de pérdida en el negocio acuícola, explicada por altos costos del año, el
ajuste en el plan productivo y la mortalidad extraordinaria
- US$ 14 millones de pérdida en el negocio pesca que incluye deterioro de activo fijo y la
provisión por el cierre de la planta de merluza
Precios de salmón y trucha continuaron tendencia al alza durante este
periodo:
+ 23% en el precio del mix de venta a AoA
+ 60% en el precio del mix de venta a ToT
Costos de salmón y trucha altos en especial durante el primer semestre
del año donde hubo altas mortalidades
3
Destacados del 2013
Destacados del Periodo
1. Destacados del periodo
2. Principales cifras financieras
3. Desempeño operacional
4. Mercado
4
Agenda
Principales cifras financieras
39 18 39
71
78 90
4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013
Ingresos
5
Ingresos de actividades ordinarias (US$ millones)
Principales cifras financieras
-53% +83%
+15%
Pesca Acuícola Total
205 168 169 194
374 362
2012 2013 2012 2013 2012 2013
-18% +14%
-3%
EBITDA
6
EBITDA pre ajuste fair value (US$ millones)
Principales cifras financieras
2
-5
-14
0
-12
-5
4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013
-339%
Pesca Acuícola Total
42 28
-27 -21
14 7
2012 2013 2012 2013 2012 2013
-33% -54%
Utilidad Neta
7
Utilidad Neta (US$ millones)
Principales cifras financieras
-5
-20
-7
1
-12 -20
4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013
Pesca Acuícola Total
9
-14
-36
-17 -27 -31
2012 2013 2012 2013 2012 2013
-256%
186 197
101
193 194
2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 2013
43
77
120
29 28 15
1
2014 2015 2016 2017 2018
Largo plazo Corto plazo
Deuda Financiera
8
La deuda financiera se mantiene al 4T 2013
62% es la proporción de deuda de corto plazo
sobre la deuda financiera total
Principales cifras financieras
Deuda financiera (US$ millones)
Calendario de amortizaciones al 4T 2013 (US$ millones)
+1%
179 183
2012 2013
9
0,90 1,02
2012 2013
3,25
1,34
2012 2013
0,54
0,61
2012 2013
Principales cifras financieras
Deuda Financiera
Deuda financiera neta (US$ millones) Pasivos Totales / Patrimonio (veces)
Deuda Financiera Neta / Patrimonio (veces) EBITDA / Gastos financieros (veces)
2%
Activo Total
10
US$ 26 millones fue la disminución del activo total
Principales cifras financieras
Activo Total (US$ millones)
• Activo biológico aumentó en US$ 20 millones
− Aumento del activo biológico de salmón Atlántico de US$ 14 millones y disminución de trucha de US$ 6 millones
− Variación positiva del fair value del activo biológico de US$ 9 millones entre un año y otro
− Aumento de peces en agua dulce por US$ 2 millones
• Inventario disminuyó en US$ 16 millones
− Principalmente debido al menor stock de harina de pescado
• Propiedades, plantas y equipos disminuyó en US$ 27 millones
− Principalmente debido a la depreciación del ejercicio y provisión de activos de para
632
20 16 27
6 8
10 605
Activo Total2012
ActivoBiológico
Inventarios Propiedades,plantas yequipos
Activos porimpuestoscorrientes
Cuentas porcobrar EERR
Otros Activo Total2013
7
14
6
17
11
Caja inicial Operación Financiamiento Inversión Caja final
Caja
11
• El flujo procedente de la operación es positivo
• El flujo procedente de actividades de financiación considera:
− US$ 54 millones en nuevos préstamos
− US$ 47 millones de pagos de préstamos
• El flujo procedente de la inversión considera
− US$ 16 millones de inversión en activo fijo, correspondientes a reposición de activo fijo que ha cumplido su vida útil, tanto en pesca como en salmones
Principales cifras financieras
Flujo de caja acumulado a septiembre (US$ millones)
US$ 3 millones fue el incremento neto del efectivo y equivalentes al efectivo
1. Destacados del periodo
2. Principales cifras financieras
3. Desempeño operacional
4. Mercado
12
Agenda
Desempeño Operacional
US$ 168 millones de ingresos en 2013
US$ 28 millones de EBITDA en 2013
US$ 14 millones de pérdida neta en 2013
Durante el 2013 la producción de jurel congelado aumentó en 28%
en comparación con el 2012
Alza en los precios promedio de harina y aceite de 28% y 40%
durante el 2013 no alcanzaron a compensar los bajos niveles de producción
4T 2013 caracterizado por un bajo nivel de producción
− Menor producción de harina y aceite dada la importante baja los
desembarques durante el año 2013
− Menor nivel de ventas de harina y aceite de 61% y 40% respectivamente,
también afectados por menores niveles de precios en comparación con 4T 2012
13
Segmento Pesca
Desempeño Operacional
17
5
4 2
0 0
4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013
26 10 6 0
51
12
83
22
4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013
Segmento Pesca – 4° trimestre
14 Desempeño Operacional
Pesca (miles de toneladas)
Producción (miles de toneladas)
-77% -93% -61%
-73%
Compra - Norte Propia – Centro Sur Total Compra – Centro Sur
-72%
-52%
Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado
66
32
16 8
27 35
2012 2013 2012 2013 2012 2013
55 45 107
65
194
70
356
180
2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013
Segmento Pesca – Acumulado
15 Desempeño Operacional
Pesca (miles de toneladas)
Producción (miles de toneladas)
-64% -18%
-39%
-49%
Compra - Norte Propia – Centro Sur Total Compra – Centro Sur
-52% +28%
-52%
Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado
26
10
4T 2012 4T 2013
Segmento Pesca – 4° trimestre
Harina de pescado
Ve
nta
s
(US$
mm
)
14 6
1.840 1.763
4T 2012 4T 2013
Vo
lum
en
y p
reci
o p
rom
. (M
ton
. y U
S$/k
g.)
5 3
4T 2012 4T 2013
Aceite de pescado
0 0
4T 2012 4T 2013
Jurel congelado
0 0
1.582 1.391
4T 2012 4T 2013
2 2
2.074 1.899
4T 2012 4T 2013
Mton US$ / kgUS$ mm
Desempeño Operacional 16
-61%
-40% -75%
72
38 (-47%)
1.543
1.978 (+28%)
2012 2013
111
76
2012 2013
37 42
2012 2013
22 19
2012 2013
Segmento Pesca – Acumulado
Harina de pescado
Ve
nta
s
(US$
mm
) V
olu
me
n y
pre
cio
pro
m.
(Mto
n. y
US$
/kg.
)
Aceite de pescado Jurel congelado
US$ mm
Desempeño Operacional 17
-32%
-13%
+14%
28
35 (+28%) 1.329
1.185 (-11%)
2012 2013
13 8 (-38%)
1.633
2.288 (+40%)
2012 2013
Ton. US$ / kg
Aumento de la venta de salmón atlántico en 2013.
− Crecimiento de ventas valoradas de +17% AoA y +62% ToT debido
principalmente al aumento en precios promedio en +19% AoA y +48% ToT.
− Contribución relativa de la venta de Salmón Atlántico aumentó de un 33% a un
40% en la venta total.
Fuerte aumento del precio de mercado de la trucha durante el
trimestre.
− +91% con respecto al 4T 2012
− +25% respecto al 3T 2013.
18
Segmento Acuícola
Desempeño Operacional
Segmento Acuícola – Ventas 4° trimestre
Ve
nta
s
(US$
mm
) V
olu
me
n y
pre
cio
pro
m.
(M.
ton
wfe
y U
S$ /
kg
wfe
)
Desempeño Operacional 19
28
45
4T 2012 4T 2013
Salmón Atlántico
8 8
3,73
5,50
4T 2012 4T 2013
11
26
4T 2012 4T 2013
Trucha
39
71
4T 2012 4T 2013
Total
11 13 3,52
5,64
4T 2012 4T 2013
4 4
3,09
5,91
4T 2012 4T 2013
Mton US$ / kgUS$ mm
+62%
+131% +82%
Segmento Acuícola – Ventas Acumulado
Ve
nta
s
(US$
mm
) V
olu
me
n y
pre
cio
pro
m.
(M.
ton
wfe
y U
S$ /
kg
wfe
)
Desempeño Operacional 20
123 144
2012 2013
Salmón Atlántico
29 29
4,20 5,00
2012 2013
46 49
2012 2013
Trucha Total
12 10
3,69
4,85
2012 2013
Mton US$ / kgUS$ mm
+17% +6% 169
193
2012 2013
+14%
42 39
4,05 4,96
2012 2013
Segmento Acuícola – EBIT 4° trimestre
EBIT
pre
aju
ste
FV
(U
S$ m
m)
EBIT
/ k
g w
fe.
(US$
/ k
g)
Desempeño Operacional 21
-7,8
-5,0
4T 2012 4T 2013
Salmón Atlántico
-1,04 -0,61
4T 2012 4T 2013
Trucha Total
-1,42
-0,18
4T 2012 4T 2013
-2,21
0,64
4T 2012 4T 2013
US$ / kg wfeUS$ mm
-7,9
2,8
4T 2012 4T 2013-15,7
-2,2
4T 2012 4T 2013
Segmento Acuícola – EBIT Acumulado
EBIT
pre
aju
ste
FV
(U
S$ m
m)
EBIT
/ k
g w
fe.
(US$
/ k
g)
Desempeño Operacional 22
-15,9
-24,8
2012 2013
Salmón Atlántico
-0,5 -0,9
2012 2013
Trucha Total
-0,81 -0,76
2012 2013
-1,5
-0,5
2012 2013
US$ / kg wfeUS$ mm
-18,0
-4,9
2012 2013
-33,9 -29,6
2012 2013
Segmento Acuícola – Variación del EBIT 2013
Desempeño Operacional 23
Salmón Atlántico (MUS$) Trucha (MUS$)
-15.924 +322
-31.271 +2.636 -3.534 +23.006
-24.765
EBIT 2012 MenorVolumen
MayorCosto
Mort.Extraord.
AjustePlan
Productivo
MayorPrecio
EBIT 2013
Total (MUS$)
-17.995 +3.417 -1.935 +11.645
-4.868
EBIT 2012 MenorVolumen
Mayor Costo Mayor Precio EBIT 2013
-33.919 +3.738
-33.206
+2.636 -3.534
+34.652
-29.633
EBIT 2012 MenorVolumen
MayorCosto
Mort.Extraord.
AjustePlan Prod.
MayorPrecio
EBIT 2013
Segmento Acuícola – Costo ex jaula y EBIT por Kg wfe
Desempeño Operacional 24
Co
sto
ex
jau
la
(US$
/Kg)
EB
IT /
kg
wfe
. (U
S$ /
kg)
3,0 3,3 3,4 3,2 3,3 3,3 3,3
4,4 4,2 4,1 4,0
1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13
2,4
0,2 0,0 0,2
0,0
-0,8 -1,0 -1,5
-0,8 -0,2
-0,6
1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13
Salmón Atlántico Trucha
4,0 4,2 4,3
5,0
3,9 3,6
4,6
3,7 3,9 4,0
1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13
0,4
-0,6
1,0
-0,9 -0,7
-1,5 -2,2
-1,6 -1,2
-0,8
0,6
1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13
Segmento Acuícola
25
Mortalidad acumulada (%) Peso de cosecha (kg) Kg cosecha / smolt
.
(1) Fuente: Aquabench
Desempeño Operacional
Parámetros técnicos grupos cerrados a diciembre de 2013(1)
Siembras y cosechas Blumar
2013 2014 2013 1T 2T 3T 4T E 2014 E
Siembras (miles de smolts) Salmón Atlántico 7.557 1.000 3.000 1.800 1.900 7.700 Trucha 2.591 0 0 0 0 0 Total 10.148 1.000 3.000 1.800 1.900 7.700
Cosechas (toneladas wfe) Salmón Atlántico 28.853 13.000 10.600 5.200 7.500 36.300 Trucha 8.808 0 1.000 5.000 0 6.000 Total 37.643 13.000 11.600 10.200 7.500 42.300
21%
16% 19%
22%
Salmón atlántico Trucha
Blumar Industria
3,2
2,5
3,5
2,0
Salmón atlántico Trucha
Blumar Industria
4,1
2,9
4,3
2,5
Salmón atlántico Trucha
Blumar Industria
1. Destacados del periodo
2. Principales cifras financieras
3. Desempeño operacional
4. Mercado
26
Agenda
Mercado
1.620
1.850
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
2.250
2.500
2.750 Harina Prime Aceite
3,1 3,0 2,8 2,1
2,7 2,1 2,1
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Perú Chile Otros
Mercado de la harina y aceite de pescado
27
(1) El precio considerado es de harina prime de Chile y el aceite de pescado es FOB Chile aqua grade (2) Reporte de diciembre de 2013. Los países miembros de IFFO son Perú, Chile Dinamarca, Noruega, Islandia, Reino Unido, Irlanda, Islas Faroe, Sudáfrica y Estados Unidos. Representan
aproximadamente el 60% de la producción mundial
Fuente: IFFO
0,8 0,8 0,7
0,5 0,7
0,5 0,5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Peru Chile Otros
• Durante el cuarto trimestre los precios se
mantuvieron estables, con una leve tendencia
a la baja
• Precio de la harina ha aumentado durante el
primer trimestre del año y se espera se
mantengan en esos niveles en el mediano
plazo
Mercado
Precios de harina y aceite(1) (US$/ton)
Producción de harina países IFFO(2) (mm ton) Producción de aceite países IFFO(2) (mm ton)
1,2 1,3 1,4 1,5 1,5 1,4 1,6 2,0 2,0 2,1 2,1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 2015E
Noruega Chile Reino Unido Otros
631 474 466
648 780
756 750
2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E
Salmón atlántico Trucha Salmón pacífico
Cosechas en Chile por especie (miles ton wfe)
Incremento en la oferta de salmones
28
Fuente: Aquabench, noviembre 2013
• Bajo crecimiento de la oferta mundial en 2013
₋ Chile: + 29%
₋ Noruega: - 3%
• Bajos crecimientos de la oferta esperados para el 2014 y 2015
Fuente: Kontali, Monthly Salmon Report March 2014 / Nordea Markets
• La proyección de Chile según
Aquabench para el 2014
₋ +2% de cosechas de S. Atlántico
₋ -8% de cosecha de trucha
₋ -3% de cosecha de coho
Mercado
Oferta mundial de Salmón Atlántico (mm ton wfe)
CAG 6,8%
20% -3% -1%
CAG 2,4%
Recuperación en los principales precios de referencia
29
• Fuerte recuperación precios a partir de
noviembre de 2012, a pesar del crecimiento
en la producción de Chile
Fuente: Urner Barry
Fuente: FIS
• Fuerte recuperación del precios a partir de
fines de octubre de 2012, ubicándose
actualmente en máximos históricos
Mercado
Precio de la Trucha (Trucha HG, 4-6 lbs, Tsukiji Market, Yen/kg)
Precio de Salmón Atlántico (Filete Fresco Trim-D, 3-4 lbs FOB Miami, US$/lb)
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52
min-max 2006-2014 2011 2012 2013 2014
350
450
550
650
750
850
950
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52
min-max 2011 2012 2013 2014
Comportamiento de precios del Salmón Atlántico
30
• Continúa el desacople de
precios entre el mercado
europeo y el estadounidense
para el salmón atlántico.
Mercado
Índice de precios Salmón Atlántico (base 100 = 2010 W01)
Fuente: Urner Barry y Fish Pool
Fuente: Carnegie
Precios Futuros del Salmón Atlántico (Nok)
• Curva de precios futuros
muestra un alza de precios a
partir de septiembre de
2014.
6080
100120140160180200
20
10 W
01
20
10 W
09
20
10 W
17
20
10 W
25
20
10 W
33
20
10 W
41
20
10 W
49
20
11 W
05
20
11 W
13
20
11 W
21
20
11 W
29
20
11 W
37
20
11 W
45
20
12 W
01
20
12 W
09
20
12 W
17
20
12 W
25
20
12 W
33
20
12 W
41
20
12 W
49
20
13 W
05
20
13 W
13
20
13 W
21
20
13 W
29
20
13 W
37
20
13 W
45
20
14 W
01
20
14 W
09
Fresh HON, 3-6 kg, FOB Oslo Trim D 3-4lb FOB Miami
Ranking de exportaciones chilenas de salmón y trucha 2013
31
Fuente: Infotrade
Mercado
Nº MUS$ Part. mercado
1 Empresas Aquachile 278.982 7,9%
2 Los Fiordos 258.156 7,3%
3 Salmones Multiexport 255.630 7,3%
4 Mainstream Chile 196.068 5,6%
5 Salmones Camanchaca 191.278 5,4%
6 Salmones Blumar 171.806 4,9%
7 Productos Del Mar 159.664 4,5%
8 Granja Marina Tornagaleones 142.439 4,0%
9 Marine Harvest Chile 137.197 3,9%
10 Grupo Acuinova Chile 133.491 3,8%
Otros 1.596.029 45,3%
--- Total 3.520.738 100,0%
Situación Sanitaria Industria
32 Mercado
Caligus: abundancia promedio juveniles y hembras ovígeras en 8 Macrozonas, años 2013 y 2014
Fuente: Aquabench
Nota: La carga parasitaria indicada, es un promedio ponderado en base al tamaño de cada centro en número de peces.
Pérdida Mensual Salmón del Atlántico Pérdida Mensual Trucha
0,0
1,0
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1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52
Juvenil 2013 Hembra Ovígera 2013 Juvenil 2014 Hembra Ovígera 2014
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Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2011 2012 2013 2014
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Presentación de Resultados Cuarto Trimestre 2013
Abril 2014