![Page 1: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/1.jpg)
PÉNZÜGYI PIACPÉNZÜGYI PIAC
1. Pénzügyi közvetítésről általában2 Pénzügyi piacok intézményei2. Pénzügyi piacok intézményei3. Pénzügyi piaci eszközökgy p
![Page 2: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/2.jpg)
PÉNZÜGYI PIAC• Pénzügyi piac szerepe
- Megtakarítók és felhasználók összehozása- Megtakarítók és felhasználók összehozása– A pénzügyi piac a pénz (mint áru) cseréjének helyszíne,
ahol különböző időpontbeli pénzek cserélnek gazdátahol különböző időpontbeli pénzek cserélnek gazdát.– A termék nem feltétlenül kerül át a vevő tulajdonába,
sokszor itt csak kölcsönügyletről van szó.sokszor itt csak kölcsönügyletről van szó.
• Pénzügyi piac funkciója alapjánPénzügyi piac funkciója alapján
– Elsődleges piac (közvetlen)H k t k ió• Hozamkonstrukció,
• Kockázati garanciák • Futamidő
– Másodlagos piac (közvetett)
![Page 3: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/3.jpg)
A pénzügyi közvetítő rendszer
közvetlenpénz pénzfelhasználókmegtakarítók értékpapírértékpapír
közvetlentőkeáramlás
Értékpapír
felhasználókmegtakarítók
kereskedők
közvetetttőkeáramlás
Kereskedelmi bankokBetéti intézetek
BiztosítókBiztosítókNyugdíjintézetek
Befektetési alapokFinanaszírozási társaságokFinanaszírozási társaságok
![Page 4: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/4.jpg)
A pénzügyi közvetítők szerepe
Deficites Pénzügyiközvetítôk Szufficites
pénztulajdonosok
(végsô
közvetítôk
(bankok)
Szufficites pénztulajdonosok
(végsôadósok)
(végsôhitelezôk)
Sok adós szükséglete:
1 Hosszú távú hitelek
Sok hitelezô szükséglete:
1 Likviditás1. Hosszú távú hitelek2. A kölcsönzô vállaljonlényeges kockázatot3 Nagyobb összegű hitel
1. Likviditás2. Befektetés biztonsága3. Kényelem4 Kis összegű befektetés3. Nagyobb összegű hitel 4. Kis összegű befektetéslehetôsége
![Page 5: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/5.jpg)
A közvetlen és a közvetett pénzközvetítés összehasonlítása
S t k Bank ÉrtéktôzsdeSzempontok Bank Értéktôzsde
Kapcsolat szufficites ésdeficites személyek között
közvetett közvetlendeficites személyek között
Költség a hitel és betétkamatközti marge
ügynöki jutalék
Ö t f á ió külö bö ô ö ű é ték í kib átáÖsszegtranszformáció különbözô összegűbetétek és hitelek
egy értékpapírkibocsátáskülönbözô címletekben
Lejárattranszformáció különbözô lejáratú értékpapírok másodlagosbetétes és hitelek piaca
Kockázattranszformáció van nincs
![Page 6: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/6.jpg)
A pénzügyi vállalkozások típusai
Pénzügyi Tevékenysége Szervezeti Alaptőke-intézményneve
formája követel-ménye
Pénzügyi betét gyűjtésén és számlavezetésen kívül KFT vagy 20 millióvállalkozás bármely, de korlátozott számú
szolgáltatás, pénzügyi ügynökitevékenységet csak ez végezhet
RT forint
HitelintézetekBank minden pénzügyi szolgáltatást végezhet,
de kötelező betétet gyűjtenie és számlátRT 2.000
milliárdvezetnie forint
Szakosítottpénzintézet
nem kap jogot az összes pénzügyiszolgáltatásra
RT különszabályok
Szövetkezetihitelintézet
pénzügyi szolgáltatások kivévegaranciavállalást, hitelreferencia szolg.,biztosítópénztár letétkezelés, bef. alap
Szövetke-zet
100 millióforint
kezelés
![Page 7: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/7.jpg)
Értékpapír kereskedelemmel foglalkozó társaságok típusai
C é g t íp u s a T e v é k e n y s é g e S z e rv e z e t ifo rm á ja
A la p tő k e -k ö v e te lm é n yfo rm á ja k ö v e te lm é n ye
Ü g y n ö k b ró k e rc é g m e g b íz o tt ja k é n t b iz o m á n y o s ik e re s k e d é s
n in c s n in c s
É r té k p a p ír tő z s d e i m e g b íz á s o k te lje s íté s e ü g y fé l R T 2 0 m illióÉ r té k p a p ír -b iz o m á n y o s(b ró k e r )
tő z s d e i m e g b íz á s o k te lje s íté s e ü g y fé lja v á ra , le té tk e z e lé s , é r té k p a p ír s z á m lav e z e té s e , ta n á c s a d á s )
R T ,n é v res z ó lóré s z v é n y
2 0 m illiófo r in t
É é k í i b i á á l já á lá illióÉ r té k p a p ír -k e re s k e d ő(d e a le r )
m in t a b iz o m á n y o s n á l + s a já t s z á m lá raé r té k p a p ír -k e re s k e d é s é r té k p a p írfo rg a lo m b a h o z a ta l
R T 1 0 0 m illiófo r in t
B e fe k te té s i m in t a k e re s k e d ő n é l + b e fe k te tő i R T 1 m illiá rdtá rs a s á g h ite le z é s , k ib o c s á tá s k o r g a ra n c ia v á lla lá s fo r in t
![Page 8: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/8.jpg)
Pénzügyi piacok csoportosításaPénzügyi piacok csoportosítása
K k dé tá i t• Kereskedés tárgya szerint– pénzpiacok
tők i k– tőkepiacok– devizapiacok
S ődé k időt t i t• Szerződések időtartama szerint– azonnali
határidős– határidős• Funkció szerint
l ődl– elsődleges– másodlagos
![Page 9: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/9.jpg)
A pénzügyi piacok szegmenseiA pénzügyi piacok szegmensei
S á f l tá• Számos felosztás• A pénz más pénzre történő cseréjének valamiféle
egyenértékűségen de ugyanakkor valamilyenegyenértékűségen de ugyanakkor valamilyen különbözőségen is alapulnia kell (különben nem lenne értelme a cserének).
• Két fontos szempont:– A különböző devizanemekből adódó eltérés
(devizapiacok)(devizapiacok)– A pénz feletti rendelkezés eltérő időpontjából
adódó különbözőség (pénz- és tőkepiacok)adódó különbözőség (pénz és tőkepiacok)
Ezek alapján négy fő piac!pj gy p
![Page 10: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/10.jpg)
A pénzügyi piacok négy fajtájaA pénzügyi piacok négy fajtája
Devizapiac Pénz- és Tőkepiac
Prompt HUFt/EURt HUFt/HUFt+1p(azonnali)
Határidős (termin,
HUFt+1/EURt+1
HUFt/HUFt+2(termin, forward, futures)futures)
![Page 11: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/11.jpg)
Pénzügyi piac az időbeliség szempontjából
– Pénzpiac• Lejárata nem haladja meg az egy évet• Eszközei
– kereskedelmi váltók,– kincstári váltókkincstári váltók, – átruházható rövid lejáratú banki letétjegyek, – egy éven belüli bankbetétek és – egy éven belüli bankhitelek
• A rövid távú hitelek iránti kereslet főleg a vállalatok forgótőke-finanszírozási szükségletéből eredszükségletéből ered.
• A legfontosabb pénzügyi közvetítők a kereskedelmi bankok.
– TőkepiacTőkepiac• Domináns eszközei az értékpapírok. • Az egy éven túlmutató pénzügyi tranzakciókAz egy éven túlmutató pénzügyi tranzakciók
![Page 12: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/12.jpg)
A pénzpiac és a tőkepiac összehasonlításap p pSzempontok Pénzpiac Tôkepiac
Lejárat 1 évnél rövidebb 1 évnél hosszabbLétezésének oka likviditás megôrzése igazi megtakarítás,
b há áberuházásMásodlagos piac erôs gyengébbHitelkockázat alacsony magasabbHitelkockázat alacsony magasabbKamatkockázat alacsony magasabbT k iók l ki bbTranzakciók volumene nagy kisebbBefektetés fô
tjbiztonság, likviditás hozam
szempontjaDomináns szereplôk kereskedelmi
bankok és Jegybanknincs domináns
szereplôgy p
![Page 13: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/13.jpg)
A külföldi tőkepiacok tendenciái
• Jelentős átrendeződés a tőkeáramlásokban
• Mennyiségi növekedésLib li álá• Liberalizálás– univerzalizálódás– internacionalizálódás
• Dezintermediáció• Dezintermediáció• Pénzügyi innovációk• Koncentráció
![Page 14: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/14.jpg)
A pénzügyi intézményrendszerintézményrendszer
Közvetlen tőkeáramlás
Pénzügyi közvetítők
Elsődleges piac
Másodlagos piac
Monetárisközvetítők
Nem monetárisközvetítőkpiac piac közvetítők közvetítők
• Kockázati • Tőzsde • Bankok Bankjellegűintézmények
Nem bankjellegűtőketársaságok
• Befektetési társaságok
• Tőzsde•Értékpapír-bizományosok•Értékpapír-
•Takarék-szövetkezetek
intézmények• Befektetési bankok•Jelzálogbankok
bankjellegűintézmények
• Biztosító-társaságok
g Értékpapírkereskedők
•Jelzálogbankok•Lakástakarék-pénztárak•Befektetési
társaságok•Nyugdíjalapok•Egészség-biztosítókBefektetési
alapokbiztosítók
![Page 15: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/15.jpg)
Bankokk ká t k ká tBankokFelh
kockázat kockázatok
betét hitel
hasznáBank
karít
áso
kamat kamat
álásokM
egta
k
• Megtakarítók • Felhasználók
kM
g– likviditást biztosít
garanciákat ad– információt gyűjt
ellenőriz– garanciákat ad– kockázatot csökkent
– ellenőriz– behajt
Likviditás minél nagyobb nyereség elérése• Likviditás ↔ minél nagyobb nyereség elérése
![Page 16: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/16.jpg)
Bankok•Jegybank
Pénzteremtés joga
Bankok–Pénzteremtés joga–Kétszintű bankrendszer
•Betétgyűjtés és fizetési forgalom•Hitelkihelyezés•Hitelkihelyezés•Univerzális bankrendszer megközelítései
–Hagyományos kereskedelmi banki tevékenység–Ha értékpapír műveleteket is folytat–Ha nem pénzügyi vállalatok részvényeinek birtokolja –Ha a biztosítási tevékenységet is folytat
![Page 17: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/17.jpg)
Legnagyobb magyar bankok 20062006
(adatok MFt-ban)
Bank Mérleg- Adózott főösszeg eredmény
OTP 4,470,606 186,187, , ,K&H 2,098,748 12,025CIB 1 859 638 15 931CIB 1,859,638 15,931MKB 1,847,953 11,344, , ,Erste 1,764,109 20,218
![Page 18: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/18.jpg)
BiztosítókBiztosítók
• Kockáztfedezés?
5%
5%
5% 5%
Fel
Kockáztfedezés?
• Biztosítási kötvény (szerződésbe foglalt káresemény)kockázat
5%
5% 5%5%
5% 5% bizt. díj hitel
lhasznBiztosító5%
5%
5% 5% kamat
nálások
kockázatBiztosító
• Egyedi esetben a teljes veszteség esélye 5%5%
k
• Kosárban ez kockázat a teljes biztosított összeg 5%-ának majdnem bizonyos elveszítésévé alakul át.
• Biztosítótársaság nyeresége az összes biztosítási díjBiztosítótársaság nyeresége az összes biztosítási díj veszteségekkel csökkentett része
![Page 19: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/19.jpg)
2004 2003 Biztosító Életbiztosítás(Mrd Ft)
Nem élet biztosítás
Összes bruttó ( ) biztosítás
díjbevétel(Mrd Ft) (Mrd Ft)
1. 1. Hungária - Allianz 19,0 136,0 155,02. 2. Generali-Providencia 30,0 72,4 102,43 3 ING 67 0 67 43. 3. ING 67,0 - 67,44. 4. ÁB- Aegon 38,0 28,9 66,95. 5. OTP- Garancia 26,7 28,9 55,65. 5. OTP Garancia 26,7 28,9 55,66. 6. UNIQUA (AXA) 6,6 23,6 30,27. 7. Argosz 0,1 14,9 15,08. 8 . Európa - Groupama 1,0 13,7 14,79. 9. Ahico 5,2 7,0 12,210 10 Signal 7 3 2 1 9 410. 10. Signal 7,3 2,1 9,4
![Page 20: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/20.jpg)
Jelzáloghitel intézetekJelzáloghitel-intézetekéé hitelhitelás
okFelhkockázat
Jelzálogbankpénz
záloglevél
pénz
záloglevél
hitel
kamat
hitel
kamatakar
ítáhasznázáloglevél
kamatzáloglevél
kamatkamatkamat
Meg
taálások
• Tőkepiaci hitelfelvétel• Ingatlanpiaci” hitelkihelyezés
bizt.
kocká
bizt.
kocká• „Ingatlanpiaci” hitelkihelyezés• Komoly biztosítékok
Jel áloggal lekötött ingatlan ( ag onellenőr)
díj
ázat
Biztosító
díj
ázat
Biztosító– Jelzáloggal lekötött ingatlan (vagyonellenőr)– Kötelező biztosítás
N é k t + ál l l k dá ét l
BiztosítóBiztosító
• Nyereség: kamatmarzs + záloglevelek adásvétele
![Page 21: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/21.jpg)
NyugdíjintézetekNyugdíjintézetek–Lényegében „életszínvonal biztosítás”
• Mesterségesen jelenbeli jövedelmeket jövőbelire konvertálnakMesterségesen jelenbeli jövedelmeket jövőbelire konvertálnak• Fajtái
– Tőkefedezeti– Tőkefedezeti– Felosztó-kirovó
• Állami társadalombiztosítás• Állami társadalombiztosítás• Magán-nyugdíjpénztárak
– Jóváírt összeg 90% felettJóváírt összeg 90% felett
– Bankbetét és állampapírElőnyös befektetések– Előnyös befektetések
• Önkéntes nyugdíjpénztárak (min. 10 év)
(Él díjbi í á k)• (Élet-, nyugdíjbiztosítások)• Várható élettartam 72 -> 78 év
![Page 22: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/22.jpg)
LízingtársaságokLízingtársaságokLízingcég az eszköz tulajdonjogát tartja meg Pénzügyi lízing
hitel
kamatLízingtársaság FelhasználásLízingbevevőPénzpiac
hitel
kamat
kockázat
kamat Lízingbevevő
bizt
kock
kamat
jutal
üg . díj
ázat
í ó
lék
gyfél
É é í ő é BiztosítóÉrtékesítő cég
• Cél: • Cél: forrásszerzésCél: kamatbevétel
- tulajdonjog a biztosíték
Cél: forrásszerzés- Tényleges
eszközhasználat- Befektetésként- Befektetésként
elszámolása- hasznok szedése- amortizáció
![Page 23: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/23.jpg)
Operatív lízing
Megtakarítás eszköz Felhasználáskockázat
MegtakarításLízingtársaság használati díj
FelhasználásLízingbevevő
bko bizt. díj
ockázat
Biztosító
Cél l ált tá • Cél: eszköz• Cél: szolgáltatás értékesítése
• Cél: eszköz használat
lí i díj költ é ké t• Mérlegen kívüli eszközalapú finanszírozás• Egyszerű bérbeadás
- lízingdíj költségként elszámolható
• (Visszlízing)
![Page 24: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/24.jpg)
Tőzsdék• Értékpapír• Értékpapír
– Vagyonnal kapcsolatos jogot megtestesítő– Forgalomképes okiratForgalomképes okirat– Bárkivel szemben is teljesíti a szerződésben foglalt
követelést• Értékes jog a papírhoz kapcsolódik, így a papír értéket nyer • Az értékpapírban lévő vagyonjogp p gy j g
– követelésre, – részesedésre, vagy – áru
• Az értékpapír tulajdonképpen egy igazolás, a benne körülírt p p j pp gy g• jog érvényesítésének az eszköze.
![Page 25: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/25.jpg)
• A tőzsde egy különlegesen szervezett koncentrált piac aholTőzsdék
• A tőzsde egy különlegesen szervezett, koncentrált piac, ahol tömegáruk kereskedése szigorúan előírt szabályok szerint történik.történik.
• A tőzsde csak helyszínt biztosít a kereskedéshez − meghatározott árukat,− meghatározott helyen,
meghatározott időbenmindezszigorú− meghatározott időben,
− meghatározott személyek,− meghatározott módon adhatnak-vehetnek
szigorú szabályok szerint − meghatározott módon adhatnak-vehetnek.folyik.
szigorú szabályok = tőzsdei szokványok„virtuálissá” válik
![Page 26: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/26.jpg)
• A tőzsdék jelentősége:Tőzsdék
• A tőzsdék jelentősége:– szervezett tőkepiac
• a szabad tőke mozgósítására;• a szabad tőke mozgósítására;– rendszeresen alternatívát kínál
befektetőknek• befektetőknek • megtakarítóknak, ezzel emelve a befektetési piac
likviditását;likviditását;– folyamatos, nyilvános vállalatértékelést
kormányzattól független jelzőrendszer a gazdaság– kormányzattól független jelzőrendszer a gazdaság állapotáról
– a tőzsdén forgalmazott értékpapírok hozama iránytűként– a tőzsdén forgalmazott értékpapírok hozama, iránytűként szolgál
– a gazdasági hatékonyság szempontjából kedvezőa gazdasági hatékonyság szempontjából kedvező tőkemozgásokat ösztönöz
![Page 27: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/27.jpg)
• XIII XIV sz Olaszországi városállamokA tőzsdék kialakulása
• XIII-XIV. sz. Olaszországi városállamok– tartozásokat kompenzálva– egy adott naponegy adott napon
• XIII. sz. Németalföld: Brügge (van der Burse)• Antwerpen (1460)Antwerpen (1460)• Amsterdam (1611)
– Kelet-Indiai Társaság, 1602g,– Első részvénytársaság– Osztalékfizetés 1605-ban 15% (bors)
• Bemutatóra szóló részvény Poroszország XVIII. sz.• 1725 (Kelet-Indiai Társaság első közgyűlés osztalékfizetéshez ( g gy
és beszámoló készítéshez)• Mo.: Lánchíd felépítésére alakult Rt. 1837
• 1864 I. Ferenc József: Budapesti Áru- és Értéktőzsde (1864; 1931-1932; 1948)
![Page 28: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/28.jpg)
BrókercégekBrókercégekkockázat
okjutalék
ügyintézésarítá
so
TőzsdeSzakértelemügyintézés
értékpapírpénz
egta
ka Brókercég Tőzsde
értékpapírMe
• Csak ügynöki tevékenység– Saját számlára rendszerint nem kereskednek
• Feladata: az értékpapír-bizományosi tevékenység• A forgalom érdekli és nem az árfolyam Ormos M.
![Page 29: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/29.jpg)
Tő d á í iTőzsdetagság típusai
– Német típusú univerzális bankrendszer –bankok a központi szereplőkbankok a központi szereplők
– Amerikai szabályozás - bankok nem lehetnek tőzsdetagok (utóbbi időben ez puhulni látszik)
– Nagy-Britanniában - kereskedelmi bankok nem lehetnek tőzsdetagok, de akár egy személyben is tulajdonosai lehetnek egy brókercégnek (tőzsdetagnak)lehetnek egy brókercégnek (tőzsdetagnak)
• Glass-Steagal törvény
![Page 30: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/30.jpg)
Tők i i f lü lÁ Tőkepiaci felügyelet• PSZÁF• állami cél: stabilitás, befektetői bizalom
ü f l k é d k éd l– ügyfelek érdekvédelme – pénz- és tőkepiac zavartalan működése– tisztességes és szabályozott piaci viszonyok fenntartása– tisztességes és szabályozott piaci viszonyok fenntartása– az államigazgatás része, országos hatáskörű– felügyeli a teljes pénzügyi szektortÁllami Értékpapír Felügyeletgy j p gy
• szervezetek létrehozása, működése, megszűnése• termékek, szolgáltatások
Állami Értékpapír Felügyelet
Áll i É ték í é Tő d f lü l tÁllami Bankfelügyelet
Állami Értékpapír és Tőzsdefelügyeletgy
Állami Pénz- és Tőkepiaci FelügyeletÁllami Pénz és Tőkepiaci FelügyeletÁllami Biztosításfelügyelet Állami Pénztárfelügyelet
Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete
![Page 31: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/31.jpg)
Befektetővédelem
A kicsik” bi tosítása bi alom stabilitás• A „kicsik” biztosítása – bizalom, stabilitás• Befektetővédelmi Alap (BEVA)
J i él i é l d lk ő tö– Jogi személyiséggel rendelkező vagyontömeg– Befektetési szolgáltatók
A befektetők anyagi érdekeinek védelme– A befektetők anyagi érdekeinek védelme• kérelem alapján; összevontan 6 millió forintig
– Nem tagja a jogosultaknak– Nem tagja a jogosultaknak• Állam• Intézményi befektetőIntézményi befektető• Szolgáltatóknál vezető állást betöltő személyeket
• Országos Betétbiztosítási Alap (OBA)Országos Betétbiztosítási Alap (OBA)– hitelintézetek– 1 hitelintézetre összevontan 66 millió forintigg
• 1 M Ft-ig 100% tőkegarancia utána 6 M Ft-ig 90%• Kamattal együtt
![Page 32: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/32.jpg)
A nyilvános befektetési alapok nettó eszközértékének alakulásanettó eszközértékének alakulása
(M Ft)
2 000 000
2 500 000
1 500 000
2 000 000
1 000 000
500 000
0 2004. 12. 2005. 12. 2006. 06. 2006. 12. 2007. 06.
Értékpapír Alapok Ingatlan alapok
![Page 33: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/33.jpg)
Az értékpapírokról általábané té pap o ó á ta ába• Vagyonnal kapcsolatos jogot megtestesítő,
f l ké ki tforgalomképes okirat.– szigorú alakszerűségg g
• dematerializált értékpapírértékpapír számla– értékpapír számla
![Page 34: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/34.jpg)
Az értékpapírok csoportosítása• vagyonjog
– hitelviszony (kamatozó)• hozam
– formailag nem kamatozó– tagsági jog– áruval kapcsolatos jog
formailag nem kamatozó– fix kamatozású– változó hozamú• forgalomképessége
– bemutatóra szóló
változó hozamú
• tulajdonosi kör– névre szóló
• lejárat– közforgalomra szánt– adott körnek szánt
• Kibocsátó– állam
• forgalmazás területe– belföldi forgalomra szánt
– önkormányzat– pénzintézet
társaság
g– nemzetközi forgalmazású
– társaság
![Page 35: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/35.jpg)
Hazai szabályozásy• Értékpapírtörvény • Tőkepiaci törvény• Gazdasági társaságokról szóló törvényGazdasági társaságokról szóló törvény• Váltó, csekk, jelzáloglevél, letéti jegy,
kö ktá i j külö j bálközraktári jegy külön jogszabály.• Polgári Törvénykönyg y y
![Page 36: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/36.jpg)
Váltó• fizetési ígéret
– rendeletre szóló– rövid lejáratúj
• Kereskedelmi kapcsolatok hiteleszközeL f t bb j ll ői• Legfontosabb jellemzői– feltétlen kötelezettség– jogcímmentes tartozás– pénzkövetelés (csak névérték)– pénzkövetelés (csak névérték)– forgalomképes
i ú l k ű é ( ál ók llék k)– szigorú alakszerűség (váltókellékek)
![Page 37: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/37.jpg)
visszkereseti kötelezettség„Váltótörténelem”
– visszkereseti kötelezettség• XII-XIII. sz. Lombardia
forgatmány– forgatmány • XVI-XVII. sz. Itália,• hátirat XVII sz Franciaország XVIII sz Németország• hátirat XVII. sz. Franciaország, XVIII. sz. Németország
– 1569 Bologna, jogi szabályozás1607 f tá• 1607 forgatás
– 1673 francia kereskedelmi törvény1822 Bill f E h A t• 1822 Bill of Exchange Act
• 1847 Allgemeine Deutsche Wechselordung1840 áltótö é kö– 1840 váltótörvényköny
– 1910-12 Hága, állami értekezlet– 1930 Genf: Váltó és Csekk Konferencia– 1965. évi I. törvényerejű rendelet
![Page 38: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/38.jpg)
Váltótípusokp• fizetésre kötelezett szerint
– saját váltó– idegen váltóg
![Page 39: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/39.jpg)
VáltótípusokVáltótípusok• fizetésre kötelezett szerint
– saját váltó– idegen váltóidegen váltó
• lejárat alapján– határozott napra szóló – látra szóló– lát után bizonyos idővel esedékes
• pénzügyi funkció alapján• pénzügyi funkció alapján– kereskedelmi váltó– fináncváltó
• speciális váltófajták
![Page 40: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/40.jpg)
Váltóátruházás• Mit tehet a váltóbirtokos a váltóval?
vár a lejáratig hiteleszköz– vár a lejáratig – hiteleszköz– fizet vele – fizetőeszköz
l dj é i té t k– eladja egy pénzintézetnek• váltóátruházás
é kö t lé ló j át dá– pénzkövetelésre való jog átadása– írásban, forgatmány útján
á á á• teljes átruházás• üres átruházás
• váltó leszámítolás– bankra történő átruházás– leszámítolási kamattal csökkentett névérték
![Page 41: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/41.jpg)
KötvényKötvény• Hitelviszony
– A kibocsátó arra kötelezi magát, hogy a megjelölt pénzösszeget meghatározott kamatával együtt visszafizeti.
• Visszavásárlási kötelezettség csak aVisszavásárlási kötelezettség csak a lejáratkor.A h fü tl kib átó• A hozam független a kibocsátó eredményességétől.
• A kötvénytulajdonos nem válik társtulajdonossᔄtárstulajdonossá .
![Page 42: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/42.jpg)
• A törlesztés alapvető formái:Kötvény
• A törlesztés alapvető formái:– lejáratkor egy összegben
futamidő alatt azonos időközönkénti egyenlő részletekben– futamidő alatt azonos időközönkénti egyenlő részletekben– türelmi idő után részletekben
lá l já– sorsolás alapján– annuitásos
K tfi té• Kamatfizetés:– fix kamatozású kötvények
ö– változó kamatozású kötvények• lebegő rátájú kötvények
– kamatos kamatozás– progresszív – degresszív kamatozás– zéró-kupon kötvény– kamat helyett egyéb szolgáltatás (pl gázkötvény telefonktv)
![Page 43: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/43.jpg)
Kötvénytípusok• Előállítás alapján y p• Előállítás alapján– nyomdai úton előállított
dematerializált– dematerializált• Futamideje alapján
lejárattal rendelkező– lejárattal rendelkező– örökjáradék jellegű
Kib átó l já• Kibocsátó alapján– államkötvény
ö k á ti köt é– önkormányzati kötvény– vállalati kötvény
é i té ti köt é– pénzintézeti kötvény• Speciális kötvényfajták
– átváltható kötvény– Eurokötvény
![Page 44: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/44.jpg)
Hazai kötvénypiac– 1981 kommunális kötvények (kísérleti jelleg)– 1982. évi kötvényrendelet
ypy
• lakossági vásárlás csak engedéllyel– másodlagos kötvénypiac g yp
• vállalatok: 1985 június• lakossági kötvénypiac: 1984 szeptemberlakossági kötvénypiac: 1984 szeptember
– 1988 egységes kötvénypiac• új adórendeletúj adórendelet• állami garancia megszűnése, • pénzintézeti garancia és kezességpénzintézeti garancia és kezesség• a kötvény polgári tartozás céljára lefoglalható
– 2001 évi CXX tv a tőkepiacról2001. évi CXX. tv a tőkepiacról
![Page 45: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/45.jpg)
JelzáloglevélJelzáloglevél• Hosszú lejáratú, kamatozó értékpapír.• Telekkönyvileg bebiztosított jelzáloghitel
nyújtja a fedezetet.nyújtja a fedezetet. • Jelzáloghitel-intézet bocsáthatja ki.• tőzsdei forgalom
• Hazai jelzáloglevél kibocsátás• 1997. évi XXX. tv a jelzálog-hitelintézetekről
és a jelzáloglevélrőlés a jelzáloglevélről
![Page 46: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/46.jpg)
Letéti jegyLetéti jegy• kölcsönügylet • pénzintézet bocsátja ki• névre szóló• névre szóló• közép lejáratú (max. 3 év)• beváltást egy éven túl meg kell kezdeni• forgalomképes• forgalomképes
– de nincs másodlagos piaca
• 1988 letéti jegyről szóló rendelet• 1988. letéti jegyről szóló rendelet• 2001. Tőkepiaci törvény
![Page 47: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/47.jpg)
PénztárjegyPénztárjegy
– törvényi értelemben nem értékpapír– törvényi értelemben nem értékpapír– kölcsönügylet– pénzintézetek bocsátják ki
fix címlet fix kamat– fix címlet, fix kamat– rövidlejáratú– forgalomképes, bármikor eladható
![Page 48: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/48.jpg)
Részvényy• részvénytársaság alaptőkéje a részvények
é é éké k önévértékének összege• részvényes jogai és kötelezettségeirészvényes jogai és kötelezettségei• forgalomra szánt értékpapír
• tőke megkettőződése (reáltőke fiktív tőke)tőke megkettőződése (reáltőke, fiktív tőke) végleges tőkeátadásf l dh t tl d f l ké b f kt té• felmondhatatlan, de forgalomképes befektetés– forgalomképesség biztosítékaig p g
![Page 49: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/49.jpg)
Részvénykibocsátásy
• nyilvános alapítás– részvényjegyzés– alapítási tervezet, alapszabályp , p y
• zártkörű alapításl ító ki t– alapító okirat
• részvényutalvány, ideiglenes részvényy y g y• alaptőke emelés
új rés én ek forgalomba ho atala– új részvények forgalomba hozatala– átváltható kötvények
• alaptőke leszállítása– közgyűlés kizárólagos hatásköre
![Page 50: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/50.jpg)
A részvényes vagyoni jogaiy gy j g
• Osztalékra való jogLik idá ió á b ét l ló j• Likvidációs árbevételre való jog– Felszámoláskor– Korlátolt felelősség
• Elővételi jog• Elővételi jog– Alapszabályi korlátozás
![Page 51: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/51.jpg)
A részvényes tagsági jogaiy g g j g• A Közgyűlésen részt vehet, felvilágosítást kérhet, észrevételt
tehettehet.• Szavazati jog• Mellékjogok• Mellékjogok
– Részvénykönyvbe való bejegyzés (névre szóló részvénynél)részvénynél)
• Kisebbségi jogok– Megvizsgáló jogMegvizsgáló jog– Közgyűlés összehívásnak kezdeményezése– Közgyűlés napirendjének meghatározása– Közgyűlés napirendjének meghatározása
![Page 52: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/52.jpg)
Részvénytípusok és részvényfajtákRészvénytípusok és részvényfajták• Részvénytípusok (forgalomképesség alapján)
– bemutatóra szóló– névre szóló (részvénykönyv)
• Részvényfajtáky j– törzsrészvény– elsőbbségi részvényelsőbbségi részvény
• osztalékelsőbbség• likvidációs hányadhoz fűződő elsőbbséglikvidációs hányadhoz fűződő elsőbbség• szavazati joggal összefüggő elsőbbség• elővásárlási jog (zártkörű rt részvényeire)elővásárlási jog (zártkörű rt. részvényeire)
– dolgozói részvénykamatozó részvény– kamatozó részvény
– visszaváltható részvényját é é
![Page 53: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/53.jpg)
„ Részvénytörténelem”• 1602 Kelet Indiai Társaság1602 Kelet Indiai Társaság• XVIII. sz korlátolt felelősség• 1725 évente nyilvános mérleg (Kelet-Indiai Társaság y g ( g
első közgyűlés osztalékfizetéshez és beszámoló készítéshez)1808 francia kereskedelmi törvény• 1808 francia kereskedelmi törvény
• 1843 porosz részvénytársasági törvény
M Lá híd f lé í é é l k l R 183• Mo.: Lánchíd felépítésére alakult Rt. 1837• 1864 Budapesti Áru- és Értéktőzsde
• 1988. évi VI. tv a gazdasági társaságokról• 1997. évi CXLIV. tv a gazdasági társaságokrólg g g
![Page 54: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/54.jpg)
Befektetési jegy
• befektetési alap– kisbefektetők pénzét gyűjti összep gy j– professzionális alapkezelés– diverzifikálás– alacsonyabb tranzakciós költségek
• részesedést megtestesítő, forgalomképes értékpapírrészesedést megtestesítő, forgalomképes értékpapír• korlátozott tulajdonosi jogok
– hozam és likvidációs ellenértékhozam és likvidációs ellenérték• Kizárólag befektetési alapkezelő társaság bocsáthatja ki.
– nyilvános vagy zárt jegyzésnyilvános vagy zárt jegyzés
![Page 55: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/55.jpg)
B f kt té i j• kedvezményezett személye alapján
– névre vagy bemutatóra szóló
Befektetési jegy
névre vagy bemutatóra szóló• futamidő alapján
– nyílt vagy zárt végűy gy g• Befektetési alap létrehozása
– csak befektetési alapkezelőp– befektetés iránya szerint
• ingatlan-befektetési alap• értékpapír-befektetési alap
– eszközelemek portfólión belüli aránya kötött– nyíltvégű befektetési alap
• visszaváltási kötelezettség, likviditási ú tájék t tá i köt l tt é• szigorú tájékoztatási kötelezettség
– zártvégű alap• zártkörűen létrehozott
![Page 56: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/56.jpg)
Közraktári jegyj gy• rendeletre szóló, árukövetelést megtestesítő
é ték íértékpapír• kibocsátó: Közraktár• közraktárjegy az áru közraktárba való
elhelyezésekor kerül kiállításraelhelyezésekor kerül kiállításra– árujegy (cedule): áru feletti rendelkezési jogot
biztosítja– zálogjegy (warrant): áru tulajdonjogát képviseligj gy ( ) j j g p– külön-külön is forgalomképes
• közraktár• közraktár• közraktári szerződés
![Page 57: pénzügyi piacok előadás.ppt [Írásvédett] [Kompatibilitási mód]193.6.12.228/uigtk/uipz/hallgatoi/penzugyi_piacok_es_szamitasok.pdf · • XII-XIII. sz. Lombardia – forgatmány](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022070716/5ed9e2ed0db7085c041cb63f/html5/thumbnails/57.jpg)
Kárpótlási jegyp j gy• speciális értékpapír
í é é é é é• címletérték, névérték, kezdetben kamatozott• Értéke attól függ, hogy az állam milyenÉrtéke attól függ, hogy az állam milyen
felhasználási lehetőségeket ajánl fel.kárpótlásijegy cserés privatizáció– kárpótlásijegy-cserés privatizáció
– lakás, földszerzés– életjáradék– nyilvános kárpótlási jegy – részvény cserey p j gy y
• bemutatóra és névre szólóként is viselkedik