Obligasi (Bond)
Arum Handini Primandari
Definisi
• Obligasi merupakan surat utang jangka menengah-panjangyang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihakyang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bungaatau kupon pada periode tertentu dan melunasi pokok utangpada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeliobligasi tersebut.
• Merupakan instrumen finansial yang memberikan pendapatan tetap dengan pembayaran regular
Karakteristik Obligasi
• Nilai Nominal (Face Value) adalah nilai pokok dari suatu obligasiyang akan diterima oleh pemegang obligasi pada saat obligasitersebut jatuh tempo.
• Kupon (the Interest Rate) adalah nilai bunga yang diterimapemegang obligasi secara berkala.
• Jatuh Tempo (Maturity) adalah tanggal dimana pemegang obligasiakan mendapatkan pembayaran kembali pokok atau Nilai Nominal obligasi yang dimilikinya.
• Penerbit / Emiten (Issuer) lembaga yang mengeluarkan obligasi, yatu: pemerintah pusat atau daerah dan perusahaan.
• Yield adalah return (bunga atau dividen) dari suatu investasi yang dinyatakan dalam presentasi tahunan.
• Obligasi umumnya diperingkat (rating) olehsebuah lembaga peringkatindependen.
• Adapun lembaga peringkat diIndonesia saat ini yaitu PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) dan PT Fitch Rating Indonesia.
Rating Obligasi
• Ada 3 (tiga) kemungkinan harga pasar dari obligasiyang ditawarkan, yaitu:
– Par (nilai Pari) : Harga Obligasi sama dengan nilai nominal
– at premium (dengan Premi) : Harga Obligasi lebih besardari nilai nominal
– at discount (dengan Discount) : Harga Obligasi lebih kecildari nilai nominal
Harga Obligasi
• Garis waktu obligasi
• Formula obligasi:
1
n
n
nn
P Fra Fv
vFr Fv
i
Formula Harga Obligasi
P: harga obligasiF: nilai nominal obligasi (face value)r: tingkat kuponi: tingkat yieldn: banyak pembayaran kupon daripembelian obligasi hingga jatuh tempo
• Suatu Obligasi dengan nilai nominal 100 juta selama jangkawaktu 3 tahun memberikan suku bunga 6% per tahun danyield 5.5%. Apabila kupon dibayarkan sekali setiap tahun, berapa harga obligasi tersebut?
Contoh 1
33
1
1 1.055100*0.06* 100*1.055
0.055
101.3489
nnv
P Fr Fvi
juta
• Suatu Obligasi dengan nilai nominal 100 juta selama jangkawaktu 3 tahun memberikan suku bunga 6% per tahun danyield 5.5%. Apabila kupon dibayarkan dua kali setiap tahun, berapa harga obligasi tersebut?
Contoh 2
1
1
66
0.0551 1.0275
2
1
0.06 1 1.0275100* * 100*1.0275
2 0.0275
101.365
nn
v
vP Fr Fv
i
juta
Web: www.ibpa.co.id
• Obligasi yang diterbitkan pemerintah:
Yield Obligasi
• Yield obligasi pemerintahan:
Obligasi Pemerintah RI
Kurva Yield
• Kurva yield: menampilkan nilai yield terhadap ttm (time to maturity)