Download - Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?
![Page 1: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/1.jpg)
Julkinen
Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?
Vanhempi salkunhoitaja / Suomen Pankki
Matti Ilmanen, CFA
8.1.20151
![Page 2: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/2.jpg)
Julkinen
Mikä on musta joutsen?
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 2
• Lintu, joka elää
Australiassa.
• Nassim Talebin 2007
julkaisema kirja.
• Käsite, joka kuvaa
likipitäen ”mahdotonta”
tapahtumaa.
• Riskienhallinnan
haaste.
![Page 3: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/3.jpg)
Julkinen
Ei se todennäköisyys, vaan tapahtuman vaikutus
• Yritämme mallintaa
tulevaisuutta paremmin
• Oikeaa mallia
tulevaisuudesta ei
löydetä
• Ymmärrettävä
todennäköisyyden
sijaan odottamattoman
tapahtuman vaikutus
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 3
![Page 4: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/4.jpg)
Julkinen
Kehen riski kohdistuu?
• Yksilötasolla kysymys on ehkä omasta tai perheen
varallisuudesta
• Yhteisönä riskin kantavat omistajat, velkojat,
työntekijät, viiteryhmät
• Kansakuntana maan kansalaiset
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 4
![Page 5: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/5.jpg)
Julkinen
Esimerkkejä ”mustista joutsenista”
• Intiaaneille eurooppalaisten saapuminen
• I maailmansota
• Weimarin hyperinflaatio
• Neuvostoliiton hajoaminen
• 9/11
• Tsunami, maanjäristys, tulivuorenpurkaus
• Pörssiromahdus 1929, 1987, 2008
• Aasian kriisi 1997
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 5
![Page 6: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/6.jpg)
Julkinen
Suojautuminen
Kuka? Mikä aikaväli?
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 6
![Page 7: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/7.jpg)
Julkinen
Paras suojautumisyritys: Hajautus
• Omaisuuslajit
• Vakuutukset
• Maantiede
• Liikekumppanit, palveluntarjoajat, lainsäädännöt
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 7
![Page 8: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/8.jpg)
Julkinen
Mitä tiedämme?
Niels Bohr:
”Ennustaminen on vaikeaa, varsinkin tulevaisuuden ennustaminen”
Sokrates:
”Tiedän yhden asian, että en tiedä mitään”
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 8
![Page 9: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/9.jpg)
Julkinen
Vastaus: Ei
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 9
![Page 10: Mustat joutsenet - voiko niiltä suojautua?](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062320/55c5f59fbb61eb51398b464a/html5/thumbnails/10.jpg)
Julkinen
Miten reagoi?
Kun kaatuu…
8.1.2015 Matti Ilmanen, CFA 10