Macroeconomia Alex Mendes
Modelo IS-LM
• Introdução
• Impacto da Política Fiscal
• Impacto da Politica Monetária
Modelo IS-LM
Modelo IS-LM
Análise do impacto das políticas monetária e fiscal sobre a renda agregada de equilíbrio e sua interação com a política cambial.
Também chamado por alguns autores de Modelo Keynesiano Generalizado (MKG) pois substitui o Modelo Simplificado.
Construído em 1937 por Hicks, a partir de Keynes.
Hipóteses:
1ª) Os preços são fixos → A inflação é zero
2ª) A taxa de juros é variável.
3ª) Economia Fechada (Sem X, Sem M, Sem RLEE)
4ª) Renda disponível = renda – tributos
Modelo IS-LM
Modelo IS-LM
No modelo IS-LM, o investimento é uma função inversamente relacionada com a taxa de juros (i)
I = Ia – xi
x: sensibilidade juros do I
+ juros – investimento
- juros + investimento
Os impactos de variação da taxa de juros sobre investimento é medido por x (sensibilidade ou elasticidade juros do investimento)
Modelo IS-LM
Gráfico do Investimento:
I
r
I1I2
r1
r2
1
2
r
Ir = taxa de juros
I = Investimento
JUROS
INVEST
JUROS
INVEST
Taxa de Juros e Investimento são grandezas inversamente proporcionais
Modelo IS-LM
RENDA
INVEST
RENDA
INVEST
Renda e Investimento são grandezas diretamente proporcionais
JUROS
INVEST
JUROS
INVEST
Juros e Investimento são grandezas
INVERSAMENTE proporcionais
RENDA
INVEST
RENDA
INVEST
OU
Renda e Investimento são grandezas DIRETAMENTE proporcionais
Curva IS
Cada ponto da curva IS é uma combinação de i e Y onde se verifica um equilíbrio no mercado de bens, isto é: OA=DA
Modelo IS-LM
IS
Curva IS:
y
r
y1y2
1
2
I
r
I1I2
r1
r2
1
2 Curva IS
A Curva IS “segue” o Gráfico do Investimento
Modelo IS-LM
Curva IS:
y
r
y1y2
1
2
IS
A curva IS mostra todos os pontos [Renda (y), taxa de juros(r)], onde há equilíbrio do lado real da economia:
Equilíbrio do lado real : GICy ++= SI =
I1 = S1
I2 = S2
r1
r2
A CURVA IS TEM INCLINAÇÃO NEGATIVA
Modelo IS-LM
r
y
IS
ISr2
r1
y2y1 y2y1
Δy Δy
y
r
INVESTIMENTO INELÁSTICO A TAXA DE JUROS
INVESTIMENTO ELÁSTICO A TAXA DE JUROS
+ EM PÉ → + INELÁSTICO + DEITADA → + ELÁSTICO
Modelo IS-LM
Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL (PF)
GICy ++=
Aumentar a Renda (y) com o aumento da Despesa e/ou vice-versa
Instrumentos de Política Fiscal
-Aumento do Gasto do Governo (G)
-Aumento das Transferências (R)
-Diminuição da Tributação (T)
PF Expansiva ou Anti-Recessiva
Modelo IS-LM
-Diminuição do Gasto do Governo (G)
-Diminuição das Transferência (R)
-Aumento da Tributação (T)
PF Contracionista ou Recessiva
Modelo IS-LM
ISdepois
y
r
y1 y2
R1
ISantes
1 2
Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
DIREITA
Aumento da renda devido à PF Expansiva
PF Expansiva causa deslocamento para a DIREITA da Curva IS
Modelo IS-LM
y
r
y2 y1
R1
ISdepois
2
ISantes
1
Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL CONTRACIONISTA
Diminuição da renda devido à PF Restritiva
PF Restritiva causa deslocamento para a ESQUERDA da Curva IS
ESQUERDA
Modelo IS-LM
Curva LM (liquidez-dinheiro) - mercado monetário
É o lugar geométrico das combinações de juros e renda que equilibram o mercado monetário, isto é, quando a oferta monetária (M) iguala a demanda
monetária (L), isto é: M = L
A oferta monetária é determinada exclusivamente pelo Bacen.
A demanda por moeda L é uma função da taxa de juros e do nível de renda.
L = aY – bi
a: sensibilidade renda da demanda por moeda
b: sensibilidade juros da demanda por moeda
Modelo IS-LM
A demanda por moeda é uma função positivamente relacionada com a renda.
+ Y, maior necessidade dos agentes por moeda.
– Y menor necessidade dos agentes por moeda.
Como a Oferta Monetária (M) é constante (Bacen), o aumento de demanda por moeda gera uma elevação da taxa de juros.
Por outro lado, quanto + i, menor a demanda por moeda.
Modelo IS-LM
Demanda por Moeda:
Também chamada de Preferência pela Liquidez.
Demanda por Moeda (L)
Demanda Transacional (LT)
Demanda Precaucional (LP)
Demanda Especulativa (LE)
EPT LLLL ++=
Modelo IS-LM
Demanda Transacional (LT)
Demanda Precaucional (LP)
Demanda Especulativa (LE)
AUMENTAM COM A RENDA (y)
DIMINUI COM OS JUROS (r)
Modelo IS-LM
Demanda por Moeda (L)
Aumenta com a Renda (y)
Diminui com os Juros (r)
Demanda por Moeda e Renda são grandezas DIRETAMENTE
proporcionais
Demanda por Moeda e Juros são grandezas INVERSAMENTE
proporcionais
Modelo IS-LM
P = nível de preços
Oferta de Moeda (M):
É um dado do BACEN = CONSTANTE
=P
LDemanda Real de Moeda
Modelo IS-LM
Curva LM:
y
r
LM
A curva LM mostra todos os pontos [Renda (y), taxa de juros(r)], onde há equilíbrio do lado monetário da economia
ML = MP
L=
L1 = M1
L2 = M2
y1
r1
y2
r2
A CURVA LM TEM INCLINAÇÃO
POSITIVA
Ou
Equilíbrio do lado monetário :
Modelo IS-LM
r
y y
LM LM
r1
y1 y1
r2
y2 y2
Δy Δy
A Demanda por moeda é
-INELÁSTICA A JUROS-ELÁSTICA A RENDA
r
A Demanda por moeda é
-ELÁSTICA A JUROS-INELÁSTICA A RENDA
Curva LM:
+ EM PÉ + DEITADA
Modelo IS-LM
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA (PM)
Aumentar a Renda (y) com o aumento da oferta monetária e/ou vice-versa
Instrumentos de Política Monetária
-Aumento da Base Monetária
-Diminuição da Taxa de Recolhimento Compulsórios
-Aumento do Redesconto
-Compra de Títulos
PM Expansiva ou Anti-Recessiva
(EXPANSÃO MONETÁRIA)
Modelo IS-LM
-Diminuição da Base Monetária
-Aumento da Taxa de Recolhimento Compulsórios
-Diminuição do Redesconto
-Venda de Títulos
PM Restritiva ou Recessiva
(CONTRAÇÃO MONETÁRIA)
Modelo IS-LM
y
R
y1y2
R1
LMantes
1
LMdepois
2
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIAEXPANSIVA
DIREITA
Aumento da renda devido à PM Expansiva
PM Expansiva causa deslocamento para a DIREITA da Curva LM
Modelo IS-LM
y
R
y2 y1
R1
LMdepois
2
LMantes
1
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIARESTRITIVA
Diminuição da renda devido à PM Restritiva
PM Restritiva causa deslocamentopara a ESQUERDA da Curva LMESQUERDA
Modelo IS-LM
Equilíbrio Geral da Economia: equilíbrio real x equilíbrio monetário
y
r
y*
r*
EQUILÍBRIOLM
IS
y* = Renda de pleno emprego (equilíbrio)r*= taxa de juros de pleno emprego (equilíbrio)
Modelo IS-LM
EFICÁCIA DAS POLÍTICAS
ECONÔMICAS
POLÍTICA MONETÁRIA
POLÍTICA FISCAL
Deslocamento da curva IS
Deslocamento da curva LM
Modelo IS-LM
y
r
y1
r1
LM
Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
IS1
IS2
y2
r2
aumento da renda
aumento da taxa de juros
PF expansiva causaaumento da renda e
aumento da taxa de juros
Modelo IS-LM
IS2
y
r
y2
r2
LM
Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL RESTRITIVA
IS1
y1
r1
queda da renda
queda da taxa de juros
PF restritiva causaqueda da renda e
queda da taxa de juros
Modelo IS-LM
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA EXPANSIVA
y
r
y1
r1
LM1
IS
LM2
y2
r2
queda da taxa de juros
aumento da renda
PM expansiva causaaumento da renda equeda da taxa de juros
Modelo IS-LM
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA RESTRITIVA
y
r
y2
r2
LM2
IS
LM1
y1
r1
PM restritiva causaqueda da renda e
aumento da taxa de jurosaumento da taxa de juros
queda da renda
Modelo IS-LM
PFPF Expansiva
PF Restritiva
PMPM Expansiva
PM Restritiva
RendaTaxa de Juros
AumentaDiminui
Aumenta Aumenta
Aumenta
Diminui Diminui
Diminui
RESUMO
Combinação de politicas monetária e fiscal
• O governo pode atuar com uma politica fiscal e monetária expansionista ou contracionista ao mesmo tempo.
• O governo pode manter uma política estática enquanto move a outra na direção expansionista ou contracionista
• Mas o governo não pode conduzir uma politica expansionista e outra contracionista! Elas se anulariam!
Armadilha da liquidez
• Ocorre quando os agentes estão dispostos a demandar toda oferta monetária do Bacen.
• LM é uma horizontal.
• Elevações na oferta de moeda não modificam a taxa de juros. PM é ineficiente.
Modelo IS-LM
Caiu na prova!
1. Ano: 2017 Banca: FGV Órgão: Prefeitura de Salvador - BA
Prova: Técnico de Nível Superior II - Economia ou Gestão Financeira
Considerando o modelo IS-LM, o caso clássico mostra que
a)um aumento na expectativa de inflação levará a uma diminuição na taxa real de juros de mesma magnitude.
b)uma redução na inflação esperada não terá impacto na taxa real de juros, não alterando o nível de renda.
c)uma queda no nível de preços eleva a curva LM mas também amplia a renda dos indivíduos, ampliando o impacto da queda dos preços.
d) a política fiscal é totalmente eficaz, com ampliação da renda gerada por elevação do gasto público.
e)qualquer ampliação da oferta de moeda é retida pelo público, sem alterar a taxa de juros.
Modelo IS-LM
2. Ano: 2017 Banca: IFB Órgão: IFB
Prova: Professor - Economia
Observe o gráfico a seguir.
Modelo IS-LM
Essa situação, na qual a curva LM é totalmente horizontal, é conhecida como:
a)fio da navalha.
b)paradoxo da poupança.
c)caso clássico.
d)armadilha da liquidez.
e)curva de oferta de Lucas.
Modelo IS-LM
3. Ano: 2016 Banca: FCC Órgão: PGE-MT
Prova: Analista – Economista
No modelo IS-LM, a curva IS
a)representa os pontos de equilíbrio das taxas de juros associadas a diferentes níveis de demanda.
b)demonstra, por sua inclinação, o equilíbrio entre (I + G) e (S + T).
c)é útil na análise do emprego, pois sofre impacto nulo em relação às mudanças nas contas do Governo.
d)é deslocada para a esquerda se, para uma dada taxa de juros, houver redução do nível do produto de equilíbrio.
e)mantém-se inalterada, no caso de uma política fiscal expansionista seguida de política monetária restritiva.
Modelo IS-LM
4. Ano: 2016 Banca: CESGRANRIO Órgão: IBGE
Prova: Supervisor de Pesquisas - Geral
Considere que as Figuras mostram gráficos usuais das curvas IS e LM com certo posicionamento inicial (linhas cheias) e também deslocadas (linhas tracejadas).
Considere, também, que os deslocamentos refletem diferentes políticas econômicas adotadas pelo governo, e que abaixo de cada Figura há uma descrição da
política econômica supostamente adotada.
Qual dos gráficos representa a política econômica descrita abaixo da Figura?
a)
Modelo IS-LM
b)
c)
Modelo IS-LM
d)
e)
Modelo IS-LM
5. Ano: 2016 Banca: CESPE Órgão: TCE-PA
Prova: Auditor de Controle Externo - Área Planejamento - Economia
Considerando os principais resultados da teoria keynesiana e do modelo IS–LM, julgue o próximo item.
No modelo IS–LM com oferta e demanda agregadas, a curva de oferta agregada desloca-se com o aumento do salário nominal, o que gera como resultado o
aumento do nível de preços e a redução da renda de equilíbrio.
Modelo IS-LM
Gabarito
1. B
2. D
3. D
4. B
5. V
Modelo IS-LM