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GESTION DU FONDS DE ROULEMENTGESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451)(FEC451)
Optimisation et gestionOptimisation et gestiondes actifs à court termedes actifs à court terme
Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA
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Questions?Questions?
Comment détermine t’on le niveau optimal du F/R de l’entreprise?– En évaluant le niveau optimal des principales
composantes i.e. Encaisse Comptes clients Stocks
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EncaisseEncaisse
Pourquoi détenir de l’encaisse?
– Transactions (factures, salaires, div., impôts);
– Précaution ( des ventes, des coûts, synchro);
– Spéculation;
– Réduction frais bancaires.
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Encaisse (suite)Encaisse (suite)
Circulation des fonds dans l’entreprise
– Pour effectuer une gestion optimale de l’encaisse, il est impératif d’en connaître tous les paramètres d’influence;
– voir acétates;
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Encaisse (suite)Encaisse (suite)
Que faire lorsqu’on prévoit un déficit à c.t.?
– Accélérer les entrées de fonds;
– Retarder les sorties de fonds;
– Négocier du financement.
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Encaisse (suite)Encaisse (suite)
Que faire lorsqu’on prévoit un surplus à c.t.?
– Investir dans des titres court terme;
Bons du trésor;
Dépôts à terme;
Acceptations bancaires;
Papiers commerciaux.
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Encaisse (suite)Encaisse (suite)
L’outil de gestion le plus utilisé pour prévoir le besoin de liquidité:
– Le budget de caisse;
– Voir cas pratique;
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Comptes clientsComptes clients
Facteurs d’influence du niveau optimal des comptes clients (voir acétate);
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Comptes clientsComptes clients
Coût de l’octroi du crédit au clients:
– Coût de financement;
– Mauvaises créances;
– Frais d’administration;
– Frais de recouvrement.
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Comptes clientsComptes clients
Établissement de la politique de crédit:– Choix des normes de crédit:
Orientation (permissive ou restrictive);
Analyse du risque de crédit:– États financiers du client;
– Agences d’informations (Ex: Dun & Bradstreet et Équifax);
– Références bancaires;
– Références autres fournisseurs.
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Comptes clientsComptes clients
Délai de paiement accordé:
– Nature du bien vendu;
– Probabilité de non-paiement;
– Le montant moyen par client;
– Le délai accordé par les compétiteurs.
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Comptes clientsComptes clients Procédure de recouvrement:
– Facturation;
– État de compte;
– Envoyer une lettre pour retard;
– Appels téléphonique;
– Visite en personne;
– Menace de poursuite;
– Cession du compte à une agence de recouvrement;
– Poursuites judiciaires.
NB: L’analyse coûts/bénéfices nous permet de savoir où
arrêter!
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Comptes clientsComptes clients
Impact de la politique de crédit sur :
Ventes Délai Mauvaises
collection créances
Assouplir les normes de crédit
Allonger la période de crédit
Augmenter les escomptes de caisse
Charger des frais pour retard
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Comptes clientsComptes clients
Outils de gestion des comptes à recevoir:
– Suivre la tendance du ratio - délai moyen de recouvrement des comptes clients:
Comptes clients Ventes (12 mois)
– Attention aux distorsions causées par les saisonnalités.
X 365X 365
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Comptes clientsComptes clients Les contrôle des comptes à recevoir:
– Analyse des habitudes de paiement (suivre l’évolution temporelle des ventes non payées à la fin du mois). Suivi
Mai Juin Juillet Août
Mars 10% 0% 0% 0%Avril 15% 15% 0% 0%
Mai 40% 20% 20% 0% Juin 45% 25% 0%
Juillet 50% 30%Août
VVeennttee
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Comptes clientsComptes clients
Les escomptes de caisse :
Ex: 2/10, net 30 : 2% d’escompte pour paiement en dix jours ou moins et maximum 30 jours pour ceux qui ne se prévaudront pas de l’escompte.
La décision d’octroyer des escomptes de caisse est-elle de nature financière ou marketing?
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Comptes clientsComptes clients
Taux de rendement annuel équivalant à une réduction de 2% sur 10 jours?
R = 2 x 365 = 37 %
100 – 2 20
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InventairesInventairesLes outils de gestion:
– Le classement (Méthode ABC) Classification des inventaires en fonction de leur coût; Appliquer divers degré de contrôle à chaque catégorie; Avantage:
– Réduction des coûts de suivi;– Simple;
Inconvénients:– Ne fournie pas de données quantitatives telle la taille et le seuil
optimal de commande.
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InventairesInventaires
– Le « Juste à temps »: Développé au Japon par Toyota; Utilité: Entreprises à production constante et hautement
automatisée. Principe: Réduire au maximum le délai entre la
réception et la mise en production; Avantage:
– Réduction des coûts directs et indirects liés à la gestion.
Désavantages:– Risque de rupture
– Pression importante sur les fournisseurs
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InventairesInventaires
Le stock de sécurité:– Même s’il est coûteux de le faire, il est souvent essentiel de
détenir un niveau minimal d’inventaire (stock de sécurité).
– Le principal motif est la présence de facteur incontrôlable dans l’environnement de l’entreprise tels: les saisonnalités, la météo, les erreurs humaines, les conflits de travail, les bris d’équipements, etc.
– Le niveau du stock de sécurité dépend du degré d’incertitude de la demande, des délais de livraison et des coûts engendrés par une rupture des stocks.
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InventairesInventaires– La quantité économique de commande (QEC):
Il s’agit d’un modèle complexe ayant pour objectif de déterminer la taille et le nombre optimal d’une commande ainsi que le coût relié à la gestion des inventaires.
QEC = 2 x D x F
S
D = Demande pour la période
F = Coût d’une commande
S = Coût unitaire de détention sur une période
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InventairesInventaires
– Variables du modèle: Demande (D): Fournie par le département de marketing en
fonction des efforts promotionnels et de l’histoire.
Frais d’une commande (F): Fournie par le département des R.H. en tenant compte du travail requis pour placer une commande et vérifier la marchandise à la réception;
Coût unitaire de détention: Évalué par le département de finances et comptabilité en tenant compte des frais d’entreposage et d’assurances, des risques de pertes, de dommages, de vol et de désuétude;