![Page 1: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/1.jpg)
1
![Page 2: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/2.jpg)
Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland
3. kvartal 2009
Pressekonferanse
10. november 2009
![Page 3: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Fondets markedsverdiMilliarder kroner
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2 549
![Page 4: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Endring i markedsverdiMilliarder kroner
AvkastningKronekursTilførsel
![Page 5: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/5.jpg)
Markedsutvikling:
Stigende aksjemarkeder, normaliserte rentemarkeder
![Page 6: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/6.jpg)
6
0
1
2
3
4
5
06 07 08 09 10
0
1
2
3
4
5
Differansen mellom bankenes lånerente i pengemarkedet og amerikansk statsgjeld3 måneders renter. Prosentpoeng
![Page 7: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Forventet volatilitet i det amerikanske aksjemarkedet og kredittpremieProsent og prosentpoeng
0
10
20
30
40
50
60
70
91 93 95 97 99 01 03 05 07 09
0
1
2
3
4
5
6
7
VIX
Kredittpremie
![Page 8: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Absolutt risikoProsent og milliarder kroner
0
5
10
15
20
25
30
04 05 06 07 08 09
0
100
200
300
400
500
600
Risiko (prosent, venstre akse)
Risiko (kroner, høyre akse)
![Page 9: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/9.jpg)
9
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
1999 2001 2003 2005 2007 2009
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
Forventet relativ volatilitetBasispunkter
![Page 10: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Kilde: FTSE All-World Index
50
60
70
80
90
100
110
120
sep.08 des.08 mar.09 jun.09 sep.09
50
60
70
80
90
100
110
120
Europa (+23,7% i 3.kv.)
Nord Amerika (+15,8% i 3.kv.)
Asia/Oseania (+15,5% i 3.kv.)
Verdiutvikling i globale aksjemarkederDollar. Indeksert
![Page 11: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Næringssektorer i aksjemarkedet Verdiutvikling. Indeksert, 31.12.2007=100
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
jan.08 jul.08 jan.09 jul.09
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120Råvarer (+21,8% i 3.kv.)
Helsetjenester (+11,8% i 3.kv.)
Finans (+26,4% i 3.kv.)
![Page 12: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Utviklede og fremvoksende aksjemarkederVerdiutvikling. FTSE All World Indeksert, 31.12.2000=100
0
100
200
300
400
500
01 02 03 04 05 06 07 08 09
0
100
200
300
400
500Fremvoksende markeder (+21,6% i 3.kv.)
Utviklede markeder (+17,7% i 3.kv.)
Innfasingsperiode
![Page 13: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/13.jpg)
13
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
05 06 07 08 09 10
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
StorbritanniaTysklandUSA
Renter på 10 års statsobligasjonerProsent
31.12.08
30.6.09
30.9.09
Storbritannia
3,02 3,68 3,59
Tyskland 2,94 3,38 3,22
USA 2,22 3,54 3,31
![Page 14: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Statsobligasjoner og selskapsobligasjonerIndeksert verdiutvikling, 31.12.2005 = 100
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
06 07 08 09 10
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140Statsobligasjoner (+6,1% i 3.kv.)
Selskapsobligasjoner (+8,4% i 3. kv.)
![Page 15: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Rentedifferanse mot statsobligasjonerProsentpoeng
0
1
2
3
4
5
6
7
07 08 09 10
0
1
2
3
4
5
6
7
Finans
Industri
![Page 16: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/16.jpg)
Forvaltningen:
Rekordhøy absolutt avkastning
![Page 17: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Kvartalsvis avkastningProsent
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
01 03 05 07 09
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %Kvartalsvis avkastning
Rullerende avkastning
13,5%
![Page 18: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Kvartalsvis meravkastningProsentpoeng
-2.0 %
-1.5 %
-1.0 %
-0.5 %
0.0 %
0.5 %
1.0 %
1.5 %
2.0 %
2.5 %
01 03 05 07 09
-2.0 %
-1.5 %
-1.0 %
-0.5 %
0.0 %
0.5 %
1.0 %
1.5 %
2.0 %
2.5 %Kvartalsvis meravkastning
Rullerende meravkastning
1,5%
![Page 19: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/19.jpg)
19
100
125
150
175
200
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
100
125
150
175
200Referanseporteføljen
Faktisk portefølje
Relativ avkastning mot referanseporteføljen Indeksert, 31.12.1997=100
Annualisert meravkastning
fra 1.1.98: 0,21%
![Page 20: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Nøkkeltall for risiko og eksponering
Risiko Grenser Faktisk
31.12.2008
30.6.2009
30.9.2009
Markedsrisiko Maksimalt 1,5 prosentpoengrelativ volatilitet
1,27 0,65 0,30
Aktivafordeling*
Renteporteføljen 30-50% 50,4 39,7 38,0
Aksjeporteføljen 50-70% 49,6 60,3 62,0
Valutafordeling renter
Europa 50-70% 59,9 60,1 59,8
Amerika 25-45% 34,3 34,8 35,0
Asia / Oseania 0-15% 5,8 5,0 5,2
Markedsfordeling aksjer
Europa 40–60% 48,6 49,8 51,1
Amerika / Afrika 25–45% 35,2 35,1 34,4
Asia / Oseania 5–25% 16,2 15,1 14,5
Eierandel Største eierandel maksimalt 10%
8,71 9,50 9,00
* Rammene for aktivafordeling ble endret i 3. kvartal, etter innfasing av økt aksjeandel.
![Page 21: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/21.jpg)
Eierskapsutøvelse:
Har for første gang stilt aksjonærforslag
![Page 22: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Aktivt eierskap
1. Likebehandling av aksjonærer2. Aksjonærinnflytelse og styrets ansvar over eierne3. Velfungerende og effektive finansmarkeder4. Barns rettigheter5. Klima6. Vannforvaltning
![Page 23: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Virkemidler i eierskapsarbeidet
Kommunikasjon av prinsipper for god selskapsstyring
Kontakt med investorer og regulerende myndigheter
Selskapsdialog Offentlige synspunkter
Utøvelse av stemmerett Aksjonærforslag Rettslige skritt
![Page 24: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Bruk av virkemidler over tid
Stemmerett2003: Stemte på 38 generalforsamlinger2008: Stemte på 7.871 generalforsamlinger
Forventninger til god selskapsstyring2004: NBIM Corporate Governance Principles2008: NBIM Expectations on Children’s Rights2009: NBIM Investor Expectations on Climate Change
Management
Rettslige skritt 2008: Constellation Energy
![Page 25: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Bruk av nye virkemidler i 2009
Kontakt med investorer og regulerende myndigheter Covered Bonds Investment Council (CBIC) Høringsuttalelser i USA, Nederland og Storbritannia
Aksjonærforslag Foreslår uavhengig styreleder i fem amerikanske selskap
Offentlige synspunkt Offentlig brev til Volkswagens styre om Porsche-fusjonen
![Page 26: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/26.jpg)
Organisasjon:
Ny ledelsesstruktur, nytt trainee-program
![Page 27: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Ny organisasjonsstruktur
Ny ledergruppe forNBIM fra 4. kvartal
Ny struktur for Investeringsområdetmed syv grupper
![Page 28: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/28.jpg)
28
Fire-årig trainee-program 10 kandidater hvert år Avtaler med anerkjente, internasjonale partnere Søknadsfrist november 2009, oppstart medio 2010
Første år: NBIM Oslo, rotasjon mellom 2-3 avdelinger Andre år: Investeringsbank i London, New York eller Asia Tredje år: NBIM, en stilling ved ett av kontorene Fjerde år: Master program ved internasjonalt universitet
Investment Talent Programme (ITP)
![Page 29: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/29.jpg)
29
Fondets verdi økte til 2 549 milliarder
Tilførselen til fondet utgjorde 49 milliarder kroner
Avkastningen i tredje kvartal var 13,5 prosent
Avkastningen utgjorde 325 milliarder kroner
Meravkastningen var 1,5 prosentpoeng
Usikkerheten i finansmarkedene avtok ytterligere og aksjemarkedene steg kraftig
Hovedpunkter
![Page 30: Forvaltningen av Statens pensjonsfond – Utland 3. kvartal 2009](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062518/56814963550346895db6b73a/html5/thumbnails/30.jpg)
30