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RAZONES FINANCIERAS QUE MIDEN EL RIESGO
LIQUIDEZ CORRIENTE: Activo Corriente
Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 20091.49 1.65 1.46 1.51 1.42 1.93
EVALUACIN:
RAZON RAPIDA (1):Activo Corriente - Inventarios
Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.73 0.84 0.72 0.54 0.49 0.94
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
0.5
1
1.5
2
2.5
LIQUIDEZ CORRIENTE
LIQUID! C"##I$%
ste ratio es &a 'rinci'a&)e Li*+i)e, . +estra
'ro'orcion )e )e+)as )'&a,o son c+iertas
e&e(entos )e& activo/conversion en )ine
corres'on)e a'roi(a)
a& venci(iento )e &as )
0
0.2
0.4
0.6
0.81
RAZON RAPIDA 1
#A!"$ #APIDA 1
s a*+e& in)ica)or *)escartar )e& activo co
c+entas *+e son aci&rea&i,a&es/ 'ro'orcion(e)i)a (as eienteca'aci)a) )e 'ao )e('resa en e& corto '
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RAZON RAPIDA (2): Activo Corriente - astos Antici'a)os - Inventarios
Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.71 0.82 0.72 0.54 0.49 0.93
EVALUACIN:
RAZON RAPIDA (3):Caa %it+&os Corto P&a,o C+entas 'or corar
Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.72 0.83 0.72 0.54 0.49 0.94
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
RAZON RAPIDA 2
#A!"$ #APIDA 2
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
RAZON RAPIDA 3
#A!"$ #APIDA 3
n este in)ica)or &os invson ec&+i)os )e& an&isison &os activos (enos &
&os (s s+etos a 'r)icaso )e *+iera.
ste in)ica)or to(a en&os activos (as ri)os
e('resa .
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LIQUIDEZ ABSOLUTA:Dis'oni&e en Caa :ancos
Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.09 0.04 0.08 0.05 0.07 0.20
EVALUACIN:
CAPITAL DE TRABAJO: Activo Corriente - Pasivo Corriente
2004 2005 2006 2007 2008 2009
130876 202600 208815 277585 372962 426751
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
LIQUIDEZ ABSOLUTA
LIQUID! A:;"LU%A
0
100000
200000
300000
400000
500000
CAPITAL DE TRABAJO
CAPI%AL D %#A:A
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RAZONES FINANCIERAS QUE MIDEN LA ACTIIDAD
ROTACION DE INVENTARIOS:Costos )e &os :ienes Co(ercia&i,a)os
Inventario
2004 2005 2006 2007 2008 2009
3.18 2.93 2.93 2.47 1.82 3.22
EVALUACIN:
PERIODO PROM. COBRO: 365 )ias>entas
2004 2005 2006 2007 2008 2009
41 86 79 53 62 57EVALUACIN:
C+entas 'or Corar
2004 2005 2006 2007 2008 2009
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
1
2
3
4
ROTACION DE INENTARIOS
#"%ACI"$ D I$>$%A#I";
60
80
100
PERIODO PROM COBRO
P#I"D" P#" C":#"
C+anti?ca e& tie('o)e(ora &a inversi@n
inventarios asta convereectivo 'er(ite sa
nB(ero )e veces *+einversi@n va a& (erca)o/ao c+ntas veces se r
i)e &a rec+enciarec+'eraci@n )e &as c+en
corar. & 'ro'@sito )eratio es (e)ir e& '&a,o 'r
)e cr)itos otora)os
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PERIODO PROM. PAGO: 365 )iasCo('ras An+a&es2004 2005 2006 2007 2008 2009
105 71 67 69 72 65
EVALUACIN:
ROTACION ACTIVOS TOTALES:>entas
%ota& )e Activos
2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.11 1.15 1.26 1.27 1.01 1.21
EVALUACIN:
C+entas 'or Paar
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
20
40
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
20
40
60
80
100
120
PERIODO PROM PAGO
P#I"D" P#" PA"
0.5
1
1.5ROT! ACTIOS TOTALES
#"%. AC%I>"; %"%AL;
cr)ito coran,a. & sac+entas 'or corar no
s+'erar e& vo&B(en )e v
ste es otro in)ica)or'er(ite tener in)icio
co('orta(iento )e& catraao. i)e es'eci?canB(ero )e )as *+e &a etar)a en 'aar &os cr)it
&os 'rovee)ores &e otora)o.
sta re&aci@n in)ica *+'ro)+ctivos son &os activenerar ventas/ es )ecir/se est eneran)o )e ve
ca)a U inverti)o
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ROTACION CAPITAL TRABAJO: >a&ores )e &os :ienes >en)i)osCa'ita& )e %raao
2004 2005 2006 2007 2008 2009
6.31 4.76 6.09 5.95 5.12 4.34
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
24
6
8
ROT CAPITAL TRABAJO
#"% CAPI%AL %#A:A
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SOLVENCIA PATRIMONIAL (1):Patri(onio
Pasivo Cte. Pasivo no Cte.
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.65 0.60 0.65 0.62 0.40 0.71
EVALUACIN:
AUTONOMIA LARGO PLAZO:Pasivo no Cte. Patri(onio
%ota& Activo
2004 2005 2006 2007 2008 2009
64.14 62.86 54.25 58.33 53.27 69.99
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
0.50
1.00
1.50
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
SOLENCIA PATRIMONIAL 1
;"L>$CIA PA%#I"$IAL 1
80.00
AUTONOMIA LP
.
ste in)ica)or re+&a'artici'aci@n )e ca'ita&
)e terceros en re&aci@&a inversi@n )e &os acti
ste in)ica)or nos a+ana&i,ar &a re&aci@n )e
ca'ita&es 'ro'ios con e&
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SOLVENCIA PATRIMONIAL (2):Pasivo Cte Pasivo no Cte
Patri(onio
2004 2005 2006 2007 2008 2009
153.69 166.86 154.69 161.67 252.82 141.42
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
20.00
40.00
60.00
AU%"$"IA LP
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
SOLENCIA PATRIMONIAL 2
;"L>$CIA PA%#I"$IAL 2
s+ ?nanciaci@n.
ste ratio eva&Ba &a ca'a)e 'ao rente a &as )e+
&aro '&a,o.
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RAZONES FINANCIERAS QUE MIDEN LOS INDICES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:>entas - Costo )e >entas
>entas
2004 2005 2006 2007 2008 2009
21.43 23.04 22.85 20.62 21.91 20.84
EVALUACIN:
MARGEN UTILIDAD OPERATIVA:Uti&i)a) "'erativa
>entas
2004 2005 2006 2007 2008 2009
2.99 6.62 9.34 7.37 9.83 7.31
2004 2005 2006 2007 2008 2009
19.00
20.00
21.00
22.00
23.00
24.00
MARGEN COMERCIAL
A#$ C"#CIAL
In)ica &as anancias en re&con &as ventas / )e)+ci)ocostos )e 'ro)+cci@n )e
ienes ven)i)os.
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EVALUACIN:
MARGEN UTILIDAD NETA:ananc. Dis'. Para Acciones Co(+nes
>entas
2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.34 0.49 5.67 3.96 1.34 3.36
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
2.004.00
6.00
8.00
10.00
12.00
MARGEN UTILIDAD OPERATIA
A#$ U%ILIDAD "P#A%I>A
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
MARGEN UTILIDAD NETA
A#$ U%ILIDAD $%A
ste ratio in)ica e& 'orce)e +ti&i)a) )e &as ventas
ves )e)+ci)o &os asta)(inistrativos/ )e vent
'ro)+ccion.
va&Ba e& 'orcentae )e+t&i)a) oteni)o )e &as ven re&aci@n a &as accioneco(+nes )e &a e('resa.
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RAZONES FINANCIERAS QUE MIDEN EL RETORNO
GANANCIA POR ACCION:
ananc. Dis'. Para Acciones Co(+nes
G )e Acciones Co(+nes en Circ+&aci@n
2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.15 0.98 1.81 1.08 1.15 1.54
EVALUACIN:
Uti&i)a) $eta
Patri(onio
RENTABILIDA EN CAPITALES
PROPIOS:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
GANANCIAS POR ACCION
A$A$CIA; P"# ACCI"$
#atio +ti&i,a)o 'ara)eter(inar &as +ti&i)a)netas 'or acci@n co(
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2004 2005 2006 2007 2008 2009
6.95 5.30 21.78 18.85 12.24 13.09
EVALUACIN:
Uti&i)a) $eta
Activo %ota&
2004 2005 2006 2007 2008 2009
2.74 1.99 8.49 7.23 3.47 5.42
EVALUACIN:
Uti&i)a) $eta
>entas $etas
2004 2005 2006 2007 2008 2009
RENTABILIDA DEL ACTIVO
(ROI):
RENTABILIDA NETA SOBRE
VENTAS:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
5.00
10.00
15.0020.00
25.00
RENTABILIDAD # CAPITALES PROPIOS
#$%A:ILIDAD H CAPI%AL;P#"PI";
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
ROI
#"I
i)e &a rentai&i)a) )eon)os a'orta)os 'or &
inversionistas )e &a e('
Lo otene(os )ivi)ie+ti&i)a) neta entre &ostota&es )e &a e('resa/
esta&ecer &a eectivi)a)&a a)(inistraci@n 'r+ti&i)a)es sore &os actota&es )is'oni&es.
(e)i)a )e rentai&i)aneocio co(o 'roein)e'en)iente )e &os acci
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2.47 1.73 6.72 5.68 3.45 4.48
EVALUACIN:
ananc. Dis'oni&es 'ara Acciones Co(+nes
%ota& )e Activos
2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.49 0.57 7.17 5.04 1.34 4.07
EVALUACIN:
ananc. Dis'oni&es 'ara Acciones Co(+nes
Patri(onio
RENDIMIENTO SOBRE LOS
ACTIVOS TOTALES (ROA):
RENDIMIENTO SOBRE EL
PATRIMONIO (ROE):
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
RENTABILIDAD # ENTAS
#$%A:ILIDAD H >$%A;
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
ROA
#"A
ste ratio e'resa &a +ti&oteni)a 'or &a e('resa
ca)a U )e ventas. Loten)re(os )ivi)ien)
+ti&i)a) antes )e interesi('+estos 'or e& va&or
activos.
#atio *+e in)ica &a rec+)e& retorno )e &a inversi@
&a e('resa .
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2004 2005 2006 2007 2008 2009
2.97 1.14 14.34 10.09 2.69 8.13
EVALUACIN:
RAZONES FINANCIERAS DE MERCADO
Precio )e erca)o 'or Acci@n Co(Bn
anancia 'or Acci@n
2004 2005 2006 2007 2008 2009
5.14 4.68 5.83 7.98 4.97 8.21
EVALUACIN:
RELACION PRECIOS
GANANCIAS:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
ROE
#"
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
PRECIO # GANANCIAS
P#CI" H A$A$CIA;
ste ratio nos (+estra &a)e retorno ana)o sorinversi@n )e &os accioni
co(+nes.
ste ratio (+estra &a re&a)e &as anancias en +ncia& 'recio )e (erca)o 'o
acci@n co(Bn.
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RELACION MERCADO LIBRO: Precio )e erca)o 'or Acci@n Co(Bn>a&or en &iros 'or Acci@n Co(Bn
2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.72 1.98 1.91 2.09 1.82 2.40
EVALUACIN:
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
MERCADO # LIBRO
#CAD" H LI:#"
ste ratio eva&Ba e& 'recio(erca)o )e &a acci@n co(Bre&aci@n a& va&or en &iros )
e('resa.
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18/34
;e ve *+e este in)ica)or se a i)o incre(entan)o e& 2009 este casies e& )o&e/ este ta(ien se )ee 'or &a )is(in+cion )e& 'asivocorriente en este 'erio)o/ &a e('resa tiene +n +en (aren )ecoert+ra.
ste in)icar es (as ri+roso a *+e se oserva *+e este in)ica)or noconsi)era &as eistencias co(o 'arte )e coert+ra/ e& in)ica)or a'er)i)o &i*+i)e, asta e& 'erio)o 2008 este )ei)o a& incre(ento
constante )e &as eistencias so&o en e& 2009 se ve incre(enta)o)ei)o a +na )is(+nicon consi)erav&e )e &as eistencias.
(e)i)a*+e
e corto'orc+aro(ente
+)as.
e a&riente
enten +na)e &a+na
&a,o.
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19/34
sta ra,on se ve re=ea)o en ran (e)i)a ta(ien 'or &aseistencias a s+ ve, *+e estan se incre(entaan &a ra,on 'er)iacoert+ra en e& 2009 esta rec+'era (aor &i*+i)e, )ei)o a &aseistencias a& )escenso )e& 'asivo corriente 'ara este 'erio)o.
La ra,on tiene +n )ecenso )e &a coert+ra esto )ei)o a& incre(ento)e& 'asico corriente en (e)i)a )e &as c+entas (as &i*+i)a, 'araacer rente a este/ se rec+'era en e& 2009 'or &a )is(in+cion )e&'asivo corriente e& incre(ento )e c+entas 'or corar &a c+enta )ecaa.
entarios'or*+e+i)os
)as en
+enta)e &a
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20/34
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7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
21/34
La rotacion se inventario a veni)o )is(+nien)o )ei)o a&incre(ento )e &as eistencias/ esta rotacion )is(ine a 1.82 e& 2008)ei)o a& incre(ento )e &as eistencias/ e& 2009 se rec+'era &arotacion a& 3.22 'ero 'or &a )is(in+cion )e eistencias/ a *+e esteao se )esace&era &as ventas.
& 'erio)o )e coro se a incre(enta)o en e& 2005 'or e& incre(ento)e &as c+entas 'or corar/ en &os 'erio)os si+ientes e& in)ica)or sea estai&i,a)o a *+e e& incre(ento )e &as c+entas 'or corar estaen +ncion )e& incre(ento )e &as ventas.
+eenirse ener e&
staen +n
e'one.
etas 'oresteo(e)ioa &os
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
22/34
La 'o&itica )e 'ao *+e (antiene en reerencia a& 'ao a'rovee)ores se (antiene esta&e va en +ncion )e& 'erio)o )ecoro as+(ien)o esta &a 'o&itica )e& 'erio)o )e 'ao no a s+ri)o+n sini?ca)o incre(ento &a e('resa (antiene s+ estai&i)a).
La rotacion )e activos a teni)o +n ase inicia& a incre(entarse 'or
&o *+e 'o)e(os in)icar *+e an si)o (as 'ro)+ctivos &os activos enesta eta'a/ e& 2008 este )is(in+e a 'esar )e *+e &as ventas se anveni)o incre(entan)o 'ero e& incre(ento )e& activo en &a c+enta )e&as eistencias ace *+e este in)ica)or )is(in+a/ 'ara e& 'erio)o2009 este se rec+'era a 'esar )e &a )is(in+cion )e ventas a&)is(in+ir &as eistencias.
&)o en)eeentas.
*+e)e&ita& )eente e&'resa
os *+e
an
e tanos 'arac+nto
ntas 'or.
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
23/34
;e ve re=ea)o +na )is(in+cion en &a rotacion )e este in)ica)or seve re=ea)o en e& a+(ento )e& ca'ita& )e traao a& (antenereistencias (+ e&eva)as &o *+e no 'er(itio )ar&e (aor(ovi(iento a& ca'ita& )e traao re=eat &a )is(in+cion )e estein)ica)or.
tantoe &a&os+e
(aor/
ser
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
24/34
)e&os
rto on este& nive&o oa)os
ceor &a
)a)
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
25/34
s+n.
)o )ei@n a&)orsivo
onio.
ra )es
?os
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
26/34
&aro'io
conos.
a a&ostota&
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
27/34
'ara
ci)a)
)as a
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
28/34
ci@n&os&os
-
7/21/2019 Evaluacion Ratios(1)
29/34
ntae+na
osas
ntas
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