Diretoria de Crédito
GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos
GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos
Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)
Wagner Aparecido Mardegan
Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)
Wagner Aparecido Mardegan
AGRONEGÓCIOS
Hermógenes P Covre Filho
AGRONEGÓCIOS
Hermógenes P Covre Filho
COMÉRCIO E SERVIÇOS
José Alves Jerônimo
COMÉRCIO E SERVIÇOS
José Alves Jerônimo
INDÚSTRIA
Luís Carlos F. Costa Júnior
INDÚSTRIA
Luís Carlos F. Costa Júnior
INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO
Edilson Gurgel Freire
INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO
Edilson Gurgel Freire
NÚCLEO ACOMPANHAMEN
TO PROJETOS
NÚCLEO ACOMPANHAMEN
TO PROJETOS
OPERAÇÕES ESTRUTURADAS
Wendel Silva Caleffi
OPERAÇÕES ESTRUTURADAS
Wendel Silva Caleffi
NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES
NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES
Estrutura da Gerência
PROJETO DE INVESTIMENTO
Características e Inconsistências
Projeto de Viabilidade Econômico-Financeira
Conceito:“Projeto é o conjunto de informações sistematicamente organizadas,
destinadas a evidenciar a viabilidade econômica e financeira de um
empreendimento e, consequentemente, permitir decisão de investir, por parte dos empresários, e de financiar, por
parte dos bancos”
Objetivam financiar:Objetivam financiar:
Implantação Implantação
OPERAÇÕES DE INVESTIMENTO:
Reposição de máquinasReposição de máquinas
RelocalizaçãoRelocalização ModernizaçãoModernização
ExpansãoExpansão
Apresentação/Resumo
Projetos de Investimento
Identificação/Descrição Patrimonial (Estrutura de Capital)
Mercado/Projeções/Dimensionamentos
Memórias de Cálculos e Anexos
Descrição do Projeto (O quê, Por quê, Como, Quando, Por
quanto)
Orçamento
Usos e fontes
Amortização
DepreciaçãoMão-de-obraInsumos
Receitas
Tributos
Custos
Capital de Giro
Geração Interna Recursos Fluxo de Caixa
Projeções - Planilhas
Requisitos Desejáveis
Clareza de dados e informações
Coerência interna
Objetividade
Coerência externa
Exatidão projeções e cálculos
Estrutura de Análise
Análise prospectiva do projeto
Projeções financeiras
Capacidade de pagamento
Análise retrospectiva de empresas e empresários
Pontos Essenciais para Exame
Recursos Próprios
Mercado Capital de Giro
Experiência
Proposição compatível com
a capacidade
Capacidade de gerar recursos suficientes para amortizar o empréstimo dentro do prazo fixado e com razoável margem de segurança.
Critérios
Capacidade de Pagamento
Prazo de reembolso
Linha de Crédito
Capacidade de pagamento
Vida útil bens financiados
Principais Inconsistências
Receitas superestimadas:rendimento - preço pontual - “erros” de cálculo
Custos subestimados: rendimento operacional – insumos: preço e/ou omissão - serviços
Memória de cálculo: insuficiência ou ausência
Capital de Giro
Confusão entre “é possível” e “é provável”
Incoerências:tecnologia/operação versus custos/receitas - memória de cálculo versus valores computadosInformações incompletas/incorretas:orçamentos – localização – custos: depreciação, arrendamento, mão-de-obra - outras dívidas - recursos próprios – licenciamentos - garantias
Recursos Próprios
Aporte de recursos do proponente que complementa a participação do Banco
Comprovação Prévia
Depósito / aplicação financeira
Geração de caixa (?)
Elevação Capital Social
Antecipação de gastos
exemplos
Capital Social
Importância
Assegurar a efetiva aplicação dos recursos próprios e respectivos registros legais e contábeis
Quando solicitar?
Os recursos relativos à participação dos empreendedores ainda não tiverem ingressado na empresa
A estrutura de capital se mostrar incompatível com os investimentos realizados ou previstos
Projeto apresentado para análise relocalização de supermercado resultado: contra-indicação – projeções financeiras deficitárias
Caso 1
Pedido de reconsideraçãojustificativa: além do supermercado, o novo prédio e demais inversões abrigariam outras 3 empresas, de diferentes ramos de atividade, mas de propriedade dos mesmos sócios, e cujos fluxos de caixa não foram considerados na análise, porque não havia essa informação
Implantação de shopping center Resultado: indicado
Projeto analisado
Caso 2
Pedido de reconsideraçãoalém da correção da área a construir, o projeto encaminhado para análise não previa gastos com sistema de climatização do shopping
FinalidadePecuário: benfeitorias (inclusive armazém ???), máquinas/equipamentos, semoventes, pastagem
Caso 3
Diligência (entre outras)a) Licença p/ desmatamentob) Sem máquinas/equipamentos p/ armazémc) Aquisição de touros (inv) vs inseminação (custo)Resposta a) Licença será entregue na Agênciab) Para não ultrapassar R$ 10.000 mil, retirou-se itens adquiridos c/ outras fontes (Finame)c) 18 animais para repasse (falha inseminação)
Caso 4
FinalidadeImplantação indústria esmagamento de grãos e produção de óleo para biodieselResultado: contra-indicado
Principais Razõesa) Localização – a unidade seria implantada próxima de unidade de produção de Biodiesel, porém 1.000 km da principal matérias primas (frete inviabilizou o negócio);b) Tamanho – usina dimensionada para volume superior à capacidade da absorção do mercado regional.
Caso 5
FinalidadeImplantação usina de cana-de-açúcarResultado: contra-indicado
Ocorrênciaspreço de venda: considerou-se preço pontual do álcool (pico da entressafra), segmento com oscilações normais - pequenas variações no preço podem inviabilizar o projetoplano de safra não dimensionado: fundamental para o empreendimento e necessário p/ estimativa de receitas e custos
recuperação/modernização de hotel com 550 UH resultado: indicado
Projeto analisadoCaso 6
Pedido de reconsideração orçamentos/usos e fontes: subestimavam gastos com obras civis, equipamentos e mobiliário disponibilidades: informação inicial estava incorreta imóvel adquirido via financiamento: informação omitida no projeto
Propostas iniciais implantação de hotel, implantação de armazém, colégio, expansão de hospital, expansão de unidade industrial etc. orçamento: apenas obras civis orientação: orçar demais gastos
(equipamentos, mobiliário etc.), ainda que não financiáveisProjetos apresentados para análise informavam apenas obras civis
Caso 7
Diligência reiteração: apresentar orçamento/usos e fontes com todos os gastos do projeto solicitação não atendida - processos devolvidos
Falta de capacidade de pagamento
Fragilidade/ausência de demonstrativos
Inconsistências no projeto apresentado
Falta de comprovação de recursos próprios computáveis
Situação econômico-financeira desfavorável dos principais patrocinadores
Histórico operacional negativo com o Banco e/ou Sistema Financeiro Nacional
Principais motivos de contraindicação
Projeto de Viabilidade Econômico-
Financeira
PENSE NO LEITOR
o projetista não segue
anexo
Obrigado !
Gerência de Análise de Projetos de Investimento
Diretoria de Crédito