© Todos os direitos reservados para Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda - 2011. Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, arquivada ou
transmitida de nenhuma forma ou por meio nenhum, sem prévia permissão e por escrito da Icatu Vanguarda Administração de Recursos Ltda.
Crédito PrivadoFevereiro 2017
2
Icatu Vanguarda
Sumário
Expertise em Crédito
Carteira de Crédito Total
IV Credito Privado FIRF
Apresentação Institucional
3
Icatu Vanguarda
Sumário
Expertise em Crédito
Carteira de Crédito Total
IV Credito Privado FIRF
Apresentação Institucional
4
A Icatu Vanguarda é a empresa do grupo Icatu dedicada à gestão de ativos.
Com sede no Rio de Janeiro, a asset faz gestão de uma família completa de
fundos de investimentos que atende a variados perfis de investidores, como
pessoas físicas, Family Offices, empresas e grandes fundos de pensão. Sob
sua gestão estão R$14,9 bilhões (Janeiro 2017).
Estar alinhado com as necessidades de nossos clientes sempre foi um dos
lemas da casa. Acreditamos que a gestão ideal para qualquer tipo de
investimento é fortemente vinculada à comunicação entre o gestor e o
cliente, adequando a estratégia ao objetivo.
Icatu Vanguarda
Quem Somos
5
Icatu Vanguarda
História
2000 2002 2003 2005 2010 201119981990 2014
Fundação do
Banco Icatu.
Criação da Icatu Investimentos
com mais R$ 3 Bi sob gestão.
Icatu Investimentos se
associa com a BBA Capital
Asset Management criando
a BBA Icatu.
Grupo Icatu se desfaz de sua
participação na empresa, que
passa a ser denominada BBA
Investimentos. Em seguida, a
BBA Investimentos é vendida ao
Banco Itaú.
Icatu Hartford Administradora de
Recursos Ltda. é criadas para
administrar reservas acumuladas
pela venda de produtos de
seguros de vida, previdência e
capitalização.
Obtenção do Rating MQ2 de
Qualidade de Gestão pela
Moody’s.
Família Almeida Braga
passa a ser detentora de
100% do grupo, agora
chamado Icatu Seguros.
R$ 5 Bi em ativos sob
gestão.
Ultrapassamos os R$ 6 bilhões
sob gestão e nos tornamos
referência na gestão de Fundos
de Renda Fixa.
Crescimento no
mandato/estratégia
de crédito..
2015
Conquista do título
Best Fund Manager
pela International
Finance Magazine, de
Londres.
2017
R$ 14,9 Bi em
ativos sob gestão.
6
Icatu Vanguarda
História
1986Grupo
Icatu
2002Adm.
Recursos
2005MQ2
2011Novas
EstratégiasR$ 6 bilhões 2012
expertise
RF
R$ 8 bilhões
2013partnership
R$ 9 bilhões
R$ 15 bilhões
2016
R$ 5 bilhões
2010Icatu
Seguros
1990Banco
Icatu
1998Icatu
Invest.
R$ 3 bilhões
Seg.
7
Icatu Vanguarda
Estrutura Societária
24,48% 50,01%16,67%
8
Icatu Vanguarda
Característica da Gestora
Fonte: Ranking Anbima – Jan/17
24ªMaior Gestora do Brasil,
dentre 520
Renda
FixaPrevidência
6ªMaior Gestora
Independente de Bancos
16ªMaior Gestora entre bancos
e gestoras independentes
1ªMaior Gestora
Independente de Bancos
7ªMaior Gestora entre bancos
e gestoras independentes
9
60%
40%
Fundos de
Investimento
Fundos de Previdência
PGBL/VGBL
R$ 14,9bilhões
em
Recursos Sob
Gestão
Icatu Vanguarda
Característica da Gestora
Fonte: Ranking Anbima – Jan/17
10
Icatu Vanguarda
Sumário
Expertise em Crédito
Carteira de Crédito Total
IV Credito Privado FIRF
Apresentação Institucional
11
Icatu Vanguarda
Organograma
Analista
Larissa Gontijo
Diretoria Executiva
Márcio SimasSecretária
Paz Catalan
Renda Fixa
Bernardo
Schneider
Renda
Variável
Roberto Lira
Bruno
Horovitz
Ricardo
Ribeiro
Marcelo
Coutinho
Renda
VariávelAlexandre Ulm
Crédito
Marco
Pereira
Macro
Rodrigo
Melo
Gestão Gestão Pesquisa Pesquisa Comercial RiscoOperacional e
Compliance
Multi
Estratégia
Dan Kawa
Gestão
Áreas técnicas Icatu Seguros S/A
Pesquisa
Gestor
Marcos
Rechtman
Analista Sr.
Marcio Pereira
Analista Sr.
Eliana
Pentagna
Analista
Debora Gama
Analista
Renata
Balleste
Economista
Patrícia Melo
Gerente Com.
Maíra
Compasso
Analista
Beatriz
Pina
Analista
Carlos Magno
Analista
Eduardo
Almeida
Gestor Jr.
Andre Dionysio
Gestor
Alexandre Ulm
Gestor
-
Gestor
Fernando
Palermo
Gestor
Alan Correa
Estagiário
Manoel
Machado
Analista
Bernardo
Saraiva
Analista Sr.
Marcus Areais
Analista
Gabriela
Gimenez
Analista Sr.
Rafael Piau
Analista
Thiago Leal
12
Análise de
Crédito
Privado30+
anos de
experiência do
gestor da área
40+anos de
experiência
acumulada na
equipe
Análise de Crédito Privado
Equipe
Crédito
Marco Pereira
Analista Sr.
Eliana
Pentagna
Analista
Debora Gama
Analista
Renata Balleste
13
AVALIAR ATRIBUIR MONITORAR
Análise de Crédito Privado
Responsabilidades
14
Análise
c/
RelatórioProspecçãoSeleção do que
será avaliado
Análise
c/
Relatório
Crédito Privado
Fluxo de Análise e Gestão
Rating
InternoEscolhido por
unanimidade
Decisão de Compra ou Venda
15
Crédito Privado
Fluxo de Análise e Gestão
Análise
c/
Relatório
Risco Subordinado
Governança
Disclosure das Informações
Análise Setorial e Concorrência
Análise Evol. das Demonstrações Fin. Auditadas
Projeção do Fluxo de Caixa
Análise da Estrutura da Operação
16
Avaliação com pesos específicos para cada item:
Risco Subordinado / Governança
Perfil Financeiro
Flexibilidade
Performance Econômica
Alavancagem
Margem de Investimento
Análise de Crédito Privado
Metodologia de Avaliação de Rating Interno (Instituição Financeiras)
17
Análise de Crédito Privado
Metodologia de Avaliação de Rating Interno (Instituição Não Financeiras)
Avaliação com pesos específicos para cada item:
Risco Subordinado / Governança
Perfil Financeiro
Perfil Econômico
Flexibilidade
Setor
Endividamento
Capacidade Operacional
Condições da Emissão
18
Icatu Vanguarda
Sumário
Expertise em Crédito
Carteira de Crédito Total
IV Credito Privado FIRF
Apresentação Institucional
19
Carteira de Crédito Total – Gestão Icatu Vanguarda
Posição por Veículo
O Risco de Crédito Privado é amplamente utilizado nos mandatos de renda
fixa, seja em fundos exclusivos, de previdência, abertos ou na carteira
administrada do Grupo Icatu
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
DIVISÃO POR TIPO DE FUNDO
TIPO DE FUNDO PL UTILIZADO
FUNDOS EXCLUSIVOS R$ 1.883.136
FUNDOS DE PREVIDÊNCIA R$ 1.549.717
FUNDOS ABERTOS R$ 676.222
CARTEIRAS ADM GRUPO ICATU* R$ 336.874
TOTAL R$ 4.445.950
20
Carteira de Crédito Total – Gestão Icatu Vanguarda
Posição por Classe de Ativo
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
Ativo VOLUME (R$ mil) % TOTALDEB 1.697.650 42,3%LF 1.842.321 45,9%
FIDC 145.286 3,6%CDB 222.178 5,5%CRI 43.549 1,1%
DPGE 63.466 1,6%TOTAL 4.014.450 100,00%
21
Carteira de Crédito Total – Gestão Icatu Vanguarda
Posição por Setor
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
ATIVO VOLUME (R$ mil) % TOTAL
Bancos 2.127.965 53,01%
Elétrico 646.782 16,11%
Saneamento 298.299 7,43%
Varejo 229.358 5,71%
Holding 67.268 1,68%
Petroquímico 120.707 3,01%
Shopping Center 71.088 1,77%
Logistica 77.133 1,92%
Serviços Financeiros 110.699 2,76%
Serviço 96.184 2,40%
Conc. Rodoviárias 42.634 1,06%
Telecom 37.726 0,94%
Óleo e Gás 29.588 0,74%
Infraestrutura 28.878 0,72%
Seguradora 18.197 0,45%
Fin. Veículos 4.733 0,12%
Consumo 7.211 0,18%
TOTAL 4.014.450 100,00%
22
Carteira de Crédito Total – Gestão Icatu Vanguarda
Posição por Rating Interno
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
23
Icatu Vanguarda
Sumário
Expertise em Crédito
Carteira de Crédito Total
IV Credito Privado FIRF
Apresentação Institucional
24
Gestão de Crédito
Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) – Preocupação com a Diversificação
15Setores
46Emissores
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
5 Maiores Exposições por Emissor
Emissor Financeiro % PL
Bradesco - RF 68.907.265,20 12,1%
ITAUUNIBANCO 39.456.242,15 7,0%
ABC BRASIL 25.858.316,59 4,6%
BANCO VOTORANTIM 18.102.777,69 3,2%
DAYCOVAL 17.994.784,15 3,2%
Total 170.319.385,78 30,0%
25
Gestão de Crédito
Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset)
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
26
Gestão de Crédito
Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset)
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
27
Gestão de Crédito
Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset)
Tipo de Ativo
LF 42,5%
DEB 26,0%
CDB 6,6%
FIDC 3,8%
DPGE 1,3%
Over 19,8%
Total 100,0%
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
28
Gestão de Crédito
Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset)
Carteira TOTAL
Prêmio Médio CDI + 1,05%
Duration 1,3
Carteira de Crédito
Prêmio Médio CDI + 1,3%
Duration 1,6
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
29
Gestão de Crédito
Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) – Performance
Janela % CDI
6 Meses 105,2%
12 Meses 105,9%
24 Meses 103,3%
36 Meses 104,5%
48 Meses 104,5%
60 Meses 104,9%
Desde o Início 105,6%
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec ANO
2007 101,2% 101,5% 101,4% 100,9% 102,1% 104,2% 105,2% 101,0% 99,9% 101,2% 100,8% 104,5% 103,6%
2008 101,1% 101,9% 100,8% 97,3% 100,3% 100,7% 103,4% 101,8% 94,8% 91,4% 81,6% 104,3% 98,0%
2009 100,8% 78,7% 108,9% 104,8% 117,1% 105,2% 132,0% 111,8% 115,3% 116,3% 111,5% 113,9% 109,4%
2010 102,6% 106,3% 107,8% 98,7% 104,8% 102,9% 106,0% 106,2% 107,6% 103,1% 101,8% 103,1% 104,5%
2011 102,2% 102,3% 102,7% 101,0% 102,2% 101,3% 104,3% 106,3% 104,4% 105,6% 102,3% 101,6% 103,2%
2012 104,2% 104,7% 96,6% 117,7% 104,0% 102,0% 104,0% 104,8% 103,0% 106,6% 103,8% 106,9% 104,9%
2013 107,3% 103,4% 102,4% 103,8% 104,3% 102,6% 102,8% 102,7% 105,6% 103,4% 100,1% 104,0% 103,6%
2014 102,3% 105,2% 102,9% 108,4% 103,8% 98,4% 121,0% 107,3% 105,4% 104,3% 104,8% 104,5% 106,1%
2015 103,4% 104,2% 102,4% 104,1% 103,3% 84,9% 106,1% 111,2% 108,3% 101,9% 84,4% 106,4% 101,9%
2016 93,4% 92,8% 104,2% 105,5% 114,8% 97,6% 110,3% 105,9% 105,5% 111,7% 104,8% 99,4% 104,2%
2017 104,3% 103,1% 103,9%
*Data Inicial: 17/05/2006
Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17
© Todos os direitos reservados para Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda - 2011. Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, arquivada ou
transmitida de nenhuma forma ou por meio nenhum, sem prévia permissão e por escrito da Icatu Vanguarda Administração de Recursos Ltda.
Crédito PrivadoFevereiro 2017