CÓMO VALORAR SU EMPRESA
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El valor de la Empresa está dado por lo que El valor de la Empresa está dado por lo que
la Empresa es y por lo que representala Empresa es y por lo que representa
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empresa
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Alternativas:Alternativas:
1.- Por sus Activos Reales1.- Por sus Activos Reales
2.- Por lo que Representa (por sus activos 2.- Por lo que Representa (por sus activos intangibles)intangibles)
3.- Por los Fondos que Genera3.- Por los Fondos que Genera
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1.- Por sus Activos1.- Por sus Activos
Activos - Pasivos = Activos - Pasivos = Valor de la EmpresaValor de la Empresa
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1.- Por sus Activos1.- Por sus Activos
La FortalezaLa Fortaleza reside más que nada en el valor reside más que nada en el valor de sus activos de sus activos
Ejemplos:Ejemplos: Inmobiliarias Inmobiliarias
Emp. de InversionesEmp. de Inversiones
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1.- Por sus Activos - Casos1.- Por sus Activos - Casos
a.- a.- Una empresa cuyos Activos son edificios Una empresa cuyos Activos son edificios y y terrenosterrenos
b.-b.- Una empresa productiva de baja Una empresa productiva de baja rentabilidad rentabilidad pero cuyas pero cuyas instalaciones tienen un alto valor instalaciones tienen un alto valor
como desarrollo urbano como desarrollo urbano
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2.- Por lo que Representa2.- Por lo que Representa
Costo de lograr Participación de Mercado/ Costo de lograr Participación de Mercado/ Beneficio por la salida de un competidor Beneficio por la salida de un competidor
==
Valor de la EmpresaValor de la Empresa
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2.- Por lo que Representa2.- Por lo que Representa
La FortalezaLa Fortaleza está en su posición estratégica está en su posición estratégica de de
mercado o dentro de la industriamercado o dentro de la industria
Ejemplos:Ejemplos: Empresas con un % importante del Empresas con un % importante del
mercado o del abastecimiento/ producciónmercado o del abastecimiento/ producción
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2.- Por lo que Representa - Casos2.- Por lo que Representa - Casos
a.-a.- La salida del mercado de Avant significó La salida del mercado de Avant significó un un aumento en precios/ margen para el aumento en precios/ margen para el restoresto
b.-b.- Coca - Cola y Pepsi - Cola compran Coca - Cola y Pepsi - Cola compran embotelladoras con marcas propias embotelladoras con marcas propias
para para aumentar su participación de aumentar su participación de mercado mercado
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3.- Por lo que Genera3.- Por lo que Genera
Flujo de Fondos actualizadoFlujo de Fondos actualizado
(por periodo a considerar) (por periodo a considerar)
==
Valor de la EmpresaValor de la Empresa
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3.- Por lo que Genera - Concepto3.- Por lo que Genera - Concepto
La Empresa vale por su Generación de Fondos La Empresa vale por su Generación de Fondos por por
el período que se estima razonable y trayendo el período que se estima razonable y trayendo
estos Flujos futuros a pesos de hoyestos Flujos futuros a pesos de hoy
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3.- Por lo que Genera - Período a Considerar3.- Por lo que Genera - Período a Considerar
Dependiendo de la Estabilidad de la Empresa/ Dependiendo de la Estabilidad de la Empresa/
Industria se considera un período entre 5 a 10 Industria se considera un período entre 5 a 10
añosaños
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3.- Por lo que Genera - El Flujo de Fondos3.- Por lo que Genera - El Flujo de Fondos
Resultado + DepreciaciónResultado + Depreciación
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3.- Por lo que genera- Actualizar El Flujo de 3.- Por lo que genera- Actualizar El Flujo de FondosFondos
Se considera una tasa (%) para descontar los Se considera una tasa (%) para descontar los Flujos Flujos
de cada año y traerlos a valor actual - moneda de cada año y traerlos a valor actual - moneda de de
hoyhoy
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3.- Por lo que Genera3.- Por lo que Genera
EjemploEjemplo
Período : 5 AñosPeríodo : 5 Años
Tasa de Descuento : 10 %Tasa de Descuento : 10 %
Flujos Anuales : $ 100 mm Flujos Anuales : $ 100 mm
Cada AñoCada Año
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3.- Por lo que Genera 3.- Por lo que Genera EJ.EJ.Año 1 - $ 100/ (1 + 0,1)Año 1 - $ 100/ (1 + 0,1) = $ 90,91 = $ 90,91Año 2 - $ 100/ (1 + 0,1) Al CuadradoAño 2 - $ 100/ (1 + 0,1) Al Cuadrado = $ 82,65 = $ 82,65Año 3 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a TresAño 3 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a Tres = $ 75,13 = $ 75,13Año 4 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a Cuatro = $ 87,23Año 4 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a Cuatro = $ 87,23Año 5 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a Cinco = $ 62,11Año 5 - $ 100/ (1 + 0,1) Elevado a Cinco = $ 62,11
VALOR DE LA EMPRESA VALOR DE LA EMPRESA = $ 401.03 = $ 401.03
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3.- Por lo que Genera3.- Por lo que Genera
Que significa este ejemploQue significa este ejemplo
Que un inversionista que se plantea un Que un inversionista que se plantea un horizonte horizonte
de 5 años para recuperar su inversión y le exige de 5 años para recuperar su inversión y le exige
un 10 % de retorno anual un 10 % de retorno anual valoraría esta valoraría esta empresa empresa
en $ 400 millonesen $ 400 millones
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3.- Por lo que Genera3.- Por lo que Genera
La FortalezaLa Fortaleza reside en su capacidad de reside en su capacidad de Generar Fondos Generar Fondos
Ej: Ej: Toda empresa productivaToda empresa productiva
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El valor que un comprador estará dispuesto a El valor que un comprador estará dispuesto a
pagar por el total o parte de la empresa será pagar por el total o parte de la empresa será una una
combinación de los factores antes combinación de los factores antes mencionadosmencionados
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El valor de la empresa existe sólo cuando el El valor de la empresa existe sólo cuando el mercado mercado
está dispuesto a pagar dicho valorestá dispuesto a pagar dicho valor
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es un aporte dees un aporte de
al desarrollo de al desarrollo de la mediana y pequeña empresa de la mediana y pequeña empresa de
ChileChile
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