Download - Bulletin trimestriel 1T 2011
n°78
1er trimestre 2011
BU L L E T I N T R I M E S T R I E L
Editorial
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DirectionDIDIER LE MENESTRELPrésident
STÉPHANE TOULLIEUXDirecteur Général
Gestion privéeJEAN-BAPTISTE BRETTE
Directeur Adjoint
MARC DEL POZO
Directeur Adjoint
AVY AMIEL
THIERRY CHEMLA
NATHALIE DIGNE
ANNE-CHARLOTTE BUREAU
PATRICK MARCOVICI
TANIA MOUSSA
VICTOR PLÉ
NADÈGE SYLVESTRE
BULLET IN TRIMESTRIEL
n°781er trimestre 2011
Et pourtant "elle" monte
Opérations militaires en Libye, tremblement de terre au Japon,incertitudes sur les conséquences nucléaires, l’actualité du premiertrimestre est pour le moins anxiogène.
Une peur chassant l’autre, les récents développements sur le Portugalet les troubles sur les dettes européennes paraissent presquesecondaires.
Un intervenant qui aurait été "prévenu" du déroulé des évènementsse serait sans doute gardé d’investir en actions ; il aurait eu tort.Les grands indices européens ou américains gagnent près de 5 %sur le trimestre.
Ce comportement n’est pas le fait d’un enthousiasme inconscient, ilreflète au contraire l’adhésion à une réalité : les actions offrentcertainement aujourd’hui l’un des meilleurs couplesrisque / rendement.
Après deux ans d’engouement pour les emprunts d’Etat (que nousavons souvent dénoncé), le transfert vers les actions commence enfin.
Les effets en sont spectaculaires et viennent valider cette maximeboursière : un marché haussier est un marché qui monte sur desmauvaises nouvelles.
Acheter au son des canons, un vieil adage boursier plein de bon sens !
Didier LE MENESTRELavec la complicité de Marc CRAQUELIN
3
FINANCIERE DE L'ECHIQUIER
Contacts� Clients particuliers
NADÈGE SYLVESTRE
01 47 23 55 [email protected]
� Clients partenaireset institutionnelsCÉLIA JACQUETON
01 47 23 96 [email protected]
Créée en 1991, Financière de l'Echiquier est uneSociété de Gestion de Portefeuilleindépendante agréée par l’AMF (n° GP91004)
qui appartient à 100% à ses dirigeants et à ses salariés.Les particuliers (20% de l’encours géré) ainsi que lesinvestisseurs partenaires et institutionnels (80%) luiont accordé, au cours des dernières années, uneconfiance croissante. Avec 5,3 milliards d’eurosd’actifs gérés pour le compte de 4 200 épargnants et510 allocataires d’actifs, Financière de l'Echiquieroccupe aujourd’hui l’une des toutes premières placesau sein des sociétés de gestion à capitaux privés.
Financière de l'Echiquier intervient sur l’ensemble desmarchés d’actions, en France, en Europe et à l’étranger.Son expertise du marché français est à l’origine de sanotoriété. Adepte d’une sélection limitée de titres,Financière de l'Echiquier privilégie une gestion activequi place la qualité des sociétés rencontrées par lesgestionnaires au cœur de la décision d’investissement.La maîtrise du risque est un objectif prioritaire de lagestion.
S’appuyant sur une équipe de 81 personnes, deuxgrands pôles d’activité participent à une offre complètede produits et de services :
• Grâce à des fonds "typés", la gestion collectiverépond à un besoin spécifique des investisseurs, à unniveau de risque clairement identifié et à unespécialisation à forte valeur ajoutée. Dans l’universdes actions européennes, les performances des fondsde Financière de l'Echiquier sont régulièrementrécompensées par la presse financière.
En 2010, Financière de l'Echiquier remporte laCorbeille Société de gestion du magazine MieuxVivre Votre Argent pour les performances del'ensemble de sa gamme. Elle a également reçu letrophée Lipper de la meilleure société de gestionspécialisée en actions en Europe depuis 3 ans.
Agressor a reçu le Trophée d’Or décerné en 2008 pourses performances sur 10 ans dans la catégorie « ActionsEuro » par Le Revenu pour la seconde annéeconsécutive. Ces récompenses viennent confirmer lesdistinctions obtenues en 2004, 2005 et 2006 lors des« Victoires des Sicav » de la Tribune Standard & Poor’s.
•La gestion privée, quant à elle, répond à un besoinde personnalisation pour une approche patrimonialeglobale. L’essentiel de cette activité se décline dansdes solutions sur-mesure, mises en œuvre par desspécialistes expérimentés.
Financière de l'Echiquier cultive la transparenceà travers une communication régulière :la Lettre d’information mensuelle, le Bulletintrimestriel, le site Internet (www.fin-echiquier.fr) etle contact direct assurent une liaison permanente avecchaque souscripteur.
Les principaux partenaires financiers de Financière del'Echiquier sont des sociétés de premier plan : BNPParibas Securities Services assure la fonction dedépositaire des OPCVM ; ProCapital et BNP ParibasPersonal Investors assurent la fonction de teneur decomptes conservateurs des comptes gérés sous mandat ;La Mondiale Partenaire, AxaCourtage et Neuflize Viecollaborent à la gestion des contrats d’assurance-vie.
Chiffres-clésCréation : 1991
Encours géré : 5,3 milliards d’euros
Equipe : 81 personnes
OPCVM gérés : 13
Clients particuliers : 4 200
Partenaires allocataires d’actifs : 510
france
Éligible au PEAÉligible à notre contrat d’assurance vie Echiquier Vie 2 (voir pages 16 et 17)(1)
� � risque moyen/bas � � � risque moyen/haut � � � � risque élevé
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
page
5
7
9
10
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13
14
15
8
Niveaude risque
Vos objectifs Votre OPCVMUnivers
d’investissementIndice
de référence
Duréeminimum
recommandée
Avantagefiscal (1)
Performanceannualisée
(*depuis sa datede création)
Performance
du 01.01.11
au 25.03.10
� �Valoriser votre capital en
recherchant sa préservationEchiquierPatrimoine
Produits de taux etactions françaises
Eoniacapitalisé
2 ans + 4,7 %* depuis 1995
+ 1,0 %A
6� � �Investir dans des
actifs de rendementARTY
Produits de taux etactions européennes
IndiceComposite
5 ans + 7,5 %* depuis 2008
+ 1,1 %A
Fonds actions de sélection de titres
� � � �
Investir dans une sélectionde petites et moyennesvaleurs de croissance
EchiquierJunior
Actions françaises CAC Small 90 5 ans + 10,0 %* depuis 1996
� � � �
Investir dans les valeursde retournement
et les situations spéciales
EchiquierQuatuor
Actions européennesà dominante française
SBF250 5 ans + 10,4%* depuis 2003
� � � �Investir dans une sélectionde valeurs de croissance
EchiquierAgenor
Petites etmoyennesvaleurs européennes
FTSE Global SmallCap Europe
5 ans + 10,5 %* depuis 2004
AP
� � � �
Investir dans une sélectionde valeurs
« incontournables »
EchiquierMajor
Grandes etmoyennesvaleurs européennes
Dow JonesStoxx 600 5 ans + 6,9 %
* depuis 2005
AP
� � � �Grandes etmoyennesvaleurs européennes EPRA Europe 5 ans AP
monde
� � � �Ouvrir votre portefeuille aux
actions japonaisesEchiquierJapon
Grandes etmoyennesvaleurs japonaises
Topix 5 ans - 1,9 %* depuis 1995
� � � �Ouvrir votre portefeuille aux
actions américainesEchiquierAmérique
Grandes etmoyennesvaleurs américaines
Russell Mid CapGrowth
5 ans - 1,9 %* depuis 2006
A
A
Fonds diversifiés (produits de taux + obligations + actions)
+ 4,8 %
+ 5,1 %
- 0,4 %
- 1,5 %
+ 3,5 %
- 7,7 %
- 1,1 %
� � � �Investir dans une sélectionde valeurs sous-évaluées
Agressor SBF250 5 ans + 14,5%* depuis 1991
A
Investir dans une sélectionde valeurs sous-évaluées
AgressorPEA
SBF250 5 ans + 9,0 %* depuis 2001
AP
AP
+ 3,0 %
+ 2,9 %� � � �
EchiquierReal Estate
Investir dans le secteurimmobilier
AP
A P
16� �Investir dans une sélectiond’obligations européennes
EchiquierOblig
Obligations et titresde créances euros
Euro MTS3-5 ans
2 ans + 6,6 %* depuis 2007
- 0,3 %A
Fonds obligataire
Actions européennes
Actions européennes
europe
Choisissez selon vos objectifs
Gr i l le des fonds
4
+ 42,9 %* depuis 2009
Echiquier Patrimoine
5
16
ARTY
6
Echiquier Junior
7
Echiquier Quatuor
8
Agressor
9
Agressor PEA
10
Echiquier Agenor
11
Echiquier Major
12
Echiquier Real Estate
13
Echiquier Japon
14
Echiquier Amérique
15
Echiquier Oblig
16
Echiquier Vie 2
17
Echiquier Vie 2 est un contrat d’assurance-vie multi-supports destiné à vous faire bénéficierdes avantages successoraux liés à l’assurance-vie.Ce contrat a été établi en collaboration avec AG2R LA MONDIALE, compagnied’assurance-vie.
Echiquier Vie 2 est un outil essentiel de transmission du patrimoine :� En cas de décès de l’assuré, le capital ou la rente est versé à un ou plusieurs bénéficiaires
déterminés en franchise totale ou partielle de droits de succession.
� L’exonération des droits de succession s’applique :- à la totalité des sommes investies et des plus-values lorsque le bénéficiaire du contrat est
le conjoint ou le partenaire pacsé (ou encore le frère ou la sœur mais sous conditionsrestrictives) ;
- aux sommes investies avant le 70e anniversaire de l’assuré et pour la totalité des plus-values dans la limite de 152 500 € par bénéficiaire. Au-delà de ce montant, la taxationest de 20%. Au-delà de 70 ans, l’exonération s’applique sur les premiers 30 500 €
de capital investi et toujours sur la totalité des plus-values ;
Les produits du contrat restent soumis aux prélèvements sociaux de 12,3%.
ECHIQUIER VIE 2 peut inclure une garantie selon laquelle le versement du capital au(x)bénéficiaire(s) est au moins égal au cumul des versements nets effectués au titre de la souscriptionjusqu’à la date du décès.
ECHIQUIER VIE 2 vous permet de bénéficier d’une fiscalité avantageuse :� Les produits constatés lors de votre rachat, après huit ans de détention, sont exonérés
d’impôt sur le revenu dans la limite annuelle de :- 4 600 € pour un célibataire,- 9 200 € pour un couple.
Au-delà de cet abattement, ces produits sont imposés, à votre choix, soit à un taux deprélèvement forfaitaire fixé à 7,5% (hors prélèvements sociaux), soit au barème progressif del’impôt sur le revenu. Les prélèvements sociaux sur le produit de votre épargne sont de 12,3%.
Object i fs
F iscal i té
Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.
Assurance-vie
Caractéristiquesgénérales
� Versement initial :
7 500 € minimum.
� Versements
complémentaires :
• programmés
- par trimestre: mini. 1 000 €
- par semestre: mini. 1 000 €
- par an: mini. 1 000 €
• libres :
- 1 000 € minimum.
� Arbitrages :
1 000 € minimum.
� Frais :
- Commission de souscription
maximum: 3 %
- Commission de rachat : 0 %
- Frais de gestion annuels : 1 %
- Frais d’arbitrage d’un support
à un autre : 0,50% du montant
de l’épargne transférée,
plafonnés à 150 €.
Dates d’effet des
souscriptions, des rachats
et des arbitrages :
Quotidien
18
Echiquier Vie 2 vous propose d’associer dynamisme et taux minimum garanti.
Les supports d’investissement proposés sont :
� Les fonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER :
Risque moyen/bas
- Echiquier Oblig
- Echiquier Patrimoine
Risque moyen/haut
- ARTY
Risque élevé
- Agressor
- Echiquier Agenor
- Echiquier Amérique
- Echiquier Excelsior
- Echiquier Global
- Echiquier Japon
- Echiquier Junior
- Echiquier Major
- Echiquier Quatuor
- Echiquier Real Estate
- Echiquier Sélection
- 123 Convictions
� Un fonds monétaire libellé en euros
� Un support en euros à taux minimum garanti
Echiquier Vie 2 vous propose de confier un mandat d’arbitrage à Financière de l'Echiquierqui procédera pour votre compte à la répartition de l’épargne disponible et des nouveauxversements entre les supports financiers.
Suppor ts f inanciers
Mandat d'arbi t rage
Fiscalité
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Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.
FCP de droit français
Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un compte titres
Les Fonds Commun de Placement de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER capitalisent
leurs revenus qui sont exonérés de toute fiscalité.
En 2011, vous êtes redevable d’un impôt de 31,3% (prélèvements sociaux de
12,3% compris) sur les plus-values nettes de valeurs mobilières dès le premier euro
de cession.
Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un PEA
Si vous retirez de l’argent de votre PEA après 5 ans de détention, votre plus-value sera
exonérée d’impôt.
Toutefois, vous vous acquitterez de vos prélèvements sociaux, soit 12,3% de votre
plus-value.
Tout retrait avant deux ans de détention entraine un prélèvement forfaitaire de
34,8% (prélèvements sociaux de 12,3% compris) sur les plus-values.
Si votre retrait intervient entre deux et cinq ans le prélèvement forfaitaire sera de
31,3% (prélèvements sociaux de 12,3% compris) sur les plus-values.
Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans uncontrat d'assurance-vie
Fiscalité en cas de rachat d'un contrat d'assurance vie
Retrait Taux applicables Contributions sociales
Avant 4 ans IR ou PFL de 35%
12,3%Entre 4 et 8 ans IR ou PFL de 15%
Après 8 ans IR ou PFL de 7,5%*
* Après abattement de 4 600 € (personne seule) ou 9 200 € (couple)
Guide pratique
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Ce document à caractère commercial a pour but de présenter de manière simplifiée les caractéristiques des fonds.Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus simplifié ou contacter votre interlocuteur habituel.
Qu'est-ce qu'un OPCVM ?
C’est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce terme est utilisé pour désigner les SICAV (Sociétéd’Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Communs de Placement) qui ont pour objet de gérer un patrimoinecollectif de valeurs mobilières dont chaque actionnaire ou porteur détient une partie en fonction des capitaux investis. Lesdroits de chacun sont exprimés en parts (pour les FCP) ou en actions (pour les SICAV) proportionnelles aux versements.
Comment choisir mon OPCVM ?
Plus le risque est élevé, plus le potentiel de gain est fort.Les OPCVM de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER peuvent être classés en fonction du degré de risque qu’ils impliquent :� risque moyen/bas pour Echiquier Patrimoine et Echiquier Oblig� risque équivalent à celui du marché des actions pour Arty� risque élevé pour Agressor, Agressor PEA, Echiquier Quatuor, Echiquier Junior, Echiquier Real Estate, Echiquier Agenor,
Echiquier Major, Echiquier Japon et Echiquier Amérique.
Comment obtenir des précisions si je souhaite investir ?
Pour toute information, n’hésitez pas à contacter l’équipe de Gestion Privée au 01 47 23 90 90. Elle étudiera avec vous lesopportunités de placement les plus adaptées à vos besoins dans le cadre de la gestion sous mandat. Les gérants privés setiennent à votre disposition pour faire le diagnostic de votre patrimoine et vous suggérer une stratégie dans le cadre d’uneapproche globale.
Comment accéder à nos fonds ?
� A travers la Gestion Privée de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (exclusivement en gestion sous mandat déléguée). Voschèques sont libellés à l’ordre du teneur de comptes : ProCapital ou BNP Personal Investor. Dans tous les cas,FINANCIERE DE L’ECHIQUIER se charge de toutes les formalités et reste votre unique interlocuteur.
� Vous pouvez aussi souscrire par l’intermédiaire de votre établissement financier habituel (banque ou société de bourse)en lui indiquant le code ISIN de l’OPCVM que vous avez choisi.
Comment suivre l'évolution de mes investissements ?
� Tous les jours en appelant le 01 47 23 90 90 où un accès direct auprès de l’équipe de Gestion Privée vous est toujours réservé.� En consultant le site internet de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (www.fin-echiquier.fr).� A travers la Lettre d’information qui fait le point mensuellement sur la conjoncture des marchés financiers et sur la
performance de vos OPCVM.� A l’aide du Bulletin trimestriel qui donne les principales positions du portefeuille de vos OPCVM.
Comment disposer de mes investissements ?
En cas de vente de parts de FCP, les liquidités sont disponibles dans un délai maximum de 10 jours pour les OPCVM àvalorisation hebdomadaire, de 4 jours pour les OPCVM à valorisation quotidienne.Un chèque est adressé à votre domicile ou un virement est effectué sur votre compte.
53, AVENUE D’ IÉNA - 75116 PARIS - TÉL. : 01 47 23 90 90 - FAX : 01 47 23 91 91
www.f in-echiquier. f r
SOCIÉTÉ DE GESTION DE PORTEFEUILLE AGRÉÉE PAR L’A.M.F. N° GP 91004
www.planete-echiquier.frwww.fondation-echiquier.fr