BPI BRASIL VALOR FUNDO
ESPECIAL DE INVESTIMENTO
ABERTO
Demonstrações Financeiras em 31 de
Dezembro de 2010 acompanhadas do
Relatório de Auditoria
Activo Mais- Menos- ActivoACTIVO Notas bruto -valias -valias líquido CAPITAL DO FUNDO E PASSIVO Notas
Carteira de títulos Capital do OIC Acções 3, 5 e 13 9,301,614 252,882 (317,431) 9,237,065 Unidades de participação 1 9,534,288
Variações Patrimoniais 1 (268,708)Terceiros Resultado líquido do período 1 100,953 Contas de devedores 17 1,444 - - 1,444 Total do Capital do OEI 9,366,533
Disponibilidades Terceiros Depósitos à ordem 3 503,097 - - 503,097 Resgates a pagar aos participantes 18 34,184
Comissões a pagar 18 16,136 Outras contas de credores 18 324,472
374,792
Acréscimos e diferimentos Outros acréscimos e diferimentos 19 281 Total do Passivo 375,073
Total do Activo 9,806,155 252,882 (317,431) 9,741,606 Total do Capital do OEI e do Passivo 9,741,606
Número total de unidades de participação em circulação 1 1,906,858 Valor unitário da unidade de participação 1 4.91202
O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2010.
(Montantes expressos em Euros)
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BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
(Montantes expressos em Euros)
CUSTOS E PERDAS Notas PROVEITOS E GANHOS Nota
Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados Outros, de operações correntes 5 39 Outros, de operações correntes 5 813 Comissões e taxas Rendimento de títulos Da carteira de títulos e outros activos 5 18,088 Da carteira de títulos e outros activos 5 12,278 Outras, de operações correntes 5 27,693 Ganhos em operações financeirasPerdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 5 2,854,515 Na carteira de títulos e outros activos 5 2,559,080 Em operações extrapatrimoniais 5 207,016 Em operações extrapatrimoniais 5 246,587 Impostos Impostos sobre o rendimento 9 2,678 Impostos indirectos 9 119,501 Outros custos e perdas correntes 15 3 Resultado líquido do período 100,953
3,074,622 3,074,622
O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS PARA O PERÍODO COMPREENDIDO ENTRE 13 DE OUTUBRO
(DATA DE INÍCIO DE ACTIVIDADE DO FUNDO) E 31 DE DEZEMBRO DE 2010
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA O PERÍODO COMPREENDIDO ENTRE 13 DE OUTUBRO
(DATA DE INÍCIO DE ACTIVIDADE DO FUNDO) E 31 DE DEZEMBRO DE 2010
(Montantes expressos em Euros)
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OICRecebimentos:
Subscrição de unidades de participação 9,348,257Pagamentos:
Resgates de unidades de participação (48,492)Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 9,299,765
OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOSRecebimentos:
Venda de títulos e outros activos 55,504Rendimento de títulos e outros activos 10,740
Pagamentos:Compra de títulos e outros activos (8,673,792)Comissões de corretagem (17,725)
Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos (8,625,273)
OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISASRecebimentos:
Operações cambiais 13,545Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 71,321
Pagamentos:Operações cambiais (30,657)Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (94,109)
Fluxo das operações a prazo e de divisas (39,900)
OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTERecebimentos:
Juros de depósitos bancários 666Pagamentos:
Comissão de gestão (11,154)Comissão de depósito (125)Impostos e taxas (120,882)
Fluxo das operações de gestão corrente (131,495)
Saldo dos fluxos de caixa do período 503,097
Disponibilidades no início do período -
Disponibilidades no fim do período 503,097
O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010.
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
INTRODUÇÃO A constituição do BPI Brasil Valor Fundo Especial de Investimento Aberto (OEI) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 1 de Setembro de 2010, tendo iniciado a sua actividade em 13 de Outubro de 2010. É um organismo especial de investimentos aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal objectivo a gestão de uma carteira de acções e activos equiparados, designadamente Brazilian Depositary Receipts (BDRs) (certificados de depósito emitidos por instituições brasileiras que representam valores mobiliários emitidos por companhias abertas com sede no exterior), obrigações com direito de subscrição de acções, obrigações convertíveis em acções, warrants e qualquer outro tipo de valor que confira o direito de subscrição de acções, seja convertível em acções ou tenha remuneração indexada a acções, emitidos por sociedades brasileiras bem como por sociedades cuja actividade principal seja desenvolvida no Brasil. O OEI é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). A Sociedade Gestora subcontrata o Itáu Unibanco, S.A. no âmbito de serviços de gestão de carteira, que se consubstanciam essencialmente na escolha dos activos que compõem o património do OEI. As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OEI O capital do OEI está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime
de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OEI por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente.
No período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010, o movimento no capital
do OEI foi o seguinte:
ResultadoSaldo líquido do Saldo em
13.10.2010 Subscrições Resgates período 31.12.2010(Nota 2) (Nota 2)
Valor base - 9.619.520 (85.232) - 9.534.288 Diferença para o valor base - (271.263) 2.555 (268.708)Resultado líquido do período - - - 100.953 100.953
- 9.348.257 (82.677) 100.953 9.366.533Número de unidades de participação - 1.923.904 (17.046) - 1.906.858
Valor da unidade de participação - - - - 4,91202
O valor líquido global do OEI, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês no período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010 foram os seguintes:
Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s
Ano Meses Global do Fundo de Participação em circulação
2010 Outubro 2.811.736 4,85441 579.213Novembro 7.352.055 4,93252 1.490.527Dezembro 9.366.533 4,91202 1.906.858
1
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
2. VOLUME DE TRANSACÇÕES No período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010, as transacções de
valores mobiliários efectuadas pelo OEI tiveram a seguinte composição:
Descrição Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2)
Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa
Acções 8.997.758 - 55.500 9.053.258 -
Total 8.997.758 - 55.500 - 9.053.258 - No período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010, foram cobradas as
seguintes comissões de subscrição e resgate: Comissões Valor cobradas (Nota 1) Subscrições 9.348.257 - Resgates 82.677 485 As comissões cobradas revertem a favor da Sociedade Gestora. Em 31 de Dezembro de 2010, os participantes do OEI podem agrupar-se de acordo com os seguintes
escalões:
Intervalos Nº
Até 0,5% 748Entre 0,5% e 2% 40Entre 2% e 5% 1Entre 5% e 10% 2
Total 791
2
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
3. CARTEIRA DE TÍTULOS Em 31 de Dezembro de 2010, esta rubrica tem a seguinte composição:
Preço de Mais Menos Valor daDescrição dos títulos aquisição valias valias carteira
(Nota 5) (Nota 5)
1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
Mercado de Cotaçõs Oficiais de Bolsa de Valores de Estado N.Membro da UE
Acções
VALE SA - SP ADR 1.746.179 80.376 - 1.826.555BANCO DO BRASIL 1.063.315 - (58.816) 1.004.499PDG REALTY SA STOCK SPLIT 839.649 - (39.292) 800.357OGX PETROLEO E GAS PARTICIPACOES SA 642.466 - (33.727) 608.739ITAU UNIBANCO HOLDING - ADR 582.485 - (9.278) 573.207CIA HERING 587.676 - (21.549) 566.127IOCHPE-MAXION SA. 485.402 - (7.249) 478.153CIA SIDERURGIA NACIONAL SO ADR 474.219 - (6.381) 467.838JBS SA 372.999 42.775 - 415.774GUARARAPES CONFECCOES SA . 396.950 - (25.782) 371.168HRT PARTICIPAÇÕES EM PETROLEO 215.583 71.201 - 286.784HYPERMARCAS SA 324.862 - (44.469) 280.393TEGMA GESTAO LOGISTICA 173.213 23.024 - 196.237FERBASA FERRO LIGAS BAHIA PR. 187.056 1.420 - 188.476LPS BRASIL CONS DE IMOVEIS 179.761 6.648 - 186.409SARAIVA SA LIVREIROS - PREF. 165.256 17.566 - 182.822ALIANCSE SHOPPING CENTERS SA. 181.061 - (674) 180.387DROGASIL SA. 175.053 - (9.476) 165.577RAIA SA 133.417 7.681 - 141.098GAFISA SA - ADR . 155.806 - (16.617) 139.189CIA BRASIL.DIST.GRUPO.PAO ACUCAR-PREF.A 91.554 2.191 - 93.745POSITIVO INFORMATICA SA. 127.652 - (44.121) 83.531
9.301.614 252.882 (317.431) 9.237.065
O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o período compreendido entre 13 de Outubro
e 31 de Dezembro de 2010 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem - 503.097 - 503.097 === ====== === ======
Em 31 de Dezembro de 2010, os depósitos à ordem estavam essencialmente denominados em Euros e venciam juros à taxa média anual líquida de 0,27%.
4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OEI,
mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro.
As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações
financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OEI regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de
exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.
Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos
equiparados”, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica “Impostos”.
3
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de
mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados
são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OEI. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;
ii) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora
como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizadas com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OEI.
As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos
anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do período nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do activo.
Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica “Rendimento de títulos”. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OEI pelo
número de unidades de participação em circulação. O capital do OEI corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais e resultado líquido do período.
A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e
o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do
património do OEI. De acordo com o regulamento de gestão do OEI, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 2,225% ao capital do OEI, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.
Durante os primeiros dois meses de actividade o OEI esteve isento de comissão de gestão. e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o
regulamento de gestão do OEI, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OEI, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.
4
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um
encargo do OEI, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OEI no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.
A taxa mensal aplicável ao OEI é de 0,03‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 200
Euros e 20.000 Euros, respectivamente. Durante os primeiros dois meses de actividade do OEI a taxa de supervisão foi suportada pela
Sociedade Gestora. g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo
para as operações à vista (“fixing”), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos, respectivamente.
i) Impostos Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos
pelos fundos de investimento em território português são tributados como se de pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas.
Juros Os juros dos valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes
nacionais, e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito no país são tributados autonomamente à taxa de 20% ou 21,5%, consoante o seu vencimento ocorra antes ou a partir de 1 de Julho de 2010, respectivamente. Adicionalmente, os valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes estrangeiros e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito estrangeiras são tributados autonomamente à taxa de 20%, independentemente da sua data de vencimento.
Mais valias Nos termos do disposto na Lei nº 109-B/2001, de 27 de Dezembro, as mais-valias realizadas em
acções detidas há menos de um ano são tributadas autonomamente à taxa de 10% sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias obtidas em cada ano. As mais-valias realizadas em títulos de dívida e em acções detidas há mais de um ano estão excluídas de tributação.
Dividendos Os dividendos recebidos de empresas estrangeiras são tributados à taxa de 20%, sendo
deduzidos os impostos retidos no estrangeiro em países com os quais Portugal celebrou acordos de dupla tributação, até ao montante do crédito de imposto por dupla tributação internacional.
Impostos diferidos De acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites, o Fundo não regista os impostos
diferidos correspondentes às mais valias potenciais que resultam da valorização de acções que detém em carteira.
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BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
5. COMPONENTES DO RESULTADO
No período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de 2010, as componentes do resultado do OEI apresentam o seguinte detalhe:
Ganhos de Capital Ganhos com Carácter de Juro
Natureza Mais Valias Soma Juros Vencidos
Juros Decorridos
Rendimento de Títulos
Soma
Potenciais Efectivas
(Nota 3)
Operações "à vista"
Acções 252.882 2.601.633 2.854.515 - - 12.278 12.278
Depósitos - - - 813 - - 813
Operações cambiais - 207.016 207.016 - - - -
Total 252.882 2.808.649 3.061.531 813 - 12.278 13.091
Proveitos e ganhos
Perdas de Capital Juros e Comissões SuportadosNatureza Menos Valias Soma Soma
Potenciais Efectivas
(Nota 3)
Operações "à vista"
Acções e direitos 317.431 2.241.649 2.559.080 - - -
Depósitos - - - 39 - 39
Operações cambiais - 246.587 246.587 - - -
Operações "a prazo"
Comissões
De gestão - - - 27.107 - 27.107
De depósito - - - 305 - 305
Taxa de supervisão - - - 281 - 281
Taxa de corretagem - - - 18.088 - 18.088
Total 317.431 2.488.236 2.805.667 45.820 - 45.820
Juros vencidos e comissões
Juros decorridos
Custos e perdas
6
BPI BRASIL VALOR FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)
9. IMPOSTOS E TAXAS Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de
rendimento gerador da tributação: Impostos pagos em Portugal . Impostos directos: - Dividendos de acções estrangeiras (Nota 18) 1.107 - Juros de depósitos à ordem 175 - Mais valias em acções (Nota 18) 48 ------- 1.330 ------- . Impostos indirectos: - Imposto do Selo 629 ------- 1.959 ------- Impostos pagos no estrangeiro . Impostos directos: - Dividendos 1.348 ------- . Impostos indirectos: - Imposto sobre operações financeiras 118.872 ----------- 122.179 ====== O saldo da rubrica "Impostos indirectos - Imposto sobre operações financeiras” refere-se ao imposto
cobrado em território brasileiro sobre entradas de fundos de investidores estrangeiros. As percentagens cobradas variam entre 0,38% e 2%, consoante o tipo de transacções realizadas e o destino dos fundos. Este imposto começou a ser cobrado no exercício de 2010.
11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de Dezembro de 2010, as posições cambiais mantidas pelo OEI podem resumir-se da seguinte
forma:
A PrazoForward Futuros Total a Prazo
BRL 13.504.102 - - - - 13.504.102USD 3.855.712 - - - - 3.855.712
Contravalor Euro 8.974.818 - - - - 8.974.818
Posição GlobalOpçõesÀ VistaMoedas
13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES
Em 31 de Dezembro de 2010, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:
Extra-patrimoniais
Futuros Opções
Acções 9.237.065 - - 9.237.065
Acções e Valores
SimilaresMontante Saldo
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15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OEI durante o período compreendido entre 13 de Outubro e 31 de Dezembro de
2010 apresentam a seguinte composição:
Custos Valor % VLGF
Comissão de Gestão 27.107 2,225% - Componente fixa 27.107 2,225% - Componente variável - 0,000%Comissão de Depósito 305 0,025%Taxa de Supervisão 281 0,024%Custos de Auditoria 3 0,000%
TOTAL 27.696
TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 2,27%
As percentagens apresentadas no quadro acima são anualizadas. 17. TERCEIROS - ACTIVO
O saldo desta rubrica corresponde a dividendos atribuídos que se encontram pendentes de liquidação financeira.
18. TERCEIROS - PASSIVO Esta rubrica tem a seguinte composição: Resgates a pagar aos participantes 34.184 ---------- Comissão de gestão a pagar 15.954 Comissão de depósito a pagar 179 Custos de auditoria a pagar 3 --------- 16.136 --------- Operações de bolsa a regularizar 323.317 Imposto a liquidar sobre acções e dividendos (Nota 9) 1.107 Imposto a liquidar sobre mais valias (Nota 9) 48 ----------- 324.472 ----------- 374.792 ====== Em 31 de Dezembro de 2010, as operações de bolsa a regularizar correspondem às compras de
títulos que se encontravam pendentes de liquidação financeira. 19. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS - PASSIVO
O saldo desta rubrica corresponde à taxa de supervisão a pagar à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários.