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1
Il modello keynesiano
Disoccupazione e spesa pubblica
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2
Le equazioni fondamentali
• DA=C+I Domanda aggregata
• Y=C+S Reddito
• Y=DA Equilibrio
• Y=C+I Equilibrio
• C=Co+cY Funzione del consumo
• Co Consumo autonomo
• c propensione marginale al consumo (pendenza retta)
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3
Propensioni al consumo
• Propensione marginale al consumo: quanto la collettività consuma di un incremento unitario del reddito
• (0>c<1).
• Propensione media = C/Y
Y
Cc
cY
Co
Y
cYCocme
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4
Rappresentazione grafica
• Post-keynesiani: i lavoratori hanno una propensione marginale al consumo più alta dei rentiers
C
Co
0 Y
c
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5
Il risparmio
• Reddito-consumi = risparmio
• S=Y-C– S=Y-(Co+cY)=-Co+(1-c)Y
• S= -Co+sY
• -Co risparmio negativo quando Y=0
• s = propensione marginale al risparmio
• s=1-c
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6
Rappresentazione grafica
C
0
-Co Y
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Investimenti ed equilibrio
• Componente autonoma della domanda• Dipendono dal tasso di interesse e dalle
aspettative
eifI ,
I=S equilibrio
I=-Co+sY )(
1ICo
sY
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8
Rappresentazione grafica
C, I
0
-Co
Y Ye
I
S
I
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9
Domanda aggregata= Reddito
• Y=Co+cY+I – Y-cY=Co+I
)(1
1ICo
cY
sc
1
1
1
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10
Rappresentazione grafica C, I,
DA
C
C+I=DA
DAe
0 Ye Y
45°
I
DA=Y
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11
Il moltiplicatore
I=(-Co+sY)
I=sY
Ic
Is
Y
1
11
Il moltiplicatore 1/s>1Un dato aumento dell’investimento causa un aumento multiplo del reddito
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12
Ancora il moltiplicatore
I=100; c=0,80; s=0,20
Incremento dei consumi
Incremento del reddito
Incremento degli
investimenti
Incremento dei
Risparmi
Incremento del Reddito
Incremento dei
Consumi
100
20 80
80
16 64
64
12,80 51,20
….
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Rappresentazione grafica
• Si vede subito che Y> I
C, I
I1
0
-Co Y Ye1
S
I2
Ye2
I
Y
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L’equilibrio di sottocupazione
• Nulla assicura che reddito effettivo=reddito potenziale
• Decisioni di investimento indipendenti dalle decisioni del risparmio
• Equilibrio=stato di quiete (non ha caratteristiche di ottimalità)
• Probabilmente disoccupazione
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15
Il mercato del lavoro
• Salario= costo per le imprese e reddito per i lavoratori
• Offerta di lavoro=i lavoratori contrattano il salario monetario (w) e si oppongono alle sue riduzioni
• Domanda di lavoro=gli imprenditori conoscono il salario reale (w/p), ma la domanda di lavoro dipende dalla domanda aggregata attesa dalle imprese. Si decide di produrre in base a quanto si pensa di poter vendere
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La disoccupazione
Occupazione Livello del reddito
Domanda aggregata
w/p
C, I, DA
C+I=DA
DAe
0 Ye Y
45°
DA=Y Y
L Le 0
L Le 0
P
WL
L*
L*
I II
III w/p
(w/p)e
(w/p)*
Y*
Y*
Ye
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La domanda di moneta
• Critica alla teoria quantitativa: MV=QP
• Q non è dato perché reddito effettivo<reddito potenziale
• I tre moventi per detenere moneta
• Scopo transattivo
• Scopo precauzionale
• Scopo speculativo
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Domanda a scopo transattivo
• La moneta serve per gli scambi L1
reddito scambi maggiore domanda di moneta
i
L
L2
0
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Domanda a scopo precauzionale
• Situazione di incertezza• E’ ragionevole tenere moneta per pagamenti futuri
non previsti L2
interesse maggiore il costo-opportunità di tenere moneta L2 i
L
L2
0
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Domanda a scopo speculativo
• Speculatori mercato di borsa (titoli)• Previsioni: corso acquistano; corso vendono• Prezzo dei titoli relazione inversa con il tasso di
interesse• Pt=R/i • Pt =1000; R=50 i=5%• i =10% bastano 500 per avere 50• i=2% occorrono 2500 per avere 50
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Il ciclo di borsa
• Se gli operatori ritengono i troppo basso prevedono un suo rialzocorso vendono titoli e trattengono moneta
• Se gli operatori ritengono i troppo alto prevedono un ribassocorso acquistano titoli e cedono moneta
• Quindi: se i è alto L3 è bassa, se i è basso L3 è alta
• Relazione inversa tra tasso di interesse e domanda di moneta a scopo speculativo
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Trappola della liquidità
• Gli operatori economici ritengono che ci sia un i minimo – non può scendere al di sotto