![Page 1: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/1.jpg)
טיוטת הנחיית גילוי בענייןגילוי ייעודי לתחומי פעילות
גז ונפט
כסלו תשע"א
2010דצמבר
מחלקת תאגידיםרשות ניירות ערך
2010דצמבר
![Page 2: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/2.jpg)
רקע כללי: היקפי המסחר בבורסה
12/2008;והלאה – תגליות "תמר" ו-"דלית" מעוררות את הענף תאגידי הנפט והגז מרכזים נכון להיום נתח נכבד מגיוסי ההון בשוק
הראשוני; ,₪ מתחילת השנה גויסו בענף חיפושי הנפט והגז למעלה ממיליארד
2008 א' ₪ ב-800, ו2009 מ' ₪ שגויסו בשנת 619בהשוואה ל- -אחוזים מסך גיוסי ההון בשוק )מניות, 10היקף הגיוסים כאמור מהווה כ
יחידות השתתפות ומכשירים ניתנים להמרה(; מחזורי המסחר בענף זה, גדלו בשיעור ניכר ובחודשים ספטמבר הגיעו
שיא 45% באוקטובר( )20% בממוצע מסך המחזור )30%לשיא של כ-יומי(;
למרות העלייה במחזורי המסחר אחוז אחזקות המוסדיים בענף דווקא ביוני השנה;8.81% אשתקד ל-10.75%ירד מ-
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 3: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/3.jpg)
(: מחזורי המסחר 2רקע כללי )בבורסה
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 4: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/4.jpg)
(: תנודתיות גבוהה במחזורי 3רקע כללי )המסחר
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 5: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/5.jpg)
חיפושי הנפט והגז – מאפיינים יחודיים
,)זמן ממושך מרגע קבלת ההיתר המוקדם ועד לתגלית )אם בכללומרגע התגלית ועד להפקת הכנסות מסחריות;
;הסתברות סטטיסטית נמוכה להצלחה מסחריתעלויות משמעותיות וסיכון לאובדן מלוא ההשקעה;תחום הדורש מומחיות וידע רביםבישראל
תאגידים רבים נמצאים בשלבים מוקדמים;–תאגידים קטנים בקנה מידה בינ"ל;–מעט נכסי נפט לתאגיד – מהותיות, השפעה על השער– שותפויות( – יוצר בעיית נציג12אופן ההתאגדות )–סוג המשקיעים )ללא מוסדיים(–היעדר אנליזה מספיקה–חולשה במנגנוני שוק–
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 6: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/6.jpg)
תרשים להמחשה - מהקידוח ועד לציבור
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 7: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/7.jpg)
חיפושי הנפט והגז - שלבים עיקריים
:לפני קידוחהיתר מוקדם;–איסוף מידע, סקרים סיסמיים ופענוח;–גיבוש פרוספקט והחלטת קידוח;–
- ביצוע קידוח אקספלורציה בפועל;קידוח - עיבוד ופענוח נוספים, בדיקות לאחר קידוח
משלימות, מבחני הפקה וקידוחי אימות,
רשות ניירות ערך2010נובמבר
![Page 8: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/8.jpg)
(PRMSמשאבי נפט וגז )רשות ניירות ערך
2010דצמבר
![Page 9: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/9.jpg)
(PRMSמשאבי נפט וגז )רשות ניירות ערך
2010נובמבר
![Page 10: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/10.jpg)
חוסרים שזיהינו
דיווח אודות כמויות, הסתברות ושוויכמויות הדיווחים–האם ומתי לדווח אודות כמות, הסתברות ושווי )לעתים כלל לא דווח(–חישוב הכמויות וההסתברות–מהימנות הדיווחים – היעדר בקרות–היעדר גילוי הנחות הבסיס–היעדר שימוש במונחים מקובלים בתעשייה–
ממשל תאגידי – בעיית הנציגהשתתפות אפקטיבית בהוצאות ובהכנסותהשקעת תמורת הגיוס
רשות ניירות ערך2010נובמבר
![Page 11: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/11.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
א. כמות הסתברות ושווי:-אימוץ מודל הPRMSשפה בינלאומית ואחידה –
מה מדווחים ומתילפני שלב הקידוח–שלב הקידוח )דיווח מיידי(–אחרי הקידוח )רזרבות / משאבים מותנים(–
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 12: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/12.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 13: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/13.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
במהלך הקידוחהעקרון – רשימה סגורה. חריג – פרט חשוב למשקיע
גילוי סימני פטרוליום–תקלה/עיכוב משמעותי–קידוח יבש–נטישת באר–מבחני הפקה – הודעה על מבחנים–הודעה על תגלית–הודעה על סיום מבחני הפקה– יום – דוח הערכת משאבים מותנים/רזרבות60–
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 14: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/14.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
לאחר הקידוח
דיווח תקופתי – תוך הפרדה בין רזרבות למשאבים מותנים:
רזרבות – חובת עדכון תקופתית של כמויות ושווי
משאבים מותנים – כמויות ללא שווי חובת עדכון רק אם התקיימו שינויים מהותיים
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 15: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/15.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
* טריגרים לדיווח אודות משאבים פרוספקטיביים
החלטה על קידוח–
גיוס הון כאשר יש מידע בתאגיד–
פרסום הערכות בידי צד קשור–
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 16: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/16.jpg)
טיוטת הנחיית רשות ניירות ערך - החידושים
)בכפוף לעקרון המהותיות(* רשימה סגורה של אירועים
* איסור על דיווח במתכונת שונה מההנחיה* בקרות:
כשירות המעריך–אי תלות המעריך–PRMSאחידות השפה והשיטה – –פירוט הנחות איכותיות וכמויות בבסיס הערכת הכמויות והשווי–הצהרת הנהלה בדבר נאותות תהליך ההערכה–
ב. שיעור הוצאות והכנסות אפקטיביות של התאגיד
רשות ניירות ערך2010דצמבר
![Page 17: טיוטת הנחיית גילוי בעניין גילוי ייעודי לתחומי פעילות גז ונפט](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081501/5681443a550346895db0d633/html5/thumbnails/17.jpg)
ומה עוד לטיפול
ממשל תאגידי וטיפול בבעיית הנציג ג.)יתרונות וחסרונות באופן ההתאגדות(
השקעות גיוסי ההון בתקופת הבינייםד.
רשות ניירות ערך2010דצמבר