1. Quan điểm về dòng vốn quốc tế

*Nguyên nhân dịch chuyển vốn:

- Sự mất cân bằng suất sinh lợi từ đầu tư giữa các nước.

- Sự phân bổ sai các nguồn lực.

*Quá trình dịch chuyển vốn:

- Dòng vốn chảy vào những nước đang tận hưởng mức đầu tư trong nước

cao.

- Vốn sẽ chảy vào những dự án có suất sinh lời cao nhất (trên cơ sở đã điều

chỉnh rủi ro).

2. Tác động của dòng vốn quốc tế

Tích cực :

- Phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan hiếm.

- Đa dạng hóa danh mục đầu tư quốc tế, chia xẻ rủi ro toàn cầu.

- Phát triển chiều sâu và tăng tính hiệu quả của hệ thống tài chính trong nước.

- Ảnh hưởng lan tỏa thông qua FDI, FII, ODA,…làm tăng hiệu quả của

nguồn vốn trong nước.

Hạn chế :

- Hiệu quả sư dụng vốn phụ thuộc nhiều yếu tố (chính trị, kinh tế, thể chế,

…).

- Các dòng vốn vào các nền kinh tế mới nổi dễ kết thúc bằng khủng hoảng tài

chính.

- Một hệ thống giám sát tốt chưa chắc kiểm soát được bất ổn do dòng vốn

quốc tế gây ra.

- Các dòng vốn (đặc biệt là dòng vốn ngắn hạn) có tính thuận theo chu kỳ

kinh tế chứ không phải ngược chu kỳ (WB, 1999).

- Gây bất ổn vĩ mô: áp lực tỉ giá, làm yếu đi khả năng bình ổn tự động có

được từ việc điều chỉnh lãi suất nội sinh, khuyếch đại các cú sốc trong

nước,…

- Hội nhập thị trường tài chính không có ảnh hưởng đồng biến mạnh đối với

tăng trưởng kinh tế.

3. Biện pháp khắc phục

- Hoàn thiện và thống nhất môi trường pháp lý.

- Phát triển vốn con người.

- Phát triển hệ thống tài chính.

- Phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật.