do strong gcg need political connection and vice versa

8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa

1/13

DO STRONG CORPORATEGOVERNANCE FIRMS STILL REQUIREPOLITICAL CONNECTION, AND VICE

VERSA?

Kelompok 3

Faja L!"a # $%&'(&&&)&&'*

F!+!a S-!a"a # $%&'(&&&)&&')


2/13

LATAR .ELAKANG/FENOMENA

Studi-studi terdahulu memaparkan bahwa

perusahaan dengan CG positif diberikan kontrak

pinjaman yang menguntungkan, seperti tingkat

bunga yang lebih rendah atau batas waktu

pinjam yang lebih lama, disajikan dalam rasiokeuangan

.0ojaj 1a" -e"2p+a (&&34 menyatakan bahwarendahnya tingkat pengembalian obligasi dan

tingginya tingkat kredit dihubungkan dengantingginya kepemilikan institusional (Institusional

ownership) dan luasnya fraksi

badan/anggota/karyawan non-kantor


3/13


.ae 1a" Go5al (&&'4 mengilustrasikan bahwabank mengenakan biaya sebaran yang lebih

rendah dan menawarkan batas waktu pinjam

yang lama kepada perusahaan di negara-negara

yang hak kekayaannya lebih baik

Sap!e6a (&&%4 menyebutkan bahwa bank-bankmilik pemerintah mengenakan biaya tingkat

bunga yang lebih rendah di wilayah dimanakelompok afiliasi bank untuk memperoleh tingkat

suara yang lebih tinggi


4/13


!empertimbangkan bahwa CG (Corporate Governance)

dan "C (Political Connection) dapat menghasilkan

kontrak pinjaman yang menguntungkan, mun#ul

pertanyaan menarik

apakah sebuah perusahaan dengan CG yang kuat

masih memerlukan "C untuk memperoleh sesuatu

yang lebih baik$

apakah CG atau "C #ukup untuk sebuah perusahaan

sebagai asuransi yang melawan/menjamin pinjaman$

apakah CG dan "C %pengganti& atau %pelengkap& satu

sama lain$


5/13

TU7UAN PENELITIAN

"enelitian ini meneliti apakah sebuah perusahaan

dengan CG yang kuat masih membutuhkan "C

untuk mendapatkan hal yang lebih baik

CG dan "C dapat digunakan sebagai %pengganti&

jika perusahaan dengan CG dan "C yang kuat

dikenakan biaya dengan tarif pinjaman yang

sama dengan perusahaan yang hanya memiliki

salah satu dari dua atribut tersebut yakni,perusahaan dengan CG yang kuat tidak perlu

membangun "C untuk tujuan pinjaman


6/13

MANFAAT PENELITIAN

"enelitian ini menambahkan peningkatan

literatur tentang CG dan "C yang lebih berfokus

pada interaksi CG dan "C ketika bank

menyediakan manfaat dalam melakukan

pinjaman

'asil penelitian ini memiliki implikasi kebijakan

yang kuat CG yang lebih baik dikaitkan dengan

biaya hutang yang lebih rendah, tetapi manfaatini juga sama dengan perusahaan yang memiliki

hubungan politik, yang menjelaskan mengapa

perusahaan dengan CG yang kuat tidak

memerlukan "C


7/13

DASAR TEORI UNTUK 8IPOTESIS

Chaney, a##io dan "arsley (*++) menemukan bahwa

informasi akuntansi mengimplikasikan bahwa inestasi di

keduanya CG dan "C mahal leh karena itu, perusahaan

dapat mengembangkan salah satu, membangun CG atau

"C

8$a9 Pa"1a"2a" :pe"22a"+!; me"2-lka"


8/13

DASAR TEORI UNTUK 8IPOTESIS

"erusahaan mungkin harus memperkuat keduanya CG dan

"C untuk memastikan lan#arnya operasi bisnis baik sektor

pribadi dan sektor publik

8$


9/13

METODE UNTUK MEN7A@A. MASALA8PENELITIAN

$9 pe"2a0 CG a+a PC +e0a1ap ko"+ak p!"jama"

Spreadit . * 0 + CGit, (or 1p#,it) 0 2 irmit 0 3 4oanit

0 5ear, Industry and 6ank dummies 0 7it

:Pe"22a"+!; a+a :Pele"2kap; # +e- la"2-"2

CGit . * 0 1p#,it 0 2 irmit

0 5ear dan irm dummies 0 7it

8 Pa"1a"2a" :pe"22a"+!; a+a :pele"2kap;# +e-+ melal!ko"+ak p!"jama"


10/13

Table 1Variable defnitions.Variable names Variable defnition Source Souce

Panel A: Bank loan variables

Bank loan price(Spread)

Loan spread over risk-ree rate at loanoriination T!"#bank

LoanSi$e T%e natural loarit%m o loan si$es (amounts) T!"#bank&aturit' atural loarit%m o loan period T!"#bank

Panel B: Corporate governance measures

eviation

Value o votin ri%t* cas% +o, ri%t cas%+o, ri%t reers to t%e percentae o,ners%ipo t%e controllin T!"#s%are%older o frm profts/losses anddividends.

S#0lede

T%e ratio o s%ares pleded or bank loans

over total s%ares %eld b' t%e board odirectors at t%e end o t%e 'ear T!"#

B#ualit'

!ual to one (1) i t%e 2!3 ulflls t%eunctions o bot% 2!3 and c%airman o t%eboard o directors4 and T!"#

$ero (5) ot%er,ise

B 6nde

!ual to one (1) i frms %ave independentdirectors in t%eir boards and $ero (5)ot%er,ise T!


11/13

Panel C: Political connection measures

02

umm' variable is eual to one (1) i t%e topmanaers o frms establis%ed 02s rom 1778 to9557. :ere4 B' ;s

02 means political part' tendenc'.

02-onation

umm' variable is eual to one (1) i frms or topmanaers contributed to political parties orpresidential B' ;scandidates rom 955< to 9557 and $ero (5)ot%er,ise.

Panel D: Firm characteristicsLn=sset atural lo o total assets T!"

Leverae Total debts4 includin lon-term and s%ort-termdebts4 over frm book assets T!"

Tobin>s (?)

@atio o t%e frm market value over book value o

assets T!"

Tanibilit'0ropert'4 plant4 and euipment plus inventoriesover assets T!"

0roftabilit' et income over total sales T!"

A-ScoreA-score is modifed =ltman>s (17C) A-score4 ,%ic%euals (1.9Dorkin capital E 1.F@etained T!"

earnins E G.G!B6T E 5.777Sales) / Total asset. T!"


12/13

PERKIRAAN 8ASIL

$9 CG a+a PC +e0a1ap ko"+ak p!"jama"

perusahaan dengan CG yang kuat memperoleh kontrakpinjaman yang lebih baik setelah mengendalikan

perusahaan dan karakteristik pinjaman selama tahun,

industri, dan efek tetap bank

(9 :Pe"22a"+!; a+a :pele"2kap; # +e- la"2-"2

Se#ara keseluruhan, ke#uali untuk pengukuran 691uality,"C perusahaan memiliki CG yang buruk "C dan CG

#enderung %pengganti& dimana se#ara moderat

mendukung hipotesis pertama ('+a)

39 :Pe"22a"+!; a+a :pele"2kap;# +e-+ melal! ko"+ak

p!"jama"


13/13

KESIMPULAN

+ perusahaan dengan CG dan "C yang kuat mendapatkan

tarif pinjaman yang menguntungkan 'ubungan politik ("C) perusahaan #enderung menunjukkan

praktik tata kelola yang buruk, Sebaliknya perusahaan

dengan CG yang kuat tidak memprioritaskan pembentukan

"C

8 'arga pinjaman bank yang menguntungkan berkurangketika keduanya, "C dan CG, se#ara bersama-sama

dipertimbangkan, hal ini mendukung efek %pengganti&

: perusahaan dengan CG yang kuat tidak memerlukan "C

Se#ara khusus, CG yang kuat dikaitkan dengan biaya

hutang yang lebih rendah, tetapi keuntungan ini akanberkurang untuk perusahaan yang memiliki hubungan

politik

do strong gcg need political connection and vice versa

Documents