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Disclaimer
Prologue. GD, Display 중심
Chapter 1. Company Overview
Chapter 2. Core Competitiveness
Chapter 3. Growth Strategy
Epilogue.
Appendix
CONTENTS
1. Display 화두
2. Slimming의 중심, GD
GD, Display 중심
Prologue
Investor Relations 2013 I 05
“Display 업계의 화두, Slim & More!”
Display 화두
Global Mobile PC 시장 규모
자료 : DisplaySearch (2012.03), 출하량 기준
(단위 : 백만대)태블릿 PC
노트북
214 22378
241
132269
192303
249
339
311
380
375
423
442
22
‘10 ‘11 ‘12F ‘13F ‘14F ‘15F ‘16F ‘17F
태블릿PCCAGR : 53%
Global Mobile Device Slimming 시장 규모
자료 : DisplaySearch (2012.03), 당사 추정, 3.5세대 수요량 기준
(단위 : 백만장)Mobile PC Slimming
Mobile Phone Slimming
‘10 ‘11 ‘12F ‘13F ‘14F ‘15F ‘16F ‘17F
16.6 19.6 23.1 25.1 31.6 33.9 34.735.0
Mobile PCCAGR : 52%
17.926.4
34.5
43.452.6
63.4
10.43.3
Investor Relations 2013 I 06
“GD의 Slimming 기술, 세상을 바꾸는 기술의 중심에 서다!”
Slimming의 중심, GD
기판유리
컬러필터 어레이
TFT 어레이
기판유리
백라이트
액정
1mm 0.6~0.2mm
넷북
태블릿PC
울트라북
스마트폰
TV/모니터
태양광
노트북
스마트폰
1. GD Milestones
2. 사업 영역
3. Value Chain
4. Slimming
5. ITO Coating
6. 경영실적
7. 분기별 사상 최대 매출액
Company Overview
Chapter
01
Investor Relations 2013 I 08
“국내 Slimming 1세대 기업으로 시장 선도 및 신규아이템 확대”
GD Milestones
2005~2008 2009
43182
357
2010 2011 2012E 2013E 2014E 2015E
2005 Slimming 2012 ITO Coating 2013 ~ 사업다각화
·FPD Slimming 원천기술 확보
·고객 제품확대
·매출증대 및 전략고객 강화
·ITO Coating 으로 One-stop 서비스 실현
·ITO Coating 매출 본격화
·핵심기술의 수평적 확대
·Value chain 수직적 확장
휴대폰
매출액(억원)
태블릿 PC
노트북PC
TV 모니터
OLED 조명 네비게이션네비게이션네비게이션
강화유리유리
텍스쳐링금속 단일막
터치
Investor Relations 2013 I 09
“Glass Slimming & ITO Coating”
사업 영역
Glass Slimming
·FPD (LCD / OLED) Panel
·Touch Panel Glass
·Solar Cell Glass
·OLED Glass
·Anti Glare
·Solar Cell Cover Glass
·FPD Panel (PLS, FFS, IPS)
·Touch panel
·Window Cover Glass
·Special Etching
·Polishing
ITO Coating
Glass Surface Treatment Others
적용 제품
Investor Relations 2013 I 10
“삼성디스플레이 등 LCD 패널 업체가 주요 고객”
Value Chain
Panel Slimming ITO Coating Scribing ModuleMobile Phone,
태블릿 PC,Notebook maker
Scribing
전문업체
타사
(Slimming)
ITO Coating
전문업체
Scribing
전문업체
Investor Relations 2013 I 11
“태블릿PC, 슬림 노트북 등에 적용되는 Glass Slimming”
Glass Slimming
주요 설비
Auto Endseal Pre Cleaner Etcher 세정건조기
Slimming 매출 추이
(단위 : 억원)
2009 2010 2011 2012.3Q
602
356
159
28
Slimming
·합착패널 식각, Thin Glass로도 표현
·합착패널의 외면 유리를 식각하여 두께를 감소시키는 공정
0.25mm
0.25mm
기판유리
액정 액정
0.5mm
0.5mm 기판유리
컬러필터 어레이
TFT 어레이
기판유리
Slimming
Slimming
Slimming
기판유리
컬러필터 어레이
TFT 어레이
Investor Relations 2013 I 12
“ITO Coating 공정 추가로 One-stop 서비스 실현”
ITO Coating
ITO Coating ITO Coating 사업 현황
주요 설비
(단위 : 천장/월)
[ITO Capacity 계획(3.5세대 기준)]
·산화인듐인 ITO(Indium Tin Oxide)를 증착방식으로 코팅하는 공정
·디스플레이 패널의 정전기방지를 위해 사용
Pre Cleaner Sputter
2012 2013 2014
480
320
160ITO Coating
기판유리
Slimming
Slimming
기판유리
컬러필터 어레이
TFT 어레이
ITO 양산 라인 Setup 완료
2013년부터 ITO Coating 매출 본격화
액정
기판유리
ITO
기판유리
컬러필터 어레이
TFT 어레이
액정
Investor Relations 2013 I 13
“빠른 매출 증가와 높은 수익성 시현”
경영실적
매출 실적 손익 실적
(단위 : 억원) (단위 : 억원)
2009 2010 2011 2012E 2010 2011 2012E
603(3Q)
234(3Q)203
(3Q)
357
-15 -34
56
29.6%
30.7% 29.3%
26.3%
33.6%
38.8%
10594
54
182
43
CAGR : 170%
영업이익CAGR : 147%
2009
영업이익률
당기순이익률
영업이익
당기순이익
Investor Relations 2013 I 14
“태블릿 PC 성장과 동반한 분기별 최대 매출액 달성”
분기별 사상 최대 매출액
GD 분기별 매출실적 분석 세계 태블릿PC 메이커별 시장점유율
(단위 : 백만대, 억원)
글로벌 태블릿PC 출하량 Apple 삼성전자 ASUS 아마존
GD 매출액
태블릿PC 출하량 자료 : IDC, ABI리서치, Gartner 자료 : Strategy Analytics, 2012.12
(단위 : %)
1Q11
70
60
50
20
15
10
5
0
2Q11 1Q113Q11 2Q114Q11 3Q111Q12 4Q112Q12 1Q123Q12 2Q12 3Q12
67
7
1518 17
25
2828
78
108103
166
199
237
분기별 매출액 CAGR : 23%
분기별 출하량 CAGR : 23%
1. 다양한 Slimming 양산경험
2. 독자기술 보유
3. 품질 경쟁력
4. 가격 경쟁력
5. One-stop 서비스 실현
Core Competitiveness
Chapter
02
Investor Relations 2013 I 16
“다양한 제품과 고객, 차별화된 Slimming 양산경험을 통해 시장 주도”
다양한 Slimming 양산경험
TFT LCD (a-Si, LTPS)
G5.5
G3~3.5
0.4 / 0.5 / 0.6mm (Mass Production)
Mobile Phone 태블릿 PC Notebook
AMOLED
G4.5
NHT etc.
G2 and Below
0.3 / 0.2 / 0.1mm (Demo)
패널
기술
유리
제조사
패널
사이즈
패널
두께
적용
Device
Investor Relations 2013 I 17
“자체 장비개발 및 핵심기술 보유로 고부가가치 실현”
독자기술 보유
균일분사기술
·다양한 분사 기술 및 특허 보유
·대형/초슬림 패널에서도 우수한 품질
·제품 및 어플리케이션별 최적화된 기술
적용 가능
·Chemical 노하우 및 Blending 기술로
최고의 품질 구현
·고효율 Chemical Recycling에 의한 원가절감
·식각장비 및 주요 공정장비의 설계 및
개발 능력 내재화
·Slimming에 최적화된 시스템 구성 및
관리 능력
·생산효율 극대화 및 원가절감
·ITO 증착 및 Glass Texturing 기술
·인쇄 에칭기반의 미세형상 가공 기술
·등록 특허 16건, 지속적 신기술 확보
Chemical 기술
자체 장비 기술
시너지 기술
Investor Relations 2013 I 18
“Glass 다양화 및 대형화에 가장 유리한 품질 경쟁력 확보”
품질 경쟁력
우수한 두께 균일도 중대형 제품 품질 관리 기술
±30um (R=60um) ±15um (R=30um)
이하
±20um (R=40um)
고객관리기준 당사관리기준
[R-chart 예시]
불량률 : 1/54=1.8%
중대형 제품이 배열된 패널 수율 유지가
소형제품 대비 어려움
불량률 : 1/9=11.1%
[휴대폰 vs. 태블릿 제품 불량률 비교(예시)]당사 실적
R-chart
10
10
20
30
3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43
평균 Range 20um 이하로
매우 우수한 두께 균일도난이도 높은 중대형 제품에서도 높은 수율
Investor Relations 2013 I 19
“자체 기술 확보 및 규모의 경제로 탁월한 원가구조 구축”
원가 경쟁력
자체 개발 장비 생산 Capa 업계 1위
Chemical Recycling
·공정 노하우를 반영한 식각장비 개발 및 지속적인 업그레이드
·장비 + 공정기술의 최적화로 생산성 개선 및 가동률 향상
·해외 법인에 장비 판매 실적 보유
식각장비 자체 개발
경쟁사
·하드웨어 기술의 외부 의존도 높음
·생산성 향상기술 적용 어려움
식각장비 업체로부터 장비 구매
[월간 생산능력 비교 (천장/월)]
※ 3.5세대 패널 기준, 경쟁업체 생산능력은 각 사 사업보고서 인용
원재료비 절감 폐액비용 절감
당사 A사 B사 C사
196
300
400
550
당사 Recycling 기술 : 고품질 유지 & 높은 재활용률
Investor Relations 2013 I 20
“Slimming부터 ITO 코팅까지 One-stop 서비스”
One-stop 서비스 제공
·공정 단순화를 통한 원가절감 가능
·품질관리, 납기, 고객 재고부담 최소화 측면에서도 유리
·PLS LCD용 배면코팅 뿐만 아니라 터치패널용 ITO Glass, OLED 조명용 ITO Glass 등 다양한 사업영역으로 확장 가능
출하검사 ITO 코팅 및 출하
당사 일괄 프로세스
기존 프로세스
Slimming포장
Unpacking출하검사 입고검사포장이동 ITO 코팅
및 출하
당사 코팅전문업체
Slimming
1. 포트폴리오 다변화
2. Slimming Device 확대
3. 유리 텍스처링 (Glass Texturing)
4. 금속 단일막 터치 (Touch Sensor)
5. 강화 유리 (Window Cover Glass)
Growth Strategy
Chapter
03
Investor Relations 2013 I 22
“Slimming에서 사업 다각화, 신성장동력 제품군 동반 매출 성장 가속화”
포트폴리오 다변화
99.6%
88.5%
10.7%
80.7%
14.4%
2009 2010 2011 2012E 2013E 2014E
Slimming 매출성장 가속화
장비 Slimming ITO코팅 신규사업
매출 50%이상 성장
매출 40%이상 성장ITO Coating
사업 본격화
신규사업 진출로포트폴리오 다변화
4.9%
Investor Relations 2013 I 23
“기술 경쟁력 기반으로 Slimming 관련 디바이스 확대”
Slimming 디바이스 확대
GlassSlimming
MobileDevice
적용디바이스
확대
1mm 0.6~0.2mm
태블릿PC
스마트폰
노트북
TV 모니터
태양광
OLED 조명 네비게이션네비게이션
Investor Relations 2013 I 24
“유리 표면 미세 텍스처링 사업으로 사업 다각화”
유리 텍스처링 (Glass Texturing)
전방시장 성장 진행 현황
[OLED광원(패널) 시장규모]
Source : 조명용 OLED 산업분석 및 시장 전망, Display Bank, 2012
Architectural Outdoor Industrial Hospitality
Shop Offi ce Residential
3,000
4,000
5,000
6,000
[Mil.USD]
2,000
1,000
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
·라이프사이클 상 도입기
·2013년부터 본격 성장기
·Self Texturing 방식으로 공정단순화 및 대면적화 기술 확보
·고굴절 평탄층 소재 및 저저항 증착 기술 적용
·Solar cell cover glass 및 Anti glare 사업으로 확장
기보유 기술 활용, 미세 표면 텍스처링 사업화 추진
[OLED 조명용 고굴절 텍스처링 구조]
Glass Substrate
Nano Texturing
Investor Relations 2013 I 25
“금속 단일막 터치기술 개발로 디스플레이 공정 수직적 확장”
금속 단일막 터치 (Touch Sensor)
시장 현황 진행 현황
[터치 출하량 추이]
자료 : DisplaySearch, 2012.10
(단위 : 백만대)
2008 2009 2010 2011 2012F 2013F 2014F 2015F
468607
771
1,108
1,500
1,930
2,327
2,602
CAGR : 27.7%
·터치 적용 기기 지속적 성장
·중대형 어플리케이션 터치 시장 성장 견인
·대형화로 인한 ASP 상승, 매출규모 성장에 긍정적
·1 Layer 금속메쉬 터치센서 기술 확보
·태블릿PC 등 중대형 어플리케이션 적용 가능
·가격경쟁력, 대화면 멀티터치 구현 등 차별화
차별화된 금속 단일막 터치기술 개발로
Value chain 수직적 확장 추진
[1 layer 터치 구조 및 테스트 시스템]
Investor Relations 2013 I 26
“인쇄 + 에칭 강화유리 제조 신기술 확보”
강화 유리 (Window Cover Glass)
시장 현황 진행 현황
[터치 종류별 구조]
[강화유리 개발 디자인 예시]
Source : DisplaySearch
·터치 종류에 관계없이 Cover Glass 필요
·중대형 어플리케이션 수요 확대 전망
·화학적 에칭 방식의 유리 형상 가공 기술 확보 (특허 등록)
·차별적 디자인 구현
·슬림화 가능
인쇄 + 에칭 방식의 강화유리 제조기술 확보
Add-on Type Touch
On-cell
Cover Glass Cover Glass
Cover Glass Cover Glass
Sensor & Substrate(s) Sensor & Substrate(s)
Sensor & Substrate(s)
Sensor & Substrate(s)
Polarizer Polarizer
Polarizer Polarizer
Color Filter Color Filter
Color Filter
Color Filter
Liquid Crystal Liquid Crystal
Liquid Crystal
Liquid Crystal
TFT Backplane TFT Backplane
TFT Backplane TFT Backplane
Sensor on Cover; OGS
In-cell
1. 경쟁사 실적 비교
2. 투자가치 비교
3. Investment Highlight
Epilogue
Investor Relations 2013 I 28
“경쟁회사 대비 월등히 높은 성장성, 수익성”
경쟁사 실적 비교
Slimming 매출액 비교
유사회사 영업이익률 비교 (2012. 3Q) 유사회사 당기순이익률 비교(2012. 3Q)
600
800
1,000
400
200
-
2009 2010 2011 2012E
(단위 : 억원)
GD
B사
C사
GD GD
38.8%33.6%
21.8%18.6%18.4%
12.6%7.2%
5.5%
A사 A사B사 B사C사 C사
A사 : 2012.2Q Data임.
[참고 : B, C사는 애널리스트 리포트 2012년 예상 매출액 평균]
A사 : 2012.2Q Data임.
Investor Relations 2013 I 29
“매력적인 투자가치 보유”
투자가치 비교
유사회사 EPS 비교 유사회사 PER 비교 유사회사 ROE 비교
GD
2,503
1,138
4,538
1,866
A사 B사 C사 GD
5.8
6.6~
9.3
10.3
8.5
A사 B사 C사 GD
55.5
24.726.5
24.6
A사 B사 C사
[참고 : A,B사는 4개, C사는 2개 애널리스트 리포트 평균]
[참고 : C사는 주식배당으로 인한 효과 EPS 및 PER 반영]
[참고 : GD 연간 추정 손익 사용, 공모 후 주식수, 공모 후 자기자본 및 공모가 기준 산출]
[참고 : PER는 2012년말 종가 기준 산출]
(단위 : 원) (단위 : 배) (단위 : %)
Investor Relations 2013 I 30
Investment Highlight
성장성
·태블릿PC 및 슬림 노트북시장의 폭발적 성장 전망
·2009년 ~ 2012년 연평균 170%의 높은 매출 성장률
·ITO Coating 매출 빠른 증가 예상
·독자 장비 개발로 최고의 생산 효율성
·양산경험, Chemical 노하우로 원가 경쟁력
·최고의 영업이익률 시현
·세계적 Display 패널 업체와의 안정적인 거래 및 매출 증가
·지속 성장하는 Slimming 매출 기반, 2013년 기점 사업 포트폴리오 다변화
수익성
안정성
·생산능력 1위
·시장점유율 1위
·매출액 성장률 1위
·이익률 1위
·이익성장률 1위
·ROE 1위
The Best
1. IPO Information
2. 회사 개요
3. 주요 연혁
4. 요약 재무제표
Appendix
Investor Relations 2013 I 32
IPO Information
공모 후 주주 구성 공모에 관한 사항
34.1%
17.5%
28.3%
20.1%
A
B
C
D
액면가
공모 주식수
공모 희망가액
공모 예정금액
예상 시가총액
수요예측일
청약예정일
납입예정일
매매개시일 (예정)
대표주관 증권사
500원
2,400,000주
14,500 ~ 16,500원
348 ~ 396억원
1,730 ~ 1,969억원
2013년 1월 23일 ~ 24일
2013년 1월 31일 ~ 2월 1일
2013년 2월 5일
2013년 2월 13일
미래에셋증권(주)합계 5,383,670 45.1%
주주명
A. 최대주주 및 특수관계인
B. 5% 이상 소유주주
C. 소액주주 및 기타
D. 공모주주
합계
주1) 2013년 9월 7일까지 의무 예탁
34.1%
17.5%
28.3%
20.1%
100.00%
4,068,600
2,085,489
3,379,972
2,400,000
11,934,061
주식수 지분율
구분 주식수 지분율 기간
최대주주 등
벤처금융
전문투자자
우리사주조합
보호예수
4,068,600
1,193,407
75,000
46,663
34.1%
10.0%
0.6%
0.4%
1년
1개월
1개월
주1)
Investor Relations 2013 I 33
회사 개요
회사 개요
대표이사 약력
회사명
대표이사
주소
홈페이지
설립일
자본금
종업원수
주요제품
주식회사 지디
김 명 선
충북 청주시 흥덕구 대신로 146번길 174
www.g-display.com
2005년 6월
47.7억원
370명 (2012년 12월 기준)
FPD Slimming Service, ITO Coating 등
·연세대학교 화학공학과 및 동대학원 (석사)
·현대전자 반도체 연구소
·AKT코리아 대표이사
·현, 주식회사 지디 대표이사
대표이사 김명선
Investor Relations 2013 I 34
“다양한 Slimming 경험을 통해 리더의 반열에 올라서다”
주요 연혁
설립기
FPD Slimming 원천기술 확보
양산기술 개발
고객/제품 확대 및
해외시장 진출
매출증대 및 전략고객 강화
신규사업 추진
·주식회사 지디 설립
·원천기술 개발 및 특허 등록
·4세대급 식각장비 개발
·Slimming 양산라인 구축
·TFT LCD Slimming 초도 양산
·대만 현지공장 Setup 및 양산
·S社 TFT LCD Slimming 양산
·S社 AMOLED Slimming 양산
·본사 및 공장 이전 (청주)
·중국현지공장 Setup 및 양산
·S社 노트북 Slimming 양산
·태블릿PC Slimming 양산
·5세대급 식각장비 개발
·청주 Fab2 준공 및 5세대
Slimming 양산
·ITO Sputter Setup 및 기술개발
·OLED 부품개발 국책과제 선정
·ITO 코팅 고객인증 및 양산
2005~2006
2007~2009
2010 ~
성장기
도약기
Investor Relations 2013 I 35
요약 재무제표
재무상태표 손익계산서
※ 재무수치는 K-IFRS 기준. 2010년도는 감사 받지 아니한 재무제표
(단위 : 백만원)(단위 : 백만원)
구분 20112010 2012.3Q
유동자산
비유동자산
자산총계
유동부채
비유동부채
부채총계
자본금
기타자본항목
이익잉여금
자본총계
6,393
12,579
18,972
7,389
3,219
10,608
1,756
234
6,374
8,364
5,802
45,406
51,208
12,219
20,023
32,242
2,540
653
15,773
18,966
27,223
50,639
77,862
15,590
9,896
25,486
4,767
11,618
35,991
52,376
구분 2010 2011 2012.3Q
매출액
매출원가
매출총이익
영업이익
법인세차감전순이익
법인세비용
당기순이익
기타포괄손익
총포괄이익
18,234
10,219
8,015
5,604
5,405
0
5,405
2
5,407
35,683
20,953
14,730
10,463
9,866
484
9,382
17
9,399
60,291
32,351
27,940
23,405
23,009
2,741
20,268
-234
20,034
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