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Diário de Mercado 19/01/2018
Bolsas
Nesta sexta-feira, a virada de sinal em Nova York para o positivo durante a tarde ajudou o Ibovespa a fechar em alta de 0,32%, aos 81.219 pontos, após negociar a maior parte do dia próximo a estabilidade, em um sinal de cautela dos investidores. O giro financeiro foi de 8,4 bilhões. As incertezas sobre a aprovação pelo Senado do projeto que estende provisoriamente o teto da dívida dos Estados Unidos foi o principal direcionador dos mercados, tendo em vista a agenda doméstica esvaziada. O destaque da agenda econômica da próxima semana no Brasil será a divulgação do IPCA-15 e dos dados do CAGED. Na Zona do Euro, a decisão de política monetária atrairá as atenções.
Índices mundiais
Fonte: Bloomberg
Índices e Carteiras Recomendadas
Fonte: Broadcast;
Em mais um dia de máximas históricas na bolsa brasileira, todas as nossas Carteiras Recomendadas seguiram com desempenho positivo. O destaque ficou por conta da TOP 10, impulsionada por USIM5 e RAPT4.
Estratégia – Pessoas Físicas José Cataldo*
Ricardo França Renato Chanes Flávia Meireles
*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da
Instrução CVM 483/10.
Flash de Mercado
Fonte: Broadcast; BM&FBovespa;
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 jan-17 jan-18
Rentabilidade acumuladaIbovespa x Dow Jones
Dow Jones
Ibovespa
Fonte:BloombergFonte:Bloomberg
dia semana jan/18 2018
Ibovespa 0,32% 2,36% 6,31% 6,31%
Ibx-50 0,29% 2,45% 6,71% 6,71%
Índice SMLL 0,19% 1,62% 2,09% 2,09%
Arrojada 0,28% 3,07% 7,83% 7,83%
Dividendos 0,51% 1,71% 2,84% 2,84%
Top 10 0,90% 3,07% 9,51% 9,52%
Small Caps 0,22% 0,83% 2,78% 2,78%
Capital Externo R$(mm) Maiores Volumes R$(mm)
17/jan 371,8 USIM5 4,57% GOAU4 -3,67% PETR4 608
BRKM5 4,56% VIVT4 -2,68% VALE3 480
janeiro 4.913,7 VVAR11 4,26% GGBR4 -2,61% BBDC4 405
NATU3 3,47% SMLS3 -2,58% GGBR4 366
2018 4.913,7 ELET6 2,93% RENT3 -1,48% ITUB4 346
Maiores Altas Maiores Baixas
Diário de Mercado 19/01/2018
Conteúdo
Notícias do Dia 3
Câmbio 4
Juros 5
Agenda Econômica 6
Participação dos Investidores 7
Calendário de Resultados 8
Análise de Empresas 9
Cosan: Indicando uma perspectiva positiva em 2018 9
Carteiras Recomendadas 11
Guia de Ações 13
Diário de Mercado 19/01/2018
Notícias do Dia
CCR (CCRO3): Ganha leilão para as linhas de metrô 5 e 17 na cidade de São Paulo
Um consórcio liderado pela CCR (participação de 83,34%) em conjunto com a RuasInvest (16,66% de participação), uma empresa de transportes do Grupo Ruas, colocou a oferta vencedora de R$ 553,8 milhões pela concessão, um prêmio de 185% sobre a taxa mínima de R$ 194,3 milhões. Outro consórcio, liderado pela JSL, apresentou uma oferta de R$ 388,5 milhões, um prêmio de 99,9% sobre a taxa de concessão. De acordo com nossas estimativas, com uma TIR desalavancada de 10% (em termos reais), este projeto poderia gerar R$ 0,70/CCRO3 (ajustado pela participação da CCR no consórcio). A CCR tem uma forte experiência em transportes urbanos, operando duas linhas de metrô (ViaQuatro e MetroBahia) e o VLT Carioca. Nosso preço-alvo atual, de R$ 21,00/ação, já incorpora R$ 4,00/CCRO3 relacionado a potenciais novas concessões.
Linhas 5 e 17 do Metrô paulista. A CCR terá a concessão por 20 anos. O governo de São Paulo estima que haverá 1 milhão de passageiros por dia em 2020 e cerca de R$ 10 bilhões de receitas durante a vida útil da concessão. A taxa de concessão de R$ 554 milhões será paga antecipadamente, e o projeto exigirá cerca de R$ 3 bilhões de investimentos. A concessão pode ser prorrogada até 10 anos se houver reequilíbrio econômico para o contrato.
Uma breve visão da RuasInvest. O Grupo Ruas controla a Caio Induscar, o segundo maior fabricante de ônibus do Brasil. A empresa opera a concessão para uma linha de ônibus na cidade de São Paulo e já investiu em duas linhas de metrô (15% da ViaQuatro e 15% da Movimento São Paulo) na cidade de São Paulo.
Nossa visão: Reiteramos a nossa recomendação de Compra para as ações da CCR. Acreditamos que a CCR provavelmente continuará a se beneficiar de: (i) um aumento no tráfego e o crescimento de passageiros; (ii) um declínio contínuo nas despesas financeiras líquidas, devido ao menor custo de dívida; e (iii) um poder de fogo entre R$ 5 e R$ 10 bilhões para investir em novos projetos em 2018/19.
Victor Mizusaki* Ricardo França
*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da instrução CVM 483/10
Diário de Mercado 19/01/2018
Câmbio
Apesar da queda do petróleo no mercado internacional e da cautela dos investidores em relação a uma possível paralisação do governo americano a partir deste sábado, o dólar fechou em baixa na sessão desta sexta-feira. Com o maior ingresso de recursos no País, a moeda norte-americana se firmou no terreno negativo durante a tarde e chegou a ficar abaixo de R$ 3,20 no intraday.
Ao final da sessão, o dólar à vista no balcão estava cotado em R$ 3,201, em queda de 0,26% em relação ao último fechamento. No mercado futuro, o dólar para fevereiro recuou 0,33%, cotado a R$ 3,202.
R$ 2,90
R$ 3,10
R$ 3,30
R$ 3,50
R$ 3,70
Dólar
à vista FuturoFonte: Bloomberg
USD 367.000
USD 369.000
USD 371.000
USD 373.000
USD 375.000
USD 377.000
USD 379.000
USD 381.000
USD 383.000
USD 385.000
USD 387.000
USD 389.000
Reservas Cambiais
Fonte: Bloomberg
Diário de Mercado 19/01/2018
6%
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11%
12%
2018 2020 2022 2024 2026 2028
Hoje Há 1 mes Há 3 mesesFonte: Bloomberg
Juros
Nesta sexta-feira, os juros futuros fecharam próximo da estabilidade mais uma vez, com viés de queda em alguns contratos, numa sessão de volume abaixo do padrão. O mercado de juros ainda opera em compasso de espera tendo em vista os desdobramentos no cenário político e fiscal. O noticiário esvaziado e a agenda econômica sem destaques contribuíram para o comportamento mais cauteloso do investidor. No exterior, o clima também é de expectativa, no aguardo de uma definição de um acordo entre republicanos e democratas no Senado para impedir a paralisação do governo. A extensão do financiamento ao governo federal e a elevação o teto da dívida do país até 16 de fevereiro deve ser votada hoje no Senado até o final do dia.
Curva de Juros Futuro
Fonte: Bloomberg
19-jan 18-jan
fev/18 6,89 6,89
jan/19 6,92 6,92
jan/20 8,07 8,10
jan/21 8,92 8,94
jan/22 9,39 9,41
jan/23 9,68 9,69
jan/24 9,89 9,87
jan/25 10,06 10,04
Vencimentos DIFechamento
1
1,2
1,4
1,6
1,8
2
2,2
2,4
2,6
2,8
3
6
7
8
9
10
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12
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14
15
16
17
18
jan-15 mai-15 set-15 jan-16 mai-16 set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18
T Notes x DIs futuros (em %)
DI18 DI21 T-10
Fonte: BloombergFonte: Bloomber
Diário de Mercado 19/01/2018
Agenda Econômica
Brasil
Fonte: Bloomberg
China
Fonte: Bloomberg
Zona do Euro
Fonte: Bloomberg
EUA
Fonte: Bloomberg
Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado
19-jan -- CNI - Confiança da Indústria jan -- 58,30 59,00
-- -- Todos os indicadores para essa semana já foram divulgados -- --
Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado
19-jan 07:00 BCE - Conta Corrente Sazonalizada nov -- 30,8B 32,5B
19-jan 07:00 Conta Corrente Não Sazonalizada nov -- 35,9B 37,8B
Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado
19-jan 13:00 Universidade de Michigan - Confiança do Consumidor jan 97 95,9 94,4
Legenda: Alta Média Baixa
Diário de Mercado 19/01/2018
Participação dos Investidores
Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 371,802 milhões na B3, no pregão de quarta-feira (17). Naquele dia, o Ibovespa encerrou com alta de 1,70%, aos 81.189 pontos, com volume de negócios de R$ 9,5 bilhões. Em janeiro, o saldo acumulado de recursos estrangeiros está positivo em R$ 4,913 bilhões.
17/01/2018* Janeiro Acumulado no ano
Inves. Estrangeiro R$ 371,80 R$ 4.913,70 R$ 4.913,70 46,9%
Institucional R$ 102,93 -R$ 2.012,45 -R$ 2.012,45 27,6%
Pessoa Física -R$ 426,12 -R$ 2.534,66 -R$ 2.534,66 19,5%
Instit. Financeira R$ 1,59 -R$ 0,07 -R$ 0,07 5,1%
Emp. Priv/Publ -R$ 50,19 -R$ 361,98 -R$ 361,98 0,8%
Outros R$ 0,00 -R$ 4,54 -R$ 4,54 0,0%
*os dados são divulgados com dois dias de defasagem
TIPO DE INVESTIDORSALDO
Participação Por Invest. Janeiro
Diário de Mercado 19/01/2018
Calendário de Resultados
Empresa Data¹ Empresa Data¹ Empresa Data¹ Empresa Data¹
Fibria 29-jan AES Tietê 27-fev Azul 8-mar Bradespar 21-mar
Bradesco 1-fev Carrefour Brasil 27-fev Burger King Brasil 8-mar Eucatex 21-mar
Cielo 1-fev Cosan Logística 27-fev Contax 8-mar Oi 21-mar
Klabin 1-fev Energias do Brasil 27-fev Embraer 8-mar CPFL Renováveis 22-mar
Duratex 5-fev Iguatemi 27-fev Gafisa 8-mar Cyrela 22-mar
Itaú Unibanco 5-fev Locamerica 27-fev Lojas Marisa 8-mar Lupatech 22-mar
Porto Seguro 5-fev Rumo 27-fev Marfrig 8-mar Rossi Residencial 22-mar
Tim 5-fev Smiles 27-fev Tenda 8-mar Tecnisa 22-mar
ABC Brasil 6-fev SulAmérica 27-fev Eletropaulo 9-mar Biomm 23-mar
BR Properties 6-fev Taesa 27-fev Ferbasa 9-mar Cesp 23-mar
Romi 6-fev Transmissão Paulista 27-fev Aliansce 12-mar Forja Taurus 23-mar
Sanepar 6-fev Gerdau 28-fev Movida 12-mar Indusval 23-mar
CVC Brasil 7-fev Metalúrgica Gerdau 28-fev Fertilizantes Heringer 13-mar Ser Educacional 23-mar
Paranapanema 7-fev Multiplan 28-fev Fras-Le 13-mar Copel 26-mar
Suzano 7-fev Odontoprev 28-fev Minerva 13-mar Direcional 26-mar
Totvs 7-fev Vale 28-fev Petrobras 13-mar Eletrobras 26-mar
Cyrela Comercial Properties 8-fev Weg 28-fev Tupy 13-mar Even 26-mar
IRB Brasil RE 8-fev WIZ 28-fev Energisa 14-mar MRV 26-mar
Lojas Renner 8-fev B3 1-mar Eneva 14-mar CPFL Energia 27-mar
Pine 8-fev Cia. Hering 1-mar JSL 14-mar Helbor 27-mar
Alpargatas 9-fev Fleury 1-mar Mills 14-mar Hermes Pardini 27-mar
Usiminas 9-fev JHS 1-mar Natura 14-mar IMC 27-mar
Banco Pan 19-fev Localiza 5-mar Positivo 14-mar JBS 27-mar
Banrisul 19-fev M. Dias Branco 5-mar Randon 14-mar Somos Educação 27-mar
BB Seguridade 19-fev Santos Brasil 5-mar BRMalls 15-mar CCX Carvão 28-mar
Itausa 19-fev Valid 5-mar CR2 15-mar Cemig 28-mar
Pão de Açúcar 19-fev Ecorodovias 6-mar Estácio 15-mar Linx 28-mar
Via Varejo 19-fev Ourofino 6-mar Eternit 15-mar PDG 28-mar
Iochpe-Maxion 20-fev Vulcabras 6-mar Log-In 15-mar Pomifrutas 28-mar
Ultrapar 21-fev Arezzo & Co 7-mar Magnesita 15-mar Sabesp 28-mar
Banco do Brasil 22-fev B2W Digital 7-mar Petrorio 15-mar Saraiva 28-mar
BRF 22-fev CSU Cardsystem 7-mar Qualicorp 15-mar Brasil Brokers 29-mar
CCR 22-fev Gol 7-mar Unicasa 15-mar Celesc 29-mar
Copasa 22-fev Lojas Americanas 7-mar Kroton 16-mar Equatorial 29-mar
Cosan 22-fev Multiplus 7-mar Trisul 16-mar General Shopping 29-mar
Engie Brasil 22-fev QGEP 7-mar Eztec 19-mar Viver 29-mar
Grendene 22-fev São Carlos 7-mar Light 19-mar Omega Geração 30-mar
Magazine Luiza 22-fev Sonae Sierra Brasil 7-mar Metal Leve 19-mar
Marcopolo 22-fev SLC Agricola 7-mar Alliar 20-mar
Raiadrogasil 22-fev Terra Santa 7-mar Lopes Brasil 20-mar
Hypermarcas 23-fev Time For Fun 7-mar Tegma 20-mar
Portobello 23-fev Alupar 8-mar Anima 21-marFonte: B3
¹Com base nas informações publicadas até o dia 17/01 (atualizadas semanalmente)
Resultados do 4° trimestre de 2017
Diário de Mercado 19/01/2018
Este relatório é uma versão em português do relatório institucional divulgado pelo Banco Bradesco BBI em 19/01/2017.
Análise de Empresas
Cosan: Indicando uma perspectiva positiva em 2018
• Estamos revisando nossas projeções, uma vez que a Raízen Combustíveis deve experimentar um aumento de volume em 2018, enquanto a Raízen Energia deve refletir as novas estimativas de açúcar e álcool.
• Múltiplos atrativos também nos fazem olhar positivamente o caso de investimento da Cosan;
• Mantemos nossa recomendação de Compra e atualizamos nossas projeções para refletir as novas premissas macroeconômicas, novas estimativas de preços para o açúcar e etanol, e a melhor perspectiva para o setor de distribuição de combustíveis. Estamos aumentando nosso preço-alvo para CSAN3 para R$ 50,00/ação, a partir dos R$ 40,00 anterior;
Ainda um caso de forte geração de caixa! Embora CSAN3 tenha tido bons resultados nos últimos dois meses (~15%, vs. ~10% para o Ibovespa), a possibilidade de forte geração de caixa nos próximos três anos, combinada com múltiplos descontados e bom dinamismo dos lucros, ainda representa uma atraente tese de investimentos. Estamos mantendo a nossa recomendação de Compra e atualizamos nossas previsões para refletir as novas premissas macroeconômicas, novas estimativas de preços de açúcar e etanol, a venda de recebíveis em litígio (R$ 1,3 bilhão, ou R$ 3,00/ação), além de uma melhor perspectiva para o setor de distribuição de combustíveis (crescimento de 7% em 2018/19, vs. 5% anteriormente), resultando em um aumento do nosso preço-alvo para o final de 2018, para R$ 50,00/CSAN3, ante R$ 40,00 anteriormente.
Raízen Combustíveis deve crescer em 2018. O setor de distribuição de combustíveis deve crescer 8% nos próximos dois anos, com uma maior intensidade de crescimento neste ano, com base nos principais fatores que impulsionam o volume de vendas de combustíveis: (i) atividade industrial; (ii) nível de emprego; e (iii) renda disponível. Além disso, esperamos que a Raízen ganhe participação de mercado como resultado da menor participação das bandeiras brancas. Portanto, esperamos que a Raizen Combustíveis aumente o Ebitda em cerca de 11% em 2018/19 e permaneça em uma tendência de alta dos ganhos.
Raízen Energia deverá atravessar um melhor momento, decorrente de preços mais elevados de açúcar e etanol. Estamos incorporando uma nova estimativa de açúcar (US$ 14,50 cents/libra, vs. US$ 14,00 anteriormente) ao nosso modelo para refletir a melhor perspectiva de preços, impulsionada por: (i) uma redução potencial na mistura de produção de açúcar no Brasil; e (ii) a provável redução da oferta, devido à desregulamentação/fim dos subsídios no mercado tailandês de açúcar (que representa cerca de 15% das exportações globais). Enquanto isso, estamos elevando nossas estimativas de preço do etanol, depois que o ambiente de demanda se tornou mais favorável após a elevação do PIS/Cofins sobre a gasolina e a aprovação do programa Renovabio.
(...continua na próxima página...)
Fonte: Bradesco BBI; Bloomberg
Açúcar & Álcool Filipe Gouveia*
Gabriel Lima Ricardo França
+55 11 2178 4202 [email protected]
*Analista responsável principal pelo conteúdo do
relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da
Instrução CVM 483/10.
Recomendação: COMPRA
Preço-alvo: 50,00
Upside: 18,0%
CSAN3
0
20
40
60
80
100
120
140
160
jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 jan-17 jan-18
CSAN3 X IBOV
CSAN3 IBOV
Diário de Mercado 19/01/2018
Comgás não deve apresentar grandes surpresas. Esperamos reversões adicionais na conta regulatória da Comgás no, mas que deverão atingir zero até o final de 2018, com base em nossas estimativas de ajuste tarifário, câmbio e estimativa do custo de gás. Uma vez que não temos notícias sobre o processo de revisão tarifária em 2017, estamos apenas assumindo ajustes de inflação na tarifa em 2018, mas ainda não há resolução da implementação da revisão tarifária.
Um risco potencial do resultado da investigação do CADE – Estimamos, no pior cenário, R$ 200 milhões em multas. Os quatro principais distribuidores de combustíveis no Brasil estão sendo investigados pela autoridade antitruste do País (CADE) por, supostamente, formar um cartel na cidade de Belo Horizonte (BH) e nos municípios próximos entre 2007 e 2008. As multas potenciais podem variar amplamente, dependendo da decisão final do CADE e das alegações. No entanto, estimamos uma multa máxima de R$ 200 milhões com base na área da BH e na participação de mercado da empresa.
Os principais riscos para uma revisão da nossa recomendação de Compra para Cosan seriam:
1) Preços do açúcar, com um aumento do fornecimento europeu após abolição das quotas de produção/exportação da União Europeia. Em outros lugares, encontramos pouco risco, pois o fornecimento global é principalmente focado nos próximos 12 meses, com o Brasil demorando muito para construir mais capacidade e a Índia sofrendo de uma safra muito fraca em 2017;
2) Resultados regulatórios para a Comgás, com exclusão da metodologia VEM ou implementação de revisões tarifárias;
3) Um aumento inesperado na complexidade corporativa da Cosan também pode ser uma desvantagem; 4) Impacto negativo dos assuntos políticos.
Diário de Mercado 19/01/2018
Carteiras Recomendadas
Top 10
Fonte: Bradesco BBI
Arrojada
Fonte: Bradesco BBI
Dividendos
Fonte: Bradesco BBI
Preço Preço-Alvo Upside
(R$) (%) Ibovespa Carteira 17E 18E 17E 18E 17E 18E jan/18 semanal diária
BBAS3 34,95 40,00 14,4% 3,2% 10,0% - - 9,6 7,9 3,1% 3,8% 9,8% 2,4% -0,7%
BVMF3 24,88 26,00 4,5% 3,6% 10,0% 16,9 15,1 24,2 20,1 1,7% 3,5% 9,2% 5,4% 2,3%
BRFS3 37,49 55,00 46,7% 2,3% 10,0% 12,5 7,4 - 11,9 0,2% 3,3% 2,4% -5,2% -0,7%
FIBR3 52,81 71,00 34,4% 0,9% 10,0% 8,1 4,9 19,4 7,2 0,8% 2,1% 10,4% 4,8% -0,1%
RAPT4 7,89 8,00 1,4% 0,0% 10,0% 10,8 7,9 33,7 20,1 0,0% 0,0% 10,0% 8,2% 3,5%
IGTA3 40,81 44,00 7,8% 0,3% 10,0% 16,7 15,3 35,1 26,3 0,6% 1,5% 3,6% 1,8% -0,4%
ITUB4 47,06 44,00 - 10,8% 10,0% - - 11,5 11,5 3,5% 3,7% 10,6% 3,8% 0,8%
PETR4 18,26 20,00 9,5% 5,4% 10,0% 7,0 6,1 9,6 7,2 0,0% 3,5% 13,4% 5,5% 0,2%
USIM5 11,43 15,00 31,2% 0,4% 10,0% 11,6 6,9 - 19,0 0,3% 1,3% 25,6% 3,7% 4,6%
SEER3 31,30 42,00 34,2% 0,0% 10,0% 11,5 10,3 18,4 14,2 0,8% 1,4% 0,0% 0,1% -0,6%
Potencial da Carteira 18,4% 9,5 7,4 16,1 14,5 1,1% 2,4% 9,51% 3,07% 0,90%
PerformanceParticipação EV/EBITDA P/L Div. YieldAtivos
Preço Preço-Alvo Upside
(R$) (%) Ibovespa Carteira 17E 18E 17E 18E 17E 18E jan/18 semanal diária
BVMF3 24,88 26,00 4,5% 3,6% 20,3% 16,9 15,1 24,2 20,1 1,7% 3,5% 9,2% 5,4% 2,3%
PETR4 18,26 20,00 9,5% 5,4% 21,0% 7,0 6,1 9,6 7,2 0,0% 3,5% 13,4% 5,5% 0,2%
BBAS3 34,95 40,00 14,4% 3,2% 20,4% - - 9,6 7,9 3,1% 3,8% 9,8% 2,4% -0,7%
MRVE3 15,50 18,00 16,1% 0,3% 19,1% 9,2 7,7 11,7 9,6 2,0% 10,7% 3,1% 0,1% 0,0%
IGTA3 40,81 44,00 7,8% 0,3% 19,2% 16,7 15,3 35,1 26,3 0,6% 1,5% 3,6% 1,8% -0,4%
Potencial da Carteira 9,5% 6,4 5,7 12,9 10,0 1,1% 3,8% 7,83% 3,07% 0,28%
PerformanceP/L Div. YieldAtivos
EV/EBITDAParticipação
Preço Preço-Alvo Upside
(R$) (%) Ibovespa Carteira 17E 18E 17E 18E 17E 18E jan/18 semanal diária
ABEV3 22,00 24,00 9,1% 6,7% 20,11% 17,1 14,8 39,4 24,3 2,4% 3,9% 3,4% 1,9% 0,4%
BVMF3 24,88 26,00 4,5% 3,6% 21,24% 16,9 15,1 24,2 20,1 1,7% 3,5% 9,2% 5,4% 2,3%
MRVE3 15,50 18,00 16,1% 0,3% 20,04% 9,2 7,7 11,7 9,6 2,0% 10,7% 3,1% 0,1% 0,0%
CSMG3 43,81 57,00 30,1% 0,0% 19,64% 4,4 3,9 7,8 6,2 5,1% 8,0% 1,0% 1,9% -0,1%
TIMP3 12,78 14,50 13,5% 0,8% 18,97% 5,9 5,5 27,2 17,9 1,8% 3,3% -2,4% -0,8% -0,2%
Potencial da Carteira 14% 10,9 9,5 22,1 15,7 2,6% 5,9% 2,84% 1,71% 0,51%
PerformanceP/L Div. YieldAtivos
EV/EBITDAParticipação
Diário de Mercado 19/01/2018
Small Caps
Fonte: Bradesco BBI
Performance Histórica
Fonte: Bradesco BBI
Preço Preço-Alvo Upside
(R$) (%) Ibovespa Carteira 17E 18E 17E 18E 17E 18E jan/18 semanal diária
ABCB4 17,87 22,00 23,1% 0,0% 20,0% - - 7,4 7,0 6,1% 6,4% 8,3% 3,6% 1,5%
CVCB3 51,01 48,00 - 0,0% 20,0% 13,5 10,8 30,8 21,7 0,6% 2,3% 5,2% 1,8% 0,0%
CSMG3 43,81 57,00 30,1% 0,0% 20,0% 4,4 3,9 7,8 6,2 5,1% 8,0% 1,0% 1,9% -0,1%
CAML3 7,79 12,00 54,0% 0,0% 20,0% 7,1 6,4 12,1 10,9 3,2% 2,3% -0,5% -3,2% 0,3%
SEER3 31,30 42,00 34,2% 0,0% 20,0% 11,5 10,3 18,4 14,2 0,8% 1,4% 0,0% 0,1% -0,6%
Potencial da Carteira 28,3% 7,3 6,3 15,3 12,0 3,2% 4,1% 2,78% 0,83% 0,22%
PerformanceDiv. YieldAtivos
Participação EV/EBITDA P/L
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 jan/18
Ibovespa 32,9% 43,6% -41,1% 82,7% 1,0% -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 38,9% 26,9% 6,3% 6,3%
Arrojada 33,3% 41,6% -55,7% 124,4% 19,0% -13,6% 17,7% 17,4% 11,9% -7,9% 37,2% 37,1% 7,8% 7,8%
Dividendos 37,2% 47,2% -19,3% 52,0% 39,0% 26,8% 20,2% 3,5% 11,1% -23,3% 21,1% 3,9% 2,8% 2,8%
Top 10 - - - 123,2% 28,5% -13,6% 33,7% 15,3% 4,5% -3,0% 28,5% 33,4% 9,5% 9,5%
Small Caps - - - - - - - - - - - 29,1% 2,8% 2,8%
Diário de Mercado 19/01/2018
Guia de Ações
C = Compra; V = Vender; N = Neutra; E.R = Em Revisão; R = Restrito
Fonte: Bradesco BBI
Empresa Código Rec.Preço Alvo Preço Upside
Volume (R$ mm) Máximo Mínimo
Div. Yield (%)
Valor de Mercado
dez-18 Último (%) Média 3m 12m 12m 17E 18E 17E 18E 18E (R$ mm)
AÇÚCAR E ÁLCOOL
Cosan CSAN3 C 40,00 42,37 -5,6% 50,1 42,41 29,91 16,7 20,9 6,0 6,4 3,6% 17.243
São Martinho SMTO3 C 20,00 18,44 8,5% 12,9 20,66 15,00 10,8 11,6 5,1 5,4 2,3% 6.734
AGRONEGÓCIO
BrasilAgro * AGRO3 C 16,00 13,34 19,9% 0,5 13,45 9,42 - - - - - 758
Ourofino OFSA3 N 30,00 22,80 31,6% 0,3 31,86 19,92 34,0 20,7 15,4 11,5 1,2% 1.223
SLC Agrícola SLCE3 N 24,00 29,82 -19,5% 8,0 29,82 12,68 12,9 29,4 8,4 9,8 1,9% 2.882
Terra Santa * TESA3 N 16,00 14,31 11,8% 0,2 18,39 9,61 22,6 - 6,7 - - 249
ALIMENTOS E BEBIDAS
Ambev ABEV3 C 24,00 22,00 9,1% 276,6 22,36 15,36 39,4 24,3 17,1 14,8 3,9% 342.681
BRF BRFS3 C 55,00 37,49 46,7% 119,9 53,98 32,72 - 11,9 12,5 7,4 3,3% 30.498
Camil CAML3 C 12,00 7,79 54,0% 17,6 8,90 7,75 12,1 10,9 7,1 6,4 2,3% 3.169
Marfrig * MRFG3 C 10,00 6,70 49,3% 11,7 7,98 5,27 neg 12,9 4,8 4,0 0,0% 4.134
Minerva BEEF3 N 14,00 10,09 38,8% 9,5 13,04 8,20 16,8 6,3 6,3 5,1 1,4% 2.286
M. Dias Branco MDIA3 C 60,00 52,92 13,4% 24,4 57,93 35,23 18,4 16,5 14,6 13,1 2,1% 17.783
AVIAÇÃO
Azul AZUL4 C 37,00 28,62 29,3% 24,3 30,89 21,00 27,0 18,7 17,4 14,3 1,3% 9.226
Embraer EMBR3 V 17,00 19,68 -13,6% 79,5 19,68 14,55 13,3 24,8 6,5 8,0 1,0% 14.413
Gol GOLL4 C 18,00 15,90 13,2% 27,5 15,90 3,82 20,3 - 11,1 9,2 0,0% 5.271
BANCOS E SEGUROS
ABC Brasil ABCB4 C 22,00 17,87 23,1% 7,5 18,83 11,22 7,4 7,0 - - 6,4% 3.131
Banco do Brasil BBAS3 C 40,00 34,95 14,4% 267,8 37,47 23,64 9,6 7,9 - - 3,8% 100.264
Banrisul BRSR6 N 18,00 14,71 22,4% 15,1 18,24 9,17 8,1 6,7 - - 7,5% 6.300
BB Seguridade BBSE3 N 31,00 30,69 1,0% 93,9 30,80 24,06 15,4 14,8 - - 5,3% 60.911
Bradesco BBDC4 R - 37,11 - 303,9 37,11 23,09 - - - - - -
Itaú ITUB4 N 44,00 47,06 -6,5% 455,9 47,06 29,42 11,5 11,5 - - 3,7% 283.844
WIZ WIZS3 C 17,00 11,52 47,6% 14,0 22,94 11,52 10,3 11,4 6,4 6,9 8,8% 1.853
IRB IRBR3 C 39,00 37,50 4,0% 28,9 37,50 26,77 13,6 12,4 - - 6,1% 11.637
Porto Seguro PSSA3 V 34,00 41,95 -19,0% 17,3 41,95 24,20 12,1 13,1 - - 3,4% 13.377
Santander SANB11 V 28,00 32,67 -14,3% 57,4 34,23 21,66 11,7 11,0 - - 4,6% 120.293
SulAmérica SULA11 N 20,00 20,78 -3,8% 15,6 20,78 14,16 11,7 10,2 - - 2,9% 7.970
BENS DE CAPITAL
Iochpe-Maxion MYPK3 C 25,00 23,20 7,8% 16,9 23,92 11,18 - 11,9 6,3 5,4 1,9% 3.209
Marcopolo POMO4 V 3,00 4,03 -25,6% 13,1 4,78 2,31 - 19,7 41,5 15,2 0,1% 3.436
Mahle Metal Leve LEVE3 V 17,00 24,86 -31,6% 6,6 24,86 16,09 26,8 17,9 8,7 8,5 5,3% 3.101
Randon RAPT4 C 8,00 7,89 1,4% 10,7 8,05 3,23 33,7 20,1 10,8 7,9 0,0% 2.421
WEG WEGE3 N 22,00 25,89 -15,0% 42,9 25,89 13,79 37,0 31,8 28,1 22,4 3,1% 41.009
CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO
BR Brokers BBRK3 N 1,10 0,98 12,2% 1,6 2,11 0,92 neg neg -5,0 -6,2 - 249
Cyrela CYRE3 N 14,00 14,25 -1,8% 30,2 14,94 8,53 neg 26,7 38,2 17,0 4,5% 5.666
Gafisa GFSA3 N 16,00 20,26 -21,0% 11,5 23,15 8,72 neg neg -8,2 14,5 - 990
Direcional DIRR3 C 8,00 6,30 27,0% 4,1 6,83 4,16 neg 13,7 98,3 8,6 0,0% 961
Even EVEN3 C 7,00 6,15 13,8% 4,0 6,13 3,39 neg 25,7 245,8 16,7 0,0% 1.370
Eztec EZTC3 N 24,00 21,87 9,7% 14,9 23,37 11,91 10,4 28,4 9,7 32,7 5,6% 3.671
Helbor HBOR3 N 2,50 2,16 15,7% 3,0 3,53 1,33 neg neg -33,1 36,2 - 966
Lopes LPSB3 N 6,00 5,81 3,3% 1,7 8,00 3,55 neg neg -13,6 -31,1 - 737
MRV MRVE3 C 18,00 15,50 16,1% 46,3 15,83 9,99 11,7 9,6 9,2 7,7 10,7% 6.847
Tenda TEND3 C 26,00 21,31 22,0% 9,2 21,31 12,50 10,6 6,8 5,6 3,8 9,5% 1.142
Tecnisa TCSA3 N 2,50 2,07 20,8% 2,3 3,71 1,98 neg neg -3,9 -52,7 - 688*Empresas com preco alvo para 2017
P/L EV/EBITDA
Diário de Mercado 19/01/2018
C = Compra; V = Vender; N = Neutra; E.R = Em Revisão; R = Restrito
Fonte: Bradesco BBI
Empresa Código Rec.Preço Alvo Preço Upside
Volume (R$ mm) Máximo Mínimo
Div. Yield (%)
Valor de Mercado
dez-18 Último (%) Média 3m 12m 12m 17E 18E 17E 18E 18E (R$ mm)
CONSUMO
Alpargatas ALPA4 E.R - 16,73 - 12,7 18,41 9,05 - - - - - -
Arezzo & Co * ARZZ3 C 32,00 60,80 -47,4% 19,0 60,80 21,86 39,0 32,5 28,5 24,1 2,0% 5.464
CVC Brasil CVCB3 C 48,00 51,01 -5,9% 42,3 51,01 21,35 30,8 21,7 13,5 10,8 2,3% 7.188
Guararapes GUAR3 C 155,00 156,25 -0,8% 12,0 167,85 54,15 21,6 18,1 11,4 9,4 2,2% 9.310
Hering * HGTX3 N 16,00 24,00 -33,3% 33,4 32,50 13,83 19,9 17,9 18,2 15,2 2,8% 3.912
Lojas Renner LREN3 N 39,00 36,58 6,6% 110,5 38,23 18,81 33,0 27,6 17,3 14,6 0,9% 26.142
Marisa Lojas * AMAR3 N 7,00 8,31 -15,8% 6,0 10,16 5,05 neg 38,5 8,7 6,7 0,6% 1.654
Vulcabras VULC3 N 12,00 10,40 15,4% 9,8 11,35 2,17 16,5 12,2 9,7 9,0 0,0% 2.574
EDUCAÇÃO
Anima ANIM3 C 30,00 26,62 12,7% 7,4 26,62 12,09 27,6 20,8 14,0 12,3 1,2% 2.194
Estacio ESTC3 N 38,00 32,72 16,1% 95,1 33,90 13,36 19,9 16,7 11,8 11,0 1,4% 10.387
Kroton KROT3 C 23,00 17,00 35,3% 146,1 21,38 11,61 13,3 12,7 10,9 10,7 3,0% 28.033
Ser Educacional SEER3 C 42,00 31,30 34,2% 18,3 34,64 16,06 18,4 14,2 11,5 10,3 1,4% 4.230
ENERGIA ELÉTRICA
AES Tietê TIET11 N 17,70 12,55 41,0% 17,9 15,82 11,12 8,5 8,1 4,2 4,0 9,8% 4.912
Cemig CMIG4 C 11,00 6,66 65,2% 69,2 11,36 4,98 9,0 8,5 6,4 5,9 2,9% 9.464
Cesp * CESP6 N 19,00 14,40 31,9% 16,0 18,99 11,87 33,4 18,4 7,8 5,8 5,2% 4.472
Copel * CPLE6 C 51,00 22,80 123,7% 29,4 32,04 22,50 6,3 4,7 5,8 4,7 10,6% 5.797
CPFL * CPFE3 N 25,00 20,60 21,4% 37,7 27,59 20,60 14,6 11,5 8,5 7,8 8,3% 21.110
CTEEP TRPL4 N 82,00 65,69 24,8% 23,6 70,71 55,00 12,2 7,0 6,1 4,0 1,4% 10.270
Eletropaulo * ELPL3 N 12,40 14,50 -14,5% 16,0 31,75 12,60 neg neg 9,3 4,6 - 2.408
Energias do Brasil ENBR3 C 18,80 13,58 38,4% 27,9 16,01 11,96 15,4 11,1 3,9 3,4 6,8% 8.239
Energisa * ENGI11 C 26,00 28,33 -8,2% 15,0 28,33 16,89 16,7 11,9 6,0 5,0 1,6% 10.932
Engie Brasil EGIE3 N 44,00 36,75 19,7% 29,5 37,69 28,05 10,8 10,3 5,0 4,8 9,3% 23.438
Equatorial * EQTL3 N 52,00 66,79 -22,1% 65,2 66,79 48,20 15,6 11,4 10,2 8,4 4,4% 13.130
Light LIGT3 N 25,00 15,68 59,4% 14,5 25,07 13,28 17,0 4,5 4,6 3,7 5,5% 3.199
Taesa TAEE11 N 24,00 20,33 18,1% 51,9 23,50 16,13 7,8 9,5 6,3 7,2 10,0% 6.973
LOGÍSTICA & CONCESSÃO RODOVIÁRIA
CCR * CCRO3 C 21,00 16,00 31,3% 112,1 18,89 12,77 17,5 16,8 8,2 7,5 5,4% 31.946
EcoRodovias ECOR3 N 12,00 12,30 -2,4% 29,1 12,42 6,73 17,4 11,0 6,9 6,2 2,3% 6.763
JSL JSLG3 C 11,00 7,94 38,5% 0,7 10,18 6,05 - 14,3 5,6 4,4 1,4% 1.589
Localiza RENT3 N 23,00 23,99 -4,1% 66,0 23,99 9,79 31,3 23,8 14,7 11,8 2,1% 16.158
Movida MOVI3 C 12,00 7,61 57,7% 9,3 11,05 6,92 25,5 10,2 8,2 5,9 2,4% 1.627
Rumo Logística RAIL3 C 16,00 12,90 24,0% 104,8 13,57 7,50 neg - 10,0 8,7 0,3% 19.988
Santos Brasil STBP3 N 4,00 3,24 23,5% 3,3 3,75 1,81 - - 17,4 12,6 0,2% 2.094
MATERIAIS
Duratex DTEX3 C 13,00 10,36 25,5% 27,2 10,65 6,11 - 23,2 13,2 8,9 1,6% 7.060
MINERAÇÃO
Vale VALE3 N 44,00 42,88 2,6% 674,6 42,88 22,58 11,2 9,9 6,0 5,9 5,3% 225.277
PAPEL & CELULOSE
Fibria FIBR3 C 71,00 52,81 34,4% 104,8 56,13 24,45 19,4 7,2 8,1 4,9 2,1% 29.129
Klabin KLBN11 N 22,00 17,47 25,9% 38,6 19,83 13,22 43,0 17,0 11,1 8,2 2,4% 18.243
Suzano SUZB3 C 28,00 21,20 32,1% - 21,20 19,47 9,3 5,4 6,0 4,3 2,7% 17.778*Empresas com preco alvo para 2017
P/L EV/EBITDA
Diário de Mercado 19/01/2018
C = Compra; V = Vender; N = Neutra; E.R = Em Revisão; R = Restrito
Fonte: Bradesco BBI
Empresa Código Rec.Preço Alvo Preço Upside
Volume (R$ mm) Máximo Mínimo
Yield (%)
Valor de Mercado
dez-18 Último (%) Média 3m 12m 12m 17E 18E 17E 18E 18E (R$ mm)
PETRÓLEO
Petrobras PETR4 C 20,00 18,26 9,5% 591,4 18,26 11,59 9,6 7,2 7,0 6,1 3,5% 245.426
PETROQUÍMICO
Ultrapar UGPA3 N 75,00 78,71 -4,7% 90,5 80,44 62,10 29,4 27,6 9,6 8,6 2,2% 43.665
SANEAMENTO
Copasa CSMG3 C 57,00 43,81 30,1% 18,1 52,75 27,74 7,8 6,2 4,4 3,9 8,0% 5.528
Sabesp SBSP3 C 44,00 35,41 24,3% 46,3 35,81 25,25 10,0 8,5 7,8 6,7 2,7% 23.985
Sanepar SAPR11 C 110,00 55,00 100,0% - - 55,00 7,9 6,1 6,2 5,0 8,3% 5.615
SAÚDE
Fleury FLRY3 N 30,00 27,77 8,0% 56,4 32,13 16,77 27,4 22,0 14,8 12,1 2,0% 8.716
Hermes Pardini PARD3 C 38,00 31,86 19,3% 12,6 33,68 17,84 31,1 21,5 15,8 13,0 2,6% 4.169
Hypermarcas HYPE3 N 35,00 36,26 -3,5% 65,5 36,26 20,78 24,7 19,8 16,8 15,4 3,4% 22.651
Qualicorp QUAL3 C 42,00 32,76 28,2% 68,1 38,23 15,95 26,1 17,6 9,9 9,0 5,7% 9.700
RaiaDrogasil RADL3 N 96,00 85,30 12,5% 96,5 85,30 55,74 - 43,3 24,7 20,5 1,0% 28.195
SERVIÇOS FINANCEIROS
BM&FBovespa BVMF3 C 26,00 24,88 4,5% 205,0 25,41 14,44 24,2 20,1 16,9 15,1 3,5% 49.810
Cielo CIEL3 N 27,00 26,65 1,3% 131,1 26,65 19,69 16,5 15,8 16,2 15,9 4,2% 71.204
Multiplus MPLU3 N 40,00 35,20 13,6% 11,7 45,06 27,91 10,7 12,5 7,2 7,4 7,6% 5.648
Smiles SMLS3 C 110,00 79,00 39,2% 57,2 95,00 36,00 13,3 16,6 13,9 12,3 5,7% 10.589
Valid VLID3 C 22,00 18,35 19,9% 10,6 24,19 14,55 35,1 14,4 7,2 6,2 3,5% 1.300
SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL
Aliansce ALSC3 N 17,00 17,95 -5,3% 6,8 19,47 12,95 35,5 31,9 13,7 12,7 0,7% 3.618
BR Malls BRML3 C 16,00 12,47 28,3% 74,7 15,39 8,70 - 19,7 13,8 12,3 0,3% 10.744
BR Properties * BRPR3 N 11,00 11,30 -2,7% 6,5 12,00 7,38 20,9 24,9 20,0 14,1 1,0% 4.556
Iguatemi IGTA3 C 44,00 40,81 7,8% 37,5 42,44 24,85 35,1 26,3 16,7 15,3 1,5% 7.200
JHSF JHSF3 N 2,00 1,98 1,0% 1,4 3,10 1,30 neg 13,1 25,6 8,8 0,0% 1.067
Multiplan MULT3 N 77,00 72,99 5,5% 50,3 78,51 52,94 35,1 26,5 17,8 15,2 2,1% 13.761
São Carlos SCAR3 N 34,00 39,50 -13,9% 1,2 41,16 23,79 - 46,0 16,6 15,4 1,3% 2.240
SIDERURGIA
Gerdau GGBR4 N 16,00 14,16 13,0% 129,4 14,57 8,21 20,3 19,5 8,9 7,1 4,6% 23.654
Usiminas USIM5 C 15,00 11,43 31,2% 177,5 11,43 3,60 - 19,0 11,6 6,9 1,3% 15.804
TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER
Linx LINX3 N 23,00 22,35 2,9% 13,1 22,41 15,50 33,7 29,3 23,5 20,9 1,9% 3.668
Totvs TOTS3 N 34,00 32,15 5,8% 20,7 35,42 20,83 29,8 23,3 17,8 15,1 2,1% 5.158
TELECOMUNICAÇÕES
Telefônica Brasil VIVT4 N 54,00 49,35 9,4% 89,6 51,79 37,92 17,8 13,9 5,8 5,3 7,2% 80.576
Tim TIMP3 C 14,50 12,78 13,5% 33,4 12,78 7,37 27,2 17,9 5,9 5,5 3,3% 30.823
VAREJO
B2W BTOW3 E.R - 18,94 - 44,1 26,54 9,44 - - - - - -
Lojas Americanas LAME4 E.R - 16,50 - 94,5 20,69 13,14 - - - - - -
Pão de Açucar PCAR4 N 80,00 75,65 5,8% 60,7 81,05 47,36 28,3 19,9 3,8 3,2 1,8% 19.777
Magazine Luiza MGLU3 C 75,00 76,75 -2,3% 150,6 86,78 11,16 43,3 27,9 14,9 12,8 0,9% 14.690
Via Varejo VVAR11 C 28,00 23,48 19,3% 63,1 25,61 7,97 33,7 14,4 5,1 3,7 1,7% 9.624
Carrefour CRFB3 C 21,00 14,84 41,5% 60,7 17,08 14,10 19,6 14,2 9,2 7,7 - 28.984*Empresas com preco alvo para 2017
P/L EV/EBITDA
Diário de Mercado 19/01/2018
Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.
Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:
O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.
A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.
Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:
O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..
Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.
O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da Algar Telecom S.A., Petrobrás Distribuidora S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A. e Grupo SBF S.A..
Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Movida S.A., Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. - BANRISUL, Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CCR S.A., Lojas Americanas S.A., BR Properties S.A., AES Tietê S.A., BR Malls Participações S.A., Omega Geração S.A., Atacadão S.A., IRB-Brasil Resseguros S.A., Rumo S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás, Magazine Luiza S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, Companhia Paulista de Força e Luz - CPFL.,Sabesp, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Localiza Rent a Car S.A., Companhia Brasileira de Distribuição, Natura Cosméticos S.A., Restoque Comércio e Confeccções de Roupas S.A., Eneva S.A., Camil Alimentos S.A., MRV Engenharia e Participações S.A., Vulcabras Azaleia S.A., CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., Energisa S.A., Loma Negra, Randon S.A. Implementos e Participações, Equatorial Energia S.A., CTEEP - Companhia Paulista de Trasmissão de Energia Elétrica Paulista.
Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Instituto Hermes Pardini S.A., SANEPAR, Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CPFL, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Camil Alimentos S.A., Autoban, Movida S.A., Atacadão S.A., Omega Geração S.A., IRB Brasil Resseguros S.A., Equatorial Energia S.A., Light Serviços de Eletricidade S.A. e Eneva S.A.
A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).
Diário de Mercado 19/01/2018
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
Diretor de Research
Daniel Altman, CFA [email protected]
Economista-chefe
Dalton Gardimam [email protected]
Estrategista de Análise - Pessoas Físicas
José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI +55 11 2178 5468 [email protected]
Analistas de Investimentos
Ricardo Faria França, CNPI +55 11 2178 4202 [email protected]
Renato Cesar Chanes, CNPI +55 11 2178 4063 [email protected]
Analistas Gráficos
Maurício A. Camargo, CNPI-T +55 11 2178 4213 [email protected]
Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T +55 11 2178 4126 [email protected]
Assistente de Análise
Flávia Andrade Meireles +55 11 2178 5478 [email protected]
BRADESCO CORRETORA
Diretoria
Luis Cláudio de Freitas Coelho Pereira
Área Comercial
[email protected] +55 11 2178-5710
Home Broker [email protected] +55 11 2178-5757 / +55 11 3003-7777
Mesa de Operações: Varejo
[email protected] +55 11 2178-5777
Mesa de Operações: Futuros e Derivativos
[email protected] +55 11 2178-6154
Mesa de Operações: Prime
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