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CURSO SUPERIOR DE TRADER PROFESIONAL

Con la finalidad de facilitar la asimilación de los contenidos del curso

consideramos de su interés facilitarle los iconos propuestos para este fin:

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reflexionar sobre determinadas situaciones o para realizar

preguntas que ayuden a introducir conceptos.

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los participantes deben recordar por su importancia.

Este icono pretende alertar de conceptos que frecuentemente

no son tenidos en cuenta por la gran masa inversora.

Este icono servirá para poner ejemplos que, de un modo más

amigable, permitan reflejar casos prácticos.

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MÓDULO 4: TRADING 1. Software específico para el análisis financiero.

Brókeres.

2. El chart: timeframes.

3. Ventana de profundidad

4. Comprar / Vender. Tipos de órdenes.

5. Cómo sacar partido de los mercados bajistas.

6. Sistema de garantías, liquidación y compensación,

apalancamiento.

7. Distintos horizontes temporales en el trading.

8. Principios fundamentales de trading.

9. Impacto de las noticias económicas en el trading.

10. Cómo establecer objetivos de beneficios viables en

función de cada mercado, su volatilidad y nuestro

horizonte temporal de inversión.



MÓDULO 4: TRADING

A lo largo de este cuarto módulo aprenderás que software específico

tenemos a nuestro alcance para el análisis financiero, los tipos de órdenes

que podemos usar, cómo sacar partido de los mercados bajistas, el

sistemas de garantías, apalancamiento, liquidación y compensación, los

principios fundamentales del trading, el impacto de las noticias en el trading,

cómo establecer objetivos de beneficios viables, los aspectos claves de la

gestión monetaria y del riesgo y como elaborar nuestro plan de trading.

1. Software específico para el análisis financiero.

Brókeres

Existen multitud de opciones en cuanto al software disponible en el

mercado para la obtención de los gráficos de las cotizaciones y su posterior

análisis. Algunos de los más populares son Metatrader (algunos brókeres lo

facilitan sin ningún coste), Finanfor (software de distribución libre), V-chart,

pro-real time, Ninja trader, etc. Este tipo de software es necesario para

graficar y supone una herramienta indispensable para el trading.

En cuanto al bróker, existen multitud de opciones, pero hay que ser

cuidadoso al elegir uno que ejecute las órdenes de modo eficaz,

tranparente y sin retrasos, cargue comisiones moderadas y que sea solvente

(debe estar regulado de modo que nuestros fondos estén protegidos en

caso de quiebra de dicho bróker). Los que presentan mejores condiciones

suelen ser americanos (garantizan hasta 100.000 $ de nuestro capital) o

ingleses (garantizan los depósitos hasta un máximo de 60.000 Libras).

2. El chart: timeframes.

El chart o gráfico es la información que nos proporciona el

mercado y será la base de nuestras decisiones.

Para tener una visión global de lo que ocurre tendremos que observar la

misma información en distintos horizontes temporales (timeframes) haciendo

uso de los gráficos de 1 min., 3 min., 15 min., 60 min., 4h, día, semana y mes.

Graficaremos primero los horizontes temporales mayores para luego ir

analizando lo que ocurre con más detalle en horizontes menores.

Podemos también observar lo que ocurre con distintos índices, acciones

principales y divisas, para tener una visión global de la situación del



mercado. Una vez hecho esto, centraremos la atención fundamentalmente

en dos gráficos: el setup-chart (dimensión de análisis) y el trigger-chart

(dimensión de disparo). Por ejemplo, podemos usar el gráfico de 60 min

para buscar nuestras entradas y lanzar las operaciones en el de 15 min, o

bien 1 día para el análisis y 4 horas para entrar a mercado, y así

sucesivamente.

3. Ventana de profundidad

La profundidad del mercado se refiere al número de órdenes de compra y

de venta existentes para cada valor financiero. Un mercado es más

profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que

existen para los distintos niveles de precio.

La ventana de profundidad es el libro de órdenes. En él se incluyen todas las

órdenes de compra y venta que están a la espera de ser ejecutadas.

Cuando una de las órdenes que están incluidas en esta ventana es

negociada, desaparece de la misma.

Normalmente se reflejan a la izquierda los volúmenes de compra y a la

derecha los de venta.

Los precios en esta ventana aparecen ordenados dejando en el punto

medio o más cercano, los precios de compra y venta más cercanos al

equilibrio. En esta ventana podemos ver a qué precio podremos realizar las

distintas operaciones según el sentido en el que la queramos realizar:

- El precio más alto al que podemos vender un activo (en el lado de las

órdenes de compra).

- El precio más barato al que podemos comprar un activo.

La diferencia entre ambos precios es la horquilla del activo. En el ejemplo

que podemos observar a continuación los precios de compra y venta

aparecen colocados de forma simétrica. Esto significa que a la izquierda

están colocados los precios de compra, ordenados de mayor a menor (de

arriba abajo), y a la derecha los precios de venta, ordenados de menor a

mayor (de arriba abajo).



4. Comprar / Vender. Tipos de órdenes

Lo único que podemos hacer en los mercados financieros es comprar,

vender o mantenernos en liquidez. Pero existen varias formas de introducir

estas órdenes en el mercado.

Las más utilizadas son las órdenes: a mercado, limitadas, stop y limitadas

stop. Las órdenes a mercado se ejecutan al precio que esté el mercado en

ese momento. Las limitadas se ejecutan cuando la cotización supera un

precio establecido de ante mano y se pueden usar cuando queremos

introducir una orden de compra a un precio inferior al actual o una limitada

de venta a un precio superior al actual, es decir, si introducimos una orden

limitada de compra estamos indicando el precio máximo al que estamos

dispuestos a comprar y si es una limitada de venta, el precio mínimo al que

estamos dispuestos a vender.

Por el contrario, las órdenes de stop establecen el precio al que se deshará

una posición, se pueden establecer para limitar las pérdidas (stop loss) o

para proteger parte de las ganancias que ya se hayan obtenido (stop

profit). Es común que en una posición ganadora el stop loss pase a ser stop

profit, una vez el precio ya ha avanzado lo suficiente en la dirección

esperada.



Podemos configurar la plataforma de nuestro bróker para que al introducir

una orden de compra o venta automáticamente se introduzca también un

stop asociado a dicha orden, protegiéndonos así de hacer pérdidas más

allá de donde nosotros estemos dispuestos a asumir. Se puede establecer

un stop fijo, un stop monetario (basado en un determinado porcentaje), un

stop de volatilidad (en función de la volatilidad del mercado y el valor), etc.

Los stops son absolutamente necesarios y una vez establecidos

no se deben modificar.

5. Cómo sacar partido de los mercados bajistas

Si operamos con acciones lo más común es esperar la oportunidad en la

que el mercado nos dé una señal de compra, es decir, esperar a que el

mercado suba para vender y realizar una ganancia.

Entre ellos nos vamos a centrar en la operativa con futuros sobre índices,

aunque se puede hacer el mismo tipo de análisis y operativa con cualquier

tipo de futuros, en el mercado Forex, con opciones, con CFDs u otros

debido a la analogía o similitud de la operativa.

6. Sistema de garantías, apalancamiento, liquidación y

compensación.

Para operar con futuros lo que hacemos es comprar o vender contratos de

futuro sobre un determinado subyacente. Este subyacente puede ser: un

índice, materias primas, oro, petróleo, aceite de oliva, acciones, etc.

Pero existen multitud de productos derivados que nos permiten

vender un valor antes de comprarlo, pues, la compra posterior

cierra la posición, y en este caso, si la cotización baja

obtendremos también una ganancia. Esto nos permite

especular a la baja y sacar partido de los mercados en

tendencia bajista. Los productos financieros que nos permiten

hacer este tipo de operaciones son los derivados.



Tomemos como ejemplo los futuros del SP-500. El subyacente es

el valor en el que el futuro basa su cotización, que en este caso,

es la cotización del índice Standar&Poors-500. La garantía es el

capital que tendremos que depositar en el bróker para poder

introducir una posición.

En ocasiones existe una garantía inicial y otra de mantenimiento. Además,

en algunos casos, el bróker permite que la garantía para operar en intradía

sea inferior a la requerida por el mercado para mantener la posición

overnight.

La forma de liquidación suele ser mediante anotación en cuenta como

resultado del precio de compra o venta del contrato y el precio a la fecha

de vencimiento. Pero, en algunos casos excepcionales como por ejemplo

ocurre con los futuros sobre el aceite de oliva, la liquidación se lleva a cabo

por entrega física (es decir, hay que vender o comprar el aceite al precio

acordado a la fecha de vencimiento).

Otro factor a tener en cuenta es el apalancamiento, para tomar una

posición en el mercado, no es necesario disponer del valor nominal de

dicho contrato sino únicamente del valor de la garantía que actualmente

(2014) es de 28750$ para operativa intradía en el caso del futuro del SP&500

(esta garantía inicial requerida puede variar de un bróker a otro). Esto nos

da un apalancamiento de 25 (valor nominal / 28750 = aprox. 25), es decir, el

poder de nuestro de dinero es veinticinco veces el que tendríamos si

Aunque suelen ser similares, cada contrato de futuro tiene sus

propias condiciones en cuanto a:

1. garantía

2. liquidación

3. apalancamiento

Cada contrato de futuro se caracteriza además por su fecha de

vencimiento, que es la fecha en que el contrato espira. Si no

hemos cerrado la posición antes del vencimiento, llegada esta

fecha la posición se cierra automáticamente y se liquidan las

pérdidas o ganancias pertinentes.



hiciéramos operaciones de contado con dicho índice (este nivel de

apalancamiento repercutirá tanto en el porcentaje de beneficios que

podemos obtener de nuestro capital como en los riesgos asumidos).

En el caso del índice SP-500 es el valor nominal del futuro del

índice multiplicado por 500$, ya que cada punto de dicho

índice tiene un valor de 500$. Es decir, por cada punto que

avance el índice tendremos una pérdida o ganancia, por cada

contrato, de 500 $.

El riesgo de contrapartida que existe en estas operaciones

queda eliminado en la operativa con futuros debido a que

existe una Cámara de Compensación (Clearing House)

vinculada a la sociedad rectora del mercado encargada de

organizar el mismo y de eliminar el riesgo asociado a estas

operaciones.

La existencia de la Cámara permite que las partes negociadoras de un

contrato no se obliguen entre sí, sino que lo hacen con respecto a la

Cámara, lo que supone eliminar el riesgo de contrapartida y permitir el

anonimato de las partes en el proceso de contratación. Como la Cámara

elimina el riesgo de contrapartida para quienes negocian en el mercado,

debe establecer un mecanismo de garantías que le permita no incurrir en

pérdidas ante una posible insolvencia de algún miembro del mercado. Para

ello, exige un depósito de garantía determinado en función del número y

tipo de contratos comprados o vendidos. Para que dicha garantía

permanezca inalterable, la Cámara de Compensación la ajusta

diariamente por medio de la actualización de depósitos o liquidación de

pérdidas y ganancias.

7. Distintos horizontes temporales en el trading.

Existen varios periodos temporales en los que hacer trading.

Se consideran operaciones de largo plazo a aquellas que duran entre unas

semanas a varios meses, medio plazo o swing trading cuando las

operaciones toman de varios días a dos o tres semanas e intradía cuando

se realizan dos o tres operaciones por sesión y todas las operaciones

quedan cerradas antes del cierre. En un horizonte temporal aún menor

tenemos el scalping, que consiste en realizar muchas operaciones (entre

diez y cien) dentro de cada sesión.



En función de nuestro estilo de operativa necesitaremos centrarnos más en

un tipo de gráfico u otro. Por ejemplo, para scalping probablemente

prefiramos el gráfico de 1 minuto y a lo sumo de tres minutos, para intradía

utilizaremos el de 5 y 15 minutos o 15 y 60 minutos, y así sucesivamente.

8. Principios fundamentales de trading

Multitud de traders consideran el trading una lucha con el resto de traders,

pero conseguir ganancias consistentes no consiste en una lucha continua,

sino en estar en consonancia con el mercado, saber dejar correr los

beneficios, teniendo en cuenta que también hay que cerrar las

operaciones para que dichos beneficios se realicen y cerrar pérdidas

cuando se alcance nuestro stop. Puede parecer muy evidente, pero pocas

personas consiguen hacerlo.

Esto no es algo que dependa sólo de nuestros conocimientos técnicos, es

una actitud mental sin la cual no podremos alcanzar ganancias

consistentes. El análisis técnico es importante, pero no hace falta ser un

experto, podemos empezar por lo sencillo (aquello que conocemos y

sabemos utilizar). Lo sencillo suele funcionar y siempre podremos ir

añadiendo elementos a nuestras entradas conforme vayamos ganando

experiencia. Sin embargo, sin la actitud necesaria nuestros conocimientos

técnicos, por extensos que fuesen, no servirían para generar ganancias

consistentes.

9. Impacto de las noticias económicas en el trading

Para un especulador, desde el punto de vista técnico, no es necesario tener

grandes conocimientos de macroeconomía, ni comprender el estado

contable de una empresa, ni entender el impacto de las noticias en el

mercado, pero si será necesario estar atentos de a qué hora habrá emisión

de noticias importantes porque éstas pueden dar lugar a un movimiento

brusco en la cotización.

Una noticia positiva puede generar una caída brusca, esto ocurre

simplemente porque el mercado previamente a dicha noticia ya había

descontado su efecto en la cotización y a la hora de la noticia, se produce

una corrección. Por tanto, aún en el caso difícil de poder hacer una

correcta predicción de las noticias que se van a emitir, no podremos saber

si su efecto será al alza o a la baja.

Para el trading intradía lo único que tenemos que tener en cuenta es a qué

hora se van a emitir noticias porque a dichas horas puede haber

movimientos bruscos inesperados e impredecibles. Es recomendable



permanecer fuera de mercado a estas horas, salvo que usemos un sistema

apropiado para horas de noticias o condiciones de alta volatilidad. Para

conocer cuando hay noticias podemos consultar por ejemplo:

http://www.x-trader.net/agenda.html (para consultar el calendario de las

noticias de mercado en general)

http://www.forexfactory.com/calendar.php (para las noticias que afectan

a cada uno de los pares de divisas del mercado Forex).

Las noticias que suelen tener mayor impacto en el mercado son: los tipos de

interés, el producto interior bruto, la tasa de desempleo, la inflación, la

confianza del consumidor y los anuncios de bancos centrales.

10. Cómo establecer objetivos de beneficios viables

en función de cada mercado, su volatilidad y nuestro

horizonte temporal de inversión.

Tener objetivos claros, realistas y viables, nos ayudará sin duda a mantener

nuestra mente enfocada y relajada. Existe una forma sencilla de establecer

qué objetivos son viables o realizables de modo consistente en función de la

volatilidad del mercado. Para ello, podemos emplear el indicador ATR.

En general, se acepta que es viable obtener una rentabilidad contenida

entre el 10% y el 40 % del ATR del mercado seleccionado calculado en el

horizonte temporal de maduración de nuestro interés. Nosotros vamos a

considerar viables objetivos próximos al 20% del ATR de nuestro mercado

para el horizonte temporal que estemos considerando para el desarrollo de

nuestras posiciones.

Existen distintos tipos de traders en función del horizonte temporal de su

operativa:

1. Se considera trader intradía (diario) a aquel que no deja posiciones

abiertas durante la noche (overnight). Este tipo de trading requiere

dedicación plena o de al menos entre cuatro o cinco horas diarias.

Dentro de los traders intradía se conoce por scalper a aquellos traders

que no permanecen dentro del mercado más de 5 ó 10 min en una

El ATR (Average True Range) es un indicador de volatilidad

que nos da información del rango medio de oscilación del

precio en un determinado horizonte temporal.


http://www.x-trader.net/agenda.html

http://www.forexfactory.com/calendar.php


posición y cuyo objetivo promedio de beneficios oscila entre 5 y 10

pips.

2. Trader intraweek (semanal): realiza una media de uno o dos traders

por semana, sin dejar operaciones abiertas durante el fin de semana.

Para ello, este tipo de trader requiere una dedicación diaria de entre

una y dos horas manteniendo una media de beneficios que oscila

entre 100 y 150 pips por trade*.

3. Trader intramonth (mensual): aquel que toma posiciones con una

frecuencia de uno o dos trades al mes y con una media de beneficio

por trade de entre 300 y 400 pips. Este tipo de trading requiere una

dedicación de aproximadamente 30 min al día o de dos o tres horas

durante el fin de semana. Si estos periodos se alargan y se consideran

estrategias basadas en comprar y mantener por periodos del entorno

superiores al año, se puede considerar que se está dejando de hacer

trading para pasar a tomar el papel de inversor.

Una vez seleccionado el mercado en el que vamos a operar podemos

considerar lo siguiente para establecer objetivos:

- Si hacemos trading intradiario, podemos insertar el ATR (en el gráfico

diario) de los últimos 8-10 días.

- Si hacemos trading semanal, es decir, nuestro horizonte temporal es

de unos días pero no dejamos operaciones abiertas en fin de

semana; podemos insertar el ATR (en el gráfico semanal) de las

últimas 5-10 semanas.

- Si hacemos trading mensual, en este caso, nuestro horizonte temporal

es de 2-3 semanas, podemos insertar el ATR (en el gráfico mensual)

de los últimos 5-10 meses.

Por ejemplo, para el mercado Forex un objetivo promedio por

trade estará comprendido entre los 30 y los 50 pips*, pudiendo

realizar entre 2 y 3 trades por día.

*pip: unidad mínima en que se mueve el precio en el

mercado de divisas.

*Trade: incluye una operación completa de compra y

venta.



El valor del ATR nos está indicando cuánto se mueve la

cotización en promedio en un determinado horizonte temporal.

No es viable obtener de forma consistente todo el

desplazamiento del precio con ningún plan de trading, por este

motivo, es importante mantener presente que sólo podremos

aspirar a obtener de forma consistente un porcentaje contenido

entre el 10 y el 40 % de dicho ATR.

Debemos establecer objetivos viables que se adapten a la volatilidad del

mercado entendiendo que podemos ampliar dicho objetivo de beneficios

cuando la volatilidad del mercado suba y el precio muestre

desplazamientos de mayor tamaño (y de igual manera a la inversa). Es

decir, la rentabilidad que podemos obtener de un mercado no sólo

depende de nuestro sistema o nuestro capital de partida, sino que se va a

ver afectada sensiblemente por la volatilidad del mercado en el que

estemos operando.

Si por ejemplo, vamos a hacer trading intradía del índice

SP&500 insertaremos el ATR en el gráfico diario del SP&500

calculado para las últimas 10 sesiones y tomaremos el 20% del

valor actual de dicho ATR como nuestro objetivo de beneficios

para nuestra sesión intradiaria.



Hemos aprendido….

- qué software especifico podemos utilizar para llevar a cabo en análisis

gráfico.

- los tipos de órdenes.

- cómo sacar partido de los mercados bajitas

- en qué consiste el sistema de garantías, apalancamiento, liquidación y

compensación.

- los principios fundamentales del trading

- cómo establecer objetivos de beneficios en función de la volatilidad del

mercado y nuestro horizonte temporal de inversión


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