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Critérios para Seleção e Avaliação de Investimentos
Versão 1.0
Estratégia de Investimento
Políticas de Investimento
Diretrizes de Investimento
Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades
Matriz de Avaliação do Portfólio de Investimentos
Disclaimer
Roteiro
1
DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL
SUSTENTÁVEL(Objetivo: Reduzir as
Desigualdades Regionais)
DIMENSÕES
EIXOS
A - RESPONDER AOS OBJETIVOS DO GOVERNO NOS EIXOS DE ATUAÇÃO DA EMPRESA
Desenvolvimento Produtivo, Científico e Tecnológico
Infraestrutura e Logística
Saúde e Proteção Social
Segurança Pública
Educação e Cultura
2
Estratégia dos Investimentos da CODEMIG
3
Estratégia dos Investimentos da CODEMIG
B – RESPONDER AOS OBJETIVOS DO MAPA ESTRATÉGICO DA EMPRESA
Eixos Estratégicos de Atuação da CODEMIG
1 ENERGIA, MINERAÇÃO METALURGIA
Levantamento geológico e geofísicoExtração de Nióbio e Terras RarasRochas OrnamentaisGás Natural não Convencional
3 INDÚSTRIA CRIATIVA
Turismo de Lazer e de Negócios, Moda, Música, Artes do EspetáculoFilme e Vídeo, Propaganda, DesignServiços de computação e software
2 INDÚSTRIA DE ALTA TECNOLOGIA
Materiais EstratégicosAeroespacial, Defesa, MobilidadeBiotecnologia e MedicamentosSemicondutores e Tec. da Informação
CODEMIG PRIORIZA INVESTIMENTOS NOS SEGUINTES SEGMENTOS
DESCENTRALIZAR AÇÕESA
B
C
D
ESTABELECER PARCERIAS
FACILITAR ACESSO AO CRÉDITO
EXPANDIR E ADEQUAR
PORTFÓLIO DE INVESTIMENTOS
Identificar oportunidades de investimentos em todas as regiões do Estado
Parceiros Públicos e PrivadosParticipar no risco aportando até 49% do capital do empreendimento
Colaborar para redução da percepção do risco de crédito de empresas mineiras atuantes em segmentos estratégicos.
Expandir investimentos, balanceando, custo, risco e tempo de maturação.
Ações Estratégicas da CODEMIG
INVESTIMENTOS DA CODEMIG PRIORIZAM AS SEGUINTES FORMAS DE ATUAÇÃO
Política de Investimento da CODEMIG
Principais Pontos Considerados na Política de Investimento:
4
Alto grau de alinhamento aos eixos estratégicos de desenvolvimento do Governo doEstado de Minas Gerais e ao plano estratégico da CODEMIG;
Alta atratividade do plano de negócios;
Baixo risco ou possibilidades de redução dos riscos identificados;
Apresentar alternativas de desinvestimento;
Alto nível de governança e com a participação obrigatória da CODEMIG no Conselho deAdministração;
Permitir direito afirmativo em questões relevantes das investidas (voto afirmativo).
Participações em empresas privadas serão adquiridas pela CODEMIG Participações S. A.(CODEPAR)
Embasamento Legal para Participação em Empresas Privadas Lei 19.965 de 26/12/2011 autoriza CODEMIG a criar subsidiárias (CODEPAR)
o §1º autoriza as subsidiárias a participar em empresas privadas nos termos do inciso XX do Art. 37 da Constituição da República
A empresa investida será constituída como uma sociedade anônima, ouconvertida nesta forma jurídica previamente a realização do investimento;
O capital aportado será investido diretamente na empresa e os recursos vãopara o caixa da empresa (Oferta Primária);
A empresa investida terá sede em Minas Gerais ;
Os investimentos da empresa investida terão impacto direto na economiamineira;
A participação societária estará limitada a 49,99% do capital social da empresainvestida;
A empresa investida deverá ter um plano de negócio que será valorizado pelorespectivo fluxo de caixa descontado;
As premissas do plano de negócio precisarão ser aceitas e validadas pelaCODEMIG.
Diretrizes de Investimento da CODEMIG
Principais Pontos Adotados como Diretrizes de Investimento
6
Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
7
Identificar oportunidades de investimento que levem em conta setoreseconômicos estratégicos e as formas preferenciais de atuação da CODEMIG;
Avaliar o impacto da oportunidade de investimento na geração de emprego erenda, e no potencial de redução de diferenças regionais;
Avaliar a atratividade da oportunidade de investimento segundo critérios demercado e financeiros;
Avaliar os riscos do investimento em relação a incertezas;
Avaliar impacto da oportunidade de investimento no balanceamento doportfólio de investimentos da CODEMIG
DESDOBRAMENTO DOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DE ACORDO COM O NÍVEL DE
AVALIAÇÃO DA OPORTUNIDADE DE INVESTIMENTO
10
NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3
ALINHAMENTO COM A ESTRATÉGIA
Geração de emprego e renda Geração de empregos qualificados
Geração de empregos
Tempo de maturaçãoTempo para realizar investimento
Tempo para gerar resultados
Redução das diferençasDiversificação da economia
Redução de diferenças regionais
ATRATIVIDADE DA OPORTUNIDADE
Atratividade de MercadoTamanho do Mercado
Diferencial competitive
Modelo de negócio e estratégia de saída Modelo de negócio definido
Estratégia de saída definida
Atratividade financeiraPotencial de geração de receita
Margem
RISCO ENVOLVIDO
Incerteza da atratividadeQualidade da estimativa de atratividade do mercado
Qualidade da atratividade financeira
Incerteza do projeto industrial e/ou de inovação tecnológica
Lacuna de tecnologia
Lacuna de produto
Incerteza da equipe
Equipe entende do negócio e tem contatos necessários
A Equipe é diversificada e é capaz de administrar a empresa
Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
1 2 3 4 5Baixo alinhamento
Alto Alinhamento
1 2 3 4 5Baixo atratividade
Alta Atratividade
1 2 3 4 5Alto Risco
BaixoRisco
ALINHAMENTO COM A ESTRATÉGIA
ATRATIVIDADE DA OPORTUNIDADE
RISCO ENVOLVIDO
NÍVEL 1
ATRIBUIÇÃO DE PESOS AOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO
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Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
Alinhamento com
Estratégia
Alto
Baixo
Atratividade
Alto
Baixo
RiscoAvaliar como reduzir risco e como opção
para balancear portfólio
Risco
Atratividade
Alto
Baixo
Indicar para outro investidor
Abortar se não for possível rever rating
Avaliar investimento
Avaliar se é possível reduzir risco e/ou
abortar
Avaliar impacto social, imagem, necessidade
de CAPEX e como opção para balancear
no portfólio
Baixo
Baixo
Alto
Alto
ÁRVORE DE DECISÃO DA SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS
12
Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
Avaliação PlanejamentoImplantação
operação
Definição e
seleção
Visão do portfólio de
oportunidades de negócio
Caracterização
Visão de cada
oportunidade de negócio
Seleção de oportunidadespara caracterizar
Definição de
oportunidades para avaliar
Negociação e aprovação de investimento
Aprovação de planos de negócio e projeto
ESTÁGIOS DO PROCESSO DE SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS
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Nível 1 Nível 2 Nível 3
Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
NÍVEIS DE AVALIAÇÃO DO INVESTIMENTO EM FUNÇÃO DO ESTÁGIO DA SELEÇÃO
NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3
ALINHAMENTO COM A
ESTRATÉGIA
Geração de emprego e renda Geração de empregos qualificados
Geração de empregos
Tempo de maturaçãoTempo para realizar investimento
Tempo para gerar resultados
Redução das diferençasDiversificação da economia
Redução de diferenças regionais
ATRATIVIDADEDA
OPORTUNIDADE
Atratividade de MercadoTamanho do Mercado
Diferencial competitivo
Modelo de negócio e estratégia de saída
Modelo de negócio definido
Estratégia de saída definida
Atratividade financeiraPotencial de geração de receita
Margem
RISCO ENVOLVIDO
Incerteza da atratividadeQualidade da estimativa de atratividade do mercado
Qualidade da atratividade financeira
Incerteza do projeto industrial e/ou de inovação tecnológica
Lacuna de tecnologia
Lacuna de produto
Incerteza da equipeEquipe entende do negócio e tem contatos necessários
A Equipe é diversificada e é capaz de administrar a empresa
Avaliação PlanejamentoImplantação e
operação
Definição e
seleção4Caracterização 321
Seleção de oportunidadespara caracterizar
Definição de oportunidades para avaliar
Negociação e aprovação de investimento
Aprovação de planos de negócio e projeto
Critério Nível 1 Critério Nível 2 Critério Nível 3
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Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
PADRÃO DE QUANTIFICAÇÃO DOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DE NÍVEL 3
1 2 3 4 5Baixo potencial Alto potencial
1 2 3 4 5Baixo potencial Alto potencial
1 2 3 4 5Baixo potencial Alto potencial
1 2 3 4 5Baixa qualificação Alta qualificação
1 2 3 4 5Baixa geração Alta geração
1 2 3 4 5Abaixo de 1 ano Acima de 5 anos
1 2 3 4 5Acima de 5 anos Abaixo de 1 ano
1 2 3 4 5Participação tímida Líder de mercado
1 2 3 4 5Baixo diferencial Alto diferencial
1 2 3 4 5Totalmente indefinido Totalmente definido
1 2 3 4 5Totalmente indefinido Totalmente definida
1 2 3 4 5Margem baixa Margem alta
1 2 3 4 5Baixa qualidade Alta qualidade
1 2 3 4 5Baixa qualidade Alta qualidade
1 2 3 4 5Muito grande Muito baixa
1 2 3 4 5Muito grande Muito baixa
1 2 3 4 5Baixo conhecimento e poucos contatos
Alto conhecimento e muitos contatos
1 2 3 4 5Pouco diversificada e baixa capacidade gerencial
Bem diversificada e alta capacidade gerencial
N IVEL 1 N IVEL 2 N IVEL 3
Geração de empregos qualificados
Geração de empregos
Tempo para realizar investimento
Tempo para gerar resultados
Diversificação da economia
Redução de diferenças regionais
Tamanho do mercado
Diferencial competitivo
M odelo de negócio definido
Estratégia de saída definida
Potencial de geração de receita
M argem
Qualidade da estimativa de
atratividade do mercado
Qualidade da atratividade financeira
Lacuna de tecnologia
Lacuna de produto
Equipe entende do negócio e tem
contatos necessários
A Equipe é diversificada e é capaz
de administrar a empresa
Incerteza do
pro jeto industrial
e/ou de inovação
tecnológica
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Incerteza da
equipe
Redução das
diferençasAL
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Tempo de
maturação
Geração de
emprego e renda
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Atratividade
financerira
M odelo de
negócio e
estratégia de
saída
Atratividade de
mercado
Incerteza da
atratividade
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Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento
Matriz de Avaliação do Portfólio
MATRIZ DE ACOMPANHAMENTO DO PORTFÓLIO
VISÃO POR SEGMENTO
Segmento Nº % % R$ 2015 2016 2017 2018 2019 % R$ 2015 2016 2017 2018 2019 Alinhamento Atratividade RiscoAbortar Aguardar Caracteriz
ar
Avaliar Planejar Investido
Aeroespacial 6 11,5% 37% 265 195 0 71 0 0 100% 27 27 0 0 0 0 4,0 3,2 2,2 0 2 2 1 0 1
Agronegócio 2 3,8% 1% 5 0 5 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,0 0 1 1 0 0 0
Biotecnologia 4 7,7% 11% 80 2 68 10 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,3 0 0 2 2 0 0
Defesa 4 7,7% 7% 50 0 50 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 2,5 2,3 2,3 1 3 0 0 0 0
Eletroeletrônico 8 15,4% 17% 122 50 72 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,2 2,8 3,2 0 6 1 0 1 0
Energia 7 13,5% 4% 30 0 30 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,6 2,8 2,2 0 6 1 0 0 0
Habitat de inovação 2 3,8% 5% 36 8 13 13 2 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 3,0 0 0 0 1 1 0
Imobiliário 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 5,0 2,0 1,0 0 0 0 1 0 0
Infraestrutura 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 4,0 0 2 0 0 0 0
Materiais estratégicos 3 5,8% 4% 26 0 26 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,7 4,0 2,3 0 1 0 1 1 0
Metalurgia 2 3,8% 7% 50 0 50 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 2,5 3,0 0 1 0 1 0 0
Mineração 4 7,7% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,3 2,3 2,3 1 1 1 1 0 0
Mobilidade urbana 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,0 0 2 0 0 0 0
Nanotecnologia 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 2,0 0 1 0 0 0 0
Saúde 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 1,5 0 1 1 0 0 0
Telecomunicação 1 1,9% 7% 52 35 17 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 5,0 3,0 0 0 0 1 0 0
(blank) 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 5,0 5,0 3,0 0 0 0 1 0 0
52 100% 100% 716 290 331 94 2 0 100% 27 27 0 0 0 0 2 27 9 10 3 1
Quantidade de projetosTotal
Estágio de desenvolvimento
(quantidade de projetos)
Volume de investimento (em milhões de R$)
Comprometido
Rating 1 a 5
(comprometido/total)Por volume
Projetos em carteira por segmento
Total de investimentos previstos por ano por segmento
Total de investimentos comprometidos por ano por segmento
Rating – média por dimensão (investimentos previstos e
comprometidos) por segmento
Estágio de desenvolvimento da carteira de investimentos por segmento
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Ressalva
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É importante ressaltar que a implantação correta das estratégias e táticasnecessárias para viabilizar os projetos minimiza os riscos, mas não descartaa possibilidade de impacto nos resultados de retorno para os investimentosem função das variáveis não controladas, como a conjuntura política eeconômica do Brasil e no mundo, os regimes de tributação, a volatilidadecambial, a taxa de juros, a inflação, a regulamentação dos setores e ação daconcorrência, ou até mesmo a capacidade dos responsáveis por cadaprojeto de realizar o planejado.
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