crisis grecia 2008 2001
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Crisis Financiera 2008 – 2011 ¿Contagio de la crisis o profundización de un fenómeno?
Caso de estudio: Grecia
Luisa Fernanda Mejía
Instituto de Altos Estudios para el DesarrolloMaestría en Análisis de Problemas Políticos, Económicos e Internacionales
Contemporáneos
Introducción
Gráfica 1: Crecimiento PIB Países Zona Euro y Estados Unidos
Fuente: Datos Banco Mundial. Elaboración propia*Países Zona Euro analizados: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovenia, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Portugal, República Eslovaca
Problemática:¿Fue la crisis presentada en Grecia en los últimos años, consecuencia directa del colapso financiero presentado en Estados Unidos? o corresponde a la exacerbación de una estructura propia de la economía griega.
Frase PlanLa crisis presentada en Grecia en el año 2008, no tiene sus raíces en el derrumbamiento de los mercados financieros e inmobiliarios de Estados Unidos. Si bien las condiciones presentadas por la economía norteamericana impactan directamente a los países europeos y sus niveles de actividad económica, generación de ingresos y la situación macrofinanciera, la crisis en este país no es un acontecimiento nuevo o reciente y se puede entender como la agudización de unos desbalances generados por un fenómeno depresivo, propio de dicha economía que encuentra su detonante en la coyuntura económica internacional, pero tiene sus raíces algunos años antes.
Introducción
Tratado de Maastricht• La tasa de inflación no puede ser mayor que un 1.5%
respecto a la media de los tres estados de la Eurozona con menor inflación.
• El déficit gubernamental no debe ser mayor a 3% del PIB.• La deuda total no puede rebasar el 60% del PIB.• La tasa de interés a largo plazo no debe exceder más de
dos puntos arriba del interés que registran tres de las naciones con mayor estabilidad en sus precios.
• Haber formado parte del Sistema Monetario Europeo por lo menos durante dos años.
Antecedentes y manifestaciones del problema
• Fallo en las políticas de los años 80 y giro en los 90• Ya en 1992 cuando se dispusieron los lineamientos de ajuste
para ingreso a la UEE, era Grecia uno de los países con más problemas para lograr dicha alineación.
• El punto inicial de la crisis podría citarse al momento del ingreso de Grecia a la zona del euro en el año 2001, ya que desde el año 2000, según cálculos de la Oficina Europea de Estadística EUROSTAT, Grecia se encontraba manejando sus cifras de déficit presupuestario y desde entonces acumularía permanentemente cada vez más deudas
• La manifestación de estas dificultades, tanto de adaptación a los mandatos de Maastricht como la coyuntura años después, pueden evidenciarse en datos tales como el gasto público, la inflación y el empleo
Antecedentes y manifestaciones del problema
Gráfica 2: Gasto del Gobierno Central
Antecedentes y manifestaciones del problema
Gráfica 3: Deuda del Gobierno Central (%PIB)
¡Políticas Contracíclicas de Gobiernos de Bienestar!
Crecimiento apalancado en Gasto
Por encima del límite establecido por Maastricht
Insostenibilidad a LP
Gráfica 4: Inflación principales países ZE
Antecedentes y manifestaciones del problema
Gráfica 5: Desempleo
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Inflación (% anual del PIB)
Alemania España Francia Grecia Irlanda Italia Portugal
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Desempleo 11,4 10,8 10,3 9,8 10,5 9,9 8,9 8,3 7,7 9,5 12,6 17,7
02468
101214161820
% P
obla
ción
% Desempleo Grecia
Si bien Grecia ha hecho esfuerzos por moderar las tasas de inflación y (en algunos años) el déficit fiscal, no se ha logrado
un ajuste total a los lineamientos del Tratado
Gráfica 6: Índice de Comportamiento Sectorial
Fuente: Datos Banco Mundial. Elaboración propia
Antecedentes y manifestaciones del problema
Cuadro 1: Variación Sectorial
Fuente: Datos Banco Mundial.
Antecedentes y manifestaciones del problema
Industria (VA) (millones US$ a precios constantes
de 2000)
Tasa de crecimiento
Agricultura (VA) (millones US$ a precios
constantes de 2000)
Tasa de crecimiento
Servicios (VA) (millones US$ a precios constantes
de 2000)
Tasa de crecimiento
2000 23.239,5 7.309,1 80.361,90 2001 25.258,4 8,69% 7.219,5 -1,23% 82.390,50 2,52%2002 23.096,2 -8,56% 6.947,2 -3,77% 89.575,60 8,72%2003 24.747,7 7,15% 6.335,3 -8,81% 96.262,50 7,47%2004 25.387,5 2,59% 7.010,2 10,65% 101.833,90 5,79%2005 26.474,5 4,28% 6.993,9 -0,23% 103.880,60 2,01%2006 27.548,6 4,06% 6.257,7 -10,53% 107.508,90 3,49%2007 28.010,0 1,67% 5.764,4 -7,88% 113.772,80 5,83%2008 26.402,8 -5,74% 6.352,8 10,21% 118.659,70 4,30%2009 24.831,6 -5,95% 6.974,2 9,78% 117.431,60 -1,03%
Gráfica 7: Composición del PIB griego por sector de la economía
Antecedentes y manifestaciones del problema
Fuente: Datos Banco Mundial. Elaboración propia
Gráfica 8: Déficit Fiscal
Causas del problema
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
019
95
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Déficit Fiscal
Déficit Fiscal
Fuente: Datos Banco Mundial.
Causas del problema
Según Kouretas (2010), dos clases de factores han causado la crisis en Grecia:
I) Factores endógenos de la crisisa. Estructura propia de la economía griega b. Prolongados desbalances macroeconómicos que la economía griega
enfrentac. Problemas de credibilidad de la política macroeconómica
II) Factores exógenosa. Implicaciones de la reciente confusión financiera y el tiempo de respuesta
de Europa a la crisis fiscal griega
• La crisis de la economía griega tiene su explicación en una condición estructural determinada principalmente por bajos niveles de crecimiento económico; fuertes déficits fiscales en los que el gobierno (socialista) incurrió para mantener la tranquilidad en la economía; la persistencia de una baja competitividad dada los desafíos impuestos por la calidad en la producción de los demás países de la Zona y la falta de credibilidad en los reportes contables del gobierno.
• Las debilidades de la actividad económica privada, conllevan a que el gobierno cargue con la responsabilidad de subsanar estas deficiencias a través de un fuerte gasto público y políticas espurias para lograr mantener a flote la economía. En el momento en que la deuda se hace insostenible, la acumulación de problemas es evidente; esto sumado a la situación económica internacional, hace que la crisis se agrave.
Conclusiones
• Las posibilidades a las que se enfrenta Grecia, hacen que el país se debata en un trade-off entre costos sociales o costos económicos
• Los altos costos políticos que asume la Unión Europea, derivan en un dilema de política internacional y política económica. La confianza y credibilidad en el sistema se ven reflejados no solo sectores tales como el bancario o el comercial, sino la fortaleza del acuerdo económico, en el cual si bien no se puede hablar de fracaso del proyecto, sí medra su proyección como el único (y efectivo) bloque económico integrado.
Conclusiones