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COSAN DAY2016
DISCLAIMER
Esta apresentação contem estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento
futuro.
Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou
que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e
prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, eles são sujeitos a diversos riscos e incertezas e são feitas a
partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciados
por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no
Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do
Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar
nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com
condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nosso negócios no futuro; (6) mudanças na
demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em
mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e(9) outro fatores que talvez afetam
nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações.
As palavras “acreditar”, “poder”, ”estimar”, ”continuar”, ”antecipar”, ”Pretender”, “expectativa” e palavras
similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e
prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas , e não assumimos nenhuma obrigação de
atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos
futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de
desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas
e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras
discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir
materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores
mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base
nessas estimativas e declarações prospectivas.
NELSON GOMES
BOLÍVIA
BRASIL
ARGENTINA
COMGÁS | No centro do mercado de gás brasileiroA área de concessão da Comgás concentra 26% do PIB (R$ 1,5 trilhão) e tem localização privilegiada em relação as alternativas de suprimento de gás
G
GG
G
G
Santa Cruz de La Sierra Corumbá
Campo Grande
Curitiba
Florianópolis
Porto Alegre
Rio de Janeiro
Campinas
São Paulo G
177 cidades• Menos de 1% da área geográfica brasileira
A maior distribuidora de gás canalizado do país• 30% do gás distribuído no Brasil
Alta densidade demográfica• 29,6 milhões de habitantes• 8,2 milhões de residências
G
G
G
Gasoduto Bolívia – Brasil
Gasodutos Petrobras
Terminal de GNL
Reservas de gás
SSMQ - LTIF
COMGÁS | Excelência OperacionalA Comgás investiu R$ 3,2 bilhões nos últimos 5 anos, sendo R$ 2,0 bilhões desde que a Cosan assumiu o controle, alcançando 1,5 milhões de consumidores em sua área de concessão…
…a eficiência operacional permitiu a Companhia continuar conectando mais de 100 mil novos clientes por ano
apesar de reduzir CAPEX.
REDE (km) CAPEX (R$ 000)
CLIENTES (mil)
* Investimento no RETAP
*
LTIF: Frequência de incidentes com afastamentos por um milhão de homem hora trabalhada
DIVIDENDOS (R$ 000)
VOLUME (mm m³)
COMGÁS | Performance FinanceiraA performance financeira da Comgás reflete sua excelência operacional
RESULTADOS OPERACIONAIS (R$ 000)
DÍVIDA LÍQUIDA / EBITDA (R$ 000)
Dívida líquida Dívida líquida / EBITDA Cenário – R$ 1.2 bi de dividendos
COMGÁS | Industrial
90% de penetração na área de concessão
Maior foco nas pequenas e médias indústrias
Produção Industrial Consumo de gás no segmento Industrial
Alta correlação com a produção industrial
2011 2012 2013 2014 2015
O segmento industrial concentra o maior volume de vendas
81% 61%
Volume Margem
25%
COMGÁS | Residencial
Mais de 100 mil clientes conectados por ano
Saturação – Penetração de 50% na rede existente
Novas aplicações: Lavanderias coletivas, aquecedores de piscina, ar condicionado e geradores
Apesar de representar apenas 5% do volume, o segmento residencial é responsável por 25% da margem de contribuição.
5%
Volume Margem
Consumo unitário de gás (m³/mês) Nível do sistema Cantareira
Crise hídrica
9%
COMGÁS | Comercial
Time de vendas exclusivo
Novas aplicações: forno de pizza, ar condicionado, geradores, aquecedores de piscina
Maior volume com maior margem de contribuição
O foco no segmento comercial resultou na conexão recorde de novos clientes
3%
Volume Margem
Novos clientes
COMGÁS | Expectativas para a revisão tarifáriaApesar das incertezas sobre o calendário da revisão tarifária, o regulador vem cumprindo todas as regras referentes aos ajustes anuais e extraordinários das tarifas...
…reforçando a nossa confiança no processo regulatório no Estado de São Paulo.
Manutenção do VEM (Valor Econômico Mínimo)
WACC que ref l i ta o cenár io macro econômico
Projeções real istas dos volumes
Plano de negócio a l inhado como a pol í t ica energét ica do Estado de São Paulo
COMGÁS | Melhoria ContínuaOportunidades para continuar a expansão do nosso negócio
Monetizar
ExpandirSaturar
Fidelizar
RICARDO MUSSA
LUBRIFICANTES | EstratégiaSeguindo as tendências globais, a Cosan Lubrificantes está focada em produtos premium...
...ganhando participação de mercado através de eficiência na distribuição.
FROTA ATUAL NOVOS VEÍCULOS
MARGEM BRUTA(1)
O produto certo... ...com distribuição eficiente
Mercado brasileiro de veículos de passageiro | Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes
(1) Margem Unitária Relativa
• Redução de participação das majors
• Foco e Agilidade
• Capilaridade - 80 mil pontos de venda
• Menor capital empregado
4X
2X
1X
Sintéticos
Semi-sintéticos
Minerais
LUBRIFICANTES | Unidades de NegócioCrescimento orgânico no Brasil...
...e expansão do portfolio internacional
Brasil
Posição Consolidada no Segmento Premium
Fábrica no Rio de Janeiro
CAGR = 3%
% Vol ~55-60%
Margem + +
Distribuição de Óleo Básico
Maior importadora de Óleo Básico do Brasil
CAGR = 13%
% Vol ~25-30%
Margem +
Bolívia, Uruguai e Paraguai
Importação do Brasil
Distribuidores exclusivos
CAGR = 26%
% Vol ~2-3%
Margem + +
Comma Oil & Chemicals
Produz lubrificantes de marca própria, exporta para mais de 40 países
CAGR = 1%
% Vol ~15%
Margem + + +
EspanhaDistribuição exclusiva
Margem + + +
LUBRIFICANTES | Brasil – O desafio de mercadoO segmento brasileiro de lubrificantes vem sendo afetado pela queda da atividade econômica...
...e o impacto positivo da queda no preço de petróleo foi compensado pela desvalorização do real
∆ PIB E ∆ CONSUMO DE LUBRIFICANTES
∆ ∆
PREÇO DO PETRÓLEO vs CÂMBIO - MÉDIA
LUBRIFICANTES | Brasil – Principais ClientesA Cosan Lubrificantes aproveitou a oportunidade para ampliar sua carteira de clientes...
LUBRIFICANTES | Brasil – Principais clientesA Cosan Lubrificantes aproveitou a oportunidade para ampliar sua carteira de clientes...
CoBrand
LUBRIFICANTES | Montadoras/Mercado de Reposição… fortalecendo sua posição no segmento das Montadoras, fidelizando o cliente no momento de fazer manutenção dos veículos...
Original de Fábrica fornecido por
48%
Original de Fábrica fornecido por
39%
Original de Fábrica fornecido por
84%
LUBRIFICANTES | Brasil – Foco em produtos premium... e aumentando seu market share, consolidando sua posição no segmento de lubrificantes premium
PARTICIPAÇÃO (%) vs CONCORRENTES PARTICIPAÇÃO DE PRODUTOS PREMIUM
LUBRIFICANTES | Oportunidades
BRASIL 2015 – MIX (% VOLUME) EUROPA 2015 – MIX (% VOLUME)
Participação consolidada no Brasil
As margens atuais são relativamente baixas
Participação da Mobil na Espanha ~ 1%
Margens estruturalmente mais altas
CAGR = 0,5% CAGR = 2,0%
Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes
LUBRIFICANTES | Desempenho FinanceiroO desempenho das nossas operações internacionais foi melhor em 2015, principalmente quando medido em Reais...
...compensando o fraco desempenho no Brasil devido à menor atividade econômica
RECEITA LÍQUIDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM) VOLUME (‘000 m3)
Brasil
Posicionada para crescer com a recuperação do mercado
Alinhada às tendências tecnológicas
Internacional
Fortalecimento da parceria com a ExxonMobil
Replicar um modelo operacional comprovado
LUBRIFICANTES | Conclusões
VASCO DIASLUIS HENRIQUE GUIMARÃES
RAÍZEN | A JV, cinco anos depoisA Raízen foi formada em 2011 pela combinação de duas empresas diferentes, com dois negócios diferentes...
Consolidação, formalização, crescimento de mercado
Reposicionamento da marca
CO
MB
UST
ÍVEI
S
Longo ciclo de baixa, desafio na alocação de capital
ENER
GIA
Conclusão do ciclo de expansãoEficiência operacional
...cinco anos depois, a Raízen desenvolveu uma cultura própria orientada
para resultados, combinando o melhor dos seus acionistas, e oxigenando a empresa com as melhores práticas e pessoas.
2011 2012 2013 2014 2015
Foco em retorno
Corte de custos
Otimização logística Crescimento sustentável
RAÍZEN | Retorno para os acionistas
Nota: Considera 100% dos resultados da Raízen, visão Raízen.
Dividendos (R$ bilhões)
85%
Geração de Caixa (EBITDA – CAPEX) (R$ bilhões)
Nota: EBITDA Ajustado por Hedge Accounting e Ativo Biológico.
Acidentes (LTIF)
Nota: LTIF = “Lost Time Injury Frequency” ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente.
Evolução do EBITDA (R$ bilhões)
~2x
Nota: EBITDA Ajustado por Hedge Accounting e Ativo Biológico. 2010/11 considera os resultados combinados de Cosan e Shell
DISTRIBUIÇÃO DE COMBUSTÍVEIS
CAPEX (R$ milhões):
Investimentos em infraestrutura representam ~20% do Total
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Infraestrutura e redução de custosApós a formação da JV, a Raízen expandiu sua malha logística e otimizou sua estrutura de custos
SG&A (R$/m³)
MarabáNovo terminal
Porto NacionalNovo terminal
RondonópolisNovo terminal
Reativação do Terminal
Campo Grande
Novo terminal
Ourinhos
Desvio PaulíniaNova infraestrutura
INVESTIMENTOS RECENTES EM INFRAESTRUTURA
Nota: CAPEX considera 100% dos investimentos da Raízen, incluindo aquisições
Nota: Valores em termos reais de 2015
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Foco em crescimentoO foco em crescimento aumentou a partir de 2013...
Aumento do volume vs. mercado
Nota: A análise exclui graxas e lubrificantes
Aumento do volume (MM de m³)
Nota: Volume com base na metodologia Sindicom.
Postos e participação de mercado
Nota: A análise exclui graxas e lubrificantes
Maior volume por posto (mil m³/mês)
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Posicionamento da marca e novos produtos...através do fortalecimento da marca e desenvolvimento de novos produtos
5.682 postos Shell(+ 6% vs. 2014)
251 m³ de volume/posto (maior do setor)
Gasolina premium mais vendida
Lançamento do V-Power Nitro e Racing
Único etanol premium
951 lojas Select
Maior ticket médio entre lojas de conv. no Brasil
Exclusividade nos postos Shell
460 mil usuários
Programa de fidelidade #1 entre caminhoneiros
Gestão de Frota
310 usuários
Shell Evolux – Diesel premium mais vendido
-60% emissão de Nox e -80% de materiais particulados
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | 2x EBITDA em 5 anosO EBITDA dobrou desde a formação da JV, atingindo R$ 2,5 bi em 2015...
Evolução do EBITDA (R$ bilhões) Evolução do EBIT (R$ bilhões)
Nota: Considera 100% dos resultados da Raízen, visão Cosan.
17%19%
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Retornos...com foco em maximizar a rentabilidade do negócio...
... suportado pela implementação de um novo modelo de contratação.
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Um novo ambiente de mercadoA distribuição de combustíveis evoluiu. A formalização proporcionou um ambiente competitivo saudável, enquanto o crédito e a renda impulsionaram a demanda bem acima do PIB...
...mas o cenário será diferente nos próximos anos: crescimento limitado em um mercado mais maduro.
Frota vs. Consumo (% anual) PIB vs consumo de Diesel (% anual)Consumo unitário (litros/carro)
Fonte: ANP e estimativas Raízen Fonte: ANP Fonte: ANP e IBGE
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Expansão de redeSeguimos focados em expandir nossa rede através da conversão de postos bandeira branca, compensando a demanda menor...
PARTICIPAÇÃO NO VOLUME DE BANDEIRAS BRANCAS EM 2015
Bandeiras brancas representam:
20% das vendas totais
18 mil postos
14%Norte 23%
Nordeste
19%Sudeste
24%Sul
30%Centro-Oeste
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | EficiênciaPrioridades: eficiência operacional e de suprimentos
Disciplina de custos
• Etanol
• Importação
• Logística
• Tecnologia
• Processos
• Sistemas
Estratégia de suprimento
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS | Non-fuelsNosso desempenho foi impulsionado essencialmente pela venda de combustíveis. Maior penetração das lojas de conveniência e alternativas de meios de pagamento visam aumentar o volume por posto e melhorar a experiência do cliente
EVOLUÇÃO DO EBITDA DE COMBUSTÍVEIS VS. NON-FUELS*
(R$ Bilhões)
LOJAS DE CONVENIÊNCIA
• Maior receita por loja do setor
• Acelerar a expansão:
• Oferta de produtos
• Simplificação operacional
• Logística de suprimento
MEIOS DE PAGAMENTO
• Sem Parar – exclusividade por 42 meses
• Acelera – projeto-piloto em Goiânia e roll-out
• Expers – gestão de frota para B2B
ENERGIA
LTIF
RAÍZEN ENERGIA | Colhendo o que plantamosA gestão dos negócios de açúcar e etanol passou por mudanças importantes nos últimos 10 anos...
Nota: LTIF = “Lost Time Injury Frequency” ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente.
RAÍZEN ENERGIA | Colhendo o que plantamos...visando maiores retornos e diminuindo a dependência dos ciclos das commodities
MOAGEM
• Gestão independente de
cada uma das 24 usinas
• Experiência técnica
• Benchmark setorial
CRIAÇÃO DE VALOR
• Otimização de portfólio
• Diversidade de competências• Benchmarking por expertise:
• Agrícola• Industrial• Logística• Tecnologia
• Remuneração por desempenho
RAÍZEN ENERGIA | Benchmarking de eficiênciaO Brasil tem o menor custo de produção de açúcar e nosso objetivo é ser o player mais eficiente do país...
PRODUTIVIDADE AGRÍCOLA (ATR/ha)
CUSTO DE PRODUÇÃO (¢/lb, ex-usina)
CUSTO DE PRODUÇÃO (¢/lb, ex-usina)
Fonte: Estimativas da Raízen com base em empresas de consultoria
Fonte: Estimativas da Raízen com base em empresas de consultoria
Fonte: UNICA
RAÍZEN ENERGIA | Redução de custosPlantio e trato cultural + logística agrícola + custo industrial ≈ 80% da nossa base de custos...
...e o foco nas produtividades agrícola, industrial e logística começa a dar resultados concretos
CCT (R$/ton) CUSTO INDUSTRIAL (R$/ton)
Nota: Resultados estimados em 2015/16 em termos reais, visão Raízen.
CAGR -5% CAGR -6%
PLANTIO E TRATO CULTURAL (R$ milhões)
Nota: CCT = Corte, Carregamento e Transporte.
RAÍZEN ENERGIA | Uma nova referência de CAPEX e OPEXA safra 2015/16 estabelece um novo patamar de referência de CAPEX e OPEX para o futuro.
CAPEX + OPEX (R$ bilhões) CAPEX (R$ bilhões)
Nota: Resultados em 2015/16 em termos reais, visão Raízen.
53 56 61 57 60-62MOAGEM (MM TONS) 60-64
CAGR -5%
ROIC (%)
RAÍZEN ENERGIA | Melhores retornosNúmeros da safra atual (2015/16) já indicam melhores retornos...
EBIT/ATR VENDIDO (R$/ton)
Nota: EBIT ajustado exclui efeitos de Ativo Biológico e Hedge Accounting.
150 150
ROIC ROIC (2015/16 Preços em termos reais)Real 2015/16 Preços em termos reais
... principalmente se normalizarmos a curva de preços.
RAÍZEN ENERGIA| Mantendo o foco
• Logística centralizada
• Tecnologia
• Benchmarking interno e externo
• Utilização da capacidade/maior uso de biomassa
• Alternativas de comercialização
BALANÇO GLOBAL DE AÇÚCAR (MM ton) PREÇO MÉDIO NO POSTO (R$/l)
PREÇO MÉDIO AO PRODUTOR (R$/l)PREÇO DO AÇÚCAR EM R$ E US$
RAÍZEN ENERGIA | FuturoSeguimos focados na melhoria da rentabilidade independente dos preços de açúcar e etanol...
...mas parece que o cenário será um pouco mais favorável nos próximos anos
CICLO DE ALTA DO AÇÚCAR CICLO DE ALTA DO ETANOL
Fonte: Consultorias
paridade do etanol/gasolina no posto abaixo de 70%
Fonte: ANP
Fonte: CEPEA-EsalqFonte: CEPEA-Esalq
MARCOS LUTZCEO
CZZ | O papel da CZZEm nosso último evento, redefinimos o papel da CZZ como a holding responsável pela gestão de portfólio , através: do controle e da governança das empresas operacionais; e de alocação de capital
LogísticaEnergia
“RLOG3”
COSANLIMITED
Operação Logística
26.3%
Combustíveis
Distribuição de Combustíveis
50.0%
Energia
Açúcar, Etanol e Cogeração
50.0%
Lubrificantes
100%
Gestão de Terras
37.7%
“CSAN3”
Distribuição de Gás Natural
61.3%
CZZ | Gestão do PortfólioTemos um portfólio de ativos único e irreplicável...
…com equilíbrio adequado entre Energia e Logística; Exposição local e global; Riscos e Retornos.
Exposição ao Mercado Consumidor Brasileiro
Resiliência de demanda vs. Cenário Macro no Brasil
Exposição à demanda global
Receitas em US$ + custos em R$
Alinhado a tendências globais• eficiência energética• redução das emissões de carbono
Escalabilidade
Fortes barreiras à entrada
Combustíveis Energia
Inteligência de Mercado
CZZ | PORTFÓLIO: Energia
Crescer em um ambiente de negócios mais desafiador• Expandir ainda mais a rede e otimizar a estratégia de suprimentos
• Maximizar receitas de non-fuels
Aumentar o retorno independentemente do ciclo de commodities• Reduzir custos através de excelência operacional
• Maximizar o uso de biomassa - cogeração, comercialização, 2G, pellets
Plataforma estabelecida no Brasil/Internacionalização• Produto – busca por alta tecnologia
• Parcerias
Foco nos mercados residencial e comercial• Saturação da rede e novas aplicações para o gás
• Fluxo de caixa estável
CZZ | PORTFÓLIO: Logística
Baixo risco de demanda
Fortes barreiras de entrada
Opção logística mais competitiva no Brasil
Foco na redução de custos e aumento da capacidade
CZZ | Gestão do PortfólioA mudança no papel da CZZ tem como objetivo aumentar o foco, transparência e independência de cada negócio. Esta estratégia se reflete no desempenho operacional...
...entregamos o guidance pelo sexto ano consecutivo, apesar do cenário macroeconômico mais desafiador.
Guidance 2015 (jan-dez/15)
Resultado 2015 (jan-dez/15)
Cosan S/A Consolidado
Receita Líquida Pro forma (R$ MM) 42.000 ≤ ∆ ≤ 45.000 43.667
EBITDA Pro forma (R$ MM) 4.000 ≤ ∆ ≤ 4.300 4.230
Raízen CombutíveisEBITDA (R$ MM) 2.300 ≤ ∆ ≤ 2.500 2.517
CAPEX (R$ MM) 750 ≤ ∆ ≤ 850 808
Comgás
Total de Clientes (‘000) 1.530 ≤ ∆ ≤ 1.580 1.574
Volume Total Vendido, ex Termogeração (‘000 m³) 4.100 ≤ ∆ ≤ 4.500 4.287
EBITDA Normalizado (R$ MM) 1.350 ≤ ∆ ≤ 1.450 1.378
EBITDA IFRS (R$ MM) 1.500 ≤ ∆ ≤ 1.700 1.530
CAPEX (R$ MM) 500 ≤ ∆ ≤ 560 521
LubrificantesVolume Total Vendido (‘000 m³) 260 ≤ ∆ ≤ 300 317
EBITDA (R$ MM) 120 ≤ ∆ ≤ 160 126
Radar EBITDA (R$ MM) 130 ≤ ∆ ≤ 140 106
Rumo
EBITDA (R$ MM) 1.750 ≤ ∆ ≤ 2.000 1.918
CAPEX Recorrente (R$ MM) 800 ≤ ∆ ≤ 900 840
CAPEX de Expansão (R$ MM) 900 ≤ ∆ ≤ 1.000 1.111
CZZ | Gestão do Portfólio...aumentando nossa capacidade de atrair o melhor capital humano, aspirando sempre os mais altos níveis de excelência operacional
LTIF LTIF
LTIF LTIF
Nota: LTIF = “Lost Time Injury Frequency” ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente.
MARCELO MARTINSCFO
CZZ | SimplificaçãoEm nossa última reunião, estabelecemos como meta simplificar nossa estrutura societária...
As condições de mercado não nos permitiram executar as mudanças previstas. Mas avançamos bastante no sentido de facilitar o entendimento dos negócios e da estrutura societária.
Cisão da Comgás
Venda de participação no portfolio de terras
Desalavancagem/Redução de ineficiências tributárias
Desempenho dos negócios
Simplificação dos releases, métricas operacionais mais fáceis e claras para cada negócio
Reconciliação dos fluxos de caixa e ROIC
CZZ | Alocação de capitalNa CSAN3, aumentamos a geração de caixa, racionalizamos o plano de CAPEX em todas as frentes e alcançamos as metas de desalavancagem (base Proforma)
EBITDA PRO FORMA (R$ bilhões) FLUXO DE CAIXA PARA ACIONISTAS (R$ bilhões)
DÍVIDA LÍQUIDA (R$ bilhões) E ALAVANCAGEMCAPEX PRO FORMA (R$ bilhões)
Energia
Cosan S/A ProformaCombustíveis
CSAN3 | Alocação de capitalAumentamos retornos (ROIC) em todos os negócios...
CZZ | Estratégia de Alocação de Capital
Dividendos
Foco em ROIC
Estrutura de Capital
CZZ | O que esperar do futuroEsperamos nos encontrar novamente no próximo ano, tendo entregue nosso guidance mais uma vez!
Guidance 2016 (jan – dez/16)
Cosan S/A ConsolidadoReceita Líquida Proforma (R$ MM) 45.000 ≤ ∆ ≤ 48.000EBITDA Proforma (R$ MM) 4.250 ≤ ∆ ≤ 4.800
Raízen CombutíveisEBITDA (R$ MM) 2.350 ≤ ∆ ≤ 2.700CAPEX (R$ MM) 750 ≤ ∆ ≤ 850
ComgásEBITDA Normalizado (R$ MM) 1.350 ≤ ∆ ≤ 1.450EBITDA IFRS (R$ MM) 1.400 ≤ ∆ ≤ 1.600CAPEX (R$ MM) 470 ≤ ∆ ≤ 520
Lubrificantes EBITDA (R$ MM) 120 ≤ ∆ ≤ 160
Radar EBITDA (R$ MM) 100 ≤ ∆ ≤ 150
RumoEBITDA (R$ MM) 2.300 ≤ ∆ ≤ 2.500CAPEX Recorrente (R$ MM) 700 ≤ ∆ ≤ 900CAPEX Expansão (R$ MM) 1.000 ≤ ∆ ≤ 1.200
Guidance Preliminar Ano safra 2016/17
(abr/16 – mar/17)
Raízen EnergiaVolume de Cana Moída ('000 ton) 60.000 ≤ ∆ ≤ 64.000EBITDA (R$ MM) 3.300 ≤ ∆ ≤ 3.600CAPEX (R$ MM) 1.800 ≤ ∆ ≤ 2.000
OBRIGADO