cosa sono le obbligazioni?
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Slides per mostrare il funzionamento delle Obbligazioni Finanziarie (Bond)mpNews|Economia: http://www.mpnews.it/index.php?section=articoli&category=43/economia/TRANSCRIPT
Le obbligazioniMarco PeriottoRaffaele Saggio
• Le obbligazioni• Caratteristiche• Esempi• Il mercato obbligazionario
• Tipologie di obbligazioni
• Come scegliere le obbligazioni?
Il mercato obbligazionario
• Un’obbligazione è un titolo di credito rappresentativo di un prestito
• Il prestito viene emesso da una società privata oppure da un soggetto della pubblica amministrazione per finanziare parte del proprio fabbisogno finanziario
• Il sottoscrittore o il possessore dell'obbligazione diventa creditore della società emittente
Il mercato obbligazionario
CAPITALE
CAPITALE + INTERESSI
Società emittente Sottoscrittore
Il mercato obbligazionario
Presta i proprio risparmi alla società
Si impegna a:
a) restituire il capitale scritto sul titolo (valore nominale) alla scadenza del prestito
b) effettuare una serie di pagamenti periodici (cedole) calcolati in base a un tasso d'interesse prestabilito
Caratteristiche obbligazioni
Ogni titolo obbligazionario deve specificare:
• Il valore nominale del prestito (€ 100.000)
• La scadenza (maturity) - la data in cui è fissato il rimborso del valore nominale (1 Gennaio 2025)
- fino a 18 mesi: titoli a breve termine- da 18 mesi a 5 anni: titoli a medio termine- oltre i 5 anni: titoli a lungo termine.
• Tasso di interesse – fisso o variabile
• Cedole (coupon) – indica le scadenza per pagare gli interessi (annuale, semestrale, mensile).
• Il valore nominale: € 1000
• La scadenza (maturity): 1 anno
• Tasso di interesse : 10%
• Cedole (coupon): rimborso totale a scadenza
Esempio: zero coupon bond
Raffaele
Francesco
€ 1000
OGGI
TRA 1 ANNO
Raffaele
+ € 1000 € 100
Francesco
Esempio: valore nominale prestito € 1000scadenza 1 annotasso di interesse annuale 10%rimborso a scadenza
• Il valore nominale: € 100.000
• La scadenza (maturity): 10 anni
• Tasso di interesse : 4%
• Cedole (coupon): annuale
Esempio
Raffaele riceve € 100.000
Raffaele paga interessi annuali: 4 % * € 100.000 = € 4.000
Raffaele restituisce € 100.000
Raffaele:Entrate: +100.000Uscite: -140.000Saldo: -40.000
Francesco:Entrate: +140.000Uscite: -100.000Saldo: +40.000
Esempio: valore nominale prestito € 100.000scadenza 10 annotasso di interesse 4%cedola annuale
Perché esiste il mercato obbligazionario?
• Per la società emittente è un modo più conveniente per finanziare i propri progetti
• Per l’investitore/risparmiatore è un modo per investire i propri risparmi
Tipologie di obbligazioni
• Le obbligazioni si dividono in due grandi gruppi per emittente:
OBBLIGAZIONIGOVERNATIVE
OBBLIGAZIONISOCIETARIE
FABBISOGNO PRIVATO FABBISOGNO PUBBLICO
Tipologie di obbligazioni
• Le obbligazioni si dividono in due grandi gruppi per tasso di interesse:
OBBLIGAZIONIA TASSO VARIABILE
OBBLIGAZIONIA TASSO FISSO
TASSO PREDETERMINATO TASSO INDICIZZATO
Tipologie di obbligazioni
OBBLIGAZIONI
SOCIETARIE GOVERNATIVE
TASSO
FISSO Enel 06/2018 Fx 4,75 Eur Btp-1Ag10 4,5%
VARIABILE Bca Intesa-14 St Eur Cct-Dc14 Ind
Come scegliere tra le obbligazioni?
• Esiste il rischio che la società emittente non riesca a fare fronte al rimborso del capitale prestatogli
RISCHIO D’INSOLVENZA
• Esiste lo strumento del rating.
• Le più note agenzie di rating sono:
- Standard & Poor’s- Moody’s- Fitch
Come scegliere tra le obbligazioni?
Come scegliere tra le obbligazioni?
AFFIDABILITA' S&P Moody's AFFIDABILITA' S&P Moody's
Eccellente AAA Aaa Insufficiente BB+ Ba1Ottima AA+ Aa1 BB Ba2
AA Aa2 BB- Ba3 AA- Aa3 Bassa B+ B1
Buona A+ A1 B B2 A A2 B- B3 A- A3 Bassissima CCC Caa
Sufficiente BBB+ Baa1 CC Ca BBB Baa2 C C BBB- Baa3
OBBLIGAZIONI SPECULATIVEOBBLIGAZIONI D’INVESTIMENTO
L’ affidabilità del rating
Categoria di rating S&P
Percentuali d'insolvenza
Categoria di rating S&P
Percentuali d'insolvenza
AAA 0,65 Aaa 1,6AA 1,45 Aa 1,76A 3,1 A 2,97
BBB 10,02 Baa 9,1BB 24,57 Ba 30,75B 40,56 B 55,95
CCC 61,58 Caa/Ca/C 80,55