(copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης...
TRANSCRIPT
![Page 1: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/1.jpg)
(Copyright rests with the author)‘Ο ρόλος και οι προκλήσεις της
νομισματικής πολιτικής στην πορεία της Κύπρουπρος τη ζώνη του ευρώ’
‘The role and challenges of monetary policy in Cyprus’s road to the
euro area’
George Syrichas, Head of Economic Research Dpt
and European Affairs Unit
![Page 2: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/2.jpg)
ΠεριεχόμεναContents
• Βασικά χαρακτηριστικά της κυπριακής οικονομίαςSalient features of the Cypriot economy
• Η στρατηγική της νομισματικής πολιτικής στην ΚύπροMonetary policy strategy in Cyprus
• Οι προκλήσεις της νομισματικής πολιτικήςMonetary policy challenges
• ΣυμπεράσματαConclusions
![Page 3: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/3.jpg)
Βασικά χαρακτηριστικά τηςκυπριακής οικονομίας
Salient features of the Cypriot economy
![Page 4: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/4.jpg)
Μικρή ανοικτή οικονομία..
A small open economy…
Total trade as a % of GDP
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
% o
f GD
P
Total trade as a % of GDPTrade of goods as a % of GDP
![Page 5: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/5.jpg)
...με έμφαση στον τριτογενή τομέα
…services oriented
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
% Distribution of Gross Value Added
Tertiary Sector Secondary Sector Primary Sector
![Page 6: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/6.jpg)
Εμπόριο προϊόντων με τη ζώνη του ευρώ
Trade of goods with the euro area
Exports and imports of goods to the euro area (% of total exports/imports)
0
10
20
30
40
50
60
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
%
Exports of goods to the euro area Imports of goods from the euro area
![Page 7: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/7.jpg)
Ικανοποιητικοί ρυθμοί μεγέθυνσης…
Satisfactory growth rates…
GDP growth (%)
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
%
eu15 cy
![Page 8: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/8.jpg)
GDP per Capita in PPS - 2005, (EU25=100)
0
50
100
150
200
250Lu
xem
bour
gIre
land
Den
mar
kN
ethe
rland
sAu
stria
Belg
ium
Uni
ted
Swed
enFi
nlan
dG
erm
any
Fran
ceEU
15
Italy
EU 2
5Sp
ain
Cyp
rus
Gre
ece
Slov
enia
Portu
gal
… που στηρίζουν την πραγματική σύγκλιση
… contributing to real convergence
83,4
![Page 9: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/9.jpg)
Έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών
Current account deficit
Current a/c balance (% of GDP)
-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
% o
f GD
P
![Page 10: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/10.jpg)
Αγορά εργασίας με χαμηλή ανεργία και ψηλά ποσοστάαπασχόλησης
Low unemployment and high rates of employment
Harmonised unemployment rate (%)
2
3
4
5
6
7
8
9
2000 2001 2002 2003 2004 2005
%
eu15 cy
Total employment rate (%)
6061626364656667686970
2000 2001 2002 2003 2004 2005
%
eu15 cy
![Page 11: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/11.jpg)
Η στρατηγική της νομισματικήςπολιτικής στην Κύπρο
Monetary policy strategy in Cyprus
![Page 12: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/12.jpg)
•Σταθερότητα τιμώνPrice stability
•Ανεξαρτησία κεντρικής τράπεζαςCentral bank independence
•Διαφορετικές νομισματικές στρατηγικέςDifferent monetary strategies
•Διαφάνεια στη λήψη αποφάσεων και επικοινωνίαTransparency in decision making and communication
Διεθνείς εξελίξεις στη νομισματική πολιτικήInternational monetary policy developments
![Page 13: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/13.jpg)
Σταθερότητα τιμών στην Κύπρο
Price stability in Cyprus
Consumer Price Index (%) 1965 - 2005
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
%
![Page 14: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/14.jpg)
Μεταβολές κυριότερων κατηγοριών του ΔΤΚ
CPI changes by main categories
CPI CHANGES BY MAIN CATEGORIES(yearly data)1984 - 2005
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
%
General Index Local Products
Imported Products Services
![Page 15: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/15.jpg)
Χαμηλός πληθωρισμόςLow inflation
• Δομικός πληθωρισμόςCore inflation
• Δείκτης Τιμών ΚαταναλωτήConsumer Price Index
• Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών ΚαταναλωτήHarmonised Index of Consumer Prices
![Page 16: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/16.jpg)
Κριτήριο σταθερότητας τιμών
Price stability criterion
Price stability criterionJan 2002 - Oct 2006
1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.53.73.94.14.34.5
Jan-
02
Apr-
02
Jul-0
2
Oct
-02
Jan-
03
Apr-
03
Jul-0
3
Oct
-03
Jan-
04
Apr-
04
Jul-0
4
Oct
-04
Jan-
05
Apr-
05
Jul-0
5
Oct
-05
Jan-
06
Apr-
06
Jul-0
6
Oct
-06
mov
ing
12m
ave
rage
rate
of c
hang
e
Cyprus reference value
![Page 17: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/17.jpg)
Η στρατηγική της νομισματικής πολιτικής στην ΚύπροMonetary policy strategy in Cyprus
• Σταθερότητα τιμώνPrice stability
• Πλαίσιο συναλλαγματικής πολιτικήςExchange rate framework
• Πιστώσεις προς τον ιδιωτικό τομέα και προσφορά χρήματοςCredit to the private sector and money supply
• Λογαριασμός τρεχουσών συναλλαγώνCurrent account
![Page 18: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/18.jpg)
Σταθερότητα συναλλαγματικής ισοτιμίας
Exchange rate stability
ECU / EURO PER CYP 22 JUN 1992 - 16 NOV 2006
1.6600
1.6700
1.6800
1.6900
1.7000
1.7100
1.7200
1.7300
1.7400
1.7500
1.7600
22/0
6/19
92
17/0
6/19
93
12/0
6/19
94
07/0
6/19
95
01/0
6/19
96
27/0
5/19
97
22/0
5/19
98
17/0
5/19
99
11/0
5/20
00
06/0
5/20
01
01/0
5/20
02
26/0
4/20
03
20/0
4/20
04
15/0
4/20
05
10/0
4/20
06
1,7086
+2,25%
-2,25%
![Page 19: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/19.jpg)
Σταθερότητα συναλλαγματικής ισοτιμίας
Exchange rate stability
Real and nominal effective exchange rates of the Cyprus pound(Base year 2000=100)
90
94
98
102
106
110
114
118
12219
92-1
0
1993
-08
1994
-06
1995
-04
1996
-02
1996
-12
1997
-10
1998
-08
1999
-06
2000
-04
2001
-02
2001
-12
2002
-10
2003
-08
2004
-06
2005
-04
2006
-02
REER CBC REER IMF NEER CBC
![Page 20: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/20.jpg)
Πλαίσιο άσκησης συναλλαγματικής πολιτικήςExchange rate policy framework
• Μακρά παράδοση σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιώνA long tradition of fixed exchange rate regimes (Peg to the pound sterling, peg to a trade weighted basket)
• Σύνδεση με το ecu το 1992 και το ευρώ το 1999Peg to the ecu in 1992 and to the euro in 1999(Central rate: 1 CYP = 1,7086 ecu, fluctuation margins +/-2,25%)
• ΜΣΙ ΙΙERM II
• Στόχος η υιοθέτηση του ευρώ την 1η Ιανουαρίου, 2008Target date for the adoption of the euro is 1 January 2008
![Page 21: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/21.jpg)
Εξελίξεις & προκλήσεις τηςνομισματικής πολιτικής
Monetary developments & policy challenges
![Page 22: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/22.jpg)
• Σημαντική επέκταση στο M2Strong growth in M2
• Σημαντική πιστωτική επέκταση (ιδιαίτερα σε ξένο νόμισμα)Strong growth in credit (especially foreign currency)
• Υπερβάλλουσα τραπεζική ρευστότηταExcess bank liquidity
• Σύγκλιση επιτοκίωνConverging interest rates
Νομισματικές εξελίξειςMonetary developments
![Page 23: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/23.jpg)
Monetary developments
Monetary aggregates(annual percentage change)
5,2(6,4)
7,2
20,3
9,3(9,0)
2005Oct.
15,5(14,4)
12,8
25,0
14,9(13,9)
2006Oct.
6,5(7,9)
4,7
10,6
5,6(6,8)
2004
6,2(7,1)
Credit to priv. sector (banks)Credit (banks & CCIs)
8,5Quasi-money
18,5Money supply (M1)
10,2(10,0)
Total money supply (M2)(M2C)
2005
Νομισματικές εξελίξεις
![Page 24: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/24.jpg)
M2 and M2C – annual growth rates
M2 and M2C – ετήσιοι ρυθμοί μεγέθυνσης
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.0001
/98
05/9
8
09/9
8
01/9
9
05/9
9
09/9
9
01/0
0
05/0
0
09/0
0
01/0
1
05/0
1
09/0
1
01/0
2
05/0
2
09/0
2
01/0
3
05/0
3
09/0
3
01/0
4
05/0
4
09/0
4
01/0
5
05/0
5
09/0
5
01/0
6
05/0
6
09/0
6
M2 M2C
![Page 25: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/25.jpg)
Advances and loans - Banks and CCIs
Δάνεια και χορηγήσεις – Τράπεζες και ΣΠΙ
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
18.00D
ec-0
4
Feb-
05
Apr-0
5
Jun-
05
Aug-
05
Oct
-05
Dec
-05
Feb-
06
Apr-0
6
Jun-
06
Aug-
06
Oct
-06
grow
th %
CCIs All banks Total
![Page 26: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/26.jpg)
Credit Developmentssectoral share of credit outstanding
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
end 2004 45.5 9.4 17.0 16.7 5.6 1.2 3.0
end 2005 47.5 8.5 17.6 15.6 5.3 1.0 3.2
end Oct. 2006 50.4 7.9 18.4 13.3 4.8 1.0 3.0
Personal Tourism Build & Constr.
F & D Trade Manuf. Tran. & Comm.
Public
Πιστωτικές εξελίξειςΣύνολο τραπεζικών πιστώσεων κατά κατηγορία
![Page 27: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/27.jpg)
Foreign Currency Lending(residents)
50,417,42006
50,212,22005
12 mths to Oct. % of new loans
End Oct. % on credit outstanding
Δανεισμός σε ξένο νόμισμα(κάτοικοι Κύπρου)
![Page 28: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/28.jpg)
Money Market
• Συνθήκες υπερβάλλουσας ρευστότητας στοτραπεζικό σύστημα
82,0
2005Jan. – Oct.
367,2108,8
2006Jan. – Oct.
2005 Jan. – Dec.
CYP million (period averages)
Χρηματαγορά
• Surplus liquidity in the banking system
![Page 29: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/29.jpg)
Κατανομή δανείων σε ξένο νόμισμα(κάτοικοι Κύπρου)
2,6%
20,9%
8,5%
66,7%
End Sep. 2005 End Sep. 2006
1,7%JPY
33,8%CHF
5,8%USD
57,8%EUR
Breakdown of foreign currency loans (residents)
![Page 30: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/30.jpg)
Κριτήριο για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια
Long-term interest rates criterion
Criterion on long-term interest rate developmentsJan 2002 - Oct 2006
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
6.50
7.00
7.50
8.00Ja
n-02
Apr-
02
Jul-0
2
Oct
-02
Jan-
03
Apr-
03
Jul-0
3
Oct
-03
Jan-
04
Apr-
04
Jul-0
4
Oct
-04
Jan-
05
Apr-
05
Jul-0
5
Oct
-05
Jan-
06
Apr-
06
Jul-0
6
Oct
-06
mov
ing
aver
age
over
12
mon
ths
Cyprus reference value
![Page 31: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/31.jpg)
Οι προκλήσεις της νομισματικής πολιτικήςMonetary policy challenges
• Πληθωριστικές πιέσειςInflationary pressures– Υπερβάλλουσα ρευστότητα
Excess liquidity– Νομισματική επέκταση
Growth in the money supply– Πιστωτική επέκταση
Growth in credit to the private sector– Τιμές πετρελαίου
Oil prices
• Επίδραση στη συναλλαγματική ισοτιμία (εισροή κεφαλαίων)Effect on the exchange rate (capital inflows)
![Page 32: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/32.jpg)
• Την 1η Σεπτ. 2006, αύξηση στα επιτόκια τηςδιευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και τηςαποδοχής καταθέσεων κατά 25 μ.β.On 1 Sep. 2006, increase in marginal lending and overnight deposit rates by 25 b.p.
Αποφάσεις νομισματικής πολιτικής 2006Monetary policy decisions 2006
![Page 33: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/33.jpg)
Επίσημα επιτόκια ΚΤΚ και ΕΚΤ
4,254,50Marginal lending facility
3,254,50Main refinancing operations
2,252,50Overnight deposit facility
ECBCBC% p.a.
CBC and ECB official interest rates
![Page 34: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/34.jpg)
• Προφορικές παρεμβάσεις από το Διοικητή και άλλουςαξιωματούχους της ΚΤΚVerbal interventions of the Governor and other CBC officials
• Χρηματοπιστωτική σταθερότηταFinancial stability
Επικοινωνιακή πολιτικήCommunication
![Page 35: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/35.jpg)
• Εγκύκλιος προς τις τράπεζες σχετικά με επενδύσεις σε ακίνητηπεριουσίαCircular issued to all banks on investments in real estate – Τα δάνεια να μην υπερβαίνουν το 70% της αξίας της επένδυσης– Mortgages restricted to 70% of value of property
• Αναστολή της περαιτέρω μείωσης στο ποσοστό των ελάχιστωνυποχρεωτικών διαθεσίμων (στο παρόν στάδιο 5%)Suspension of further decrease in reserve ratio of minimum reserves(currently at 5%)
• Εγκύκλιος που επισύρει την προσοχή του κοινού στους κινδύνους τουδανεισμού σε ξένο νόμισμαCircular warning the public about the risks of foreign currency borrowing
Μέτρα προληπτικής εποπτείαςPrudential measures
![Page 36: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/36.jpg)
• Περιορισμένος ρόλος της νομισματικής πολιτικήςLimited role of monetary policy
• Στήριξη από δημοσιονομική πολιτικήSupport from fiscal policy
• Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσειςStructural reforms
Στήριξη από άλλες πολιτικέςSupport from other policy areas
![Page 37: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/37.jpg)
ΣυμπεράσματαConclusions
Η νομισματική πολιτική στην Κύπρο έχει διασφαλίσει τησταθερότητα τιμών
Monetary policy in Cyprus has safeguarded price stability
Οι μέχρι τώρα προκλήσεις αντιμετωπίστηκαν με επιτυχίαChallenges so far have been successfully addressed
Υποστήριξη από άλλες πολιτικέςSupport from other policy areas
![Page 38: (Copyright rests with the author) Ορόλοςκαιοιπροκλήσειςτης ...ec.europa.eu/economy_finance/events/2006/cyprus301106/... · 2017-01-27 · Μικρήανοικτήοικονομία](https://reader034.vdocuments.site/reader034/viewer/2022050203/5f568cd6487e78633a39fc36/html5/thumbnails/38.jpg)
Ευχαριστώ για την προσοχή σας
Thank you for your attention