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RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
Sociedade Comercial Orey Antunes, S.A.
Sociedade Aberta
Rua Carlos Alberto da Mota Pinto, nº 17 – 6A, 1070-313 Lisboa – Portugal
Capital Social € 12.000.000 NIPC 500 255 342
Matrícula de Registo Comercial de Lisboa nº único 500 255 342
COMUNICADORESULTADOS CONSOLIDADOS
2014
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
1. RESUMEN EJECUTIVOEn 2014, la Zona Euro mostró una tasa de
crecimiento económico de en torno a un
0,9%. En un escenario de crecimiento
económico modesto, los diferentes países
de la Zona Euro registraron una caída en la
tasa de inflación a lo largo del año. La tasa
de inflación, medida por el Índice agregado
de Precios al Consumidor, presentó una
tendencia a la baja desde el 0,8% (y.o.y)
registrado en Diciembre de 2013,
comparado con el -0,2% (y.o.y) observado
en Diciembre de 2014.
Varios factores han afectado a la economía
de la Zona Euro. En este contexto, caben
destacar: (1) una caída en los precios del
petróleo, y (2) la reciente depreciación del
euro, lo que ha facilitado las exportaciones
de la región.
La volatilidad registró niveles bajos en
promedio durante el año, con el bloque
europeo beneficiándose de las expectativas
de flexibilización de la política monetaria por
parte del BCE. A mediados de año el BCE
anunció operaciones de financiación a
cuatro años, operaciones de refinanciación a
largo plazo (long-term refinancing
operations, LTRO) y la suspensión de la
esterilización en la compra de activos. El
banco mantuvo el ciclo a la baja en los tipos
en las principales operaciones de
refinanciación, fijado en el 0,05%, y el tipo
de los depósitos pasó a terreno negativo (-
0,02%).
El año 2014 fue un periodo de consolidación
estratégica durante el cual se tomaron
decisiones importantes con el objetivo de
aumentar el potencial de crecimiento del
Grupo. En este contexto, Orey siguió
aplicando su estrategia de transformación,
enfocándose en el área financiera. El
posicionamiento del Grupo para el mercado,
inversores y socios fue simplificada y se
concentró en la siguiente estructura: (1) área
financiera, (2) área de gestión de activos, y
(3) área de seed capital.
2
Desde el año 2013 el modelo de
presentación de cuentas, tanto en las
individuales como en las consolidadas, es el
modelo utilizado por las instituciones
financieras.
El producto de actividad consolidado de
Grupo Orey alcanzó los 17,2 millones de
euros, lo cual representa una disminución
comparado con 2013, debido principalmente
a menores ingresos no recurrentes en 2014
frente a 2013.
Los resultados consolidados de 2014 fueron
de 1,52 millones de euros, lo que supone
una disminución del 50,5% frente al año
anterior, debido principalmente a los
menores ingresos y al aumento de los
costes financieros.
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
3
2.1. ÁREA FINANCIERA
A 31 de Diciembre de 2014, el total de
activos bajo gestión/custodia y las
comisiones netas en base consolidada que
presentaba Orey Financial eran las
siguientes:
2.1.1. OREY FINANCIAL
En estas mismas fechas, los activos bajo
gestión/custodia se repartían por las
distintas áreas de actividad, dentro de Orey
Financial, de la siguiente forma:
a. Corretaje Online: Respecto al área de
corretaje online en Portugal y considerando
su evolución anual, se observa que a pesar
de que los activos sobre gestión
disminuyeron (-18,2%), el volumen de
transacciones subió considerablemente a lo
largo del año 2014 (+30,2%).
Por otro lado, las comisiones netas
presentaron un aumento del 8,9% como
consecuencia del incremento del volumen
de transacciones, con principal incidencia
en el mercado de Forex.
El tipo de cambio, provocado por la
disminución de las tasas de inflación, tipos
de interés y el crecimiento económico de la
Zona Euro, contribuyeron para una caída
del Euro frente a los principales pares de
divisas.
Adicionalmente, a lo largo del año se
llevaron a cabo varias intervenciones por
parte del BCE con el fin de estimular la
economía europea, lo que también
contribuyó al incremento en el volumen de
transacciones frente al posicionamiento
tácito de los inversores en los mercados
financieros.
Dentro del Área Financiera del Grupo se
encuentran Orey Financial y Banco
Inversis, con sus respectivas actividades y
estructuras organizativas:
Total dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Gestión/Custodia 173.341 175.984 -1,5%
Comisiones Netas* 5.995 6.154 -2,6%
* incluye comisiones no relacionadas con activos bajo gestión Miles de Euros
Activos bajo Gestión/Custodia dic-14 dic-13 14 vs 13
Corretaje online 54.996 52.913 3,9%
Consultoría de Inversión y Gestión Discrecionaria 62.775 57.805 8,6%
Fondos de Inversión Mobiliarios 0 1.152 -100,0%
Fondos de Inversión Inmobiliarios 11.484 11.542 -0,5%
Fondo de Private Equity 25.263 34.998 -27,8%
Gestión de Pasivos 18.823 17.574 7,1%
Total 173.341 175.984 -1,5%
Miles de Euros
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
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Con respecto a la actividad de la Sucursal
en España, se mantuvo una tendencia de
crecimiento a lo largo del año, plasmado en
un significativo aumento del número de
clientes nuevos (+38,3%). Los activos bajo
gestión también presentaron un aumento
del 31,6% en comparación con el año
anterior. Las comisiones netas
acompañaron esta tendencia, aumentando
un 28,5% frente a 2013.
b. Consultoría de Inversiones y Gestión
Discrecional: En 2014 y como resultado de
enfocarse en alcanzar una mayor cobertura
geográfica dentro del territorio nacional, se
registró un aumento en el número de
clientes de un 27% frente a 2013, lo cual se
tradujo en un aumento de los activos sobre
gestión de un 8,6% frente a 2013, tal y
como puede verse en el cuadro de abajo.
c. Fondos de Inversión Mobiliarios: El
área de gestión de fondos mobiliarios era
responsable de la gestión del fondo Orey
Opportunity Fund (OOF), fondo de Hedge
Fund no armonizado con sede en las islas
Caimán. El fondo, que utilizaba un enfoque
no-estándar para el concepto de multi-
gestor e invertía en activos diversificados,
entró en liquidación en 2013. En 2014 se
aprobó la cancelación del registro de OOF,
anulando los volúmenes sobre gestión en
este área de negocio.
Corretaje Portugal dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Custodia 24.045 29.388 -18,2%
Volumen de Transacciones (CFD y FX) 9.928.562 7.625.836 30,2%
Comisiones Netas 3.076 2.824 8,9%
Miles de Euros
Nº de clientes 3.639 2.994 21,5%
Corretaje España dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Custodia 30.950 23.525 31,6%
Volumen de Transacciones (CFD y FX) 3.924.498 2.582.531 52,0%
Comisiones Netas 1.218 948 28,5%
Miles de Euros
Nº de clientes 2.438 1.763 38,3%
Consultoría de Inversiones y Gestión Discrecional dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Gestión 62.775 57.805 8,6%
Comisiones Netas 916 1.277 -28,3%
Nº de clientes Activos 428 337 27,0%
Miles de Euros
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
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d. Fondos de Inversión Inmobiliarios: Al
final del año 2014 se encontraban con
actividad dos fondos con un valor neto total
de 11,5 millones de euros:
e. Fondo de Private Equity: Orey
Financial tiene concentrada su actividad en
este área en el fondo Orey Capital Partners
Transports and Logistics SCA SICAR
(fondo de buyout) que a 31 de Diciembre de
2014 y 2013 presentaba los siguientes
indicadores:
Orey Capital Partners Transports and
Logistics SCA SICAR presenta una cartera
con un mix de inversiones en mercados en
desarrollo, como Angola y Mozambique, los
cuales representan un 64% del valor de las
inversiones totales, incluyendo inversiones
en mercados desarrollados, como Portugal
y España, buscando la expansión a través
de procesos de internacionalización.
f. Corporate Finance y Gestión de
Pasivos: El área de Corporate Finance de
Orey Financial coloca a disposición de los
clientes un equipo multidisciplinar,
preparado para prestar, de forma
independiente, una amplia gama de
servicios de asesoramiento:
• Fusiones, Adquisiciones y Ventas (M&A)
• Asesoría Financiera
• Project Finance
• Valoración de Empresas y Negocios
• Reestructuración de Empresas
• Estrategia Corporativa
• Estructuración y montaje de vehículos de
inversión.
Entre los proyectos a destacar realizados a
lo largo de 2014 están la asesoría en
estructuración, valoración y negociación de
proyectos de inversión, así como la
asesoría en la redefinición de estrategia
corporativa.
El equipo de Corporate Finance mantuvo
su actuación cross border, con proyectos
en Portugal, Brasil y Angola.
Fondos de Inversión Inmobiliarios dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Gestión 11.484 11.542 -0,5%
Comisiones Netas 75 93 -19,5%
Miles de Euros
Fondo de Private Equity dic-14 dic-13 14 vs 13
Activos bajo Gestión 25.263 34.998 -27,8%
Comisiones Netas 431 440 -2,1%
Miles de Euros
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2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
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A lo largo de 2014, el equipo de Orey
Financial Capital Markets Brasil continuó
centrándose en la gestión de operaciones
distressed que tenía bajo gestión, llevando
a cabo todas las medidas necesarias para
finalizarlas con éxito en la fecha prevista.
2.1.2. BANCO INVERSIS
El proceso de adquisición de Banco
Inversis se encuentra aún en curso y Orey
espera concluirlo durante 2015. En este
contexto, Orey no consolida ni incluye
resultados de Banco Inversis en sus
resultados de 2014.
En el supuesto en que Orey ya estuviese
en condiciones de reconocer a efectos
contables el resultado de su participación
del 50% en Banco Inversis, éste se
calcularía como la diferencia entre el valor
del 50% de la posición neta del Banco a 31
de Diciembre de 2014, 25,265 millones de
euros, y el importe total de la compra, 21,03
millones de euros, lo que ascendería a
4,235 millones de euros.
2.2. GESTIÓN DE ACTIVOS
El área de gestión de activos de Orey lleva
a cabo una gestión activa y oportunista,
aprovechando el track record del Grupo, no
sólo en la gestión específica de activos sino
también en las áreas de transporte y
logística, seguridad e industrial, con el fin
de cristalizar el valor de la cartera existente
e invertir en nuevas oportunidades.
g. Concesión de Crédito: En relación a la
concesión de crédito, Orey Financial se
mantuvo enfocado en el Crédito para
Valores Mobiliarios (Crédito a la Inversión)
impulsando, de esta forma, su actividad de
Consultoría de Inversión. Durante 2014
hubo una disminución en el crédito total
concedido, por la menor demando por parte
de los clientes de este tipo de producto
financiero. Por otro lado, hubo algunas
amortizaciones a lo largo del periodo en
análisis, lo que contribuye también a una
caída de las cifras presentadas en la tabla
de abajo, tanto en términos de crédito total
concedido, como a nivel de margen
financiero.
Crédito dic-14 dic-13 14 vs 13
Crédito a Clientes 2.208 3.628 -39,1%
Margen Financiero 288 409 -29,6%
Miles de Euros
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
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La presencia del Private Equity se lleva a
cabo a través de Orey Capital Partners
Transports and Logistics SCA SICAR,
fondo sectorial cuyo objetivo es invertir en
empresas que operen en los sectores de
transportes y logística, seguridad e
industrial. Tiene presencia en la Península
Ibérica, Brasil y África, particularmente en
Angola y Mozambique.
La expectativa de Orey es generar
rentabilidades de su cartera de activos
superiores al 10%, con un objetivo del 15%.
A finales de 2014, Orey Capital Partners
Transports and Logistics SCA SICAR tenía
un valor de 25,3 millones de euros valorado
por múltiplos de mercado.
2.2.2. INVERSIONES ALTERNATIVAS
Estas inversiones hacen referencia a
FAWSPE y a OP Incrível, ambas relativas a
situaciones distressed en Brasil. Estas
inversiones tienen una duración superior a
un año y su rentabilidad sólo es realizable
al final del proceso.
El objetivo de Grupo Orey en estas
inversiones es obtener una rentabilidad
anual del 30%.
2.2.3. INMOBILIARIO
El patrimonio inmobiliario del Grupo tiene
como objetivo alcanzar rentabilidades
anuales del 8%. En la siguiente tabla
pueden verse estos inmuebles:
2.2.1. PRIVATE EQUITY
(*) Este activo fue vendido el día 16 de Abril de 2015
InmueblesArea Total
(m2)
Rua Espírito Santo nº 187 Leça de Palmeira - Matosinhos 732
Rua Roberto Ivens, 317 - Matosinhos 407
Dos Almacenes situados en el complejo de logística Leziria
Park em Forte da Casa - Vila Franca de Xira4.370
Rua São Francisco de Borja, 63 Lapa - Lisboa 710
Rua dos Remolares, 12 a 18 - Lisboa* 1.380
Rua da Arriaga, 2 Lapa - Lisboa 229
Rua Luísa Holstein, 20 / Rua Maria Santa Isabel Saint-Léger,5
Alcántara - Lisboa2.134
Rua Luísa Holstein, 18 Alcántara - Lisboa 794
Campo Caído, Guimarães 66
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2. EVOLUCIÓN DE LOS
NEGOCIOS
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2.3. OREY SERVIÇOS E ORGANIZAÇÃO
Orey Serviços & Organização, empresa de
servicios compartidos del Grupo, es hoy un
área estratégica para Orey. En 2014 este
área alcanzó individualmente un volumen
de facturación de cerca de 2,32 millones de
euros y un Resultado Neto de
aproximadamente 5 mil euros.
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
3. ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO
Con el fin de facilitar el análisis y la
comprensión de las cuentas de la
Sociedad, en particular de la actividad del
área financiera, las cuentas se presentan y
analizan en base pro-forma. Los principales
ajustes son los siguientes: (1) el segmento
de distressed assets se presenta por su
margen de contribución, y (2) el segmento
de private equity incluye no sólo el método
de equivalencia patrimonial de sus
operaciones, sino también el resultado neto
de las operaciones en discontinuidad.
A nivel de la cuenta de resultados, el
desempeño del Grupo Orey durante el año
2014 estuvo marcado por los siguientes
factores:
El desempeño de Orey Financial a nivel
individual refleja un crecimiento del 5% de
sus ingresos hasta los 8,68 millones de
euros, debido al buen desempeño del
área de corretaje online y a los servicios
prestados dentro del Grupo. En este
contexto, la contribución de Orey
Financial en el consolidado desciende un
12,1% respecto a 2013, hasta los 6,32
millones de euros.
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Cuenta de Resultados 2014 2013 Variación
Orey Financial . Margen financiero estricto 310.779 419.748 -26,0%
Orey Financial . Comisiones netas 5.210.844 5.587.432 -6,7%
Orey Financial . Otros ingresos de explotación 802.947 1.184.168 -32,2%
Producto de actividad financiera 6.324.570 7.191.347 -12,1%
Orey Serviços e Organização . Ingresos 1.495.153 1.504.369 -0,6%
Rentas de inmuebles 351.045 341.629 2,8%
Otros ingresos de explotación 1.454.778 880.756 65,2%
Private Equity (puesta en equivalencia) 3.861.902 2.843.610 35,8%
Margen Brasil (ingresos menos costes directos) 5.330.000 - nm
Ganancias de capital (1.612.368) 7.142.187 -122,6%
Producto de actividad de la inversión 10.880.509 12.712.551 -14,4%
Producto de actividad consolidado 17.205.079 19.903.898 -13,6%
Costes de personal (6.086.113) (4.532.161) -34,3%
Gastos generales administrativos (4.664.708) (6.111.328) 23,7%
Otros gastos operacionales - - nm
Costes de estructura (10.750.821) (10.643.488) -1,0%
Resultado operacional consolidado 6.454.258 9.260.409 -30,3%
Otros ingresos y rendimientos de explotación 89.126 18.541 380,7%
Otros costes y gastos (1.395.346) (1.077.066) -29,6%
Otros resultados (1.306.220) (1.058.524) -23,4%
EBITDA 5.148.038 8.201.885 -37,2%
Intereses netos soportados (2.691.981) (1.718.322) -56,7%
Depreciaciones y amortizaciones del ejercicio (323.782) (384.860) 15,9%
Provisiones e imparidades, netas (270.871) (1.601.760) 83,1%
Resultado antes de impuestos y de intereses no controlados 1.861.403 4.496.943 -58,6%
Impuestos (468.351) (1.561.616) 70,0%
Resultado atribuíble a intereses no controlados 130.538 143.549 -9,1%
Resultado consolidado de Grupo Orey 1.523.590 3.078.876 -50,5%
(Euros)
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3. ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO
10
La contribución al producto de la actividad
de la inversión cayó un 14,4% hasta 10,88
millones de euros, lo cual se explica
principalmente por pérdidas de capital de
1,61 millones de euros en 2014, en
comparación con las ganancias de capital
de 7,14 millones de euros en 2013. Esta
disminución en comparación con 2013,
que asciende a 8,75 millones de euros, se
debe principalmente: (1) al cambio en el
método de consolidación de las empresas
del fondo del private equity en el año 2013
en comparación con años anteriores
(2012 y anteriores), pasando de una
consolidación integral a puesta en
equivalencia, en el contexto de la
implementación del modelo de control
conjunto anteriormente referido, y (2) el
registro de una minusvalía de 1,70
millones de euros por el proceso de venta
del 31,72% del capital de Horizon View –
Navegação e Trânsitos, S.A. por parte del
Private Equity. El desempeño de las
ganancias de capital fue parcialmente
compensado por: (1) el registro de una
plusvalía de 3,4 millones de euros
relativos a la nueva medición de los
activos del private equity en Angola a su
valor razonable (fair value), tras el cambio
del método de consolidación referido
anteriormente, lo cual condujo a un
crecimiento de un 35,8% en 2014 frente a
2013 en la aportación del private equity al
producto de actividad consolidado, y (2) el
registro de un margen de contribución de
los activos distressed en Brasil que
asciende a 5,33 millones de euros.
Los costes de estructura consolidados del
Grupo aumentaron un 1% en 2014 frente
a 2013, hasta los 10,75 millones de euros.
Este desempeño se explica
principalmente por el crecimiento de los
costes de personal en 1,55 millones de
euros, llegando a los 6,09 millones de
euros en 2014, lo cual se compensó
parcialmente con la bajada de los costes
generales administrativos en un importe
de 1,45 millones de euros en 2014 frente
a 2013, siendo éstos de 4,66 millones de
euros. El aumento de los costes de
personal (+1,55 millones de euros frente a
2013), se debe principalmente a un
movimiento de insourcing de algunas
funciones de soporte a la actividad. Por
otro lado, la reducción de los costes
generales administrativos (-1,45 millones
de euros frente a 2013) se explica
principalmente por menores costes
especializados (-1,54 millones de euros),
debido al reconocimiento de los gastos
relacionados con el arranque del proyecto
de Banco Inversis en 2013.
El EBITDA consolidado de Orey ascendió
a 5,15 millones de euros (pro-forma),
manteniendo un nivel sólido dentro de la
actividad del Grupo.
El aumento de los gastos por intereses
netos soportados se deben al crecimiento
de la deuda consolidada del Grupo
principalmente para financiar las
inversiones de Brasil.
Respecto a Banco Inversis, y dado que su
compra está pendiente de las
autorizaciones por parte de las autoridades
competentes, el contrato de compra-venta
aún no fue ejecutado. En consecuencia, las
cuentas de Grupo Orey en 2014 no
incluyen ningún impacto de esta
adquisición, ni a nivel de situación
financiera ni a nivel de cuenta de
resultados.
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
3. ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO
11
A nivel de situación financiera (balance)
consolidado pro-forma, cabe destacar que:
El activo total y el patrimonio neto
ascendieron a 102,03 millones de euros y
23,36 millones de euros, respectivamente.
La evolución del patrimonio neto reflejó
principalmente los dividendos pagados,
los cuales ascendieron en 2014 a 3,44
millones de euros, así como al resultado
neto del periodo.
El crecimiento del activo total (+4,33
millones de euros frente a 2013) se debe
principalmente al crecimiento asociado a
los activos distressed en Brasil (+10,40
millones de euros), lo cual refleja el
reconocimiento de los ingresos y costes
asociados al método de consolidación
referido anteriormente.
ACTIVO dic-13
Caja y equivalentes 8.157.639 11.197.278
Crédito a clientes 1.312.344 2.478.131
Goodwill 8.745.765 8.745.765
Activos inmobiliarios 15.258.100 15.711.745
Otros activos 5.963.821 8.676.521
Private equity 25.206.312 23.898.730
Préstamos a asociadas y filiales 1.764.187 2.073.341
Inversiones 8.942.075 21.825.389
Activos no corrientes mantenidos para la venta, netos de pasivos correspondientes 14.500.050 -
Brasil 37.383.045 26.985.171
Créditos 15.594.390 15.381.808
Inversiones 21.788.655 11.603.363
Total Activo 102.027.026 97.693.341
PASIVO Y PATRIMONIO NETO dic-13
Orey Best of 29.881.363 23.891.224
Araras 19.912.089 16.630.840
Leasings 4.053.463 4.013.026
Otros pasivos 13.153.906 14.886.788
Préstamos bancarios 11.665.049 11.692.410
Créditos 5.999.246 3.396.250
Créditos hipotecários 5.665.802 8.296.160
Total Pasivo 78.665.871 71.114.287
Capital social 12.000.000 12.000.000
Prima de emisión 6.486.204 6.486.204
Acciones propias (324.132) (324.132)
Reservas de revalorización 750.207 692.181
Otras reservas y beneficios no distribuidos 3.140.393 4.746.213
Resultado del ejercicio 1.523.590 3.078.876
Intereses no controlados (215.106) (100.289)
Total Patrimonio Neto 23.361.155 26.579.054
Total Pasivo y Patrimonio Neto 102.027.026 97.693.341
(Euros)
dic-14
dic-14
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
4. ESTADOS FINANCIEROS
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4.1 POSICIÓN FINANCIERA
CONSOLIDADA
(cuentas auditadas)
Dic-13
Caja y balances en bancos centrales 10.419 - 10.419 16.568
Balances en otras instituciones de crédito 8.146.495 - 8.146.495 7.723.090
Activos financieros mantenidos para negociación 85.216 - 85.216 176.940
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 478.580 - 478.580 178.478
Otros activos financieros 15.594.390 - 15.594.390 15.381.808
Activos financieros disponibles para la venta 323.978 - 323.978 433.809
Depósitos en instituciones de crédito 725 - 725 3.457.620
Crédito a clientes 1.312.344 - 1.312.344 2.478.131
Créditos a empresas asociadas y filiales 1.764.187 - 1.764.187 2.073.341
Propiedades de inversión 5.259.300 - 5.259.300 5.313.300
Otros activos tangibles 12.428.056 1.999.596 10.428.461 10.398.445
Activos intangibles 1.779.101 1.710.684 68.417 158.288
Goodwill 10.733.880 1.988.115 8.745.765 8.745.765
Inversiones en asociadas y filiales excluídas de consolidación 9.070.010 130.935 8.939.075 21.710.545
Activos por impuestos corrientes 82.577 - 82.577 255.216
Activos por impuestos diferidos 8.877 - 8.877 210.897
Gastos a reconocer y deudores 22.063.287 - 22.063.287 11.890.680
Otros activos 3.078.924 256.793 2.822.130 7.209.971
Sub-Total Activo 92.220.346 6.086.122 86.134.223 97.812.892
Activos no corrientes mantenidos para la venta 52.185.213 - 52.185.213 -
Total Activo 144.405.559 6.086.122 138.319.436 97.812.892
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Dez-14 Dez-13
Pasivos financieros mantenidos para negociación 8.034 8.369
Recursos de otras instituciones de crédito 15.718.512 16.053.808
Títulos de deuda 49.793.452 40.522.064
Préstamos a asociadas y filiales - 305.000
Provisiones 2.590.112 2.737.828
Pasivos por impuestos corrientes 190.255 206.572
Pasivos por impuestos diferidos 702.651 776.895
Acreedores y rendimientos a reconocer 1.256.661 1.367.731
Otros pasivos 8.167.746 9.255.572
Sub-Total de Pasivo 78.427.422 71.233.840
Pasivos no corrientes mantenidos para venta 36.530.859 -
Total Pasivo 114.958.281 71.233.840
Capital social 12.000.000 12.000.000
Prima de emisión 6.486.204 6.486.204
Acciones propias (324.132) (324.132)
Reservas de revalorización 750.207 692.181
Otras reservas y beneficios no distribuidos 3.140.393 4.746.213
Resultado neto del ejercicio 1.523.590 3.078.876
Intereses no controlados (215.106) (100.289)
Total Patrimonio Neto 23.361.155 26.579.054
Total Pasivo y Patrimonio Neto 138.319.437 97.812.893
(Euros)
ACTIVO
NETO
ACTIVO
Dic-14
ACTIVO BRUTODETERIORO
DEPREC.ACTIVO NETO
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
4. ESTADOS FINANCIEROS
13
4.2 CUENTA DE RESULTADOS
CONSOLIDADA
(cuentas auditadas)
Cuenta de Resultados 2014 2013 Variación
Intereses y rendimientos similares 577.847 910.148 -36,5%
Intereses y costes similares (8.050.359) (5.937.818) -35,6%
Margin Financiero Estricto (7.472.512) (5.027.670) -48,6%
Ingresos de servicios y comisiones 5.853.160 5.324.541 9,9%
Costes de servicios y comisiones (642.316) (351.042) -83,0%
Comisiones Netas 5.210.844 4.973.499 4,8%
Ingresos de instrumentos financieros 763.305 1.030.034 -25,9%
Ingresos por la venta de otros activos financieros 204.822 28.715 613,3%
Ingresos por revalorización de divisas 12.904 (2.146.395) 100,6%
Otros resultados de explotación 13.357.878 10.526.027 26,9%
Producto de la Actividad 12.077.241 9.384.210 28,7%
Costes de personal (6.174.507) (4.640.649) -33,1%
Gastos generales administrativos (5.017.208) (7.974.712) 37,1%
Depreciaciones / amortizaciones del ejercicio (323.782) (384.860) 15,9%
Costes de Estructura (11.515.498) (13.000.221) 11,4%
Provisiones netas de reversiones y anulaciones (128.554) (1.572.432) 91,8%
Deterioro del otros activos netos de reversiones y recuperaciones (142.318) (29.328) -385,3%
Resultados de asociadas y negocios conjuntos (puesta en equivalencia) (944.475) 10.444.104 -109,0%
Resultado antes de impuestos y de intereses no controlados (653.604) 5.226.332 -112,5%
Impuestos diferidos (142.290) (1.390.750) 89,8%
Impuestos corrientes sobre beneficios (1.336.640) (900.255) -48,5%
Resultado consolidado (2.132.534) 2.935.327 -172,7%
Resultado atribuible a intereses no controlados (130.538) (143.549) 9,1%
Resultado consolidado de Grupo Orey 1.523.590 3.078.876 -50,5%
Resultado por acción básico 0,129 0,260 -50,6%
Resultado por acción diluído 0,129 0,260 -50,6%(Euros)
RESULTADOS CONSOLIDADOS | 2014
14
Comunicado disponible en la web institucional de Orey
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Relación con Inversores
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