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COMPAÑÍA NACIONAL DE FUERZA Y LUZ, S.A.

Estados Financieros

31 de diciembre de 2015 (Con cifras correspondientes para el 2014)

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes Consejo de Administración y Accionistas Compañía Nacional de Fuerza y Luz, S.A. Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros que se acompañan de Compañía Nacional de Fuerza y Luz, S.A. (“la Compañía”), los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, los estados de resultados y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y las notas, las cuales conforman un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, y por la estructura de control interno que considere necesaria para la preparación de estados financieros que estén libres de errores significativos, debido ya sea a fraude o error. Responsabilidad de los Auditores Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría comprende realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio, incluida la evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros, debido ya sea a fraude o error. Al realizar esas evaluaciones de riesgo, consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye una evaluación de lo adecuado de los principios de contabilidad utilizados y de la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión calificada de auditoría.

-2- Bases para la Opinión Calificada Como se indica en la nota 6 (d), la Compañía actualiza anualmente el valor de sus inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos-activos fuera de operación, utilizando la técnica de indexación basada en índices de precios, la cual es una técnica de valuación no contemplada por la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) No.13 “Medición del Valor Razonable”. Asimismo, la Administración de la Compañía no modificó esa técnica de valuación por una apropiada y aceptada por esa norma contable, por lo que no nos fue posible determinar el efecto que tendría sobre los estados financieros del 2015 y del 2014 el utilizar una técnica de valuación apropiada y permitida por las NIIF, y por tanto no pudimos satisfacernos del valor en libros de esos activos revaluados al 31 de diciembre del 2015 y del 2014, el cual se refleja en las cuentas “Inmueble, maquinaria y equipo-nota 7” y “Otros Activos- inmuebles fuera de operación-nota 11”, por un monto de ¢166.738.659 en miles y de ¢5.510.247 en miles, respectivamente (¢176.240.466 en miles y ¢5.695.975 en miles en el 2014, respectivamente), así como del valor de los saldos asociados del superávit por revaluación por un monto de ¢170.638.282 en miles (¢180.325.816 en miles en el 2014), del pasivo por impuesto sobre la renta diferido por un monto de ¢1.627.147 en miles (¢1.660.450 en miles el 2014), y del gasto por depreciación de los activos revaluados por el año terminado el 31 de diciembre del 2015, por un monto de ¢9.391.938 en miles (¢8.100.206 en miles en el 2014). La Administración ha establecido un plan de acción para corregir esta situación, el cual se encuentra en proceso, y que incluiría el apoyo de estudios realizados por peritos independientes para determinar el valor razonable de esos activos. La Norma Internacional de Contabilidad No.16 “Inmueble, maquinaria y equipo”, requiere que un elemento de inmueble, maquinaria y equipo deba dividirse en partes (componentes), cuando estas partes son significativas con relación al costo total del elemento y para los cuales son adecuados métodos o tipos diferentes de amortización o depreciación, donde cada componente se amortiza o deprecia por separado. Al 31 de diciembre del 2015, la Compañía no había realizado el análisis técnico que le permita identificar si partes de los elementos del inmueble, maquinaria y equipo deben dividirse en componentes, y que por lo tanto, amerite su contabilización como elementos (componentes) separados, según lo establecido por las NIIF. Debido a lo anterior, no nos fue posible determinar si podría haber sido necesario efectuar algún ajuste a los saldos del gasto por depreciación, la depreciación acumulada y de las utilidades no distribuidas, al y por los años terminados al 31 de diciembre del 2015 y del 2014. El valor en libros del inmueble, maquinaria y equipo, sujeto al análisis indicado (no incluye terrenos), al 31 de diciembre del 2015 y del 2014 asciende a un monto de ¢560.549.574 en miles y de ¢566.323.472 en miles, respectivamente. La Administración ha establecido un plan de acción para corregir la situación, el cual se encuentra en proceso, e incluye entre otras actividades: la identificación y separación por componentes, apoyados en estudios realizados por peritos independientes y en el proyecto interno denominado Administración Contable de la Red Eléctrica (ACRE).

-3- Opinión Calificada En nuestra opinión, excepto por el efecto del asunto indicado en el párrafo primero de la sección “Bases para la Opinión Calificada” y excepto por los posibles efectos del asunto mencionado en el párrafo segundo de esa sección, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de Compañía Nacional de Fuerza y Luz, S.A., al 31 de diciembre del 2015 y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Información Comparativa Sin modificar nuestra opinión llamamos la atención sobre la nota 25 “Reestructuración de Estados Financieros” a los estados financieros auditados, la cual indica que la información comparativa presentada al y por el año terminado el 31 de diciembre del 2014, ha sido reestructurada. Los estados financieros de Compañía Nacional de Fuerza y Luz, S.A., al y por los años terminados el 31 de diciembre del 2014 y del 2013 (de los cuales el estado de situación financiera al 1 de enero del 2014 ha sido derivado), excluyendo los ajustes descritos en la nota 25 a los estados financieros, fueron auditados por otros auditores quienes expresaron una opinión limpia sobre esos estados financieros el 04 de marzo del 2015. Como parte de nuestra auditoría de los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre del 2015, hemos auditado los ajustes descritos en la nota 25, los cuales fueron aplicados para reexpresar la información comparativa al y por el año terminado el 31 de diciembre del 2014 y el estado de situación financiera al 1 de enero del 2014. No fuimos contratados para auditar, revisar o aplicar procedimiento alguno sobre los estados financieros por los años terminados el 31 de diciembre del 2014 o el 31 de diciembre del 2013 (no presentados en este informe), o al estado de situación financiera al 1 de enero del 2014, excepto en lo que se refiere a los ajustes descritos en la nota 25 a los estados financieros. Consecuentemente, no expresamos una opinión o cualquier otra forma de certeza sobre esos estados financieros tomados en su conjunto. Sin embargo, en nuestra opinión, los ajustes descritos en la nota 25 son apropiados y han sido adecuadamente aplicados. 26 de abril de 2016 San José, Costa Rica Carlomagno Suñol Miembro No.1868 Póliza No. R 0116 FIG 7 Timbre de ¢1.000 de Ley No.6663 Vence el 30/09/2016 adherido y cancelado en el original

C O M P A Ñ Í A N A C I O N A L DE FUERZA Y LUZ , S.A.

(San José, Costa Rica)

Estado de Situación Financiera

(En miles de colones)

A l 31 de diciembre del 2015

(Con cifras correspondientes del 2014)

31 de diciembre 31 de diciembre 01 de enero del

Notas del 2015 del 2014 2014

Act ivo (Reesiructiirado) * (Reeslriiclnrado) *

Vctivo no corriente: Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 7 i 583.056.087 588.829.985 517.305.649

Activos intangibles y plusvalía, neto 8 5.019.301 6.521.350 6.109.328

Inversiones a largo plazo 9 262.554 262.554 14.488.051

Efectos por cobrar a largo plazo 10 614.448 635.348 1.259.081

Otros activos, neto I I 7.398.426 8.661.323 8.226.31 1

Total activo no corriente 596.350.816 604.910.560 547.388.420

Votivo corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo 12 10.923.676 8.076.040 7.865.865

Efectos por cobrar, neto 10 361.101 339.436 1.569.526

Cuentas por cobrar, neto 13 26.700.456 26.144.890 37.696.653 Inventarios, neto 15 6.345.873 4.418.283 5.552.016

Gastos pagados por anticipado 1.226.556 1.389.298 717.907 Total activo corriente 45.557.662 40.367.947 53.401.967 l o t a l activo é 641.908.478 645.278.507 600.790.387

Patrimonio v Pasivo

Patrimonio:

Capital acciones comunes

Reserva legal

Reserva para desarrollo de proyectos

Utilidades no distribuidas

Superávit por revaluación Variaciones prestaciones legales cálculo actuarial

Patrimonio, neto

Pasivo no corriente: Deuda a largo plazo, excluyendo la porción circulante Depósitos en garantía recibidos por servicios Prov isión para prestaciones legales Provisión para litigios Impuesto sobre la renta diferido

Total pasivo no corriente

Pasivo corriente: Porción circulante de la deuda largo plazo Cuentas por pagar Gastos acumulados \s cuentas por pagar

•folal pasivo corriente Total pasivo

Compromisos y contigencias Total patrimonio y pasivo

16

17 18 19 27 24

17 20 19

63.317.730 63.317.730 63.317.730 2.644.710 2.644.710 2.644.710

71.527 71.527 71.527 95.412.604 115.412.781 115.762.232

170.638.282 180.325.816 166.160.636 2.005.511 (200.171) -

334.090.364 361.572.393 347.956.835

202.898.295 173.456.969 166.647.687

12.461.628 11.609.257 10.672.076

3.038.583 6.926.725 10.467.414

26.133 97.986 296.050 1.627.147 1.660.450 1.610.624

220.051.786 193.751.387 189.693.851

25.031.006 33.278.052 12.838.073 51.906.425 40.869.609 39.226.925 10.828.897 15.807.066 11.074.703 87.766.328 89.954.727 63.139.701

307.818.114 283.706.114 252.833.552 - - -

641.908.478 645.278.507 600.790.387

* Véase nota 25.

Las notas de las pá la 70 son parte integral de los estados financieros.

C O M P A Ñ Í A N A C I O N A L DE F U E R Z A Y L U Z , S.A

(San José, Costa Rica)

Estado de Resultados y Otro Resultado Integral


Por el año terminado el 31 de diciembre del 2015


Notas

Ingresos de operac ión ;

Venta de energía e léctr ica

Otros ingresos de operac ión

Total ingresos

Costos de operac ión

Compra de energ ía e léct r ica

Generac ión h idráu l ica

Planes ambientales y proyectos de generac ión

Dis t r ibuc ión y t ransmis ión

Alumbrado públ ico

Programa uso racional

Total costos de operac ión

Ut i l idad bruta

Gastos de operac ión :

Gastos consumidores

Generales y administrativos

Impuestos municipales y otros

Depreciaciones

Otros gastos (ingresos) operativos, neto

Total gastos de operac ión

Ut i l idad (pérd ida) de operac ión

Gastos (ingresos) í inanc ieros, neto:

Ingreso (gastos), por diferencias de cambio

Intereses y otros gastos, neto

Total gastos financieros

Pérd ida neta antes del impuesto sobre la renta

Impuesto sobre la renta diferido, neto

Pérd ida neta del periodo

Otros resultados integrales:

Partidas que no se reciasi f icarán posteriormente al resultado

del periodo:

Reva luac ión de activos usando índ ices de precios

Pérd ida actuarial que surge de variaciones en los supuestos

actuariales-prestaciones legales

Total de otros resultados integrales

Total de resultados integrales

14 y 28

22

23

25

24

2015 2014

(Reesíriicturudo) *

295.106.107 316.173.491

7.693.090 1 1.856.626

302.799.197 328.030.117

221.588.774 238.185.233

3.497.219 10.641.274

7.084.105 3.842.040

11.306.163 18.214.711

3.944.894 2.199.037

956.324 2.499.734

248.377.479 275.582.029

54.421.718 52.448.088

19.681.131 25.278.336

26.703.259 14.025.871

481.028 665.146

25.090.554 17.309.353

(6.838.519) (10.728.899)

65.117.453 46.549.807

(10.695.735) 5.898.28 í

707.274 (4.356.633)

(19.733.447) (10.339.082)

(19.026.173) (14.695.715)

(29.721.908) (8.797.434)

33.303 (49.826)

(29.688.605) (8.847.260)

22.664.605

2.205.682 (200.171)

2.205.682 22.464.434

(27.482.923) 13.617.174

Perdida por acc ión

• Véase nota 25.

Las notas de la

•^1

16 e (468.88)

de la 1 a la 70 son parte integral de los estados financieros.

(139.73)

('¡llegas Carpió 'ontabilidad

COMPAÑIA NACIONAL DH FLERZA Y LUZ, S A

Estado de Cambios en el Patrimonio

(En iniífs de eidoneM

Por el año tenninado el d 1 de diciembre del 2015

f( 'oii cifras curresptwdiiules

de! 20/-/)

1

desarrollo de SuDcrav [

l por Ctilidades no

Nota

Capital acciones

Otro resultado Reserva legal provectos

revalucación

distribuidas Total patnmoiiio

Saldo al 31 de diciembre del 2013, previamente informado

(.

63 317,730

2 644 710

71,527

166 1606,36

116 360 307

348 563 010

Efecto acumulado por correcion de errores en periodos anteriores

25

--

-(681 006)

(681 006)

Efecto acumulado por correción de errores en el periodo

--

-74 021

74.021

Efeclii acumulad»

de lux ajustes par currecu'm de añus

anlenurcs

-(607,075)

(607 075)

Saldo al 31 de diciembre del 2013, ajustado

63 317 7,30

-2 644 710

71 527

166 160 636

115 762 232

347 956 835

Movimiento durante el 2014. previamente mfoniiado

liesullado iníepnil

tulal del alio:

Perdida del periodo

--

-(42 540 488)

(42 540 488)

Total resultado inlepral del año:

(42 540 488)

(42 540 4881

Otro resultado

uuepral:

Realización del superávit por revaluacion a

utilidades no distribuidas por retiro de activos

--

--

(428 677)

428 677

-Realización del superávit por revaluacion a

utilidades no distribuidas por depreciación de activos revaluados

--

--

(8 Oóó 725)

8 000 725

-Asignación del superávit por revaluacion

a! impuesto sobre la retita diferido pasivo

--

--

(40 826)

(40 826)

Ajustes al superávit por revaluacion

--

-28 077

(30 503)

(1,616)

Revaluacion de activos año 2014

7

--

-22 664 605

22 664 605

Ajuste por lasas estudio aduanal prestaciones legales

25

(1 502 884)

--

-(1 502 884)

Total otra resulludo

uuegral:

11 502 884)

-14 1 15 ,354

8 407 800

21 110 270

Efecto de los ajustes por correción de errores en el período

1 302 713

-40 826

33 702,228

35 054,767

Saldo a! 31 de diciembre del 2014. ajustado

63 317 730

(200 171)

2 644 710

71 527

180 325 816

115 412,781

361 572.303

Saldo al 31 de diciembre del 2014, previamente informado

6,3 317 730

(1 502 884)

2 644 710

71 527

180 275 000

82 317 628

327 124 701

Efecto de los ajustes por correción

de años

uulennres

Efecto de los ajustes por correción de errores en periodos

anteriores al 2014

25

-(607,075)

(607 075)

Efecto de los aiustes por correcion de errores en el 2014

1 30:713

-40 826

33 702 228

35 054 767

Efecto acittttitlado tic lits aittsíes por cttrreciótt

de aiitts

ttníertitres

! 302 713

40 826

33 005 153

34 447 602

Saldo al 31 de diciembre de! 2014, ajustado

63,317 730

(200 171)

2 644 710

71 527

180 325 816

115 412 781

361 572,393

Restthítdo

luh'pral total del alio:

Perdida del periodo

--

--

(20 688 605)

(20 688 605)

7/1/17/ restttíadt)

inlepral del año:

-(20 688 605)

(20 688 605)

(Uro resulludo iitlepral:

Realización del superávit por revaluación a

utilidades no distribuidas por retiro de activos

--

-(206 153)

207 047

804

Realización del superávit por revaluacion a

utilidades por depreciación de activos revaluados

--

-(0,301,561)

0 301,561

-Asignación del superávit por revaluacion

al impuesto sobre la renta diferido pasivo

--

--

-•

Reversión de activos retirados

180

(180)

Ajuste por tasas estudio aduana! prestaciones legales

2 205 682

--

2 205 682

Total ittro resultado uuepral del año:

2 205 682

(0

681 534)

0 nSS 4:S_„

2 206 576

Saldo al 31 de diciembre del 201 5

<

63 317 730

2 005 511

2 644 710

71 527

170 638 282

05 41i'./r y ,134 oori if,4

Las notas de las páginas de la 1 a la 70 son parte integral de los

C O M P A Ñ Í A N A C I O N A L D L FUERZA Y LUZ , S.A.

Estado de llujos de efectivo

(en miles de colones)

Por el año terminado el 31 de diciembre del 2015


Nota 2015 2014

Flujos de efectivo de las actividades de operación:

Pérdida neta del año

Ajustes por:

Depreciaciones y amortizaciones

Est imación para cuentas de cobro dudoso

Est imación por obsolescencia de iinentarios

Gasto por intereses

Aumento en provisión para vacaciones y aguinaldo

Aumento en acumulación para prestaciones sociales

Gasto por Impuesto sobre la renta diferido

Ganancia (pérdida) actuarial

Efectivo neto provisto por (usado para) las operaciones antes de cambios en

el capital de trabajo

Efectivo provisto por (usado para) cambios en:

Efectos por cobrar

Cuentas por cobrar

Inventarios

Gastos pagados por anticipado

Depósitos en garantía recibidos por servicios

Provisión litigios

Cuentas por pagar

Gastos acumulados y otras cuentas por pagar

Subtotal

Intereses pagados

Vacaciones, aguinaldo y salario escolar

Prestaciones legales pagadas

Efectivo neto provisto por (usado para) las actividades de operación

Actividades de inversión:

Aumento en otros activos

Adiciones a inmuebles, mobiliario y equipo

Adquisic ión de inversiones a largo plazo

Adiciones a activos intangibles

Efectivo neto usado para las actividades de inversión

Actividades tinaneiamiento:

Nuev as obligaciones proveniente de préstamos bancarios

Amort ización de préstamos

Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento

Aumento neto en el efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

Las notas de las páginas-deT^ la 70 son parte integral de los estados financieros.

Luis I j jM l legas C arpió rea C ontabilidad

(29.688.605) (8.847.260)

7 24.691.935 22.442.079

0, 13 581.708 (414.397)

15 4.139 (24.843)

17 (16.513.278) 5.082.740

19 (10.520.020) 15.152.292

19 3.620.446 3.097.511

24 (33.303) 49.827

2.205.682 (200.171)

(25.651.296) 36.337.778

10 (765) 1.853.823

13 (1.137.274) 11.966.160

15 (1.931.729) 1.158.576

162.742 (671.392)

852.371 937.181

27 (71.853) (198.064)

20 11.036.816 1.642.684

19 (157.264) (2.703.614)

(16.898.252) 50.323.132

17 14.841.870 (3.690.599)

19 7.370.523 (9.108.456)

19 (7.508.588) (6.638.200)

(2.194.447) 30.885.877

11 1.262.897 (435.012)

7 (16.699.204) (67.981.957)

9 - 14.225.497

8 (715.890) (3.733.491)

(16.152.197) (57.924.963)

17 50.724.258 47.587.968

17 (29.529.978) (20.338.707)

21.194.280 27.249.261

2.847.636 210.175

8.076.040 7.865.865

é 10.923.676 ^ , 8.076.040


Notas a los Estados Financieros


(Continúa)

31 de diciembre de 2015 (Con cifras correspondientes del 2014)

(1) Entidad que reporta

La Compañía Nacional de Fuerza y Luz, S.A. (en adelante CNFL, la Compañía) es una sociedad anónima constituida bajo la Ley No. 21 del 8 de abril de 1941 denominada “Contrato Eléctrico”, modificada por la ley número 4977 el 19 de mayo de 1972 y vigente hasta el 8 de agosto del 2008. El 13 de agosto de 2008 se aprobó la Ley 8660 denominada ¨Ley de Fortalecimiento y Modernización de las Entidades Públicas del Sector Telecomunicaciones¨, dentro de la cual se incluye a la CNFL y se contempla que el plazo de vigencia es de 99 años a partir de esa fecha.

CNFL es subsidiaria del Instituto Costarricense de Electricidad (en adelante el

ICE), entidad pública que tiene participación accionaria del 98,6%. CNFL está sujeta a las regulaciones establecidas por la Contraloría General de la República (CGR) y los artículos 57 y 94 de la Ley 8131, Administración y Presupuestos Públicos, la Autoridad Reguladora de los Servicios Públicos (ARESEP) y bajo el marco de la Ley General de Control Interno y la Ley Contra la Corrupción y el Enriquecimiento Ilícito, entre otros.

La Compañía mantiene una emisión de títulos de deuda y por lo tanto está sujeta a

las regulaciones establecidas por el Consejo Nacional de Supervisión de Sistema Financiero (CONASSIF) y la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL).

La Compañía mantiene una participación del 100% en la entidad Ingeniería

Energética, S.A. (INESA), la cual no tiene actividad comercial ni posee activos ni pasivos importantes, por lo que la Administración decidió no consolidar sus estados financieros con los de la Compañía, por ser inmateriales.

La misión de CNFL es ser una empresa costarricense del sector energía que trabaja

brindando soluciones integrales, para mejorar el desarrollo, bienestar y calidad de vida de los clientes, mediante la prestación confiable de servicios, bajo un enfoque sostenible.

La visión de CNFL es ser una empresa líder de distribución eléctrica urbana a nivel

nacional y centroamericano al año 2020, enfocada en soluciones acordes con las necesidades de cada segmento de mercado a costos competitivos

2


Notas a los Estados Financieros (En miles de colones)

(Continúa)

Al 31 de diciembre de 2015 y del 2014 la Compañía cuenta con 2.152 y 2.294 funcionarios respectivamente.

La Compañía suministra energía eléctrica a 534.758 clientes (528.712 en el 2014)

que representan el 32,48% (32,60% en 2014) del total de clientes a nivel nacional.

(2) Bases de contabilidad

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Los estados financieros fueron aprobados para su emisión por la Administración el 26 de abril del 2016.

Las notas 5 y 6 incluyen detalles de las políticas de contabilidad de la Compañía,

incluidos los cambios ocurridos durante el período. Bases de medición Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico,

excepto por los inmuebles, maquinaria y equipo, los cuales se presentan al costo más un ajuste por revaluación determinados por medio de la metodología de indexación basada en índices de precios (véase nota 6-d).

(3) Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros se presentan en colones (¢), la unidad monetaria de la República de Costa Rica y la moneda funcional de Compañía. Toda la información financiera es presentada en miles de colones y ha sido redondeada a la unidad más cercana, excepto cuando se indica de otra manera.

(4) Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera requiere que la Administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones

de las estimaciones contables son reconocidas prospectivamente.

3



(Continúa)

(i) Juicios

La información sobre juicios realizados en la aplicación de políticas contables que tienen un efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros, se describe en las siguientes notas:

Nota 19 – Provisión para prestaciones legales Nota 24 – Reconocimiento de un activo o pasivo por impuesto sobre la renta

diferido.

(ii) Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

La información sobre supuestos e incertidumbres de estimación que tienen un riesgo significativo de resultar en un ajuste material en el próximo año financiero, se incluye en las siguientes notas:

Nota 8 – prueba de deterioro del valor: supuestos claves para el importe

recuperable.

Nota 27 – reconocimiento y medición de provisiones y contingencias: supuestos claves relacionados con la probabilidad y magnitud de una salida de recursos económicos.

Nota 19 – provisión para prestaciones legales - medición de obligaciones

por beneficios definidos: supuestos actuariales claves. Nota 24 – reconocimiento de activos por impuestos diferidos:

disponibilidad de futuras utilidades imponibles contra las que puedan utilizarse los impuestos diferidos activos.

(iii) Medición de los valores razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la

medición de los valores razonables tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros.

La Compañía tiene un marco de control establecido en relación con la medición de

los valores razonables. La Dirección de Administración y Finanzas tiene la responsabilidad general por la supervisión de todas las mediciones significativas del valor razonable, incluyendo los valores razonables de Nivel 3, y que reporta directamente a la Gerencia General y Casa Matriz.

4



(Continúa)

La Dirección de Administración y Finanzas revisa regularmente los datos de entrada no observables significativos y los ajustes de valorización. Si se usa información de terceros, como cotizaciones de corredores o servicios de fijación de precios, para medir los valores razonables, la Dirección de Administración y Finanzas evalúa la evidencia obtenida de los terceros para respaldar la conclusión de que esas valorizaciones satisfacen los requerimientos de las NIIF, incluyendo el nivel dentro de la jerarquía del valor razonable dentro del que deberían clasificarse esas valorizaciones. Los asuntos de valoración significativos son informados a Casa Matriz y al Consejo Directivo.

Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza datos

de mercado observables siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en los datos de entrada usadas en las técnicas de valoración, como sigue:

Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos

o pasivos idénticos. Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1,

que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir. precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios).

Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (datos de entrada no observables).

Si los datos de entrada usados para medir el valor razonable de un activo o pasivo

se clasifica en niveles distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para la medición total.

La Compañía reconoce las transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor

razonable al final del período sobre el que se informa durante el que ocurrió el cambio.

La nota 26 – Instrumentos Financieros incluye información adicional sobre los

supuestos hechos al medir los valores razonables.

5



(Continúa)

(5) Cambio en políticas contables

Con excepción de los cambios incluidos a continuación, la Compañía ha aplicado

consistentemente las políticas contables señaladas en la nota 6 a todos los períodos presentados en estos estados financieros.

La Compañía ha adoptado las siguientes normas nuevas y modificaciones a normas,

con fecha de aplicación inicial al 1 de enero de 2015. a. Información a Revelar: Compensación de activos financieros y pasivos

financieros (Modificaciones al NIIF 7). b. NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. c. NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades d. NIIF 13 Medición del Valor Razonable. e. Presentación de Partidas de Otro resultado integral (modificaciones al

NIC1). f. NIC 19 Beneficios a los Empleados. g. Información a Revelar sobre el Importe Recuperable de Activos no

Financieros (modificaciones al NIC 36). Por las características de los activos y pasivos de la Compañía, así como de las

actividades que involucra su negocio, la adopción de las normas o modificaciones anteriores no ha tenido impacto en los estados financieros.

(6) Políticas contables significativas

Excepto por lo indicado en la nota 5, las políticas de contabilidad que se describen a continuación, han sido aplicadas en forma consistente en los períodos presentados en estos estados financieros.

Ciertos importes comparativos en el estado de situación financiera y el estado del

resultado del período y otro resultado integral han sido reclasificados ya sea como resultado de una corrección de errores relacionada con el reconocimiento de gasto por deterioro de activos y el reconocimiento de activos por impuesto de renta diferido (véase nota 26) o de un cambio en la clasificación de ciertas cuentas para efectos de presentación.

6



(Continúa)

(a) Moneda extranjera

(i) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional de

la Compañía en las fechas de las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha de reporte son reconvertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a esa fecha. Los activos y pasivos no monetarios denominados en monedas extranjeras que son valorizados al valor razonable, son reconvertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que son valorizadas al costo histórico en una moneda extranjera no se convierten.

Las diferencias en moneda extranjera que surgen durante la reconversión son

reconocidas en el estado de resultado y otro resultado integral.

(b) Instrumentos financieros

La Compañía clasifica los activos financieros no derivados en las siguientes categorías: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento, préstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta.

La Compañía clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de otros

pasivos financieros.

(i) Activos y pasivos financieros no derivados– reconocimiento y baja de cuentas

Inicialmente la Compañía reconoce las cuentas por cobrar en la fecha en que se

originan. Todos los otros activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente en la fecha de la transacción.

7



(Continúa)

La Compañía da de baja un activo financiero cuando los derechos u obligaciones contractuales o los flujos de efectivo derivados del instrumento expiran, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del instrumento en una transacción en la que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad y no retiene control sobre los activos transferidos. Cualquier participación en los activos financieros transferidos que sea creada o retenida por la Compañía se reconoce como un activo o pasivo separado.

La Compañía da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales

son pagadas o canceladas, o bien hayan expirado.

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto presentado en el estado de situación financiera cuando, y sólo cuando, la Compañía cuenta con un derecho legal para compensar los montos y tiene el propósito de liquidar sobre una base neta o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

(ii) Activos financieros no derivados – medición

Cuentas por cobrar

Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de

transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Estimación para cuentas de dudoso cobro La Compañía sigue la política de establecer una estimación para cuentas de cobro

dudoso con base en su mejor estimado de pérdidas eventuales en la recuperación de sus cuentas por cobrar. Dicho estimado se basa en los análisis de antigüedad de saldos, esfuerzos ejecutados en la gestión de cobro y expectativas de recuperación con base en el comportamiento histórico de las distintas categorías de clientes.

8



(Continúa)

Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo se compone de los saldos en efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor razonable y son usados por la Compañía en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

En el estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen

los sobregiros bancarios pagaderos a la vista y forma parte integral de la administración de efectivo de la Compañía.

(iii) Pasivos financieros no derivados- medición

Los pasivos financieros no derivados, se reconocen inicialmente al valor razonable

menos cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Los otros pasivos financieros se componen de cuentas por pagar a compañías

relacionadas, deuda a largo plazo, gastos acumulados y otras cuentas por pagar.

(iv) Instrumentos financieros derivados Al 31 de diciembre del 2015 y del 2014, la Compañía no hizo uso de instrumentos

financieros derivados para cubrir exposiciones a riesgos en moneda extranjera y tasa de interés.

(v) Capital acciones

Acciones comunes

Las acciones comunes son clasificadas en la sección patrimonial. Los costos

incrementales directamente atribuibles a la emisión de acciones comunes son reconocidos como una deducción del patrimonio.

9



(Continúa)

(vi) Dividendos Los dividendos sobre acciones clasificadas en el patrimonio, se reconocen como

pasivo sobre la base de acumulado, si la decisión de pago ha sido autorizada o aprobada por los accionistas y comunicada antes de la fecha del estado de situación financiera.

(c) Inventarios

Los inventarios se miden al costo o al valor neto de realización, el que sea menor.

El costo de los inventarios se basa en el método de promedio ponderado tanto para efectos fiscales como para efectos financieros; e incluye los desembolsos en la adquisición de inventarios, y otros costos incurridos en su traslado a su ubicación y condiciones actuales. Los inventarios en tránsito se valúan al costo específico de factura más los costos estimados de importación (fletes, seguros e impuestos).

El valor neto de realización es el valor de venta estimado durante el curso normal

del negocio, menos los costos de terminación y los gastos de ventas estimados.

La Compañía mantiene inventarios con el objetivo de mantener sus redes de

distribución, transmisión y plantas de generación de electricidad y no con el objetivo de tenerlo para su venta.

Estimación de inventarios Durante el periodo, la Administración de la Compañía efectúa estudios técnicos a

fin de evaluar si fuera necesario registrar una estimación para obsolescencia de inventarios.

(d) Inmuebles, maquinaria y equipo

(i) Reconocimiento y medición

Los inmuebles, maquinaria y equipo (en operación y fuera de operación), se registran al costo de adquisición y/o construcción, más un ajuste por revaluación determinado por medio de la metodología de indexación basada en índices de precios, menos la depreciación acumulada y pérdida por deterioro.

10



(Continúa)

La revaluación aplicada anualmente se realiza utilizando índices de precios determinados por la Administración de la Compañía para cada clase de activo. Si las variaciones en los valores resultantes de esas revaluaciones son insignificantes, tales revaluaciones frecuentes se consideran innecesarias y no se registran, podrán realizarse cada tres o cinco años. La revaluación se realiza a partir del segundo período contable según su fecha de registro, utilizando cuentas independientes de costo revaluado y depreciación acumulada revaluada.

Los índices de revaluación mencionados se determinan como resultado de una

fórmula que considera las siguientes variables entre otras: el índice de precios externos de los Estados Unidos de Norteamérica (Bureau of Labor Cost Trend), el índice de precios al consumidor de Costa Rica, según sean compras exteriores o locales, así como los tipos de cambio del año anterior y del año actual.

El crédito resultante de la revaluación mencionada se registra como superávit por

revaluación de activos en la sección patrimonial del estado de situación financiera. Cuando revalúa, la Compañía sigue la metodología de reexpresar proporcionalmente al cambio en el importe en libros bruto del activo, de manera que el importe en libros del mismo después de la revaluación sea igual a su importe revaluado.

El costo incluye los desembolsos atribuibles directamente a la adquisición del

activo. El costo de activos construidos incluye:

el costo de los materiales y la mano de obra directa; cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el

activo sea apto para trabajar para su uso previsto; cuando la Compañía tiene una obligación de retirar el activo o rehabilitar el

lugar, una estimación de los costos de desmantelar y remover las partidas y de restaurar el lugar donde estén ubicados; y

los costos por préstamos capitalizados. La capitalización de los costos por intereses inicia cuando el activo se encuentra en proceso y puede continuar hasta que el activo se encuentre preparado para su uso esperado.

Debido a que la Compañía no ha concluido un estudio técnico que permita

identificar si las partes de los elementos del inmueble, maquinaria y equipo tienen vidas útiles distintas y un valor significativo (componentes importantes), la Compañía no ha aplicado la contabilización del inmueble, maquinaria y equipo por elementos separados.

11



(Continúa)

Cuando se reduce el importe en libros de un activo como consecuencia de una revaluación, tal disminución se reconoce en los resultados integrales del período. No obstante la disminución será cargada directamente al patrimonio neto contra cualquier otro resultado global del superávit por revaluación reconocido previamente con relación al mismo activo, en la medida en que tal disminución no exceda el saldo de la cuenta superávit por revaluación previamente reconocido.

Cualquier ganancia o pérdida de la venta de una partida de inmuebles, maquinaria

y equipo se reconoce en el estado de resultado y otro resultado integral.

(ii) Costos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo si es probable que los beneficios económicos futuros relacionados con el costo del ítem fluyan a la Compañía. Las reparaciones y mantenimiento continuos se registran como gastos en resultados cuando se incurren.

(iii) Depreciación

La depreciación se calcula para dar de baja el costo de los elementos de inmuebles,

maquinaria y equipo menos el valor residual, y por lo general se reconocen en resultados. Los activos arrendados se deprecian durante el menor entre el plazo del arrendamiento y su vida útil a menos que exista certeza razonable que la Compañía obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento. El terreno no se deprecia.

Los elementos de inmuebles, maquinaria y equipo, para efectos financieros y

fiscales, se deprecian usando el método de línea recta para registrar la depreciación en el estado de resultado y otro resultado integral, con base en las vidas útiles estimadas.

12



(Continúa)

Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos son los

siguientes:

Categoría Vida útil estimada en años Edificios 50 Plantas generación eléctrica 40 Plantas generación eólica 20 Sistema de distribución 30 Subestaciones 30 Conexiones de servicio 30 Sistema de alumbrado público 30 Vehículos 10 Equipo general 10 Equipo de oficina 10 Mobiliario general 10 Equipo de comunicación 10 Equipo de medición 5 Equipo de cómputo 5

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados a cada

fecha de reporte y se ajustan si es necesario.

(e) Activos intangibles

(i) Plusvalía (goodwill)

La plusvalía (goodwill) surge de la adquisición de entidad Eólico Valle Central, S.A., la cual se fusionó con la Compañía durante el 2014, y se mide al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro.

(ii) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles que son adquiridos por la Compañía y tienen una vida útil

finita, son medidos al costo menos la amortización acumulada y pérdidas acumuladas por deterioro.

13



(Continúa)

(iii) Costos posteriores

Los desembolsos posteriores son capitalizados sólo cuando aumentan los

beneficios económicos futuros incorporados en el activo específico relacionado con dichos desembolsos. Todos los otros desembolsos, incluyendo los desembolsos para generar internamente plusvalías y marcas, son reconocidos en el estado de resultado y otro resultado integral cuando se incurren.

(iv) Amortización

La amortización se calcula para dar de baja el costo de los activos intangibles menos

su valor residual usando el método de amortización lineal durante la vida útil estimada, y por lo general se reconoce en el resultado y otro resultado integral.

La plusvalía no se amortiza, sin embargo, se encuentra sujeta a revisiones anuales

de deterioro.

La vida útil estimada de los activos intangibles para los períodos en curso y los comparativos son los siguientes.

Tipo de intangible Vida útil en años

Software 3 Licencias 1

Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en

cada fecha de reporte y se ajustan si es necesario. (f) Inversión en acciones

Las inversiones en acciones de otras entidades en las cuales la Compañía no tiene

control ni influencia significativa, se valúan al costo de adquisición, menos la estimación de cualquier pérdida por deterioro.

14



(Continúa)

(g) Deterioro de activos

(i) Activos financieros no derivados

Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en

resultados, es evaluado en cada fecha de reporte para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro.

La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados incluye:

mora o incumplimiento por parte de un deudor; reestructuración de un monto adeudado a la Compañía en términos que la

Compañía no consideraría en otras circunstancias; indicios de que un deudor o emisor se declarará en banca rota; cambios adversos en el estado de pago de prestatarios o emisores; desaparición de un mercado activo para un instrumento; y datos observables que indican que existe un descenso medible en los flujos

de efectivo esperados de un grupo de activos financieros. Para una inversión en un instrumento de patrimonio, la evidencia objetiva del

deterioro incluirá un descenso significativo o prolongado en su valor razonable por debajo del costo. La Compañía considera que un descenso del 20% es significativo y que un período de 9 meses es prolongado.

Activos financieros medidos al costo amortizado

La Compañía considera la evidencia de deterioro de los activos financieros medidos

al costo tanto a nivel específico como colectivo. Todos los activos individualmente significativos son evaluados por deterioro específico. Los que no se encuentran deteriorados son evaluados por deterioro colectivo que ha sido incurrido pero no identificado.

Los activos que no son individualmente significativos son evaluados por deterioro

colectivo agrupando las partidas por cobrar con características de riesgo similares.

15



(Continúa)

Al evaluar el deterioro colectivo la Compañía usa información histórica acerca de la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, ajustados por los juicios de la Administración relacionados con, si las condiciones económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas.

Una pérdida por deterioro relacionada con un activo financiero valorizado al costo

amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en el estado de resultado y otro resultado integral y se reflejan en una cuenta de estimación. Cuando la Compañía considera que no existen posibilidades realistas de recuperar el activo, el monto asociado es dado de baja. Cuando un hecho posterior causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, y la disminución puede ser relacionada objetivamente con un hecho ocurrido después de que se reconoció el deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través del estado del resultado y otro resultado integral.

(ii) Activos no financieros

El monto en libros de los activos no financieros de la Compañía, excepto

inventarios y activos por impuesto sobre la renta diferido, se revisa en cada fecha de balance, para determinar si hay algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el monto recuperable de ese activo. La plusvalía se prueba por deterioro cada año.

Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos son agrupados en el grupo

más pequeño de activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o unidades generadoras de efectivo. La plusvalía adquirida durante la combinación de negocios es asignada en las unidades generadoras de efectivo que se espera se vean beneficiadas de las sinergias de la combinación.

16



(Continúa)

El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor valor entre su valor en uso y su valor razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que puede tener en el activo o la unidad generadora de efectivo.

Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el valor en libros del activo o su

unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable.

Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado de resultado y otro resultado integral. Estas pérdidas son asignadas primero, para reducir el valor en libros de cualquier plusvalía asignada a la unidad generadora de efectivo, y para luego reducir el valor en libros de otros activos en la unidad sobre una base de prorrateo.

Una pérdida por deterioro en relación con la plusvalía no se reversa. Para otros

activos, una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido reconocida ninguna pérdida por deterioro.

(h) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se registran al costo. (i) Provisiones

Una provisión se reconoce si como resultado de un suceso pasado, la Compañía

tiene una obligación legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea necesario un flujo de salida de beneficios económicos para cancelar la obligación. Las provisiones se determinan descontando el flujo de efectivo que se espera a futuro a la tasa antes de impuestos que refleja la evaluación actual al mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la obligación. La reversión del descuento se reconoce como costo financiero.

17



(Continúa)

(j) Beneficios a empleados

(i) Beneficios a corto plazo

Los beneficios a los empleados a corto plazo son reconocidos como gastos cuando se presta el servicio relacionado. Se reconoce una obligación por el monto que espera pagar, si la Compañía tiene una obligación legal o implícita actual de pagar ese monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con fiabilidad.

Aguinaldo

La legislación costarricense requiere el pago de un doceavo del salario mensual por

cada mes trabajado. Este pago se efectúa en el mes de diciembre y se le paga al empleado, independientemente si es despedido o no. La Compañía tiene la política de establecer una provisión por este concepto.

Vacaciones

De conformidad con la Convención Colectiva de Trabajo establecida entre la

Compañía y el Sindicato Industrial de Trabajadores Eléctricos y de Telecomunicaciones, los trabajadores de la Compañía gozarán de vacaciones anuales, las cuales serán obligatorias e irrenunciables. El término de vacaciones será:

a) En los primeros cuatro períodos: 15 días hábiles b) Del quinto periodo al noveno: 22 días hábiles c) Del décimo período en adelante: 30 días hábiles

La Compañía tiene la política de acumular los días de vacaciones con base en un

estudio efectuado por la Unidad de Talento Humano, y de establecer una provisión para el pago de vacaciones a sus empleados y por las cargas sociales que se derivan.

Salario escolar

El salario escolar es un beneficio para los funcionarios de la Compañía, el cual

consiste en un ajuste adicional al aumento de salarios por el costo de vida, para que los empleados hagan frente a las erogaciones de inicio del ciclo lectivo, equivalente al 8,19% del salario bruto de cada empleado. Este beneficio se paga a los empleados aunque no tengan hijos o no los tengan en edad escolar.

18



(Continúa)

La Compañía tiene la política de efectuar una provisión para el pago del salario escolar a sus empleados y por las cargas sociales que se derivan.

(ii) Planes de beneficios definidos

La obligación neta de la Compañía relacionada con planes de beneficios definidos se calcula separadamente para cada plan estimando el importe del beneficio futuro que los empleados han ganado en el período actual y en períodos anteriores, descontando ese importe y deduciendo el valor razonable de los activos del plan (pagos adelantados de cesantía).

El cálculo de las obligaciones por beneficios definidos es efectuado anualmente por

la Compañía usando el método de unidad de crédito proyectada conocido también como método de los beneficios acumulados en proporción a los servicios prestados o método de los beneficios por años de servicio. Cuando el cálculo resulta en un posible activo para la Compañía, el activo reconocido se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles en la forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en las futuras aportaciones al mismo. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe considerar cualquier requerimiento de financiación mínimo.

Las nuevas mediciones del pasivo por beneficios netos definidos, que incluye las

ganancias y pérdidas actuariales, el rendimiento de los activos del plan (excluidos los intereses) y el efecto del techo del activo (si existe, excluido el interés), se reconocen de inmediato en otros resultados integrales. La Compañía determina el gasto (ingreso) neto por intereses por el pasivo (activo) por beneficios definidos neto del período aplicando la tasa de descuento usada para medir la obligación por beneficios definidos al comienzo del período anual al pasivo (activo) por beneficios definidos netos, considerando cualquier cambio en el pasivo (activo) por beneficios definidos netos durante el período como resultado de aportaciones y pagos de beneficios. El gasto neto por intereses y otros gastos relacionados con los planes de beneficios definidos se reconocen en resultados.

Cuando se produce una modificación o reducción en los beneficios de un plan, la

modificación resultante en el beneficio que se relaciona con el servicio pasado o la ganancia o pérdida por la reducción se reconoce de inmediato en resultados. La Compañía reconoce ganancias y pérdidas en la liquidación de un plan de beneficios definidos cuando ésta ocurre

19



(Continúa)

La legislación costarricense requiere el pago de cesantía al personal que fuese despedido sin causa justa, igual a aproximadamente 20 días de sueldo por cada año de servicio continuo con un límite de ocho años. De conformidad con la Convención Colectiva de Trabajo establecida entre la Compañía y el Sindicato Industrial de Trabajadores Eléctricos y de Telecomunicaciones, los trabajadores con antigüedad igual o mayor a diez años que renuncien, sean despedidos con responsabilidad patronal, o se pensionen por vejez, tendrán derecho a percibir por concepto de auxilio de cesantía, un porcentaje sobre el cálculo de los veinte salarios posibles de cesantía conforme al número de años servidos, de acuerdo a la siguiente tabla:

Años de antigüedad Porcentaje

10 40% 11 45% 12 50% 13 55% 14 60% 15 65% 16 70% 17 75% 18 80% 19 90% 20 100%

La Compañía sigue la política de transferir mensualmente a la Asociación

Solidarista de Empleados el 4,33% de los fondos relacionados con la cesantía correspondiente a los empleados afiliados a la Asociación Solidarista, para su administración y custodia. Esos fondos serán entregados al empleado al cesar sus funciones en la Compañía, independientemente de si renuncia o es despedido con o sin justa causa. Tales fondos se reconocen como gastos en el momento de su traspaso.

En Costa Rica, de acuerdo con la “Ley de Protección al Trabajador”, todo patrono

público o privado, aportará a un Fondo de Capitalización Laboral un 3%, calculado sobre el salario mensual del trabajador, durante el tiempo que se mantenga la relación laboral y sin límite de años. Dicho aporte es recaudado por el Sistema Centralizado de recaudación de la Caja Costarricense del Seguro Social (C.C.S.S.) y posteriormente trasladado a las Entidades Autorizadas por el Trabajador.

20



(Continúa)

(k) Superávit por revaluación

El superávit por revaluación que se incluye como otros resultados integrales en el patrimonio, se puede trasladar directamente a las utilidades no distribuidas en el momento de su realización. El superávit se considera realizado cuando los activos se retiran, se dispone de ellos o conforme el activo es depreciado.

El traslado del superávit por revaluación a utilidades retenidas no se registra a través

del estado del resultado y otro resultado integral.

(l) Reserva legal

De acuerdo con las regulaciones vigentes, las compañías costarricenses deben destinar un mínimo del 5% de las utilidades netas de cada año para la formación de una reserva legal, hasta alcanzar el equivalente a un 20% del capital acciones si es una sociedad anónima.

(m) Reserva para desarrollo de proyectos Según acuerdo de la Asamblea de Accionistas de la Compañía del 30 de agosto del

2004, anualmente ese órgano decidirá trasladar de las utilidades obtenidas a esta reserva, cierta cantidad, para el desarrollo de distintos proyectos (obras).

(n) Utilidad (pérdida) por acción

La Compañía presenta datos de la utilidad (pérdida) por acción básica de sus

acciones comunes. La utilidad (pérdida) por acción se calcula dividiendo el resultado atribuible a los accionistas ordinarios de la Compañía entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el período (véase nota 16).

(o) Ingresos de actividades ordinarias

Regulación de servicios eléctricos La ley No. 7593 “Ley de la Autoridad Reguladora de los Servicios Públicos”

(ARESEP) de fecha 9 de agosto de 1996, establece que “la ARESEP fijará los precios y tarifas; además velará por el cumplimiento de las normas de calidad, cantidad, confiabilidad, continuidad, oportunidad y prestación óptima” de los servicios públicos, concretamente en el suministro de energía eléctrica en las etapas de generación, transmisión, distribución y comercialización.

21



(Continúa)

(i) Venta de bienes

Los ingresos de actividades ordinarias deben ser reconocidos cuando se han transferido al comprador los riesgos y beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes, la recuperabilidad de la contraprestación es probable, los costos asociados y el posible rendimiento de los bienes puede estimarse con fiabilidad, la entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, y el importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda medirse con fiabilidad. Los ingresos de actividades ordinarias se miden netos de rendimientos, descuentos comerciales y descuentos por volumen.

La oportunidad de las transferencias de riesgos y ventajas varía dependiendo de los

términos individuales del acuerdo de venta. En el caso de la venta de electricidad la transferencia usualmente ocurre cuando la misma es consumida por el cliente.

(ii) Otros ingresos de operación

Se registrarán como otros ingresos de operación, los ingresos generados por la

prestación de servicios al Instituto Costarricense de Electricidad y a particulares por alquiler de postes y otros materiales y servicios comerciales varios. Los otros ingresos de operación se registrarán por el valor consignado en la tarifa pactada.

(p) Gastos e ingresos financieros

Los gastos e ingresos financieros de la Compañía incluyen lo siguiente:

ingreso por intereses; gasto por intereses; y ganancia o pérdida por diferencial cambiario

Los gastos e ingresos financieros se reconocen usando el método de interés efectivo

en el estado de resultado y otro resultado integral.

(q) Arrendamientos

(i) Determinación si un acuerdo contiene un arrendamiento

Al inicio del acuerdo, la Compañía determina si el acuerdo es o contiene un arrendamiento.

22



(Continúa)

La Compañía separa los pagos y demás contraprestaciones requeridas por el acuerdo, al inicio del mismo o tras haber hecho la correspondiente reconsideración, entre los derivados del arrendamiento y los derivados de los otros elementos, sobre la base de sus valores razonables relativos. Si la Compañía concluye para un arrendamiento financiero que es impracticable separar con fiabilidad los pagos, reconocerá un activo y un pasivo por un mismo importe, igual al valor razonable del activo subyacente identificado; posteriormente, el pasivo se reducirá por los pagos efectuados, reconociendo la carga financiera imputada a dicho pasivo mediante la utilización de la tasa de interés incremental del endeudamiento del comprador.

(ii) Activos arrendados

Los activos mantenidos por la Compañía bajo arrendamientos que transfieren a la

Compañía sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad son clasificados como arrendamientos financieros. Los activos arrendados se miden inicialmente a un importe igual al menor valor entre el valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos se contabilizan de acuerdo con la política contable aplicable al activo correspondiente.

Los activos mantenidos bajo otros arrendamientos se clasifican como

arrendamientos operativos y no se reconocen en el estado de situación financiera de la Compañía.

(iii) Pagos por arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos se reconocen en resultados en

forma lineal durante el plazo del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el plazo de éste.

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros

son distribuidos entre la carga financiera y la reducción del pasivo pendiente. La carga financiera total se distribuye entre los períodos que constituyen el plazo del arrendamiento, de manera que se obtenga una tasa de interés constante en cada período, sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar.

23



(Continúa)

(r) Impuesto sobre la renta El gasto por impuesto sobre la renta está compuesto por el impuesto corriente y el

impuesto sobre la renta diferido. Los impuestos corrientes y los impuestos sobre la renta diferidos se reconocen en el estado del resultado y otro resultado integral, excepto en el tanto estén relacionados con una combinación de negocios, o partidas reconocidas directamente en el patrimonio o en el estado de resultado y otro resultado integral.

(i) Impuesto corriente La Compañía Nacional de Fuerza y Luz, es contribuyente del impuesto sobre la

renta, en tanto realice actividades de carácter lucrativo y se generen utilidades sobre ellas.

El impuesto sobre la renta corriente se determina según las disposiciones

establecidas por la Ley del Impuesto sobre la Renta No. 7092 y la Ley 7722 ¨Ley de Sujeción de Instituciones Estatales al Pago del Impuesto sobre la Renta¨, la cual establece lo siguiente: “los excedentes constituirán la renta imponible y se obtendrán al restar, a los ingresos brutos, los costos, los gastos útiles y las reservas de inversión o fondos de desarrollo, necesarios y pertinentes para producirlos.” El impuesto corriente es el impuesto a pagar o por cobrar por la renta imponible del período, usando tasas impositivas aprobadas o a punto de ser aprobadas a la fecha del estado de situación financiera, y cualquier ajuste de impuesto sobre la renta por pagar relacionado con años anteriores. Se mide usando tasas impositivas que se hayan aprobado, o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de reporte.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se compensan solo si cumplen ciertos

criterios.

(i) Impuesto diferido

Los impuestos diferidos son reconocidos por las diferencias temporarias existentes entre el valor en libros de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos usados para propósitos tributarios. Los impuestos diferidos no son reconocidos para:

el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no

es una combinación de negocios, y que no afectó ni a la ganancia o pérdida contable o imponible;

24



(Continúa)

las diferencias relacionadas con inversiones en subsidiarias y en negocios conjuntos en la medida que probablemente no serán reversados en el futuro; y

las diferencias temporarias tributables que surgen del reconocimiento inicial de una plusvalía.

Un activo por impuesto diferido es reconocido por las diferencias temporarias

deducibles, en la medida en que sea probable que las ganancias imponibles futuras estén disponibles contra las que pueden ser utilizadas. Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados; esta reducción será objeto de revisión en la medida que sea probable que haya disponible suficiente ganancia fiscal.

Al final de cada periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa nuevamente

los activos por impuestos diferidos no reconocidos y registrará un activo de esta naturaleza, anteriormente no reconocido, siempre que sea probable que las futuras ganancias fiscales permitan la recuperación del activo por impuestos diferidos.

Los impuestos diferidos son valorizados a las tasas impositivas que se espera

aplicar a las diferencias temporarias cuando son reversadas, basándose en las leyes que han sido aprobadas o a punto de ser aprobadas a la fecha del balance.

Al determinar el monto de los impuestos corrientes e impuestos diferidos la

Compañía considera el impacto de las posiciones fiscales inciertas y si pueden adeudarse impuestos e intereses adicionales. La Compañía cree que la acumulación de sus pasivos tributarios es adecuada para todos los años fiscales abiertos sobre la base de su evaluación de muchos factores, incluyendo las interpretaciones de la ley tributaria y la experiencia anterior. Esta evaluación depende de estimaciones y supuestos y puede involucrar una serie de juicios acerca de eventos futuros. Puede surgir nueva información que haga que la Compañía cambie su juicio acerca de la idoneidad de los pasivos fiscales actuales; tales cambios en los pasivos fiscales impactarán el gasto fiscal en el período en que se determinen.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan solo si cumplen ciertos

criterios.

25



(Continúa)

(s) Información por segmentos

Un segmento de operación es un componente de la Compañía que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos de las actividades ordinarias e incurrir en gastos (incluidos los ingresos de las actividades ordinarias y los gastos por transacciones con otros componentes de la misma entidad), cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Compañía, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento; y sobre el cual se dispone información financiera diferenciada. La Administración de CNFL ha definido que la Compañía cuenta con un único segmento de operación, debido a que es a ese nivel como la máxima autoridad de la Compañía toma las decisiones relevantes a la operación y efectúa el seguimiento del desempeño financiero.

(t) Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas

Una serie de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones son

aplicables a los períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2015 y su aplicación anticipada es permitida; sin embargo, las siguientes normas o modificaciones no han sido aplicadas anticipadamente por la Compañía en la preparación de estos estados financieros.

La Administración no espera que las siguientes nuevas normas o modificaciones

tengan un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.

Normas nuevas o modificadas

Resumen de los requerimientos

NIIF 9 Instrumentos Financieros

La NIIF 9, publicada en julio de 2015, reemplaza las guías de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. La NIIF 9 incluye guías revisadas para la clasificación y medición de instrumentos financieros, incluyendo un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas para calcular el deterioro de los activos financieros, y los nuevos requerimientos generales de contabilidad de coberturas. También mantiene las guías relacionadas con el reconocimiento y la baja de cuentas de los instrumentos financieros de la NIC 39.

26



(Continúa)

Normas nuevas o modificadas

Resumen de los requerimientos

IIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes

La NIIF 9 es efectiva para los períodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1 de enero de 2018 o después. Su adopción anticipada está permitida. La NIIF 15 establece un marco completo para determinar si se reconocen ingresos de actividades ordinarias, cuando se reconocen y en qué monto. Reemplaza las actuales guías para el reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, NIC 11 Contratos de Construcción y CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes. La NIIF 15 es efectiva para los períodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1 de enero de 2017 o después. Su adopción anticipada está permitida.

Agricultura: Plantas Productoras (Modificaciones a la NIC 16 y NIC 41)

Estas modificaciones requieren que una planta productora que se define como una planta viva, se contabilice dentro de propiedades, planta y equipo y se incluya en el alcance de la NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo, y no de la NIC 41 Agricultura. Las modificaciones son efectivas para los períodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1 de enero de 2016 o después. Su adopción anticipada está permitida.

La Compañía está evaluando el posible impacto de la aplicación sobre sus estados financieros de la NII9, NIIF 15 y de las modificaciones a la NIC 16 y NIC41.

27



(Continúa)

No se espera que las siguientes nuevas normas o modificaciones tengan un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.

NIIF 14 Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas Contabilidad para las adquisiciones de intereses en operaciones conjuntas

(Modificaciones a la NIC 11). Aclaración de los métodos aceptables de depreciación y amortización

(Modificaciones a la NIC 16 y NIC 38). Planes de Beneficios Definidos: Aportaciones de los Empleados

(Modificaciones a la NIC 19). Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2010-2012. Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-2014.

28


Notas a los Estados Financieros(En miles de colones)

Plantas de generación eléctrica

Red de distribución

Alumbrado público

Otras propiedades

Obras en construcción

Adelanto de obras Total

Costo histórico:Saldos al 31 de diciembre de 2013 ¢ 50.416.408 143.631.838 12.669.130 48.642.715 154.915.823 8.358.079 418.633.993

Adiciones - - - 1.282.980 47.104.107 9.425.394 57.812.481 Retiros y ajustes - (887.523) (52.161) (752.075) (529.375) (13.659.735) (15.880.869) Traspasos 157.556.386 25.337.312 1.213.474 37.673.737 (194.889.190) - 26.891.719

Saldos al 31 de diciembre de 2014 207.972.794 168.081.627 13.830.443 86.847.357 6.601.365 4.123.738 487.457.324 (reestructurado)*Adiciones - - - 1.315.785 21.902.580 8.676.733 31.895.098 Retiros y ajustes - (454.656) (40.921) (1.621.869) 97.166 (11.742.256) (13.762.536) Traspasos 7.080.518 8.843.332 1.067.583 2.438.149 (19.429.582) - -

Saldos al 31 de diciembre de 2015 215.053.312 176.470.303 14.857.105 88.979.422 9.171.529 1.058.215 505.589.886

Revaluación:Saldos al 31 de diciembre de 2013 73.150.945 181.343.373 12.322.180 49.454.890 - - 316.271.388

Revaluación anual 8.518.496 21.538.628 1.698.315 3.437.092 - - 35.192.531 Retiros y ajustes - (1.353.120) (94.295) (174.271) - - (1.621.686)

Saldos al 31 de diciembre de 2014 81.669.441 201.528.881 13.926.200 52.717.711 - - 349.842.233 Retiros y ajustes - (1.015.905) (70.848) (345.711) - - (1.432.464)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 ¢ 81.669.441 200.512.976 13.855.352 52.372.000 - - 348.409.769

*Véase nota 25.

(7) Inmueble, maquinaria y equipo, neto

El inmueble, maquinaria y equipo neto se detallan a continuación:

(Continúa)

29



Plantas de generación eléctrica

Red de distribución

Alumbrado público

Otras propiedades

Obras en construcción

Adelanto de obras Total

Depreciación acumulada -costo histórico:Saldos al 31 de diciembre de 2013 ¢ 10.545.428 33.684.321 2.329.499 17.199.040 - - 63.758.288

Depreciación anual 1.719.868 5.240.905 461.317 2.700.947 - - 10.123.037 Retiros y ajustes 1.665.183 (201.563) (24.400) (452.740) - - 986.480

Saldos al 31 de diciembre de 2014 13.930.479 38.723.663 2.766.416 19.447.247 - - 74.867.805 Depreciación anual 5.848.733 6.037.085 498.611 3.352.594 - - 15.737.023 Retiros y ajustes - (170.265) (20.175) (1.141.930) - - (1.332.370)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 19.779.212 44.590.483 3.244.852 21.657.911 - - 89.272.458

Depreciación acumulada -revaluación:Saldos al 31 de diciembre de 2013 26.214.158 105.354.423 7.404.433 14.868.430 - - 153.841.444

Depreciación anual 1.906.244 5.161.876 329.172 613.801 - - 8.011.093 Revaluación anual 2.557.328 9.093.185 661.439 707.133 - - 13.019.085 Retiros y ajustes - (984.385) (45.460) (240.010) - - (1.269.855)

Saldos al 31 de diciembre de 2014 30.677.730 118.625.099 8.349.584 15.949.354 - - 173.601.767 Depreciación anual 2.137.583 5.995.594 379.588 693.066 - - 9.205.831 Retiros y ajustes - (765.938) (36.408) (334.142) - - (1.136.488)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 32.815.313 123.854.755 8.692.764 16.308.278 - - 181.671.110Saldos netos:Al 31 de diciembre de 2014

(* reestructurado) ¢ 245.034.026 212.261.746 16.640.643 104.168.467 6.601.365 4.123.738 588.829.985Al 31 de diciembre de 2015 ¢ 244.128.228 208.538.041 16.774.841 103.385.233 9.171.529 1.058.215 583.056.087

*Véase nota 25.

(Continúa)

30



(Continúa)

Al 31 de diciembre del 2014, la Compañía actualizó el valor de sus plantas de generación eléctrica (plantas hidroeléctricas), red de distribución, alumbrado público, y otras propiedades, que integran una misma clase de activos. Esa actualización se efectuó mediante la aplicación de la técnica de indexación basada en índices de precios, y generaron en los estados financieros al 31 de diciembre del 2014, un incremento en el superávit por revaluación por la suma de ¢22.664.605, el cual se incluye en la sección patrimonial del estado de situación financiera. Adicionalmente, se determinó el registro de un impuesto sobre la renta diferido pasivo por un monto de ¢1.660.450, como resultado de que la revaluación de activos efectuada no es deducible para efectos fiscales (véase nota 24).

La Compañía siguió la metodología de reexpresar la depreciación acumulada

proporcionalmente al cambio en el importe en libros bruto del activo, de manera que el importe en libros del mismo después de la revaluación es igual a su importe revaluado.

Durante el 2015, la Compañía no realizó revaluaciones de sus activos por

considerar que el valor de los mismos no difería significativamente del que podría determinarse aplicando la revaluación a esa fecha.

(8) Activos intangibles y plusvalía, neto

Los activos intangibles y plusvalía, neto se detallan como sigue:

Software Plusvalía Total Costo: Saldo al 31 de diciembre del 2013 ¢ 6.109.329 - 6.109.329

Adiciones 2.475.114 2.813.135 5.288.249Ajustes y traspasos (1.498.732) - (1.498.732)

Saldo al 31 de diciembre del 2014 7.085.711 2.813.135 9.898.846Adiciones 1.211.093 - 1.211.093Ajustes y traspasos (495.203) - (495.203)

Saldo al 31 de diciembre del 2015 ¢ 7.801.601 2.813.135 10.614.736

31



(Continúa)

Software Plusvalía Total Amortización acumulada: Saldo al 31 de diciembre del 2013 468.049 - 468.049

Adiciones 2.909.447 - 2.909.447Saldo al 31 de diciembre del 2014 3.377.496 - 3.377.496

Adiciones 2.217.939 - 2.217.939Saldo al 31 de diciembre del 2015 ¢ 5.595.435 - 5.595.435Saldos netos: Al 31 de diciembre del 2014 ¢ 3.708.215 2.813.135 6.521.350Al 31 de diciembre del 2015 ¢ 2.206.166 2.813.135 5.019.301

El software se amortiza en plazos entre 1 y 3 años (vida definida). La plusvalía surge de la adquisición de la entidad Eólico Valle Central, S.A., cuya

actividad única corresponde a la generación eléctrica por medio de una planta eólica de su propiedad. Esa entidad se fusionó con la Compañía durante el 2014.

Prueba de deterioro para unidades generadoras de efectivo que incluyen la

plusvalía

Para efectos de la prueba de deterioro, la plusvalía se asigna a la unidad generadora de efectivo que fue definida como los sistemas de generación, distribución, comercialización y alumbrado público, es decir la entidad como un todo; la cual representa el nivel más bajo en el cual la plusvalía es distribuida y monitoreada para propósitos gerenciales.

La Compañía sigue la práctica de someter el costo de la plusvalía a pruebas de

deterioro anual o más frecuente si hay indicios de deterioro. El valor de recuperación se determina mediante cálculos del valor de uso y se

determinó descontando los flujos de efectivo futuros que se espera sean generados por el uso continuo. El análisis fue preparado para la única unidad generadora de efectivo determinada por la Administración.

Los valores asignados a los supuestos clave representan el criterio y expectativas

de la Administración sobre las tendencias futuras de su negocio y del mercado. Los supuestos claves utilizados para determinar el valor en uso para efectos de la prueba de deterioro fueron los siguientes:

32



(Continúa)

Variable clave Supuestos de proyección

Flujos de efectivo Proyectados en colones. Período de proyección 5 años fiscales terminados el 31 de diciembre.

Desde 2016 hasta 2020. Crecimiento de ingresos 5,5% (4% precio de la tarifa y 1,5% crecimiento

estimado de la demanda) Margen operativo Entre 7% y 12% durante el periodo de proyección.Tasa de descuento Se estima en 8,19% anual. Corresponde al costo de

capital promedio ponderado antes de impuestos. Valor terminal Se calculan como una perpetuidad al final del

periodo. Crecimiento en gastos

operativos Durante el periodo de proyección se presenta un incremento del 4% anual.

Inversión en capital de trabajo Se determina con base en un requerimiento de capital de trabajo equivalente a 15% de los ingresos anuales.

Inversión en inmueble, maquinaria y equipo

Se incluye dentro de los gastos de mantenimiento, por lo que no se proyecta por separado.

De conformidad con el análisis indicado, el valor de recuperación estimado es

superior al valor en libros de la unidad generadora de efectivo y, en consecuencia, se determinó que no existe deterioro del valor de los activos al 31 de diciembre del 2015 y del 2014.

La estimación sobre el valor en uso de la unidad generadora de efectivo es

particularmente sensible a crecimiento anual del ingreso y a las variaciones en la tasa de descuento. La siguiente tabla muestra los resultados de la evaluación del deterioro ante cambios en la tasa de crecimiento en los ingresos y la tasa de descuento:

Análisis de sensibilización En miles de colones

0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00%8,20% 235.276.000 110.169.000 (13.282.000) (135.091.000) (255.274.000) 8,70% 144.195.000 33.723.000 (75.292.000) (182.863.000) 289.002.000 9,20% 70.724.000 (27.955.000) (125.336.000) (221.432.000) (316.255.000) 9,70% 10.218.000 (78.759.000) (166.570.000) (253.227.000) (338.739.000)

10,20% (40.466.000) (121.325.000) (201.129.000) (279.887.000) (357.610.000) 10,70% (83.530.000) (157.500.000) (230.509.000) (302.565.000) (373.677.000)

Tasa de crecimiento anual de los ingresos

Tas

a de

des

cuen

to

33



(Continúa)

El importe recuperable estimado de la UGE excede el importe en libros en aproximadamente ¢235.276.000 (¢229.501.880 en el 2014).

La sensibilización efectuada modifica las variables de tasa de crecimiento en los

ingresos y la tasa de descuento, y mantiene constante las demás variables y supuestos del escenario base del modelo de evaluación utilizado por la Administración.

Según se observa, si disminuye la tasa de crecimiento en los ingresos en un 1%

manteniendo la tasa de descuento en un 8,20% podría causar que el importe en libros exceda el importe recuperable.

Por otro lado, si aumenta la tasa de descuento en un 2%, manteniendo constante el

crecimiento de ingresos podría causar que el importe en libros exceda el importe recuperable.

El escenario base de la Administración contempla un crecimiento en el ingreso de

un 5,5% anual y una tasa de descuento del 8,20% para el periodo de proyección 2016 a 2020.

La modificación de los supuestos relacionados con otras variables clave de la

evaluación de deterioro podría afectar su resultado en relación con la unidad generadora de efectivo, e inclusive indicar la existencia de deterioro en los activos.

(9) Inversiones a largo plazo

Las inversiones a largo plazo se detallan como sigue:

31 de diciembre de 2015 2014 Empresa Propietaria de la Red, S.A. ¢ 252.317 252.317Ingeniería Energética, S.A. 100 100Red Centroamericana de Telecomunicaciones,

S.A.

10.137 10.137 ¢ 262.554 262.554

34



(Continúa)

Los porcentajes de participación de la Compañía en las entidades indicadas

anteriormente se detallan a continuación: 31 de diciembre de 2015 2014 Empresa Propietaria de la Red, S.A.- Panamá 0,75% 0,75%Ingeniería Energética, S.A.- Costa Rica 100% 100%Red Centroamericana de Telecomunicaciones,

S.A.- Panamá 0,75% 0,75% Ingeniería Energética, S.A. (INESA), es una entidad sin actividad comercial que no

posee activos ni pasivos importantes, por lo tanto la Administración decidió no consolidar sus estados financieros con los de la Compañía, por ser inmateriales.

(10) Efectos por cobrar

Los efectos por cobrar se detallan como sigue:

31 de diciembre de 2015 2014

Largo plazo

Corto plazo

Largo plazo

Corto plazo

Ministerio de Ambiente y Energía (MINAE) ¢ 614.448 16.134 634.397 16.267

Funcionarios - 770 951 1.798Convenios de pago - 309.049 - 224.520En trámite judicial - 46.655 - 108.358

614.448 372.608 635.348 350.943Estimación para cuentas de cobro

dudoso - (11.507)

- (11.507)¢ 614.448 361.101 635.348 339.436

La cuenta por cobrar al MINAE se relaciona con el convenio establecido entre

CNFL y esa entidad en el 2013 para el diseño y construcción del Proyecto Olivier. Los saldos adeudados a CNFL producto de este convenio deben ser pagados en un plazo de 40 años y no devengan intereses.

35



(Continúa)

(11) Otros activos

Los otros activos se detallan como sigue:


Inmuebles fuera de operación ¢ 14.215.326 14.095.290Menos: depreciación acumulada (7.113.899) (6.748.096)Inmuebles fuera de operación, neto 7.101.427 7.347.194Centros de servicio 131.418 279.431Garantías de cumplimiento ambiental 120.434 121.413Servidumbres 31.955 31.951Otros 13.192 881.334

¢ 7.398.426 8.661.323

Los inmuebles fuera de operación corresponden a terrenos y edificaciones que la Compañía actualmente no está utilizando en su operación. La Administración de la Compañía ha establecido un plan para poner en funcionamiento esos activos en el mediano plazo e incorporarlos a su operación ordinaria.

(12) Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo se detalla como sigue: 31 de diciembre de

2015 2014 Efectivo en cuentas bancarias ¢ 1.673.455 1.385.783Fondos de trabajo 10.050 10.000Fondos con finalidad específica:

Amortización de deuda a largo plazo 5.620.221 3.258.782Pagos al ICE 3.619.950 3.421.475

¢ 10.923.676 8.076.040

Los fondos con finalidad específica fueron establecidos por la Compañía para depositar los excesos de efectivo temporales que se planea utilizar en el pago de préstamos, pagos al ICE, o el pago de los gastos de algún proyecto en especial, así como para el pago de nómina. Estos fondos no tienen ninguna restricción de uso impuesta por alguna entidad externa a la Compañía.

36



(Continúa)

Los fondos con finalidad específica que se mantienen en el Banco de Costa Rica

devengan una tasa de interés anual del 1,64% y los mantenidos en el Banco Nacional de Costa Rica de 0,20% anual. Estos fondos son a la vista.

Al 31 de diciembre del 2015 las cuentas bancarias en bancos privados y públicos

devengan una tasa de interés en colones entre un 0,65% y el 1,64% anual (entre el 2,00% y el 2,50% anual en el 2014).

(13) Cuentas por cobrar, neto

Las cuentas por cobrar, neto se detallan como sigue: 31 de diciembre de

2015 2014 Consumidores ¢ 20.569.328 21.821.286Servicios liquidados, convenios, y otros 3.332.633 1.690.873Daños a instalaciones eléctricas 1.086.679 918.809Otras cuentas por cobrar 1.180.277 453.443Retenciones del 2% de impuesto sobre la renta 783.979 186.341Gobierno de Costa Rica 752.300 683.470ICE (nota 14) 527.654 690.097Fondo de ahorro y préstamo 200.000 200.000Ministerio de Hacienda retención de impuesto 15.461 625.977Adelanto de impuesto sobre ventas 98.099 113.050Convenios iluminación instituciones públicas 27.170 52.960

28.573.580 27.436.306Menos: estimación cuentas de cobro dudoso (1.873.124) (1.291.416)

¢ 26.700.456 26.144.890

(14) Saldos y transacciones con el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE – casa matriz) 31 de diciembre de

2015 2014 Activos: Cuentas por cobrar (a) ¢ 527.654 690.097Depósitos en garantía por servicios telefónicos 8.566 8.566 ¢ 536.220 698.663

37



(Continúa)

31 de diciembre de 2015 2014 Cuentas por pagar ICE: Principal (b) ¢ 23.832.925 20.777.124Intereses 979.808 13.027.388Total (ver nota 20) 24.812.733 33.804.512 Convenio de Financiamiento -Facturación ICE

(véase nota 17- (c)) 36.206.896 27.354.700 ¢ 61.019.629 61.159.212 Por el año terminado al 31 de diciembre del 2015 2014 Ingresos: Venta de servicio eléctrico (d) ¢ 6.193.898 6.927.397Alquiler de postes (d) 1.097.378 1.142.804Alquiler de ductos (d) 183.055 186.587Planta térmica Moín III, finiquito - 10.820Comisión cobro recibos telefónicos y eléctricos 4.236 4.484Servicios varios (d) 122.459 552.174 ¢ 7.601.026 8.824.266Gastos: Compra de energía (b) ¢ 221.588.774 238.185.233Servicios telefónicos 167.654 184.500Intereses Convenio Financiamiento -ICE (c) 1.697.279 1.111.770Otros gastos 1.066.935 439.836 ¢ 224.520.642 239.921.339 La siguiente es una descripción de las principales transacciones efectuadas con el

ICE: a) Las cuentas por cobrar se originan por la venta de servicios eléctricos,

alquiler de postes, alquiler de ductos, gestión ambiental en Planta Brasil, trámites a clientes del ICE en sucursales de Escazú y Guadalupe, entre otros servicios.

38



(Continúa)

b) Los saldos por pagar se originaron principalmente por la compra de energía, así como por servicios telefónicos, licencias convenio ICE-CNFL-MICROSOFT, relocalización de líneas telefónicas por ejecución de estudios de ingeniería, facturas PH Balsa Inferior, y otros servicios. Este saldo por pagar no devenga intereses y no tiene plazo de vencimiento definido.

c) Este saldo por pagar se originó por un financiamiento para compra de energía otorgado por el ICE, el cual devenga un interés anual equivalente a la tasa básica pasiva más 2%. El plazo de pago para dicho financiamiento es de 2 años, el cual finaliza en diciembre del 2017.

d) Los ingresos corresponden principalmente a servicios eléctricos, alquiler de

postes, ductos y el alquiler de un terreno de la subestación de la Uruca, entre otros.

(15) Inventarios, neto

Los inventarios, neto se detallan como sigue:


Materiales de operación, mantenimiento y construcción ¢ 8.749.574 7.332.948

Materiales en tránsito 1.277.474 384.649 10.027.048 7.717.597

Menos: materiales asignados a proyectos (3.647.321) (3.269.599) 6.379.727 4.447.998

Estimación para materiales obsoletos (33.854) (29.715)¢ 6.345.873 4.418.283

(16) Patrimonio

(a) Acciones comunes

Al 31 de diciembre del 2015 y del 2014, el capital acciones comunes por un monto de ¢63.317.730, está conformado por un total de 63.317.730 acciones comunes suscritas y pagadas con un valor nominal de ¢1 cada una.

39



(Continúa)

(b) Superávit por revaluación

Al 31 de diciembre del 2015, el superávit por revaluación por un monto de

¢170.638.282 (¢180.325.816 en el 2014, ver nota 25), corresponde al crédito resultante de la revaluación de activos productivos y activos fuera de uso.

(c) Reserva legal

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el saldo de la reserva legal por un monto de

¢2.644.710, corresponde al monto acumulado por el traslado del 5% de las utilidades netas anuales de la Compañía, de conformidad con lo establecido por la Ley No 7201 denominada “Ley Reguladora del Mercado de Valores y Reformas al Código de Comercio”.

(d) Reserva para desarrollo de proyectos

Según acuerdo de la Asamblea de Accionistas de la Compañía del 30 de agosto del

2004, anualmente ese órgano decidirá trasladar de las utilidades obtenidas a esta reserva, cierta cantidad, para el desarrollo de distintos proyectos. Al 31 de diciembre del 2015 y del 2014, esta reserva presenta un saldo de ¢71.527.

(e) Pérdida por acción:

La pérdida por acción se calcula de la siguiente forma: Por el año terminado al 31 de diciembre de 2015 2014 (Reestructurado)*Pérdida neta atribuible a los accionistas

comunes ¢

(29.688.605) (8.847.260)Acciones comunes en circulación al inicio

y final del periodo (en miles)

63.318 63.318 ¢ (468,88) (139,73)

*Véase nota 25.

40



(Continúa)

(f) Variaciones prestaciones legales cálculo actuarial Tal y como se indica en la nota 6 (j) la Compañía tiene la política de calcular el

monto de la obligación por planes de beneficios definidos usando el método de crédito proyectada conocido también como método de beneficios acumulados en proporción a los servicios prestados o método de los beneficios por los años de servicio. Las nuevas mediciones del pasivo por beneficios netos definido, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales se reconocen de inmediato en otros resultados integrales.

Al 31 de diciembre del 2015 y del 2014 el saldo de la cuenta variaciones

prestaciones legales cálculo actuarial corresponde a las ganancias actuariales acumuladas a esas fechas.

41

(17) Deuda a largo plazo

La deuda a largo plazo se detalla como sigue:

Tasa de Fecha de

Entidad financiera Moneda interés anual Periodicidad vencimiento 2015 2014 2015 2014

Instituto Costarricense de Electricidad ¢ Tasa básica pasiva más 2% , menos 2% de retención. Mensual Diciembre 2015 ¢ - 8.354.700 US$ - - Instituto Costarricense de Electricidad (véase nota 14) ¢ Tasa básica pasiva más 2% , menos 2% de retención. Mensual Diciembre 2017 10.206.896 19.000.000 - -

Instituto Costarricense de Electricidad (véase nota 14) ¢Tasa básica pasiva publicada por el Banco Central de Costa Rica, más 2% , menos 2% de retención.

Mensual Diciembre 2017 26.000.000 - - -

Inter Clear Central de Valores, S.A-Bonos Serie B ¢ Tasa del 11,45 %. Trimestral Setiembre 2017 15.000.000 15.000.000 - -

Inter Clear Central de Valores, S.A- Bonos Serie B2- ¢ Tasa básica pasiva más 3,27%. Semestral Junio 2023 15.000.000 15.000.000 - -

Inter Clear Central de Valores, S.A- Bonos Serie B3- ¢ Tasa básica pasiva más 3,21%. Trimestral Enero 2027 12.000.000 12.000.000 - -

Inter Clear Central de Valores, S.A- Bonos Serie B4- ¢ Tasa básica pasiva más 3.43% Semestral Mayo 2033 10.300.000 10.300.000 - -

Instituto Crédito Oficial del Reino de España US$ 0.7% fijo anual Semestral Julio 2032 11.700.310 12.490.148 21.755 23.035

Deutsche Bank, Sociedad Anónima Española US$ 5,86% anual Semestral Diciembre 2011 - 693.849 - 1.280

Kreditanstal Fur Wiederafbau (KFW) US$Tasa de interés de referencia válida para el periodo de intereses pertiente más un margen de 3,3% anual

Semestral Setiembre 2018 4.275.590 5.747.532 7.950 10.600

Kreditanstal Fur Wiederafbau (KFW) US$Tasa de interés de referencia válida para el periodo de intereses pertiente más un margen de 3,3% anual

Semestral Setiembre 2020 2.299.138 2.833.100 4.275 5.225

Banco Internacional de Costa Rica, S.A. (BICSA) US$

Tasa anual integrada por un factor variable (tasa "Prime Time" o Tasa Preferencial) y otro factor fijo del 1,75% anual, revisable y ajustable trimestralmente durante el plazo de vigencia del crédito.

Semestral Mayo 2025 1.295.532 1.410.260 2.409 2.601

Banco Internacional de Costa Rica, S.A. (BICSA) US$ 4.5% anual Semestral Diciembre 2026 5.402.392 5.818.240 10.045 10.730

Banco de Costa Rica ¢

Tasa de interés escalonada: durante el primer y segundo año tasa básica pasiva compuesta por un factor variable (tasa básica pasiva a seis meses) más otro factor fijo por riesgo comercial de 2% anuales. A partir del tercer año tasa básica pasiva compuesta por u n factor variable (tasa básica pasiva a seis meses) más un factor fijo por riesgo comercial de 3% anuales.

Mensual Junio 2036 39.106.048 40.016.129 - -

Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil

US$ Libor (6 meses) más 3,84% Semestral Marzo 2025 21.760.543 18.112.750 40.461 33.405

Banco Nacional de Costa Rica-Banco de Costa Rica-Sindicado-

US$Libor (6 meses) más 5,75 %, la cual en ningún caso podrá ser inferior a 6%

Trimestral Setiembre 2043 36.544.014 36.832.272 67.950 67.929

Banco Nacional de Costa Rica US$ Libor (6 meses) más 5,25%, tasa piso 6%. Semestral Setiembre 2033 3.026.217 2.657.108 5.627 4.900 Banco Nacional de Costa Rica US$ Libor (6 meses) más 5,25 % , tasa piso 6% Semestral Setiembre 2033 3.083.421 468.933 5.733 865 Banco Popular y de Desarrollo Comunal ¢ Tasa básica pasiva más 2.75%. Semestral Diciembre 2045 10.929.200 - - -

Total deuda a largo plazo 227.929.301 206.735.021 166.206 160.570 Menos la porción circulante (25.031.006) (33.278.052) (11.363) (11.047)Deuda a largo plazo, excluyendo la porción circulante

¢ 202.898.295 173.456.969 US$ 154.843 149.523

31 de diciembre del 31 de diciembre del

COMPAÑÍA NACIONAL DE FUERZA Y LUZ, S.A


Colones US Dólares (en miles)

(Continúa)

42



(Continúa)

Los vencimientos de la deuda a largo plazo se presentan a continuación:

2016 ¢ 25.031.0062017 31.204.0572018 29.379.8362019 y siguientes 142.314.402 ¢ 227.929.301

Las deudas a largo plazo tienen garantía del Gobierno de la República de Costa

Rica, avales del Instituto Costarricense de Electricidad (casa matriz) y pagarés por desembolsos realizados.

Cláusulas de cumplimiento (covenants): Comúnmente los contratos de crédito establecen una serie de compromisos en

materia ambiental, legal, financiera, operacional y de negocio, entre otros, que el deudor debe atender y que típicamente se conocen como “Covenants”. En el caso particular del CNFL, varios de los contratos suscritos hasta la fecha incluyen “Positive covenants” y “Negative covenants”, los cuales establecen, respectivamente, compromisos que CNFL de forma ineludible debe cumplir y restricciones o limitaciones a ciertos actos que por lo general requieren aprobación previa de parte del ente acreedor.

Algunos de los contratos de préstamo establecen además cláusulas denominadas

“Obligaciones Pari Passu” mediante las cuales CNFL se compromete a que sus obligaciones bajo el contrato correspondiente y sus garantías constituyen en todo momento obligaciones con una prelación en derecho de pago por lo menos equivalente (pari passu) a cualesquiera otras obligaciones presentes o futuras que resulten de cualquier deuda del CNFL (distinta de cualquier deuda que tenga preferencia por mandato de ley).

Los contratos de deuda a largo plazo establecidos entre CNFL y el Kreditanstal Fur

Wiederafbau (KFW), establecen que durante el plazo de vigencia de la deuda la Compañía no podrá mantener las razones financieras de capital-activo y cobertura del servicio de deuda, inferior a 50% y 1,5 veces, respectivamente.

43



(Continúa)

En adición a lo anterior, la Compañía se encuentra en la obligación de cumplir, entre otras, con las siguientes cláusulas de carácter general, las cuales se detallan en varios de los contratos de préstamo:

La Compañía no podrá cambiar la actividad comercial en que estaba

involucrada en el momento en que este contrato fue celebrado. La Compañía no deberá crear o tolerar la existencia de ningún gravamen

sobre ninguno de sus activos. La Compañía no deberá disponer de sus activos, ni en su totalidad ni en

parte, si el valor agregado de mercado a ser establecido en el momento de la disposición de los activos correspondientes excede la suma de 30 millones de dólares o corresponden a más de un 10% de los activos del Prestatario.

La Compañía no deberá incurrir en ningún endeudamiento financiero nuevo que exceda los 40 millones de US dólares.

44



(Continúa)

El 18 de agosto del 2010, mediante resolución SGV-R-2311 de la Superintendencia General de Valores, autorizó a la Compañía

un programa de Emisión de Bonos Estandarizados por un monto de US$106.000 (en miles de dólares) o su equivalente en colones. Las características de esa emisión de Bonos Estandarizados son las siguientes:

Al 31 de diciembre del

2015 y del 2014 B B 2 B 3 B 4

Autorizados y emitidos ¢ 15.000.000 15.000.000 20.110.000 10.300.000Menos: saldo disponible - - 8.110.000 -

Colocados por serie 15.000.000 15.000.000 12.000.000 10.300.000Menos: descuento en emisión de bonos - - - -

Bonos netos por pagar 15.000.000 15.000.000 12.000.000 10.300.000Menos: porción circulante - - - -

Bonos emitidos, Largo Plazo ¢ 15.000.000 15.000.000 12.000.000 10.300.000 Información sobre la emisión: Fecha de emisión Setiembre, 2010 Junio, 2011 Enero, 2012 Mayo, 2013 Fecha de vencimiento Setiembre, 2017 Junio, 2023 Enero, 2027 Mayo, 2033 Tasa de interés nominal anual

Tasa del 11, 45%

Tasa básica pasiva más

3,27%


3,21%


3,43%

Tasa de interés efectiva 11,45% 9,22% (10,47%

en el 2014) 9,16% (10,41%

en el 2014) 9,38% (10,63%

en el 2014)

Los recursos provenientes de la colocación de los bonos estandarizados de deuda fueron utilizados para obtener un financiamiento para el diseño y construcción del Proyecto Hidroeléctrico Balsa Inferior.

45



(Continúa)

(18) Depósitos en garantía recibidos por servicios

Los depósitos en garantía recibidos por servicios se detallan como sigue:


Depósitos de garantía activos - consumidores ¢ 12.305.706 11.322.761Depósitos en garantía servicios eléctricos

facturados no cancelados 90.453 50.786Convenios de pago depósitos en garantía -

contracuenta

56.887

211.128Convenios depósito garantía facturados no

cancelados

8.582

24.582

¢ 12.461.628 11.609.257 Se registrarán como depósitos en garantía recibidos por servicios, las obligaciones

originadas en el efectivo o el equivalente de efectivo recibido por la entidad, por los servicios brindados de electricidad y mediante el cual pueda garantizarse la recuperación total o parcial de facturaciones eventualmente no cubiertas por sus clientes.

Los depósitos recibidos en garantía se registran por su valor nominal.

(19) Gastos acumulados y otras cuentas por pagar

Los gastos acumulados y otras cuentas por pagar se detallan como sigue: 31 de diciembre de

2015 2014 Prestaciones legales, porción a corto plazo ¢ 1.000.000 1.000.000Intereses 1.671.409 1.392.141Indemnización por movilidad laboral - 2.989.747Impuestos y cánones 16.942 112.027Cargas sociales patronales 762.941 1.198.195Aguinaldo 447.612 465.602Vacaciones 2.500.756 3.566.823Salario escolar 4.422.155 5.076.031Otras provisiones 7.082 6.500

¢ 10.828.897 15.807.066

46



(Continúa)

El movimiento de las provisiones se detalla como sigue:

Prestaciones Legales Vacaciones Aguinaldo

Salario Escolar

Saldo al 31 de diciembre del 2013 ¢ 17.608.446 1.590.751 76.811 4.904.156Provisiones realizadas durante el

año 3.097.511 5.388.743 4.497.139 5.266.410Usos de la provisión (12.779.232) (3.412.671) (4.108.348) (5.094.535)Saldo al 31 de diciembre del 2014 7.926.725 3.566.823 465.602 5.076.031Provisiones realizadas durante el

año 3.620.446 2.624.811 3.443.828 4.451.381Usos de la provisión (7.508.588) (3.690.878) (3.461.818) (5.105.257)Saldo al 31 de diciembre del 2015 ¢ 4.038.583 2.500.756 447.612 4.422.155

Beneficios a empleados-Prestaciones Legales La Compañía tiene la política de establecer una provisión por concepto de

prestaciones legales a sus empleados (véase nota 6 – j). La provisión para prestaciones legales está conformada de la siguiente forma:

31 de diciembre de

2015 2014 Provisión para prestaciones legales ¢ 4.038.551 7.926.725Provisión para prestaciones legales, porción a

corto plazo (1.000.000)

(1.000.000)Provisión para prestaciones legales, excluyendo

la porción a corto plazo ¢ 3.038.551

6.926.725 La obligación de la Compañía por concepto de prestaciones legales a sus empleados

se calcula anualmente usando el método de unidad proyectada conocido como método de los beneficios acumulados en proporción a los servicios prestados o método de los beneficios por años de servicio.

La metodología utilizada para la determinación de la provisión para prestaciones

legales tiene dos componentes: a) Monto relacionado con los años laborados antes del 2001 (fecha en que se

aprobó un cambio en la legislación laboral costarricense relacionado con la cesantía). Los cálculos efectuados para la determinación de este monto son producto de la siguiente fórmula:

Salario diario * días planilla * años laborados antes del 2001

47



(Continúa)

Donde: • Salario diario: Salario mensual proyectado en fecha de retiro dividido entre

los días de planilla. • Días planilla: días de la planilla según jornada laboral (26 ó 30). • Años laborados antes del 2001: periodo de tiempo laborado antes de la

entrada en vigencia del cambio en los derechos laborales según el Código de Trabajo de Costa Rica.

b) Monto relacionado con los años laborados posterior al 2001, hasta un tope

de 20 años.

Los cálculos efectuados para la determinación de este monto son producto de la siguiente fórmula:

Salario diario * 20 * (20 menos años laborados antes del 2001)

Donde: • Salario diario: Salario mensual proyectado en fecha de retiro dividido entre

los días de planilla. • 20 menos años laborados antes del 2001: periodo de tiempo faltante para

completar los 20 años del derecho laboral de cesantía considerando como parte de estos 20 años el periodo de tiempo laborado antes del 2001.

La sumatoria de estos dos componentes da como resultado la base para determinar

la provisión para prestaciones legales en el período proyectado al momento de la terminación de la relación laboral. El pasivo laboral proyectado se descuenta a su valor presente al 31 de diciembre de 2015, con base en una tasa de descuento que refleja el costo de deuda de la Compañía (9,3% anual).

48



(Continúa)

Como resultado de la metodología del cálculo indicado se tiene lo siguiente: Al 31 de diciembre del 2015 2014 Valor presente de la obligación ¢ 17.824.072 21.824.359Menos: Prestaciones legales Largo plazo 3.038.551 6.926.725Corto plazo 1.000.000 1.000.000Total provisionado (4.038.551) (7.926.725)Traslados a la Asociación Solidarista de

Empleados de Fuerza y Luz (ASEFYL)

(13.785.521) (13.897.634) ¢ - - Para el cálculo se han utilizado los siguientes supuestos claves: 31 de diciembre del

2015 2014 Edad tope de pensión 65 años 65 años Tasa anual de descuento 9,30% 10,55% Inflación proyectada 4% anual 5,13% anual

Análisis de sensibilidad El cálculo de la provisión para prestaciones legales es particularmente sensible ante

cambios en los supuestos actuariales claves. Las siguientes tablas muestras los resultados en el cálculo de la provisión para prestaciones legales ante cambios en la tasa de descuento y en el porcentaje de inflación:

Tabla de sensibilización de la tasa de descuento

Tasa Valor estimado Diferencia Diferencia % 7,80% 21.748.648 3.924.576 22% 8,30% 20.313.371 2.489.299 14% 8,80% 19.000.091 1.176.019 7% 9,30% 17.824.072 - 0% 9,80% 16.691.868 (1.132.204) -6%

10,30% 15.676.399 (2.147.673) -12%

49



(Continúa)

Tabla de sensibilización de la inflación anual

Tasa Valor estimado Diferencia Diferencia % 2,50% 15.552.882 (2.271.190) -13% 3,00% 16.237.125 (1.586.947) -9% 3,50% 16.982.974 (841.098) -5% 4,00% 17.824.072 - 0% 4,50% 18.684.905 860.833 5% 5,00% 19.655.411 1.831.339 10%

(20) Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar se detallan como sigue: 31 de diciembre de

2015 2014 ICE (véase nota 14) ¢ 24.812.733 33.804.512Asociación Solidarista de Empleados del

Banco Nacional de Costa Rica (ASEBANACIO)

20.000.000

-

Otras cuentas por pagar 3.949.028 2.367.767Depósitos recibidos de terceros 2.635.629 3.526.334Fondo ahorro y préstamo 503.432 1.165.393Dividendos por pagar 5.603 5.603

¢ 51.906.425 40.869.609 El 24 de diciembre del 2015, el ICE suscribió un contrato de cesión de facturas con

ASEBANACIO, mediante el cual cede y traspasa en el acto, a favor de esa entidad, créditos comerciales (facturas para compra de energía), establecidos con CNFL, y que a la fecha del contrato estaban vigentes, por la suma de ¢20.000.000. Producto de lo anterior, ASEBANACIO es el único y legítimo titular del crédito, por lo que CNFL debe hacer el pago efectivo únicamente a ASEBANACIO (véase nota 28).

50



(Continúa)

(21) Ventas de energía eléctrica

Las ventas de energía eléctrica se detallan de la siguiente forma: Por el año terminado al


Residencial ¢ 106.679.055 110.121.040Comercial 141.655.689 155.051.337Industrial 38.036.135 42.489.162Alumbrado público 8.735.228 8.511.952

¢ 295.106.107 316.173.491 (22) Gastos consumidores

Los gastos de consumidores se detallan de la siguiente forma: Por el año terminado al


Remuneraciones ¢ 14.994.328 18.742.607Otros 3.534.979 5.469.595Alquileres y servicios 631.648 465.305Transporte 428.897 517.117Materiales y suministros 91.279 83.713

¢ 19.681.131 25.278.336 (23) Gastos generales y administrativos

Los gastos generales y administrativos se detallan de la siguiente forma:

Por el año terminado al 31 de diciembre de 2015 2014

Remuneraciones ¢ 23.066.306 11.790.777Otros 1.856.351 1.170.662Alquileres y servicios 1.195.027 832.027Materiales y suministros 416.455 194.199Transporte 169.120 38.206

¢ 26.703.259 14.025.871

51



(Continúa)

Hasta el 31 de diciembre del 2014, la Compañía efectuaba la contabilización de costos por centros de servicios partiendo del hecho que existen dependencias cuya finalidad es brindar un servicio a otras dependencias de la Compañía y por lo tanto sus costos al final de mes deben ser distribuidos a las dependencias usuarias (Generación hidráulica, distribución y transmisión, entre otros), utilizando un inductor o generador de gasto, como lo pueden ser la cantidad de empleados o cantidad de horas laboradas. Debido a que la Autoridad Reguladora de Servicios Públicos (ARESEP), rechazó a CNFL una solicitud de ajuste tarifario argumentando que no se podía justificar los costos provenientes de los centros de servicio, y con el fin de garantizar la trazabilidad de la información suministrada, a partir de enero 2015 se reasignó el concepto de centros de servicios de las dependencias, para cargarlos a partir de esa fecha, directamente a las cuentas de gastos generales y de administración, en su mayoría. Es debido a esta reasignación de los costos de los centros de servicio, principalmente, que los gastos generales y de administración, los costos de generación hidráulica, y los costos de distribución y transmisión, correspondientes al periodo 2015, muestran una variación importante respecto al periodo 2014. Adicionalmente, durante el 2015, la Compañía disminuyó la ejecución de proyectos de inversión propios. A dichos proyectos se les asignaba una porción de los costos por centros de servicios. Al reducirse la cantidad de proyectos a los cuales asignar esos costos, los mismos deben ser reconocidos directamente en los resultados del periodo (gastos generales y administrativos, principalmente).

Las principales dependencias que fueron sujetas a la reasignación indicada son:

Unidad de Tecnologías de Información y Comunicación Unidad de Logística Unidad de desarrollo de Negocios Unidad de sostenibilidad Área de Seguridad

52



(Continúa)

(24) Impuestos

El gasto por impuesto sobre la renta se detalla a continuación:

Por el año terminado el 31 de diciembre de

2015

2014 Reestructurado *

Corriente ¢ - - Diferido (33.303) 49.826

¢ (33.303) 49.826

Véase nota 25.

(i) Impuesto sobre la renta corriente De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Compañía, presenta su

declaración anual del impuesto sobre la renta por los doce meses que terminan el 31 de diciembre de cada año.

La Compañía está sujeta al pago del impuesto sobre la renta sobre aquellas

utilidades gravadas derivadas de actividades de carácter lucrativo, a una tasa del 30% anual. El gasto por impuesto sobre la renta corriente se determina de acuerdo con la legislación fiscal vigente en Costa Rica.

La diferencia entre la pérdida neta determinada para efectos financieros y la

reportada para efectos fiscales se concilia como sigue:

Año terminado el

31 de diciembre de

2015

2014

Reestructurado *Pérdida neta, para efectos financieros ¢ (29.688.605) (8.847.260)Efecto del impuesto sobre la renta

diferido (33.303) 49.826Ajuste por deterioro (véase nota 26) - (34.863.301)Gasto deducible- aplicación de reservas

de inversión- (20.948.676) (25.680.106)Efecto neto de los gastos no deducibles

e ingresos no gravables 10.872.552 8.260.643Pérdida neta, para efectos fiscales ¢ (39.798.032) (61.080.198)* Véase nota 25

53



(Continúa)

Las Autoridades Fiscales pueden revisar las declaraciones de impuesto sobre la

renta presentadas en forma individual por la Compañía por los años terminados al 31 de diciembre del 2014 y del 2013. La Compañía presentó la declaración jurada del impuesto sobre la renta para el período terminado el 31 de diciembre del 2015, el 11 de marzo del 2016, por lo que la pérdida reportada en el presente período está sujeta a aceptación por parte de las autoridades fiscales. Las autoridades fiscales pueden tener una opinión diferente a la de la Administración, en lo relativo a la deducibilidad de gastos, sin embargo, la Administración considera que sus declaraciones de impuestos tal como fueron presentadas, no se modificarán sustancialmente como resultado de una futura revisión por parte de las autoridades fiscales.

(ii) Impuesto sobre la renta diferido

El impuesto sobre la renta diferido pasivo por un monto de ¢1.627.147 (¢1.660.450

en el 2014) se origina de la revaluación de los edificios administrativos, cuya depreciación no es deducible para efectos fiscales.

Año terminado el

31 de diciembre de 2015 Variación 2014 Edificios administrativos, valor

revaluados, neto ¢ 5.423.824 111.009 5.534.833Tasa impositiva 30% 30% 30% Pasivo por impuesto sobre la renta

diferido ¢ 1.627.147 33.303 1.660.450

54



(25) Reestructuración de estados financieros

retroactivo que se efectuaron como resultado de la correción de ciertos errores determinados por la Compañía. Los ajustes aplicados de forma retroactiva a las cifras correspondiente se detallan a continuación:

Inmueble, maquinaria y equipo, neto

(nota 7)

Activo por impuesto sobre renta diferido

(nota 24)Utilidades no distribuidas

Superávit por revaluación

Variaciones prestaciones

legales cálculo

actuarial

Gasto (ingreso) por impuesto sobre renta

diferido (nota 24)

Intereses y otros gastos

Utilidad (pérdida) del

periodoSaldo al 31 de diciembre del 2013, previamente informado ¢ 517.305.649 607.075 116.369.307 166.160.636 - 74.021 6.581.741 4.421.481 Efecto acumulado por corrección de error en períodos anteriores al 2013:

Por corrección de error en el reconocimiento de activo por - (681.096) (681.096) - - - - - impuesto sobre la renta diferido (3)

Efecto acumulado por corrección de error en el período 2013:Por corrección de error en el reconocimiento de activo por - - -

impuesto sobre la renta diferido (3) - 74.021 74.021 (74.021) - - Total efecto de los ajustes por corrección de errores - (607.075) (607.075) - - (74.021) - - Saldo al 31 de diciembre del 2013, ajustado ¢ 517.305.649 - 115.762.232 166.160.636 - - 6.581.741 4.421.481

Saldo al 31 de diciembre del 2014, previamente informado ¢ 553.966.684 415.608 82.317.628 180.275.990 (1.502.884) 191.467 43.899.670 (42.549.489) Efecto acumulado por corrección de error en períodos anteriores al 2014:Por corrección de error en el reconocimiento de activo por

impuesto sobre la renta diferido (3) - (607.075) (607.075) - - - - - Total efecto de los ajustes por corrección de periodos anteriores - (607.075) (607.075) - - - - - Efecto acumulado por corrección de errores en el período 2014:Por corrección de error en el reconocimiento de activo por

impuesto sobre la renta diferido (2) - 191.467 191.467 - - (191.467) - 191.467 Por correción de error en el reconocimiento de gasto por

deterioro de activos (1) 34.863.301 - 34.863.301 - - - (34.863.301) 34.863.301 Por correción de error en la determinación de la pérdida

o ganancia actuarial (4) - - (1.302.713) - 1.302.713 - 1.302.713 (1.302.713) Por error en la presentación del gasto (ingreso) por

impuesto sobre la renta diferido (3) - - (49.827) 49.826 - 49.826 - (49.826) Total efecto de los ajustes por corrección de errores en el período 34.863.301 191.467 33.702.228 49.826 1.302.713 (141.641) (33.560.588) 33.702.229 Total efecto acumulado de los ajustes por corrección de errores 34.863.301 (415.608) 33.095.153 49.826 1.302.713 (141.641) (33.560.588) 33.702.229 Saldo al 31 de diciembre del 2014, ajustado ¢ 588.829.985 - 115.412.781 180.325.816 (200.171) 49.826 10.339.082 (8.847.260)

Durante el año terminado al 31 de diciembre del 2015, las cifras correspondientes al 31 de diciembre del 2014 y por el año terminado en esa fecha, fueron reestructuradas debido a ajustes con efecto

(Continúa)

55



(Continúa)

1) Reconocimiento de gasto por deterioro de activos: En el 2015, la Administración de la Compañía efectuó una revisión, de acuerdo

con lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad No.36 “Deterioro del Valor de los Activos” de la determinación, identificación y definición de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE), así como de la metodología de cálculo para el análisis del deterioro del valor de los activos, empleada durante el 2014, y que originó el ajuste por deterioro efectuado en ese año. Como resultado de esa revisión, determinó los errores siguientes:

a) No se determinó, identificó o definió adecuadamente, la Unidad Generadora

de Efectivo (UGE) más apropiada para la Compañía, de acuerdo con lo establecido por esa norma y sobre la cual se debía efectuar el análisis de deterioro del valor de los activos. Por error se identificó la UGE como un activo individual (una planta hidroeléctrica), siendo lo correcto, según el análisis efectuado por la Administración, considerar la UGE, a la entidad como un todo (los sistemas de generación, distribución, comercialización y alumbrado público como un todo).

b) Debido a lo anterior, por error en el 2014, se corrió el análisis de deterioro

sobre la base de la UGE definida como el activo individual y se registró un ajuste por deterioro por un monto de ¢34.863.301, incluido como parte de la cuenta “intereses y otros gastos”.

c) Se identificaron inconsistencias en la ejecución de la metodología de

cálculo del valor de uso del activo al que se aplicó el análisis de deterioro. Debido a lo anterior, la Administración de la Compañía procedió a realizar de nuevo

el análisis de deterioro correspondiente, corrigiendo las situaciones mencionadas. Ese nuevo análisis arrojó como resultado una modificación en la determinación de la UGE, definiéndola a la entidad como un todo (los sistemas de generación, comercialización y alumbrado público), y que la misma no presentaba deterioro, de acuerdo con los lineamientos establecidos en la NIC 36.

56



(Continúa)

2) Reconocimiento de activo por impuesto sobre la renta diferido: Durante el 2015 la Administración de la Compañía efectúo una revisión de las

probabilidades de obtener ganancias fiscales imponibles en el futuro, contra las cuales se pueda realizar el activo por impuesto sobre la renta diferido reconocido en el balance de situación. Como resultado de esa revisión se determinó que la Compañía está sujeta a las disposiciones establecidas en la Ley No.7722 “Sujeción de Instituciones Estatales al Pago de Impuesto sobre la Renta”. Dicha Ley establece que la Compañía, para obtener su renta imponible, podrá restar de sus ingresos brutos, entre otros rubros, las reservas de inversión. Esa situación genera que habitualmente la Compañía no genere ganancias fiscales. Por lo tanto, se estima que es poco probable que la Compañía pueda realizar los beneficios por activos por impuestos sobre la renta diferidos. Considerando que la situación fiscal de la Compañía ha sido la misma durante los últimos años, la Administración ha considerado como un error el reconocimiento de un activo por impuesto sobre la renta diferido en periodos anteriores al 2015.

3) Al 31 de diciembre del 2014, la Compañía mantiene un impuesto sobre la renta

diferido pasivo generado por la revaluación del edificio administrativo, lo cual no es deducible para efectos fiscales. La realización de ese impuesto sobre la renta diferido, conforme el activo se va depreciando, por error la Compañía lo contabilizó como un incremento en el superávit por revaluación siendo lo correcto registrarlo como un ingreso por impuesto sobre la renta diferido.

4) Durante el 2015 la Compañía identificó que el cálculo de pérdida actuarial registrada por el período de un año terminado el 31 de diciembre del 2014, asociada a la obligación para planes de beneficios definidos, contenía los siguientes errores: a) se utilizó una metodología incorrecta para la determinación del costo del servicio corriente b) no se calculó el costo de interés de la obligación. Debido a las situaciones indicadas el costo del servicio esperado determinado por la Administración, a partir del cual se calculó la perdida actuarial del período 2014, era incorrecto.

(26) Instrumentos financieros

La Compañía tiene exposición a los siguientes riesgos por el uso de instrumentos financieros:

Riesgo crediticio Riesgo de liquidez Riesgo de mercado

57



(Continúa)

Esta nota presenta la información sobre la exposición a la que se encuentra sujeta la Compañía en cada riesgo mencionado anteriormente, los objetivos de la Compañía, políticas, procesos de medición y administración de los riesgos y la administración por parte de la Compañía de su capital de trabajo. Adicionalmente, se incluyen ciertas revelaciones cuantitativas en adición a los estados financieros.

Marco de administración de riesgo

La Administración tiene la responsabilidad total por el establecimiento y vigilancia

del marco conceptual de los riesgos de la Compañía, así como del desarrollo y monitoreo de las políticas de administración de riesgo.

Las políticas de administración de riesgo de la Compañía son establecidas con el

objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Compañía. La Compañía, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

Riesgo crediticio

El riesgo crediticio es el riesgo de pérdida financiera al que se enfrenta la Compañía

si el cliente o contraparte de un instrumento financiero no cumplen con sus obligaciones contractuales y se origina principalmente de la cuenta por cobrar a clientes.

Exposición del riesgo de crédito

La máxima exposición al riesgo de crédito está representada por el saldo de cada

activo financiero, como se detalla a continuación:

31 de diciembre del Nota 2015 2014

Efectivo y equivalentes de efectivo 12 ¢ 10.923.676 8.076.040Cuentas por cobrar, neto 13 26.172.802 25.454.793Por cobrar a partes relacionadas 14 527.654 690.097

¢ 37.624.132 34.220.930

58



(Continúa)

Cuentas por cobrar comerciales

La Administración ha desarrollado políticas para el otorgamiento de créditos, la exposición al riesgo crediticio es monitoreada constantemente, de acuerdo con el comportamiento de pago de los deudores. El crédito está sujeto a evaluaciones en las que se considera la capacidad de pago, el historial y las referencias del cliente. En los casos en que lo considere necesario, la Administración requiere garantías reales con relación a los activos financieros.

En el monitoreo del riesgo crediticio, los clientes son agrupados de acuerdo a sus

características de crédito, incluyendo la separación entre individuos y sociedades, sector de industria a que pertenecen, perfil de comportamiento en cuanto a pago, etc.

La Administración ha establecido una política de riesgo bajo la cual analiza la

solvencia crediticia de cada cliente nuevo individualmente antes de ofrecerle las condiciones generales de plazos de pago y entrega. La revisión incluye calificaciones externas, cuando están disponibles, y en algunos casos referencias bancarias. Se establecen límites de compra para cada cliente, que representan el importe máximo que requiere diferentes niveles de aprobación. Los clientes que no cumplen con los niveles de solvencia exigidas por la Compañía sólo pueden efectuar las transacciones con la Compañía pagando de contado.

La Compañía establece una estimación para cuentas de cobro dudoso, la cual

representa su mejor estimado de pérdidas eventuales en su recuperación y es establecido con base en un análisis de antigüedad y esfuerzos ejecutados en su gestión de cobro.

59



(Continúa)

Pérdidas por deterioro

La antigüedad del saldo de las principales cuentas por cobrar y por cobrar a partes relacionadas con la estimación de cuentas de cobro dudoso, se detalla a continuación:

31 de diciembre del 2015 2014 Saldo Estimación Saldo Estimación Sin vencer ¢ 17.353.921 16.747.336 De 1 a 30 días 2.986.605 3.882.437 De 31 a 60 días 493.027 560.499 De 61 a 90 días 112.464 202.142 Más de 91 días 5.222.900 (1.873.124) 3.491.997 (1.291.416) ¢ 26.168.917 (1.873.124) 24.884.411 (1.291.416)

El movimiento de la estimación para cuentas por cobrar de cobro dudoso, se detalla

como sigue:

31 de diciembre del 2015 2014

Saldo al inicio del periodo ¢ (357.607.130) (961.077.120)Estimación utilizada durante el

periodo 383.442.590 163.673.006Estimación reconocida durante el

periodo (nota 13) 526.139.814 767.142.996Saldo al final del periodo ¢ (771.445.226) (357.607.130) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo que la Compañía no pueda cumplir con sus

obligaciones financieras cuando estas vencen. El objetivo de la Compañía es asegurarse, hasta donde sea posible, que siempre tendrá la liquidez suficiente para cancelar sus obligaciones en el momento de su vencimiento, tanto en condiciones normales como en situaciones de tensión, sin incurrir por ello en pérdidas inaceptables ni arriesgar la reputación de la Compañía.

60



(Continúa)

La Compañía utiliza diversas proyecciones financieras que le permiten manejar su flujo de efectivo operacional de forma tal que se asegura tener suficiente efectivo para cubrir sus necesidades operativas, incluyendo las obligaciones financieras. Adicionalmente, mantiene una línea de crédito revolutivo con una entidad relacionada para cubrir faltantes por situaciones imprevistas. Este riesgo es manejado por la Tesorería, la cual y para mitigar este riesgo, monitorea constantemente y en forma centralizada los flujos de caja, estableciendo las fechas y flujos necesarios para cumplir con las obligaciones, así como para monitorear los ingresos recuperados por la gestión de cobro y poder utilizar los fondos de una manera óptima.

Su objetivo es siempre cumplir en forma adecuada y oportuna con todas las

obligaciones adquiridas, sean financieras o de otra índole. El proceso de inversión (en caso de flujos excedentes), así como el proceso de toma de deuda (en caso de falta de fondos) es responsabilidad de la Tesorería.

61

COMPAÑÍA NACIONAL DE FUERZA Y LUZ, S.A. COSTA RICA, S.A.

Notas a los Estados financieros (En miles de colones)

(Continúa)

Al 31 de diciembre del 2015, un detalle de los vencimientos contractuales de pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses:

Valor en libros

Flujos de efectivo

contractuales

6 meses o

menos

6 a 12 meses

1 a 2 años 2 a 5 años 5 ó más

años Deuda a largo plazo ¢ 227.929.301 227.929.301 12.102.676 12.928.330 31.204.057 29.379.836 142.314.402 Depósitos en garantía recibidos por servicios 12.461.628 12.461.628 - - - - 12.461.628 Provisión para prestaciones legales 4.038.551 4.038.551 - 1.000.000 - - 3.038.551 Provisión para litigios 26.133 26.133 - 26.133 - - - Cuentas por pagar 7.093.692 7.093.692 - 7.093.692 - - - Por pagar a compañías relacionadas 24.812.733 24.812.733 - 24.812.733 - - - Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 10.828.897 10.828.897 - 10.828.897 - - - ¢ 287.190.935 287.190.935 12.102.676 56.689.785 31.204.057 29.379.836 157.814.581

Al 31 de diciembre del 2014, un detalle de los vencimientos contractuales de pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados

de intereses:

Valor en

libros

Flujos de efectivo

contractuales

6 meses o

menos

6 a 12 meses

1 a 2 años 2 a 5 años 5 ó más

años Deuda a largo plazo ¢ 206.735.021 206.735.021 11.161.135 22.116.917 18.662.463 24.215.169 130.579.337 Depósitos en garantía recibidos por servicios 11.609.257 11.609.257 - - - - 11.609.257 Provisión para prestaciones legales 7.926.725 7.926.725 - 1.000.000 - - 6.926.725 Provisión para litigios 97.986 97.986 - 97.986 - - - Cuentas por pagar 7.065.097 7.065.097 - 7.065.097 - - - Por pagar a compañías relacionadas 33.804.512 33.804.512 - 33.804.512 - - - Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15.807.066 15.807.066 - 15.807.066 - - - ¢ 283.045.664 283.045.664 11.161.135 79.891.578 18.662.463 24.215.169 149.115.319

62



(Continúa)

Riesgo de mercado

El riesgo del mercado es el riesgo de que cambios en los precios del mercado, como por ejemplo los tipos de cambio en moneda extranjera y la tasa de interés o precios de instrumentos de patrimonio, afecten los ingresos de la Compañía o al valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo es administrar y controlar las exposiciones de riesgo de mercado dentro de los parámetros aceptables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad.

(i) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable ó los flujos de

efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en las tasas de cambio de una moneda extranjera.

La Compañía está expuesta a riesgos de tipo de cambio por el efectivo y

equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar y por pagar comerciales y a compañías relacionadas. Para ello la Compañía busca continuamente asegurarse que su exposición neta se mantenga a un nivel aceptable, manteniendo un control sobre las expectativas de variaciones de tipo de cambio. La Compañía no utiliza ningún tipo de instrumento de cobertura.

Exposición al riesgo de tipo de cambio

Al 31 de diciembre del 2015, la exposición al riesgo de tipo de cambio basado en

la moneda en que están denominados sus activos y pasivos, se detalla a continuación:

Colones U.S. dólar Total Efectivo y equivalentes de efectivo ¢ 10.532.183 391.493 10.923.676Cuentas por cobrar, neto 26.172.802 - 26.172.802Por cobrar a compañías

relacionadas 527.654 -

527.654Deuda a largo plazo (138.552.739) (89.376.562) (227.929.301)Cuentas por pagar (7.093.692) - (7.093.692)Por pagar a compañías relacionadas (24.812.733) - (24.812.733)Gastos acumulados por pagar y

otras cuentas por pagar (10.828.897) -

(10.828.897)Exposición del balance ¢ (144.055.422) (88.985.069) (233.040.491)

63



(Continúa)

Al 31 de diciembre del 2014, la exposición al riesgo de tipo de cambio basado en la moneda en que están denominados sus activos y pasivos, se detalla a continuación:

Colones U.S. dólar Total Efectivo y equivalentes de efectivo ¢ 7.907.230 168.810 8.076.040Cuentas por cobrar, neto 25.454.793 - 25.454.793Por cobrar a compañías

relacionadas 690.097 -

690.097Deuda a largo plazo (119.670.756) (87.064.265) (206.735.021)Cuentas por pagar comerciales (7.065.097) - (7.065.097)Por pagar a compañías relacionadas (33.804.512) - (33.804.512)Gastos acumulados por pagar y

otras cuentas por pagar (15.807.066) -

(15.807.066)Exposición del balance ¢ (142.295.311) (86.895.455) (229.190.766)

Los tipos de cambio más significativos aplicados durante el año son los siguientes:

31 de diciembre del 2015 2014 Compra Venta Compra Venta Colón costarricense a US$1,00 ¢ 537,27 537,81 541,68 542,22

Como resultado de las transacciones en moneda extranjera y de la valuación de los

activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, durante el año terminado el 31 de diciembre del 2015 se reconoció un ingreso neto por diferencias de cambio por un monto de ¢707.274 (un gasto de ¢4.356.633 en el 2014), el cual se presenta en el estado del resultado integral y otro resultado.

Análisis de sensibilidad

Un 10% de fortalecimiento del US dólar con respecto al colón costarricense al 31

de diciembre del 2015, habría disminuido los resultados del año terminado en esa fecha en ¢8.898.507 (¢8.689.545 en el 2014). Este análisis supone que todas las otras variables, particularmente las tasas de interés, se mantienen constantes. El análisis se ha realizado con los mismos criterios en el periodo 2014.

Un 10% de debilitamiento del US dólar con respecto a la moneda al 31 de diciembre

del 2015 y del 2014, habría tenido el efecto opuesto considerando que el resto de variables permanecen constantes.

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(Continúa)

(ii) Riesgo de tasa de interés

Es el riesgo de que el valor de mercado o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen como resultado de cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía mantiene activos y pasivos importantes representados principalmente por equivalentes de efectivo, deuda a largo plazo y cuentas por pagar a largo plazo a compañía relacionada, los cuales están sujetos a variaciones en las tasas de interés. La Compañía no cuenta con una política de cobertura para este riesgo.

Administración del capital

La política de la Compañía es mantener una base sólida de capital de manera que

los inversionistas, y el mercado en general mantengan la confianza y se garantice el crecimiento futuro de la Compañía. Los rendimientos sobre la inversión son monitoreados por la alta dirección.

El objetivo de la Administración es maximizar los rendimientos de sus

inversionistas, mediante un balance adecuado entre el nivel de endeudamiento y capital invertido, tratando de disminuir el riesgo de los inversionistas y acreedores.

Durante este año, no ha habido cambios en la forma de administrar el capital de la

Compañía. La Compañía no está sujeta a requisitos externos de capital.

65



(Continúa)

Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable de los activos y pasivos en conjunto con su valor en libros, se

detallan como sigue:

31 de diciembre 2015 2014

Valor en

libros Valor

razonable Valor en

libros Valor

razonable Efectivo y equivalentes de

efectivo ¢ 10.923.676 10.923.676 8.076.040 8.076.040Cuentas por cobrar, neto 26.172.802 26.172.802 25.454.793 25.454.793Por cobrar a compañías

relacionadas 527.654 527.654 690.097 690.097Deuda a largo plazo (227.929.301) (227.929.301) (206.735.021) (206.735.021)Cuentas por pagar (7.093.692) (7.093.692) (7.065.097) (7.065.097)Por pagar a compañías

relacionadas (24.812.733) (24.812.733) (33.804.512) (33.804.512)Gastos acumulados y

cuentas por pagar (10.828.897) (10.828.897) (15.807.066) (15.807.066)

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Notas a los Estados financieros(En miles de colones)

(27) Contingencias

El detalle de las contingencias del 2015 se muestra a continuación:

Nombre del actor (demandante)Nombre de la

parte demandadaDescripción del caso Cuantía Criterio experto de la Dirección Jurídica de CNFL

Provisión realizada 2015


C.N.F.L C.C.S.S.

Se tiene establecido un proceso laboral en donde CNFL es actora, contra laCCSS, por cobro de planillas por haber estimado que dentro de lascontrataciones por servicios profesionales que tiene la CNFL, son contratoslaborales. ¢ 113.004 Existe posibilidad de ganar el caso. ¢ - -

C.N.F.LSucesión de Ulises Arguedas Ocampo

Se presenta demanda ordinaria declarativa y de restitución de derechos deposesión y de propiedad contra la sucesión de Ulises Arguedas Ocampo quepretende titular terrenos de la Guácima, Nuestro Amo, que en gran parte de suextensión pertenecen a la CNFL. ¢ 10.000 Existe posibilidad de ganar el caso. - -

123.004

Instalaciones Inabensa S.A. C.N.F.L

El presente caso se inicia por el cobro de multas, durante el proyecto deelectrificación subterránea San José. La demandante pretende el cobro de 15reclamaciones y devolución de multas, presentadas durante la etapa deejecución del proyecto de electrificación subterránea de San José. US$ 5.070.521

Existe posibilidad de ganar el caso, sin embargo casación puededeclarar con lugar la demanda o solicitar nuevo juicio. - -

Instalaciones Inabensa S.A. C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad el cobro de 15 reclamaciones ydevolución de multas, presentadas durante la etapa de ejecución del proyectode electrificación subterránea de San José. US$ 5.376.022

Existen posibilidades de ganar el caso, sin embargo, casación puedeanular la sentencia de primera instancia y declarar con lugar lademanda o solicitar nuevo juicio. Existe sentencia de segundainstancia que declara sin lugar la demanda. Pendiente resolución delrecurso de casación. Sala Primera admite alegatos primero, segundoy tercero del Recurso y entra a conocer. - -

Grupo Corporativo SARET C.N.F.L

El actor formuló la medida cautelar anticipada contra la Compañía Nacionalde Fuerza y Luz S.A., por habérsele ejecutado la garantía de cumplimientopor cobro de unas multas. Asimismo, la demandante presentó formal reclamocobrando daño emergente, lucro cesante y pérdida de oportunidad. US$ 7.283.590

El caso es complejo, se considera que existen grandes posibilidadesde ganar el caso, sin embargo, hubo inercia de la administración enrescindir el contrato en su oportunidad, lo cual podría repercutir conel reconocimiento de algunas pretensiones de la demanda. - -

Grupo Corporativo SARET C.N.F.L

El actor formuló la medida cautelar anticipada contra la Compañía Nacionalde Fuerza y Luz S.A., por habérsele ejecutado la garantía de cumplimientopor cobro de una multas. Asimismo, la demandante presentó formal reclamocobrando daño emergente, lucro cesante y pérdida de oportunidad. US$ 6.070.875

El caso es complejo, se considera que existen grandes posibilidadesde ganar el caso, sin embargo hubo inercia de la administración enrescindir el contrato en su oportunidad, lo cual podría repercutir conel reconocimiento de algunas pretensiones de la demanda. - -

José Manuel Ortiz Durman C.N.F.L

El actor interpuso contra la Compañía Nacional de Fuerza y Luz S.A., esteproceso para el cobro de los daños y perjuicios por ocasión del retiro de unmedidor en un condominio por un tercero y el tiempo transcurrido por lareconexión de un servicio nuevo. US$ 26.891

Existe posibilidad de ganar la demanda, el asunto planteado no llevaningún fundamento legal, por lo que se esperaría que dicha demandasea rechazada. - -

Ghella Spa Costa Rica C.N.F.L

La actora pretende una ampliación del plazo de ejecución; que se declare lanulidad de algunas actuaciones de la CNFL., que se anulen las retenciones demulta y se le devuelva dicho dinero más los intereses de ley. Adicionalmente,pretende la declaratoria de nulidad de las limitaciones impuestas en la adendaNo. 01 del contrato para el diseño, construcción, equipamiento y puesta enoperación del proyecto hidroeléctrico el Encanto. US$ 379.156

Existen posibilidades de ganar la demanda en su totalidad. Sentenciade primera instancia 42-2012 a favor de CNFL, fue recientementeanulada por la sala primera. Se ordena nuevo juicio por violación. Eljuez declaró parcialmente con lugar la demanda y ordenó ladevolución de 13 días de multa por aceptar el reclamo 8. CNFLpresentó recurso de casación y replicó casación del actor. - -

Ghella Spa Costa Rica C.N.F.L

La presente demanda tiene por objeto la declaratoria de nulidad de laslimitaciones impuestas en la Adenda No. 01 del Contrato para el Diseño,construcción, equipamiento y Puesta en Operación del Proyecto Hidroeléctrico el Encanto. US$ 19.361.160

El asunto es complejo. Existe posibilidad de ganar la demanda porinfundada. En caso contrario, estimamos que la condenatoria podríaser por un monto de US$5.000.000 por reajustes de precios. - -

Luis Barrantes Cantillo C.N.F.L

El presente proceso de ejecución de sentencia es incoado por el funcionarioBarrantes, con ocasión de haberse declarado con lugar recurso de amparo encontra de la dirección de recursos humanos por atraso en una respuesta anteconsulta sobre el tema de horas extras supuestamente laboradas y nocanceladas ¢ 7.624

No hay posibilidad de ganar la ejecución de sentencia. Estimamosque la ejecución reconocerá menos de lo pretendido por daño moral. - -

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Roberto Bonilla Castillo y Otros C.N.F.L

La presente demanda laboral tiene como finalidad que la CNFL reconozca elpago de las revaloraciones generales de salario decretadas por la direccióngeneral de servicio civil a partir de 1 de enero del 2008 y que no han sidocubiertas por la compañía. Inestimable

Dada la tesis de defensa del presente proceso, la CNFL obtendrá unasentencia favorable a sus intereses que declare sin lugar la demanda. - -

Alejandro Solano Lara C.N.F.LLa presente demanda laboral tiene como finalidad que la CNFL lo restituya asu puesto. Inestimable

En caso de que se mantengan los criterios de reinstalación delexfuncionario, la consecuencia es que se deberá reinstalar a supuesto al actor. - -

Comercial Lotar C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad que la CNFL le pague los daños ala propiedad y los perjuicios económicos por no entubar en su momento elcanal de la planta hidroeléctrica Río Segundo. ¢ 635.811 Existe grandes posibilidades de ganar la demanda. - -

Marichen Campos Chaves y Julio Sanchez Orozco C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad que la CNFL le pague los daños yperjuicios sufridos a raíz de una colisión de un vehículo contra un objeto fijo(poste). ¢ 100.000 Se considera que existe posibilidad de ganar la demanda. - -

Ana Emilia Díaz Obando C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad de que la CNFL le cancele losdaños físicos sufridos y sus perjuicios, a raíz de una caída de escalera portrabajos que realizaba CONDUTEL. ¢ 30.000 Existe posibilidad de ganar la demanda por falta de derecho. - -

Cable Visión de Costa Rica, S.A. C.N.F.LLa presente demanda tiene como finalidad la nulidad parcial de la resoluciónde la SUTEL para disminuir el costo de alquiler de poste. Inestimable Existe posibilidad de ganar la demanda por falta de derecho. - -

Rosa María Hernández Monge C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad de que la CNFL le cancele lasdiferencias y pluses salariales, de salario mensual, salario escolar yaguinaldos, entre otros, del derecho que tenga la demandante en virtud de lasfunciones que he venido desempeñando desde el año 2000. ¢ 75.000 Existe posibilidad de ganar la demanda por falta de derecho. - -

Empresa Servicios Públicos de Heredia C.N.F.L

La presente demanda tiene como finalidad la nulidad de las resoluciones de laARESEP con respecto a las medidas cautelares administrativas por el conflictode competencia de los cantones de flores, belén y santo domingo de Heredia. Inestimable Se estima que la demanda se declarará sin lugar por falta de derecho. - -

Gabriela Cárdenas Zamora C.N.F.LLa presente demanda tiene como finalidad que se condene al pago de daños yperjuicios por acoso laboral. Inestimable Existe la posibilidad de ganar la demanda por falta de derecho. - -

Interamericana de Medios de Comunicación S.A. C.N.F.L

La empresa Interamericana de Medios de Comunicación en su condición deabonado y prestataria de servicios comerciales de publicidad, demandó a laCNFL por daños y perjuicios alegando responsabilidad de la empresa por lasuspensión del servicio eléctrico. US$ 12.370

El asunto es complejo. Existe la posibilidad de perder parcialmentela demanda, con la consecuente condenatoria en daños y perjuicios. - -

Jorge Emilio Herrera Arroyo C.N.F.L

En el presente proceso fue llamada la CNFL para integrar el litisconsorcionecesario pasivo pues el actor demandó al Instituto Nacional de Seguros quedecidió cerrar un caso tramitado como riesgos de trabajo por un accidente enmotocicleta que tuvo el funcionario de la CNFL. Inestimable

Existe la posibilidad de ganar la demanda por falta de derecho ylegitimación pasiva. - -

Raymond Kinderson Obando C.N.F.L

En el presente proceso fue llamada la CNFL para constituirse como parte ensu condición de propietaria del vehículo causante de los daños ocasionados alactor. ¢ 50.000

Existe posibilidad de perder el proceso penal, con la consecuentecondenatoria de la CNFL en querella o acción civil incoada por partedel actor por no estar de acuerdo con los montos propuestos por elINS para indemnización. - -

Comandos de Seguridad Delta S.A. C.N.F.L

Luego de un servicio de 4 años y 8 meses el actor pretendía seguir en lospuestos ocupados, sin embargo, luego de participar en concurso deadquisiciones promovido por CNFL no resultó adjudicatario. Vencido eltiempo para apelar presenta recurso ante la Contraloría General de la Inestimable

Existe posibilidad de que declaren sin lugar el proceso porextemporaneidad de las acciones sin embargo presentaronargumentaciones y astucias jurídicas. - -

Melissa Monge Pérez C.N.F.L

La actora solicita la nulidad del acto de despido con responsabilidad patronalde que fue objeto, pidiendo a su vez la reinstalación al puesto, con el pago dedaños y perjuicios, salarios caídos, y costas de la demanda. Inestimable Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. - -

Katherine Beatriz Cascante Pérez C.N.F.L

La actora presenta demanda laboral por haber sido despedida conresponsabilidad patronal, si haber mediado debido proceso, pidiendo a su vezla reinstalación al puesto, con el pago de daños y perjuicios, salarios caídos, ycostas de la demanda. Inestimable Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. - -

Adrián Alberto Soto Pérez C.N.F.L

El actor presenta demanda contra el INS y la CNFL, por riesgo laboral entrayecto, al sufrir un accidente en motocicleta cuando venía para el trabajo,solicitando pago de incapacidad temporal y permanente. Atención médica,hospitalaria y quirúrgica, pago de intereses y ambas costas. Inestimable Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. - -

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Pablo Antonio Cob Saborio C.N.F.L

El actor presenta demanda contra la CNFL, solicitando se declare nulo elacuerdo del consejo de administración de la compañía, que acordó suremoción como gerente general. Solicita como pretensiones salarios caídos,salario en especie, daño moral objetivo y subjetivo, indexación, intereses yambas costas. ¢ 547.693 Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. ¢ - -

Consorcio Hydrocote C.N.F.L

Con respecto al registro de las provisiones para atender las eventualeserogaciones por litigios, en el caso de Consorcio Hydrocote S.A., la resolucióninicial de primera instancia del año 2011 era desfavorable a la CNFL, sinembargo como resultado de la apelación de la CNFL, dicha sentencia fueanulada y se dictó otra en favor de la CNFL, declarando sin lugar la sentenciaen todos sus extremos. De acuerdo con la sentencia en segunda instancia # 45-2013-I del 30 de mayo 2013, se reconoció solamente una de las pretensionespor la suma de $ 14,954. Por tal razón en el mes de mayo 2013 se reversóparcialmente la provisión de este caso; contra resultados del periodo; dejandoun saldo equivalente a $ 30 mil para cubrir dicha suma y los posibles ¢ 16.133 Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. ¢ 16.133,00 16.267,00

Banco de San José C.N.F.L

En el mes de junio 2013 se incluyó la provisión del caso Banco de San Josépor la suma de ¢ 10 millones de acuerdo con la sentencia en primera instancia# 2608-2012 del 15-10-2012. Aún está pendiente la sentencia de liquidación. ¢ 10.000 Se estima que no existe posibilidad de perder el proceso. ¢ 10.000,00 10.000,00

Rufea, S.A. C.N.F.LEl en el mes de mayo del 2015 se reversó la provisión debido a que el caso fuecancelado en su totalidad. ¢ - ¢ - 71.719,00

45.052.846 26.133 97.986

(Continúa)

69



(Continúa)

(28) Eventos subsecuentes Los eventos relevantes presentados posteriores a la fecha del balance se detallan a

continuación: (i) Rezago Tarifario: Durante el año 2015, la Autoridad Reguladora de los Servicios Públicos

(ARESEP), autorizó un incremento en el precio al que el Instituto Costarricense de Electricidad vende energía a la Compañía. Ese incremento no fue reconocido de forma automática en la tarifa que la Compañía cobra a sus clientes, por lo que la Administración de CNFL procedió a efectuar una solicitud de ajuste tarifario ante ARESEP, con el objetivo de que esos costos fueran considerados en la tarifa. Producto de esta situación durante el 2015, la Compañía incurrió en un costo adicional (rezago tarifario), por la compra de energía al ICE, por un monto de ¢26.522.976 (en miles), el cual fue reconocido directamente en el estado de resultados por el año terminado el 31 de diciembre del 2015, como parte del rubro denominado “costos de operación - compra de energía eléctrica” y que no fue posible recuperar esa tarifa en ese año. Mediante resolución RIE-114-2015 del 20 de noviembre del 2015, ARESEP aprobó un incremento tarifario a favor de la Compañía el cual se asocia a la solicitud de ajuste tarifario realizada por la Compañía por concepto de costos propios, compensar compras de energía al ICE y rezago tarifario del año 2015. Dicho incremento tarifario rige a partir del 01 de enero del 2016. La Administración de la Compañía estima que si dicho ajuste tarifario se hubiese reconocido de forma automática en el mismo momento en el que se aplicó el incremento en el precio de venta a favor del ICE, la pérdida del periodo 2015 se hubiese reducido en ¢26.522.976 (en miles), por tanto la misma hubiese sido de ¢3.165.629.

(ii) Préstamos bancarios

Con fecha 25 de febrero del 2016, CNFL estableció un acuerdo de préstamo con el

Banco Nacional de Costa Rica, con el propósito de financiar las facturas descontadas por el ICE en diciembre del 2015. Las condiciones de dicho préstamo son las siguientes:

Monto del financiamiento: ¢20.000.000 Plazo: 6 meses

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Tasa de interés anual: Tasa Básica Pasiva + 2,00% (ajustable

periódicamente), estableciendo una tasa mínima de 7,95%. Adicionalmente, se establece una tasa techo del 20,00% anual durante todo el plazo del préstamo.

Forma de pago: intereses mensuales de forma anticipada y el principal al vencimiento.

Garantía: en garantía de pago de las obligaciones de este préstamo la deudora suscribe un pagaré por un monto de ¢20.000.000

compaÑÍa nacional de fuerza y luz, s.a. estados ... · compaÑÍa nacional de fuerza y luz, s.a....

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