(coffee & dinner 2015 - cecafé) painel: panorama econômico mundial
TRANSCRIPT
1 1 1 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
INTERNA
“Este documento foi classificado como confidencial pelo Depec, e o acesso está autorizado, exclusivamente, a Cecafé.”
2 2 2 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 2
MELHORA DA SINALIZAÇÃO DA
POLÍTICA ECONÔMICA DEVERÁ
GERAR CUSTOS DE CURTO PRAZO,
MAS BENEFÍCIOS EM HORIZONTES
MAIS DILATADOS
Fabiana D’Atri
Maio de 2015
3 3 3 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO EMPRESÁRIO INDUSTRIAL (ICEI)
DADOS NÃO DESSAZONALIZADOS (*)
50.00
48.7
59.5
53.2
63.9
65.5
51.8
58.5
54.4
60.161.9
47.6
68.5
63.7
54.6
58.2
53.3
58.4
49.9
53.1
46.5
44.8 44.4
37.5
38.5
35
40
45
50
55
60
65
70
75
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15
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO EMPRESÁRIO INDUSTRIAL (ICEI) - DADOS NÃO DESSAZONALIZADOS (*)
Valor Neutro
ICEI
FONTE: CNI
ELABORAÇÃO: BRADESCO
(*) A série era trimestral até o final de 2009, quando se tornou mensal.
4 4 4 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) (DADOS DESSAZONALIZADOS)
FONTE: FGV
ELABORAÇÃO: BRADESCO
102.6
105.8
110.2
107.8
112.1
109.6
120.0
105.8
113.3
94.7
112.5
110.3
124.0
115.4
124.9
119.5
116.7
127.8
120.4
121.7
109.7
113.8
107.1
106.9
95.3
96.2
82.9
85.6
100
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
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15
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) (DADOS DESSAZONALIZADOS)
Confiança do Consumidor Neutro
Fonte: FGVElaboração: Bradesco
Setembro/2005=100
5 5 5 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
POLÍTICA IMPLEMENTADA ATÉ 2014 NÃO ERA SUSTENTÁVEL.
2015 PODERÁ SER UMA OPORTUNIDADE PARA SE
CONSTRUIR UMA NOVA PLATAFORMA PARA O CRESCIMENTO FUTURO.
PARA TANTO, AJUSTES EM DIVERSAS FRENTES
COMEÇAM A ACONTECER: QUEDA DA INFLAÇÃO, MELHORA DAS CONTAS PÚBLICAS, AUMENTO DA
EFICIENCIA DOS GASTOS PÚBLICOS, CORREÇÃO DE DISTORÇÕES
6 6 6 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) 2008-2015
FONTE: BCB
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
11.75%
13.00%
13.75%
12.75%
11.25%
10.25%
8.75%
9.50%
10.25%
10.75%
11.25%
12.50%
11.00%
10.50%
9.75%
9.00%
8.50%
8.00%
7.25%
8.00%
8.50%
9.00%
10.00%
10.50%
11.00%
11.75%
12.25%
13.25%13.50% 13.50%
11.50%
6.5%
7.5%
8.5%
9.5%
10.5%
11.5%
12.5%
13.5%
14.5%
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-08
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-11
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jun
-16
set-
16
dez
-16
7 7 7 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM % DO PIB
FONTE: BCB
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.9%
3.2%3.4%
3.2% 3.3%
3.7% 3.8%
3.2%3.3%
3.4%
2.0%
2.7%
3.1%
2.4%
1.9%
-0.6%
1.2%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM % DO PIB - SELL SIDE
8 8 8 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
AJUSTE DA POLÍTICA ECONOMICA TEM CUSTOS PARA A ECONOMIA NO CURTO PRAZO, TRAZENDO PIB PARA BAIXO E
ENFRAQUECENDO MERCADO DE TRABALHO
9 9 9 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
PIB ANUAL: 2000-2016
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
4.4
1.3
3.1
1.2
5.7
3.1
4.0
6.0
5.0
-0.2
7.6
3.9
1.8
2.7
0.1
-1.5
1.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
20
00
20
01
20
02
20
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20
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20
12
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13
20
14
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15
20
16
10 10 10 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: INVESTIMENTO
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
8.4
2.3
6.1
12.012.7
-1.9
17.8
6.6
-0.6
6.1
-4.4
-8.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
PIB: FBKF
11 11 11 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: CONSUMO DAS FAMÍLIAS
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
3.9
4.3
5.4
6.3 6.4
4.2
6.4
4.8
3.9
2.9
0.9
-0.5-1.00
.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.0020
04
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB: CONSUMO
12 12 12 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
RENDA REAL – 2004-2015
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
-1.3
1.5
4.0
3.23.4
3.2
3.8
2.7
4.1
1.8
2.7
0.5
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
20
04
20
05
20
06
20
07
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08
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20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
PROJEÇÕES RENDA REAL
13 13 13 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
TAXA DE DESEMPREGO (MÉDIA) – 2004-2015
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
11.5
9.910.0
9.3
7.98.1
6.7
6.0
5.5 5.4
4.8
6.8
8.2
4.5
5.5
6.5
7.5
8.5
9.5
10.5
11.5
12.5
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
DESEMPREGO
14 14 14 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: AGROPECUÁRIA
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.0
0.7
4.8
3.2
5.5
-3.8
6.8
5.6
-2.5
7.9
0.40.0
-6.00
-4.00
-2.00
.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
20
04
20
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20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
PIB: AGRO
15 15 15 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: SERVIÇOS
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
4.9
3.6
4.4
5.8
4.8
1.9
5.8
3.4
2.42.5
0.7
-0.6-1.00
.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
20
04
20
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10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
PIB: SERVIÇOS
16 16 16 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: INDÚSTRIA
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
8.0
2.0 2.0
6.0
3.9
-4.8
10.4
4.1
0.1
1.8
-1.2
-4.0
-6.00
-4.00
-2.00
.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
20
04
20
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20
06
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10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
PIB: INDUSTRIA
17 17 17 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E (*) PROJEÇÃO: BRADESCO
VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL
EM %
11.0%
-2.2%
-1.0%
9.1%
4.8%
7.5%
13.1%
8.3%
2.8%
4.7%
-2.6%
-5.7%
2.0%
-08%
-06%
-04%
-02%
00%
02%
04%
06%
08%
10%
12%
14%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
*
2016
*
EVOLUÇÃO DA VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL2003 - 2015 Fonte: IBGE Elaboração e Projeção: Bradesco
18 18 18 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 18
O IPCA DEVERÁ SUPERAR A META EM 2015, COM UMA VARIAÇÃO DE
8,3% EM 2015, REFLETINDO REALINHAMENTO DE PREÇOS E
DEPRECIAÇÃO DA TAXA CAMBIAL.
PARA 2016, OBSERVAREMOS SIGNIFICATIVA DESCOMPRESSÃO,
PARA 5,2%.
19 19 19 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
IPCA - VARIAÇÃO ANUAL - 2005-2016
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
5.7%
3.1%
4.5%
5.9%
4.3%
5.9%
6.5%
5.8% 5.9%
6.4%
8.3%
5.2%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
*
2016
*
IPCA ANUAL 2005 – 2014* (NOVA AGREGAÇÃO E NOVA POF)
20 20 20 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
IPCA TRIMESTRAL E ANUALIZADO – 2015*
14,62%
6,84%
6,21%
4,90%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
1° tri/15 2° tri/15 3° tri/15 4° tri/15
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
21 21 21 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA O IPCA 2009 -2016
% ANO
* NÚMERO EFETIVO ESTIMATIVA: MERCADO FONTE: BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
4.31
5.91
6.50
5.845.91
6.41
8.29
5.59
5.09 4.99 4.88
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015 2016 2017 2018 2019
22 22 22 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 22
Nível de R$/US$ 3,00 é compatível com fundamentos (termos de troca, expectativas em relação ao Fed, diferencial da taxa de juros e confiança doméstica)
Volatilidade dada pelo cenário político (deprecia Real), pelo influxo de capital (aprecia Real) pelas condições externas (aprecia ou deprecia Real)
23 23 23 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
TAXA DE CÂMBIO – R$/US$
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.03
2.02
2.14
1.95
2.02
2.26
2.46
2.15
2.332.38
2.432.36
2.20
2.28
2.20
2.30
2.24
2.51
2.40
2.61
2.50
2.74
2.57
2.87
3.29
3.12
2.92
3.06
3.00
1.90
2.00
2.10
2.20
2.30
2.40
2.50
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
3.4010
/08/
12
07/0
9/12
05/1
0/12
02/1
1/12
30/1
1/12
28/1
2/12
25/0
1/13
22/0
2/13
22/0
3/13
19/0
4/13
17/0
5/13
14/0
6/13
12/0
7/13
09/0
8/13
06/0
9/13
04/1
0/13
01/1
1/13
29/1
1/13
27/1
2/13
24/0
1/14
21/0
2/14
21/0
3/14
18/0
4/14
16/0
5/14
13/0
6/14
11/0
7/14
08/0
8/14
05/0
9/14
03/1
0/14
31/1
0/14
28/1
1/14
26/1
2/14
23/0
1/15
20/0
2/15
20/0
3/15
17/0
4/15
15/0
5/15
TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2011 - 2014. fonte: Bloomberg
DEZEMBRO 2009
R$ 1,74 / US$
DEZEMBRO 2008
R$ 2,34 / US$
DEZEMBRO 2010
R$ 1,67 / US$
DEZEMBRO 2011
R$ 1,88 / US$
DEZEMBRO 2012
R$ 2,04 / US$
DEZEMBRO 2013
R$ 2,35 / US$
DEZEMBRO 2014
R$ 2,65 / US$
DEZEMBRO 2015
R$ 3,00 / US$
24 24 24 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
TAXA DE CÂMBIO (FINAL DE ANO) - R$/US$
2000 – 2016
1.96
2.32
3.53
2.89
2.65
2.34
2.14
1.77
2.34
1.741.67
1.88
2.04
2.35
2.65
3.003.10
0.8
1.4
2
2.6
3.2
3.8
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Taxa de câmbio - R$ / US$ - Final de ano. Fonte: BCB
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
25 25 25 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
MOEDAS SELECIONADAS – VARIAÇÃO NOS ÚLTIMOS 12 MESES
FONTE: BLOOMBERG, BRADESCO
42.2%
35.1%
22.8%
17.5%15.8%
14.1%12.9%
10.1%
5.4%
1.3%
-0.4%-4.0%
2.0%
8.0%
14.0%
20.0%
26.0%
32.0%
38.0%
44.0%
Rú
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tão
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as
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Última atualização:
15/05/2015
26 26 26 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 26
2015 SERÁ UM ANO DE AJUSTE, COM RETRAÇÃO RELEVANTE DO
PIB.
QUESTÃO MAIS IMPORTANTE, CONTUDO, É A PERSPECTIVA PÓS-
AJUSTE A PARTIR DE 2016.
27 27 27 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 27
NOSSA VISÃO É QUE APENAS A RECUPERAÇÃO CÍCLICA JÁ SERIA
SUFICIENTE PARA QUE O PIB VOLTASSE AO RITMO DE 2%.
REFORMAS E AVANÇOS MAIS PERMANENTES, COMO NA
INFRAESTRUTURA, SERIAM NECESSÁRIOS PARA QUE SEJA POSSÍVEL ALCANÇAR
NÍVEIS MAIS PRÓXIMOS DE 4%.
28 28 28 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
Superada a tarefa de redução da inflação, a taxa de juros poderá ingressar em nova
tendência de queda no próximo ano. Observaremos também menor assimetria entre as
taxas de juros;
Menor contração fiscal a partir de 2016;
Ajuste das condições do crédito direcionado já está sendo realizado, com taxas de juros
mais elevadas e menor disponibilidade de recursos (por exemplo, para as linhas de
financiamento do BNDES);
Efeitos da crise no setor de construção de infraestrutura deverão ser gradualmente
superados até 2016. Petrobras também entrará em fase mais positiva a partir do ano que
vem.
PERSPECTIVA DE RETOMADA DO CRESCIMENTO APÓS 2016 – FATORES CÍCLICOS
29 29 29 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
Recuperação do equilíbrio macroeconômico será o principal fator favorável à
retomada do crescimento a partir de 2016;
Reformulação do programa de concessões poderá elevar investimento em
infraestrutura;
Fluxo de investimento estrangeiro direto segue elevado. Brasil continua atrativo;
Depreciação do câmbio deverá beneficiar setores exportadores. Acordos comerciais
deverão impulsionar nossa indústria;
Agenda de reformas microeconômicas deverá ser retomada, o que beneficia a
produtividade.
Apesar da redução de ritmo, a produção de petróleo seguirá em expansão nos
próximos anos.
Demografia ainda favorável, com expansão da população um pouco abaixo de 1%.
Melhora da escolaridade observada nos últimos anos ainda não foi totalmente
incorporada.
PERSPECTIVA DE RETOMADA DO CRESCIMENTO APÓS 2016 – FATORES DE MÉDIO PRAZO
30 30 30 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 30
APENAS TRAZENDO A ATUALIZAÇÃO DOS
DADOS PARA O MERCADO DE CAFÉ ....
31 31 31 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
127
111
122
118
134
124
136
129
140144
155153
150
113116 116
124 123
128125
138
134
142 142 142
148
80,000
90,000
100,000
110,000
120,000
130,000
140,000
150,000
160,00002
/03
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
9
09/1
0
10/1
1
11/1
2
12/1
3
13/1
4
14/1
5*
Produção Mundial
Consumo Mundial
* Projeção
PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 2003 - 2015
MILHÕES DE SACAS DE 60 KG
(*) Projeção FONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14 ELABORAÇÃO: BRADESCO
32 32 32 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
PRODUÇÃO MUNDIAL DE CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA (USDA) 1990 – 2015
MIL SACAS DE 60 KG
(*) Projeção
69,118
73,980
68,809
61,394
74,859
68,298
85,085
77,898
76,611
87,101
83,422
90,922
87,663
82,700
27,542
29,809
27,372
37,236
34,060
46,820
41,855
43,668
49,903
60,475 64,849
67,100
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
89/9
0
90/9
1
91/9
2
92/9
3
93/9
4
94/9
5
95/9
6
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7
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8
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9
99/0
0
00/0
1
01/0
2
02/0
3
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
9
09/1
0
10/1
1
11/1
2
12/1
3
13/1
4
14/1
5*
Arábica Robusta
FONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14 ELABORAÇÃO: BRADESCO
33 33 33 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CONSUMO, PRODUÇÃO E RELAÇÃO ESTOQUE FINAL CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 2003 – 2015
112.832
134.087
141.973 142.416
147.628
126.968
110.896
117.599
133.618
123.948
136.239
140.417
154.816152.512
149.801
42,2%
34,2%
21,6%
18,3%
25,1%
28,2%
24,7%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
107.000
117.000
127.000
137.000
147.000
157.000
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15*
Consumo, Produção e Relação Estoque Consumo Mundial de Café - 2002 - 2013 Fonte e projeção (*): USDA Elaboração: Bradesco
Consumo
Produção
Estoque / Consumo
FONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14 ELABORAÇÃO: BRADESCO
34 34 34 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CAFÉ ARÁBICA - BOLSA DE N YORK (NYBOT) PREÇO FUTURO 1º VENCTO 2000 - 2015
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM US$ CENTS POR LIBRA PESO
•Projeção de preço: média dos preços futuros
115.06
63.07 65.95
67.78
99.48
127.53
96.55
131.18
152.04
108.67
142.45
204.99
272.07
180.03
150.03
117.62
197.02
134.72
141
25.0
75.0
125.0
175.0
225.0
275.0
325.0ja
n/00
jan/
01
jan/
02
jan/
03
jan/
04
jan/
05
jan/
06
jan/
07
jan/
08
jan/
09
jan/
10
jan/
11
jan/
12
jan/
13
jan/
14
jan/
15
Projeção de preço: média dos preços futurosCafé em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT
2000 - 2010Em US$ cents por libra peso
Fonte: Bloomberg Elaboração:
dez/
15
35 35 35 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
2,330
2,265
2,340
2,410
1,788
1,870
1,980
2,179
2,311
2,2022,2132,218
2,1522,1762,169
2,0932,0772,0562,050
2,016
1,9471,935
1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
2,000
2,100
2,200
2,300
2,400
2,50094
/95
95/9
6
96/9
7
97/9
8
98/9
9
99/0
0
00/0
1
01/0
2
02/0
3
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
9
09/1
0
10/1
1
11/1
2
12/1
3
13/1
4
14/1
5
15/1
6*
mil ha
Área Plantada
ÁREA PLANTADA COM CAFÉ 1994 – 2014
(*) Projeção
EM MIL HECTARES
FONTE E PROJEÇÃO: CONAB – 1º levantamento janeiro/15
ELABORAÇÃO BRADESCO
36 36 36 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
26,000
16,800
27,500
18,860
34,547
27,170
31,100
28,137
48,480
28,820
39,272
32,944
42,512
36,070
45,992
39,470
48,095
43,484
50,82649,152
45,342 45,360
11,000
21,000
31,000
41,000
51,000
61,00094
/95
95/9
6
96/9
7
97/9
8
98/9
9
99/0
0
00/0
1
01/0
2
02/0
3
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
9
09/1
0
10/1
1
11/1
2
12/1
3
13/1
4
14/1
5
15/1
6*
Fonte e projeção (*): Conab Elaboração: BradescoProdução Nacional de Café - 1994 - 2012mil sacas de 60 kg
PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ 1994 – 2014
(*) Projeção
EM MIL SACAS DE 60 KG Safra 15/16 Mil sacas 60 kg
1º Levantamento Jan/15 45,360
2º Levantamento Mai/15
3º Levantamento Set/15
4º Levantamento Dez/15
Safra 14/15 Mil sacas 60 kg Var. %
1º Levantamento Jan/14 48.343
2º Levantamento Mai/14 44.566 -7,8%
3º Levantamento Set/14 45.141 1,3%
4º Levantamento Dez/14 45.342 0,4%
FONTE E PROJEÇÃO: CONAB – 1º levantamento janeiro/15
ELABORAÇÃO BRADESCO
37 37 37 ‹nº› ‹nº› ‹nº›
CAFÉ ARÁBICA CEPEA ESALQ – PREÇO AO PRODUTOR – PRAÇA SP 2000 - 2015
FONTE: CEPEA ESALQ
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM R$ POR SACA DE 60 KG
223,6
104,4
239,8
337,0
230,4
291,4
245,8
269,8
247,5
282,2
328,0
530,8
457,8
387,5
408,6
247,7
366,3
505,5
90,0
140,0
190,0
240,0
290,0
340,0
390,0
440,0
490,0
540,0
590,0
jan/
00
jan/
01
jan/
02
jan/
03
jan/
04
jan/
05
jan/
06
jan/
07
jan/
08
jan/
09
jan/
10
jan/
11
jan/
12
jan/
13
jan/
14
jan/
15
Café Arábica - Preço ao Produtor - Praça São Paulo 2000 - 2012Em R$ por saca 60 kg Fonte: Cepea EsalqElaboração e Projeção: Bradesco
dez/
15
38 38 38 ‹nº› ‹nº› ‹nº› 38
Fabiana D’Atri
WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR
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