business succession buyside perspective

47

Upload: mostiguy

Post on 13-Apr-2017

332 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

��������������������������������������

���������������� ����������������������� ���������������������MBA HEC MBA HEC MONTREALMONTREALMBA HEC MBA HEC MONTREALMONTREAL

APRILAPRIL 7, 20117, 2011

• �����•��������� ��• �� �����������•��������������• �����•����������

������������������ ���� �����

•����������•����������� ��•�������•���•���� •���� �����•������������������

�� ��

�������� �����

���������

�������������

��������� ��� � ���� !� ���� �!������������������� "��� ��������������������#� ����"��

�������������������$�����"���"����������� ���#�����#��� ������!���������������������� �!��� �"�������� ��

•%�����#������&�'%�()$����������

�� ��

•%�����#������&�'%�()$���������������� � !� �!�������� ��������

•%�����#������&���'%�*)$�������#�����#��� �!������������!������� ���!���!� ���'"�# ���������#�#�)

��� ������������������������������������� ����

•�!��� �$��������+����������

•�������������"������",�#����

•�������#� #������+����-� ���.

•/� ���"������#���

����� ���

•/� ���"������#���

•,�##�������

•0����������1�� �� !���� ����

•%�����'����"�# �#�#���)

•2���������

•%��#3��� �����'�����#���"���)

•0� ���������� ���� ����

•%�#3����#������'����"�,4�56�78)

•%�#3�����&������#����9 ��������

�������� ���������

•%�#3�����&������#����9 ��������

•%�#3�����!�������

•%�#3�����1�����

•*��#3�"����� ���������: "����/*(

•*����"���������1��� �!" ��� ��"��

���������������

•*����"���������1��� �!" ��� ��"��"�������� �!

• ���������� ���;����������"�����!

•�������������#�����""�� �

•<!��1���"���" ��� �!���=0�����=0�������������=

���������������������������

������������=

•����!�9�!�!�����""�������������=

• �!�� �(�����&����������=

• ������������=

��������������������� ������ ����� ��������

•> �����

•(����������������

•����������������

•���� �����

��� � � �������

•���� �����

• ������"������

•,�#� ����!�����!���

•>�����������

•<!��1���"�������===

-��������������

-%��1���������

•?��� 1� ��1��"������+��������������������� "����

��� � ��������� ���

������ "����

•<!�����(��=��# ����"�����+��� ��1+�������+���

• ����� ��1��"��"������

•�� �����#

•���1&��

• ����� ��1��"��"������

•4������������������ ��+���@ �����A

��� � ��������� ��

•4������������������ ��+���@ �����A

•0������!���!��!���!� ���

-4������ ������

-2���������BBB�!��@���������!� �

-�#� ��#��������#���

���������������������

-�#� ��#��������#���

•0�������� ���"������#���9�������

•7����!���� �����

•,��"����� �������#���

•��� �����

•�������"�����

•�#� ��#��������#���

���������� �����

•�#� ��#��������#���

-<!��!������"����������"� �=

���������������������� ����

<�������� ��"������$���#�"� �#��"� �!��������&!� ����$����!� ����+���"������!���!� ����+#������!���!� ����+��##�������!� ����+�����!���

����� �������������������

•�#����� �� ��

•�#���#�������

• ��������

•���@����!�"���A

•���������,�#����!�����

• ������9,�#������� ��1

•,���� ���"����� ���������

•,���������"������������� ��

����� ����������

•,���������"������������� ��

•0������ ������'"�������������������)

•>�������""�������#����� ��

•C���������"������

->������� ��

-���������������� �!'��(��0#� �� �)

-��������������������

����� ����������

•C�� �����"������

-���������'��#������+ "���� �)

-%��1����������'����� �����+�����������+�����#���� �)

-�����

•�����

• �� ��

•����'������������������)

�� ��������������

•����'������������������)

• �����������9#�33��������

•�����9���������

����������������������

High Low Senior debt 3X 4,5 M$ 56,25 %Subordonated 1X 1,5 M$ 18,75 %

6,0 M$ 75,00 %

Two scenarios : EV= 8 M$, EBITDA 1,5 M$, Debt 0 M$

Senior debt 2.0X 3,0 M$ 37,50 %Subordonated - M$ -

3,0 M$ 37,50 %Balance on sale 1,0 M$ 12,50 %Equity 1,0 M$ 12,50 %Total 8,0 M$ 100 %

3,0 M$ 37,50 %Balance on sale 1,0 M$ 12,50 %Equity 4,0 M$ 50,00 %Total 8,0 M$ 100 %

What are the impacts ?Who decides? Who controls?

���������%�*@���>����������'>�)

,!��������������

��������������������������

���������

��������������������������

,����� ���� �����������

/�1��� �������������������� �!��!�"���DE#���!�+ !������������������� ��

- C�� ���"������

- ���������1�

- >����������� ��

������������������

- F�!���"��������

- ����������������##�������� �!��1����#��

�������,������� ������ (��������

- 0� �������

- ������ !������"������

- <����������� �� �

- �� ��������� ��

- ������#�����#������#

- 4�������������

- G�� ������������

•0��������!����

•/H�

•������

•���� �����+��������

���

•���� �����+��������

•������"���3�

•���������� �������#����

•��# ������

• �!���!� ��������#���

•�#� ��#�����������

• �� ������#���

-/��������������� ��������

�����������

-/��������������� ��������

-(���#����

•������#����

•,�������

� ������������� ��������������� ��������������� ����������!����������������

•G���!����#���

•%���#�����#�������� ��

•/��� "����� ���� ��'����������

�������������

•/��� "����� ���� ��'����������"���������)

•/��� ����!� ������������ ��

•%���H��#���� �!��#������

"���������������������������� �����#��!��$���������#������

•,0"�#�: ����������� �������

•0������

•F/�������!� �����

�������������

•F/�������!� �����

•����

•������#����

•�������

•/H�

•(�

• �����������

-F/+, ����+���� ���

-���� ���������##��������

• �������������

!���� �����"�������� ���

-,�##�������: ���#�� ���

-�����& ���@�����1

•����������- ("������@�!���������+��������AAA

- 2���!����� ��1: �����#�#��������!���"�����

��������������������������������

•�����: �� ��

•*�!���! ����I����!�������

•*�!��#�����#���

�����������

•*�!��#�����#���

•�#� �����92���

•, ����9���� ���

•*�!����������+�����������

•<!��1���"#��1����� ���� =

•0��������#�������=

•<!�������������#���=

•0���!���##����=

���#������ ��������

•0���!���##����=

•>��� ���������� �����!� �� �

•J���!��� ������ ��#����" �� �!���I

• �%�@�����!�!�����"��������#�

•J��������1����� ��

�����������

•J��������1����� ��

•�!���@����� �""������� �����������������

•K�L �"C�����������������"�# �&� ������������

•66L �"� �� ����

•MML �"� ����

����$���� ���"�����

•MML �"� ����

•D6�����$������� "�����������

•5NL �""������� �������D�N6

•�!�#�������"��������������!��� ���������!�����������������!��� ����������� ��

�������

•����!��������#�������!�,�#��������������� �����������"�!��"�# �!������'�� ������#���"���)

•5�L ����������"������������

•��L �������������������������

�������

•��L �������������������������

<!�@����!��=0���������������������������������=

•����!�����D�������������������!�!���������������� �,����� ����!��OL�"���� ����

�������

���� ����

•�!���� ���!#���������������

•����" ���������#�����+�!�����@�����������D�����

%�#��������������������������������� �����

•�������������!��������������������#����� ��#���������1��������� �� �!�������

������������

�������

•C����� �����%��������

•,����� ������������ �����������

%�#�����������������

•C�����������#��� ����!���������������!�������

• �����!����� �!��������"P�����/� Q��

������������

• �����!����� �!��������"P�����/� Q��C�R���S

•0������: #� �� �������"������

•����!��: �� ��!�� ������#������ ��

&������#������������

•%������!�������#�����������4�����#�������!�"��@����������

•(CN����� ��1��

�����������������

•(CN����� ��1��

•��1���

• ��!�� �: T�� � �������������!��� �������

'���������� ��(((������������������ ����������������������)))�*�������������������������

����������

'�����������������

•<!�� ���!� ����#������ ������! ����� ���1���������������=

•(������ �������������������

����������

•(������ �������������������

• ������� ���������������������"�����!� �� �

• � ��*������������ "

• ,��������#�����: �����������C�R���

• 0"���DK����� ���� �� �����!�"K�8

�������������������������%���"�����������

• �!���������������C������������#�����

• �!�������������������������� 1����������#����

&���������!������$��������������

• N��5$

• D���$�����/� Q��>%�

���������������������������

• D���$�����/� Q��>%�

• D��K$�� ���������"���>%�

• D�NN$�����/� Q�� C�R���

+�������$����, -����. �����/�����01����2300

• ������������!�����������

• 6�%8��� �� �'�����: ���������: ���������:4�����#���)

• *���"O!�����������!�����������

��������&���"�%���

• *���"O!�����������!�����������

• �����������������'�)���,�#����

• ���#6���D��789�������

• 2���6��78���,�#����

• (�������#����#���!��N"��N �!�����/� Q��C�R���

• > ��H������!�#� ��1

• �#� ������"� BBB����������� ��

• ,��(�""����=

• J��@������ ���'#�����#���+����������)

��������

• J��@������ ���'#�����#���+����������)

• �����!��������=

• 4����!�������������

• �� 1������������A

�'()*+�,)*-./012�313�4!55012�313�4!5567,)*-./897+:,9);�<76

•,������@�������������!� F�,&>� �&2��%

• �0?�0���#����������@�������������

•,��+�0�

����������� �������

•>/���& >�R��������� ��� Q���� @���������������� ������#�����@���������+2������R���!������1�

•���������� @�������������!� '#��������@�""����)

•4�����#�������!�"��@���������'� ����������&�!�"�)

���������� �������

��������&�!�"�)

•%���Q�����R�� ����#���R����#���+�� @(������������ @����������'"��#����)

•�#� �C�R���'��� ���&���"R������)

• ��������B�3

• �����"���&����� B��#

• ��������##����B��#

• �� ����������B��#

���������� �� ������������

• ���������"���� �B��#

• "����!���� �B��#

• ���������B��

• �������� ����#�B��B��

• 0��������"�#�

�0?������������������

�������!�"#� !$��������%&��������'�(���)��)��������*��������%���(+

• ��������� 6#��� ��

����������� ����

• 0��������������+�������������#������

• 0��Q����������� ��1

*�!��������#�

CYBF (Canadian Youth Business Foundation)

Young entrepreneurs