UNIVERSITATEA ROMANO-AMERICANA FACULTATEA DE RELATII COMERCIALE SI FINANCIAR BANCARE INTERNE SI INTERNATIONALE SPECIALIZAREA AFACERI INTERNATIONALE

BURSA DE VALORI BUCURESTI (ROMANIA) SI BURSA DIN TORONTO (CANADA)

ANDREEA FLORENTINA COMANESCU GRUPA 421 ANUL III

Bursa de Valori Bucuresti si Bursa de Valori din Toronto(TSX) O bursa de valori este o institutie cu personalitate juridica ce asigura publicului, prin activitatea intermediarilor autorizati, sisteme, mecanisme si proceduri adecvate pentru efectuarea continua, ordonata, transparenta si echitabila a tranzactiilor cu valori mobiliare si care constituie piata oficiala si organizata pentru negocierea valorilor mobiliare admise la cota, oferind economiile investite in ele garantie morala si securitate financiara prin masurarea continua a lichiditatii respectivelor valori mobiliare

Bursa de Valori Bucuresti (BVB) Bursa de Valori Bucureti (BVB) este o burs de valori din Bucureti, Romnia. BVB opereaz o pia reglementat spot, o pia reglementat la termen, o seciune de pia numit Rasdaq, precum i un sistem alternativ de tranzacionare. Tranzaciile executate la BVB se desfoar prin sistemul electronic de tranzacionare Arena. La BVB se tranzacioneaz urmtoarele tipuri de instrumente financiare: aciuni drepturi obligaiuni uniti de fond produse structurate contracte futures

Numrul emitenilor pe piaa reglementat a fost de 74 pe parcursul anului 2010. Bursa de Valori din Romania a fost reinfiintata in anul 1995, printr-o decizie a Guvernului Romaniei, si a fost finantata de la bugetul de stat, urmand ca, in termen de 3 ani de la infiintare, sa ramburseze din comisioanele aplicate tranzactiilor efectuate suma necesitata de infiintarea ei.Odata cu infiintarea bursei, cu sprijin din partea autoritatilor canadiene, s-a hotarat ca specializarea personalului sa se desfasoare in institutii similare din Canada, iar sistemul de tranzactionare STEA (Sistemul de Tranzactionare Electronica Automata) sa fie adaptat conditiilor specifice Romaniei.Astfel s-a ajuns nu numai la un sistem compatibil cu marile burse, ci si la un system extrem de performant si de bine integrat in privinta functionalitatilor oferite.Incepand cu luna octombrie 1999, sistemul STEA a fost treptat inlocuit cu sistemul de tranzactionare HORIZON. Acesta inlocuieste ringul de tranzactionare cu strigare, conferind agentilor de bursa posibilitatea de a tranzactiona direct de la calculatorul propriu, printr-olegatura a acestuia cu Nucleul de Tranzactionare, care editeaza si valideaza ordine, executatranzactii si actualizeaza statistici si informatii despre tranzactii in urma executarii acestora.

Bursa este mprit n dou categorii: Categoria I i Categoria II (numit i categorie de baz). n funcie de criteriile ndeplinite, o aciune poate fi listat la una din cele dou categorii. Tot n structura bursei intr i patru indici: 1.Indicele BET (Bucharest Exchange Trading)Indicele BET este un indice ponderat cu capitalizarea bursiera si este creat pentru areflecta tendita de ansamblu a preturilor celor mai lichide 10 actiuni tranzactionate la BVB. Prin constructie (metodologie de calcul, reguli de selectie a actiunilor si actualizare)indicele are scopul de a furniza o baza adecvata pentru tranzactiile derivate pe indici. Acesteasunt options si futures si combinatii ale acestora. 2. Indicele BET-C (BET Compozit)Masura introducerii indicelui BET-C a fost luata datorita necesitatii unei reprezentari complete a evolutiei preturilor titlurilor trazactionate la BVB.Indicele BET-C este calculat ca si indicele BET, fiind egal cu media ponderata cucapitalizarea bursiera a preturilor titlurilor aflate in portofoliul indicelui. Datorita faptului cascopul principal de creare a indicelui compozit este de a reflecta evolutia tuturor actiunilor tranzactionate, in cosul indicelui vor fi automat incluse noile societati pe masura ce suntcotate, in ziua urmatoare formarii titlului de piata. 3.Indicele BET-FI Numarul de societati luat in considerare pentru determinarea valorii indicelui esteunul variabil, BET-FI putand fi actualizat oricand este necesar.Fiind primul indice sectorial lansat de BVB, BET-FI reflecta tendinta de ansamblu a preturilor unitatilor de fond (ale fondurilor de investitii) tranzactionate la bursa.Metoda de calcul este identica cu cea aplicata pentru BET si BET-C. 4.Indicele pietei extrabursiere din Romania Rasdaq Compozit Indicele Rasdaq Compozit ia in calcul toate societatile listate pe piata Rasdaq. Elurmareste sintetizarea tendintei globale a preturilor actiunilor emise de acestea.Din punctul de vedere al metodologiei de calcul, indicele Rasdaq Compozit seincadreaza in familia indicilor bursieri ponderati prin capitalizarea de piata. Bursa de Valori Bucuresti a elaborat, n cursul anului 2003, un plan de fuziune cu Bursa Electronica RASDAQ care avea ca scop consolidarea si dinamizarea pietei de capital romnesti, n perspectiva aderarii tarii noastre la Uniunea Europeana. RASDAQ a fost numele bursei electronice de valori mobiliare de la Bucuresti. Numele este o adaptare dupa cel al bursei similare din New York City, NASDAQ. Acronimul NASDAQ provine de la: National Association of Securities Dealers Automated Quotation (system), iar RASDAQ provine de la: Romanian Association of Securities Dealers Automated Quotation (system). RASDAQ si-a nceput activitatea pe 26 octombrie 1996, iar la 1 decembrie 2005 a fuzionat cu Bursa de Valori Bucuresti. Pe 12 iulie 2007,

capitalizarea companiilor de pe RASDAQ a depasit 8.2 miliarde euro, ca urmare a deprecierii monedei europene si a cresteriilor accentuate din anii 2006-2007.

Bursa de Valori din Toronto (TSX) Bursa de Valori din Toronto (TSX, fosta EST) este cel mai mare stoc de schimb din Canada, a treia ca mrime din America de Nord i a aptea dintre cele mai mari burse din lume, prin capitalizarea de pia. Baza este n cel mai mare ora din Canada, Toronto, este deinuta i operata de ctre o filial a Grupului TMX pentru tranzacionarea de aciuni senior. O gam larg de afaceri din Canada, Statele Unite ale Americii, Europa, i alte ri sunt reprezentate la aceasta bursa. n plus fa de valorile mobiliare convenionale, bursa are si liste diferite de schimb-tranzacionare de fonduri, corporaii parts divizat, trusturi de venituri i fonduri de investiii.Toronto Stock Exchange este lider n sectorul minier i de petrol si gaze; cele mai multe companii sunt cele din domeniul minerit i petrol i gaze sunt listate la Bursa de Valori din Toronto mai mult decat la orice alta bursa din lume. Bursa de Valori din Toronto descinde din partea Asociaiei Brokerilor, un grup format din oameni de afaceri din Toronto la 26 iulie, 1852. Numarul de documentele oficiale ale operaiunilor grupului au supravieuit. La data de 25 octombrie 1861, douzeci i patru brbai s-au adunat la Sala Masonic pentru a crea oficial Bursa de Valori din Toronto.Bursa de Valori a fost recunoscuta n mod oficial printr-un act al Adunrii Legislative din Ontario n 1878. TSX a crescut continuu n dimensiune i n aciuni tranzacionate, cu excepie pentru o perioad de trei luni n 1914 cnd schimbul a fost nchis de teama panicii financiara din cauza Primului Rzboi Mondial. n 1934, Bursa din Toronto a fuzionat cu concurentul su cheie Bursa de Valori Standard si Bursa de Utilaje. Pieele au fuzionat au ales s pstreze numele Toronto Stock Exchange. n 1977, a introdus TSX CATS (sistemul de comercializare asistat de calculator), un sistem de comercializare automatizat, care a nceput s fie utilizat pentru oferta de aciuni mai puin lichide. Pe 23 aprilie, 1997, etaj TSX de tranzacionare a fost nchis, fcndu-l al doilea schimb, cel mai mare stoc din America de Nord ce putea alege un floorless, electronice (sau de tranzacionare virtual) de mediu. n anul 1999, Toronto Stock Exchange a anunat numirea Barbarei G. Stymiest la funcia de Preedinte & Chief Executive Officer. Printr-un plan de realiniere, Toronto Stock Exchange a devenit unica bursa de schimb a Canadei pentru tranzacionare de aciuni senior.Bursa de la Montreal / Montreal Exchange si-a asumat responsabilitatea pentru comercializarea de instrumente derivate i Bursa de Valori Vancouver si Bursa de Valori Alberta au fuzionat pentru a forma Canadian Venture Exchange (CDNX), ce putea sa realizeze tranzacionare n aciuni de manipulare junior. Reeaua canadiana Dealing, Bursa de Valori Winnipeg, i o poriune din aciunile Bursei de la Montreal mai trziu au fuzionat cu CDNX. n anul 2000, Toronto Stock Exchange a devenit o companie non-profit i n 2001 acronimul su a fost schimbat n TSX. n 2001, Bursa de Valori din Toronto a achiziionat Canadian Exchange Venture, care a

fost redenumit Venture Exchange TSX n 2002; aceasta a dus la crearea unui printe al TSX, Grupul TSX. Acest lucru sa ncheiat la 123 ani de la utilizarea EST, ca Bursa de Valori din Canada. La data de 11 mai 2007, Composite S & P / TSX, indicele principal al Bursa din Toronto, comercializa peste nivelul de 14,000 puncte pentru prima dat. La data de 09 februarie 2011, Bursa din Londra a anunat c au fost de acord s fuzioneze cu Grupul TMX, mam Toronto Stock Exchange, sperana de a crea o entitate combinat cu o capitalizare de pia de 5.9 mii de miliarde dolari (3700 miliarde lire sterline).Propunerea a fost respinsa de guvernatorul Mark Carney al Bank of Canada in ceea ce privete controlul strin de sistemele de compensare i de opoziia fa de acordul dat de ctre ministrul de finane din Ontario. Pe 13 iunie 2011, o ofert rivala i ostile a veni de la Grupul de Artar Canadian de Interese, a fost dezvluit. O sum licitat de numerar i a stocului a fost de 3.7 miliarde dolari CAD, n sperana de a bloca preluarea Grupului LSE de TMX. Grupul este compus din cele mai importante banci si institutii financiare din Canada. ncepnd din noiembrie 2010, Bursa de Valori din Toronto a avut 1498 companiile cotate la burs cu o capitalizare de pia cumulat de $ 2,105,570,021,017. TSX este casa celor mai mari 5 banci canadiene : CIBC, Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia, Royal Bank of Canada i Toronto Dominion Bank.Aceasta a fost considerat ca fiind cel mai evident proces n cursul fuziunile propuse de Royal Bank of Canada i Bank of Montreal alturi de CIBC i TorontoDominion Bank n 1998. TSX listeaza pentru companii precum : Cameco Corporation, Canadian Natural Resources Ltd., Canadian Oil Sands Trust, EnCana Corporation, Husky Energy Inc., Imperial Oil Ltd. si Nexen Inc.

Bibliografie : www.clearingexchange.com www.bvb.ro www.tmx.com www.piata-de-capital.ro www.wikipedia.com