Financiamiento Internacional Bear Creek Mining Corporation

Minera Bear Creek Mining Corporation

OFICINA CORPORATIVA• VANCOUVER #1050–625 Howe Street•Vancouver, B.C. V6C 2T6, Canadá 604-685-6269 • Fax: 604-685-6268 www.bearcreekmining.com Alumno: Joaquin Pacheco

TSX: BCM Junio 30, 2011 BVL: BCM Bear Creek Mining Bear Creek Mining se constituyó en el 2000 como una compañía de exploración y desarrollo enfocada en el Perú, un país rico en minerales con un clima favorable para la inversión. Los proyectos de la compañía, Corani y Santa, albergan en conjunto reservas y recursos que contienen más de 500 millones de onzas de plata, además de metales básicos, proporcionando un potencial de producción a corto plazo y una excelente oportunidad de aprovechar los precios de la plata. El estudio económico preliminar para el proyecto Santa Ana ha evaluado una propuesta para desarrollar un minado solo de minerales de plata, a bajo costo, con una producción de 5 millones de onzas anuales durante los 6 primeros años, de los 12 años estimados de vida de la mina. Bear Creek Mining mantiene programas de exploración agresiva para expandir los recursos de sus principales proyectos, así como, para incrementar el valor, para los accionistas, de otros prospectos de calidad. La compañía es liderada por un equipo gerencial socialmente responsable con una trayectoria excepcional en descubrimientos de minerales y desempeño exitoso en desarrollos mineros en el Perú. Bear Creek Mining está enfocada en el Perú, un país rico en minerales con un clima de inversión favorable. Los proyectos de la Compañía, Corani y Santa Ana, albergan en conjunto más de 500 millones de onzas de plata de las cuales más de 320 millones de onzas son reservas las que proveen un potencial de producción a corto plazo, aprovechando la oportunidad de los precios de la plata. El Estudio de Factibilidad para Santa

Ana la describe como una mina de "plata pura" de bajo costo con una producción de 4.6 millones de onzas al año durante los primeros seis años de los 11 años de vida estimada de la mina. El Estudio de Pre-factibilidad del Proyecto bandera, Corani, estima una producción promedio anual de 10 millones de onzas durante los primeros seis años de un total de vida estimado de la mina de 27 años, con bajos costos de efectivo y una rápida recuperación de costos de capital. En Santa Ana se está avanzando con los permisos y la construcción mientras que en Corani se está desarrollando el Estudio de Factibilidad. Bear Creek Mining mantiene programas de exploración agresivos para incrementar sus recursos, como es el caso de sus dos futuras minas y nuevos descubrimientos de metales preciosos. La Compañía está dirigida por un equipo gerencial con una trayectoria excepcional en el descubrimiento de minerales y desarrollo minero en el Perú. Compañía minera junior de Canadá, constituye la cuarta minera junior inscrita en Perú el 2010, cotiza también en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) desde el año 2003, se dedica a las actividades de exploración y explotación minera, así como a todas las demás actividades y negocios complementarios permitidos por la ley peruana, cuyo objetivo es el de producir 15 millones de onzas de plata por año para el 2014. Los proyectos de la compañía, Corani y Santa Ana, albergan en conjunto más de 500 millones de onzas de plata de las cuales 320 millones de onzas de plata son reservas las que proveen un potencial de producción a corto plazo, aprovechando la oportunidad de los precios de la plata.

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Historia Hasta 1994, Bear Creek Mining fue una subsidiaria de exploración de la compañía estadounidense Kennecott Copper Corporation. Andy Swarthout y Gerry Van Voorhis, Gerentes de Exploraciones de la subsidiaria de Kennecott, jugaron un papel importante en labrar la reputación de integridad de la que goza Bear Creek, ahora convertida en líder de innovación y desarrollo de técnicas de exploración aplicadas al descubrimiento de minerales. En junio del 2000, los señores Swarthout y Van Voorhis volvieron a unir fuerzas para constituir una empresa privada y obtener financiamiento que le permitiera, a dicha empresa, continuar con sus labores de exploración en el Perú. El nombre de Bear Creek fue elegido por su significado histórico positivo y su reputación de énfasis en la interpretación geológica diligente de campo combinado con buenas prácticas comerciales. El objetivo de la nueva compañía era utilizar la experiencia adquirida en el Perú para ejecutar programas de exploración y adquisición de prospectos de cobre y oro, durante el período en el que las iniciativas de exploración en el Perú se estaban desacelerando y había disponibilidad de prospectos atractivos dentro de las franjas de mineralización favorables en el Perú. Luego se realizaban evaluaciones de campo, seguidas de perforación, para agregar valor a las propiedades. El financiamiento concluyó en julio del 2000 con la formación de Peru Exploration Ventures, una sociedad Limitada. Se obtuvo un

compromiso de $1.9 millones de un grupo de respetados ejecutivos mineros, incluyendo J. David Lowell, ex ejecutivo de ASARCO y Southern Peru Copper Corp., ex directores externos de ASARCO, y MK Gold Corporation. David Volkert, ex Gerente de Exploración para el Perú de Barrick, fue contratado como Vice-Presidente de Exploraciones, y en julio del 2000 se dio inicio al programa de exploraciones en el Perú. Para el 2001, Bear Creek había concentrado sus esfuerzos únicamente en la exploración de metales preciosos, y la cartera actual refleja el énfasis puesto en objetivos de oro y plata de alta calidad. Durante el programa de dos años del 2000 al 2002, Bear Creek se estableció como una compañía de exploración competitiva, eficaz y digna de crédito en el Perú. Su éxito se debe en gran medida a nuestro personal, pero también, de manera importante, a nuestros bajos gastos de gerencia y administración que representan menos del 20% de los gastos. Más del 80% del presupuesto se aplicó directamente al trabajo de campo y a las evaluaciones de las propiedades, destinándose el 21% del presupuesto total a la perforación. La estrategia de perforar eficazmente una propiedad luego de una evaluación de campo positiva es una convicción que defiende desde hace mucho la gerencia de Bear Creek por considerarla crucial para el descubrimiento de minerales, así como, porque agrega valor al prospecto en beneficio de sus inversionistas.

Principios Intuición para el descubrimiento La gerencia y el personal de Bear Creek comparten un instinto inigualable para descubrir proyectos mineros exitosos. Por ejemplo, J. David Lowell, (ex Presidente del Directorio), gestionó programas que condujeron al descubrimiento de 10 yacimientos de minerales. Tanto el señor Lowell como la actual Presidenta del Directorio de Bear Creek, Catherine McLeod-Seltzer,

poseen una importante experiencia desarrollada en el Perú. En 1993, cofundaron Arequipa Resources, la compañía de exploración aurífera más agresiva del Perú, que fue adquirida por Barrick a mediados de 1996. Toma rápida de decisiones Gracias a su amplia experiencia, Bear Creek toma decisiones eficaces respecto a posibles

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prospectos. Un estilo de gestión orientada al campo y una estructura organizativa horizontal le permite tomar decisiones oportunas concentrándose en los prospectos que ofrecen un mayor potencial. El hecho de contar con exploradores exitosos y con mucha experiencia en el campo para determinar con rapidez el potencial económico de un prospecto y concretar las adquisiciones, hace posible responder oportunamente a las condiciones del mercado. Inversión dirigida a trabajos de exploración Bear Creek ha gastado, en promedio, más del 80% de sus presupuestos en exploración directa de proyectos como mapeo geológico, perforación, muestreo geoquímico o pruebas metalúrgicas.

Enfoque en el Perú El equipo gerencial de Bear Creek establecido en el Perú es una mezcla de expertos estadounidenses y peruanos con más de 16 años de experiencia en el campo de la exploración en el país. Gracias a su labor en el Perú, Bear Creek ha desarrollado relaciones valiosas con compañías locales que explotan oro y plata, así como con dueños de prospectos. Sus programas de campo reciben todo el apoyo de la gerencia e incluso cuentan con supervisión técnica valiosa. La experiencia desarrollada por Bear Creek en el Perú ofrece un conocimiento único y profundo de los aspectos legales de la actividad minera en el Perú, así como, de contactos comerciales necesarios para explorar y negociar con eficacia. El equipo también cuenta con una amplia experiencia en el manejo de complejos problemas sociales y ambientales que intervienen en la exploración y desarrollo de proyectos en el Perú.

Valores Bear Creek Mining Corporation está comprometida en lograr un proceso de exploración y desarrollo de proyectos con profesionalismo, que sea sensible a las inquietudes económicas y ambientales locales. Como una organización responsable, nuestro objetivo principal es maximizar los beneficios a largo plazo para los accionistas y reducir al mínimo los impactos ambientales adversos de las operaciones, proporcionando un lugar de trabajo seguro y saludable. Nuestra amplia experiencia desarrollada por la compañía en el Perú, nos ha permitido entablar relaciones sólidas dentro de las comunidades, las cuales han ampliado su conocimiento de la compleja problemática socio ambiental vinculada con la exploración y el desarrollo de proyectos. Bear Creek integra el conjunto de consideraciones sobre salud, seguridad, medio ambiente y aspectos sociales en todos los aspectos de la gestión y la toma de decisiones, para así contribuir de manera positiva con las futuras generaciones en el Perú. Procedimiento de muestreo Muestras superficiales.- El personal de Bear Creek se encarga de recoger todas las muestras superficiales, incluyendo muestras de rocas, suelos y sedimentos. Inmediatamente después de tomar las muestras respectivas, las embolsa, enumera y sella. Las bolsas que contienen las muestras normalmente son trasladadas en vehículos de Bear Creek a la oficina que tiene la compañía en Lima, donde acude ALS Chemex a recoger las muestras para llevarlas a su laboratorio para su preparación y análisis. Algunas veces, las muestras se envían directamente a ALS

Chemex (laboratorio de Lima) en un medio de transporte local. Muestras de perforaciones.- El contratista a cargo de las perforaciones colecta los testigos de roca de la perforación y los coloca en cajas marcadas con el número del barreno e información sobre la profundidad. Se procede entonces a lavar, medir y marcar los testigos señalando los intervalos de las muestras para luego fotografiarlos. Luego, un geólogo registra los testigos anotando la calidad de la muestra, el tipo de roca, alteración, contenido de sulfuro y otra información pertinente que puede

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influenciar la mineralización. Después, el personal de apoyo corta el testigo con una sierra diamantada ó con un divisor manual, a todo lo largo por la mitad y coloca mitad del testigo, correspondiente a cada intervalo de las muestras marcado, en una bolsa etiquetada con el número de la muestra y sella la bolsa de inmediato. Las bolsas con las muestras son transportadas directamente a ALS Chemex (Laboratorio de Lima) en un medio de transporte local, o en vehículos de Bear Creek a la oficina de la compañía en Lima, donde acude ALS Chemex a recoger las muestras para llevarlas a su laboratorio para su preparación y análisis. Procedimiento de análisis /control de calidad Bear Creek ha implementado un programa de control de calidad para asegurarse de que se apliquen las "mejores prácticas" reglamentarias en el muestreo litogeoquímico y análisis de muestras de perforación y de superficie. Todas las muestras se envían en bolsas de seguridad selladas a los laboratorios de ALS Chemex en Lima, Perú. ALS Chemex es un laboratorio registrado que cuenta con la certificación ISO 9001:2000 y está preparándose para obtener la certificación ISO 17025. Los testigos de perforación y las muestras de roca superficiales son secados y triturados a un tamaño de malla de -10 (70 por ciento más pequeño que 2 mm), entonces una división de 250 gramos es pulverizado a malla -200 (85% menor de 75 micras). Las muestras de suelo y sedimentos de flujos se secan y tamizan a un tamaño de malla de -80. Todos los procedimientos se realizan en el laboratorio de ALS Chemex en Lima. Todas las muestras se someten a análisis rutinarios mediante métodos convencionales de ensayo en el laboratorio de Lima, al fuego en el caso del oro y, para 34 elementos, a través de la digestión en una solución ácida de agua regia seguida de un análisis de Espectroscopía de Emisión Atómica con Plasma Acoplado Inductivamente ("ICP-AES"). Bear Creek ha adquirido por separado sus propios estándares, los cuales son introducidos, sin conocimiento del laboratorio, en la secuencia de las muestras. Bear Creek

conoce los valores que deberían dar estas muestras estándar, pero el laboratorio no, y los estándares actúan como una prueba externa que mide la exactitud de los análisis del laboratorio. También se utilizan duplicados de campo en el programa de control de calidad para verificar la precisión en el laboratorio de ALS Chemex de Lima, Perú, y en Vancouver, Columbia Británica. Andrew Swarthout, Presidente Ejecutivo de Bear Creek, supervisa todos los programas de exploración y es Persona Calificada de Bear Creek ("PC") para este fin como lo requiere la norma NI 43-101. David Volkert, Vicepresidente de Exploración de Bear Creek, gestiona directamente los programas de campo y reporta directamente a Andrew Swarthout. DIVULGACIÓN CONFORME A LA NORMA NI 43-101 Todos los programas de exploración de Bear Creek y la divulgación pertinente de naturaleza técnica o científica son preparados por o bajo la supervisión directa del ingeniero Marc Leduc, Gerente de Operaciones, Christian Ríos, geólogo, Miembro del Instituto Estadounidense de Geólogos Profesionales (AIPG, por sus siglas en inglés), Gerente de Exploración, y Andrew Swarthout, Presidente Ejecutivo, geólogo de profesión, todos los cuales son Personas Calificadas de conformidad con las definiciones de la norma NI 43-101. La perforación diamantina se realizó utilizando testigos con un diámetro HQ con recuperaciones en promedio mayores al 95%. Los testigos se registran y parten in situ bajo la supervisión de los geólogos de Bear Creek. El muestreo se efectúa en intervalos de dos metros y las muestras son transportadas por el personal de la Compañía a Juliaca, Perú, para su envío directo a los laboratorios de ALS Chemex en Lima, Perú. ALS Chemex es un laboratorio registrado que cuenta con la certificación ISO 9001:2000 y se está preparando para obtener la certificación ISO 17025. Los ensayos de plata, plomo y zinc utilizan una digestión multiácida con absorción atómica (método de ensayo de ley de mineral)". El programa de control de calidad/aseguramiento de la calidad incluye la

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inserción cada vigésima muestra de estándares conocidos preparados por los

laboratorios SGS en Lima.

Mercado Bursátil La cotización de acciones de Bear Creek Mining Corporation (BCM) fluctúa en $3.96, por acción, compañía minera con un total de 92 millones de acciones emitidas, por lo que el valor bursátil de esta empresa asciende aproximadamente a $ 364.49 millones de dólares. En relación a las reservas probadas en las minas Santa Ana y Corani (ambas en Puno), son de 320 millones de onzas aproximadamente (de las cuales 258 millones de onzas corresponden a Corani y 62 millones de onzas al proyecto Santa Ana), siendo el precio actual de la onza de plata $ 14..5 Consecuentemente el total de las reservas de Beer Creek sería de $ 899’000,000 suma que superaría el valor bursátil de la empresa.

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Proyecto Santa Ana La propiedad consiste en siete denuncios que cubren 6 300 ha ubicadas en el sur este peruano, contiene reservas de plomo, plata y zinc. Santa Ana está hospedada por volcánicos, un sistema epitermal de plata-plomo y zinc expuesto en la superficie. La mineralización está contenida dentro de numerosos conductos estructurales y en amplias brechas con barita diseminada, el cual corta y reemplaza el bandeamiento en la secuencia volcánica. Los flujos de andesitas terciarias y piroclasticos han sido instruidos por pórfidos subvolcánicos de cuarzo-feldespato y brechas hidrotermales. Avances del proyecto Son considerables las oportunidades disponibles para mejorar los resultados descritos en el Estudio de Factibilidad, especialmente a la luz de los altos precios actuales de plata. Los planes preliminares de la mina muestran que la vida de la mina podría extenderse en un 50%, con la posibilidad de añadir 35.7 millones de onzas de plata (30MT con una ley de 37g/t Medidos + Recursos Indicados) a los actuales 63 millones de onzas de plata de reserva. Además, las pruebas de lixiviación en columna indican que la trituración ligeramente más fina del mineral, a 3/8 de pulgada, de los 3/4 de pulgada considerados, probablemente mejoraría las recuperaciones de 70% a 75%. Es importante señalar que las pruebas de lixiviación en columna (en curso) que utilizan material de 3/8 de pulgada indican que la recuperación de plata se acelera de manera significativa con el material triturado más fino, proporcionando más oportunidades de adelantar flujos de efectivo así como aumentar las recuperaciones de plata.

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ESTUDIO DE FACTIBILIDAD Los estimados de reserva y recursos fueron actualizados para el EF por Independent Mining Consultants (“IMC”), Tucson, Arizona y Ausenco Vector, Lima Perú quien co-lidera el estudio con el apoyo de Resource Development Inc. (“RDI”) (procesamiento) y McClelland Labs, Sparks, NV. (pruebas metalúrgicas). Todas las empresas nombradas anteriormente, son empresas calificadas de ingeniería y de estudios metalúrgicos, con experiencia actual en desarrollo minero y experiencia en operaciones en el Perú.

El EF se basa en los supuestos de explotación definidos en el plan de minado elaborado por IMC y las pruebas metalúrgicas realizadas por los laboratorios McClelland. La secuencia de minado considera la producción de mineral del tajo por 9.5 años, y durante la operación de la mina se acumulará una pila de 3 millones de toneladas de mineral que se utilizará para alimentar la lixiviación después de que cese la explotación. La mina utilizará métodos convencionales de explotación a tajo abierto, con una relación desmonte-mineral de 2:1. La operación de trituración se ejecutará en 10.3

años alimentándola con material proveniente directamente de la mina seguida de trituración de la pila. La lixiviación del mineral y el drenaje del pad de lixiviación continuarán durante aproximadamente un año después de que cese la adición de mineral nuevo. Se espera que las recuperaciones finales del pad de lixiviación sean por lo menos de 70%, recuperándose el 50% de la plata en el primer mes de lixiviación. La mina producirá lingotes de plata doré de alta pureza que se despacharán desde el la Planta para su refinación.

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Pruebas metalúrgicas.- La Compañía ha completado las pruebas de lixiviación en seis columnas en los laboratorios McClelland y más de cien pruebas de lixiavilidad. Los resultados han demostrado de manera consistente que el mineral de Santa Ana responde bien a técnicas convencionales de lixiviación en pilas. Se espera que la recuperación total de plata sea sobre el 70%, considerando la trituración del mineral a menos de 3/4 de pulgada. Pruebas de lixiviación en columnas realizadas recientemente indican que se puede mejorar la recuperación de plata al 75%, si se tritura el mineral a menos de 3/8 de pulgada. Los laboratorios McClelland se encuentran realizando actualmente una prueba en columnas con material triturado a menos de 3/8 pulgadas y la Compañía dará a conocer los resultados una vez que se concluya esta prueba de largo plazo. Los resultados iniciales

indican claramente una mejora en la recuperación y la aceleración de la lixiviación de plata.

El estudio ha identificado áreas de oportunidades que serán analizadas inmediatamente mediante un examen de ingeniería detallado y pruebas de lixiviación en columnas:

Crecimiento orgánico- El Estudio de Factibilidad deja 36 millones de onzas de recursos de plata medidos e indicados ya sea en pilas o en paredes del tajo que pueden llevar a incrementar la vida de la mina en un 50%. Se requerirá de capital adicional relativamente menor para incrementar el tamaño del área de lixiviación y los botaderos, existiendo suficiente espacio para futuras expansiones.

Avances en la exploración- El depósito sigue abierto en profundidad, hacia el norte y noroeste, así como la anomalía “Norte” está sub-explorada.

Mayor recuperación de plata- Un análisis de los estudios recientes de lixiviación en columnas indica que es posible aumentar las recuperaciones con un material triturado ligeramente más fino. Con un material triturado a más del 80% a un tamaño de 3/8 de pulgada, la recuperación prevista es de 75% de plata y los resultados iniciales del examen indican que la velocidad de recuperación de la plata mejora en gran medida.

Reducción de Costos Operativos- El proyecto es sensible a los costos operativos. La Compañía y sus consultores consideran que una vez que el proyecto este en operación, se reducirán los niveles de consumo de los reactivos utilizados en el Estudio de Factibilidad, con un efecto beneficioso sobre los costos operativos. Adicionalmente, una vez que se elija un material triturado más fino, existe la posibilidad de reducir los costos de operación entre $0.30 a $0.40 por onza como resultado de la aceleración de las tasas de lixiviación de plata y el incremento de las recuperaciones.

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Análisis Financiero La Compañía minera Bear Creek Mining Corporation se constituyó en el 2000 como una compañía de exploración y desarrollo enfocada en el Perú, un país rico en minerales con un clima favorable para la inversión. Los proyectos de la compañía, Corani y Santa, albergan en conjunto reservas y recursos que contienen más de 500 millones de onzas de plata, además de metales básicos, proporcionando un potencial de producción a corto plazo y una excelente oportunidad de aprovechar los precios de la plata. Actualmente esta empresa cuenta con más de $125 millones de dólares como activo para invertir. El proyecto tiene una tasa interna de retorno (“TIR”) antes de impuestos de 25.3%, un valor presente neto de $85.3 millones a una tasa de descuento de 5% y una utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones (“EBITDA “) de $144 millones en los 11 años de vida, basados sobre un precio por onza de plata de $14.50. La producción de plata recuperada en los primeros seis años promedia 4.6 millones de onzas por año y se espera que el proyecto produzca en promedio 4.0 millones de onzas pagables de plata por año, en los 11 años de vida de la mina. Se estima una inversión de capital, en la etapa de pre-producción del proyecto de $68.8 millones; en cuanto a los gastos de capital de mantenimiento se estiman en un promedio de $1.4 millones por año en los 11 años de vida de la mina. Considerando un precio de plata de $14.50 por libra, el proyecto lograría el retorno del capital en aproximadamente 3.4 años. El Estudio de

Factibilidad ha sido preparado usando costos cotizados y estimados, así como, proyecciones de costos de producción preparados por consultores de ingeniería calificados.

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EXPLOTACION Y PROCESAMIENTO La explotación se realizará con métodos convencionales a tajo abierto utilizando camiones de 63 toneladas y cargadores de ruedas de 8.6m3, que extraerán el mineral de bancos de 5 metros de alto. La mina requiere un desbroce mínimo de pre-producción de 2.97 millones de toneladas. El procesamiento del mineral se hará mediante trituración convencional seguida de la colocación del mineral triturado en un pad de lixiviación utilizando camiones. El mineral será triturado, cerca del pad de lixiviación, hasta pasar en un 80% por una malla de 3/4 de pulgada, procediendo luego al transporte, mediante camiones, hacia el pad de lixiviación donde se le aplicará una débil solución de cianuro. La solución de lixiviación será recolectada en la base del pad y fluirá por gravedad hasta la planta de recuperación de plata. Esta planta será una planta convencional Merrill Crowe, la misma que producirá lingotes de plata doré de alta pureza. Además de la plata, se producirá también una pequeña cantidad de oro, promediando al año las 700 onzas de oro. La plata doré será transportada a una refinería de plata internacional para su procesamiento final en plata pura. COSTOS DE CAPITAL El estimado de costos de capital del proyecto ha sido preparado por dos compañías de ingeniería independientes. Los costos de minería fueron preparados por Independent Mining Consultants of Tucson, Arizona, y el proceso de lixiviación en pilas y costos de infraestructura han sido preparados por Ausenco-Vector del Peru. El capital inicial ha sido estimado en $68.8 millones y los costos totales de capital, considerando toda la vida de la mina han sido estimados en $83.8 millones. El capital inicial equivale a $1.56 por onza de plata recuperada. Los costos de capital de toda la vida de la mina, utilizados en el modelo financiero, incluyen los planes detallados de largo plazo para las expansiones de la lixiviación en pilas, así como, el cierre y monitoreo de mina.

COSTOS OPERATIVOS Los costos de minado fueron preparados sobre una base anual, con una variación de costos principalmente debido al cambio en las distancias de transporte. El costo promedio total del minado, durante la vida de la mina, será de $1.68 por tonelada. Los costos de transporte y acondicionamiento del mineral en el pad serán de $0.71 por tonelada. Se estima que el costo de proceso será de $3.19 por tonelada de mineral procesado, así como los gastos generales y administrativos serán de $1.17 por tonelada procesada o $4.2 millones al año. El promedio de los costos operativos en la obra durante la vida de la mina será de $8.35por onza. Incluyendo cargos por refinación, transporte doré y regalías por producción en Perú, el costo operativo promedio por onza será de $9.02. INFRASTRUCTURA El proyecto tiene una infraestructura favorable. El acceso será a través de un buen camino afirmado de 8 kms. que será una combinación de caminos nuevos y mejorados que requieren modificaciones en su mayor parte. El nuevo camino se unirá a una autopista existente pavimentada, que conecta la frontera boliviana con el puerto de Ilo. La mina esta a 42 km. de la subestación eléctrica de Pomata; el proyecto comprende construir una línea de transmisión a la mina. El proyecto cuenta con un lugar excelente para el pad de lixiviación en pilas lo que generará bajos costos de capital y operativos, ya que la planta se ubicara inmediatamente al lado del pad y pozas de lixiviación. El lugar está ubicado cerca a un extenso acuífero aluvial que es alimentado por un rio caudaloso que discurre por el valle. En el acuífero se han hecho pozos de manera tal que hay suficiente agua disponible para atender las necesidades de la mina. A fin de transportar agua desde los pozos hasta la mina, se construirá un ducto de 10 kms. de longitud. ASPECTOS AMBIENTALES Y SOCIALES El diseño del proyecto cumple los estándares internacionales en materia de medioambiente. Las pozas de lixiviación en pilas y colectoras

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de solución han sido diseñadas conforme a los más altos estándares de contención y estabilidad. Las instalaciones de almacenamiento del desmonte de roca están diseñadas para capturar y manejar cualquier flujo que pudiera provenir de dichos desechos. Finalmente, se ha desarrollado un plan inicial de cierre que proporcionara material de

recubrimiento tanto para las instalaciones de lixiviación en pilas como para las instalaciones de almacenamiento de desmonte de roca, lo que permitirá cerrar la mina de manera segura y en cumplimiento de las normas medioambientales. Además, la compañía ha mantenido buenas relaciones laborales con las comunidades locales.

Situación de la Compañía en el Perú La compañía Minera Bear Creek Mining Corporation lista en la Bolsa de Valores de Toronto-Canada y en la Bolsa de Valores de Lima-Perú, consecuentemente el financiamiento para sus operaciones proviene de la emisión de acciones; por otra parte, la concesion Minera de Santa Ana perteneciente a Bear Creek a la fecha fue declarado nulo, al ser derogado el Decreto Supremo Nº 083-2007. Por ello las acciones de la compañía Minera Bear Creek bajo a 3.96 dólares por acción, el problema a futuro es que la misma no podría consolidarse, por los problemas sociales antes indicados. Esta compañía cotiza en la bolsa de Toronto desde el año 2003, donde inicio con $ 0.8 por acción; pero, posteriormente el año 2005 subió a $ 6.38, y la fecha cotiza a $ 3.96 dólares americanos, ello es algo significativo, toda vez que Beer Creek cuenta con respaldo.

Aspectos Legales Constitución Política del Perú La Constitución Política del Perú es un cuerpo legal que constituye la norma de las normas en el Perú. En relación al sector minero establece lo siguiente:

Articulo 66.- Los recursos naturales, renovables y no renovables, son patrimonio de la Nación. El Estado es soberano en su aprovechamiento. Por ley orgánica se fijan las condiciones de su utilización y de su otorgamiento a particulares. La concesión

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otorga a su titular un derecho real, sujeto a dicha norma legal. Siendo así está claro que todo recurso natural pertenece al estado peruano y sobre todo a la nacion. La concesión minera no es un contrato sino un acto administrativo, que determina una relación jurídica pública a través de la cual el Estado otorga, por un tiempo, la explotación de los recursos naturales, condicionada al respeto de los términos de la concesión y conservando la capacidad de intervención si la justifica el interés público. La concesión minera debe entenderse como un acto jurídico de Derecho Público en virtud del cual la Administración Pública, sustentándose en el principio de legalidad, establece el régimen jurídico de derechos y obligaciones en la explotación de los recursos minerales no renovables1. Entonces se concluyen tres premisas: a) la concesión minera no determina, prima facie, la estabilidad o inmutabilidad de lo pactado, para lo cual existen los contratos ley; b) el Estado podrá intervenir razonablemente modificando sus cláusulas, no en cualquier circunstancia, sino cuando el interés público lo amerite; c) la protección, control y conservación de los recursos naturales son de interés general de la nación, y el Estado debe preservar su aprovechamiento en su beneficio. Artículo 71°. En cuanto a la propiedad, los extranjeros, sean personas naturales o jurídicas, están en la misma condición que los peruanos, sin que, en caso alguno, puedan invocar excepción ni protección diplomática. Sin embargo, dentro de cincuenta kilómetros de las fronteras, los extranjeros no pueden adquirir ni poseer, por título alguno, minas, tierras, bosques, aguas, combustibles ni fuentes de energía, directa ni indirectamente, individualmente ni en sociedad, bajo pena de perder, en beneficio

1 http://www.tc.gob.pe/jurisprudencia/2005/00048-

2004-AI.html

del Estado, el derecho así adquirido. Se exceptúa el caso de necesidad pública expresamente declarada por decreto supremo aprobado por el Consejo de Ministros conforme a ley. Artículo 89°. Las Comunidades Campesinas y las Nativas tienen existencia legal y son personas jurídicas. Son autónomas en su organización, en el trabajo comunal y en el uso y la libre disposición de sus tierras, así como en lo económico y administrativo, dentro del marco que la ley establece. La propiedad de sus tierras es imprescriptible, salvo en el caso de abandono previsto en el artículo anterior. Decreto Supremo Nº 014-92-EM EL decreto supremo en mención aprobó el Texto Único Ordenado de la Ley General de Minería, donde el artículo 125 señala textualmente: “El título de la concesión y de los derechos adquiridos con dicho título, no podrán ser impugnados por ante el Poder Judicial por ninguna causa, después de vencido el plazo a que se refiere el párrafo anterior” Decreto Supremo 083-2007.- El mes de noviembre de 2007, el gobierno de Alan García expidió el D.S. 083-2007-EM, permitiendo a la empresa minera Bear Creek Exploration Company adquirir siete (07) derechos mineros en las zonas de Huacullani y Kelluyo de la Provincia de Chucuito (frontera con Bolivia) región de Puno. Mediante este Decreto Supremo se declaró de necesidad púbica la inversión privada en actividades mineras, a fin de que Bear Creek Mining pueda adquirir y poseer concesiones y derechos sobre minas y recursos complementarios para el mejor desarrollo de sus actividades dentro de 50 kilómetros de la frontera sur del país.

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Nº Nombre Código Area(Has) Distrito Provincia Departament

o

1 Karina 9 A 01-01462-04 1000 Huacullani Chucuito Puno

2 Karina 1 01-01463-04 700 Huacullani/Kelluyo Chucuito Puno

3 Karina 2 01-01464-04 1000 Huacullani/Kelluyo Chucuito Puno

4 Karina 3 01-01465-04 900 Huacullani Chucuito Puno

5 Karina 5 01-01465-04 700 Huacullani/Kelluyo Chucuito Puno

6 Karina 6 01-01466-04 1000 Huacullani/Kelluyo Chucuito Puno

7 Karina 7 01-01467-04 1000 Huacullani Chucuito Puno

Conforme el acontecimiento social ocurrido está claro que la libre determinación de los pueblos no fue tomada en cuanta al dar el Decreto Supremo Nº 083-2007-EM, motivo por el cual fue derogado este Decreto Supremo. DECRETO SUPREMO N° 026-2011-EM.- Suspenden la admisión de Petitorios Mineros en el territorio de las provincias de Chucuito, El Collao, Puno y Yunguyo del departamento de Puno Es cierto que la empresa ha presentado el Estudio de Impacto Ambiental del proyecto Santa Ana y realizado la Audiencia Pública, en donde se ha recogido las observaciones formuladas y otras posteriores, pero la derogatoria del D.S. 083-2011 ya no daría derecho alguno sobre el proyecto de Santa Ana. A la fecha el CEO de Bear Creek está evaluando recurrir al TLC firmado entre el Perú y Canada, lo cual es viable, toda vez que los derechos de la Minera constituyen Derechos Adquiridos, siendo así a futuro el estado tendrá que resarcir económicamente los perjuicios ocasionados por la derogatoria de la norma antes señalada o caso contrario el estado Peruano respete los Derechos Adquiridos de Bear Creek. En relación a las acciones de Bear Creek está claro que a la fecha el precio disminuyo considerablemente, ello por los hechos sociales ocurridos en Puno, siendo así es recomendable estar a la expectativa de lo que ocurra en el futuro toda vez que el proyecto de Santa Ana y Corani son prometedores por los márgenes proyectados que arrojará. Principales Funcionarios Directores

Catherine McLeod-Seltzer, Presidenta del Directorio y Directora Catherine ha cumplido un rol fundamental en el establecimiento de exitosas empresas mineras durante los últimos 20 años, entre las que se pueden citar Arequipa Resources, Francisco Gold, Miramar Mining, Bear Creek Mining, Stornoway Diamonds y Peru Copper Inc. Fue cofundadora de Arequipa Resources y Peru Copper, dos empresas mineras que lograron un enorme éxito en el Perú, las cuales pasaron a manos de importantes compañías a través de adquisiciones valorizadas en total en unos $2 mil millones. Durante los últimos 25 años, Catherine ha logrado recaudar más de $400 millones en capital de trabajo destinado a la exploración minera, y ha participado directamente en operaciones corporativas de la industria minera por un valor superior a los $4 mil millones.

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Andrew T. Swarthout, Presidente y Director Antes de fundar Bear Creek Mining Company, el señor Swarthout fue funcionario y miembro del comité de gestión de Southern Peru Copper Corporation, donde participó en la toma de decisiones durante un período dinámico de expansión corporativa, financiamiento y desarrollo de proyectos. Entre los años 1995 y 2000, ocupó el cargo de Vicepresidente de Exploraciones de Southern Peru Copper, siendo directamente responsable de dos nuevos descubrimientos importantes, así como de la expansión de las reservas en el orden del 200% en los dos yacimientos de cobre porfídico de la compañía. Nolan Watson, Director El señor Watson fue Gerente Financiero de Silver Wheaton Corp., una compañía minera que cotiza en las Bolsas de Valores de Toronto y Nueva York. Como Gerente Financiero, ayudó a recaudar más de US$1,000 millones en deudas y capital para financiar el crecimiento de Silver Wheaton. Es contador, tiene el título de Analista Financiero Autorizado y obtuvo el grado de Licenciado en Comercio, con honores, en la British Columbia University. Ha recibido numerosos premios por sus logros profesionales y obras benéficas, e incluso se le otorgó el título de Miembro de más Alto Rango del Colegio de Contadores Públicos de la Columbia Británica, habiendo sido reconocido como uno de los analistas financieros "Más Motivado" del mundo por la revista CFA Magazine. El señor Watson también es presidente del Comité de Auditoría del Directorio de Gold Wheaton. Kevin R. Morano, Director El señor Morano aporta su experiencia global adquirida como ejecutivo de Finanzas tanto en la industria minera como en otros sectores. Posee una amplia experiencia en la industria minera, fruto de la exitosa labor realizada por 20 años en ASARCO, una productora estadounidense de cobre, productos químicos especiales y agregados, valorizada en $3,000 millones, con operaciones en más de 35 países, en la cual se desempeñó como presidente y gerente financiero e incluso director en la época en que ASARCO fue adquirida por el Grupo México en noviembre de 1999, a razón de $29.50 por acción y una prima de 61 % para los accionistas. Durante su permanencia en ASARCO, se encargó de la gestión financiera y relaciones con los inversionistas. Como parte de sus logros más importantes se puede mencionar la culminación de un programa de financiamiento por $800 millones para una subsidiaria peruana y la cotización pública de Southern Peru Copper Corporation en la Bolsa de Valores de Nueva York. David De Witt, Director El señor De Witt es fundador y presidente de Pathway Capital Ltd., una sociedad privada de capital de riesgo con sede en Vancouver. Se graduó de Licenciado en Comercio y Derecho en la British Columbia University en 1978 y ejerció el Derecho Corporativo, Bursátil y Minero hasta enero de 1997, fecha en que dejó la Abogacía. Actualmente es director en varias empresas públicas dedicadas a la explotación de recursos naturales y tiene experiencia en proyectos localizados en América Latina, América del Norte y Asia.

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Dr. Miguel Grau, Director El doctor Grau dirige el Estudio Grau, un estudio de abogados que goza de gran prestigio en el Perú, especializado en temas mineros, sociales y laborales. Estudió Derecho y Ciencias Políticas en la Universidad de San Marcos en Lima, graduándose en 1968, e hizo estudios de posgrado en la New York University. El doctor Grau ha sido y es representante de una serie de compañías mineras, petroleras y gasíferas del Perú, incluyendo Royal Dutch Shell Peru, donde es director desde 1981; Rio Tinto Mining and Exploration Limited, donde actúa como representante legal; Cambior Inc. of Canada; y Compañia Minera Milpo S.A.A, donde fue presidente del directorio desde el 2001 al 2002. Actualmente, se desempeña también como director de Antamina S.A., la mayor inversión minera del Perú en más de 30 años. Anthony J. Petrina, Director Anthony J. Petrina aporta a la Compañía más de 40 años de gestión minera y experiencia en desarrollo. Desde 1960 a 1992, trabajó en Placer Dome Inc., una compañía minera que cotiza en bolsa. Más recientemente se desempeñó como Presidente, Principal Funcionario Ejecutivo y Vicepresidente hasta su retiro en 1992. Es director de Pacific Rim Mining Corp. desde 1997. En la actualidad, también es director de Miramar Mining Corp. desde enero de 1995 y de TimberWest Forest Corp. desde junio de 1997. El señor Petrina se graduó como Licenciado en Ciencias (Ingeniería minera) en la Queens University en 1959.

Frank R. Tweddle, Director Frank Tweddle es peruano y reside en Lima, actualmente se desempeña como Gerente General Adjunto de Mitsui del Perú S.A., donde tiene a su cargo la gerencia comercial y el desarrollo de nuevos negocios en la áreas de minería, hidrocarburos, energía e infraestructura en el Perú. Anteriormente se desempeñó como Vicepresidente de Southern Peru Copper Corporation (SPCC) responsable por el manejo de las condiciones de venta y el riesgo de precio proveniente de la venta de los metales y concentrados de la empresa y con Standard Bank Plc donde originó transacciones de financiamiento estructurado de proyectos mineros, coberturas y financiación de operaciones de comercio exterior.

Elsiario Antúnez de Mayolo - Gerente General de Operaciónes El señor Antúnez de Mayolo se desempeñó anteriormente como Director de Operaciones de la mina y planta concentradora de Cuajone de Southern Copper Corporation ("SCC"), una de las minas más importantes del Perú. Antes del 2000, ocupó los cargos de Gerente de la Mina de Cuajone y Gerente de Servicios Técnicos y Superintendente de Geología de SCC. Posee cerca de 30 años de experiencia en la industria minera peruana en todas las áreas del desarrollo minero, incluyendo relaciones con las comunidades, permisos ambientales, planificación minera, optimización de plantas concentradoras, recursos hidrogeológicos/hídricos, expansión de reservas y exploración.

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Christian Rios, Exploration Manager El señor Christian Ríos aporta 8 años de experiencia en exploración de minerales, tales como oro, plata y cobre de diferentes tipos de yacimiento. Conforman su trayectoria profesional el trabajo realizado en Yanacocha (la mina aurífera más grande de América Latina) y, desde hace 5 años, los servicios que presta en Bear Creek Mining en todo el Perú. El señor Ríos se graduó de Licenciado en Ingeniería Geológica en la Universidad de San Marcos de Lima y tiene un grado de maestría obtenido en el Programa Lowell en Geología Económica de la University of Arizona. Realizó las evaluaciones geológicas iniciales y dio recomendaciones para los trabajos de perforación en el proyecto de Santa Ana, el descubrimiento de plata

más reciente de la Compañía. Tony Balestrini - Gerente de Asuntos Corporativos El señor Balestrini tiene amplia experiencia en el campo de los Asuntos Públicos Corporativos, incluyendo comunicaciones corporativas, relaciones con las comunidades y desarrollo sostenible conforme a estándares internacionales. Trabajó en Barrick durante 11 años y fue un ejecutivo que cumplió un rol fundamental en la construcción y lanzamiento exitoso de las minas auríferas Pierina y Alto Chicama-Lagunas Norte. Asimismo, apoyó operaciones en Bolivia, Chile y Argentina. Posteriormente, asumió el cargo de Director de Asuntos Públicos Corporativos para América Latina de Tyco Fire and Security, Division of Tyco Int. Ha ayudado a promover el proyecto minero de Toromocho para China Aluminum Corporation. El señor Balestrini tiene un grado de Ciencias Físicas otorgado por la Escuela Naval de los Estados Unidos de América, Annapolis, Maryland, hizo una Especialización en Electrónica en la Marina Real Española, y ha asistido a varios cursos de administración y realizado estudios en el Centro de Asuntos Públicos Corporativos de Melbourne, Australia.

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Biografía

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creek-recurrira-al-tlc-con-canada-para-recuperar-santa-ana&catid=29:actualidad&Itemid=117

6. http://ecomin.com.pe/mineras.html 7. http://www.mineriaaldia.com/tag/Bear-creek-mining/ 8. http://mercadoenergia.com/mercado/2010/11/03/minera-junior-bear-creek-mining-es-la-

cuarta-de-este-segmento-que-ingresa-a-cotizar-en-la-bvl-este-ano.html 9. http://www.revistaenergiminas.com/noticia18.html 10. http://www.exportafacil.org/2010/05/bear-creek-mining-invertira-us-390.html 11. http://www.tvperu.gob.pe/noticias/nacional/sierra/22595-perdidas-millonarias-deja-

protesta-punena.html 12. http://www.diariolaprimeraperu.com/online/nacional/minera-santa-ana-denunciara-a-

per_89340.html 13. http://www.larepublica.pe/01-02-2011/bvl-subio-145-en-la-jornada-de-hoy 14. http://vamosacambiarelmundo.org/2011/06/el-conflicto-en-puno-su-dilema/ 15. http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2526460 16. http://www.inversionperu.com/foro2/viewtopic.php?f=1&t=822&start=60 17. http://www.tecnologiaminera.com/tm/noticia.php?id=7153&ad=Due%F1os%20de%20Mi

nera%20Santa%20Ana%20Tambi%E9n%20Tienen%20Proyecto%20Minero%20en%20Carabaya

18. http://noticiasmineras.mining.com/2011/06/27/presidente-de-bear-creek-%E2%80%9Chay-multiples-factores-que-se-han-acumulado-en-puno%E2%80%9D/

19. http://www.oroyfinanzas.com/2011/06/la-fiebre-del-oro-crea-conflictos-en-peru/ 20. http://www.geonavitas.com.ar/index.php?option=com_content&view=article&id=5460:per

u-minera-junior-bear-creek-mining-es-la-cuarta-de-este-segmento-que-ingresa-a-cotizar-en-la-bvl-este-ano&catid=59:noticias&Itemid=73

21. http://semanaeconomica.com/email/boletines 22. http://www.bnamericas.com/news/mineria/Bear_Creek_preve_inversion_de_US*300mn

_para_Corani 23. http://www.bolsaes.com/analisis-tecnico/BCM.V/