Banco de la Producción S.A.- PRODUBANCO

Comité No: 144-2016 Fecha Comité: 26 septiembre 2016

Informe con Estados Financieros al 30 junio 2016

Econ. Ximena Pacheco (593) 2 3331.573 xpacheco@ratingspcr.com

Aspecto o Instrumento Calificado Calificación Observación

Fortaleza Financiera AAA- Estable

Historial de Calificaciones

Fecha Corte: 31-dic-11 31-dic-12 31-dic-13 31-dic-14 30-jun-15 30-sep-15 31-dic-15 31-mar-16

Fecha de Comité 29-mar-12 11-mar-13 26-mar-14 18-mar-15 21-sep-15 30-nov-15 04-mar-16 29-jun-16

Calificación AAA- AAA- AAA- AAA- AAA- AAA- AAA- AAA-

Significado de la Calificación

Categoría AAA: La situación de la institución financiera es muy fuerte y tiene una sobresaliente

trayectoria de rentabilidad, lo cual se refleja en una excelente reputación en el medio, muy buen acceso a sus mercados naturales de dinero y claras perspectivas de estabilidad. Si existe debilidad o vulnerabilidad en algún aspecto de las actividades de la institución, ésta se mitiga enteramente con las fortalezas de la organización. “La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las

calificaciones de La Calificadora de Riesgos Pacific Credit Ratings S.A., constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una

opinión sobre la calidad crediticia, y, la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio.”

Racionalidad

El Comité de Calificación de PCR decidió mantener la calificación de “AAA-” a la Fortaleza Financiera de Banco de la Producción-Produbanco S.A. La calificación se sustenta en la sólida estructura financiera

del banco, su amplia trayectoria y posicionamiento en el mercado. La calificación considera la adecuada administración de los diversos riesgos como crédito, liquidez, solvencia, mercado y de operación, lo que le ha permitido mantener una baja exposición a riesgos inherentes al negocio, aunque con un nivel inferior de rentabilidad en el primer semestre 2016, efecto que prevalece a nivel sistémico.

Observación de la Calificación La Calificación de Riesgo de Banco de la Producción-Produbanco S.A., es “AAA-“, con perspectiva Estable. PCR considera que la calificación es consistente en el largo plazo, sin embargo, la misma

estaría condicionada al desempeño general de la institución frente al sistema.

Principales Eventos de Riesgos Del Sistema Financiero:

La coyuntura macroeconómica ha puesto a prueba al sistema financiero en cuanto a su adaptación y respuesta, principalmente ante shocks externos. Si bien, para el primer semestre del 2016, la situación parece mejorar, ya que se observó un leve incremento de los depósitos, los principales retos del sistema financiero para lo que resta de 2016, será lograr controlar el deterioro de su cartera principalmente en el segmento de consumo y microcrédito, y por otro lado dinamizar la oferta de crédito.

Aspectos de la Calificación

La calificación de riesgo se basó en la evaluación de los siguientes aspectos:

Entorno Macroeconómico:

La economía ecuatoriana en los últimos años mantuvo tasas de crecimiento importantes. Este crecimiento ha sido impulsado por gasto público; mismo que se ha visto impactado ante la caída de los precios del petróleo, lo que provoca menor dinamismo en la economía; ante lo cual el gobierno ha buscado mantener el modelo de desarrollo mediante el endeudamiento. No obstante esta opción es complicada en el sentido que la percepción de riesgo país se ha incrementado (EMBI), mientras que la calificación de riesgo soberano se ubica en (B)1 aún considerado en grado especulativo, por lo que una emisión de bonos en el

mercado externo sería una opción más costosa, como alternativa se acude al financiamiento bilateral o multilateral específicamente con China. Por otro lado, el sector privado y específicamente el exportador, adicional a la caída del precio del petróleo, se ha enfrentado a la apreciación del dólar, lo que le resta competitividad en los mercados internacionales. A esto se le suma que la fase de crecimiento de la economía no estuvo acompañada por incrementos en la productividad (en caso de haberlas realizado, sus rendimientos se materializaran en el mediano y largo plazo); sino en demanda agregada por el gasto público, lo que coloca en una situación menos favorable a la producción nacional frente a otros competidores. Según el Banco Central del Ecuador (BCE), Ecuador creció 0,2% en 2015. Para el 2016 el BCE proyecta un decrecimiento de 1,7%, entre otros factores que se menciona es “la apreciación del dólar, la devaluación de las monedas de países vecinos, la importante caída del precio del crudo, la significativa reducción del ingreso por exportaciones, así como los pagos por contingentes legales y la enorme afectación y pérdidas sufridas por el terremoto del mes de abril2”. Por otro lado según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), la economía del Ecuador caerá el 2,5%3 en el presente año, mientras que las del Fondo Monetario Internacional (FMI) son (-2,3% en 2016, -2,7% en 2017 y -1,1 en 2018)4. Un modelo de desarrollo basado en gasto público y su cierta dependencia en ingresos petroleros ha presentado sensibilidad ante la caída de los precios del petróleo, por el efecto multiplicador que el gasto público implica para la economía y su direccionamiento a objetivos de alto impacto. Por otra parte, si se mantiene el financiamiento con deuda pública el indicador de endeudamiento se acercaría aún más al límite legal establecido en la Constitución del 40,00%. Se debe buscar alternativas de ingreso de circulante a la economía y trabajar en la velocidad interna de circulación del dinero. La idea del desarrollo debería ir enfocada hacia procesos de innovación de mediano y largo plazo, en un trabajo conjunto entre los sectores público, privado y las universidades en actividades económicas con alta probabilidad de éxito; de la misma forma se debería trabajar en la creación de un fondo para capitales de riesgo o el subsidio de créditos para incrementar la capacidad productiva de las empresas existentes o la creación de nuevas, con ideas de negocio innovadoras.

1Tomado de páginas web de las calificadoras autorizadas para otorgar calificación de riesgo soberano.

2 Tomado de: https://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-prensa-archivo/item/909-la-

econom%C3%ADa-ecuatoriana-creci%C3%B3-en-02-en-el-2015. El 06 de septiembre de 2016.

3 Tomado de: http://www.cepal.org/es/comunicados/cepal-la-recuperacion-crecimiento-america-

latina-caribe-depende-dinamizar-la-inversion. El 06 de septiembre de 2016.

4 Tomado de: 4 Tomado de: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2016/cr16288.pdf.

Una de las alternativas para mitigar el impacto de los shocks externos ha sido la creación de

salvaguardias y cupos de importación que ha reducido las importaciones, no obstante, habría que definir

el impacto por industria y por empresa. Las variables sociales como el empleo se han logrado estabilizar,

pero, para el presente año se ha incrementado del desempleo por la desaceleración en la economía ya

que muchas empresas tomaron ésta variable como ajuste para los costos y gastos

Análisis del Sistema Financiero:

La situación económica ecuatoriana a lo largo del año 2015, estuvo marcada por la caída del precio de algunas materias primas como del petróleo crudo, y por la apreciación del dólar con respecto a otras monedas extranjeras, aspectos que afectaron básicamente a la balanza comercial del país, reduciendo el monto de las exportaciones, lo cual se tradujo en un menor ingreso de dólares en la economía, limitando la oferta monetaria del mismo. El sector financiero del Ecuador por su parte, no se mantuvo al margen de las condiciones económicas del año 2015, ya que en todo este período, los depósitos de los agentes económicos presentaron una tendencia decreciente, en total, en el 2015, disminuyeron USD 3,18 mil millones del sistema bancario (lo cual produjo que la oferta monetaria se acople a un nuevo entorno macroeconómico) provocando, a nivel sistémico, desaceleración en la generación de cartera de crédito, a través de políticas crediticias más estrictas, con el objetivo de preservar la liquidez.

Así también, la coyuntura económica incrementó la probabilidad de incurrir en riesgo de no pago de las obligaciones por parte de los agentes económicos con la banca, lo cual se evidencia en el incremento de la cartera en riesgo y de esta forma, en el incremento de la morosidad, índice que se logró estabilizar a diciembre del mismo año a través del castigo. A pesar de ello, los niveles de liquidez y solvencia se mantienen en niveles aceptables, lo cual muestra la capacidad de la banca privada ecuatoriana para adaptarse a diversos escenarios económicos. Las condiciones económicas del país cambiaron durante el 2015 respecto a períodos anteriores, y las instituciones financieras han logrado adaptarse a ellas manteniendo niveles adecuados de liquidez y solvencia. A criterio de PCR, se prevé el 2016, como un año de retos para el sector bancario privado marcado por un escenario económico desfavorable, en donde los resultados dependerán, de las estrategias que adopte cada entidad, en función de sus características y particularidades para mantener la liquidez en niveles adecuados, contener el deterioro de calidad de la cartera y recuperar rentabilidad. De continuar el deterioro de la calidad de cartera y desaceleración del crédito, la rentabilidad de la banca privada sería menos atractiva. La contracción del spread financiero podría continuar en el transcurso del 2016, por el incremento de las tasas pasivas como manera de competir para captar depósitos, con lo cual las entidades financieras tendrían menor capacidad para constituir provisiones y fortalecer su patrimonio.

Cambios Normativos:

En cuanto al Marco Regulatorio, se extendió el plazo hasta septiembre 2017 respecto a la enajenación de acciones que las entidades financieras mantienen en otras entidades financieras, así como lo referente a la eliminación de las Sociedades Financieras y el incremento del capital mínimo pagado para los bancos. Por otro lado, en el primer trimestre del 2016, se emitió la Resolución No 209-2016-F del 12 de Febrero del presente, la cual modifica los porcentajes de constitución de provisiones, y establece que no podrán ser reversadas; dicha resolución pretende disminuir la carga operativa de las entidades, aspecto que se contrapone con el comportamiento observado de los niveles de morosidad. Así también mediante resolución No. SB-2015-1372 y No. 176-2015-F de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera de Diciembre 2015, se dispone que las entidades aportantes del “Fideicomiso del Fondo de Liquidez del Sector Financiero Privado”, reclasifiquen el setenta (70%) de la totalidad de sus aportes individuales, con la finalidad de que cada entidad financiera pueda hacer uso exclusivo de este porcentaje en operaciones activas del Fondo de Liquidez

Posicionamiento de la Institución:

Banco de la Producción-Produbanco S.A., es una institución bancaria privada, con amplia experiencia de 38 años en el mercado financiero ecuatoriano y amplia cobertura a nivel nacional. En un principio, la entidad se enfocó primordialmente en banca corporativa, posteriormente tras la cesión de activos y pasivos con Grupo Promerica la entidad se orientó en mayor medida hacia banca múltiple. La institución se ubica como uno de los cuatro bancos privados más grandes del país, a junio 2016, el banco representó dentro de activos, pasivos y patrimonio del sistema de bancos privados el 11,26%, 11,46% y 9,57% respectivamente.

Desde finales del 2014, Banco de la Producción-Produbanco S.A. pasó a formar parte del Grupo Promerica, grupo que a junio 2016 presentó activos por US$ 11.028 millones, siendo Banco de la Producción-Produbanco S.A. el banco más grande dentro del grupo internacional, con una participación de 33.07% sobre activos. Las instituciones financieras del grupo se encuentran distribuidas entre América Central, el Caribe y América del Sur, con presencia en nueve países: Ecuador, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Islas Caimán, Nicaragua, Panamá y República Dominicana.

Estructura Accionarial y Gobierno Corporativo:

El principal accionista de Banco de la Producción-Produbanco S.A.es Promerica Financial Corporation con el 56,249% del paquete accionarial. El gobierno corporativo de Grupo Financiero Producción está integrado por la Junta General de Accionistas, el Directorio y la Administración, quienes se encargan de definir las líneas de acción, generar estrategias para obtener resultados positivos y dar seguimiento permanente a la gestión. A su vez, la Junta General de Accionistas está integrada por los accionistas, de los cuales Promerica Financial Corporation es mayoritario y encabeza el Directorio. Los miembros del Directorio son elegidos por la Junta General de Accionistas previa calificación de la

Superintendencia de Bancos. La plana gerencial está conformada por quince vicepresidentes con amplia

experiencia, quienes lideran la institución apoyados en los diferentes comités que mantiene la entidad.

Estrategias:

El plan estratégico de la institución parte de un enfoque central: el cliente, con base en cuatro pilares fundamentales: administrar responsablemente los activos; crecer en banca de personas, medios de pago, PYME y empresarial; continuar con el liderazgo en banca corporativa y estar a la vanguardia en omnicanalidad para servicios financieros.

Como parte de la estrategia se ha fortalecido la oferta de servicios. Dentro del segmento corporativo se ha destacado la oferta de crédito productivo, comercio exterior y cash management con opciones de financiamiento estructurado por entidades como el Banco Interamericano de Desarrollo. En la línea de pequeñas y medianas empresas adicional a los productos se ha mantenido programas de charlas referentes a administración de negocios. En banca de personas, se ha lanzado el producto, ahorro meta décimos, certificado de depósito digital, la introducción de VISA Infinite. A la vez, que se lanzó al mercado el servicio de pago con tarjeta de crédito desde el Smartphone mediante la aplicación PayPhone. Para el 2016, el proyecto de omnicanalidad pretende proveer a los clientes de una red tecnológica completa que permita la realización del total de transacciones bancarias desde el celular, computador o tablet.

Responsabilidad Social:

Referente a responsabilidad social, la entidad contribuye con educación financiera en la comunidad. Adicional, Produbanco fomenta la ecoeficiencia y genera una cultura de buen uso de recursos, ha impulsado varias campañas sobre la administración de los recursos entre los colaboradores y ha apadrinado 950 hectáreas de bosque en el Cantón Limón Indanza de la provincia de Zamora. En otro ámbito, el apoyo a grupos menos favorecidos de la sociedad lo han realizado a través de varios proyectos como: Fundación Su Cambio por el Cambio, Fundeporte, Programa de Educación Financiera, Techo, Fudrine, Teletón, Fundación El Apuntador, Atucuho y Fundación San José.

Administración de Riesgo:

Banco de la Producción-Produbanco S.A. robustece su gobierno corporativo a través de diferentes comités, Comité de Seguridad de la Información, Comité de Continuidad del Negocio, Comité de Auditoría, Comité de Calificación de Cartera, Comité de Comunicación e Imagen, Comité de Estructuras Compensación, Beneficios y Retribuciones, Comité de Administración Integral de Riesgo, Comité de Ética y Responsabilidad Social, Comité de Tecnología y Comité de Seguridad y Salud Ocupacional. La periodicidad de los Comités es mensual, bimensual o semestral acorde con sus funciones, no obstante, se reúnen cada vez que se requiera en situaciones de emergencia. La composición de los miembros de cada Comité es diferente, podrían estar integrados por accionistas, directores, administradores y externos. Específicamente con relación al Comité de Administración Integral de Riesgos, su función es diseñar y proponer estrategias para mitigar los riesgos de crédito, liquidez, mercado y operacional, comité que está conformado por dos representantes del Directorio, y diez representantes de Administración, con una periodicidad mensual.

Eficiencia Operacional:

A nivel general, en el 2016, en el sistema bancario privado se ha presentado menores márgenes financieros netos, como resultado de menores ingresos por desaceleración en la colocación, costo de fondeo superior y un mayor nivel de provisiones como derivación de las condiciones macroeconómicas del país. A junio 2016, la contracción de ingresos en el sistema bancario privado fue de -5,39% con relación a similar período del año previo, mientras que la reducción en Banco de la Producción-Produbanco S.A. fue de -1,98%, disminución que corresponde principalmente a menores intereses generados por cartera, a pesar de mayores ingresos por servicios financieros, dado la autorización por parte del ente de control en el cobro de cierto servicios. El margen financiero neto se presentó inferior (65,64% jun15 – 54,73% jun16) por menores ingresos descritos, costo de fondeo superior como una de las estrategias para captación de fondos y especialmente mayores provisiones por el deterioro de cartera. En el mismo sentido, el resultado operacional es inferior (9,95% jun15 – 3,39%jun16), a pesar de menores egresos operacionales. Bajo este contexto, la utilidad neta de la institución se presentó en US$ 8,55 millones, inferior en -41,19% con relación a similar periodo del año previo, contracción que en el sistema fue de -38,72% como referencial. De tal manera, el ROE de la entidad de 5,51% (jun16) se presenta levemente inferior al sistema (6,01% jun16).

Entre 2011-2014, los niveles de rentabilidad presentan fluctuaciones principalmente por venta de subsidiarias por normativa, cesión de activos y pasivos con Grupo Promérica, lo que generó ingresos no recurrentes y no posibilita la comparación anual de rentabilidades.

Gráfico No. 1

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Resultados Financieros

(Miles de US$)

Egresos Financieros Provisiones

Egresos Operacionales Ingresos Financieros

Ingresos Operacionales Ingresos Extraordinarios

Egresos Extraordinarios ROA

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Riesgo de Crédito:

Fondos Disponibles e Inversiones

A junio 2016, los fondos disponibles de la entidad se presentaron en US$ 830,69 millones, superior en 23,64% con relación al cierre de diciembre 2015, fondos que se encuentran ampliamente diversificados, conformados por caja (17,97%), depósitos para encaje (24,81%), instituciones financieras locales (18 entidades -14,65%) con calificaciones de riesgo superiores a A - e instituciones financieras del exterior (14 entidades – 32,83%) con calificaciones de riesgo superiores a BBB+, denotando una baja exposición de riesgo. A la fecha de corte del informe, la institución presentó inversiones por US$ 602,04 millones, con un decremento de -11,16% con relación al cierre del año previo. El portafolio de inversiones del Banco se encuentra ampliamente diversificado entre 75 emisores y a través de diferentes instrumentos financieros, siendo los más representativos por participación, el Fideicomiso de Fondo de Liquidez (31,49%), Notas a descuento (21,58%), Certificados de Inversión (10,73%) y Certificados de Tesorería (10,03%), inversiones que en su totalidad se han efectuado en dólares y denotan un perfil bajo de riesgo.

Calidad de la Cartera

A la fecha de corte del informe, las principales líneas de negocio son cartera comercial con una participación de 62,43% sobre cartera bruta, seguido por consumo (22,00%), vivienda (11,84%) y productivo (3,31%). A partir de la consolidación de operaciones entre Produbanco y Banco Promérica a fines del 2014, el Banco busca consolidarse como banca universal, por lo que ha reducido su participación en banca comercial. La cartera se concentra principalmente en cuatro ciudades: Quito (56,83%), Guayaquil (26,21%), Cuenca (4,27%) y Ambato (3,60%) A junio 2016, a nivel de sistema de bancos privados la cartera bruta presentó una contracción de -0,37% con relación al cierre del año previo, a diferencia de Banco de la Producción S.A. – Produbanco que en similar período presentó un incremento en cartera de 2,79% (US$ 54,55 millones), lo que contribuye para presentar un mejor desempeño en índices de morosidad que el sistema. La coyuntura económica ha incidido en una mayor morosidad en el sistema bancario privado, entre diciembre 2015 a junio 2016 la morosidad se elevó en 0,65 puntos porcentuales, alcanzando una mora de 4,31% (jun16). En el mismo lapso de tiempo, la cartera en riesgo de la entidad se incrementó en US$ 12,74 millones, 0,56% puntos porcentuales adicionales, alcanzando una mora de 3,16% (jun16), morosidad que proviene principalmente del segmento consumo y microcrédito. En los años en análisis la morosidad de la institución se mantiene por debajo del referencial del sistema bancario privado, con una brecha diferencial anual promedio de 1,04 puntos porcentuales (2011-2015), lo que refleja una adecuada gestión de administración de cartera. A la vez, al considerar la morosidad integral, cartera en riesgo, cartera reestructura por vencer, cartera refinanciada por vencer, cartera de crédito castigada acumulada, la morosidad del sistema bancario privado entre diciembre 2015 y junio 2016 se elevó en 2,31 puntos porcentuales hasta 13,32%, mientras que Banco de la Producción S.A. – Produbanco elevó su morosidad integral en 0,24 puntos porcentuales hasta 7,66%. En igual forma, en los años en análisis, la morosidad integral de la institución se presentó por debajo del referencial del sistema bancario privado, con una brecha diferencial anual promedio de 3,37 puntos porcentuales (2011-2015). En cuanto a la relación castigos de crédito acumulados frente a cartera bruta, entre diciembre 2015 y junio 2016, en el sistema bancario privado esta relación se incrementó en 0,72 puntos porcentuales, situándose en 6,70% (jun16). En Banco de la Producción S.A. – Produbanco ésta relación subió en 0,24% en el mismo período alcanzando 2,68%, revelando un mejor desempeño que en el sistema, con una brecha diferencial anual promedio de 2,33 puntos porcentuales (2011-2015). A junio 2016, la cobertura de cartera problemática de la institución de 122,98% supera la unidad, aunque es inferior con relación a su desempeño histórico. Por otra parte, se debe considerar que la tendencia descendente en cobertura se mantiene a nivel del sistema bancario privado en general y que la entidad ha presentado una menor cobertura que el sistema históricamente.

Gráfico N° 2 Gráfico N° 3

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Cobertura (%)

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Morosidad (%)

Morosidad de la Cartera Total Morosidad de la Cartera Total (Sistema)

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Con relación a la afectación de cartera por el terremoto de abril 2016, el Banco ha realizado un seguimiento caso por caso de los clientes que se encontraban con cartera vencida y de aquellos que posterior al terremoto entraron en vencido. Se ha llegado a establecer nuevos acuerdos en función de las nuevas capacidades de pago, dentro del marco regulatorio establecido. Dentro de la cartera total, las provincias de Manabí y Esmeraldas participaron con el 2,1% y 0,4% respectivamente.

Riesgo de Liquidez:

Banco de la Producción S.A. – Produbanco se ha caracterizado por una política conservadora en la administración de riesgo de liquidez. En los años en análisis presenta niveles de liquidez superiores al referencial del sistema de banca privada, a junio 2016, no es la excepción, la relación activos líquidos frente a depósitos y frente a pasivos se sitúa en 35,49% y 33,01%, superior a los indicadores de sistema de 33,50% y 29,69% respectivamente. En el mismo sentido, las coberturas de los 25 y 100 mayores depositantes de 254,74% y 191,03%, fueron superiores a los referenciales del sistema de 203,92% y 155,31% respectivamente. En el análisis de brecha estructural se evidenció una amplia cobertura del índice de liquidez de segunda línea frente al requerimiento mínimo, indicador que a junio 2016 se ubicó en 3,84 veces. Referente al análisis de brechas de liquidez, se evidenció que la entidad no presenta posiciones de riesgo, lo que implicó que los activos líquidos cubren los requerimientos de liquidez de la entidad. Mencionado lo anterior, se observa que la institución presenta una administración de liquidez adecuada.

En el primer semestre 2016, se evidenció un incremento de obligaciones con el público de 2,33% con relación al cierre del año 2015, incremento que surge principalmente en depósitos a plazo, a diferencia del año 2015 que se presentó reducción de fondos de forma sistémica. A nivel de sistema de bancos privados en el primer semestre 2016, se observó un incremento de 4,02%, si se excluye la inversión del BIESS en certificados de depósitos del Banco del Pacífico en el mes de marzo, dinero que fue destinado a inversiones en el sector público y no a créditos del sector productivo. La principal fuente de fondeo de la institución corresponde a obligaciones con el público que a junio 2016 representaron el 93,02% de pasivos (60,37% depósitos a la vista – 30,22% depósitos a plazo). Los 100 mayores depositantes representaron el 21,80% del total de obligaciones con el público, evidenciando diversificación moderada. Adicional, la institución mantiene como fuente de fondeo obligaciones financieras, las mismas que a junio 2016 presentaron una participación marginal de 3,57% con relación al total de pasivos, fondeo que igualmente se encuentra diversificado entre organismos multilaterales, instituciones financieras locales y del exterior, siendo las más representativas por participación Banco Interamericano de Desarrollo y Cargill Financial Servicies Europe Limited.

Gráfico N° 4

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Composición de Fuentes de Fondeo

Depósitos a la vista Operaciones de reporto Depósitos a Plazo

Depósitos de garantía Depósitos Restringidos Cuentas por pagar

Valores en Circulación

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Riesgo de Solvencia:

A junio 2016, el índice de solvencia de 11,68% se presentó superior al índice de cierre de año previo (11,31% dic15), principalmente por menores activos y contingentes ponderados por riesgo, especialmente inversiones. Las utilidades 2015 de US$ 27,45 millones han sido destinadas a capitalización 81%, reserva legal 10% y pago de dividendos 9%. En los años en análisis, se mostró fluctuaciones en el índice de solvencia como resultado de factores exógenos, entre el 2012 y 2013 se vendió por normativa varias subsidiarias, en el 2014 la salida de Produbank y la cesión de Banco Promerica y en el 2015 la contracción de liquidez a nivel sistémico. El capital ajustado de la entidad entre los años 2011-2013 se mostró superior al referencial del sistema bancario, sin embargo, esta posición se revierte a partir del 2014, el capital ajustado se presentó inferior al referencial del sistema de bancos privados. Así a junio 2016, el capital ajustado de la entidad se mostró en 185,43% mientras que el sistema se presentó en 198,65%, no obstante, los activos improductivos de la entidad son cubiertos en 1,85 veces.

Gráfico N. 5

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Patrimonio Técnico

(miles de $US)

Patrimonio Técnico Constituido Índice de Patrimonio Técnico **

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Riesgo de Mercado:

A junio 2016, en el reporte de brechas de sensibilidad se determinó un riesgo de reinversión de +/- US$ 10,44 millones, equivalente al 3,50% del patrimonio técnico constituido, reflejando una exposición de riesgo baja. Según los reportes de riesgo de mercado, se evidenció en el análisis de corto plazo (sensibilidad del margen financiero), que tras una variación de 1% en las tasas de interés de mercado, el margen financiero esperado se vería afectado en US$ 6,16 millones, como una pérdida en caso de que la tasa de interés suba o como una utilidad en caso que la tasa de interés disminuya en 1%, equivalente al 2,07% del patrimonio técnico constituido. Con respecto al análisis de largo plazo, es decir del valor patrimonial, se observó que ante una variación de 1% de las tasas de interés de mercado, el valor actual del patrimonio variaría en US$ 5,31 millones, sensibilidad que representa apenas el 1,78% del patrimonio técnico constituido. Del análisis de riesgo de mercado se concluye que la exposición de la entidad al riesgo de mercado es baja.

Riesgo Operativo:

Con relación a riesgo operativo, la institución se enfocó en el fortalecimiento de los sistemas de control, mapeo de procesos críticos, seguimiento a eventos de riesgo operativo, revisiones a proveedores críticos y planes de contingencia. Se introdujo un enfoque en valoración de riesgo y controles a nivel macro a través de una metodología de autoevaluación. Se han creado esquemas de mapeo de procesos para a futuro crear una matriz de control que consolide procesos y sus riesgos asociados. Se actualizó el listado de procesos críticos del Banco. Se realizó una evaluación a los proveedores críticos con visitas y auditorías para asegurar la disponibilidad de servicio. Con relación a eventos, se formalizó el seguimiento mediante la constitución de una provisión contable que absorba pérdidas por eventos operativos. En el primer semestre 2016, dentro de los factores de riesgo operativo se determinó que los correspondientes a fraude externo son los eventos de mayor probabilidad (73% de los casos). En el primer trimestre 2016, la pérdida operativa por factores externos (fraude) ascendió a US$ 117 mil dólares (145 casos), mientras que en el segundo trimestre descendió a US$ 67 mil dólares (109 casos). La pérdida real se mantiene bajo los niveles de pérdida esperada. La institución ha establecido límites de riesgo operativo por tipo de evento y proceso, que son analizados trimestralmente por el Comité de Continuidad de Negocio. Referente a seguridad de la información, se aplicó prácticas de seguridad basadas en las normativas del Grupo Promerica, mismo que es evaluado por el Comité de Seguridad de Información, creado como una instancia formal para administrar estos temas. Con relación al site alterno tecnológico, Banco de la Producción S.A. entre el 18 y 19 de agosto cambió sus equipos desde la sucursal mayor en Guayaquil hacia las instalaciones de Telconet en donde se ha contratado un housing. Se concluyó las pruebas y el nuevo site está 100% operativo. Adicional, están planificadas pruebas funcionales adicionales para el mes de noviembre 2016.

Por otra parte, es destacable que Banco de la Producción S.A., Produbanco, cuenta con cinco pólizas de seguros con el objetivo de cubrir distintos riesgos que pueden ocurrir: - Póliza para riesgo de desastres naturales como terremotos, maremotos, explosión, lluvia e

inundación, erupción volcánica, actos maliciosos y vandalismos, incremento en el costo de operaciones, entre otros para sus edificios e instalaciones fijas, para su contenido, bibliotecas, pinacotecas, equipo electrónico, maquinaria y equipo, bienes en dación y vehículos en custodia.

- Póliza de Responsabilidad Civil por daños y perjuicios por lesiones corporales, enfermedad y destrucción de bienes muebles e inmuebles por riesgos como riesgos en los predios laborales y operaciones, ascensores y escaleras automáticas, cafeterías, uso de ascensores, incendio, entre otros.

- Póliza de choques, vuelcos e incendios, robos, pérdida total, riesgo sociales y de la naturaleza para los vehículos propios.

- Póliza de todo riesgo para transporte interno en sus muebles, enseres, equipos de oficina, electrónicos, bienes de biblioteca, y activos en general que se transporten por motivo de la actividad propia del negocio.

- Póliza Global Bancaria por crimen por computados, indemnización profesional en caso de deshonestidad de empleados, falsificación de cheques, de títulos valores, de dinero, programas de computación, virus informáticos, banca por internet, entre otros.

Análisis del Grupo Financiero

Produbanco forma parte de Grupo Promerica desde el 9 de octubre de 2014, adicionalmente Grupo Financiero Producción está conformado por una entidad de servicios financieros, Externalización de Servicios S.A. EXSERSA, y una entidad de servicios auxiliares, PROTRAMITES Trámites Profesionales S.A. En octubre de 2014 se ejecutó la venta de Produbank (Panamá) S.A. Grupo Promerica

Promerica Financial Corporation (PFC) fue constituida el 3 de octubre de 1997 según las leyes de la República de Panamá e inició operaciones el 28 de diciembre de 2006. Promerica Financial Corporation es el holding que enlaza el conjunto de instituciones financieras de Grupo Promerica con 24 años de trayectoria probada en el mercado financiero internacional, 15 años en el mercado nacional y presencia en 9 países. La Institución es dirigida por un equipo multinacional de banqueros. Sus inicios datan del año 1991, en Nicaragua, con el establecimiento del Banco Nacional de la Producción (BANPRO), llegando de manera paulatina al resto de Centroamérica, Ecuador y República Dominicana con el establecimiento de bancos comerciales. Actualmente, el denominado Grupo Promerica está conformado por nueve bancos comerciales, siendo uno de los grupos financieros más importante de América Latina. Promerica Financial Corporation ha sido creada con el objetivo de ser la tenedora de acciones de éstos bancos, cuya participación accionarial de PFC es la siguiente:

Cuadro 1: Estructura Promerica Financial Corporation

Tenedora

Promerica

Guatemala

S.A.

Inversiones

Financieras

Promerica

S.A. (El

Salvador)

Banco

Promerica

S.A.

(Honduras

Tenedora

Banpro S.A.

(Nicaragua)

Banco

Promerica

de Costa

Rica S.A.

St.

Georges

Bank &

Company

Inc.

(Panamá)

St.

Georges

Bank &

Trust

Company

(Caimán)

Banco

Múltiple

Promerica

de la Rep.

Dominicana

Produbanco

(Ecuador)

100% 93,42% 83,72% 62,43% 100% 100% 100% 100% 56,25%

Fuente: PFC / Elaboración: PCR

Respecto a cada una de las subsidiarias, cabe mencionar que Banco de la Producción, S.A. (BANPRO), posee el 100% de acciones de Almacenadora de Exportaciones, S.A. y Provalores S.A. en Nicaragua. Por otra parte, Produbanco S.A. posee el 99,98% de las acciones comunes de Protramites Trámites Profesionales S.A. en Ecuador y el 99,99% de las acciones comunes de Externalización de Servicios S.A. EXSERSA.

Grupo Financiero Producción

Grupo Financiero Producción está enfocado en los segmentos de banca corporativa, empresarial, pequeña y mediana industria, comercio exterior y personas, con base en un marco conceptual de banca múltiple. Produbanco es la cabeza del Grupo Financiero Producción.

Cuadro 2: Subsidiarias Grupo Financiero Producción

Subsidiarias Actividad Calificación de Riesgo País Participación del Banco (%)

Produbanco Entidad Financiera AAA- Ecuador Cabeza Grupo

Externalización de Servicios

S.A. EXSERSA Servicios Financieros N/A Ecuador 99,99%

PROTRAMITES Trámites

Profesionales S.A. Servicios Auxiliares N/A Ecuador 99,88%

Fuente: Produbanco S.A. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Externalización de Servicios S.A., EXSERSA. (Servipagos): fue constituida el 29 de enero de 1998

para realizar actividades de: servicios al mostrador, cobraduría y pagaduría en serie, procesamiento de las transacciones, transporte privado de valores, servicios de compensación interbancaria, ruteo de transacciones, monitoreo de cajeros automáticos, servicios de outsourcing de personal para que actué como cajero en instituciones, entre otras. Todos estos servicios son prestados principalmente a instituciones del sistema financiero. Las operaciones de esta empresa se encuentran reguladas por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador. PROTRAMITES Trámites Profesionales S.A.: fue constituida en el Ecuador en septiembre de 2009 y su

actividad principal es la asesoría y servicios afines, incluidos la realización de estudios e informes y otras actividades relacionadas con la administración de riesgo de crédito y evaluación previa de los sujetos de crédito, incluyendo su situación financiera, fundamentalmente prestan servicios auxiliares al Banco de la Producción S.A. PRODUBANCO con relación a la recuperación de cartera vencida. El Grupo Financiero Producción, cuenta con empresas afiliadas como se detalla a continuación:

Cuadro 3: Afiliadas Grupo Financiero Producción

Afiliadas Participación del Banco (%)

Medianet S.A. 33,33%

Credimatic S.A. 33,33%

Inversiones Participación del Banco (%)

CTH S.A. 19,26%

Banred S.A. 11,63%

Fuente: Produbanco S.A. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Convenios de Responsabilidad con las Subsidiarias.

Produbanco es el responsable de pérdidas patrimoniales de las instituciones que forman parte del Grupo:el Banco responde por las pérdidas patrimoniales hasta por el valor porcentual de su participación, obligándose a efectuar aumentos de capital o enajenar a solicitud de la SB.

Contratos de Prestación de Servicios con Subsidiarias y Afiliadas:

Produbanco, mantiene contratos de prestación de Servicios tanto con EXSERSA (Servipagos) como prestador de servicios transaccionales y Protramites como prestador de servicios de recuperación de cartera.

El 12 de julio del 2005, el Banco suscribió un contrato con Medianet S.A. (entidad auxiliar de servicios financieros). El contrato establece que la mencionada Compañía preste los servicios de afiliación y mantenimiento de establecimientos para la aceptación de tarjetas de crédito y afines; y, servicios de envío y recepción electrónica de información para las autorizaciones de consumo de tarjetas de crédito y otros relacionados.

El 14 de mayo del 2004, el Banco suscribió un contrato con Credimatic S.A. (entidad auxiliar de servicios financieros), con el propósito de que dicha Compañía preste los servicios para el procesamiento de las tarjetas de crédito, cargo, afinidad para las distintas marcas que el Banco emita, opere y adquiera, así como el servicio de autorizaciones de consumos y avances de efectivo.

Análisis Financiero del Grupo Financiero Producción

A junio 2016, acorde información publicada por la Superintendencia de Bancos existen siete grupos financieros en el país. Grupo Produbanco es el tercer grupo financiero en ranking, considerando su participación sobre activos, pasivos y patrimonio de 15,23%, 15,44% y 13,36% respectivamente, reflejando la trascendencia del grupo en el sistema financiero local. Banco de la Producción S.A. – Produbanco es líder de su Grupo Financiero, grupo que a junio 2016 presentó activos por US$ 3.648,29 millones; lo que representó un incremento de 2,63% respecto a diciembre del año anterior, lo que obedece principalmente a incrementos en fondos disponibles, como estrategia de priorizar liquidez. Por otra parte, la principal fuente de financiamiento del Grupo son las obligaciones con el público, que representaron 92,95% (jun16) sobre el total de pasivos, depósitos a la vista 60,31% (jun16) y depósitos a plazo 30,22% (jun16). Las obligaciones con el público presentaron un incremento de 2,31% con relación al cierre del 2015, incremento que surge principalmente por mayores depósitos a plazo. Como segunda fuente de fondeo se presenta obligaciones financieras, aunque mantiene una participación marginal de 3,57% (jun16) sobre pasivos. El patrimonio del Grupo Financiero ascendió a US$ 317,66 millones, constituidos principalmente por capital social y resultados acumulados. A la fecha de corte del informe, el Grupo generó Ingresos por US$ 153,80 millones; los que provienen principalmente de la generación de intereses de Produbanco, con una utilidad neta de US$ 8,59 millones. Es destacable dentro de los indicadores de grupos financieros presentados por la Superintendencia de Bancos que la morosidad de Grupo Financiero Producción es la más baja presentada dentro de los grupos financieros, a junio 2016 alcanzó 3,17%, mientras que el sistema de grupos financieros se presentó en 4,98% (jun16).

Metodología utilizada

Metodología de Calificación de riesgo de bancos e instituciones financieras-PCR

Resumen de aspectos Cualitativos y Cuantitativos Analizados

1. Información financiera de la Institución: Estados Financieros auditados anuales 2011-2015 y

Estados Financieros no auditados al 30 de junio 2015, 30 de septiembre 2015, 31 de marzo 2016 y 30 de junio 2016. Los balances auditados 2015 fueron efectuados por Deloitte & Touche sin presentar observación alguna.

2. Información financiera del Grupo: Balances Financieros de Grupo Financiero Produbanco

presentados por la Superintendencia de Bancos.

3. Perfil de la Institución.

4. Informe Trimestral de Riesgo.

5. Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, informe y formularios de calificación de activos de riesgo y

otros informes.

6. Riesgo de Mercado: Detalle de portafolio de inversiones, reportes de mercado entregados al

organismo de control y otros informes.

7. Riesgo de Liquidez: Estructura de financiamiento, detalle de principales depositantes por rangos,

reportes de riesgo de liquidez entregada al organismo de control, indicadores oficiales publicados por la Superintendencia de Bancos en su página web y otros informes.

8. Riesgo de Solvencia: Reporte de Patrimonio técnico, de activos ponderados por riesgo y otros

informes.

9. Riesgo Operativo: Informe de Gestión de Riesgo Operativo y otros papeles de trabajo.

Presencia Bursátil

A junio 2016, Produbanco S.A., ha emitido en el mercado de valores como se detalla a continuación:

Cuadro 4: Presencia Bursátil Produbanco (US$)

Detalle Monto Autorizado

Saldo de Capital

Calificación Calificadora 30 de junio 2016

Fideicomiso Mercantil

Produbanco 3 30 millones 18,07 millones

A1, A2 y A3 “AAA”

PCR/Sep-15 A4 “A-” A5 "B"

Fideicomiso Mercantil

Produbanco 2 40 millones 7.69 millones

Clases A1, A2 y A3

“AAA”

PCR/ Dic-15 Clases A4 y A5 “AAA-”

Fideicomiso Primera

Titularización de Cartera

Hipotecaria de Vivienda

Banco Promerica 20 millones 9,91 millones AAA SCRL/ Sep-15

Emisión de Obligaciones

Convertibles en Acciones

Por colocar 30 millones ---

AAA -

PCR/Dic-15

Total 90 millones 35,67 millones

Fuente: Produbanco / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Hechos de Importancia

De la Institución

Las utilidades del ejercicio económico 2015 de US$ 27,45 millones han sido destinadas a capitalización 81%, reserva legal 10% y pago de dividendos 9%

Miembro de Comité

Ing. Luis López Oscar M. Jasaui Sabat Eco. Ximena Redín

Anexos

Anexo 1: Participación Accionaria Produbanco

Accionista % Participación Nacionalidad

Promerica Financial Corporation 56,249% Panamá

Indipalma S.A. 5,822% Ecuador

Laskfor Management Inc. 5,135% Suiza

Otros 32,794%

Total 100,00%

Fuente: Produbanco / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Anexo 2: Directorio

Cargo Nombre

Presidente Francisco Martínez Henares

Vicepresidente Héctor Neira Calderón

Director principal Oscar Soto Brenes

Director principal Luis Rivas Anduray

Director principal Francisco Rodríguez Vásconez

Directora Alterno Karla Icaza Meneses

Director Alterno Jaime Dávalos Fernández-Salvador

Director Alterno Pablo Mauricio Argüello Godoy

Director Alterno Gustavo Vásconez Epinosa

Director Alterno Diego Mosquera Pesantes

Fuente: Produbanco / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Anexo 3: Portafolio de Inversiones a junio 2016

Descripción Valor Participación

Notas de crédito 9.618.533,73 1,60%

Bonos 34.385.179,45 5,71%

Certificados de Depósito 27.376.539,34 4,54%

Certificados de Tesorería 60.408.923,21 10,03%

Certificados de Inversión 64.657.444,87 10,73%

Papel Comercial 13.183.378,01 2,19%

Fondo de Liquidez 189.732.996,79 31,49%

Notas a Descuento 129.989.974,11 21,58%

Obligaciones 25.032.900,29 4,15%

Póliza de Acumulación 2.000.000,00 0,33%

Fideicomisos Titularización Cartera 42.330.438,21 7,03%

Fideicomisos Titularización Flujos 3.765.841,54 0,63%

Total inversiones brutas 602.482.149,56 100,00%

Fuente: Produbanco / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

PRODUBANCO dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16

ACTIVOS

Fondos disponibles 497.975,92 694.119,18 739.380,38 1.041.833,49 814.643,21 766.098,85 671.834,28 722.750,83 830.687,86

Operaciones Interbancarias 123.800,00 84.150,00 149.044,50 39.600,00 39.600,00 39.600,00 39.670,00 39.600,00 -

Inversiones 309.938,86 353.863,10 305.158,21 340.956,23 346.401,35 313.995,93 677.651,36 748.381,28 602.043,52

Cartera de Créditos Neta 1.040.145,25 1.204.360,82 1.456.379,15 2.060.421,09 2.015.101,18 1.959.932,05 1.892.122,26 1.887.513,31 1.934.249,39

Cartera de créditos por vencer 1.056.950,84 1.223.239,00 1.478.756,90 2.084.858,02 2.028.387,05 1.973.959,70 1.907.042,53 1.894.270,16 1.948.851,05

Cartera de créditos que no devenga

intereses8.423,28 14.725,66 16.157,30 29.316,73 38.170,63 36.867,65 35.163,94 45.313,97 42.580,13

Cartera de créditos Vencida 5.823,25 7.230,39 5.407,89 10.024,00 15.779,88 17.082,37 15.645,21 21.380,80 20.968,16

Provisiones (31.052,13) (40.834,23) (43.942,95) (63.777,66) (67.236,37) (67.977,67) (65.729,43) (73.451,62) (78.149,95)

Deudores por Aceptacion - - - - - 342,55 272,55 - 400,95

Cuentas por Cobrar 16.872,67 29.047,48 22.533,52 29.361,53 30.591,58 24.487,33 24.884,96 24.243,21 25.027,95

Bienes Realizados 544,73 1.003,76 5.059,30 13.442,64 12.863,89 12.819,90 11.141,46 9.825,42 8.428,01

Propiedades y Equipo 10.276,35 11.567,10 14.122,42 25.628,84 23.679,30 23.386,33 23.425,45 22.559,61 21.625,96

Otros Activos 157.247,63 223.034,69 273.880,94 373.691,11 422.161,18 423.464,22 213.223,78 221.343,30 225.178,34

Activo 2.156.801,41 2.601.146,12 2.965.558,41 3.924.934,93 3.705.041,70 3.564.127,17 3.554.226,10 3.676.216,97 3.647.641,97

Activos Productivos 1.958.505,62 2.182.449,87 2.536.665,69 3.463.266,85 3.153.593,80 3.023.565,60 3.042.363,48 3.087.000,60 3.080.066,88

Activos Improductivos 198.295,79 418.696,26 428.892,73 461.668,07 551.447,90 540.561,57 511.862,62 589.216,37 567.575,09

PASIVOS

Obligaciones con el público 1.712.721,12 2.158.392,61 2.434.781,80 3.424.269,16 3.159.039,78 3.003.906,18 3.027.027,92 3.101.253,37 3.097.431,71

Depósitos a la vista 1.372.230,53 1.691.598,31 1.864.543,08 2.343.446,29 2.125.631,12 1.990.170,03 1.988.728,36 1.993.080,72 2.010.264,61

Operaciones de reporto - - - - - - - - -

Depósitos a Plazo 307.219,63 421.469,89 523.870,52 995.123,19 951.659,85 935.167,76 958.894,36 1.029.755,02 1.006.422,62

Depósitos de garantía - - - - - - - - -

Depósitos Restringidos 33.270,96 45.324,41 46.368,20 85.699,69 81.748,81 78.568,39 79.405,20 78.417,63 80.744,48

Operaciones Interbancarias - - - - - - - - -

Obligaciones inmediatas 43.231,37 27.539,16 25.127,75 18.106,20 52.094,22 37.596,27 28.681,68 54.844,27 28.799,55

Aceptaciones en Circulación - - - - - 342,55 272,55 - 400,95

Cuentas por pagar 62.432,63 70.432,02 79.586,90 96.763,56 90.921,26 86.008,13 81.867,26 82.874,78 75.500,99

Obligaciones Financieras 19.839,34 19.925,25 16.308,81 43.832,12 67.284,38 100.871,01 89.348,33 110.268,57 118.746,23

Valores en Circulación 75.590,07 58.521,93 123.011,49 - - - - - -

Obligaciones convertibles en acciones y

aportes para futura capitalización12.290,64 12.343,74 12.345,56 12.347,37 12.348,27 12.348,73 - - -

Otros Pasivos 18.996,87 9.703,93 11.150,42 34.199,45 23.173,17 17.395,20 15.481,28 14.228,79 9.143,83

Pasivos 1.945.102,04 2.356.858,62 2.702.312,73 3.629.517,86 3.404.861,09 3.258.468,07 3.242.679,03 3.363.469,78 3.330.023,26

Patrimonio 211.699,37 244.287,50 263.245,69 295.417,06 300.180,61 305.659,10 311.547,07 312.747,19 317.618,71

Pasivo + Patrimonio 2.156.801,41 2.601.146,12 2.965.558,41 3.924.934,93 3.705.041,70 3.564.127,17 3.554.226,10 3.676.216,97 3.647.641,97

RESULTADOS

Ingresos Financieros 174.853,08 195.578,01 210.846,68 296.480,46 151.260,52 227.089,14 300.896,17 73.912,94 148.270,34

Intereses y Descuentos Ganados 109.675,35 136.505,73 152.386,68 226.727,50 115.816,20 172.610,51 228.100,47 54.234,79 109.263,41

Comisiones Ganadas 15.197,37 15.271,06 11.320,39 14.172,06 6.354,18 9.657,08 12.788,12 3.353,77 6.204,37

Utilidades Financieras 10.360,46 5.729,16 6.605,29 7.359,57 3.524,98 6.471,60 8.069,80 2.358,28 3.909,60

Ingresos por Servicios 39.619,90 38.072,06 40.534,32 48.221,33 25.565,15 38.349,95 51.937,78 13.966,10 28.892,97

Egresos Financieros 26.301,44 31.236,72 40.702,62 74.453,66 37.112,20 56.142,59 75.572,86 20.797,68 41.547,14

Intereses Causados 23.217,70 29.591,87 38.751,79 71.785,13 35.851,43 54.066,55 72.564,32 20.159,39 40.299,20

Comisiones Causadas 850,81 803,73 1.072,52 1.721,98 704,05 1.105,64 1.578,82 428,74 814,49

Pérdidas Financieras 2.232,93 841,11 878,31 946,56 556,72 970,40 1.429,72 209,55 433,45

Magen Financiero Bruto 148.551,64 164.341,29 170.144,06 222.026,80 114.148,31 170.946,55 225.323,31 53.115,26 106.723,20

Provisiones 13.699,24 21.613,57 19.701,20 26.696,06 14.864,72 22.230,47 30.351,98 14.790,10 25.567,66

Margen Financiero Neto 134.852,40 142.727,72 150.442,86 195.330,74 99.283,60 148.716,08 194.971,33 38.325,16 81.155,54

Ingresos Operacionales 6.311,58 5.956,68 4.236,46 4.513,98 1.063,12 1.208,67 1.490,47 629,34 1.004,37

Egresos Operacionales 105.492,87 115.863,71 122.752,63 161.712,18 85.291,08 126.067,90 170.103,63 38.978,19 77.134,34

Resultado Operacional 35.671,12 32.820,69 31.926,70 38.132,54 15.055,63 23.856,86 26.358,16 (23,69) 5.025,56

Ingresos Extraordinarios 8.823,68 19.691,29 11.909,53 22.454,79 6.485,94 9.693,03 15.333,63 5.587,20 7.964,86

Egresos Extraordinarios 184,21 96,01 194,08 668,47 262,76 236,39 245,96 301,22 266,98

Utilidades antes de Participación e Impuestos 44.310,58 52.415,97 43.642,15 59.918,86 21.278,81 33.313,51 41.445,84 5.262,29 12.723,44

Participación e Impuestos 10.489,75 11.054,92 14.950,14 19.758,47 6.746,00 11.620,00 13.991,71 1.325,00 4.177,00

Utilidad Neta 33.820,83 41.361,05 28.692,01 40.160,39 14.532,81 21.693,51 27.454,12 3.937,29 8.546,44

MÁRGENES FINANCIEROS

Margen Neto de Intereses 86.457,65 106.913,86 113.634,89 154.942,37 79.964,77 118.543,96 155.536,15 34.075,40 68.964,21

Margen Neto Intereses / Ingresos Financieros 49,45% 54,67% 53,89% 52,26% 52,87% 52,20% 51,69% 46,10% 46,51%

Margen Financiero Bruto / Ingresos Financieros 84,96% 84,03% 80,70% 74,89% 75,46% 75,28% 74,88% 71,86% 71,98%

Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros 77,12% 72,98% 71,35% 65,88% 65,64% 65,49% 64,80% 51,85% 54,73%

Utilidad Neta / Ingresos Financieros 19,34% 21,15% 13,61% 13,55% 9,61% 9,55% 9,12% 5,33% 5,76%

Ingresos Extraordianrios / Ingresos Financieros 5,05% 10,07% 5,65% 7,57% 4,29% 4,27% 5,10% 7,56% 5,37%

Ingresos Extraordinarios / Utilidad Neta 26,09% 47,61% 41,51% 55,91% 44,63% 44,68% 55,85% 141,90% 93,20%

Anexo 4: Resumen (Miles de US$)

ESTADOS FINANCIEROS

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

PRODUBANCO dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16

CALIDAD DE ACTIVOS

Activo Productivo / Activo Total 90,81% 83,90% 85,54% 88,24% 85,12% 84,83% 85,60% 83,97% 84,44%

Activo Productivo / Activo Total (Sistema) 86,73% 86,01% 84,24% 86,20% 87,44% 87,75% 86,18% 83,14% 82,78%

Activo Productivo / Pasivo con Costo 204,68% 181,47% 175,07% 160,61% 156,45% 153,60% 152,10% 149,37% 148,89%

Activo Productivo / Pasivo con Costo (Sistema) 145,47% 147,05% 140,30% 140,13% 138,50% 139,08% 134,54% 129,13% 129,06%

Cartera Comercial 73,83% 73,68% 72,73% 68,00% 66,19% 64,20% 63,41% 63,07% 62,43%

Cartera de Consumo 23,03% 21,31% 21,47% 22,57% 23,33% 23,74% 23,32% 22,78% 22,00%

Cartera de Vivienda 2,80% 4,71% 5,64% 9,26% 10,27% 11,13% 11,79% 11,99% 11,84%

Cartera de Microempresa 0,33% 0,30% 0,16% 0,17% 0,21% 0,33% 0,52% 0,52% 0,42%

Cartera Productivo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,60% 0,97% 1,63% 3,31%

MOROSIDAD

Morosidad Cartera Comercial 0,32% 0,37% 0,29% 0,53% 1,00% 1,11% 1,21% 1,49% 1,59%

Morosidad Cartera Comercial (Sistema) 1,12% 0,84% 0,77% 0,75% 1,05% 1,23% 1,14% 1,48% 1,35%

Morosidad Cartera Consumo 4,46% 6,66% 5,28% 5,80% 7,00% 6,97% 6,32% 8,69% 7,56%

Morosidad Cartera Consumo (Sistema) 3,49% 5,15% 4,65% 5,53% 7,02% 7,54% 6,93% 9,00% 8,41%

Morosidad Cartera Vivienda 1,86% 0,99% 1,33% 1,85% 2,65% 2,35% 2,68% 3,59% 3,86%

Morosidad Cartera Vivienda (Sistema) 1,74% 1,76% 1,88% 1,90% 2,24% 2,28% 2,17% 2,97% 3,13%

Morosidad Cartera Microempresa 3,59% 6,98% 9,63% 8,46% 12,40% 9,50% 7,07% 9,60% 10,05%

Morosidad Cartera Microempresa (Sistema) 3,23% 4,82% 5,55% 5,44% 6,18% 6,86% 6,10% 7,88% 7,36%

Morosidad de la Cartera Total 1,33% 1,76% 1,44% 1,85% 2,59% 2,66% 2,60% 3,40% 3,16%

Morosidad de la Cartera Total (Sistema) 2,24% 2,80% 2,60% 2,87% 3,64% 4,02% 3,66% 4,65% 4,31%

Morosidad Ajustada * 3,24% 4,30% 4,32% 4,84% 5,95% 6,98% 7,42% 7,71% 7,66%

Morosidad Ajustada (Total Sistema) 7,10% 7,31% 7,39% 8,16% 9,32% 10,16% 11,00% 12,63% 13,32%

COBERTURA

Cobertura Cartera Comercial 811,98% 637,70% 762,81% 465,50% 274,33% 262,41% 255,00% 220,00% 220,09%

Cobertura Cartera Comercial (Sistema) 547,85% 599,61% 661,68% 679,65% 507,00% 447,64% 499,78% 382,81% 397,22%

Cobertura Cartera Consumo 84,37% 79,39% 83,39% 74,55% 65,05% 67,35% 65,96% 65,46% 74,50%

Cobertura Cartera Consumo (Sistema) 165,54% 177,95% 111,57% 105,22% 90,62% 88,01% 95,96% 82,73% 91,05%

Cobertura Cartera de Vivienda 172,10% 426,25% 166,50% 104,43% 85,00% 99,98% 95,94% 73,46% 76,52%

Cobertura Cartera de Vivienda (Sistema) 256,31% 136,24% 132,41% 129,89% 116,03% 117,74% 114,97% 87,35% 80,19%

Cobertura Cartera de Microempresa 61,12% 876,54% 117,94% 75,87% 54,34% 65,60% 75,43% 70,65% 79,49%

Cobertura Cartera de Microempresa (Sistema) 213,11% 161,47% 106,40% 115,64% 110,05% 101,31% 105,85% 88,82% 95,74%

Cobertura Cartera Problemática 217,96% 185,98% 203,77% 162,12% 124,63% 126,00% 129,37% 110,13% 122,98%

Cobertura Cartera Problemática (Sistema) 263,91% 235,72% 242,03% 221,75% 180,53% 168,92% 187,14% 153,68% 163,61%

Provisión / Cartera Bruta 2,90% 3,28% 2,93% 3,00% 3,23% 3,35% 3,36% 3,75% 3,88%

Provisión / Cartera Bruta (Sistema) 5,91% 6,61% 6,28% 6,37% 6,58% 6,79% 6,85% 7,15% 7,06%

LIQUIDEZ

Activos Líquidos / Total Depósitos 39,44% 40,32% 40,38% 34,10% 30,69% 31,26% 34,58% 36,68% 35,49%

Activos Líquidos / Total Depósitos (Sistema) 31,08% 32,70% 34,05% 30,54% 25,90% 24,87% 29,56% 33,77% 33,50%

Activos Líquidos / Total Pasivos 34,73% 36,92% 36,38% 32,17% 28,48% 28,82% 32,28% 33,82% 33,01%

Activos Líquidos / Total Pasivos (Sistema) 27,67% 29,26% 30,48% 27,64% 23,05% 22,01% 26,18% 30,01% 29,69%

Cobertura de 25 Mayores Depositantes 557,67% 609,66% 458,76% 282,25% 277,07% 252,23% 304,59% 263,85% 254,74%

Cobertura de 25 Mayores Depositantes (Sistema) 175,39% 198,76% 222,70% 208,86% 183,33% 173,56% 205,26% 184,51% 203,92%

Cobertura de 100 Mayores Depositantes 277,00% 295,02% 257,39% 178,83% 167,44% 156,39% 223,22% 194,79% 191,03%

Cobertura de 100 Mayores Depositantes (Sistema) 113,04% 127,21% 149,07% 138,58% 118,55% 112,52% 153,61% 147,97% 155,31%

SOLVENCIA

Pasivo Total / Patrimonio (Veces) 9,19 9,65 10,27 12,29 11,34 10,66 10,41 10,75 10,48

Pasivo Total / Patrimonio (Sistema) 8,61 9,06 9,57 9,72 8,97 8,49 8,36 8,83 8,73

Índice de Patrimonio Técnico ** 12,22% 11,85% 10,89% 10,81% 11,01% 11,73% 11,31% 10,95% 11,68%

PT Primario / PT Constituido 88,84% 87,12% 89,58% 80,31% 89,38% 87,23% 88,85% 97,18% 95,52%

Capital Ajustado *** 343,48% 297,72% 306,57% 197,69% 178,69% 178,24% 194,34% 180,66% 185,43%

Patrimonio Técnico Constituido 190.625,71 221.236,73 248.796,51 282.375,12 288.823,81 296.452,73 291.596,20 292.764,02 298.306,96

Activos y Contingentes ponderados por riesgo 1.560.541,68 1.867.652,59 2.285.657,00 2.611.103,03 2.623.117,55 2.527.141,68 2.577.263,12 2.672.703,02 2.553.893,72

RENTABILIDAD

ROE 15,98% 16,93% 10,90% 13,59% 9,97% 10,00% 9,66% 5,07% 5,51%

ROE (Sistema) 18,91% 12,79% 10,15% 11,95% 10,12% 9,94% 8,22% 6,25% 6,01%

ROA 1,57% 1,59% 0,97% 1,02% 0,77% 0,77% 0,77% 0,43% 0,47%

ROA (Sistema) 1,65% 1,13% 0,87% 1,00% 0,98% 0,95% 0,88% 0,65% 0,62%

Margen Neto Intereses 472,38% 461,29% 393,24% 315,84% 323,04% 319,26% 314,34% 269,03% 271,13%

Margen Neto Intereses (Sistema) 444,46% 421,40% 407,97% 382,05% 376,34% 371,93% 366,32% 311,64% 307,92%

EFICIENCIA

Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto 70,56% 70,27% 72,13% 72,67% 74,13% 73,35% 75,19% 72,53% 71,60%

Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto (Sistema) 66,10% 67,76% 72,33% 71,18% 70,49% 70,63% 71,92% 72,72% 73,91%

Provisiones / Margen Financiero Bruto 9,22% 13,15% 11,58% 12,02% 13,02% 13,00% 13,47% 27,85% 23,96%

Provisiones / Margen Financiero Bruto (Sistema) 17,06% 21,49% 16,69% 15,59% 16,29% 17,06% 17,76% 23,24% 22,39%

* Morosidad Ajustada (Cartera en Riesgo + Cartera Reestructurada por Vencer + Refinanciada por Vencer + Castigos / Cartera Total)

** Índice de Patrimonio Técnico (Patrimonio Técnico Constituído / Activos y Contingentes Ponderados por Riesgo)

*** Capital Ajustado (Patrimonio + Provisiones / Activos Improductivos en Riesgo)

Anexo 5: Resumen Indicadores (Miles de US$)

INDICADORES FINANCIEROS

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

GRUPO PRODUBANCO dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16

ACTIVOS

Fondos disponibles 646.263,16 763.010,73 775.310,05 1.041.835,45 814.645,15 766.100,77 671.876,92 722.753,07 830.690,02

Operaciones Interbancarias 123.800,00 84.150,00 149.044,50 39.600,00 39.600,00 39.600,00 39.670,00 39.600,00 -

Inversiones 481.820,32 536.833,47 478.872,79 340.956,23 346.401,35 313.995,93 677.651,36 748.381,28 602.043,52

Cartera de Créditos Neta 1.159.210,56 1.332.402,59 1.605.270,29 2.060.682,81 2.015.357,51 1.960.183,15 1.892.373,48 1.887.761,23 1.934.493,21

Cartera de créditos por vencer 1.178.323,32 1.353.394,09 1.629.131,63 2.084.858,02 2.028.387,05 1.973.959,70 1.907.042,53 1.894.270,16 1.948.851,05

Cartera de créditos que no devenga intereses 8.423,28 14.729,86 16.178,19 29.316,73 38.170,63 36.867,65 35.163,94 45.313,97 42.580,13

Cartera de créditos Vencida 5.832,61 7.403,85 5.567,05 10.285,72 16.036,21 17.333,47 15.896,43 21.628,72 21.211,98

Provisiones (33.368,66) (43.125,21) (45.606,58) (63.777,66) (67.236,37) (67.977,67) (65.729,43) (73.451,62) (78.149,95)

Deudores por Aceptacion - - - - - 342,55 272,55 - 400,95

Cuentas por Cobrar 19.405,66 32.454,19 25.909,75 29.663,28 31.032,43 25.011,50 25.043,20 24.407,59 25.302,80

Bienes Realizados 544,73 1.003,76 5.059,30 13.442,64 12.863,89 12.819,90 11.141,46 9.825,42 8.428,01

Propiedades y Equipo 14.858,98 16.402,59 15.870,24 27.185,38 25.191,75 24.839,03 24.999,12 24.060,34 23.058,64

Otros Activos 119.847,97 186.473,07 236.559,66 371.610,01 420.607,41 422.094,29 211.811,54 219.986,15 223.875,87

Activo 2.565.751,38 2.952.730,41 3.291.896,59 3.924.975,80 3.705.699,49 3.564.987,12 3.554.839,64 3.676.775,08 3.648.293,01

Activos Productivos 2.360.595,04 2.525.626,59 2.857.554,49 3.460.059,65 3.150.808,09 3.020.756,42 3.039.531,60 3.084.097,27 3.077.233,41

Activos Improductivos 205.156,34 427.103,82 434.342,10 464.916,15 554.891,40 544.230,70 515.308,04 592.677,81 571.059,60

PASIVOS

Obligaciones con el público 2.101.522,18 2.503.570,83 2.755.455,30 3.423.118,99 3.157.766,39 3.002.355,56 3.026.159,29 3.100.060,01 3.095.925,26

Depósitos a la vista 1.511.109,84 1.807.690,93 1.973.456,61 2.342.296,12 2.124.357,73 1.988.619,41 1.987.859,73 1.991.887,36 2.008.758,16

Operaciones de reporto - - - - - - - - -

Depósitos a Plazo 481.507,93 582.478,51 675.248,87 995.123,19 951.659,85 935.167,76 958.894,36 1.029.755,02 1.006.422,62

Depósitos de garantía - - - - - - - - -

Depósitos Restringidos 108.904,41 113.401,39 106.749,82 85.699,69 81.748,81 78.568,39 79.405,20 78.417,63 80.744,48

Operaciones Interbancarias - - - - - - - - -

Obligaciones inmediatas 43.373,07 28.055,17 25.549,09 18.106,20 52.094,22 37.596,27 28.681,68 54.844,27 28.799,55

Aceptaciones en Circulación - - - - - 342,55 272,55 - 400,95

Cuentas por pagar 71.492,40 74.591,41 83.246,21 97.762,76 92.685,36 87.892,59 83.032,48 84.328,60 77.511,57

Obligaciones Financieras 20.263,00 20.683,16 16.571,16 43.832,12 67.284,38 100.871,01 89.348,33 110.268,57 118.746,23

Valores en Circulación 73.464,64 58.521,93 123.011,49 - - - - - -

Obligaciones convertibles en acciones y aportes para futura

capitalización12.290,64 12.343,74 12.345,56 12.347,38 12.348,28 12.348,74 0,01 0,01 0,01

Otros Pasivos 30.420,73 10.297,31 11.781,66 34.369,02 23.325,37 17.907,68 15.759,54 14.489,77 9.247,60

Pasivos 2.352.826,66 2.708.063,55 3.027.960,47 3.629.536,48 3.405.504,00 3.259.314,40 3.243.253,89 3.363.991,24 3.330.631,18

Patrimonio 212.924,72 244.666,86 263.936,11 295.439,32 300.195,49 305.672,71 311.585,75 312.783,84 317.661,83

Pasivo + Patrimonio 2.565.751,38 2.952.730,41 3.291.896,58 3.924.975,80 3.705.699,49 3.564.987,12 3.554.839,64 3.676.775,08 3.648.293,01

RESULTADOS

Ingresos Financieros 199.953,53 217.665,23 232.062,00 306.460,88 156.598,73 235.113,48 311.737,27 76.608,57 153.801,52

Intereses y Descuentos Ganados 123.364,98 147.771,20 162.871,35 226.736,63 115.819,40 172.614,37 228.115,74 54.238,94 109.274,07

Comisiones Ganadas 19.618,62 16.343,07 12.566,58 14.175,48 6.354,18 9.657,08 12.788,12 3.353,77 6.204,37

Utilidades Financieras 10.780,53 5.954,68 6.997,51 7.359,57 3.524,98 6.471,60 8.069,80 2.358,28 3.909,60

Ingresos por Servicios 46.189,41 47.596,28 49.626,56 58.189,19 30.900,17 46.370,43 62.763,61 16.657,58 34.413,49

Egresos Financieros 33.819,01 37.425,06 46.304,77 74.453,57 37.112,15 56.142,52 75.572,80 20.797,48 41.546,78

Intereses Causados 30.582,58 35.762,12 44.060,89 71.785,03 35.851,38 54.066,48 72.564,25 20.159,19 40.298,84

Comisiones Causadas 948,00 804,41 1.209,43 1.721,98 704,05 1.105,64 1.578,82 428,74 814,49

Pérdidas Financieras 2.288,43 858,52 1.034,46 946,56 556,72 970,40 1.429,72 209,55 433,45

Magen Financiero Bruto 166.134,53 180.240,18 185.757,23 232.007,31 119.486,58 178.970,96 236.164,47 55.811,09 112.254,74

Provisiones 14.075,13 21.613,57 19.701,20 26.696,06 14.864,72 22.230,47 30.351,98 14.790,10 25.567,66

Margen Financiero Neto 152.059,40 158.626,61 166.056,03 205.311,25 104.621,86 156.740,49 205.812,50 41.020,99 86.687,08

Ingresos Operacionales 1.663,74 2.552,11 1.593,49 4.030,54 972,73 1.094,81 1.353,90 596,42 858,02

Egresos Operacionales 116.457,41 127.164,65 134.867,41 171.000,18 90.480,23 133.918,95 180.965,11 41.553,28 82.334,03

Resultado Operacional 37.265,74 34.014,07 32.782,12 38.341,61 15.114,36 23.916,35 26.201,29 64,13 5.211,07

Ingresos Extraordinarios 8.806,37 19.564,65 12.373,19 22.638,75 6.486,25 9.699,28 15.725,78 5.597,12 7.973,14

Egresos Extraordinarios 6.988,99 101,53 230,14 668,47 262,76 236,39 245,96 301,22 269,98

Utilidades antes de Participación e Impuestos 39.083,12 53.477,18 44.925,16 60.311,88 21.337,85 33.379,24 41.681,11 5.360,03 12.914,23

Participación e Impuestos 11.840,06 11.846,38 15.505,85 20.087,46 6.790,37 11.672,34 14.164,10 1.386,24 4.324,81

Utilidad Neta 27.243,05 41.630,80 29.419,31 40.224,42 14.547,47 21.706,90 27.517,01 3.973,79 8.589,42

MÁRGENES FINANCIEROS

Margen Neto de Intereses 92.782,39 112.009,08 118.810,46 154.951,60 79.968,02 118.547,89 155.551,49 34.079,75 68.975,23

Margen Neto Intereses / Ingresos Financieros 46,40% 51,46% 51,20% 50,56% 51,07% 50,42% 49,90% 44,49% 44,85%

Margen Financiero Bruto / Ingresos Financieros 83,09% 82,81% 80,05% 75,71% 76,30% 76,12% 75,76% 72,85% 72,99%

Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros 76,05% 72,88% 71,56% 66,99% 66,81% 66,67% 66,02% 53,55% 56,36%

Utilidad Neta / Ingresos Financieros 13,62% 19,13% 12,68% 13,13% 9,29% 9,23% 8,83% 5,19% 5,58%

Ingresos Extraordianrios / Ingresos Financieros 4,40% 8,99% 5,33% 7,39% 4,14% 4,13% 5,04% 7,31% 5,18%

Ingresos Extraordinarios / Utilidad Neta 32,33% 47,00% 42,06% 56,28% 44,59% 44,68% 57,15% 140,85% 92,83%

Anexo 6: Resumen (Miles de US$)

ESTADOS FINANCIEROS

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Atentamente,

Ing. Luis López Eco. Ximena Pacheco Gerente General Analista