bachelorthesis - financial anaysis on clubs business models in the barclays premier league and the...
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Analyse finanzieller Aspekte von
Vereinen in der Premier League.
Freie wissenschaftliche Arbeit zur Erlangung des Grades eines
Bachelor of Science
Betreuender Professor: Prof. Dr. Stephan Seiter
Vorgelegt von: Shane O’Brien
Datum der Abgabe: 03.02.2015
Executive Summary
This thesis analyses the financial position of clubs in the Premier League.
The aims of thesis is to analyse club’s business models. The two main
elements of the business models are how the clubs are financed. If they are
financed by debt, what type of debt are they financed by. The second
element is wages and the amount of revenue which is used up by wages is
analysed in the thesis.
The thesis also compares the state of the financial situation in the Premier
League to the other main leagues in Europe. The role of financial Fair Play
and the impact it has had on English clubs is also discussed.
Two clubs will be used as case studies. These clubs are Manchester United
(One of the more successful teams) and Portsmouth (One of the least
successful teams). Within these case studies, SWOT and debt analysis is
carried out on the clubs.
Porter’s Five Forces is also applied to the Premier League as well as a case
study of a club using these methods.
After analysing the debt, the financial state of football in other European
countries, and the wage structure. There are number of recommendations
suggested for the league.
Zusammenfassung
Dieser Bachelorabeit analysiert die finanziellen Aspekte von Vereinen in
der Premier League.
Der Unterricht verfolgt folgende Ziele:
Untersuchung der Unternehmensstrategien der Premier League
Fußballmannschaften.
Untersuchung bezüglich der Nachhaltigkeit dieser
Unternehmensstrategien.
Untersuchung der langfristigen Rentabilität der Premier League
Erstellung von Empfehlungen bezüglich der zukünftig
finanziellen Leistungsfähigkeit der Premier League
Zuerst wird die Analyse für die gesamte Liga durchgeführt, dann wird
die Analyse für zwei Fallstudien durchgeführt. Die zwei Fallstudien sind
Manchester United und Porsmouth FC. Sie sind eine Mischung von
einem erfolgreichen und einem erfolglos Verein. SWOT und
Verschuldung Analyse werden mit diesen Fallstudien verwenden.
Die Premier League wird auch nach der Fünf-Kräfte-Modell bewertet
und Wibledon FC. wird als Beispiel verwendet.
Die Verschuldung der Liga wird analysiert. Die wirtschaftliche Lage und
Lohngefügte der Premier League werden mit anderen europäischen
Ligen verglichen.
Nach Ablauf der Analyse werden Empfehlungen für die Premier League
vorschlagen.
Inhaltsverzeichnis
1,0 Einführung ......................................................................................................5
1.1 Forschungsziele ..............................................................................................7
1,2 Hypothese .......................................................................................................7
1,3 Forschungsfragen ...........................................................................................7
2,0 Literaturanalyse – Fersehenrechte und die Premier League...........................8
2,1 Verschuldung der Liga ................................................................................ 14
2,2 Spieler Gehälter und Transfer-Gebühren .................................................... 30
2,3 Finanz in europäischen Vereine und Ligen ................................................. 32
3,0 Financial Fanancial Fair Play ...................................................................... 39
3,1 Wirkung von Financial Fanancial Fair Play ................................................ 45
3,2 Premier League – neue Finanzregelungen, ................................................. 47
4,0Branchenstrukturanalyse – Fünf-Kräfte-Modell – Premier League ............. 49
4,1 Beispiel von Fünf-Kräfte-Modell ................................................................ 53
5,0 Fallstudie Portsmouth FC ............................................................................ 56
5,1 SWOT Analyse ........................................................................................... 59
5,2 Verschuldung Analyse ................................................................................ 61
5,3 Konklusion .................................................................................................. 65
6,0 Fallstudie Manchester United...................................................................... 66
6,1 SWOT Analyse ........................................................................................... 69
6, 2 Verschuldung Analyse ............................................................................... 73
6,3 Konklusion .................................................................................................. 80
7,0 Analyse ........................................................................................................ 82
8,0 Konklusion .................................................................................................. 89
9,0 Empfehlungen ............................................................................................. 96
10,0 Literaturverzeichnis ................................................................................... 97
1,0 Einführung
Kann Geld Erfolg im Fußball kaufen? Banks behauptet in seinem Buch
Going Down: Football in Crisis, dass Geld Finanzsicherheit kaufen kann
und dies sei in der heutigen Zeit das, wonach sich Vereine am meisten
sehnen würden.1
Viele kleinere Vereine haben aus der Verzweiflung heraus große
Geldsummen geliehen, um die Wahrscheinlichkeit eines Erfolges auf dem
Feld zu erhöhen.
Diese Vereine müssen auch die Möglichkeit des Abstiegs im Auge
behalten, wenn sie Geld leihen. Es ist sehr wichtig, dass sie das Risiko
eines Abstiegs richtig bewerten. Des Weiteren ist es notwendig, die Kosten
reduzieren zu können, falls der Verein relegiert wird. Ein optimales
Investitionsvolumen muss gefunden werden, welches sicherstellt, dass der
Verein in der Liga wettbewerbsfähig bleibt. Diese genannten Probleme
sind die Gründer, weshalb die finanzielle Geschäftspläne Fehler aufweisen
und Spezialisten warnen, dass Diese auf langfristige Sicht nicht nachhaltig
sind.
Die Vereine der Premier League sind verantwortlich für mehr als fünfzig
Prozent der gesamten europäischen Fußballverschuldung2. Diese Tatsche
ist für die Liga beunruhigend. Die Premier League ist eine der besten
Sportsligen der Welt, aber einige denkt, dass sie eine finanzielle
Zeitbombe darstellt, welche unweigerlich explodieren wird. Die
gemeinsame Verschuldung der Premierleaguevereine beträgt circa 4 Mrd.
1 Banks. S, (2002) Going Down:how the game went from boom to bust Mainstream
Social Science.142.
2 Conn, D. (2010) Premier League Clubs owe 56% of Europe’s Debt The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2010/feb/23/premier-league-clubs-europe-debt
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
Euro, was mehr als das Vierfache der zweitplatzierten, spanischen
Fußballliga La Liga ist.3 Verschuldung stellt kein großes Problem dar,
wenn sie langfristig und nachhaltig geplant ist, aber es gab in den letzten
Jahren ein einige fundamentale finanzielle Probleme in der Liga. Es gab
eine sehr große Lücke zwischen Vereineen wie Manchester City und
Chelsea und kleineren Vereine wie beispielsweise Stoke und Swansea.
Chelsea und Manchester City haben neue ausländische Besitzer.
Milliardäre, welche viel Geld investiert haben, damit diese Vereine
erfolgreicher werden.4 Leeds meldete im Jahr 2007 eine Insolvenz an, und
befindet sich noch heute in finanziellen Schwierigkeiten.5 Portsmouth
wurde zwei Mal im Jahr 2011 und 2012 für insolvent erklärt.
Die erfolgreichen und großen Vereine haben auch sehr große Schulden,
wie man am Beispiel Manchester United mit einer Verschuldung von 459
Mio. Euro im Jahr 2014 sehen kann.6
3 Associated Press (2012) Portsmouth enter Bankruptcy Protection again NDTV Sports
http://sports.ndtv.com/football/news/185554-portsmouth-fc-enters-bankruptcy-
protection-again (Zuletzt besucht 29.01.2015)
4 Bond, D. (2008) Man City's new owners ADUG take their place Premier League
billionaires club ‘The Telegraph’
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-city/2661461/Man-Citys-
new-owners-ABUG-join-Premier-League-billionaires-club-Football.html (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
5 Edwards, L. (2014) Leeds United could face bankruptcy after main sponsor issues
winding-up petition over an alleged unpaid debt The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/leeds-united/10619819/Leeds-United-
could-face-bankruptcy-after-main-sponsor-issues-winding-up-petition-over-an-alleged-
unpaid-debt.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
6 Keegan, M. (2013) United Financial Crisis show debt increase ‘Manchester Evening
News’ http://www.manchestereveningnews.co.uk/sport/football/football-
news/manchester-united-debt-increased-according-6305199 (Zuletzt besucht
29.01.2015)
1.1 Forschungsziele
Der Unterricht verfolgt folgende Ziele:
Untersuchung der Unternehmensstrategien der Premier League
Fußballmannschaften.
Untersuchung bezüglich der Nachhaltigkeit dieser
Unternehmensstrategien.
Untersuchung der langfristigen Rentabilität der Premier League
Erstellung von Empfehlungen bezüglich der zukünftig
finanziellen Leistungsfähigkeit der Premier League
1,2 Hypothese
Viele Clubs in der Premier League weisen Probleme in ihrem
Geschäftsmodell auf. Häufig sind sowohl kleine als auch große Vereine
hoch verschuldet, da es für sie schwierig ist, Gewinne zu erzielen. Da
Schulden in der Zukunft zurück bezahlt werden müssen, sollten die Clubs
ihre Geschäftsmodelle ändern, um nachhaltiger agieren zu können. Die
Premier League kann nur unter besonderen Umständen intervenieren,
weshalb die einzige Möglichkeit eine Veränderung der Geschäftsmodelle
der Vereine ist.
1,3 Forschungsfragen
Die Forschungsfragen dieser Bachelorarbeit sind:
• Ist die Premier League nachhaltig oder sind die andere Ligen in Europa
nachhaltiger?
• Was sind die kurzfristigen und mittelfristigen Aussichten für die Premier
League? Ist die Verschuldung beherrschbar?
• Sind die Unternehmensstrategien umsetzbar oder sind sie abhängig von
der Leistungsfähigkeit auf dem Feld?
• Wie werden Financial Fair Play und die neue Finanzregelungen der
Premier League die Liga beeinflussen?
• Welcher Art von Verschuldung haben die Clubs der Liga und wie
beeinflussen diese Typen die Clubs?
2,0 Literaturanalyse – Fersehenrechte und die Premier League
Die Premiere League wurde 1991 gegründet, weil Unstimmigkeiten
zwischen den Vereinen der Ligen und dem englischen Fußballverband
(FA) auftraten. In Bezug auf die zu erreichenden Ziele gab es starke
Interessenskonflikte zwischen den Vereinen und dem Fußballverband.7
Die Vereine verlangten nach mehr finanziellen Freiräumen und setzten
ihre Forderungen durch. Die FA ging auf die geschäftlichen und
finanziellen Forderungen der Vereine ein und die Premier League wurde
gegründet. In der Premier League genießen größere Vereine eine
Machtposition, was zu einer Zweiteilung der Liga führte.
Einige Vereine haben große Mengen an Investitionskapital erhalten,
während andere Vereine wenig von finanziellen Zuschüssen profitieren.
Seit der Gründung der Liga haben diese Unterschiede zugenommen.
Heutzutage ist es sehr schwierig für die Vereine ohne große Investitionen
gegen reiche Vereinen sowohl finanziell betrachtet, als auch auf dem Feld
anzutreten.
7 Rodrigues, J. (2012) Premier League football at 20: 1992, the start of a whole new
ball game The Guardian http://www.theguardian.com/football/from-the-archive-
blog/2012/feb/02/20-years-premier-league-football-1992 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Eines der grundlegenden Probleme der Liga ist, dass die FA weder die
Fähigkeit, noch die Mittel besitzt, sich gegen die großen Vereine
durchzusetzen, weil diese eine enorme Machtposition genießen.
Die Premier League ist die Fußballliga mit dem größten Einkommen der
Welt. Nur die National Football League (amerikanischer Fußball)
generiert mehr Einkommen. Das gesamte Einkommen betrug in der Saison
2013-2014 erstmals mehr als 3 Milliarden Britische Pfund.8
Die Liga ist kürzlich vom vierten Platz der meistgesehenen Ligen weltweit
auf den zweiten Platz aufgestiegen. Außerdem hat die Premier League
mehr Zuschauer als jede andere Fußballliga der Welt. 630 Mio. Fans
verfolgen die Liga regelmäßig.9 Die Premier Liga hat auch die drittgrößte
Besucherzahl im Sport. Nur die Bundesliga und die NFL weisen größere
Besucherzahlen mit eine durchschnittliche Besucherzahlen von 36.000 pro
Spiel auf.10
Ein großer Unterschied zwischen der Premier League, und andere Ligen
ist, dass die Premier League im Verbund mit einer Umverteilung alle
Vereine verkauft. In Spanien oder Italien wird dies anders gehandhabt: Die
Fernsehrechte können von den Vereinen individuell verkauft werden.
Diese sogenannten Selbstverkäufe bedingen einen größeren
Einkommensunterschied zwischen den Vereinen.
Die Einführung von Bezahlfernsehen in Großbritannien ging zeitlich
parallel mit der Einführung der Premier League einher. Früher konnte
8 Wilson. Bill, (2014) Premier League revenues break £3bn mark BBC News
http://www.bbc.com/news/business-27667472 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
9 Barclays Premier League (2015) About the Premier League: What we do ‘Barclays
Premier League’ http://www.premierleague.com/en-gb/about/the-worlds-most-watched-
league.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
10 D.D.M., J.M.F, P.K. & K.N.C.(2014) Daily Chart: The Spectacle of Sports ‘The
Economist’ http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2014/06/daily-chart-2
jeder die First Division verfolgen, weil die Spiele auf frei empfangbaren
Sendernübertragen wurden. Die Fernsehrechte wurden von der Satelliten-
TV-Gesellschaft BSkyB gekauft, welche die Premier League als einen
Schwerpunkt der Strategie genutzt hat, um mehr Kunden zu gewinnen.
Diese war ein sehr wichtiger Faktor, welcher maßgeblich zu dem
nationalen Erfolg der Liga beitrug.
Der Wert von Fernsehrechten hat über die Zeit stark zugenommen. Das
erste Fünfjahrespaket (von 1992 bis 1997) hat 600 Mio. Britische Pfund
gekostet. Das aktuelle dreijährige Live-Paket (von 2013 bis 2016) kostet
mehr als 3 Milliarden Britische Pfund.11 Dies entspricht einem Anstieg von
mehr als 800% über einen Zeitraum von 21 Jahren.
Die Kosten von Highlights-Rechten haben auch zugenommen. BBC
(British Broadcasting Corporation) zahlte 180 Mio. Britische Pfund für das
aktuelle Paket, eine Steigerung von 5% im Vergleich zu dem
vorangegangenen Paket.12 Betrachtet man die Erlösmaximierung der Liga,
kann man von einer gewinnbringenden Vorgehensweise sprechen.
Der starke Wettbewerb zwischen den Pay-TV-Unternehmen und der damit
einhergehende Preiswettkampf führen zu einer enormen Steigerung der
Fernsehrechtspreise. Diese Preiserhöhung hat auch offensichtliche
Konsequenzen für die Vereine: Beispielsweise hat der letztplatzierte
11 Sale, C. (2012) Forget the financial crisis - BT joins the Premier League party and
football lands an incredible £3BILLION Mail Online
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-2158825/Premier-League-sell-TV-
rights-3-billion-BT-Sky.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
12 Sweney, M. (2012) BBC secures Premier League highlights for another three years
The Guardian http://www.theguardian.com/media/2012/may/25/bbc-premier-league-
highlights (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Verein in der Saison 2012-2013 mehr Geld erhalten, als der erstplatzierte
Verein in der vorherigen Saison.13
Auf der anderen Seite gab es auch Erfolgsbarrieren für die Liga. Häufig
diskutierte Themen waren Kollektivverträge und die Monopolstellung von
BBC und BSkyB, welche als nicht förderlich für den öffentlichen Nutzen
galt.
Die Premier League hat im Jahr 1999 das Gerichtsverfahren bezüglich des
Vorwurfs eines wettbewerbsbeschränkenden Verhaltens am Restrictive
Practises Court in London gewonnen14, wodurch die Abläufe unverändert
blieben. Weitere Gerichtsverfahren gegen BSkyB fanden im Jahr 2002
aufgrund des monopolistischen Charakters des
Fußballübertragungsmarktes statt.
Damals wurde argumentiert, dass es keinen anderen Pay-TV-Anbieter
geben würde, der mit BSkyB konkurrieren könnte und die
Wahrscheinlichkeit war niedrig, dass neue Anbieter in den Markt eintreten
könnten.15 2006 gab es weitere Gerichtsverfahren gegen BSkyB, welche
die Wettbewerbssituation in der Fußballübertragung grundlegend
veränderten.
13 BBC Sport Football (2014) Cardiff earn more TV cash than champions Man Utd did
in 2013 BBC Sport Football http://www.bbc.com/sport/0/football/27411682 (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
14 BBC News (1999) TV Rights Battle kicks off BBC Online Network
http://news.bbc.co.uk/2/hi/sport/football/fa_carling_premiership/252727.stm (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
15 Office of Fair Trading (2003) BSkyB decision dated 17 December 2002: rejection of
applications under section 47 of the Competition Act 1998 The National Archives
http://webarchive.nationalarchives.gov.uk/20140402142426/http:/www.oft.gov.uk/OFT
work/competition-act-and-cartels/ca98/decisions/bskyb (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Die Europäische Kommission urteilte, dass die Fernsehrechte nicht nur an
einen einzigen Pay-TV-Veranstalter verkauft werden dürften.16 Dieses
Urteil bewirkte, dass Sky lediglich zwei von vier Paketen erwerben
konnte. Setanta, ein irischer Pay-Fernsehsender, erwarb die zwei restlichen
Pakete. Während der Weltwirtschaftskrise war Setanta nicht mehr in der
Lage, die Gebühren für die Premier League zu zahlen17 und musste deshalb
die Rechte an ESPN, einen großenamerikansischen Pay-Fernsender,
verkaufen.18
Trotz der vielen Gerichtsverhandlungen blieb das Einkommen der Liga auf
einem hohen Niveau. Sky (ehemals BSkyB) bleibt der große Partner der
Premier League und zahlt freiwillig enorme Geldsummen, um die
alleinigen Rechte zu behalten. Die Wirtschaftskrise schadete der Premier
League kaum:
Das Einkommen nahm weiterhin zu. Ein anderer Grund für die
Preissteigerung der Fernsehrechte ist die zunehmende Nachfrage aus dem
Ausland, besonders aus Asien. Im Zeitraum von 2013 bis 2016 erhielt die
Premier League mehr als 2 Milliarden Britische Pfund aus ausändischen
Fernsehrechten, die einen Anstieg von 55% im Vergleich zu dem letzten
Paket verzeichneten. 19
16 Gibson, Ow (2005) Sky to lose their Premier League live monopoly The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2005/nov/18/sportsrights.sport (Zuletzt besucht
29.01.2015)
17 Setanta Sports (2009) Setanta Sports Great Britain Important Customer Message
http://www.setanta.com/global/gb.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
18 Robinson, J. Gibson, O. (2009) ESPN pays £90m for Setanta's Premier League
packages The Guardian http://www.theguardian.com/football/2009/jun/22/setanta-
espn-premier-league-tv (Zuletzt besucht 29.01.2015)
19 Harris, N. (2013) REVEALED: Asia driving boom as Premier League foreign TV
cash hits £2.23bn Sporting Intelligence
http://www.sportingintelligence.com/2013/09/16/revealed-asia-driving-boom-as-
premier-league-foreign-tv-cash-hits-2-23bn-160901 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Gelegentlich wird die These vertreten, dass die Einführung von Pay-TV
nachteilhaft für den englischen Fußball war. Ein Argument ist, dass die
Premier League die Qualität der Nationalmannschaft verschlechtert hat.
Die Vereine der Liga verfügen nun über viel mehr Geld als früher, weshalb
sie die besten jungen Spieler der Welt einkaufen. Das bedeutet, dass es
mehr ausländische Fußballspieler gibt und weniger englische Spieler
gefördert werden.20 Andererseits kann auch argumentiert werden, dass da
Problem in der Nationalmannschaft selbst liebt: Machester City
beispielsweise hat die Liga 2013-2014 gewonnen, aber sie haben nur zwei
englische Spieler, die regelmäßig in der Startaufstellung gespielt haben.21
Der Vorstandsvorsitzende der Football Association (FA) bezeichnete die
Situation nach der Niederlage Englands in der Gruppenphase der
Weltmeisterschaft 2014 als „ziemlich enttäuschend“22. Momentan
arbeiten die Premier League und die FA zusammen an einem Vorschlag,
um die Zahl der außereuropäischen Spieler in der Premier League zu
beschränken.23
20 Bretland, E. (2014) Has the Premier League ruined England? Stars such as Ronaldo
and Henry have given us so much joy... but homegrown players are few and far between
Mail Online
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-2571781/Has-Premier-League-ruined-
England-Sportsmail-reveals-homegrown-players-produced-1992.html (Zuletzt besucht
29.01.2015)
21 Gibson, O. (2014) Greg Dyke: It will be pretty depressing if Manchester City win
league The Guardian http://www.theguardian.com/football/2014/may/10/greg-dyke-
manchester-city-league-english-players (Zuletzt besucht 29.01.2015)
22 Hendrick, M. (2014) The Impact of Foreign Players on the Premier League and on
England's National Team The Huffington Post http://www.huffingtonpost.co.uk/mark-
hendrick/world-cup-premier-league-foreign-players_b_5488480.html (Zuletzt besucht
29.01.2015)
23 Angence France-Press (2014) FA May Limit Foreign Players in English Premier
League NDTV Sports [Online] http://sports.ndtv.com/football/news/223959-fa-may-
limit-foreign-players-in-english-premier-league (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Vor der Einführung der Premier League starteten alle Spiele zur gleichen
Zeit (samstags 15 Uhr) und fanden parallel statt.24 Nun finden die Spiele
an verschiedenen Tagen und zu unterschiedlichen Zeiten statt. Zwar
beginnt die Mehrheit der Spiele weiterhin samstags um 15 Uhr, aber die
Premier League verbietet die Übertragung der Spiele im Fernsehen, weil
sie befürchtet, dass dies einen negativen Einfluss auf die Zahl der Fans im
Stadion haben könnte. Viele Stimmen beklagen, dass Geld inzwischen
eine zu wichtige Rolle im Fußball spielt und die Traditionen des
Nationalsports verloren gegangen sind.
2,1 Verschuldung der Liga
Die finanzielle Situation der Premier League Vereine ist nicht gesund.
Viele denken, dass die aktuelle finanzielle Situation nicht weitergeführt
werden darf. Die folgenden Zahlen vom Ende der 2012-2013 Saison
beschreiben die Situation:
Nur zwei von zwanzig Vereinen der Premier League erzielten in
der Saison 2012-2013 einen Gewinn. 25
Die gesamten operativen Gewinne aller Vereine betrugen nur 4%
der Einkommen 26
Die Vereine haben 2,1 Milliarden Britische Pfund oder 71% ihres
Einkommen auf Spielerlöhne aufgewendet 27
24 Leicister Mercury (2013) Whatever happened to footy at 3 o'clock, Saturday
afternoon? Leicister Mercury [Online] http://www.leicestermercury.co.uk/happened-
footy-3-o-clock-Saturday-afternoon/story-18010664-detail/story.html (Zuletzt besucht
29.01.2015)
25 Yueh, L. (2014) Why on earth buy a football club? BBC New Business
http://www.bbc.co.uk/news/business-26365955 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
26 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
27 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Die Vereine haben einen durchschnittlichen Verlust von 119
Milliarden Britische Pfund. 28, (wenn man jedoch Manchester
United und Chelsea außer Acht lässt, beträgt der durchschnittliche
Verlust 62 Milliarden Britische Pfund)
Es wird klar, dass die Vereine der Liga finanziell sehr unterschiedlich
aufgestellt sind. Chelsea, Manchester United, Aston Villa, QPR,
Newcastle United, Liverpool und Arsenal haben Gesamtschulden von fast
2,0 Millionen Britischen Pfund, während Norwich, Swansea, West Brom,
Fulham, Wigan und Southampton Gesamtschulden in Höhe von 32
Milliarden Britischen Pfund haben. 29
Hohe Schulden führen bekanntlich zu hohen Zinsrückzahlungen.
Manchester United bezahlt die meist Zinsen. Der Verein hat im Jahr 2013
72 Mio. Britische Pfund als Zinsen aufwenden müssen. Arsenal bezahlt
am zweitmeisten mit Zinsen in Höhe von 14 Mio. Britischen Pfund.30 Es
gibt aber auch Ausnahmen: Obwohl Chelseas Verschuldung mehr als 900
Mio. Britische Pfund beträgt, muss der Verein keine Zinsen bezahlen, weil
sie ein Darlehen von ihren Eigentümer erhalten haben. 30
Hinsichtlich des Einkommens erlösten 2013 Manchester United, Arsenal
und Manchester City am meisten. Sie nahmen 363 Mio., 283 Mio.
beziehungsweise 271 Mio. Britische Pfund ein. Innerhalb der Liga sind
28 Conn. D, (2014) Premier League finances: The full club by club breakdown & verdict
The Guardian http://www.theguardian.com/football/2014/may/01/premier-league-
accounts-club-by-club-david-conn (Zuletzt besucht 29.01.2015)
29 Conn. D, (2014) Premier League finances: The full club by club breakdown & verdict
The Guardian http://www.theguardian.com/football/2014/may/01/premier-league-
accounts-club-by-club-david-conn (Zuletzt besucht 29.01.2015)
30 Sedghi. A, & Willis .T, (2014) Premier League finances : turnover, wages, debt &
performance The Guardian
http://www.theguardian.com/news/datablog/2014/may/01/premier-league-club-
accounts-debt-wages#data (Zuletzt besucht 29.01.2015)
jedoch sehr große Unterschiede im Einkommen zu erkennen. So erhielten
Wigan und Norwich gemeinsam das niedrigsten Einkommen in Höhe von
nur 115 Mio. Britischen Pfund. 31
Besonders unerwartet bei der Analyse der Jahresabschlüsse war das
Verhältnis der Spielerlöhne zum Einkommen des Vereins: Die Löhne in
der Premier League übersteigen häufig das Einkommen in der Liga. Das
höchste Verhältnis von Spielerlöhnen zum Einkommen verzeichnen die
Queens Park Rangers, die im Jahr 2013 128% mehr für Löhne ausgegeben
haben, als sie eingenommen haben. 32 Der durchschnittliche Betrag in der
Premier League während der Saison 2012-2013 betrug 72 %.32 Dieses
Phänomen ist einzigartig im Fußball. Es ist kein anderer Bereich bekannt,
in dem solch ein großer Anteil des Einkommens für Löhne ausgegeben
wird. Dieses Verhältnis ist eine inhärente Eigenschaft der Premier League.
Im letzten Jahr erhöhten sich die Löhne in der Liga um 9%.33 Wenn ein
Verein einen Gewinn erwirtschaftet, wird dieser meist von den noch
stärker steigenden Lohnkosten aufgezehrt.
Diese kontinuierliche Lohnsteigerung ist der Grund dafür, dass nur drei
der Vereine nicht verschuldet sind. Diese Zahlen stellen klar dar, dass sich
viele Vereine in Bezug auf Löhne leichtsinnig verhalten, weshalb sie hohe
Schulden aufweisen. Auf einen großen Teil dieser Schulden müssen hohe
Zinsen gezahlt werden.
31 Sedghi. A, & Willis .T, (2014) Premier League finances : turnover, wages, debt &
performance The Guardian
http://www.theguardian.com/news/datablog/2014/may/01/premier-league-club-
accounts-debt-wages#data (Zuletzt besucht 29.01.2015)
32 Douglas. M, (2014) The Agenda: Financial Fair Play? Doesn't feel like it as QPR
rise again The Journal http://www.thejournal.co.uk/sport/sport-opinion/agenda-
financial-fair-play-doesnt-7187477 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
33 Sky News (2013) Football Finance : Premier League wages up by 9% Sky News
[Online] http://news.sky.com/story/1100132/football-finance-premier-league-wages-
up-9-percent (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Besonders problematisch an diesem Zusammenhang ist, dass eine
kontinuierliche Steigerung der Spielerlöhne prognostiziert wird. Von 2005
bis 2010 sind die Spielerlöhne durchschnittlich um 11 Prozent gewachsen.
34 Dieser Trend hat auch in den letzten Jahren nicht nachgelassen.
Vergangenes Jahr betrug die Steigerung 9 Prozent. 35 Aufgrund des
geringeren Anstiegs war es drei Vereinen der Liga möglich, keinen Verlust
zu erwirtschaften.36 Bedenklich ist zudem, dass die Vereine die enorm
hohen Löhne und Marktaufwendungen nicht in Frage stellen.
Um diese Situation zu verbessern und leichter kontrollieren zu können,
vereinbarten die Vereine der Premier League 2013 die Premier League
Finanzordnung einzuführen. 37 Diese stellt sicher, dass die utopischen
Steigerungen von Ausgabe beschränkt werden. Vereine dürfen von nun an
ihre Lohnkosten (wenn sie mehr als 52 Mio. Britische Pfund betragen)
maximal um 4 Mio. Britische Pfund pro Saison anheben.
Natürlich gibt es unterschiedliche Verschuldungsformen innerhalb der
Liga. Die Höhe der Zinsen und auch der Tilgung variiert stark, abhängig
von der Quelle der finanziellen Mittel. Ein reicher Eigentümer kann zum
Beispiel eine niedrige Rückzahlungsrate ermöglichen.
34 Miller. A, & Harris. N, (2011) REVEALED: Official English football wage figures for
the past 25 years Sporting Intelligence
http://www.sportingintelligence.com/2011/10/30/revealed-official-english-football-
wage-figures-for-the-past-25-years-301002/ (Zuletzt besucht 29.01.2015)
35 Sky News (2013) Football Finance : Premier League wages up by 9% Sky News
[Online] http://news.sky.com/story/1100132/football-finance-premier-league-wages-
up-9-percent (Zuletzt besucht 29.01.2015)
36 Sedghi. A, & Willis .T, (2014) Premier League finances : turnover, wages, debt &
performance The Guardian
http://www.theguardian.com/news/datablog/2014/may/01/premier-league-club-
accounts-debt-wages#data (Zuletzt besucht 29.01.2015)
37 BBC Sport Football (2013) Premier League agrees new financial regulations BBC
Sport Football [Online] http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21374699 (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
Früher waren Bankdarlehen bei weitem das Hauptfinanzierungsinstrument
von Vereinen der Premier League. Finanzierungen von Banken sind noch
immer eine beliebte Finanzierungsform, aber seit der Kreditkrise wurden
diese Finanzierungsmöglichkeiten immer schwerer zu erlangen. Häufig ist
das Problem, dass die Vereine nicht über genügend upfront Gelder
verfügen, um ein Darlehen erhalten zu können.38
Banken beschäftigen sich nun intensiver mit dem Thema der
Ausfallwahrscheinlichkeit, da das Risiko einer Zahlungsunfähigkeit im
Fußball gestiegen ist. Für Banken ist es dementsprechend riskanter,
englischen Fußballvereinen Geld zu leihen.
Ein Grund hierfür war eine gerichtliche Entscheidung im Jahr 2012 durch
den englischen High Court. Das Gericht hat entschieden, dass im Falle
einer Zahlungsunfähigkeit der Vereine zuerst die Transferzahlungen und
die Lohnzahlungen vor den anderen Zahlungen tätigen müssen. 39
Spielerlöhne sind bei weitem die größten Ausgaben der Liga und wenn die
Spielerlöhne von dem Einkommen subtrahiert werden, wird nur ein kleiner
Anteil vom Einkommen übrig gelassen. Dieser Anteil würde nicht
ausreichen, um die Verrechnungsvoraussetzungen von Banken zu erfüllen.
Dennoch erhielten einige Vereine weiterhin Kredite von Banken,
Liverpool hat vor kurzem ein Darlehen über 45,1 Mio. Britische Pfund
erhalten. Den Queens Park Rangers wurden 27 Mio. von der Barclays
38 Bloomberg (2014) Secretive loans fuel soccer transfers despite Uefa clampdown
[Online]
http://www.bloomberg.com/news/2014-09-29/soccer-transfers-fueled-by-secretive-
loans-beat-uefa-clampdown.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
39 Bladon. M, (2012) Lending to Football Clubs Investec [Online]
https://www.investec.co.uk/research-and-insights/markets/lending-to-football-
clubs.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Bank genehmigt40 und Manchester United hat im Jahr 2013 einen Kredit
in Höhe von 190 Mio. Britischen Pfund von der Bank of America
bekommen.41 Trotz der strengen Verrechnungsvoraussetzungen ist es
demnach möglich, ein Darlehen zu bekommen, jedoch haben diese
normalerweise hohe variable Zinssätze und einen kurzen
Rückzahlungszeitraum.
Eine weitere Möglichkeit für die Vereine der Premier League ist eine
Geldaufnahme auf den Anleihemärkten. Ein Vorteil der Märkte ist, dass
die Vereine mehr Zeit haben, um das Geld zurück zu zahlen. Außerdem
basiert der Wert der Anleihen auf dem Vermögen der Vereine. Arsenal hat
die Anleihemärkte viel genutzt und finanzierte auf diesem Wege 2006 ihr
neues Stadion.42 Die von Arsenal bezahlten Zinsen auf die Wertpapiere
waren auf einem historisch niedrigen Level. Manchester United weist
einen höheren Zinssatz und kürzere Zahlungsperioden auf.
Payment in Kind oder PIK ist eine andere Schuldform der Vereine. PIK ist
eine Extremform eines Darlehens, wobei kein Cash, Kapital und auch
keine Zinsen bis zum Ende des Darlehensvertrags erforderlich sind.43
Diese Art von Darlehen ist nur eine kurz- oder mittelfristige
Finanzierungsmöglichkeit und eine sehr teure Schuldform. Die
Übernahme von Manchester United im Jahr 2003 ist das prominenteste
40 The Independent (2010) The debt league : how much do clubs owe ? [Online]
http://www.independent.co.uk/sport/football/premier-league/the-debt-league-how-
much-do-clubs-owe-1912244.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
41 Associated Press (2013) Manchester United refinance debt to cut interest costs by
£10m a year The Guardian [Online]
http://www.theguardian.com/football/2013/may/23/manchester-united-cut-interest-costs
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
42 ESPN Staff (2006) Arsenal sell £260m bond to help finance stadium ESPNFC
[Online] http://www.espnfc.com/story/373845/arsenal-sell-260m-bond-to-help-finance-
stadium (Zuletzt besucht 29.01.2015)
43 Barrow. C, (2011) The 30 Day MBA in International Business: Your Fast Track
Guide to Business. Kogan Page Ltd, London. P. 138
Beispiel von PIK.. 44 Das Darlehen betrug 220 Mio. Britische Pfund und
der Zinssatz war 16 Prozent pro Jahr. 45
Einige Vereine finanzieren sich überwiegend über das Eigenkapital der
Eigentümer. Dies ist möglich, wenn der Besitzer dem Verein Geld leiht.
Auf diesen Betrag müssen keine Zinsen bezahlt werden. Mike Ashley,
Besitzer des Newcastle United FC, hat Newcastle ein Darlehen von 129
Mio. Britischen Pfund gegeben. 46 Auch Liverpool FC Genießt die
Vorzüge eines unverzinslichen Darlehens von seinem Besitzer FSG in
Höhe von 47 Mio. Britischen Pfund. 47
Ein neu einsetzender Trend ist die Annahme von finanziellen Mitteln aus
dem Ausland, die Verwendung von sogenannten Offshore-Krediten. West
Ham, Southampton, Everton, Fulham und Reading haben seit 2011
Darlehen von Vibrac Corp. 48 erhalten, welches ein Unternehmen aus den
Britischen Jungferninseln ist.
Wie hoch sind die Schulden der Premier League genau? Das gesamte
Einkommen eines Jahres entspricht ungefähr der gesamten Verschuldung
innerhalb der Liga. Dieser Wert beläuft sich momentan auf ca. 3,8
44 Conn. D, (2013) Manchester United title triumph shows how the Glazers have wonthe
end The Guradian http://www.theguardian.com/football/blog/2013/apr/23/manchester-
united-glazers-finance (Zuletzt besucht 29.01.2015)
45 Bloomberg (2010) Manchester United to pay off 353 million of soccerteams
corporate debt [Online] http://www.bloomberg.com/news/2010-11-15/manchester-
united-to-pay-off-353-million-of-soccer-team-s-corporate-debt.html (Zuletzt besucht
29.01.2015)
46 Press Association (2014) Newcastle United make profit for third year in a row The
Guardian [Online] http://www.theguardian.com/football/2014/feb/25/newcastle-united-
make-profit-for-third-year-in-row (Zuletzt besucht 29.01.2015)
47 ESPN Staff (2014) Liverpool make £49.8m loss as debts rise by 31% ESPNFC
[Online] http://www.espn.co.uk/football/sport/story/288541.html (Zuletzt besucht
29.01.2015)
48 Bloomberg Business (2014) Soccer Transfers Fueled by Secretive Loans Beat UEFA
Clampdown [Online] http://www.bloomberg.com/news/2014-09-29/soccer-transfers-
fueled-by-secretive-loans-beat-uefa-clampdown.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Milliarden US Doller. 49 Die permanent steigenden Lohnkosten,
Einkommen und Verschuldungen sind bereits seit zwanzig Jahren an der
Tagesordnung im europäischen Fußball. Obwohl die Steigerung von
Lohnkosten, Einkommen und Verschuldungen in England viel größer als
den anderen Länder waren. Heutzutage werden die Verschuldung und
Einkommen noch viel zugenommen.
Wie bereits weiter oben erwähnt, ist die Premier League für mehr als
fünfzig Prozent von der gesamten europäischen Fußballverschuldung
verantwortlich, was einem Betrag von circa 4 Milliarden Euro im Jahr
2014 entsprach. Jedoch kann diese Summe irreführend sein, weil ein hoher
Anteil aus zinsgünstigen Darlehen der Vereinsbesitzer stammt.
Am Ende des Jahres 2014 berechnete Deloitte den Anteil der
zinsgünstigen Darlehen in der Premier League. Die zinsgünstigen
Darlehen ergaben eine Summe von 1,6 Milliarden Britischen Pfund, bzw.
zwei Drittel der gesamten Darlehen der Liga. 50 Diese finanziellen Mittel
werden den Vereinen von ihren Eigentümern zur Verfügung gestellt. Ein
gutes Beispiel ist Roman Abramovic, Eigentümer von Chelsea FC,
welcher Chelsea FC. mehr als 900 Mio. Britische Pfund geliehen hat. 51
Auf diese Darlehen muss der Verein kaum Zinsen zahlen. Chelsea,
Newcastle, QPR und Aston Villa sind die vier meist verschuldete Vereine
und tragen zu 90 Prozent des zinsgünstigen Darlehens innerhalb der Liga
49 Tom McGowan & Piers Edwards (2013) Report: Bundesliga most profitable, Premier
League most wealthy CNN http://edition.cnn.com/2013/06/05/sport/football/bundesliga-
premier-league-deloitte-football/ (Zuletzt besucht 29.01.2015)
50 Wilson. B, (2014) Premier League revenues break £3bn mark ‘BBC News Business’
http://www.bbc.com/news/business-27667472 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
51 Sedghi. A, & Willis. T, (2014) Premier League finances : turnover, wages, debt &
performance The Guardian
http://www.theguardian.com/news/datablog/2014/may/01/premier-league-club-
accounts-debt-wages#data (Zuletzt besucht 29.01.2015)
bei. 52 Zusammen haben diese vier Vereine weniger als ein Prozent der
Zinsen und Finanzierungskosten der Liga bezahlt. 53
Es gibt einen großen Unterschied zwischen zinsgünstigen Darlehen und
normalen Darlehen. Nicht nur im Betrag der Zinsen unterscheiden sie sich
enorm, auch der Zeitraum, in dem der Verein die Zinsen bezahlen muss,
variiert stark. Durch diese Unterschiede in den Darlehen werden weitere
Wettbewerbsvorteile geschaffen.
Die Höhe der zu bezahlenden Zinsen spielt eine große Rolle in den
politischen Entscheidungen der Vereine. Bei keinen, oder niedrigen
Zinsen ist der Verein in der Lage, größere Beträge für Löhne einzuplanen.
Kurzfristig betrachtet sind diese zinsgünstigen Darlehen daher sehr
vorteilhaft, aber auf langfristige Sicht muss die Tilgung in Betracht
gezogen werden. Häufig wird daher die Nachhaltigkeit von zinsgünstigen
Darlehen in Frage gestellt.
Der fundamentale Grund für die Schulden in der Premier League ist der
Geldbetrag, der an Spielerlöhnen wöchentlich ausgegeben wird. Dies ist
ein Problem des Fußballs auf internationaler Ebene.
Fußballspieler verlangen riesigen Geldbeträge. Das Problem ist, dass wenn
die Vereine der Premier League diese Löhne nicht bereit sind zu zahlen,
ist es wahrscheinlich, dass es Vereine auf dem Kontinent in Frankreich,
Spanien oder Italien gibt, die eben jene Lohn-Vorstellungen bereit sind zu
akzeptieren. Dies ist das Argument der Teams selbst.
52 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
53 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Die Fakten wiederum erzählen eine andere Geschichte. Die Spieler der
Premier League verdienten 2013 im Durchschnitt £ 2,3 Mio., Bundesliga
Spieler £ 1,5 Mio., in Italien £ 1,3 Mio., und in der La Liga (spanische 1.
Liga) EUR £ 1,2 Mio..54 Die Premier League ist im Durchschnitt die
bestbezahlende Liga in Europa. Jedoch gibt es auf dem Kontinent große
Variationen innerhalb der Ligen.
So liegt zum Beispiel in Spanien der Durchschnitt bei 1,2 Mio., jedoch
gaben allein Barcelona und Real Madrid 10 Mio. £ im Jahr 2014 aus.
In Deutschland hat Bayern München 4,5 Mio ausgegeben und Juventus in
Italien mehr als 3,5 Mio. £.55
Tatsache ist, dass die Löhne in den oberen englischen Clubs nicht
viel höher sind als in den anderen Ligen des Kontinents bezahlt wird.
Eine zentrale Frage ist, wie diese Ligen die besten Spieler der Welt
verführen können, und dennoch keine Schulden ansammeln.
Es ist klar, dass sehr unterschiedliche Geschäftsmodelle zwischen den
Vereinen auf dem Kontinent und den Clubs in England genutzt werden.
Ein Problem in England ist, dass es eine Tendenz gab sich Geld zu leihen
um die Ligaposition zu verbessern. Das sollte zu entweder mehr Geld aus
54 Campbell, P. (2014) Manchester City top global pay table with average salaries of
£5.3m a year The Guardian
http://www.theguardian.com/football/blog/2014/apr/15/manchester-city-global-pay-
table-chelsea-barcelona-real-madrid (Zuletzt besucht 29.01.2015)
55Campbell, P. (2014) Manchester City top global pay table with average salaries of
£5.3m a year The Guardian
http://www.theguardian.com/football/blog/2014/apr/15/manchester-city-global-pay-
table-chelsea-barcelona-real-madrid (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Fernsehrechten führen oder von der Premier League in die Champions
League aufzusteigen
Dies ist ein Unterschied zu den kleineren Clubs in Italien, Deutschland und
Frankreich, die in der Regel im Rahmen ihrer Möglichkeiten gelebt haben.
Die Belohnungen für einen Erfolg sind in der Premier League höher, weil
es dort viel höhere Einnahmen aus TV-Rechten für die Clubs gibt als in
den anderen Ligen. 56
Dies führte zu übermäßigen Kreditaufnahmen. Dieses Geld wird dann für
Gehälter ausgegeben um die Liga-Position zu erhöhen und damit Umsatz
zu steigern. Dies wurde 2011 durch einen Report des „House of
Commons“ dargestellt.57 Das ist bis heute noch der Fall.
Stefan Szymanski, ein renommierter Sport-Ökonom, hat in seinem Buch
„Soccernomics“ herausgefunden, dass es tatsächlich eine Verbindung
zwischen den Spielergehältern und der Position des Clubs in der Liga gibt.
58
Clubs nahmen daher übermäßige Kredite auf. Sie hofften, dass höhere
Spielergehälter zum Erfolg auf dem Platz führen, damit zu einem besseren
Tabellenplatz und schlussendlich höhere Gewinne abwerfen. Leider endet
dies nicht immer positiv.
56 Panja, T. (2013) Top Soccer Leagues Get 25% Rise in TV Rights Sales, Report Says
Bloomberg Business http://www.bloomberg.com/news/2013-11-11/top-soccer-leagues-
get-25-rise-in-tv-rights-sales-report-says.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
57 UK Parliament (2011) Culture, Media and Sport Committee Report – Football
Governance [Online]
http://www.publications.parliament.uk/pa/cm201012/cmselect/cmcumeds/792/79202.ht
m (Zuletzt besucht 29.01.2015)
58 Kuper, S. Szymanski, S (2009) Soccernomics: Why England Loses, why Germany
and Brazil Win, and why the US, Japan, Australia, Turkey-- and Even Iraq-- are
Destined to Become the Kings of the World's Most Popular Sport Nation Books
Leeds United, Southampton und Portsmouth sind Beispiele von Clubs, die
eine Menge Kredite aufgenommen haben. Sie hatten gedacht, dass sie ihre
Liga-Position mit den zusätzlichen Kosten verbessern würden. Leider
hatte diese Strategie katastrophale Folgen.
Leeds United sind jetzt in der zweiten Liga des englischen Fußballs,
Southampton war in der dritten Ebene. Durch die vorher genannte
Strategie ist Southampton zweimal abgestiegen. Mittlerweile spielen sie
wieder in der Premier League. Portsmouth spielt jetzt in der vierten Liga.
Diese Strategie ist sehr gefährlich. Die Strategie riskiert die finanzielle
Sicherheit des Clubs, denn falls der Verein seine Leistung nicht verbessern
kann, gerät er in große finanzielle Gefahr.
Der neueste TV Deal kann auch helfen einige Vereine der Premier League
aus der Verschuldung zu holen.59 Ein gutes Beispiel ist hierfür Everton.
Everton hat immer wieder über die finanziellen Möglichkeiten des Vereins
hinaus Geld ausgegeben und hat in den letzten acht Jahren in den Top-Ten
der Liga gespielt.
Ein Anstieg der Umsatzerlöse kann einen wirklichen Einfluss auf die
Schulden der Vereine haben solange damit ordnungsgemäß umgegangen
wird.
Letztes Jahr war ein sehr erfolgreiches Jahr für Everton. Sie wurde Fünfter
in der Liga, nehmen mehr als 120 Mio. Pfund ein. Der Grund waren die
Zunahme an TV-Rechten sowie der Verkauf von Spieler. Damit kam es zu
59 Ziegler, M. (2013) New TV deal could drag Premier League clubs out of debt - if it's
not all spent on wages The Independent
http://www.independent.co.uk/sport/football/news-and-comment/new-tv-deal-could-
drag-premier-league-clubs-out-of-debt--if-its-not-all-spent-on-wages-8647005.html
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
einer Steigerung von 40% im Vergleich zu 2013. Weiterhin haben sie ihre
Schulden von 50 Mio. Pfund auf knapp 30 Mio. verringert.60
Auch Tottenham war in den letzten Jahren relativ erfolgreich. Sie haben in
den letzten 6 Jahren die Saison in den Top-10 der Liga abgeschlossen;
darunter waren zwei vierte Plätze. Trotzdem machten sie im Jahr
2012 einen Verlust von 4,3 Mio. Pfund. 61 Sogar in 2013 machten sie nur
einen geringen Gewinn von 1,5 Mio. Pfund. 62 Die Einnahmen aus diesen
gleichen Jahren waren 144 Mio. Pfund in 2012, sowie 147 Mio. Pfund in
2013. 63
Dies zeigt, wie schwierig es selbst für Tottenham ist, einen Gewinn in
Geschäftsumfeld der Liga zu machen dabei spielten sie in der Champions
League in 2013. Der Hauptgrund ist auch hier das hohe Niveau der Löhne,
die die Spieler verlangen.
In einem normalen Unternehmen wäre der erste Vorschlag um gegen
Verschuldung anzugehen, die Gehälter zu reduzieren. Tottenham
hingegen, hat eine andere Lösung für das Problem gefunden. Der Bau
eines neuen Stadions, um mehr Einnahmen zu erhalten. 64
60 Hunter, A. (2014) Everton announce record profits of £28.2m and £17m reduction in
debt [Online]
http://www.theguardian.com/football/2014/oct/31/everton-record-profits-reduce-debt
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
61 BBC Sport (2013) Tottenham Hotspur announce financial loss of £4.3m [Online]
http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21152143 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
62 Tottenham Hotspur (2014) Financial Results . Shareholder and Stadium Update
[Online] http://www.tottenhamhotspur.com/news/financial-results-shareholder-and-
stadium-update-020414/ (Zuletzt besucht 29.01.2015)
63 Tottenham Hotspur (2014) Financial Results . Shareholder and Stadium Update
[Online] http://www.tottenhamhotspur.com/news/financial-results-shareholder-and-
stadium-update-020414/ (Zuletzt besucht 29.01.2015)
64 Conn, D. (2013) Tottenham's new stadium masterplan: the fury amid the regeneration
The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/oct/30/tottenham-new-
stadium-fury-regeneration (Zuletzt besucht 29.01.2015)
So wird Betriebswirtschaftslehre in der Premier League gehandhabt. Gebe
viel Geld für Spieler und deren Gehälter aus. Dieses Geld bekommt man
dann wieder indem man das Stadium vergrößert, mehr Aufmerksamkeit
auf sich zieht und somit mehr Einnahmen bekommt.
Informationen über Tottenham für das Jahr 2013:
• Umsatzsteigerung um GBP 3,2 Mio65
• Erhöhung der Eintrittsgelder um 0,8 Mio.65
• Investoren & Gastfreundschaft- Steigerung um 2.2Mio65
Die Einnahmensteigerungen des Vereins werden oben beschrieben, jedoch
erhöhte sich auch die Lohnsumme des Vereins von 90 Mio. auf 96 Mio. 66
Die gesteigerten Einnahmen sind somit hinfällig für den Gewinn.
Diese Lohnsumme hat 65% die Einnahmen des Klubs beansprucht.
Tottenham geht von der Idee aus, dass die Erhöhung von Gehältern auf
lange Sicht durch Erfolg in der Liga ausgeglichen wird. Clubs wie
Tottenham, die keinen milliardenschweren Besitzer haben, müssen
dennoch ihr Budget ausgleichen.
Dies bedeutet oft den Verkauf von Spieler, bevor sie neue Spieler kaufen
können. Im Sommer 2013 haben sie 86 Mil. Pfund für den Verkauf von
Gareth Bale erhalten. 67
65 Tottenham Hotspur Limited (2013) Annual Report and Financial Statements [Online]
http://www.tottenhamhotspur.com/uploadedFiles/Shared_Assets/Documents/Annual_R
eports/annual-report-2013.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
66 Tottenham Hotspur Limited (2013) Annual Report and Financial Statements [Online]
http://www.tottenhamhotspur.com/uploadedFiles/Shared_Assets/Documents/Annual_R
eports/annual-report-2013.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
67 Hynter, D. (2013) Gareth Bale transfer: Real Madrid confirm signing in reported
€100m deal The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/sep/01/gareth-
bale-real-madrid-tottenham (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Dieses Geld haben sie genutzt um gleich sieben neue Spieler im
Gesamtwert von 109 Mio. Pfund zu verpflichten. 68 Wieder hat Tottenham
mehr Geld ausgegeben, als sie in Transfers erhalten haben.
Es ist klar, dass die Löhne und Transfer-Gebühren das Hauptproblem für
Clubs wie Tottenham sind. Die Umsatzsteigerungen des Vereins werden
kontinuierlich wieder durch Lohnerhöhungen aufgebraucht.
Für Teams, die weiter unten in der Liga sind ist es sehr schwierig das
Gleichgewicht zu finden zwischen, wie viel Geld sie leihen müssen um
Löhne zu zahlen und den Abstieg zu verhindern und zu viel Geld zu leihen
und dann die Zinsen nicht mehr zahlen zu können.
Es gibt sehr große Unterschiede zwischen der finanziellen Belohnung in
der Premier League und in der Championship. Im Durchschnitt erhält ein
Team in der Premier League GBP 78 Mio. Einnahmen von Fernsehrechten
pro Jahr69, während eines Teams in der Championship nur GBP 2,5
Mio. erhält. 70
Wenn ein Team in der Championship aufsteigt muss es eine wichtige
Entscheidung treffen. Entweder das Team versucht in der Premier League
68 Walsh, K. (2013) Summer transfer window 2013-Premier League report cards-How
did your team fare this summer The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/10283884/Summer-transfer-window-2013-
Premier-League-report-cards-How-did-your-team-fare-this-summer.html (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
69 Wilson, J. (2014) Premier League clubs earn record breaking sums thanks to TV
bonanza The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/competitions/premier-
league/10830916/Premier-League-clubs-earn-record-breaking-sums-thanks-to-TV-
bonanza.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
70 BBC News (2011) Sky Sports and Football League agree £195m deal [Online]
http://www.bbc.co.uk/news/business-12965536 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
zu überleben ohne viel Geld zu leihen und behält deshalb seine Gehälter
bei, riskiert aber gleichzeitig wieder in die weniger profitable untere Liga
abzusteigen, oder sie versuchen den Klassenerhalt durch geliehenes Geld
zu sichern.
Die Premier League bietet nicht nur zusätzliche Fernsehrechte, sondern
auch höhere Ticketpreise und Sponsoring Einnahmen.
Die Kosten in der Premier sind in der Regel aber auch höher. Es ist normal,
dass ein Club neue Spieler kaufen muss, welche natürlich mehr Geld
verlangen, da sie jetzt in der Premier League spielen. Wenn ein Verein
keine neuen Spieler kaufen kann führt dies fast sicher zum Abstieg und
somit zurück in die weniger profitable Championship Klasse.
Es besteht jedoch auch die Möglichkeit, dass ein Club viel Geld leiht und
direkt investiert nach dem Aufstieg zur Premier League und dennoch bald
darauf wieder absteigt.
Es ist im Allgemeinen der Fall, dass die Vereine in der Hoffnung
investieren, dass sie länger als ein Jahr in der Premier League spielen
werden, denn nur so rentiert sich auch das Risiko. 71
71 Tweedle, A. (2014) Will the three promoted teams be relegated from the Premier
League? The Guardian http://www.theguardian.com/football/who-scored-
blog/2014/nov/12/premier-league-relegation-qpr-burnley-leicester-best-europe (Zuletzt
besucht 29.01.2015)
2,2 Spieler Gehälter und Transfer-Gebühren
In der Saison 2012/2013 erreichten die Gehälter einen neuen Meilenstein.
Es war das erste Mal, dass die spielerabhängigen Zahlungen
(einschließlich Transfergebühren) die 2 Mrd.-Pfund Marke erreicht haben.
Die Gehälter betrugen inklusive alle vier Berufsfußballligen insgesamt 1,7
Mrd. Pfund. Das war ein Anstieg von 6% gegenüber dem Vorjahr. 72
Es gibt viele Variationen bei den Vereinen in der Premier League
bezüglich der Summe, die sie an Löhnen zahlen.
Manchester City hatte in der 2012/2013 Saison die höchsten Löhne mit
GBP 233 Mio. bezahlt. Im Gegensatz dazu, hat Wigan Athletic die
geringsten Löhne in der Saison 2012/2013 gezahlt mit GBP 45 Mio. 73
Obwohl der Umsatz steigt, steigen die Löhne in noch schnellerer
Geschwindigkeit. Die 2012/2013 Saison zeigte das höchste Lohn-Umsatz-
Verhältnis alles Zeiten, und auch das größte Verhältnis im Vergleich mit
allen Top-Tier-Ligen in Europa. Das Verhältnis war 71%74
Deloitte erwartet, dass die Geldbetrag der für Löhne und Transfers
ausgegeben wird weiter ansteigt in der Saison 2014/2015. 75 Trotz
72 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
73 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
74 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
75 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance 2014 [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/it/Documents/consumer-business/uk-
sbg-annual-review-of-football-finance-2014.pdf (Zuletzt besucht 29.01.2015)
ständiger Bemühungen der UEFA, die Ausgaben mit ihrem finanziellen
Fairplay Regulation kontrollieren zu wollen.
Die Behauptungen von Deloitte waren bisher richtig. Das Transfer-Fenster
im Sommer 2014 war der Rekord Transferzeitrum in der Geschichte der
Premier League. Die Vereine gaben mit 835 Mio. Pfund mehr Geld aus als
jemals zuvor.
Der vorherige Rekord war das Sommer-Fenster 2013 mit GBP 630 Mio.
an Ausgaben. Der Großteil der 835 Mio. ging von der Premier League mit
350 bis 410 Mio. in Clubs in Übersee. 76 Manchester United war der Verein
mit dem größten Ausgaben im Wert von GBP 150 Mio. war. 77 Dies
beinhaltete eine britische Rekordsumme von GBP 59,7 Mio. für Angel di
Maria von Real Madrid. 78
Das Premier League hat wieder einmal mehr als alle anderen großen Ligen
in Transfer-Gebühren ausgegeben. Die La Liga wurde Zweite mit 425
Mio., Serie A Dritter mit GBP 260 Mio. und Ligue 1 mit insgesamt nur
100 Mio. GBP an Ausgaben. 79
76 The Guardian (2014) Premier League clubs spend record £835m on transfers in
summer window [Online] http://www.theguardian.com/football/2014/sep/02/premier-
league-transfer-deadline-day-record-spend-850m (Zuletzt besucht 29.01.2015)
77 The Guardian (2014) Premier League clubs spend record £835m on transfers in
summer window [Online] http://www.theguardian.com/football/2014/sep/02/premier-
league-transfer-deadline-day-record-spend-850m (Zuletzt besucht 29.01.2015)
78 BBC Business (2011) Sky Sports and Football League agree £195m deal [Online]
http://www.bbc.com/sport/0/football/28926665 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
79 The Guardian (2014) Premier League clubs spend record £835m on transfers in
summer window [Online] http://www.theguardian.com/football/2014/sep/02/premier-
league-transfer-deadline-day-record-spend-850m (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Die Sportdaten und Analyse Firma Squawka hat den Guardian beauftragt
eine Studie über die Saison 2011/2012 durchzuführen, die sich mit dem
Zusammenhang von Transferausgaben und Ligapunkte am Ende der
Saison auseinandersetzt.
Squawka und Guardian haben untersucht, die Verbindung zwischen
Löhne und Transfergebühren und die Punkte am Ende der Saison. Die
Schlussfolgerung aus dieser Studie ergab, dass ein Club umso mehr Punkte
am Ende der Saison hat, je mehr er im Laufe der Saison an Gehältern für
seine Spieler zahlt. 80
Dies galt insbesondere für die vier Top-Teams, welche einen erheblich
größeren Betrag an Löhnen auszahlen.
2,3 Finanz in europäischen Vereine und Ligen
Der Europäische Fußball-Markt wurde am Ende der Saison 2011/2012 auf
EUR 19,4 Mrd. geschätzt. 81 Knapp die Hälfte (9,3 Milliarden) von diesem
Betrag spielt in den fünf großen Ligen, der Bundesliga, La Liga, Ligue 1
und Serie A und Premier League. Jede dieser 5 großen Ligen hatte in der
Saison 2011/2012 einen neuen Rekordumsatz. Gemeinsam stiegen die
Einnahmen dieser Ligen um 8% oder knapp 700 Mio. €.82
80 Johnson, T. (2013) The Squawka Value Index Part 1: Do Wages Affect Premier
League Performance? An Analysis Of The 2011/12 Season Squawka [Online]
http://www.squawka.com/news/value-index-part-1/12877 (Zuletzt besucht 29.01.2015)
81 Deloitte (2013) European football market grows by 11% to €19.4 billion in 2011/12
[Online] http://www2.deloitte.com/ie/en/pages/about-deloitte/articles/european-
football-market.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
82 Deloitte (2013) European football market grows by 11% to €19.4 billion in 2011/12
[Online] http://www2.deloitte.com/ie/en/pages/about-deloitte/articles/european-
football-market.html (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Die Premier League ist die am stärksten verschuldete Liga der Welt, aber
auch die anderen Ligen haben finanzielle Probleme. Das ist zum Teil der
Grund, warum die UEFA einschreiten musste indem sie die
Financial Fairplay-Regeln eingeführt hat.
Das Forbes Magazine ermittelt jährlich die Teams mit dem höchsten Wert
in ganz Europa. Der Bericht nennt auch die zwanzig europäischen Teams,
mit den größten Schulden in Prozent des Wertes des Vereins.
Diese Liste wird angeführt von Athletico Madrid mit dem höchsten
Verhältnis von Schulden zu Wertes des Vereins von erstaunlichen 67%.
Den zweiten und dritten Platz belegen Inter- und AC Mailand mit 48% und
38%.83 Im Zusammenhang mit diesem Verhältnis waren fünf der Top-10
Teams aus England. Das war eine Verringerung im Vergleich zu den
Vorjahren da es 2009 sechs Teams und 2008 sogar sieben waren.
Das Richest Magazine hat auch eine Rangliste der Vereinen in Europa,
sortiert nach der größten Gesamtverschuldung. Fünf der Top-10 waren
aus England, drei waren Spanisch und Italien und Deutschland haben
jeweils einen Club in der Rangliste. 84
Dies zeigt, dass die Verschuldungsproblematik nicht nur exklusiv auf
England begrenzt ist, sondern sich auch in kontinentalen Ligen verbreitet.
Es ist auch bemerkenswert, dass es die Top-Teams in Europa sind die sehr
verschuldet sind.
83 Forbes (2014) Soccer Teams Values – Business on the Pitch [Online]
http://www.forbes.com/soccer-valuations/list/#page:1_sort:4_direction:desc_search:
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
84 Belayneh, A. The Top Ten Soccer Clubs with the Most Debt The Richest
Richest http://www.therichest.com/sports/soccer-sports/the-top-ten-soccer-clubs-with-
the-most-debt/ (Zuletzt besucht 29.01.2015)
Sechs der letzten zehn Champions League Gewinner sind auch in der Liste
der am stärksten verschuldeten Vereine. Diese Vereine sind Liverpool,
Manchester United und Liverpool, die jeweils einmal die Champions
League gewonnen haben und Barcelona, die dreimal gewonnen haben.
Dies wirft die Frage auf, ob ein Verein hohe Schulden haben sollte, um in
den europäischen Wettbewerben erfolgreich zu sein.
Obwohl England die höchsten Schulden hat in den Ligen, so sind es die
spanische Vereine mit den größten finanziellen Problemen. Die weltweite
Wirtschaftskrise hat besonders die La Liga sehr hart getroffen. 85
La Liga hat zwei große Vereine, Barcelona und Real Madrid. Die
Fernsehrechte werden in Spanien auf Clubbasis verkauft. Das resultiert in
der Tatsache, dass über 50% der TV-Rechte von Barcelona und Real
Madrid in Anspruch genommen werden und die anderen 18 Clubs müssen
die anderen 50% aufteilen. 86 Die anderen Vereine haben nur die
Möglichkeit viel Geld zu leihen um zu versuchen in diese Top Vereine
aufzusteigen.
Valencia ist ein Beispiel dafür. Valencia hat in der Vergangenheit viel
Geld geliehen und sie haben über ihre Verhältnisse gelebt. Während dieser
Zeit hat Valencia im 2000 und 2001 in zwei Champions-League-Finale
mitgespielt.
Seit der Finanzkrise ist der Erfolg von Valencia zum Stillstand gekommen.
Im Jahr 2013 musste der Verein fast den Bankrott anmelden. Nur durch
85 Duff, A. Baigorri, M. (2012) Spanish Soccer’s Economic Crisis Bloomberg Business
http://www.businessweek.com/articles/2012-04-26/spanish-soccers-economic-crisis
(Zuletzt besucht 29.01.2015)
86 Hunter, A. (2013) La Liga seeks collective TV rights deal to close gap on Premier
League The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/apr/11/la-liga-
television-rights-premier-league (Zuletzt besucht 29.01.2015)
das Eingreifen der spanische Regierung die für kurze Zeit die Kontrolle
über den Club übernehmen mussten. 87
Valencia mussten ihre Stars wie David Silva und David Villa aufgrund
ihrer finanziellen Situation verkaufen und im Jahr 2009 den Bau ihres
neuen Stadions stoppen. 88 Das neue Stadion war geplant um die
Einnahmen des Vereins zu erhöhen und damit die Zinsen auf den Kredit
des Stadions zurückzuzahlen.
Die Gesamtverschuldung in den zwei höchsten Spielklassen der
spanischen Fußballliga beträgt fast EUR 4 Mrd.. Innerhalb von 4 Jahren
mussten erschreckende 18 Teams Insolvenz anmelden, unter anderen auch
die zwei bekannte Namen im spanischen Fußball Depotivo La Coruña und
Real Betis Sevilla.
Es gibt Gesetzeslücken in spanisches Recht, die Vereine die Möglichkeit
bieten ihre Schulden durch Konkurs zu reduzieren und gleichzeitig
weiterhin als Unternehmen zu laufen.
Das Problem innerhalb der Fußball Ligen wurde Mai 2010 der
Öffentlichkeit bekannt gebracht. Real Mallorca erreichte in der Saison
2009/2010 den fünften Platz in der La Liga und qualifizierte sich damit für
die Europa League. Die UEFA hat Real Mallorca jedoch den Platz
87 Tremlett, G. (2013) Valencia government assumes control of city's stricken football
club The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/jan/21/valencia-cf-debt-
city-takeover (Zuletzt besucht 29.01.2015)
88 Sky Sports UK (2009) Valencia reveal stadium halt
Construction work on new ground suspended due to finances [Online]
http://www1.skysports.com/football/news/11827/4973073/valencia-reveal-stadium-halt
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
verweigert, da aus ihrer Sicht es die finanzielle Lage des Clubs nicht
zulassen würde. 89
Diese Entscheidung wurde von der spanischen FA und der UEFA
gemeinsam getroffen. Es ist die Pflicht der nationalen Fußballverbände
sicherzustellen, dass die Vereine die finanziellen Anforderungen der
UEFA erfüllen. 90Real Mallorca wurde vom spanischen Fußball-Verband
beurteilt, da sie nicht die Kriterien für ein "lebensfähiges Unternehmen"
erfüllen.
Real Mallorca musste Konkurs anmelden, und wurde als nicht
lebensfähigen Unternehmens beurteilt. Real Mallorca hat gegen die
Entscheidung des Ausschlusses aus der zweiten höchsten europäischen
Liga Berufung eingelegt.
Die Argumente des Vereins waren, dass sie nicht das höchste
Schuldenlevel spanischer Vereine auf europäischer Fußballebene haben,
und, dass das Geld von den Spielen in der Europa League weitere
finanzielle Probleme verhindern sollte.
Auch im Berufungsverfahren der UEFA Kontroll- und Disziplinarkammer
wurde die Entscheidung der UEFA bestätigt. Das Ausschlag gebende
Argument war, dass Real Mallorca die finanziellen Anforderungen einfach
nicht erfüllt.
89 Martes, A.(2010) El Mallorca anuncia un concurso de acreedores para hacer frente a
su deuda ABC http://www.abc.es/20100518/deportes-futbol/mallorca-anuncia-
concurso-acreedores-201005182004.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
90 Goal Staff Source Close To UEFA Explains Real Mallorca's Europa League
Exclusion And Warns Debt-Laden Clubs To Straighten Their Finances Goal [Online]
https://m.goal.com/s/en-india/news/2055414/ (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Dieses Urteil zeigte einen Richtungswechsel im Vergleich zu dem
vorherigen milden Entscheidungen der UEFA. Zu diesem Zeitpunkt waren
viele Zuschauer Meinung, die UEFA müsse etwas unternehmen. Die
Verschuldung im Fußball war wahnsinnig hoch und die UEFA wurde als
Organisation betrachtet, die bisher nichts dagegen unternommen hatte.
Seit 2010 fährt die UEFA einen harten Kurs gegen überfinanzierte Teams.
Die Vereine müssen nun finanzielle Lebensfähigkeit beweisen um an
offiziellen UEFA Veranstaltungen teilzunehmen. Sie haben auch
„Financial Fair Play“ eingeführt, welches detaillierter im nächsten Kapitel
erklärt wird.
Es ist sehr schwierig die finanzielle Situation des Fußballs auf
europäischer Ebene zu vergleichen. Es gibt große Unterschiede wie
Schulden und Gewinne von europäischen Fußballclubs berechnet und
veröffentlicht werden. Englische Vereine sind die mit Abstand am
stärksten Verschuldeten in Europa.
Die führenden Vereine in Spanien sind ebenfalls in einer schlechten
finanziellen Situation. Dies wird auch mit der aktuell sehr schlechten
Leistung der spanischen Wirtschaft verknüpft.
Fernsehrechte sind der größte Unterschied in diesen Ländern. Englisch
Vereine erhalten viel Geld für die Ausstrahlung ihrer Spiele. Sie erhalten
viel mehr Geld für die Ausstrahlung im Vergleich mit italienischen oder
spanischen Vereinen. Daher kann die Verschuldung der Premier League
als ein nachhaltiges Problem gesehen werden.
Es gibt einen großen Unterschied zwischen der Verschuldung in Spanien
bzw. Italien und England. In Spanien und Italien wird der Großteil der
Verschuldungssumme in den großen Vereinen gefunden wie AC und Inter
Mailand, oder Real Madrid und Barcelona. Das ist sehr anders in der
englischen Premier League. Vereine mit jeglicher Tabellenposition haben
Probleme mit den zu hohen Schulden.
Auch Vereine, die aus der Premier League in der letzten Jahren
abgestiegen sind haben noch sehr hohe Schulden. Es gibt Vereine in der
dritten Liga des englischen Fußballs, die unglaublich hoch verschuldet
sind.
Den Grund hierfür wurde bereits erläutert, denn diese Vereine haben sehr
viel investiert in der Hoffnung, dass sie in der Premier League bleiben und
die Rückzahlungen der Zinsen mit den riesigen Einnahmen bezahlen
können. Das hat jedoch nicht immer funktioniert.
Einige Vereine sind abgestiegen obwohl sie hunderte Million Pfund an
Krediten und Investments auf sich genommen haben. Die zweite Ebene
des englischen Fußballs oder die "Championship", hat eine kombinierte
Gesamtverschuldung von GBP 1,0 Mrd. 91
Eines der größten Probleme im europäischen Fußball ist, dass viele Leute
denken die größten europäischen Vereine seien "zu groß um
unterzugehen".
Arsene Wenger (Arsenal Manager) wurde nach der Übernahme von
Manchester United durch die Glazers in 2010 gefragt, ob es eine
Finanzkrise bei Manchester United geben könnte. Er hat geantwortet:
"Der Verein ist ein zu großes Statussymbol als das so etwas passieren
könnte. Es wird immer jemand geben, der kommt und Manchester United
kaufen wird.“ 92
91 Conn. D, (2014) Championship clubs rack up £1bn debt prompting financial fair play
rules The Guardian http://www.theguardian.com/football/2014/may/22/championship-
finances-1bn-debt-financial-fair-play-premier-league (Zuletzt besucht 30.01.2015)
92 Mirror Football (2010) Wenger: My young guns have the hunger to win title The
Mirror [Online]
Dies ist vor der globalen Finanzkrise passiert, in der die Banken ebenfalls
als "zu groß um unterzugehen" eingeschätzt wurden. Viele dieser Banken
mussten von Regierungen in der westlichen Welt gerettet werden.
Es ist sehr unwahrscheinlich, dass eine Regierung unter ähnlichen
Umständen einen Fußballverein retten würde. Ein Fußballverein muss an
jemand oder ein Konsortium verkauft werden, die bereit wären die
Schulden bezahlen zu wollen.
Die oben genannten Argumente sind die Gründe weshalb „Financial Fair
Play“ eingeführt wurde. Dennoch gibt es Leute, die argumentieren, dass
nur ein Konkurs von einem der wichtigsten Vereine in Europa Änderung
erzwingen würde.
3,0 Financial Fanancial Fair Play
Seit dem europäischen Bankenzusammenbrechen wurde der Zustand der
Finanzen im europäischen Fußball sehr ausführlich erörtert. In diesem
Zeitraum wurden mehrfach Bedenken geäußert, dass die europäische
Fußball-Finanz-Blase platzen könnte. 93
Die neuesten Zahlen, aus dem Jahr 2011, zeigen, dass erstaunliche 55%
der Vereine in den höchsten Spielklassen Europas einen Verlust gemacht
haben und 38% nur über negatives Eigenkapital verfügen. 94
http://www.mirror.co.uk/sport/football/news/arsene-wenger-insists-arsenal-young-
3367741 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
93 Conn. D, (2012) Uefa's fair play rules will help clubs rein in spending The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2012/jan/25/uefa-financial-fair-play-rules (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
94 UEFA (2010) The European Club Footballing Landscape: Club Licensing
Benchmarking Report Financial Year 2010 [Online]
http://www.uefa.org/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/74/41/25/174
4125_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
UEFA (Union of European Football Associations) ist das
Verwaltungsorgan des europäischen Fußballs. Sie organisieren die größten
und umsatzstärksten Club-Fußball-Turniere im Fußball, unter anderem die
Champions League und die Europa League.
Die UEFA hat die Behauptung aufgestellt, dass die Ursache des Problems
die sehr hohen Ausgaben für Löhne ist, sowie die Transfergebühren, die
ständig im europäischen Fußball erhöht werden. 95
Dies ist der Hauptgrund, warum UEFA ein Kosten-
Kontrollmechanismus kreiert hat um die Fußballvereine in den letzten
Jahren besser zu regulieren.
Seit der Saison 2003/2004 müssen Vereine, die entweder im UEFA-Cup,
der Europa League, oder der Champions League spielen, eine UEFA-
Klublizenz besitzen. 96 Um eine solche Lizenz zu erhalten, müssen Vereine
bestimmte Standards erfüllen, die von der UEFA festgelegt wurden.
Diese Standards haben ein breites Spektrum – von Sicherheit in den
Stadien, Personalfragen bis zu finanziellen Anforderungen. Die UEFA
hat ihre Klublizenzierungsverfahren im Jahr 2010 erweitert.
Sie haben im Jahr 2010 viel strengere finanzielle Anforderungen
eingeführt durch das finanzielle Fairplay. Finanzielles Fairplay beinhaltet
neue Anforderungen wie Zahlungsfähigkeit des Vereins und Finanzierung
des Vereins.
95 UEFA (2012) UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations
http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/18
05410_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
96 Howard. A,(2014) FA Wales: Club Licencing and Monitoring FA Wales
http://www.faw.org.uk/club-licensing (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Der Hauptaspekt des Financial Fair Play war die Einführung einer Break-
Even-Anforderung. Das bedeutet, ein Verein darf nicht mehr geringe
Ausgaben als Einkommen haben, unter Berücksichtigung einer gewissen
Abweichung. 97
Eine UEFA Lizenz wird nur für einen Verein nur dann erforderlich, wenn
er an einem UEFA-Wettbewerb (CL oder EL) teilnehmen möchte. Ein
Verein benötigt keine Lizenz um in der nationalen Liga zu spielen.
Die größten Vereine in Europa müssen jedoch diese Anforderungen
erfüllen, um in europäischen Wettbewerbe zu spielen.
Die Finanzielles Fairplay-Regeln haben aber auch Vereine beeinflusst, die
nicht in den europäischen Wettbewerben spielen. Im Februar 2013
vereinbarten 70% der Premier League neue Finanzvorschriften welche
dem Finanzielles Fairplay ähnlich sind, jedoch die Gewinnschwelle nicht
so streng nehmen. 98 Unter anderem gibt es jetzt eine Grenze, die Vereine
für Spieler-Löhne ausgegeben dürfen.
Die erklärten Ziele des FFP sind eine Kombination aus den alten
Klublizenzierungsanforderungen und den neuen Financial Fair Play
Regeln.
Die erklärten Ziele des Financial Fair Play sind:
„a) to improve the economic and financial capability of the clubs,
increasing their transparency and credibility;
97 UEFA (2012) UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations
http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/18
05410_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
98 BBC Sport Football (2013) Premier League agrees new financial regulations BBC
Sport Football [Online] http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21374699 (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
b) to place the necessary importance on the protection of creditors and
to ensure that clubs settle their liabilities with players, social/tax authorities
and other clubs punctually;
c) to introduce more discipline and rationality in club football
finances;
d) to encourage clubs to operate on the basis of their own revenues;
e) to encourage responsible spending for the long-term benefit of
football;
f) to protect the long-term viability and sustainability of European
club football. “ 99
Die Ziele des finanziellen Fairplay können nur richtig verstanden werden,
wenn sie im Zusammenhang mit den Zielen der UEFA-Klublizenzierung
betrachtet werden:
“a) to further promote and continuously improve the standard of all aspects
of football in Europe and to give continued priority to the training and care
of young players in every club;
c) to adapt clubs’ sporting infrastructure to provide players, spectators and
media representatives with suitable, well-equipped and safe facilities;
d) to protect the integrity and smooth running of the UEFA club
competitions;” 100
Der Streitpunkt der Wettbewerbsfähigkeit ist kein Thema des finanzielle
Fairplay, im Vergleich zu den meisten anderen Kostenmaßnahmen.
99 UEFA (2012) UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations
http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/18
05410_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
100 UEFA (2012) UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations
http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/18
05410_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Die FFP adressiert andere Probleme. Der wichtigste Teil des finanziellen
Fairplay ist, dass die Vereine sind finanziell abgesichert sind und sie
Vereine sich langfristig für nachhaltigere Modelle entscheiden. Dies
befürwortet auch langfristige Investitionen innerhalb der Fußballvereine.
101
Der wichtigste Aspekt des Financial Fairplay ist die die
Rentabilitätsgrenze-Anforderung. Ein Verein ist verpflichtet zu zeigen,
dass er für eine spezifische Zeit die Kosten deckend gearbeitet zu
haben. Dieser Zeitraum beträgt normalerwiese eine Saison.
Ein geprüfter Jahresabschluss und / oder weitere geprüfte
Buchhaltungsunterlagen sind erforderlich als Nachweis. Die
Rentabilitätsgrenze wird durch die Berechnung der Gesamtkosten
abzüglich des Gesamteinkommens ermittelt.
Die UEFA erlaubt dabei eine gewisse Abweichung in den Ergebnissen.
Am Anfang des FFP Programms war eine Abweichung von EUR 45,0
Mio. für jeden Überwachungszeitraum zulässig. Diese Abweichung war
seit der Einführung in 2010 bis 2014 erlaubt. Diese Toleranzbereich wurde
im Rahmen der Anlaufphase eingeführt. Diese zulässige Abweichung wird
kontinuierlich abnehmen und bereits von 2015 bis 2018 wird sie nur noch
EUR 30 Mio. betragen. 102
Es gibt bestimmte Umsatzkategorien, die aus dieser
Berechnung ausgeschlossen werden. Beispielsweise die Einlösung oder
Verkauf von Aktien .
101 Geey, D. Sports Group at Field Fisher Waterhouse LLP (2014) The UEFA Financial
Fair Play Rules: A Difficult Balancing Act [Online]
http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:GI3LZ_0RyJQJ:www.danielge
ey.com/UserFiles/ELSJ-UEFAFinancialFairPlayRules-
UPDATED.doc+&cd=1&hl=en&ct=clnk&gl=ie (Zuletzt besucht 30.01.2015)
102 Rumsby. B, (2014) Uefa’s Financial Fair Play Rules Explained The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/news/10766491/Uefas-Financial-Fair-Play-
rules-explained.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Es gibt auch bestimmte Ausgaben, die auf der finanziellen Fairplay
Ausgabenseite des Break-even-Punkt ausgeschlossen werden, da sie von
der UEFA gefördert werden. 103 Ausgaben für Jugendentwicklung und der
kommunalen Entwicklung werden nicht als Aufwand erfasst. 104
Es ist auch der Fall, dass eine bestimmte Anzahl der Umsatz-Kategorien
nicht in der Berechnung des Deckungsbeitrags enthalten sind. Ein Umsatz,
der über Fair Value beurteilt wurde, wird nicht als Umsatz einbezogen mit
einbezogen.
Fair Value gemäß IFRS ist: “The price that would be received to sell an
asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market
participants at the measurement date” 105 Der Grund hierfür ist, die Vereine
davon abzuhalten künstlich ihren Umsatz zu erhöhen um den erforderlich
Break-even-Punkt zu erreichen..
Wenn es diesen Paragraphen nicht gäbe, könnten Vereine sehr hohe
Sponsoring-Verträge von anderen Unternehmen des Besitzers erhalten,
oder auch von Fremdfirmen. Dies würde zu einem manipulierten BEP
führen und die FFP Regularien umgehen.
Ein Beispiel eines dubiösen Erlöses kam zwischen Manchester City und
Etihad Airways zustande. Sheikh Mansour (Stellvertretender
103 Financial Fair Play Staff (2015) Financial Fair Play Explained
http://www.financialfairplay.co.uk/financial-fair-play-explained.php (Zuletzt besucht
30.01.2015)
104 Crespo. J, Santorcuato. S (2014)The Union of European Football Associations
(UEFA) Financial Fair Play in African Sports Law and Business Bulletin
http://www.africansportslawjournal.com/Bulletin_2_2014_Crespo_Santorcuato.pdf
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
105 International Accounting Standards Board (2011) IFRS 13 Fair Value Measurement
[Online]
http://hb.betterregulation.com/external/IFRS%2013%20Fair%20Value%20Measuremen
t.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Ministerpräsident von Abu Dhabi) ist der Eigentümer von Manchester
City. Etihad Airways gehört der Regierung von Abu Dhabi und wird von
Sheikh Mansours Halbbruder geleitet.
Im Jahr 2011 unterzeichnete Manchester City einen Vertrag über die
Namensrechte am Manchester City Stadion für 10 Jahre mit Ethiad
Airways im Wert von EUR 400 Mio. 106 Dies war der höchste Preis, der
jemals für die Rechte an einer Stadion Umbenennung gezahlt wurde. Diese
Angelegenheit wird noch untersucht und die Entscheidung wird
voraussichtlich in 2015 fallen. 107
Die Finanziellen Fairplay Regularien werden vom Club Financial Control
Body (CFCB) durchgesetzt. 108 Die CFCB trifft die Entscheidungen über
die disziplinarischen Maßnahmen für Vereine, die die Anforderungen der
FFP nicht erfüllen.
3,1 Wirkung von Financial Fanancial Fair Play
Es gab eine Reihe von Studien die durchgeführt wurden, um
die Auswirkungen der finanziellen Fairplay Regeln zu untersuchen.
106 Ogden. M, (2011) Manchester City insist Etihad sponsorship bonanza will not fall
foul of Uefa's Financial Fair Play rules
The Telegraph http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-
city/8626593/Manchester-City-insist-Etihad-sponsorship-bonanza-will-not-fall-foul-of-
Uefas-Financial-Fair-Play-rules.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
107 Herbert. I, (2014) Manchester City set to narrowly pass Uefa's Financial Fair play
test, avoiding a ban from the Champions League next season The independent
http://www.independent.co.uk/sport/football/news-and-comment/manchester-city-set-
to-narrowly-pass-uefas-financial-fair-play-test-avoiding-a-ban-from-the-champions-
league-next-season-9093921.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
108 UEFA (2014) Procedural rules governing the UEFA Club Financial Control Body
[Online]
http://www.uefa.org/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/85/85/25/185
8525_DOWNLOAD.pdf (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Fußballvereine sind in Risikomaximierung durch risikofreudiges
Verhalten involviert. 109 Szymanski hat eine Studie über FFP durchgeführt.
Laut dieser Studie sind die Auswirkungen fast vollständig nur auf der
Aufwandsseite der BEP-Gleichung zu sehen. 110
In Fußballvereinen ist der Großteil der Ausgaben die Löhne, weshalb auch
die Löhne verringert werden müssen um die neuen Anforderungen zu
erfüllen.
Die gleiche Studie hat auch herausgefunden, was passiert wäre, wenn die
FFP vollständig in der Saison 2009/2010 angewendet worden wäre. Den
größten Einfluss den sie gehabt hätte, wäre eine Verringerung der Löhne
gewesen. Das Lohn-Umsatz Verhältnis wäre um 8% bis 15% gesunken, je
nachdem, welches Regime verwendet worden wäre. 111
Regime bedeutet Standardabweichung. (2010-2014 betrug die
Standardabweichung EUR 45 Mio. und die Standardabweichung von 2015
bis 2018 wird EUR 30 Mio. betragen).
Es wurde auch eine Studie durchgeführt, die behauptet, dass die FFP das
sportliche Gleichgewicht zwischen den Vereinen in Europa
verringern wird. 112
109 Sass. M, (2012) Long-term Competitive Balance under UEFA Financial Fair Play
Act Regulations http://www.fww.ovgu.de/fww_media/femm/femm_2012/2012_05.pdf
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
110 Peeters. T, Szymanski. S, (2012) Vertical restraints in soccer: Financial Fair Play
and the English Premier League
https://www.uantwerpen.be/images/uantwerpen/container1244/files/TEW%20-
%20Onderzoek/Working%20Papers/RPS/2012/RPS-2012-028.pdf (Zuletzt besucht
30.01.2015)
111 Peeters. T, Szymanski. S, (2012) Vertical restraints in soccer: Financial Fair Play
and the English Premier League
https://www.uantwerpen.be/images/uantwerpen/container1244/files/TEW%20-
%20Onderzoek/Working%20Papers/RPS/2012/RPS-2012-028.pdf (Zuletzt besucht
30.01.2015)
112 Storm.R, Nielse. K, (2012) Soft Budget Constraints in Professional Football
Das Hauptziel der FFP ist es, die finanzielle Sicherheit zurück zum
europäischen Fußball zu bringen. Das Ziel ist nicht das
Wettbewerbsgleichgewicht zu stärken oder zu minimieren, es ist die
Kosten zu senken.
Es ist klar, dass die UEFA für ihre Vereine möchte, nachhaltig zu sein, im
Rahmen ihrer Ressourcen zu leben und sie die Möglichkeit haben, ihre
Bücher auszugleichen.
Dadurch wird auch die derzeitige Situation verbessert, da es
Inflationsprobleme auf dem Transfermarkt aufgrund des vielen Geldes im
Markt gibt. Dies hat zu finanzieller Instabilität geführt. 113
3,2 Premier League – neue Finanzregelungen,
Die Premier League hat zusätzlich ihre eigene Finanzregelung im Februar
2013 eingeführt, um die Nachhaltigkeit der Vereine in der Liga zu
verbessern.
Diese Regeln gelten seit Anfang der Saison 2014/2015. Eine der
wichtigsten Regeln ist, dass Vereine keinen Verlust von mehr als GBP 105
Mio. über einen Zeitraum von drei Jahren machen dürfen. 114
http://www.tandfonline.com/doi/ref/10.1080/16184742.2012.670660#tabModule
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
113Geey, D. Sports Group at Field Fisher Waterhouse LLP (2014) The UEFA Financial
Fair Play Rules: A Difficult Balancing Act [Online]
http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:GI3LZ_0RyJQJ:www.danielge
ey.com/UserFiles/ELSJ-UEFAFinancialFairPlayRules-
UPDATED.doc+&cd=1&hl=en&ct=clnk&gl=ie (Zuletzt besucht 30.01.2015)
114 Kelso, P. (2013) Financial Fair Play measures limiting losses to £105m over three
years to win support of Premier League Teams The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/competitions/premier-
Diese Regelungen sind ähnlich strukturiert wie die FFP Regularien mit
einem BEP. Dennoch ist der Toleranzbereich bei den Premier League
Regelarien viel höher bezüglich der 105 Mio. GBP. 115
Die Abstimmung wurde mit nur 65% der Teams zugunsten der Maßnahme
angenommen. Obwohl die Maßnahmen ein Schritt in die richtige Richtung
der Premier League sind, ist dennoch viel Raum für Verbesserung, da sie
nicht sehr streng sind. Nur Manchester City, Chelsea und Liverpool hatten
Verluste von mehr als GBP 105 Mio. in den letzten drei Jahren. 116
Es gibt auch eine Vereinbarung, dass die Vereine ihre Lohnkosten nur um
bis zu GBP 5 Mio. pro Jahr erhöhen dürfen, wenn die Lohnkosten über
GBP 52 Mio. liegen. 117
Diese Regelung wird Aufsteigervereine nicht daran hindern übermäßig
viel Geld für Löhne auszugeben, aber sie wird dazu beitragen, die Inflation
der Löhne in dem Top-Teams zu verhindern. 118
Die Premier League hat auch Pläne, weitere Regeländerungen zu
implementieren.
league/9853968/Financial-Fair-Play-measures-limiting-losses-to-105m-over-three-
years-to-win-support-of-Premier-League-teams.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
115 BBC Sport Football (2013) Premier League agrees new financial regulations BBC
Sport Football [Online] http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21374699 (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
116 BBC Sport Football (2013) Premier League agrees new financial regulations BBC
Sport Football [Online] http://www.bbc.co.uk/sport/0/football/21374699 (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
117 BBC Sport (2015) Steven Gerrard: Jose Mourinho jokes about signing
midfielder[Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/30909523 (Zuletzt besucht
30.01.2015)
118 118 Gibson, O. (2013) Premier League clubs face points penalty under new spending
rules The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/feb/07/premier-league-
spending-rules (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Richard Scudamore, der Manager der Premier League, hat gesagt, es wird
weitere Regeln geben um neue ausländische Milliardär-Investoren, wie
Avramovic, daran zu hindern Milliarden auszugeben und die Inflation der
Löhne und Transfergebühren weiter voran zu treiben. 119
Diese Regeln von sind zwar nicht so streng wie die bezüglich des
finanziellen Fairplay der UEFA, aber sie symbolisieren eine
Richtungsänderung der Premier League.
Die Premier League beginnt das Thema erst zu nehmen nach der
Insolvenzanmeldung von Portsmouth und dem nur knapp entkommenen
finanziellen Kollaps von Liverpool.
4,0Branchenstrukturanalyse – Fünf-Kräfte-Modell – Premier
League
Bedrohung durch neue Anbieter
Diese Bedrohung wird ausschließlich durch den Auf- bzw. Abstieg eines
Vereins generiert. Am Ende einer Saison steigen die drei schlechtesten
Vereine der Premier League in die zweite Liga des englischen Fußballs ab.
Die zwei besten Performer und der Sieger eines Play-offs aus der zweiten
Liga (The Championship) dürfen in die Premier League aufsteigen.
Für neu gegründete Clubs ist es nicht möglich, direkt in der Premier
League zu spielen. Nach der Beförderung in die Liga dauert es oft Jahre,
bis sie sich an die Spitze der Tabelle kämpfen können.
Seit der Gründung der Premier League im Jahr 1992 bis zum heutigen Tag
gab es nur einen neu aufgestiegenen Club, der den Sieg eingebracht hat.
119 Gibson, O. (2013) Premier League clubs face points penalty under new spending
rules The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/feb/07/premier-league-
spending-rules (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Abgesehen von Manchester City waren alle Premier League
Gewinner seit der Gründung in der Premier League. 120
Aufgrund der enormen Investitionen durch den Besitzer, Scheich
Mansour, gilt Manchester City als Ausnahme. Außerdem gibt es nur einen
Verein, der die Liga gewonnen hat und später in die zweite Liga absteigen
musste: Blackburn wurde 2012 relegiert.
Ein weiterer Weg, um in die Liga einzutreten, ist der Kauf eines bereits in
der Premier League spielenden Clubs. Die beiden bekanntesten Beispiele
hierfür sind Abramovic und Mansour, die Chelsea und Manchester City
gekauft haben.
Diese beiden Vereine haben gemeinsam fünf Premier-Titel in den letzten
neun Jahren gewonnen. Die Kosten eines Eigentümerwechsels sind in der
Regel sehr hoch: Der neue Eigentümer muss nicht nur für den Verein
bezahlen, sondern auch große Mengen an Schulden aufkaufen. Die Gefahr
einer Übernahme durch einen neuen Eigentümer besteht zwar, kann aber
für große Teams eingedämmt werden.
Rivalität unter den bestehenden Wettbewerbern
Der Wettkampf innerhalb der Premier League ist sehr stark. Die Saison
umfasst 38 Spiele für die 20 Mannschaften, welche über einen Zeitraum
von etwas mehr als neun Monaten laufen. Die drei Teams mit der
niedrigsten Platzierung müssen am Ende der Saison in die zweite Liga
absteigen, während die vier besten Teams die begehrten Campions League
Plätze erhalten, der Fünftplatzierte erlangt einen Platz in der Europa
League.
120 Conn. D, (2014) Manchester City reveal £52m loss for year to May 2013, down
from £98m The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2014/jan/29/manchester-city-loss-wage-bill-
income (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Durchgehend versuchen Teams, sich gegenseitig auszustechen. In den
letzten Jahren wurden diese Aktivitäten vorwiegend in den
Transferfenstern vorgenommen. Vereine bieten sehr hohe
Wechselprämien und Gehälter an Spieler der Konkurrenz. Extreme
Rivalitäten sind auch in Bezug auf gute Manager und den Trainerstab zu
erkennen. In der Saison 2013/2014 gab es 12 Wechsel von Managern. 121
Außerdem ist die Premier League bekannt für den intensiven Wettkampf
zwischen den Fans. Fans können einen großen Einfluss auf den
Spielverlauf nehmen, indem sie bei Heimspielen ihr Team lautstark
anfeuern. 122
Bedrohung durch Ersatzprodukte
In Großbritannien besteht für den Fußball keine große Bedrohung durch
andere Sportarten. Er ist mit Abstand die bevorzugte Sportart in
Großbritannien. Es gibt auch andere Sportarten mit einer breiten
Fangemeinde wie z.B. Rugby, Radfahren und die Formel Eins, aber
Fußball hat die größte Fangemeinde und ist der Nationalsport
Großbritanniens.
Die Differenzierung des Produktes ist hoch. Zwar wird auch anderer
Fußball im britischen Fernsehen gezeigt, aber dieser ist in der Regel auf
einem niedrigeren Qualifikationsniveau (zweiten Liga des englischen
Fußballs), findet nur selten statt (International, oder europäischer
Vereinsfußballs), oder das Publikum kann sich nicht in der gleichen Weise
121 Burrows. B, (2014) You're fired! All 12 2013/14 Premier League managerial
casualties in pictures The Mirror http://www.mirror.co.uk/sport/football/news/youre-
fired-12-201314-premier-3525939 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
122 Ross. J, (2010) Do fans influences the outcome of matches? BBC Sport
http://www.bbc.co.uk/blogs/legacy/jackross/2010/08/do_fans_influence_the_outcome.h
tml (Zuletzt besucht 30.01.2015)
damit identifizieren (La Liga, oder Serie A). 123 Die Bedrohung einer
Substitution des Fußballs in Großbritannien ist demnach sehr gering.
Das gleiche gilt für Fernsehrechte. Es gibt keine wirkliche Konkurrenz zu
Sky in Großbritannien, um Fußball im Fernsehen zu verfolgen. Zwar bietet
auch BT Vision einige Spiele an, aber sie dürfen nur wenige Premier
League Spiele übertragen, sowie schottische, italienische und deutsche
Fußballspiele, für welche die Mehrheit der britischen Bevölkerung nicht
viel Interesse zeigt.
Auf einer weltweiten Basis ist diese Schlussfolgerung falsch. Diese
Betrachtungsweise ist jedoch von enormer Bedeutung, da zunehmende
Mengen an Einnahmen aus dem Ausland generiert werden. In China hat
der Fußball viele Rivalen, auch wenn er weiterhin der meistgesehene
Sport im Land bleibt. Direkte Konkurrenten sind beispielsweise
ausländische Sportarten wie NFL (American Football) und NBA
(American Basketball). 124
Verhandlungsstärke der Abnehmer
Fans haben im Fußball keine große Verhandlungsmacht. Der Großteil der
Fans bleibt seinem Verein treu, unabhängig von der Situation. In der Regel
bleiben die Anhänger auch im Fall eines Abstiegs loyal. 125 Es gibt aber
auch Fußballfans, die das Siegerteam fördern. Dies ist ein zusätzlicher
123 BT Sport Live Football on BT Sport BT Sport [Online] http://sport.bt.com/sport-
football/tv-listings/live-football-on-bt-sport-S11376627423099 (Zuletzt besucht
30.01.2015)
124 Knowledge@Wharton (2013) Bringing the Big Sports Leagues to China Wharton
University of Pennsylvania [Online]
http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/bringing-the-big-sports-leagues-to-china
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
125 Kuper. S, Syzmanski. S, (2009) What makes a true football fan? Financial Times
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/05ec3750-82e2-11de-ab4a-
00144feabdc0.html#axzz3P75OK5Px (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Bonus für erfolgreiche Teams, die dadurch zusätzliche Einnahmen
generieren können.
Derzeit wird eine Debatte über den Preis der Saisonkarten geführt, den
Fans bezahlen müssen. Premier League Saisonkarten sind
durchschnittlich fast viermal so teuer, wie deutsche Saisonkarten. 126
Vereinen wird vorgeworfen, dass sie ihre Fans nicht genügend zu schätzen
wüssten und sie dementsprechend mit fehlendem Respekt behandeln.
Verhandlungsstärke der Lieferanten
Lieferanten haben eine sehr geringe Verhandlungsmacht. Ein Beispiel zur
Veranschaulichung wäre ein Trikotsponsor, der die Vertragsbedingungen
abändern möchte. Da der Verein sehr schnell einen neuen Anbieter zum
ursprünglichen Preis finden kann, ist es unwahrscheinlich, dass er auf die
Forderungen des Sponsors eingehen wird.
Das Sponsoring-Modell in der Premier League basiert darauf, dass
Lieferanten Clubs sponsern. Anders als in vielen Branchen fließen die
Gelder also vom Lieferanten zum Club, was den Lieferanten in eine sehr
schwache Position stellt.
4,1 Beispiel von Fünf-Kräfte-Modell
Ein historisches Beispiel für die fünf Kräfte des englischen Fußballs ist am
besten mit der Geschichte des FC Wimbledon darstellbar.
126 Press Association Reporter (2014) Premier League clubs urged to review staggering
cost of season tickets by Sports Minister Helen Grant Mail Online [Online]
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-2794879/premier-clubs-urged-review-
staggering-cost-season-tickets-sports-minister-helen-grant.html (Zuletzt besucht
30.01.2015)
Wimbledon war eines der Gründungsteams der Premier League und
hat darin für acht Jahre gespielt. Seit 2002 ist der Verein nicht mehr
existent. 127
Es gab viel Aufruhr von Fans im Jahr 2002, als der Wimbledon FC von
London nach Milton Keynes umgezogen ist. 128 Die Investoren waren der
Meinung, dass es eine größere Unterstützung von den Fans für den Verein
geben würde, wenn der Club umziehen würde.
Die Fans von Wimbledon mochten diese Idee nicht, dennoch fand der
Umzug wie geplant statt und die Eigentümer bekamen was sie wollten. 129
Ein neues Team wurde von den alten Wimbledon Fans gegründet, aber der
Verein musste von ganz unten im Liga-System starten.
Das neue Team wurde AFC Wimbledon getauft. 130 Der ursprüngliche
Verein Wimbledon FC war nach Milton Keynes umgezogen und wurde
in MK Dons umbenannt. Die MK Dons hatten sehr wenig Erfolg seit dem
gegründet wurden.
127 BBC Sport (2002) Dons get Milton Keys green light BBC Sport [Online]
http://news.bbc.co.uk/sport1/hi/football/teams/w/wimbledon/2012312.stm (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
128 Cloake. M, (2014) Why MK Dons’ 4-0 victory over Manchester United didn’t cause
universal joy New Statesman http://www.newstatesman.com/lifestyle/2014/08/why-
mk-dons-4-0-victory-over-manchester-united-didn-t-cause-universal-joy (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
129 White. J, (2003) Pitch Battle The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2003/jan/11/clubsincrisis.sport (Zuletzt besucht
30.01.2015)
130 Bose. M, (2001) Inside Sport: Hammam cast in villain's role as Dons seek happy
ending The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/competitions/championship/3010879/Inside-
Sport-Hammam-cast-in-villains-role-as-Dons-seek-happy-ending.html (Zuletzt besucht
30.01.2015)
MK Dons spielt nun seit sieben Jahren in der dritten Liga des englischen
Fußballs und der Wimbledon AFC spielt seit den letzten vier Jahren in der
vierten Liga des englischen Fußballs.
Dieses Beispiel war ein Test der Macht die die Investoren der Vereine in
der Premier League haben und hat bewiesen, dass Kunden und Fans sehr
viel stärker sind als bisher angenommen wurde.
Dieser Umzug ist spektakulär fehlgeschlagen. Kein Verein hat diese Art
Ortswechsel seitdem versucht.
5,0 Fallstudie Portsmouth FC
Die finanzielle Situation des FC Portsmouth wurde erst im Jahr 2009
bekannt, als ein Geschäftsmann aus Dubai, Sulaiman al-Fahim, den Verein
erwarb. Nach dem Kauf kam auf, dass der Verein mehr als 138 Mio. €
Schulden hatte, welche nicht bedient werden konnten.131
Der Club blieb in der Premier League in der nächsten Saison. Die Löhne
stiegen weiter, trotz der Tatsache, dass es keine Gelder gab, um diese
Ausgaben zu decken. Im Oktober 2009 verkaufte Al Fahim 90% seiner
Anteile am Club. 132 Die finanzielle Lage des Vereins wurde nicht besser.
Die Schulden kamen vor allem von einer Reihe an Spielertransfers. Daher
erlegte die Premier League im Oktober 2009 ein Transfer-Verbot für
Portsmouth. 133 Portsmouth durfte bis auf weiteres keine neuen Spieler
mehr kaufen.
Dies war ein beispielloser Schritt in der Premier League und sollte zeigen,
dass die Liga Finanzunsicherheiten ernst nimmt und in riskanten
Situationen mit harten Maßnahmen eingreift.
131 Scott, M. (2010) Portsmouth count the cost of entering administration The Guardian
http://www.theguardian.com/sport/2010/sep/29/portsmouth-administrator-earnings-
digger (Zuletzt besucht 30.01.2015)
132 Lawton. M, (2009) Show me the money! No pay for struggling Portsmouth players
Mail Online
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-1217306/Show-money-No-pay-
struggling-Portsmouth-players.html#ixzz0SfuRHyRx (Zuletzt besucht 30.01.2015)
133 Jackson, J. (2009) Portsmouth hit by transfer ban over unpaid debts The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2009/oct/28/portsmouth-transfer-ban (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
Ende Dezember 2009 erhielt Portsmouth einen Auflösungsbeschluss von
der britischen Steuerbehörde. 134 Im Grunde ist dies eine gerichtliche
Anweisung, die verlangt, dass Portsmouth FC als zahlungsunfähig
deklariert wird. 135 Portsmouth legte Berufung gegen diese Entscheidung
ein und gewann.
Die künftigen Einkünfte durch das Fernsehen wurden direkt von der
englischen FA abgefangen, um die ausstehenden Transfergebühren zu
begleichen.136
Nach über 100 Tage wurde das Transfer-Verbot für Portsmouth im Januar
2010 aufgehoben. 137 Dies ermöglichte es dem Verein, eine Reihe von
Spielern zu verkaufen und Einnahmen aus diesen Verkäufen zu
generieren.
Im Februar 2010 bekam Portsmouth seinen vierten Besitzer in einer
Saison.138 Balram Chainrai, ein Geschäftsmann aus Nepal stieg ein,
nachdem die Auszahlung der Löhne am Anfang des Monats erneut
aufgeschoben wurde.
134 Llewellyn-Stevens, J. (2009) Portsmouth on brink of bankruptcy Bleacher Report
http://bleacherreport.com/articles/316750-portsmouth-on-brink-of-bankruptcy (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
135 Jackson. J, (2009) Sacha Gaydamak casts doubt over Portsmouth owners The
Guradian http://www.theguardian.com/football/2009/dec/31/portsmouth-sacha-
gaydamak-winding-up-order (Zuletzt besucht 30.01.2015)
136 Telegraph Staff (2010) Portsmouth bullish despite Premier League threat over
outstanding transfer cash The Telegraph [Online]
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/portsmouth/6973471/Portsmouth-
bullish-despite-Premier-League-threat-over-outstanding-transfer-cash.html (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
137 Jackson. J, (2012) Portsmouth have transfer ban lifted The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2010/jan/26/portsmouth-transfer-ban-lifted
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
138 Judge. S, (2012) Balram Chainrai announces plan to finalise takeover of Portsmouth
The Guardian http://www.theguardian.com/football/2012/aug/23/balram-chainrai-
takeover-portsmouth-trust (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Unter Chainrais Verwaltung, meldete der Verein Insolvenz an. 139 Laut den
Premier League Regeln werden Vereinen, die insolvent sind, automatisch
neun Punkte abgezogen. Dieser Abzug stellt normalerweise einen Abstieg
des Vereins sicher. Trotz der bleibenden finanziellen Schwierigkeiten,
dem Abgang vieler guter Spieler und des Punkteabzugs blieb Portsmouth
in der Saison 2010-2011 in der Championship.
Wladimir Antonow, der neue Eigentümer von Portsmouth, wurde wegen
Betrugs in Litauen kurz nach dem Kauf des Clubs festgenommen. 140
Portsmouth meldete im Februar 2012 erneut Insolvenz aufgrund
unbezahlter Steuern an und bekam eine Strafe in Höhe von zehn Punkten
von der Fußballliga. 141
Dieser Abzug führte zu einem zweiten Abstieg des Clubs. Die finanzielle
Unsicherheit beeinflusste kontinuierlich die Leistung auf dem Spielfeld.
Außerdem verfügte der Verein kaum mehr über Ressourcen, um die
Spieler zu zahlen. Portsmouth absolvierte 23 Spielen ohne Gewinn in der
League One (Dritte Stufe des englischen Fußballs). In der Saison 2012-
2013 wurde der Club auf die Football League 2 (Vierte Stufe des
englischen Fußballs) degradiert.
139 BBC Sport Football (2010) Owner Al-Faraj may challenge latest Portsmouth
takeover BBC Sport Football [Online]
http://news.bbc.co.uk/sport2/hi/football/teams/p/portsmouth/8497491.stm (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
140 Conn. D, (2013) Portsmouth reborn as supporters prepare for a different type of
battle The Guardian
http://www.theguardian.com/football/blog/2013/sep/06/portsmouth-supporters-trust-
ownership (Zuletzt besucht 30.01.2015)
141 Moxley. N, (2013) FA Cup winners to League Two in just five years... Pompey's
shocking fall from grace Mail Online http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-
2310464/From-FA-Cup-winners-League-Two-The-decline-Portsmouth.html (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
Die Unterstützer von Portsmouth FC hatte im Jahr 2009 einen Fond zur
Unterstützung des Vereins gegründet und beobachtet, wie die finanzielle
Lage des Vereins immer schlechter wurde. 142 Der Fond unternahm
intensive Verhandlungen und brachte viel Geld mit Hilfe von lokalen
Geschäftsleuten auf. Im Jahr 2014 kaufte der Fond den Verein auf. 2300
Aktionäre verpfändeten jeweils 1000 Britische Pfund. 143 Nachdem die
Fans die Kontrolle über den Club übernommen haben, wurde er als
schuldenfrei deklariert. 144
5,1 SWOT Analyse
Stärken
Zu den Stärken des Clubs zählt vor allem die loyale Fangemeinde.
Portsmouth ist einer der wenigen Clubs im Süden Englands, der große
Erfolge in den letzten zehn Jahren erzielt hat: Zweimal erreichten sie das
FA-Cup Finale und gewannen einmal den Pokal.
Die finanziellen Schwierigkeiten, die der Verein in den letzten Jahren
konfrontieren musste, stärkten den Zusammenhalt zwischen den
Unterstützern. Besonders deutlich wurde dies, als die Fans beschlossen,
den Club selbst zu kaufen. Im Fußball ist es immer wieder zu sehen, dass
Fans entschlossen agieren, wenn ihre Clubs in Schwierigkeiten geraten.
142 Vital Pompey (2015) All about the Pompey Supporter’s Trust in Vital Pompey
[Online] http://www.portsmouth.vitalfootball.co.uk/article.asp?a=186953 (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
143 Hassan. N, (2014) Portsmouth: Pompey Supporters' Trust 'proud' of first year BBC
Sport Football http://www.bbc.com/sport/0/football/26938182 (Zuletzt besucht
30.01.2015)
144 BBC Sport Football (2014) Portsmouth now debt-free following Supporters’ Trust
takeover BBC Sport Football [Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/29408776
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
Inzwischen ist der Club in einem guten finanziellen Zustand. Zum einen
ist er von allen seinen Schulden befreit, aber auf der anderen Seite wurden
auch die Einnahmen während ihrer drei Abstiege wesentlich verringert.
Der Verein hat eine zweite Chance bekommen, um neu anzufangen. Dies
jedoch auf einem deutlich niedrigeren Niveau als zuvor.
Schwächen
Portsmouth sind stark in Ungnade gefallen. Die Umsatzerlöse des Vereins
sind ein Bruchteil von den Erlösen vor fünf Jahren. Auf der vierten Ebene
des englischen Fußballs fließen kaum Einnahmen durch die
Fernsehübertragungen, aber dafür sind auch die Kosten deutlich geringer.
Der Verein trägt inzwischen ein schlechtes Image und wird mit vielen
negativen Schlagzeilen in Verbindung gebracht. Die anhaltenden
negativen Börsennachrichten haben dem Ruf des Clubs stark geschadet.
Kaum ein Spieler blieb bei Portsmouth während ihres Falls in den letzten
Jahren. Oft bleiben die Teammitglieder nur für eine Saison. Kontinuität
fehlt in allen Bereichen, was sehr schlecht für den Verein ist.
Es ist äußerst unwahrscheinlich, dass Portsmouth in kurzer Zeit wieder in
die Premier League zurückkehren wird.
Möglichkeiten
Trotz der gedämpften Zukunftsaussichten verfügt der Verein über ein
großes Potential. Die Chance eines Neubeginns wurde durch die
Übernahme der Fans ermöglicht.
Mit den neuen Eigentümern ist es unwahrscheinlich, dass der Verein
erneut Insolvenz anmelden werden muss. Dies stellt einen großen Vorteil
von Portsmouth gegenüber den anderen Vereinen der zweiten Liga dar,
welche häufig unter finanziellen Problemen leiden. Portsmouth ist ein sehr
großer Verein für die vierte Ebene des englischen Fußballs.
Im Durchschnitt besuchen rund 15.000 Fans Heimspiele im Fratton Park.
145 Das bedeutet deutlich mehr Umsatz als die anderen Clubs in der zweiten
Liga erwirtschaften können. Die durchschnittliche Zuschauerzahl der Liga
2 beträgt lediglich 4.526. Der Verein mit der zweithöchsten Besucherzahl
kommt auf 9.000 Fans im Durchschnitt pro Spiel. 146
Gefahren
Obwohl die League 2 die vierte Ebene des englischen Fußballs ist,
bestehen in der Liga starke Konkurrenzen und der Wettbewerb wird stark
umkämpft. Innerhalb eines Zeitraums von neun Monaten treten 24
Mannschaften in insgesamt 46 Spielen gegeneinander an. Die zwei
schlechtesten Vereine müssen am Ende der Saison in den sogenannten
Nichtliga-Fußball absteigen.
Ein weiterer Abstieg in den Non-League-Fußball wäre für die einst
erfolgreiche Mannschaft Portsmouth eine Katastrophe. Der Nichtliga-
Fußball besteht weitgehend aus Amateuren und das Preisgeld ist im
Vergleich zum Ligafußball minimal.
5,2 Verschuldung Analyse
Portsmouth schuldete HMRC (HM Revenue & Customs) GBP 17, 3 Mio.,
und hatte andere Schulden in Höhe von EUR 87,7 Mio. bevor im Jahr 2009
145 International Football Statistics (2015) Portsmouth Football Club in 11v11 [Online]
http://www.11v11.com/teams/portsmouth/tab/stats/option/attendances (Zuletzt besucht
30.01.2015)
146 World Football (2015) League Two 2014/2015: Attendance: Home Matches World
Football [Online]
http://www.worldfootball.net/attendance/eng-league-two-2014-2015/1/ (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
Insolvenz angemeldet wurde. Die Gesamtverschuldung betrug EUR 105
Mio.147 Von diesen Gesamtschulden waren 14 GBP Mio. beim früheren
Besitzer Balram Chainrai in Form von gesicherten Darlehen, und weitere
GBP 14 Mio., bei anderen Vereine für unbezahlte Transferzahlungen. 148
Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, die ein Unternehmen aus der
Insolvenz helfen können. Portsmouth war dazu in der Lage durch ein
Company Voluntary Arrangement (CVA). Dies war nicht das beste
Ergebnis für die Gläubiger von Portsmouth FC, da es bedeutete, dass die
Gläubiger weniger der Schulden erhielten, als sie erwartet hatten.149
HMRC waren besonders gegen die Möglichkeit. Sie gingen in Berufung,
aber der Fall wurde zu Portsmouths Gunsten entschieden. 150 Im Laufe der
Geschichte haben Fußballvereine im Insolvenzfall ihre Priorität immer auf
die Löhne der Spieler.
Die HMRC denkt, dass dies nicht der Fall sein sollte, und dass der
Finanzbeauftragte immer der primär Gläubiger sein sollte. Es handelt sich
dabei um einen andauernden Konflikt zwischen dem Fußballvereine und
HMRC über dieses Thema. HMRC ist aufgrund dessen mehrfach vor
Gericht gewesen, das letzte Mal 2012. HMRC hat noch nicht gewonnen
147 Harris. N, Wallis. S, Portsmouth: Anatomy of Crisis The Independent
http://www.independent.co.uk/sport/football/premier-league/portsmouth-anatomy-of-a-
crisis-1949428.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
148 Harris. N, Wallis. S, Portsmouth: Anatomy of Crisis The Independent
http://www.independent.co.uk/sport/football/premier-league/portsmouth-anatomy-of-a-
crisis-1949428.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
149 Singh. R, (2012) Creditors approve Portsmouth CVA deal Accountancy Age
[Online] http://www.accountancyage.com/aa/news/2186985/creditors-approve-
portsmouth-cva-deal (Zuletzt besucht 30.01.2015)
150 Rutstein. M, (2011) When HMRC played Portsmouth Accountancy Age [Online]
https://www.accountancylive.com/when-hmrc-played-portsmouth (Zuletzt besucht
30.01.2015)
und sind immer noch nicht die Hauptgläubiger innerhalb der Fußball-
Industrie. 151
Chainrai hat sein Geld nach der Insolvenz zurück erhalten, weil sein
Darlehen auf dem Stadion gesichert wurde. 152 Die Transfer-Gebühren
wurden letztendlich vor allem aus Fernsehrechten bezahlt. 153
Die Verschuldung von Portsmouth war im Vergleich zu Vereinen wie
Manchester United oder Liverpool FC relativ klein. Das Hauptproblem bei
Portsmouth war, dass sie einen sehr hohen Verschuldungsgrad hatten.
Portsmouth hatte darauf gesetzt, dass ihre Position in der Premier League
besser werden würde. Das war riskant, vor allem für ein Team wie
Portsmouth, das erst im Jahr 2003 in die Premier League befördert worden
war. Es gab immer noch ein Risiko für den Abstieg von Portsmouth, trotz
der Investitionen, in die Spieler und Manager.
Portsmouth hatte gedacht, dass sie sich besser in der Liga durchsetzen
würden. Das hätte mehr Geld durch Fernsehrechte eingebracht, von
welchem Geld der Verein die Schulden hätte zurückzahlen können. Dies
wäre aber nur möglich gewesen, wenn der Verein sich besser auf dem
Spielfeld entwickelt hätte.
151 Singh. R, (2012) HMRC loses football creditor rule court battler Accountancy Age
http://www.accountancyage.com/aa/news/2179734/breaking-hmrc-loses-football-
creditor-rule-court-battle (Zuletzt besucht 30.01.2015)
152 Kelso. P, (2010) Portsmouth owner Balram Chainrai first in line for £17m
repayment as secured creditor The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/portsmouth/7309718/Portsmouth-
owner-Balram-Chainrai-first-in-line-for-17m-repayment-as-secured-creditor.html
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
153 Telegraph Staff (2010) Portsmouth bullish despite Premier League threat over
outstanding transfer cash The Telegraph [Online]
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/portsmouth/6973471/Portsmouth-
bullish-despite-Premier-League-threat-over-outstanding-transfer-
cash.html?mobile=basic (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Es ist schwierig die genauen Ausgaben für Spieler-Löhne und Transfers
zu bestimmen, aber die Rate der Ausgaben deutet daraufhin, dass
Portsmouth erwartet hatte, dass sie nach dem FA-Cup-Sieg in der nahen
Zukunft im europäischen Fußball spielen würden. Die Premier League ist
ein sehr harter Wettbewerb und es ist sehr schwierig, es auf Europa-Ebene
zu schaffen.
Einige würden argumentieren, dass höhere Investitionen erforderlich sind,
um in der Premier League zu bleiben, aber einige Vereine haben in der
Premier League mit einer relativ geringen Kreditaufnahme überlebt.
Beispiele dafür sind Fulham (2001-2013), West Brom (2010-heute) und
Swansea (2011-heute). Diese Teams haben die Löhne nicht weiter erhöht
als sie es sich leisten konnten, und haben die Verschuldung relativ gering
gehalten.154
Wenn West Brom oder Swansea absteigen, ist die Gefahr, dass sie bankrott
gehen äußerst gering. Der Hauptgrund für den Untergang von Portsmouth
waren die Lohnerhöhung und die Ausgaben für Transfer-Gebühren. Der
Verein hatte zwei Möglichkeiten, diese Kostensteigerung zu finanzieren:
Entweder, Geld zu leihen, oder die Liga Position zu verbessern und dann
Fernsehgeld zu erhalten.
Portsmouth hatte nur eine sehr kurze Zeit eingeplant, um sich in der Liga
zu verbessern. Es ist schwer, einen Grund anzugeben, warum sie gedacht
haben, dass sie sich so schnell verbessern würden. Man könnte
argumentieren, das Hauptproblem wäre gewesen, dass Portsmouth sich
nicht versichert hatte, dass die neuen Kosten durch die aktuellen und die
neue geplanten Einnahmen gedeckt würden. Oder, dass das Problem darin
154 Sedghi. A, Willis. T, (2014) Premier League finances: turnover, wages, debt &
performance The Guardian
http://www.theguardian.com/news/datablog/2014/may/01/premier-league-club-
accounts-debt-wages#data (Zuletzt besucht 30.01.2015)
bestand, dass Portsmouth keine nachhaltige Finanzierung ihrer Ausgaben
für die Löhne der Spieler finden konnte.
Die Verwaltungsratsmitglieder haben sich seither nicht darüber geäußert,
wie die Spieler Löhne und Transfergebühren bezahlt werden sollten. 155
Deshalb kann man davon ausgehen, dass der große Ausfall Portsmouths
weniger mit den Schulden selbst zu tun hatte, sondern mit grundlegenden
geschäftlichen Angelegenheiten, und damit, dass Ausgaben korrekt durch
Einnahmen oder Zins abgedeckt werden sollten.
5,3 Konklusion
Der Geschäftsplan von Portsmouth war, die Löhne zu erhöhen, und diese
Lohnerhöhungen durch Kreditaufnahme zu finanzieren. Diese
Kreditaufnahme war nicht nachhaltig. Deloitte hatte im Jahr 1997 und
erneut im Jahr 2010 gewarnt, dass die Ausgaben in der Premier League
nicht nachhaltig waren. 156 Dies deutete darauf hin, dass der Anstieg der
Verschuldung in dieser Zeit, nur zu negativen Folgen für die
Vereine führen konnte, die nicht nachhaltig handelten.
Portsmouth hat letztlich alle seine Schulden zurückgezahlt, vor allem
wegen zwei Phasen der Insolvenz, und des katastrophalen Sturzes von der
Spitze des englischen Fußballs an die vierte Stufe des englischen Fußballs.
Eines der stärksten Probleme mit der Verschuldung von Portsmouth war,
dass sie keinen Hauptgläubiger hatten, sondern mehrere Kleinere. Hätte
155 BBC Sport (2012) Portsmouth board trio among 30 to leave straitened club BBC
Sport [Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/17132843 (Zuletzt besucht
30.01.2015)
156 Hytner, D. (2010) Premier League spending not sustainable, warns Deloitte The
Guardian
http://www.theguardian.com/football/2010/jun/08/premier-league-warned-spending-
deloitte (Zuletzt besucht 30.01.2015)
der Club nur einem Gläubiger Geld geschuldet, wäre es möglich gewesen
die Darlehensbedingungen zu erweitern. Das Gegenteil war der Fall und
es gab es eine Anzahl von kleinen Kreditgebern. Diese Kleinkredite und
deren Druck haben zu zwei Insolvenzen geführt.
Es gab viele Probleme mit dem Finanzmanagement innerhalb des Vereins.
Ein weiteres Problem war der ständige Wechsel des Besitzers des Vereins.
Jeder neue Eigentümer ist nur für einen kurzen Zeitraum geblieben.
Dadurch gab es nie eine langfristige Perspektive, die zu einer großen
Kreditaufnahme geführt hätte, sondern viele kleinere Kredite, die einzeln
herausgenommen wurden. Wenn der Club die Kredite zusammengelegt
hätte und alles in ein größeres Darlehen konsolidiert hätte, wäre die
Finanzlage vielleicht besser geworden, und so eine Insolvenz verhindert
werden können.
6,0 Fallstudie Manchester United
Manchester United hat mehr Trophäen als jeder anderer englischer
Fußball-Club gewonnen. Der Verein hat zwanzig Ligatitel, elf FA Cup und
vier Liga Cups gewonnen. Der Fußball-Club war der erste englische
Verein, der auf der London Stock Exchange im Jahr 1991 gehandelt
wurde. 157 Der Club blieb an der Börse bis 2005. Malcolm Glazer, der ein
amerikanischer Sport-Tycoon ist, hat Manchester United 2005 für 790
Mio. GBP gekauft. 158
157 Reece, D. (2012) Manchester United’s glory days on the stock market are behind it
The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/damianreece/9375912/Manchester-
Uniteds-glory-days-on-the-stock-market-are-behind-it.html (Zuletzt besucht
30.01.2015)
158 BBC News (2014) Glazers to raise £88.7m in Manchester United share sale [Online]
http://www.bbc.com/news/business-28577370 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Die Übernahme war sehr kontrovers und den meisten Fans waren
dagegen, weil sie nicht wollten, dass ein ausländischer Eigentümer
Manchester United zu besitzt. Viele Fans sahen die Investitionen Glazers
als völlig finanziell begründet und ohne dahinter stehendes Interesse an
Fußball, wodurch Glazer keine langfristigen Perspektive für den Verein
bringen würde. 159
Die Glazer Familie hatte schrittweise Aktien über einen Zeitraum von 15
Monate gekauft. Die Glazers hatten sich dann den Hauptaktionären
genähert, die irischen Pferdemagnaten JP McManus und John Magnier,
denen 28,7% der Aktien gehörten160. Die Glazer Familie erwarb auch die
Aktien von McManus und Magnier.
Daraufhin besaßen die Glazers dann mehr als 70% der Anteile des Clubs.
161 Die Glazers setzten den Kauf von Aktien fort bis sie die 75% Marke
erreicht hatten, und dekorierten die Aktien von der Börse. Manchester
United wurde dann zur PLC und somit konnten die Glazers ihre Schulden
auf den Club übertragen. 162
Ein Jahr nach dem Kauf des Clubs, hatten die die Glazers ihre
Kredite refinanziert. Die gesamten Darlehen betrugen GBP 660 Mio., 250
Mio. GBP davon waren PIK-Darlehen. Diese PIK-Darlehen hatte sehr
159 Walker, M. (2010) Angry Manchester United fans protest outside Old Trafford as
hate campaign against Glazers escalates The Daily Mail
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-1275778/Angry-Manchester-United-
fans-protest-outside-Old-Trafford-hate-campaign-Glazers-escalates.html (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
160Süddeutsche (2010) Feindliche Übernahme [Online]
http://www.sueddeutsche.de/sport/manchester-united-feindliche-uebernahme-1.715741
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
161 BBC News (2005) Glazer wins support of Manchester United [Online]
http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/4540939.stm (Zuletzt besucht 30.01.2015)
162 BBC News (2005) Glazer wins support of Manchester United [Online]
http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/4540939.stm (Zuletzt besucht 30.01.2015)
hohe Zinszahlungen (EUR 60 Mio. pro Jahr) und wurden durch die
Vermögenswerte des Vereins versichert. 163 Dies löste Empörung unter
den Fans von Manchester United aus. Die Fans hatten Angst, dass
Ticketpreise erhöht würden, um die erhöhte Zinsbelastung und die
Darlehen selbst zu zahlen.
Die Fans hatten auch Probleme mit einer Klausel in den Darlehen, die
erklärte, dass wenn die Rückzahlung der Darlehen nicht eingehalten
würde, das Eigentum am Club auf drei amerikanische Hedge-Fonds
übertragen werden sollte. 164
Die Glazers hatten den Club im Januar 2010 wieder refinanziert. Sie hatten
eine Anleihe in Höhe von GBP 500 Mio. emittiert um den größten Teil der
Darlehen zurückzuzahlen. 165 Nach dieser weiteren Refinanzierung gab es
eine Kampagne, die Glazers aus dem Club zu verdrängen.166 Fans
begannen, grüne und goldene Schals zu Heimspiele zu tragen, um eine
"Hass Glazer, Liebe United" Haltung zu unterstützen. 167 Es gab auch
163 Wilson, S (2010) Glazer family ownership of Manchester United: timeline The
Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-united/8136651/Glazer-
family-ownership-of-Manchester-United-timeline.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
164 Marshall, P. (2010) Manchester United fans should buy the club, says hedge fund
star Paul Marshall The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/banksandfinance/7073203/Mancheste
r-United-fans-should-buy-the-club-says-hedge-fund-star-Paul-Marshall.html (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
165 Wilson, S (2010) Glazer family ownership of Manchester United: timeline The
Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-united/8136651/Glazer-
family-ownership-of-Manchester-United-timeline.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Wilson, S (2010) Glazer family ownership of Manchester United: timeline The
Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-united/8136651/Glazer-
family-ownership-of-Manchester-United-timeline.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
167 Kidd, D. (2014) Why the Glazers' ownership of Manchester United is to blame for
their transformation into mere mortals The Mirror
http://www.mirror.co.uk/sport/football/news/glazers-ownership-manchester-united-
blame-2996033 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
einen Übernahmeversuch aus einer Gruppe von reichen Unterstützern, die
als "Red Knights" bezeichnet wurden. 168 Sie waren nicht erfolgreich, vor
allem aufgrund des Geldbetrags, der erforderlich gewesen wäre, um den
Club überzunehmen. Der geschätzte Übernahmepreis betrug knapp 2 Mrd.
GBP, wegen Schulden des Vereins. 169
Im Juli 2012 hatte Manchester United USD 233 Mio. durch einen
Börsengang an der New York Stock Exchange verdient. Dies trug zur
Verringerung der Schulden des Vereins bei. 170 Im November 2012 ging
die Gesamtverschuldung des Clubs auf GBP 359,6 Mio. zurück.171 Seit
März 2014 befinden sich 10% des gesamten Club an der NY Börse und
die Glazers besitzen immer noch die anderen 90% des Clubs.172
6,1 SWOT Analyse
Stärken
Manchester United ist der Verein mit der meisten Unterstützung in
Europa.173 Sie haben viele Fans in England und im Ausland mit einer sehr
168 Kidd, D. (2014) Why the Glazers' ownership of Manchester United is to blame for
their transformation into mere mortals The Mirror
http://www.mirror.co.uk/sport/football/news/glazers-ownership-manchester-united-
blame-2996033 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
169 Wilson, B. (2010) Would-be Man Utd buyers will need deep pockets BBC News
http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/8545504.stm (Zuletzt besucht 30.01.2015)
170 Farrell, M. Pagliery, J. (2012) Manchester United raises $233 million in IPO CNN
Money http://money.cnn.com/2012/08/09/investing/manchester-united-ipo/ (Zuletzt
besucht 30.01.2015)
171BBC News (2012) Manchester United reduces debt to £359.7m [Online]
http://www.bbc.com/news/business-20327870 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
172 Bloomberg Business (2015) Company Profile MANU US [Online]
http://www.bloomberg.com/quote/MANU:US (Zuletzt besucht 30.01.2015)
173 Rice, S. (2009) Manchester United top of the 25 best supported clubs in Europe The
Independent http://www.independent.co.uk/sport/football/news-and-
comment/manchester-united-top-of-the-25-best-supported-clubs-in-europe-
1816245.html?action=gallery&ino=1 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
schnell steigenden Fangemeinde in Asien. 174 Die Einnahmen aus den
Spieltagen, Sponsoring und Handelswaren sind hoch.
Manchester United spielen in der Regel in Europa. Die Saison 2013/2014
war die erste Saison seit 1989/1990, in der sie sich nicht für den
renommierten europäischen Wettbewerb qualifiziert haben. Die
Champions League und Top Premier League Plätze bringen in der Regel
sehr hohe Fernseheinnahmen. Manchester United ist laut Brand Finance
die drittwertvollste Fußballmarke. 175
Die Financial Fair Play soll eine Stärke für Manchester United sein.
Derzeit erhält Manchester United die meisten Einnahmen eines englischen
Clubs und den vierthöchsten Umsatz in Europa. 176 Das bedeutet, dass sie
mehr Geld als ihre Konkurrenten in England erhalten und immer noch
innerhalb des BEP der FFP bleiben können. Andere Teams in England
können das nicht machen, denn sie erhalten weniger Umsatz.
Dies zeigte sich in der Sommer-Transferperiode von 2014, als sie GBP149
Mio. bzw. 18% des gesamten Sommertransfers in der Liga ausgaben.177
174 The Telegraph (2012) Manchester United survey reveals they have doubled their
global fan base to 659 million over five years [Online]
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-
united/9298384/Manchester-United-survey-reveals-they-have-doubled-their-global-fan-
base-to-659-million-over-five-years.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
175 Brand Finance Plc. (2014) Brandfinance Football 50 The Annual report on the
world’s most valuable brands 2014 [Online]
http://www.brandfinance.com/images/upload/brandfinance_football_50_2014_web.pdf
(Zuletzt besucht 30.01.2015)
176 Deloitte (2014) Combined revenue of top 20 Deloitte Football Money League clubs
passes €5bn [Online] http://www2.deloitte.com/ie/en/pages/about-deloitte/articles/2014-
deloitte-football-money-leagues.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
177 BBC Sport (2014) Transfer window in numbers: Man Utd & rivals break records
[Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/29023096 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Schwächen
Der Verein hat sich in der Saison 2014/2015 nicht für die Champions
League qualifiziert, dies müsste Manchester United aber tun, da sie
während 2014 eine Menge Geld für Transfergebühren und
Löhne ausgegeben hatten. Der Verein braucht das Champions League
Geld, um diese Ausgaben zu zahlen.
Der Club hatte schon Erfolg in Europa. Er hat zweimal die Champions
League in den letzten Jahren (1999 und 2008) gewonnen und haben in
zwei Finalen gespielt (2009 und 2011erreichen), aber der Verein dominiert
Europa nicht so wie es andere Teams, z.B. Barcelona tun. Dies ist jedoch
sehr schwierig zu erreichen.
Wenn der Club in den späteren Runden der Champions League mitspielt,
kann der Verein sehr große Fernseheinnahmen erhalten. Dies wurde als
einer der Gründe angesehen, warum Manchester United im Jahr 2014
Angel Di Maria und Radamel Falcao unter Vertrage genommen hat.
Das interne Nachwuchssystem, das Manchester United in den 90er und
2000er Jahren so gut gedient hatte, mit Spielern wie Beckham, Neville,
Scholes, Pogba und Pique, hat in heutiger Zeit keine hauseigenen Stars
hervorgebracht.
Möglichkeiten
Wichtigster Wachstumsbereich für europäische Teams sind
Fangemeinden im Ausland, insbesondere in Asien. Manchester United ist
der am besten unterstützte Club der Welt mit einer riesigen Fangemeinde
von 659 Mio. weltweit, laut Kantar. (Marktforschung Unternehmen). 178
178 Prior, E. (2013) Do Man Utd really have 659m supporters BBC News
http://www.bbc.com/news/magazine-21478857 (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Der Verein versucht, ihre ausländische Popularität fast jeden Sommer mit
Reisen nach Asien zu steigern, indem sie Freundschaftsturniere spielen. Es
scheint noch unerschlossenes Gebiet in Asien zu geben, welche das Team
für sich nutzen kann.
Eine andere Art von Möglichkeit ist die Bildung einer europäischen
Superleague. Obwohl dieses 1998 von der italienischen Firma Media
Partners179 und im Jahr 2009 von Real Madrid Florentino Perez vorgestellt
wurde, 180 konnten sich diese Vorschläge noch nicht zu etwas Greifbarem
materialisieren. Es würde zur Auflösung von nationalen Ligen führen.
Die Clubs haben sich bisher zurückgehalten, aber wenn sie alle gemeinsam
Geld beschaffen müssten, wäre dies eine Chance, die sie nicht länger
ignorieren könnten.
Gefahren
Manchester United hatte viel Stabilität, während Sir Alex Ferguson den
Club 27 Jahre lang bis zu seiner Pensionierung im Jahr 2013 geführt hat.
Es ist sehr schwierig, solche Manager zu ersetzen, die so viel Stabilität für
lange Zeit geboten haben. Seit 2013 hatte Manchester United zwei
Manager. Es ist eine Bedrohung, wenn Manchester United weiterhin
Manager ändern würde, da dies es schwieriger machen kann die
langfristige Perspektive für den Verein zu planen. Investoren mögen
natürlich keine Unsicherheiten.
179 Harris, N. (1998) Football: Super league strides forward The Independent
http://www.independent.co.uk/sport/football-super-league-strides-forward-
1174047.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
180 The Telegraph (2009) Real Madrid's Florentino Perez reveals 'European Super
League' ambition [Online]
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/european/5748825/Real-Madrids-Florentino-
Perez-reveals-European-Super-League-ambition.html (Zuletzt besucht 30.01.2015)
Manchester United hatte sich in der Saison 2014/2015 nicht für die
Champions League qualifiziert. Es ist eine Gefahr für die finanzielle
Tragfähigkeit des Vereins, wenn der Verein für einen bestimmten
Zeitraum aus dem europäischen Wettbewerb bleibt. 181
Das Goldene Team der 2000er und spätneunziger Jahre ist im
Ruhestand (Paul Scholes im Jahr 2013 und Ryan Giggs 2014) und das
Team müssen neue Spieler unter Vertrag nehmen, um diese Weltklasse-
Spieler zu ersetzen.
Es gibt eine weitere Bedrohung, die bleibt, obwohl sie durch die
Anwesenheit des finanziellen Fairplay verringert wurde: die Bedrohung,
die von neuen Milliardären ausgeht, die Premier League Clubs kaufen.
Manchester United kann mit solcher Finanzkraft nicht konkurrieren.
6, 2 Verschuldung Analyse
Manchester United ist derzeit relativ hoch verschuldet, aber ihre
Schuldenstände sind seit der Übernahme im Jahr 2005 um einiges
zurückgegangen. Im Jahr 2005 betrug die Verschuldung GBP 700 Mio.,
im Jahr 2011 betrug GBP 480 Mio. 182 und beim Stand von Oktober 2014
liegen die Schulden nun noch bei GBP 350 Mio.
Der Rückgang der Schulden zwischen 2006 und 2010 lag an die
Refinanzierung und Rückzahlung der Schulden. 183 Seit der Übernahme
181 Press Association (2014) Manchester United results to show cost of missing out on
Champions League The Guardian [Online]
http://www.theguardian.com/football/2014/nov/17/manchester-united-financial-results-
champions-league (Zuletzt besucht 30.01.2015)
182 Wilson, S (2010) Glazer family ownership of Manchester United: timeline The
Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-united/8136651/Glazer-
family-ownership-of-Manchester-United-timeline.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
183 Wilson, S (2010) Glazer family ownership of Manchester United: timeline The
Telegraph
des Vereins durch Glazer hat Manchester United über GBP 680
Mio. Schulden, Zinszahlungen (sowie Bankgebühren) und
Kreditrückzahlungen bezahlt. 184 Der Club zahlt noch große Zinsen-
Rückzahlungen auf ihre aktuellen Darlehen. Der Club hat GBP 71 Mio. in
2012/2013 für Zinszahlungen ausgegeben. 185
Dies beinhaltet nicht die eigentliche Verschuldung, die auch zu gegebener
Zeit bezahlt werden muss. Wenn der Verein nicht GBP 71 Mio. für Zinsen
Rückzahlung bezahlt hätte, dann hätte das Geld stattdessen für
Transfergebühren oder Löhne ausgegeben werden können.
Im Juli 2014 hatte der Verein 66 Mio. in Liquiditätsreserven. 186 Das heißt,
wenn man die Zinszahlungen von den Zinszahlungen des Clubs abzog,
würde der Verein kein Geld für andere Zwecke haben.
Das ist ähnlich wie bei vielen der mittleren und unteren platzierten Vereine
der Premier League. Dies zeigt die Probleme, die diese hohen
Zinszahlungen dem Verein schaffen werden. Wenn dies langfristig
aufrechterhalten wird, kann es schwierig für Manchester United werden,
Geld zu beschaffen, um Top-Spielern zu kaufen.
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-united/8136651/Glazer-
family-ownership-of-Manchester-United-timeline.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
184 Ogden, M. (2014) Manchester United continue to pay the price for the takeover by
Malcolm Glazer and his family The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/teams/manchester-
united/10629327/Manchester-United-continue-to-pay-the-price-for-the-takeover-by-
Malcolm-Glazer-and-his-family.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
185 Conn. D, (2013) Manchester United spent £71m in 2012-13 financing debt of
takeover The Guardian http://www.theguardian.com/football/2013/sep/18/manchester-
united-record-financial-results (Zuletzt besucht 31.01.2015)
186 United States Securities and Exchange Commission (2014) Manchester United Plc.
Annual Report [Online]
http://ir.manutd.com/~/media/Files/M/Manutd-IR/Annual%20Reports/manchester-
united-plc-20f-20141027.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Die Ertragslage des Vereins ist gesund. Manchester Uniteds Umsatz
betrug 2014 GBP 433 Mio. Dies ist zusammen gesetzt aus dem
kommerziellen Umsatz von GBP 433 Mio., dem Fernsehe-Umsatz von
GBP 136 Mio. und der Erträge aus dem Ticketverkauf in Höhe von GBP
108 Mio. 187
Manchester United hatte 2013/2014 eine schlechte Saison, und das
beeinflusst die Partizipation und Einnahmen am Spieltag. Im 1. Quartal
2014 ist der Spieltag-Umsatz um 20% zurückgegangen, wegen der
schlechten Leistung auf dem Feld. 188
Kommerzieller Umsatz steigt und Manchester United hat kürzlich einen
Sponsorenvertrag in Rekordhöhe mit Chevrolet im Wert von EUR 451
Mio. für 7 Jahre vereinbart 189
2014 brachten viele Veränderungen in der Transfer-Strategie. Es wurden
mehr als GBP 215 Mio. über die zwei Transfer-Fenster ausgegeben. 190
Dies steht im Vergleich zu den Ausgaben von 213 Mio. GBP in den letzten
11 Jahren. Obwohl es in den letzten Jahren Transfer-Gebühr-Inflation gab,
hatten die Glazers ihre Absicht klar gezeigt, in die Champions League
zurück zu kehren.
187 United States Securities and Exchange Commission (2014) Manchester United Plc.
Annual Report [Online]
http://ir.manutd.com/~/media/Files/M/Manutd-IR/Annual%20Reports/manchester-
united-plc-20f-20141027.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
188 Lang, J. (2014) Man United financial figures: Reaction as Red Devils announce fall
in revenues http://www.mirror.co.uk/sport/football/news/man-united-financial-figures-
reaction-4647837 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
189 Süddeutsche (2012) 451 Millionen Euro für sieben Jahre [Online]
http://www.sueddeutsche.de/sport/rekord-deal-fuer-manchester-united-millionen-euro-
fuer-sieben-jahre-1.1432203 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
190 The Telegraph (2014) Premier League clubs spend record £835m in summer transfer
window with Manchester United biggest spenders [Online]
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/competitions/premier-
league/11069625/Premier-League-clubs-spend-record-835m-in-summer-transfer-
window-with-Manchester-United-biggest-spenders.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Historisch hatte Manchester United geringe Geldbeträge für auf Transfers
verbraucht. Sie haben Spieler durch die Reihen gebracht und dann diese
Spieler an europäischen und englischen Clubs für hohe Transfergebühren
verkauft. Beispiele hierfür sind Pique, Cristiano Ronaldo, Beckham und
Welbeck. 191
Obwohl die Top-Clubs der Rezession auf der Einnahmeseite fast
unberührt entgangen sind,192 haben die Banken nach der europaweiten
Bankenkrise höhere Zinsen gefordert.
Diese wirkte sich auch auf Manchester United im Jahr 2010 aus.
Zinszahlungen auf die Darlehen hatten sich stark erhöht. 193 Im Jahr 2010
konnten die Glazers keine normale Darlehen verwenden. Sie mussten PIK
Darlehen verwenden. Der Zinssatz für diese Darlehen betrug 16%. 194
Während dieser Zeit waren die Banken generell sehr vorsichtig mit der
Gewährung von Darlehen.
Die Prognosen für das Geschäftsjahr 2015 sehen nicht sehr positiv aus:
2014 2015 (Prognose)
191Süddeutsche (2012) 451 Millionen Euro für sieben Jahre [Online]
http://www.sueddeutsche.de/sport/rekord-deal-fuer-manchester-united-millionen-euro-
fuer-sieben-jahre-1.1432203 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
192 Süddeutsche (2012) 451 Millionen Euro für sieben Jahre [Online]
http://www.sueddeutsche.de/sport/rekord-deal-fuer-manchester-united-millionen-euro-
fuer-sieben-jahre-1.1432203 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
193 Bond, D.(2010) Manchester United owners hit by payment debt rise BBC Sport
http://news.bbc.co.uk/sport2/hi/football/teams/m/man_utd/8931026.stm (Zuletzt
besucht 31.01.2015)
194 Gibson, O., Taylor, D. (2010) Manchester United fans want answers as Glazers
prepare to pay off debt The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2010/nov/16/glazers-manchester-united-debt-
repayment (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Umsatz 433 Mio. 195 380 Mio. 196
EBITDA 130 Mio. 197 92,5 Mio. 198
Spieler-Löhne 158 Mio. 199 179 Mio.
Verschuldungsgrad 100% 200 72%201
Die kurzfristigen Prognosen von Manchester United haben positive und
negative Aspekte. Der Club jedoch hat seine Schulden dramatisch
verringert. Manchester United hat jetzt viele Sicherheiten, die bleibenden
Verschuldungen abzudecken.
195 United States Securities and Exchange Commission (2014) Manchester United Plc.
Annual Report [Online]
http://ir.manutd.com/~/media/Files/M/Manutd-IR/Annual%20Reports/manchester-
united-plc-20f-20141027.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
196 Le Miere, J. (2014) Manchester United News: Profits Plunge Predicted; Could
Transfers Of Falcao, Di María Boost Premier League Hopes In 2014-2015?
International Business Timeshttp://www.ibtimes.com/manchester-united-news-profits-
plunge-predicted-could-transfers-falcao-di-maria-boost-1684574 (Zuletzt besucht
31.01.2015)
197 Manchester United PLC (2014) 2014 Fourth Quarter and Full Year Results [Online]
http://ir.manutd.com/~/media/Files/M/Manutd-IR/Quarterly%20Reports/Q4/q4-30-jun-
2014-mu-plc-earnings-release-final.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
198 Le Miere, J. (2014) Manchester United News: Profits Plunge Predicted; Could
Transfers Of Falcao, Di María Boost Premier League Hopes In 2014-2015?
International Business Timeshttp://www.ibtimes.com/manchester-united-news-profits-
plunge-predicted-could-transfers-falcao-di-maria-boost-1684574 (Zuletzt besucht
31.01.2015)
199 Manchester United PLC (2014) 2014 Fourth Quarter and Full Year Results [Online]
http://ir.manutd.com/~/media/Files/M/Manutd-IR/Quarterly%20Reports/Q4/q4-30-jun-
2014-mu-plc-earnings-release-final.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
200 Y Charts (2014) Manchester United Debt to Equity Ratio (Quarterly) [Online]
http://ycharts.com/companies/MANU/debt_equity_ratio (Zuletzt besucht 31.01.2015)
201 Amigo Bulls (2015) Manchester United Annual Balance Sheet [Online]
http://amigobulls.com/stocks/MANU/balance-sheet/annual (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Ihr Schuldenstand ist im Moment nicht besorgniserregend. Momentan ist
Manchester United einer der risikoärmsten großen Fußballclubs in Europa,
in den man investieren könnte. 202
Der Verein hat mehr Premier-League-Titel als jeder andere Club, und das
potenzielle Wachstum des Vereins muss nicht nur allein betrachtet
werden, sondern auch in Verbindung mit dem potentiellen Wachstum der
Premier League als Ganzes.
Aus diesem Grund kam es häufig zu Gerüchten und Spekulationen, über
einen möglichen Bruch der europäischen Top-Vereine mit ihren
nationalen Ligen und die Beteiligung an einer europäischen Super League.
Die Bildung einer Super League, würde nachweislich zu einem
Wettbewerb um teure Fernsehrechte und Sponsoring auf europaweiter
Basis führen. Die Spekulationen führten jedoch immer ins Leere und das
traditionelle Rückgrat der nationalen Ligen blieben bestehen.
Allerdings ist es nicht unmöglich, dass die großen Teams in Europa
(Einige von ihnen sind in einem schlechten finanziellen Zustand)
zusammen kommen werden, um eine riesige, Geld generierende European
Super League formen.
Manchester United ist relativ hoch verschuldet, aber hat den
Verschuldungsgrad des Clubs in den letzten Jahren verbessert und im Jahr
2015 ist eine weitere Verbesserung zu erwarten. Die Schulden von
Manchester United ist kein großes Problem. Das Problem war in der
Vergangenheit, dass die Vermögenswerte des Club als Druckmittel für
202 S&P Capital IQ, Mc Graw Hill Financial S&P Capital IQ launches credit assessment
of European public and private football clubs.Report Evaluates Financial Assessment
Of Clubs' Creditworthiness [Online] http://www.spcapitaliq.com/our-
thinking/newsroom/s-p-capital-iq-launches-credit-assessment-of-european-public-and-
private-football-clubs (Zuletzt besucht 31.01.2015)
andere Darlehen innerhalb der anderen Gesellschaften von Glazer genutzt
wurden. 203
Die Schulden von Manchester United sind nicht das Hauptproblem für
Manchester United Fans, jedoch wie sich die Schulden des
Businessimperiums der Glazer-Familie mit den Schulden des Vereins
verflochten haben. Die Glazer-Familie besitzt eine Reihe von
Unternehmen. Sie sind alle miteinander verbunden sind und auch
untereinander kreditgestützt und finanziert. 204
Manchester United hat derzeit Schulden in Höhe von EUR 350 Mio. aber
die Familie Glazer hat viel höhere Schulden (1,2 Mio.). 205 Manchester
United ist die Sicherheit für diese Schulden. Wenn die Glazers
im Zahlungsrückstand sein sollten, werden die Gläubiger auf das
Vermögen des Clubs zugreifen.
Die Glazers waren im Jahr 2010 im Zahlungsrückstand aufgrund ihrer US-
Mall-Kette in Höhe von EUR 392 Mio.206 Dies verunsicherte Manchester
ob die Familie nun eine einer Krise steckte. Das war falsch. Die Familie
hat behauptet, dass es ein Cash-Flow Problem gewesen war, somit
eskalierte die Situation nicht.
203 Conn, D. (2014) Manchester United slump exposes failings of Glazers' plans The
Guardian http://www.theguardian.com/football/david-conn-inside-sport-
blog/2014/jan/25/manchester-united-glazers-david-conn (Zuletzt besucht 31.01.2015)
204 Conn, D. (2010) Revealed: truth about Glazers business empire beyond Manchester
United The Guardian http://www.theguardian.com/football/2010/jun/07/glazers-
manchester-united-fortunes-wane (Zuletzt besucht 31.01.2015)
205 Conn, D. (2010) Revealed: truth about Glazers business empire beyond Manchester
United The Guardiahttp://www.theguardian.com/football/2010/jun/07/glazers-
manchester-united-fortunes-wane (Zuletzt besucht 31.01.2015)
206 Conn.D, (2010) Glazers fail to pay mortgage on four shopping malls The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2010/aug/24/manchester-united-glazers-
mortgage-malls (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Dies könnte auch der Grund gewesen sein, warum die GBP 80 Mio. von
Real Madrid, die den Club für Christiano Ronaldo erhalten hatte, nicht
wieder in andere Fußballer investiert wurden. Einige Fans waren der
Meinung, dass die Glazers Manchester United benutzt hatten, um Zinsen
und Rückzahlungen zurückzuzahlen, die nicht an den Verein gebunden
waren.
Allerdings haben sich die Schulden in den letzten Jahren gewaltig
verringert. Dies ist im Jahr 2014 durch ein IPO entstanden. Der Club
befindet sich nun in einer viel gesünderen Position in Bezug auf Schulden
als zuvor.
6,3 Konklusion
Eine der wichtigsten finanziellen Ziele ist derzeit die
Schuldenrückzahlung zu verringern. Die Rückzahlungen betrugen Jahr
2015 GBP 71 Mio. Die Schulden werden weniger und die Zinsen-
Rückzahlungen sollten jetzt auch weniger werden. Der Gewinn betrug
GBP 146 Mio. vor Zinsen. 207 Es gibt nicht viel Geld für Investitionen in
das Team, wegen der Zinszahlungen.
Allerdings vertreten die Glazers die Ansicht, dass Manchester United auf
dem Transfermarkt viel ausgeben muss, um nicht nur wieder in Europa zu
spielen, sondern auch Europa-Meister zu werden. Einige sagen, dass die
Änderung der Strategie wegen der Ergebnisse des Clubs im vergangenen
Jahr vorgenommen wurde, und auch Teil der Übergangsperiode nach
Ferguson gewesen ist.
207 ESPN Football (2013) Man Utd forecast record income in 2014 Man Utd forecast
record income in 2014 [Online] http://www.espn.co.uk/espn/sport/story/239269.html
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
Der Preis eines Tickets hat sich um 55% gegenüber dem Preis vor der
Glazer Übernahme bis 2012 erhöht. Saisonkartenpreise
sind durchschnittlich von GBP 498 auf GBP 774 gestiegen.208
Seit dem Weggang von Alex Ferguson hat sich der gesamte Business-Plan
des Vereins geändert. Als Ferguson insbesondere in den letzten fünf Jahre
verantwortlich war, hat der Verein nicht viele große neue Spieler und
Transfergebühren bezahlt, und trotzdem erhöhten sich die Schulden im
Verein.
Trotz großer Transfers hatte der Club unter Ferguson wirklich gut in
europäischen Wettbewerben gespielt. Manchester United spielte drei
Champions-League-Finale in vier Jahren. Das Preisgeld von diesen
Spielen und das erhöhte Preisgeld der Premier League hat die Schulden
des Vereins verringert.
Das Geschäftsmodell hat sich geändert, seit Ferguson den Verein verlassen
hat. David Moyes war den Nachfolger von Ferguson. Moyes hat zwei
Spieler im Wert von über EUR 60 Mio. gekauft. 209 Der Verein hat ihn
aber entlassen, nachdem er die Champions League nicht erreichte.210 Lois
Van Gaal wurde dann Trainer und gab GBP 150 in seiner ersten
Transferperiode aus.
208 Andersred Blog (2011) Old Trafford Season Ticket price increases 2004/5 - 2011/12
[Online] 04.05.2011 http://andersred.blogspot.de/2011/05/season-ticket-price-
increases-20045.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
209 Rice, S. (2014) David Moyes sacked: How the outgoing Manchester United manager
paid for signings of Marouane Fellaini and Juan Mata The Independent
http://www.independent.co.uk/sport/football/news-and-comment/david-moyes-to-be-
sacked-how-the-manchester-united-manager-paid-for-failure-in-the-transfer-market-
9273268.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
210 BBC Sport (2014) David Moyes: Manchester United manager sacked by club
[Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/27107795 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Dieser Anstieg der Transfer-Ausgaben zeigt auch, dass die Glazers
glaubten, dass die aktuellen Schulden überschaubar waren, und dass sie
beim Kauf neuer Spieler kein Problem mit zunehmender Verschuldung
haben würden, um in den europäischen Fußball zurück zu kehren.
7,0 Analyse
Es besteht eine Korrelation in der Premier League zwischen der Höhe der
Einnahmen, die ein Verein erhält, und wie erfolgreich das Team war. 211Es
gibt aber keine Verbindung zwischen der Menge an Schulden und dem
Erfolg eines Teams.
Die Mehrheit der Clubs am Ende der Premier League haben einen sehr
hohen Verschuldungsgrad. Diese Vereine sind in Gefahr abzusteigen, und
der Verschuldungsgrad ist viel zu hoch, um in der Champions League ohne
das Fernseher-Geld aus der Premier League zu bestehen.
Vereine wie Wigan und QPR haben viel höhere Verschuldungsgrade als
das leistungsfähige Liverpool. 212 Diese Clubs berücksichtigen die reale
Möglichkeit eines Abstiegs nicht in ihren Finanzplanungen.
Die Vereine der Premier League erhalten viel mehr Geld als die Vereine
in den anderen großen fünf europäischen Ligen. 213 Das Geld ist in England
vergleichsweise viel gleichmäßiger verteilt als in den anderen
europäischen Ligen.
211 Bulletin of Economic Research (2010) Maintaining Market Postion: Team
Performance, Revenue and Wage Expenditure in the English Premier League [Online]
http://usir.salford.ac.uk/17857/1/BER_Carmichael,_McHale_and_Thomas_2011.pdf
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
212 Conn, D. (2013) Premier League finances: turnover, wages, debt and performance
The Guardian http://www.theguardian.com/news/datablog/2013/apr/18/premier-league-
club-accounts-debt (Zuletzt besucht 31.01.2015)
213 Deloitte (2014) Annual Review of Football Finance [Online]
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/uk/Documents/sports-business-
group/deloitte-uk-annual-review-football-finance.pdf (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Besonders in Spanien, wo Barcelona und Real Madrid einen riesigen
Prozentsatz der Gesamtkosten erhalten. Dies macht es sehr schwierig für
die Teams außerhalb der Top zwei in Spanien die Liga zu
gewinnen, wegen des Mangels an Einnahmen.
In England ist die Situation anders. In den letzten Jahren gab es
Konkurrenz zwischen Arsenal, Liverpool, Tottenham und Teams mit
Milliardär Eigentümern wie Manchester City und Chelsea. Es gibt eine
bessere Chance für die Teams außerhalb der Giganten, wegen der Art wie
die Fernsehrechte verteilt werden.
Es gibt noch eine Reihe von Vereine, die Geld leihen um wirklich hohe
Löhne zu zahlen und die Ligaposition zu verbessern.
QPR ist ein Beispiel mit einem Lohn zum Umsatz Verhältnis von 106%.214
QPR hat das höchste Verhältnis im englischen Fußball seit Jahren und ist
eindeutig nicht tragbar. Diese Fußballvereine müssen erkennen, dass
höhere Löhne und mehr Kredite nicht die Antwort für eine finanziell
tragbare Zeit in der Premier League sind. Clubs können nicht erwarten, die
Kreditaufnahme ohne negative Folgen fortzusetzen.
Anders ist es für Vereine mit Milliardär Eigentümer wie Chelsea, die
zinslose Darlehen erhalten haben. Diese Darlehen werden sich
wahrscheinlich nicht auf die Zukunftsfähigkeit des Clubs auswirken, da es
unwahrscheinlich ist, dass der Eigentümer diese Kredite aus dem Club
zurückziehen wird.
Es gab einem enormen Anstieg der Sekundärkosten. Dies sind Ausgaben,
wie Geld für Agenten, die bezahlt werden, um Transfers auftreten und
auszufüllen. In der Vergangenheit war es keine Pflicht für Vereine, diese
214 Wilson. B, (2014) Premier League revenues break £3bn mark ‘BBC News Businss’
http://www.bbc.com/news/business-27667472 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Ausgaben offenzulegen, aber jetzt ist es vorgeschrieben. Die Agenten
Gebühren betrugen im Jahr 2014 GBP 115 Mio., mit den drei Top
bezahlenden Vereinen Chelsea, Liverpool und Manchester City, die
gemeinsam bei GBP 40,9 Mio. lagen. Insgesamt gab es eine Erhöhung
von 19% im Vergleich zum Vorjahr.215
Die andere Vereine haben zwei Möglichkeiten: Sie leihen viel Geld und
zahlen hohe Löhne in einem Versuch, ein Mitglied der Premier League zu
bleiben und so erhalten sie das Leistungspaket der Premier League. Dies
ist eine Hochrisiko-Strategie und ist nicht immer nachhaltig, wie bereits in
dem früheren Portsmouth Beispiel erläutert.
Oder, wenn ein Verein leiht kein Geld und die Löhne nur wenig. Dies ist
eine risikoarme Strategie, aber die Wahrscheinlichkeit in der Premier
League zu bleiben ist dann niedrig.
Normale Geschäftsregeln und Commonsense scheinen in einer Reihe von
Clubs und deren Geschäftsmodellen in der Premier League zu fehlen. Es
gibt keine andere Industrie, in der so viele Teile der Einnahmen für Löhne
ausgegeben werden, und so viel Geld geliehen werden muss, um Löhne zu
zahlen. Dies ist auch mit der anhaltenden Bedrohung des eventuellen
Abstiegs verbunden.
Die Premier League ist ein Ort, wo hohe Zinszahlungen an der
Tagesordnung und akzeptabel sind (Die Zinsen können so hoch wie
16,25% bei Manchester United sein.216)
215 BBC Sport (2014) Premier League clubs spend record £115m on agents fees
[Online]
http://www.bbc.com/sport/0/football/30254835 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
216 Glover, J. (2010) Manchester United’s Glazer PIK Loan Interest Rises to 16.25%
Bloomberg Business
http://www.bloomberg.com/news/2010-08-19/manchester-united-s-glazer-to-start-
paying-16-25-on-soccer-purchase-loan.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Lediglich drei Clubs erwirtschafteten einen Gewinn nach Abzug der
Zinszahlungen im Jahr 2013. Diese Clubs waren Newcastle, Swansea und
West Brom. Diese Statistiken zeigen, dass es fast unmöglich für einen
Club ist, erfolgreich in der Liga zu sein, ohne große Summen an Geldern
zu leihen.
Ironischerweise ist einer der Hauptgründe für die untragbare finanzielle
Lage innerhalb der Premier League die relativ gleichmäßige Verteilung
der Transferkosten. Die Premier League erhält den Großteil ihrer Gelder
aus Fernsehrechten. Britische als auch internationale
Rundfunkgesellschaft sind bereit, immense Summen für
Übertragungslizenzen zu bezahlen.
Während der Rezession stieg die Zahl der Abonnenten von Sky in
Großbritannien unerwartet. 217 Der Grund hierfür lag in den enormen
Investitionen in Werbung, um die Premier League anzuwerben. Sky hatte
Fußball als Hauptattraktion gefördert, nachdem das Unternehmen
Rekordsummen für die Fernsehrechte aufgebracht hatte.
Die langfristige Planung für Vereine in der Premier League wird durch die
Fernsehrechte erleichtert. Unter der Bedingung, dass die Clubs in der Liga
verbleiben, können sie bis zum Ende der Saison 2018/2019 mit sicheren
Einnahmen durch die Lizenzen rechnen, da 2019 erst wieder die nächste
Versteigerung der Fernsehrechte stattfindet. 218
217 Sabbagh, D. (2012) Why the recession and technology haven't dented TV industry
profits The Guardian http://www.theguardian.com/media/2012/jul/26/recession-
technology-tv-industry-profits (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Auch die Aussichten auf die Entwicklung der Sponsorenverträge sind
positiv. Zwischen 2012 und 2013 gab es einen Anstieg von 13%.219
Des Weiteren wird prognostiziert, dass der Umsatz an den Spieltagen
steigen wird. In den Jahren der Rezession waren die Umsätze
zurückgegangen und erholen sich nun wieder. Sitzbelegungsraten sind
einer der besten Indikatoren für den Umsatz am Spieltag. In 2010/2011
betrug die Sitzbelegungsraten 92,6% im Vergleich zu mehr als 95% für die
Saison 2012/2013.220
Wenn die Trends sich fortsetzen, können Vereine relativ zuversichtlich
sein, dass die Umsätze auch in der kommenden Saison auf einem guten
Niveau bleiben. Dennoch gibt es einige Herausforderungen, vor denen die
Liga derzeit steht:
Es ist zur Selbstverständlichkeit geworden, dass Vereine große Mengen an
Geld leihen, um diese für Löhne auszugeben. Weit verbreitet ist der
Glaube, dass nur auf diesem Wege Erfolg für den Club generiert werden
kann. Dieses Verhalten führt aber zu einer nicht nachhaltigen
Verschuldung.
219 Miller, A. (2013) Premier League shirt sponsors pour record £166m into top-flight
bank accounts http://www.sportingintelligence.com/2013/08/20/premier-league-shirt-
sponsors-pour-record-166m-into-top-flight-bank-accounts-200801/ (Zuletzt besucht
31.01.2015)
220Ingle, S. (2013) Price of watching football will continue to rise despite City fans'
protest http://www.theguardian.com/football/blog/2013/jan/13/premier-league-prices-
attendances (Zuletzt besucht 31.01.2015)
QPR221, Liverpool222 und Manchester United223 mussten ihre Kredite in
den letzten Jahren refinanzieren. Obwohl die anhaltende
Umsatzsteigerung im Moment die Probleme der Liga kaschieren, kann
dies nicht so fortgesetzt werden.
Jedoch können Industrien nicht unendlich wachsen und auch in der
Fußballindustrie wird der Punkt einer natürlichen Grenze erreicht werden.
Wenn dieser Tag kommt, werden viele Clubs ihre Geschäftsmodelle
abwandeln müssen, ansonsten droht ihnen der Bankrott. Es ist schwierig,
einen alternativen Plan zu erstellen.
Milliardenschwere Eigentümer, wie Scheich Mansour, sind extrem selten.
Es ist sehr riskant für einen Verein, auf einen Milliardär zu hoffen und
keine anderen Maßnahmen zu ergreifen.
Liverpool versuchte diese Strategie im Jahr 2010 und musste als
Konsequenz fast Konkurs anmelden. 224 Es gibt keine Möglichkeit, die
derzeitigen Geschäftsmodelle der Clubs in diesem Format fortzuführen.
Wohlwollende Eigentümer wie Roman Abramovich sind sehr nützlich,
aber sie sind auch sehr selten. Es ist fatal, auf solch einen Besitzer zu
hoffen.
221 Zea, A. (2002) BDO Pulls QPR Out of Administration Accountancy Age [Online]
http://www.accountancyage.com/aa/news/1768596/bdo-pulls-qpr-administration
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
222 Blitz, R. (2008) Refinancing against the roar of unhappy fans Financial Times
http://www.ft.com/cms/s/0/498f60b2-cbb0-11dc-97ff-
000077b07658.html#axzz3PSVGHqar (Zuletzt besucht 31.01.2015)
223 Associated Press (2013) Manchester United refinance debt to cut interest costs by
£10m a year The Guardian [Online]
http://www.theguardian.com/football/2013/may/23/manchester-united-cut-interest-costs
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
224 Liverpool Echo How Liverpool FC fell from dreams of glory into a financial crisis
[Online] http://www.liverpoolecho.co.uk/sport/football/football-news/how-liverpool-
fc-fell-dreams-3423708 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Spezialisten sehen keine Möglichkeit, die Geschäftstätigkeit der Premier
League nach der aktuellen Methode auf unbestimmte Zeit fortzusetzen.
Ein großes Risiko, das beachtet werden muss, sind die angenommenen
Bankkredite, welche unerwartet zurückgefordert werden könnten.
Außerdem ist es nicht nachhaltig, Vermögensgegenstände eines Clubs zu
verkaufen, um schnell an Gelder zur Schuldentilgung zu gelangen.
Dennoch ist Fußball ein wichtiges Wirtschaftsgut für die britische
Wirtschaft. Ausländische Milliardäre besitzen bereits zehn Clubs in der
Premier League225 und es scheint, als existiere eine große Anzahl an
Wohltätern, die bereit sind, leistungsschwache Clubs zu kaufen und
finanziell zu unterstützen.
Es kann jedoch argumentiert werden, dass diese milliardenreichen
Investoren die Schuldenprobleme der Premier League beschönigen und
verstecken würden.
Chelsea und Manchester City hatten auch enorme finanzielle Probleme,
bevor sie von ihren neuen Besitzern übernommen wurden. Kurze Zeit
bevor Abramovic Chelsea erwarb, standen diese vor einer Rückzahlung
ihrer Schulden in Höhe von 23 Mio. Britischen Pfund, die der Verein nicht
bezahlen hätte können. Chelsea hatte damit eine Verschuldung von 100
Mio. Euro. 226
Wenige Tage vor dem Stichtag kaufte Abramovic Chelsea auf. Abramovic
tilgte die gesamten Schulden und investierte weitere 700 Mio. Euro in
225 Bond, D. Alisher Usmanov: Foreign owners are good for English football BBC
Sport [Online] http://www.bbc.com/sport/0/football/25153372 (Zuletzt besucht
31.01.2015)
226 Bose, M. (2003) Chelsea saviour arrived in time for £23m bill The Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/sport/football/2407342/Chelsea-saviour-arrived-in-time-for-
23m-bill.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Transfergelder.227 Seit dem Eigentümerwechsel gewann Chelsea drei
Premier Leagues, vier FA Cups und eine Champions League. Ohne den
Russischen Milliardär wäre Chelsea gewiss in einer anderen Position.
Die Frage ist, ob diese Milliardäre die Retter in der Not sind, oder nur den
finanziellen Kollaps der Liga auf ungewisse Zeit verzögern. Wenn eine
andere Branche dieser Welt die Verschuldung der Premier League hätte,
würde sie sofort als unhaltbar deklariert werden. 228
Die Finanzposition der Clubs vermittelt ein Image der Unbesiegbarkeit.229
Dennoch profitiert die Liga von einem weltweiten Publikum. Die
Anziehungskraft der Investitionen von Sponsoren und Investoren ist
immense, zudem ist die Gesamtwirtschaft in England auch stärker als die
der spanischen oder italienischen Kollegen. Dies ist besonders relevant
aufgrund der Zahlungsfähigkeit der Käufer von Fernsehrechten.
Wichtig ist die Betrachtung der Gesamtsituation. Zum einen versprechen
die Trends auf der Einnahmeseite eine weitere positive Entwicklung, zum
anderen sind der Verschuldungsgrad und die stetig steigenden
Spielerlöhne ein Grund zur Sorge.
8,0 Konklusion
227 Austin, S. (2013) Roman Abramovich's 10 years as Chelsea's secretive Russian
owner BBC Sport http://www.bbc.com/sport/0/football/23064770 (Zuletzt besucht
31.01.2015)
228Daily Record (2013) European football's debt mountain continues to grow despite
financial warnings [Online]
http://www.dailyrecord.co.uk/sport/football/football-news/european-footballs-debt-
mountain-has-grown-1585888 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
229 Simon, H. (2013) Fox Sports football commentator Simon Hill looks at financial
climate of EPL as league turns 21 Fox Football
http://www.foxsports.com.au/football/premier-league/fox-sports-simon-hill-looks-at-
financial-climate-of-the-epl-as-the-premier-league-turns-21/story-e6frf4a3-
1226697122131?nk=56bd2d48d5c7b2c0e93644e3486696c1 (Zuletzt besucht
31.01.2015)
Die Premier League ist ein großer Umsatzträger. Die Vereine der Premier
League generierten im letzten Jahr mehr Geld, als eine Reihe von kleinen
Ländern zusammen. 230 Einige Vereine der Premier League haben
unterschiedliche und teils hochriskante Strategien durchgesetzt, um
möglichst viel Geld durch Fernsehübertragungen zu sichern. Eines der
riskantesten Modelle war es, den Leverage-Effekt zu nutzen und Clubs
durch die Aufnahme von Fremdkapital zu finanzieren.
Portsmouth hat diese Strategie beispielsweise angewendet, nachdem sie in
die Championship aufgestiegen sind. Auch Manchester United ist ein oft
genanntes Beispiel für die Nutzung von Schulden, um an der Spitze der
Premier League bleiben zu können und besser im europäischen
Wettbewerb abzuscheiden. Manchester United war relativ erfolgreich bei
der Verwendung dieses Geschäftsmodell, während Portsmouth immer
mehr Verluste erwirtschaftete.
Es gibt eine neue Gefahr für die erfolgreichsten Vereine in der Premier
League: Milliardäre, die die Teams der Konkurrenz übernehmen.
Beispiele dafür sind Manchester City und Chelsea.
Beide Teams haben Schulden, aber diese Schulden sind in der Regel
zinslose Darlehen durch ihre Inhaber. Das bedeutet, dass der Verein am
Ende des vereinbarten Zeitraums zwar die Tilgung bezahlen muss, aber in
der Regel erhebt der Darlehensgeber keine Zinsen auf das Darlehen.
Es kann demnach behauptet werden, dass Manchester City und Chelsea im
Vergleich zu den anderen Teams einen unfairen Wettbewerbsvorteil
genießen. Chelsea und Manchester City haben gemeinsam fünf der letzten
zehn Ligen gewonnen.
230 Rosen, D. (2014) English Soccer Makes More Money Than A Dozen Countries
Combined Vocativ [Online] http://www.vocativ.com/money/the1/soccer-england-
makes-money-paradise/ (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Es wird deutlich, dass die besondere Finanzierungsart auch einen Einfluss
auf den Erfolg auf dem Spielfeld hat. Wenn Manchester City und Chelsea
ihren Erfolgszug fortsetzen, könnten sie Manchester United bald auf Platz
drei in der Premier League verdrängen.
Nach der Insolvenz von Portsmouth begann eine Debatte über Schulden
im Fußball und die Stabilität der Geschäftsmodelle innerhalb der Premier
League. Die Folgen einer Liga mit solch einem großen Anteil an hoch
verschuldeten Clubs werden immer offensichtlicher. Die absolute Höhe
der Gesamtverschuldung wird erst langsam zu erkennen. Das kann
bedeuten, dass es in naher Zukunft eine massive Umstrukturierung der
Schulden geben wird.
Die aktuelle Situation kann nicht fortgesetzt werden, da Banken nicht nur
Zinsen verlangen, sondern auf lange Sicht auch den Gesamtbetrag in Form
der Tilgung fordern. Banken sehen Fußballvereine seit dem Portsmouth-
Untergang als höheres Risiko. Dies kann zu Situationen führen, in denen
nur noch größere, etablierte Vereine der Premier League Zugang zu
Darlehen von Banken haben werden.
Die Banken, die Geld an Portsmouth geliehen haben, bekamen es nicht in
voller Höhe zurück erstattet. Dies wird negative Konsequenzen für andere
Vereine der Liga haben. Banken sind nun verpflichtet, ihre vorherige
Strategie bezüglich der Bewilligung von Krediten für Fußballvereine zu
überdenken.231
Dies führt unweigerlich zu einer Veränderung der Geschäftsmodelle der
Vereine. Dadurch kommt auch die Frage nach der finanziellen Zukunft der
231 Kelso, P. (2008) Premier League clubs receive warnings from lenders The
Telegraph http://www.telegraph.co.uk/sport/football/competitions/premier-
league/3161324/Premier-League-clubs-receive-warnings-from-lenders-Football.html
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
Premier League auf, da eine große Zahl der Clubs über keine nachhaltige
Finanzposition verfügt.
Der wichtigste Aspekt in der Premier League sind nicht die
Gesamtschulden, sondern die Struktur der Schulden. Chelsea hat eine
große Menge an Schulden, aber diese sind fast risikofrei, denn es sind
keine Rückzahlungen erforderlich.
Manchester United hat auch hohe Schulden, aber diese gelten als
nachhaltig, so lange der Verein seine momentane Leistung beibehält und
die Einnahmen auf dem gleichen Niveau bleiben. QPRs Schulden belaufen
sich auf 177 Mio. Euro.232 Es ist schwierig abzusehen, wie QPR diese
Schulden tilgen wird. Insbesondere das hohe Risiko des Abstiegs in die
zweite Liga des englischen Fußballs stellt eine reale Gefahr dar.
Auch Clubs mit Milliardärs-Eigentümern haben teilweise schwierige
Zeiten erlebt. Manchester City war 2007 unter dem kontroversen Besitzer
Thaksin Shinawatra fast bankrott233, bevor der Verein im Folgejahr von
Scheich Mansour erworben wurde.
Dennoch wurden nicht alle Eigentümer wie Scheich Mansour oder
Avramovic begrüßt. Die Eigentümer von Manchester United werden von
den Fans beschuldigt, den Club mit Schulden zu belasten und die
Vermögensgegenstände als Sicherheiten für andere Auslandskredite zu
missbrauchen. Die entscheidende Frage für diese verschuldeten Clubs ist,
ob der Verein aufgrund der hohen Schulden beeinträchtigt wird.
232 Conn, D. (2014) QPR debt rises to £177m after reporting £65.4m loss last season
The Guardian http://www.theguardian.com/football/2014/mar/06/qpr-debt-177m-report-
premier-league-relegation (Zuletzt besucht 31.01.2015)
233 Daily Mail (2008) Manchester City forced to deny rumours of a cash crisis after
turning to ex-chairman for help [Online]
http://www.dailymail.co.uk/sport/football/article-1049759/Manchester-City-forced-
deny-rumours-cash-crisis-turning-ex-chairman-help.html (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Die finanzielle Situation von Liverpool wurde intensiv von Vereinen und
Banken beobachtet, als die Wirtschaftsprüfergesellschaft KPMG die
Zukunft des Clubs aufgrund der Schulden und Verluste in Frage stellte.234
Infolge dessen forderte RBS einen Teil ihres Geldes wieder zurück 235 Der
Großteil der Kredite kamen aus der fremdfinanzierten Übernahme von
Liverpool. Liverpool, der zweiterfolgreichste Verein der englischen
Geschichte, stand vor dem finanziellen Ruin.
Liverpool wurde dann von Fenway Sports, einer amerikanischen
Sportinvestmentgesellschaft gekauft.236 Seit dem Besitzerwechsel sind die
Schulden des Vereins von 350 Mio. Euro auf 200 Mio. Euro
zurückgegangen.237
Die oben geschilderte Situation beschreibt, wie nah ein großes Team
bereits am finanziellen Ruin war und trotzdem hat sich in der Premier
League nicht viel verändert. Die Mannschaften haben nicht daraus gelernt
und setzen die Aufnahme von großen Krediten fort. Einige Stimmen
vermuten, dass ein tatsächlicher Bankrott eines großen Teams notwendig
sei, um die Finanzierungspolitik zu verändern und die Geschäftsmodelle
der Vereine der Premier League neu zu planen.
234 Conn, D.(2010) Auditors cast doubt on future of Liverpool after losses The
Guardian http://www.theguardian.com/football/2010/may/07/liverpool-record-losses
(Zuletzt besucht 31.01.2015)
235 Rudd,A. (2012) Red row: Former Liverpool FC owners to take RBS to High Court
trial over sale of club at "substantial undervalue" The Mirror
http://www.mirror.co.uk/money/city-news/tom-hicks-and-george-gillett-former-
1397345 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
236 Roan, D. (2010) Liverpool's board split over two new bids to buy club The Guardian
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237 Thomson,J. (2014) 'Latest LFC accounts show everyone at club is pulling together' -
ECHO sports editor John Thompson Liverpool Echo
http://www.liverpoolecho.co.uk/sport/football/football-news/liverpool-fc-accounts-
show-club-6768260 (Zuletzt besucht 31.01.2015)
Gegebenenfalls ist es notwendig, dass die Premier League sicherstellt, dass
Vereine sich nicht über Leverage-Schulden finanzieren dürfen. Zwar gibt
es eine so genannte „Fit & Proper“-Prüfung für potentielle neue
Eigentümer, aber bisher hat jeder diesen Test bestanden. 238
Eine weitere Möglichkeit für die Premier League in die Finanztätigkeiten
der Vereine einzugreifen, wäre die Vorenthaltung von TV-Rechten, falls
der Club zu stark verschuldet ist.
Diese Clubs würden weniger Gelder erlangen, was jedoch für die gesamte
Liga von Nachteil ist, weil die Teams im europäischen Wettbewerb mit
weniger finanziellen Mitteln konkurrieren müssten. Eine schlechtere
Performance und früheres Ausscheiden sind wahrscheinliche Folgen einer
solchen Politik.
Schulden im Fußball sind ein europaweites Problem und es ist äußerst
unwahrscheinlich, dass die Premier League verschuldeten Teams die
Teilnahme an den Spielen verweigern würde. Ansetzen müssten sie bei der
Vermeidung von solch hohen Verschuldungsgraden. Die langfristige
Nachhaltigkeit der Liga muss thematisiert werden.
Dies setzt voraus, dass ein hoher Verschuldungsgrad nicht mehr zum Kauf
von zukünftiger Performance genutzt werden darf. Jedoch war die Premier
League bisher nicht als strenger Regulator bekannt. Die Premier League
wurde selbst als Abspaltung der englischen FA Liga gebildet, weil die
Clubs nicht mit der Umsatzsituation und der Umsatzaufteilung zufrieden
waren.
238 Conn, D. (2009) What is the 'fit and proper person test'? The Guardian
http://www.theguardian.com/football/2009/oct/07/fit-and-proper-person-test
There are no sources in the current document.,
Teams können abermals eine Abspaltungs-Liga gründen, wenn die
Premier League strenge Verschuldungsvorschriften auf die Vereine
erlegen würde.
Es ist ein besonders gefährliches Thema für die Liga, finanzielle Regeln
aufzustellen, da die Mehrheit der Teams in der Liga gefährlich hoch durch
Fremdkapital finanziert werden. Außerdem besteht immer die Möglichkeit
der Bildung einer europäischen Super Liga, so dass die Auferlegung von
Regeln für Leverage-Schulden eine sehr riskante Thematik für die Premier
League ist.
Es ist offensichtlich, dass harte Regelungen nicht zu den gewünschten
Zielen führen. Jedoch sind auch die derzeitigen Regeln keine Option für
die Zukunft. Die Premier League sollte sich fragen, welche Schritte
eingeleitet werden müssen, um einem unvermeidlichen Finanzkollaps in
der Brache auszuweichen.
Fußball ist eine Industrie mit vielen Verbindungen zwischen den einzelnen
Akteuren. Spieler werden zwischen Clubs gekauft und verkauft. Im Falle
des Bankrotts eines Vereins ist es wahrscheinlich, dass auch weitere Clubs
dadurch zu Grunde gehen könnten.
Manchester United haben hohe Schulden, wenn sie aber weiterhin
erfolgreich auf dem Feld sind, stellen ihre Schulden kein großes Problem
dar. Jedoch haben die Gazers andere Darlehen mit den
Vermögensgegenständen des Vereins gesichert. Daher wäre es von
Vorteil, wenn es auch hier keine Ausfälle gäbe.
Der weiter oben erwähnte Fall von Portsmouth ist das Worst-Case-
Szenario, für jeden verschuldeten Verein in der Premier League. Die
Premier League hat große Probleme mit den kontinuierlich steigenden
Löhnen und Schulden, dennoch gilt die gesamte finanzielle Lage der Liga
als gesund.
Insbesondere die Entwicklung der Umsatzerlöse ist ein Grund für
Optimismus. Falls die finanzielle Lage von Manchester United die
Leistung auf dem Spielfeld beeinflusst, ist dies negativ für den Verein,
aber zwangsläufig positiv für die Konkurrenz. Die Situation ist die
Gleiche, egal, ob es sich um die hoch verschuldeten QPR oder Portsmouth
handelt: Verluste für die eine Seite sind gleichzeitig Chancen für die
andere Seite.
Das größte Problem, das der Premier League passieren könnte, wäre eine
Extremkreditkrise. Wenn alle Banken zur gleichen Zeit die vergebenen
Darlehen von den Fußballvereinen zurück fordern, müsste eine große Zahl
Insolvenz anmelden. Dieses Szenario ist jedoch äußerst unwahrscheinlich.
Die Premier League muss, genau wie die anderen Ligen Europas,
einsehen, dass sie ein Schuldenproblem hat und Wege finden, dieses
Problem zu lösen.
9,0 Empfehlungen
Unter der Voraussetzung der Forschung in der vorliegenden Arbeit, diese
Empfehlungen werden gemacht:
Die Finanzvorschriften der Premier League sind ein guter Anfang,
aber sie sind noch nicht streng genug. Teams dürfen einen Verlust
von EUR 105 Mio. über 3 Jahre machen. Dieser Beitrag sollte um
mindestens 30% reduziert werden.
Die Premier League sollte Absteigern einen Abstiegs-Bonus
geben, sodass sie in der zweiten Ebene weiter Fußball spielen
können, ohne die Gefahr eines Konkurses.
Die Vereine müssen mehr Verantwortung übernehmen. Sie müssen
verstehen, dass sie sowohl Zinsen, als auch den Grundwert zu
einem bestimmten Zeitpunkt zurückzahlen müssen.
Die "Fit & Proper-Person" Test sollte strenger für bei neuen
Besitzern vorgenommen werden. Es sollte einen finanziellen
Aspekt geben, wo der Besitzer offen legen muss, ob sie einen
Verein ohne massive Kredite kaufen können.
Die englische FA sollte befugt werden, Vereine, die zu viel Geld
leihen oder Vereine mit mehr Ausgaben als Prozentsatz des
Umsatzes und der Vermögenswerte, zu untersuchen. Die FA sollte
auch die Macht haben, verschuldete Teams von Transfers
auszuschließen.
Es gibt eine riesige Kreditblase in der Liga. Eine unabhängige
Studie sollte durchgeführt werden über die Folgen, wenn diese
Blase platzt werden.
Es gibt eine Reihe von Clubs, die kurz vor dem Kollaps sind, wenn
etwas Unerwünschtes passieren sollte. Es ist besser, eine Studie
durchgeführt zu haben, um eine solche Situation vorzubereiten.
10,0 Literaturverzeichnis
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Eidesstattliche Erklärung
Ich erkläre hiermit an Eides Statt, dass ich die vorliegende Diplomarbeit selbstständig und ohne unerlaubte fremde
Hilfe angefertigt, andere als die angegebenen Quellen Und Hilfsmittel nicht benutzt und die den benutzten Quellen wörtlich oder inhaltlich entnommenen Stellen als solche
kenntlich gemacht habe. ________________________ Ort, Datum _______________________________ (Unterschrift)