avances en la financiaciÓn de infraestructura: … · neiva - girardot pacífico 1. 8...
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IDENTIFICACIÓN DE DEBILIDADES DEL MARCO APP
Establecer las reglas de liquidación de
un contrato de APP derivada de la
nulidad absoluta, o la terminación
anticipada de un contrato producto de
una decisión judicial o administrativa.
ADICIÓN AL ARTÍCULO 30
LEY 1508 DE 2012
ADICIÓN AL ARTÍCULO 32
LEY 1508 DE 2012
Reglas sobre el ejercicio del Derecho
de toma de posesión (step in rights)
de un contrato de APP, en los eventos
en que el contrato esté viciado de
nulidad absoluta.
ACCIÓN DILIGENTE DEL GOBIERNO PARA
FORTALECER MARCO
Ausencia de procedimientos
para la liquidación de un
contrato y toma de posesión
de los financiadores, ante
eventos de nulidad derivados
de actos de corrupción.
4
IMPACTO EN BANCOS Y SPONSORS LOCALES
FINANCIADORES
Mayor cautela de la bancalocal en procesos deaprobación 4G, esperandover la solución normativa y lagestión en el caso Ruta delSol.
SPONSORS
Riesgo reputacional enalgunos sponsors por casos decorrupción ajenos a 4G. Menorimpacto en aquellos con sólidoGobierno Corporativo y mayorcapacidad financiera..
5
IMPACTO SOBRE LOS CIERRES ESTIMADOS EN 2017
Enero 2017 Diciembre 2017
10 Proyectos con
cierre estimado
Proyectos con
cierre estimado4
Postergación de aprobaciones de los bancos
Problemas estructurales de los proyectos:
Gestión
contractua
l
Estructura
Financiera
Reputacionales (ajenos a Odebrecht)
Licencias y
consultas
Estructurales
del sponsor
7
Desembolso / deuda del
cierre financiero
8Proyectos que
avanzan con
desembolsos y equity
35%de la deuda
de los cierres
AVANCE DE OBRA PROYECTOS CON CIERRE FINANCIERO
77%
68%
57%
58%
36%
14%
Más de $4 BN desembolsados
Avances de obra
Cartagena - Barranquilla
Pacífico 3
Pacífico 2
Conexión Norte
57,6%
Giradot – Puerto Salgar57%
30%
25,1%
22%
11,2%
8%
2%
Perimetral de Oriente
Neiva - Girardot
Pacífico 1
8
PROGRAMACIÓN CIERRES FINANCIEROS 2018 - 2019
Estimación de cierre financiero
según avance en debida diligencia
Ene.-18 Dic. - 18 Dic. - 19
#proyectos
Proyectos en
análisis de debida
diligencia
10 616Número de personas trabajando en
los proyectos:
• 154 abogados de firmas y
bancos
• 84 financieros de bancos
• 56 analistas de firmas asesoras
e ingenieros independientes
No. de proyectos carreteras cerrados - 2016
2 62 3
Chile Perú Brasil México
8
Colombia
*Excluye refinanciaciones
9
Girardot – Ibagué -Cajamarca
Santana – Mocoa - Neiva
Chirajara - Fundadores
Tercer Carril
Antioquia - Bolívar
Sisga – El Secreto
Magdalena 2
13%
8%
5%
4%
Malla Vial del Meta
Bucaramanga- B/Bermeja - Yondó
Vías del NUS
Mar 2.
Rumicacha - Pasto
Mar 1.
2%
23%
1,5%
3%
2,7%
6% 0,5%
0,2%
0,02%
Avances de obra
13Proyectos que
avanzan con
equity y créditos
puente
AVANCE DE OBRA PROYECTOS EN PROCESO DE CIERRE
10
$3,6 BN APROBADOS POR FDN
$1,1 BNProyectos con cierre
• Líneas de liquidez: $784 MM
• Deuda Senior: $292 MM
• Adquisición de bonos: $18,8 MM
$1,9 BNProyectos en proceso de cierre
• Deuda Senior: $1,2 BN
• Líneas de liquidez: $265 MM
• Crédito puente: $350 MM
$382 MMGarantías bancarias
$302 MMFondos de deuda y equity
EspañaChina2
3
México1
Turquía1
Perú1
Portugal1
Francia1
4
Chile2
EE.UU.4
Canadá1Alemania111
Brasil1
Corea del Sur11
Emiratos
Árabes
1
1
7Italia11
Japón11
Financiadores
Inversionistas
Inversionistas y EPC
14
24
6
44 TOTAL
CRECIENTE INTERÉS DE LA BANCA E INVERSIONISTAS INTERNACIONALES
Dinamarca13 Reino Unido
12
LÍNEA DE FONDEO EN PESOS
Cupo de $1,5 BN:
• 2 aprobadas por $600 MM – Grupo BID
• 2 en estudio por $390 MM – 1 multilateral y 1
banco de desarrollo
PRODUCTOS INNOVADORES FDN PARA MOVILIZAR ACTORES INTERNACIONALES
MECANISMO PARCIAL DE LIQUIDEZ
PARA DERIVADOS
• En financiaciones en dólares con cobertura
cambiaria, mitiga el riesgo de no pago de un
proyecto por fluctuaciones en la tasa de cambio.
• En desarrollo con Goldman Sachs y JP Morgan.
• Cubre fluctuaciones de la tasa de cambio sobre
una banda definida, garantizando el servicio de la
deuda.
• En desarrollo con el Banco Mundial.
MECANISMO PARCIAL DE COBERTURA
CAMBIARIA PARA DEUDA EN USD
MINI PERMS
• Habilita desarrollo de coberturas cambiarias
• Apoyo próximos cierres de 2 proyectos
13OTROS PRODUCTOS EN DESARROLLO PARA MOVILIZAR FUENTES
• Inversión de FDN en Fondos de Capital
Privado de Infraestructura
• Creación de un administrador de fondos
para coinvertir con socio estratégico
internacional.
ESTRATEGIA DE EQUITY
• Busca reciclar la capacidad de la banca
local
• Proyecto Piloto de COP 600.000 millones.
TITULARIZACIÓN DE CARTERA
BONOS DÍAS CERO
2 emisiones día cero por $1 – $1,2 Bn para
apoyar los cierres financieros de 2 proyectos
14
PARTICIPACIÓN ESPERADA PRÓXIMOS CIERRES POR FUENTE
40%19%
15%
26%
BANCA
LOCAL
FDN
BANCA
INTERNACIONAL
INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES
Entorno macro y
compromiso
político
Marco institucional
público - privado
Tamaño del
programa
PRINCIPALES FACTORES DE ATRACCIÓN
17
Fuente: Índice Infrascope – Intelligence Unit
Evaluación del entorno para el
desarrollo de APPS INFRASCOPE (Ranking sobre 32 países)
COLOMBIA79
CHILE75
5. Financiación
EL PAÍS ESTÁ CERCA DE SER UN MERCADO MADURO EN APPS
75% =6 52
91% =1 62
79% 1 56
68% =8 59
82% =2 61
62% =3 44
PUNTAJE/100 RANKING/32 PROMEDIO
32 PAÍSES
RESULTADOS DE COLOMBIA - 2017
4. Inversión y clima de
negocios
3. Madurez
2. Instituciones
1. Regulación
Maduro: 80 - 100
Desarrollado: 60,0 -79,9
Emergente: 30,0 - 59,9
Naciente: 0,0 – 29,9
MÉXICO68
Puntaje General
18
Benchmarking PPP Procurement
2017 – Banco Mundial
(Ranking sobre 82 países)
Identifica aspectos claves del marco
regulatorio e institucional de un país,
que determinan el éxito en el desarrollo
de APPs.
Puntaje cercano a 100 implica un marco
regulatorio de APP alineado con
mejores prácticas internacionales.
RECONOCIMIENTO INTERNACIONAL POR MEJORES PRÁCTICAS EN PREPARACIÓN Y ADJUDICACIÓN DE APPS
*Colombia está por encima del promedio de los países la OCDE incluidos en el índice (tercer lugar después de Canadá -92- y Reino Unido –96-)
Colombia*
Perú83%
México75%
Uruguay69%
Chile
Brasil46%
Ecuador33%
Panamá17%
Argentina
88%Brasil
México87%
Chile83%
Colombia75%
Uruguay74%
Argentina73%
Perú70%
Panamá68%
Ecuador20%
93%México
Chile
Perú76%
Ecuador75%
Brasil68%
Colombia66%
Argentina58%
Uruguay58%
Panamá47%
PREPARACIÓN DE APPS ADJUDICACIÓN DE APPS GESTIÓN DE CONTRATOS APPS
RANKING LATINOAMÉRICA - 2016
69%
17%
87%
87%
ADECUADO MARCO
PERMITIRÁ AFRONTAR
LOS RETOS DE LA
PRÓXIMA DECADA
ENERGÍA
10%
AGUA Y SANEAMIENTO BÁSICO
4%
$142,9 BN
TRANSPORTE
85%
1%
$15,8 BN
$6,9 BN
INFRAESTRUCTURA SOCIAL
$1,9 BN
$167,5 BN
Pipeline
2018-2027
Proyectos urbanos
Carreteras
Aeropuertos8%
Férreo3%
37%
47%
Fluvial
Puertos
3%
2%
PROYECTOS URBANOS: GRAN DINAMIZADOR DESPUÉS DE 4G
ACCESOS A LAS
CIUDADES
$30,9 BN
PRIMERA LÍNEA
DEL METRO
$12,9 BN
AMPLIACIÓN
TRONCAL SISTEMA
TRANSMILENIO
$10 BN
METRO LIGERO
DE LA CALLE 80
MEDELLÍN
$2,6 BN
Gestión Contractual
Planeación de largo plazo
Gobierno Corporativo y
solidez financiera del sector
constructor
RETOS QUE PERSISTEN
Profundización del
mercado de capitales