1Sede Legale: Via Sardegna 50, 00187 - Roma - Capitale Sociale Euro 3.500.000,00 interamente versato e sottoscritto - Cod. Fisc., Partita IVA e Registro Imprese di Roma n. 04724751005 R.E.A. Roma n. 797734

Iscrizione all‘Albo delle SIM n° 145 - Iscrizione al RUI n° D000197592 - Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia

Sede Legale:Via Sardegna, 50 tel +39 06 4547454500187 Roma fax +39 06 45474599 www.ariannasim.it

Arianna Sim

Incontro alla Camera di Commercio di

Brescia

8 Luglio 2015 Marco Torsello

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Arianna SIM : Profilo

Arianna Sim è una società di intermediazione mobiliare indipendente, vigilata da Consob e Banca d’Italia.

Arianna Sim mette a disposizione della clientela retail un'offerta integrata di prodotti e servizi funzionali ad una corretta gestione e pianificazione degli investimenti finanziari.

Per la clientela corporate ed istituzionale, Arianna Sim ha sviluppato uno specifico know-how sulle emissioni obbligazionarie in mini-bond e cambiali finanziarie.

Arianna Sim vanta forti relazioni internazionali con alcuni tra i maggiori investitori ed operatori di mercato nel panorama mondiale

Arianna Sim è autorizzata dalla Consob allo svolgimento dei seguenti servizi di investimento: negoziazione per conto proprio, esecuzione di ordini per conto dei clienti, collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dell’emittente, gestione di portafogli, ricezione e trasmissione ordini, consulenza in materia di investimenti.

Arianna Sim svolge anche i servizi accessori di: custodia e amministrazione titoli, concessione di finanziamenti finalizzati ad effettuare operazioni su strumenti finanziari.

Arianna Sim è iscritta al Registro Unico degli Intermediari Assicurativi e Riassicurativi.

Arianna Sim ha sede legale a Roma e sedi operative a Roma, San Donato Milanese e Porto Marghera.

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Arianna Sim è stata costituita nel dicembre del 1994 come Sofid Sim, società di intermediazione mobiliare del Gruppo eni, con l’obiettivo di offrire alle società del Gruppo prodotti e servizi finanziari.

Dal 1995 la società ha gestito il collocamento ai dipendenti di obbligazioni ed azioni emesse dal Gruppo eni, e la gestione delle stock option assegnate ai dirigenti delle Società del Gruppo.

Fino al 2006 ha gestito il Fondo di previdenza dei dirigenti eni.

Nel 2006 è stata acquisita dal gruppo Delta e successivamente, a seguito delle vicende che hanno interessato il gruppo, commissariata.

Nel luglio del 2011 la Società è stata acquisita da un gruppo di professionisti, con esperienza pluriennale nel mondo dell’Investment Banking Domestico ed Internazionale.

Arianna Sim oggi si pone l’obiettivo di essere riconosciuta dal mercato italiano come uno dei player di riferimento per le attività di intermediazione mobiliare, asset management e corporate finance dando risposte alle esigenze della clientela creando valore e generando opportunità di business.

Arianna Sim nel 2013 ha strutturato e collocato sul mercato italiano la prima cambiale finanziaria per una PMI.

Arianna SIM : La Storia

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Giuseppina Fusco - Presidente

Esperienze professionali: Eni S.p.A., EniRisorse S.p.A., Sofid S.p.A., Eni International BV, per tutte queste società ha ricoperto

ruoli manageriali. È stata membro delle commissioni di concorso della CONSOB. È Presidente di collegi sindacali e di Organismi di

Vigilanza di Società del Gruppo Telecom Italia e del Gruppo Eni; è membro del Collegio Sindacale di Aspen Institute Italia; è

Presidente dell’ACI Roma e Vice Presidente di Aci Italia e Consigliere d’Amministrazione di Sara Assicurazioni.

Rossana Venneri – Amministratore Delegato

Esperienze professionali: è stata Direttore Centrale Responsabile della Finanza in Banca del Salento e Direttore Generale di

MPS Finance, la Banca Mobiliare del Gruppo Monte dei Paschi di Siena.

Marco Torsello - Vicepresidente

Esperienze professionali: Barclays Bank Plc, Standard Chartered Plc con ruoli manageriali nelle sedi di Milano. Direttore

Centrale Deutsche Bank S.p.A. dove ha ricoperto il ruolo di Group Treasurer, Head of Investment Banking Division e Country Head of Asset Management. E’ stato Chief Financial Officer e Direttore Centrale di Aeroporti di Roma.

Luigi Grasso - Consigliere

Esperienze professionali: E’ stato Responsabile per il Sud Europa dell’Area Capital Market delle principali merchant bank

internazionali presso la loro sede londinese quali: Merrill Lynch, Barclays Capital, Bank of America, Nomura, HSH Nordbank;

Marcello Milano - Consigliere

Esperienze professionali: Vanta una vasta esperienza organizzativa, consulenziale e gestionale maturata in primarie Banche

italiane e in realtà di livello internazionale. E' stato Direttore Centrale del Gruppo MPS e Responsabile Sviluppo, Servizi e

Sicurezza presso il Consorzio Operativo Gruppo Montepaschi; è stato inoltre responsabile presso Banca del Salento dei Sistemi

informativi e dell'Organizzazione.

Paolo Bianco - Consigliere

Esperienze professionali: Credito Italiano, Cassa di Risparmio di Verona, Vicenza, Belluno ed Ancona, Banca del Salento,

Monte dei Paschi di Siena, Capitalia-Banca di Roma ha ricoperto ruoli di funzionario, dirigente e di Direttore Centrale nelle ultime

tre aziende.

Giuseppe Tamborrino- Consigliere Indipendente

Esperienze professionali: esercita attività professionale di dottore commercialista presso Studi Professionali; è Revisore Legale

, Sindaco Effettivo e membro dell’Organismo di Vigilanza in prestigiose società, tra cui: SOGEI S.p.A., SICEM S.p.A., Clio S.p.A..

È, inoltre, consulente tecnico e Curatore fallimentare presso il Tribunale di Lecce.

Arianna SIM : Il Consiglio di Amministrazione

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Arianna SIM: Aree di Business

Clienti Corporate Clienti Private Clienti Istituzionali

§ Origination, Strutturazione e Collocamento di Emissioni Obbligazionarie (Cambiali Finanziarie, Mini-bond, Private Placement);

§ Strutturazione e collocamento di ABS;

§ Affiancamento nel processo di quotazione in Borsa (IPO);

§ Affiancamento per operazioni di M&A;

§ Assistenza nella ricerca di Partner Industriali e/o Finanziari;

Debt/Equity Capital Market

§ Gestione Tesoreria;

§ Consulenza per la Ristrutturazione del Debito;

§ Strutturazione Operazioni Straordinarie;

§ Advisoring per la Finanza Agevolata;

Consulenza Servizi Finanziari

§ Negoziazione;

§ Consulenza;

§ Collocamento;

§ Custodia ed amministrazione titoli.

Servizi Finanziari

§ Gestioni Patrimoniali;

§ Pronti contro termine d’investimento;

§ Prestito titoli;

§ SICAV.

Prodotti di Investimento

§ Pronti contro termine di finanziamento.

Prodotti di Finanziamento

§ Gestioni Patrimoniali personalizzate;

§ Supporto nell’individuare l’Asset Allocation ottimale;

§ Investimenti in strumenti di Tesoreria a breve;

§ Intermediazione Titoli;

Gestione dell’Attivo

§ Assistenza su MTN program;

§ Collocamenti senza Garanzia;

§ Pronti contro termine di finanziamento e Prestito Titoli;

§ Custodia e Gestione Titoli.

Gestione del Passivo

§ Affiancamento per operazioni di M&A;

§ Assistenza nella Cartolarizzazione dei crediti;

§ Assistenza e consulenza per la cessione di NPL’s.

Consulenza Servizi Finanziari

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q Buscaini Angelo S.r.l. ha collocato tramite Arianna SIM S.p.A., assistita dallo studio legale Orrick Herrington &

Sutcliffe, Cambiali Finanziarie a tasso fisso (7%) per un ammontare complessivo di € 10 Milioni con scadenza nel 2015.q Le Cambiali Finanziarie sono state emesse in forma dematerializzata, alla pari al prezzo di Euro 50.000 ciascuna ("Prezzo

di Emissione").q Dallo 08/04/2013, le Cambiali Finanziarie emesse da Buscaini Angelo S.r.l. sono state negoziate su ExtraMOT PRO, il

segmento professionale per la negoziazione degli strumenti di debito delle società italiane.

Buscaini Angelo S.r.l.

CAMBIALE FINANZIARIA

ü Scadenza: 2 anni

ü Tasso Fisso: 7%

ü Nominale: € 10 Mln

ü Mercato: Extramot Pro

SOTTOSCRITTORI

Ø La prima PMI ad emettere Cambiale Finanziarie è stata la società Buscaini Angelo S.r.l. operante nella grande

distribuzione attraverso una catena di punti vendita dislocati a Roma e provincia.

Arianna SIM: La prima Cambiale Finanziaria per PMI

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Strictly Private and Confidential

q Buscaini Angelo è una realtà di rilievo nel settore della distribuzione al dettaglio di prodotti alimentari e non, gestita in forma di Super ed Iper Mercati con i marchi PIM ed IperFamily. Opera dal 1977, ma di fatto prosegue l'attività avviata già nel 1938 da BUSCAINI Angelo in forma individuale. Infatti, nei primi anni 1970, i coniugi Angelo Buscaini e Maria Luisa Bonavenia inaugurarono il loro primo negozio in Via dei Cristofori a Roma, dedicato alla vendita di prodotti alimentari tipici della loro terra natia (Norcia - Umbria) ed in particolare delle carni suine. Negli anni seguenti, con il subentro dei loro quattro figli Giuseppe, Marianna, Massimiliano e Mauro, l’impresa familiare orientò la propria crescita verso la creazione di una catena di “moderni” negozi sotto le insegne “PIM”, “ALPIM”, “IPERFAMILY” e “AGORA”. Da alcuni anni opera in azienda anche la terza generazione.

q Negli anni la Società si è affermata nei mercati di riferimento registrando un trend del fatturato in continua crescita. Anche negli ultimi anni, nonostante le difficoltà legate alla contrazione generalizzata dei consumi, prosegue la crescita delle quote di mercato raggiunte, anche se in maniera meno evidente rispetto al passato.

q Buscaini Angelo, opera con funzioni di Capogruppo nel settore della GDO (Grande Distribuzione Organizzata), prevalentemente nell’area Ovest di Roma.

q Il Gruppo Buscaini detiene attualmente dodici “supermercati” di medie e grandi dimensioni (la cui superficie commerciale media è pari a mq. 1.500) ed un “ipermercato” (la cui superficie commerciale è pari a mq.3.500).

Buscaini Angelo s.r.l. - Overview

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q In Italia vi sono circa 35.000 imprese con fatturato superiore a 5 milioni di euro che, sulla base dei criteri di valutazione del rischio, potrebbero essere potenziali emittenti di Cambiali Finanziarie e di Mini-bond.

q 31.000 aziende sono PMI con un fatturato tra 5 e 50 milioni di euro

q Queste imprese sono distribuite geograficamente:

ü 25.000 nel Nord Italia (di cui: oltre 11.000 in Lombardia, 4.500 in Veneto, circa 4.000 in Emilia Romagna)ü 5.900 nel Centro Italia (di cui: Lazio 2.200, Toscana 2.300, Marche 900)ü 4.100 nel Sud Italia (di cui: 1.400 Campania)

q Operano nei seguenti settori:

ü Industria: 13.700 aziende (di cui: 2.800 Hi-Tech, 1.900 largo consumo, 1.800 moda, 1.700 metalli)

ü Energia e utility: 2.200 aziendeü Costruzioni: 2.300 aziendeü Servizi: 16.200 aziendeü Agricoltura: 600 aziende

Il mercato potenziale per Cambiali Finanziarie e i Mini–bond in Italia

25.000

5.900

4.100

Distribuzione Geografica

Nord Italia

Centro Italia

Sud Italia

13.700

2.2002.300

16.200

600

Distribuzione Settoriale

Industria

Energia e utility

Costruzioni

Servizi

Agricoltura

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Fonte: Elaborazione Arianna SIM su dati Borsa Italiana

q Il mercato delle Cambiali Finanziarie e dei Mini-bond in Italia ha raggiunto, in poco più di due anni, un valore totale di Emissioni di 5,5 Miliardi di Euro.

q 14 grandi emittenti (per 31 titoli) hanno emesso obbligazioni di importo da € 100 a € 780 milioni (cd. obbligazioni jumbo) pari all’82% del valore totale delle Emissioni.

q Il tasso medio complessivo delle Emissioni è stato del 6,18%; per le piccole Emissioni si è passati da un tasso medio del 6,70% nel 2013 al 5,90% nel 2014, in questi primi mesi del 2015 si è registrato un tasso medio del 4,30%.

Cambiali Finanziarie e Mini-bond emessi (Maggio 2015)

Emittente Nr. emissioni Ammontare Emesso

Cerved Technologies 3 € 780 milioni

IVS Group Holding 3 € 446 milioni

TeamSystem Holding 3 € 718 milioni

Sisal Holding 2 € 275 milioni

Gamenet 2 € 200 milioni

Manutencoop 2 € 425 milioni

Rhino Bondco 4 € 415 milioni

Marcolin 2 € 200 milioni

Officine Maccaferri 2 € 200 milioni

K-FLEX 1 € 100 milioni

C.M.C 2 € 300 milioni

TWIN Setsimona Barbieri 2 € 150 milioni

Coesia 1 € 100 milioni

Waste Italia S.p.A. 2 € 200 milioni

Altri Emittenti 93 € 990 milioni

Totale 124 € 5.499.273.000

Totale Emissioni

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Emittenti

PMI o altre società di capitale, Enti e

società cooperative non quotate che

possono emettere le Cambiali Finanziarie

Sponsor

Banca, SGR o SIM assiste l’Emittente

nell’emissione, provvede al

collocamento, assicura il mercato

secondario

Investitori

Istituzionali e/o operatori qualificati e

professionali acquistano le

Cambiali Finanziarie

I Protagonisti

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q Diversificazione delle fonti di provvista accedendo ad un canale di finanziamento extra-bancario;

q Stabile copertura delle esigenze finanziarie con uno strumento di indebitamento non particolarmente invasivo in termini di governance;

q Possibilità di ottenere scadenze più a lungo termine;

q Pricing prevalentemente funzione di un’analisi rischio/rendimento

q Finanziamento che fa perno su un Business Plan e relative previsioni di "crescita/sviluppo" in termini economici e di cash-flow;

q Possibile presenza di Covenant (limiti su nuovo indebitamento, cessione asset, pagamento dividendi);

q Implicita indicazione di affidabilità dell’Emittente, potenziandone l’immagine e la visibilità;

q Abitua a gestire i rapporti con una pluralità di soggetti attivi nel mercato dei capitali;

q Opportunità di quotazione in Borsa del titolo (pubblicità indiretta);

q Nessuna segnalazione in Centrale Rischi.

Impatti per le Aziende Emittenti

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q La strutturazione di un processo per l’emissione di Cambiali Finanziarie o Mini-bond prevede una serie di attività nelle seguenti macro-aree:

Ø Assistenza nella valutazione preliminare dei requisiti minimi ai fini dell’emissione;

Ø Valutazione approfondita degli elementi "qualitativi" dell’emittente;

Ø Supporto all’emittente nel processo di predisposizione di tutta la documentazione necessaria;

Ø Supporto nell’emissione dell’obbligazione, nella quotazione e negli adempimenti informativi post-quotazione.

q è indispensabile fornire ai potenziali investitori in modo trasparente e standardizzato - seguendo la prassi del mercato dei capitali - informazioni sull’impresa, sulle sue esigenze finanziarie e sull’evoluzione del business;

q la struttura del titolo deve essere configurata in modo che sia rapidamente e correttamente valutata dal potenziale investitore;

q in considerazione della limitata liquidità, tipica di queste emissioni, si deve prevedere un adeguato "premio di liquidità";

q è opportuno far predisporre una valutazione dell’azienda da parte di una Agenzia di Rating.

Il Processo di Emissione – Le "Regole del Gioco"

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Lo Sponsor affianca la società in tutte le fasi del processo di emissione:

q Valutazione del progetto:

§ Analisi preliminare dell’Emittente;§ Supporto nel processo di predisposizione/revisione del Business Plan

q Determinazione del Rating:

§ Classifica l’Emittente in funzione di un sistema di qualità creditizia (Credit Scoring) o§ Assiste l’Emittente durante la fase di valutazione da parte di una società di Rating.

q Strutturazione dell’Emissione:

§ Individua la tipologia di obbligazione più adatta al modello di business della società;§ Struttura l’obbligazione (durata, tasso, ammontare)§ Predispone il Prospetto Informativo

q Emissione:

§ Segue le procedure di emissione e la successiva quotazione;§ Coordina la relazione con l’Advisor Legale;§ Garantisce l’indipendenza del giudizio per la bontà del collocamento;§ Svolge attività di scouting per individuare possibili Investitori;§ Supporta il collocamento sul mercato.

q Mantenimento del titolo sul mercato secondario:

§ Assiste l’Emittente durante tutta la vita del titolo, in particolare durante gli aggiornamenti annuali del Rating.

Attività tipiche dello Sponsor

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Nel caso di un’emissione di Cambiali Finanziarie o Mini-bond, Arianna Sim sviluppa le attività correlate secondo le Fasi seguenti:

q FASE 1 - Sigla dell’Accordo di Riservatezza

Questa fase, preliminare alla strutturazione dell’operazione, prevede la firma di un Non Disclosure Agreement (NDA) che disciplina i rapporti di riservatezza tra le Parti e sancisce il reciproco impegno a non diffondere dati o altre informazioni inerenti l’operazione senza un preventivo assenso delle Parti.

 

q FASE 2 - Studio di Fattibilità

L’attività prevede l’acquisizione e l’analisi dei bilanci degli ultimi 3 anni, dei dati societari e di eventuali documenti economico-finanziari previsionali utili a definire lo sviluppo dei ricavi, dei flussi di cassa, la posizione finanziaria e patrimoniale della società. La fase si conclude con una valutazione di fattibilità per procedere con l’operazione basata sull’andamento degli utili, dell’attivo corrente e, in particolare, sulla capacità della società di far fronte al servizio del debito riveniente dal titolo.

q FASE 3 - Avvio del Progetto di Emissione e Firma del Mandato

Qualora, a conclusione della FASE 2, si determinano le condizioni per attivare l’operazione, si procederà alla sottoscrizione di uno specifico Mandato con cui la Società Emittente affida l’incarico ad Arianna Sim di svolgere, su base professionale, le attività di consulenza ed assistenza tecnica previste dalla procedura di strutturazione ed emissione di Cambiali Finanziarie e/o Mini-bond. L’accordo definisce l’oggetto, le caratteristiche dell’attività, le modalità di esecuzione dell’operazione, l’ammontare, la durata, il corrispettivo nonché ogni altro termine e condizione che le Parti vorranno concordare.

Il Processo di Emissione di Arianna SIM (1/2)

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q FASE 4 - Elaborazione del Memorandum Informativo

Arianna Sim, in stretta collaborazione con la società Emittente, predispone il Memorandum Informativo (Teaser) , in cui rappresenta:

Ø la società Emittente e la sua "storia",Ø la strategia di sviluppo ed il relativo Business Plan prospettico da cui si evince anche il

fabbisogno finanziario da soddisfare con l’emissione e, quindi, la sua reale destinazione industriale;

Ø i più significativi Ratios sia storici che prospettici al fine di evidenziare la capacità dell’azienda di soddisfare il "servizio del debito",

Ø caratteristiche e termini dell’operazione (i.e. tasso di interesse, durata, clausole o garanzie poste a tutela del rimborso del titolo, etc.).

 

q FASE 5 – Collocamento del Titolo

L’attività è incentrata sull’individuazione e sulla selezione del gruppo di potenziali Investitori interessati a perfezionare l’operazione dopo aver manifestato convergenza sulle linee guida fissate dal Teaser e da ogni ulteriore materiale informativo utile per esprimere una valutazione sulla validità e bontà dell’operazione stessa, compresa la capacità dell’Emittente di soddisfare il servizio del debito, sia esso nella forma di Cambiali Finanziarie che di Mini-bond.

La fase si conclude con l’individuazione definitiva dell’Investitore o del gruppo di Investitori interessati ad acquistare il titolo e della definizione finale del tasso d’interesse, della durata e di eventuali Covenants o garanzie emerse come necessarie dal confronto diretto con gli investitori.

q FASE - 6 - Emissione del Titolo

Il Processo di Emissione di Arianna SIM (2/2)

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