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13º Insurance Service Meeting 2019 - SP
nov/19
Sandbox regulatório A experiência internacional e a proposta da CVM
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Bruno Luna
Chefe da Assessoria de Análise Econômica e Gestão de Riscos - CVM
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As opiniões expostas ao longo desta apresentação são de exclusiva responsabilidade do palestrante, não refletindo necessariamente o entendimento da Comissão de Valores Mobiliários – CVM sobre as matérias tratadas.
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O que buscarei endereçar?
Contexto e experiência internacional (UK)
O que é o sandbox regulatório?
O que a CVM propôs?
O que muda em termos de transparência?
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Em que contexto o sandbox se insere?
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Democratizar o acesso aos dados
Novos modelos de negócio “invadiram” o setor financeiro
Fonte: Fintech Control Tower, Expand, November 2016. From Research Report on Financial Technologies (Fintech), IOSCO, 2017, p. 6.
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O que é o sandbox regulatório?
• “Reinvenção” da regulação
• Autorização temporária
• Do olhar transversal para um focado no modelo de negócio
• Construção conjunta e prática da regulação
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Quais costumam ser as etapas do Sandbox?
Fonte: Coutinho Filho, A. (2018). Regulação Sandbox como instrumento regulatório no mercado de capitais: principais características e prática internacional. Revista Digital de Direito Administrativo, 264-282.
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A experiência internacional tem sido positiva
Fonte: FCA. (2017). Regulatory sandbox lessons learned report. London: Financial Conduct Authority.
• Melhoria no acesso à financiamento
• 90% das PJ que completaram seus testes seguiram adiante
• Redução de tempo e custo para a introdução de novas ideias no mercado
• Formatado gatilhos de proteção adequados à proteção do investidor
• Permitiu testar a viabilidade do produto/modelo de negócio
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Sandbox Regulatório
Audiência encerrada em 12/10/19. Em fase de análise.
26 contribuições
Ponte de Inovação
A CVM lança seus canais de inovação
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O que a CVM propôs?
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Esperamos atingir três objetivos
+ Competição
+ Inclusão
- Incerteza
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Qual foi o modelo proposto pela CVM?
Modelo de negócio inovador
• Tecnologia inovadora
• Produto ou serviço inédito
• Ganhos de eficiência, redução de custos, ampliação do acesso a produtos
Participantes
• Start-ups, Fintechs e Empreendedores já estabelecidos
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Como trabalharemos?
Comitê interno
Alinhamento entre reguladores
Testes dentro e fora do Brasil
Ciclos de trabalho
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O que muda em termos de transparência?
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Debate interno Audiência pública Edição de novas regras
Testes e aprendizado conjunto AIR na prática
Processo normativo ordinário
Alguns paradigmas serão quebrados
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Imagem: ClassicStock/Corbis
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Bruno Barbosa de Luna
Chefe da Assessoria de Análise Econômica e
Gestão de Riscos
21 3554-8255